🐔Черкизово. Полный разбор и оценка
В пятницу вышел отчет по МСФО, а также прошло заседание совета директоров, где принималось решение по дивидендам.
Главные цифры:
🔺Выручка 226,7 млрд руб. +23%
🔺Себестоимость 160,7 млрд руб. +15,3%
🔺Валовая прибыль 73,3 млрд руб. +74,1%
🔺Ком., опер., адм. расходы 32,9 млрд руб. +30%
🔺Чистая прибыль 33 млрд руб. +123%
Рост чистой прибыли был вызван сразу несколькими основными факторами. Во-первых, неплохой рост выручки на 23%, а во-вторых, очень не значительный рост себестоимости - всего на 15%, до 160,7 млрд руб., что привело к сильному росту валовой прибыли, аж на 74,1%. Как результат, мы видим скачек по чистой прибыли до 33 млрд руб. или на 123%.
Эти факторы привели к рекордной рентабельности по валовой прибыли до 32,3%. Ниже представлены показатели по годам, где видно, что обычно рентабельность находится в диапазоне 22%~27%.
Выручка/Валовая прибыль/рентабельность (млрд руб.)
2019: 120,1 / 26,4 / 22%
2020: 128,8 / 35 / 27,2%
2021: 160,2 / 40,4 / 25,2%
2022: 184,3 / 42,1 / 22,8%
2023: 226,7 / 73,3 / 32,3%
Теперь давайте рассмотрим эти показатели в разрезе бизнес сегментов.
Сегмент: Выручка в 2022/ Выручка в 2023 / изменение в % (млрд руб.)
✔️Курица : 109,6 / 142,2 / +29,8%
✔️Свинина: 35,4 / 43 / +21,3%
✔️Мясопереработка: 36,6 / 43 / +17,4%
✔️Растениеводство: 11,5 / 15,5 / +34,4%
✔️ Индейка: 15,8 / 11,5 / -26,9%
Так как средние цены на курятину выросли в 2023 на 28%, а свинины на 12% можно сделать заключение, что основной двигатель роста выручки по курятине - это рост цен, а по свинине рост объёмов продаж и рост цен.
Теперь посмотрим на то, какие сегменты сделали наибольший вклад в прибыль, посмотрим на EBITDA в разрезе сегментов в динамике.
Сегмент: EBITDA 2022/ EBITDA 2023 / изменение в % (млрд руб.)
✔️Курица : 23,1 / 38,7 / +67,7%
✔️Свинина: 5,4 / 10,4 / +91,8%
✔️Мясопереработка: 3,4 / 0,9 / -72,1%
✔️Растениеводство: 1,95 / 4,9 / +158%
✔️ Индейка: 327 / 819 / +150%
Два основных бизнес сегмента, которые дают наибольший вклад в чистую прибыль это курица и свинина, причём доля свинины в общем EBITDA компании достигла 25%.
🧮Оценка компании и выводы:
Капитализация - 200 млрд
P/E - 6
EV/ EBITDA - 5,4
Чистый долг/EBITDA - 2
Дивиденды за 2023 выпл. 118 руб.
Дивиденды за 2023 ожидаемые 200 руб.
Див.доходность 2023 - 6,6%
Текущая оценка не представляется мне дешёвой, но такие компании могут и должны стоить дороже. Но после значительного роста цен на курятину и свинину мы рискуем увидеть их коррекцию в 2024. Динамка стоимости куриных тушек уже отрицательная Январь 2024 - 0,64%, Февраль 2024 - 2,89%.
В то же время бизнес компании имеет большой потенциал особенно в части роста экспорта свинины в Китай.
Наиболее оптимальная стратегия по бумаге - покупка на откатах от уровня 4-5 P/E.
Я рекомендовал бумагу к покупке ещё осенью 2022, когда она стоила 2800 руб.
#GCHE #черкизово
#обучение_инвестициям
#аналитика
#трейдинг
В пятницу вышел отчет по МСФО, а также прошло заседание совета директоров, где принималось решение по дивидендам.
Главные цифры:
🔺Выручка 226,7 млрд руб. +23%
🔺Себестоимость 160,7 млрд руб. +15,3%
🔺Валовая прибыль 73,3 млрд руб. +74,1%
🔺Ком., опер., адм. расходы 32,9 млрд руб. +30%
🔺Чистая прибыль 33 млрд руб. +123%
Рост чистой прибыли был вызван сразу несколькими основными факторами. Во-первых, неплохой рост выручки на 23%, а во-вторых, очень не значительный рост себестоимости - всего на 15%, до 160,7 млрд руб., что привело к сильному росту валовой прибыли, аж на 74,1%. Как результат, мы видим скачек по чистой прибыли до 33 млрд руб. или на 123%.
Эти факторы привели к рекордной рентабельности по валовой прибыли до 32,3%. Ниже представлены показатели по годам, где видно, что обычно рентабельность находится в диапазоне 22%~27%.
Выручка/Валовая прибыль/рентабельность (млрд руб.)
