Золото подорожало до $2 050 за унцию — теперь инвесторы считают, что ФРС перейдет к мягкой монетарной политике раньше, чем ожидалось ранее. Этому способствовала статистика по инфляции в США за ноябрь, а также смягчение риторики некоторых представителей ФРС США.

В ноябре на рынке золота сохранялась высокая волатильность. В начале месяца наблюдалась локальная коррекция, поскольку острота конфликта на Ближнем Востоке снизилась и уменьшилась премия за геополитический риск. В результате золото подешевело до $1 930 за унцию. Во второй половине месяца цены снова начали расти на фоне макроэкономических факторов. В США вышли данные, которые показали, что помесячная потребительская инфляция в октябре замедлилась до нуля по сравнению с 0,4% в сентябре и 0,6% в августе. Базовый индекс потребительских цен в октябре вырос лишь на 0,2% м/м. Судя по этой статистике, у Федрезерва все меньше оснований для повышения ставки, и он может перейти к ее снижению раньше, чем предполагалось. В конце ноября заметно смягчилась риторика некоторых представителей ФРС США. Инвесторы пришли к выводу, что ставка ФРС может быть снижена уже в марте (в настоящее время такая вероятность оценивается в 47%, а вероятность того, что ставка не изменится, составляет 49%). Кроме того, сейчас участники рынка убеждены, что в декабре повышения ставки не будет. В этих условиях котировки золота превысили психологически важный уровень $2 000 за унцию, и сегодня они близки к $2 050 за унцию.

Прогноз на декабрь. Ключевым событием декабря станет заседание ФРС США 12-13 декабря. Если Федрезерв смягчит свои формулировки по итогам заседания, золото может вырасти в цене. Ближайшее сопротивление находится на историческом максимуме $2 080 за унцию. Кроме того, в центре внимания будет статистика по инфляции в США за ноябрь. Если она продолжит замедляться, это усилит ожидания, что ФРС раньше начнет снижать ставку раньше. Мы считаем, что при прочих равных в декабре золото может торговаться в диапазоне $2 000 — 2 070 за унцию.

Автор: #Анна_Пильгунова

#стратегия #золото

⚪️ Золото в феврале торговалось в диапазоне $2 000–2 050 за унцию. Жесткая риторика ФРС и ожидания, что американский регулятор начнет снижать ставку позднее, чем предполагалось, не привели к существенному снижению цен. Поддержку котировкам оказали другие факторы, в том числе геополитические и психологические.

Мы ожидаем, что при прочих равных цены на золото останутся в текущем диапазоне.

Прогноз на март. В начале марта в центре внимания будет риторика ФРС США. Тон комментариев, скорее всего, будет умеренно жестким, но это вряд ли заметно повлияет на котировки золота. Цены на желтый металл теперь намного менее чувствительны к риторике Федрезерва, чем в первые две недели после январского заседания. В середине марта в США выйдут данные по инфляции и рынку труда за февраль, а 19–20 марта состоится заседание ФРС. Участники рынка ждут, что регулятор сохранит ставку на уровне 5,5%. Если тон останется жестким, потребительская инфляция в США превысит ожидания, а на рынке труда сохранится высокий спрос на рабочую силу, то не исключено, что в марте рынок пересмотрит свои ожидания и заложит в котировки лишь два снижения ставки (до 5% к концу этого года). При таком сценарии золото может оказаться под давлением. Тем не менее мы считаем, что при прочих равных в марте котировки останутся в прежнем ценовом диапазоне $2 000–2 050 за унцию.

Автор: #Анна_Пильгунова

#золото

〽️ Золото в марте подорожало на 9% до новых исторических максимумов. Цены на золото росли, несмотря на то что вложения в доллар остаются довольно доходными, поскольку ФРС не планирует активно снижать ставку. В апреле на рынке золота возможна коррекция — этому могут способствовать сильные данные по экономике США за март, фиксация прибыли инвесторами, сохранение высоких доходностей в долларе.

События марта. В начале марта золото наконец вышло из диапазона $2 000-2 050 за унцию, а ралли продолжалось весь месяц. В результате за март золото подорожало до $2 236 за унцию. На заседании ФРС США 19-20 марта регулятор оставил ставку без изменений на уровне 5,5%, как и ожидал рынок. Федрезерв считает, что при инфляции, далекой от целевых 2%, и сильном рынке труда ставку снижать рано — первое снижение ожидается лишь в июне. На наш взгляд, основные причины роста цен на золото в марте — это повышение спроса со стороны центробанков и геополитика, а не макростатистика из США.

👉🏼 Прогноз на апрель. При текущей цене $2 260 за унцию спекулятивная премия в цене на золото близка к $350. Технические индикаторы указывают на перекупленность золота. Если инвесторы решат зафиксировать прибыль после ралли (продавать золото), а в США сохранятся высокая инфляцию и занятость, то в апреле возможна коррекция цен на золото до $2 100 за унцию.

Автор: #Анна_Пильгунова

#золото