2019: 120,1 / 26,4 / 22%
2020: 128,8 / 35 / 27,2%
2021: 160,2 / 40,4 / 25,2%
2022: 184,3 / 42,1 / 22,8%
2023: 226,7 / 73,3 / 32,3%
Теперь давайте рассмотрим эти показатели в разрезе бизнес сегментов.
Сегмент: Выручка в 2022/ Выручка в 2023 / изменение в % (млрд руб.)
✔️Курица : 109,6 / 142,2 / +29,8%
✔️Свинина: 35,4 / 43 / +21,3%
✔️Мясопереработка: 36,6 / 43 / +17,4%
✔️Растениеводство: 11,5 / 15,5 / +34,4%
✔️ Индейка: 15,8 / 11,5 / -26,9%
Так как средние цены на курятину выросли в 2023 на 28%, а свинины на 12% можно сделать заключение, что основной двигатель роста выручки по курятине - это рост цен, а по свинине рост объёмов продаж и рост цен.
Теперь посмотрим на то, какие сегменты сделали наибольший вклад в прибыль, посмотрим на EBITDA в разрезе сегментов в динамике.
Сегмент: EBITDA 2022/ EBITDA 2023 / изменение в % (млрд руб.)
✔️Курица : 23,1 / 38,7 / +67,7%
✔️Свинина: 5,4 / 10,4 / +91,8%
✔️Мясопереработка: 3,4 / 0,9 / -72,1%
✔️Растениеводство: 1,95 / 4,9 / +158%
✔️ Индейка: 327 / 819 / +150%
Два основных бизнес сегмента, которые дают наибольший вклад в чистую прибыль это курица и свинина, причём доля свинины в общем EBITDA компании достигла 25%.
🧮Оценка компании и выводы:
Капитализация - 200 млрд
P/E - 6
EV/ EBITDA - 5,4
Чистый долг/EBITDA - 2
Дивиденды за 2023 выпл. 118 руб.
Дивиденды за 2023 ожидаемые 200 руб.
Див.доходность 2023 - 6,6%
Текущая оценка не представляется мне дешёвой, но такие компании могут и должны стоить дороже. Но после значительного роста цен на курятину и свинину мы рискуем увидеть их коррекцию в 2024. Динамка стоимости куриных тушек уже отрицательная Январь 2024 - 0,64%, Февраль 2024 - 2,89%.
В то же время бизнес компании имеет большой потенциал особенно в части роста экспорта свинины в Китай.
Наиболее оптимальная стратегия по бумаге - покупка на откатах от уровня 4-5 P/E.
Я рекомендовал бумагу к покупке ещё осенью 2022, когда она стоила 2800 руб.
#GCHE #черкизово
#обучение_инвестициям
#аналитика
#трейдинг
🔴 Polymetal: что будет с акциями?
▪️Что произошло?
Казахстанская Polymetal объявила о планах продать свой основной актив в России - дочернюю компанию АО «Полиметалл». Акционеры Polymetal должны 7 марта утвердить это решение и сомневаться в положительном решении не приходится.
Как и стоило ожидать российские активы оценены с большим дисконтом. Весь российский бизнес оценен в $3,7 млрд. Из них только $300 млн будут выплачены реальными деньгами, но головная Казахстанская Polymetal избавится от $2,2 млрд долга. Иными словами российская дочка выплатит Казахстанской Poly дивиденды, и тут же часть из них материнская Poly вернёт обратно российской структуре, так как должна.
▪️Почему Polymetal продаёт российскую дочку?
После начала СВО Polymetal уже планировал реструктуризацию и «переезд» с Джерси. Акционеры, среди которых много иностранных хотели сохранить бизнес, но и вести бизнес в России не могли из-за санкционного режима и очевидных сложностей с получением дивидендов из России.
Помимо этого в мае 2023 российская АО «Полиметалл» попала под санкции и была включена в SDN-лист США (материнская Polymetal под санкции не попала).
Это привело к тому, что иностранные акционеры, владельцы Polymetal захотели сохранить часть бизнеса по добыче золота в Казахстане, продать российскую дочку и дистанцироваться от России в целом.
Все это было очевидно из заявлений и опубликованного циркуляра и раньше.
Я не раз писал, что все это привет к падению акций.
▪️ Что будет с акциями Polymetal?
Акции Polymetal, которые торгуются на Мосбирже являются иностранными. И если раньше основным активом этого иностранного юр.лица было российское АО «Полиметалл», что давало некую страховку от действий материнской компании, то сейчас такой страховки не будет.
Деньги, которые получит материнская Polymetal от продажи российских активов в $300 млн по сути копейки. Бизнес будет продан с дисконтом и большая часть уйдёт на погашение долга материнской Polymetal. Никаких больших выплат акционерам, о которых кто-то мечтал не будет.
Владеть иностранными акциями Polymetal не представляет никакого смысла, ведь все эти бумаги заблокированы санкциями, наложенными на депозитарий Мосбиржи- НРД. А значит никаких дивидендов и ограничения на корпоративные действия.
Наиболее вероятно:
✔️ Делистинг акций Polymetal с Мосбиржи, так как основные акционеры иностранные (23,9% - Инвестиционный фонд из Омана, 9,9% - американская инвесткомпания BlackRock, 3,3% - Fodina B.V., 64% - free float)
✔️ Акции продолжат снижаться, так как обмен акций требует среди прочего Открытие брокерского и банковского счётов в Казахстане, то есть сопряжено с дополнительными издержками.
✔️ Дальнейшее падение акций, так как для не все акционеры попадут под критерии акционеров, которые смогут произвести обмен.
#POLY
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
▪️Что произошло?
Казахстанская Polymetal объявила о планах продать свой основной актив в России - дочернюю компанию АО «Полиметалл». Акционеры Polymetal должны 7 марта утвердить это решение и сомневаться в положительном решении не приходится.
Как и стоило ожидать российские активы оценены с большим дисконтом. Весь российский бизнес оценен в $3,7 млрд. Из них только $300 млн будут выплачены реальными деньгами, но головная Казахстанская Polymetal избавится от $2,2 млрд долга. Иными словами российская дочка выплатит Казахстанской Poly дивиденды, и тут же часть из них материнская Poly вернёт обратно российской структуре, так как должна.
▪️Почему Polymetal продаёт российскую дочку?
После начала СВО Polymetal уже планировал реструктуризацию и «переезд» с Джерси. Акционеры, среди которых много иностранных хотели сохранить бизнес, но и вести бизнес в России не могли из-за санкционного режима и очевидных сложностей с получением дивидендов из России.
Помимо этого в мае 2023 российская АО «Полиметалл» попала под санкции и была включена в SDN-лист США (материнская Polymetal под санкции не попала).
Это привело к тому, что иностранные акционеры, владельцы Polymetal захотели сохранить часть бизнеса по добыче золота в Казахстане, продать российскую дочку и дистанцироваться от России в целом.
Все это было очевидно из заявлений и опубликованного циркуляра и раньше.
Я не раз писал, что все это привет к падению акций.
▪️ Что будет с акциями Polymetal?
Акции Polymetal, которые торгуются на Мосбирже являются иностранными. И если раньше основным активом этого иностранного юр.лица было российское АО «Полиметалл», что давало некую страховку от действий материнской компании, то сейчас такой страховки не будет.
Деньги, которые получит материнская Polymetal от продажи российских активов в $300 млн по сути копейки. Бизнес будет продан с дисконтом и большая часть уйдёт на погашение долга материнской Polymetal. Никаких больших выплат акционерам, о которых кто-то мечтал не будет.
Владеть иностранными акциями Polymetal не представляет никакого смысла, ведь все эти бумаги заблокированы санкциями, наложенными на депозитарий Мосбиржи- НРД. А значит никаких дивидендов и ограничения на корпоративные действия.
Наиболее вероятно:
✔️ Делистинг акций Polymetal с Мосбиржи, так как основные акционеры иностранные (23,9% - Инвестиционный фонд из Омана, 9,9% - американская инвесткомпания BlackRock, 3,3% - Fodina B.V., 64% - free float)
✔️ Акции продолжат снижаться, так как обмен акций требует среди прочего Открытие брокерского и банковского счётов в Казахстане, то есть сопряжено с дополнительными издержками.
✔️ Дальнейшее падение акций, так как для не все акционеры попадут под критерии акционеров, которые смогут произвести обмен.
#POLY
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
👇Polymetal может упасть до 0
🤦♂️Я бы не советовал смельчакам откупать это падение в надежде на приличный отскок. После того материнская компания полностью выйдет из капитала своей российской дочки АО «Полиметалл» российских миноритарных акционеров уже ничего не будет защищать.
Поэтому, скорее всего обмен акций для большинства российских акционеров производить не будут.
Перевести ценные бумаги из депозитария Мосбиржи – НРД в казахстанский депозитарий естественно не получиться – все иностранные ценные бумаги в НРД заблокированы вышестоящими иностранными депозитариями.
Обмен же акций, о котором заявлено на сайте Polymetal большинство акционеров провести не смогут.
Цитата из Циркуляра об обмене: «Предложение обмена акций предусматривает, что при условии принятия Решений по обмену акций и выполнения всех Условий Компания намеревается приобрести Соответствующие критериям акции у Соответствующих критериям акционеров в обмен на выпуск Замещающих акций в соотношении «один к одному». Компания исключительно на свое усмотрение может приобретать Соответствующие критериям акции у Соответствующих критериям акционеров траншами.»
То есть компания будет обменивать только, если акционер пройдет проверку на критерии соответствия. И может по своему усмотрению, так написано, производить обмен.
Исходя из выше сказанного можно с высокой уверенностью заключить, что компании выгодно не обменивать акции, а потом признать их бесхозными и погасить. Общий объем акций, заблокированный в НРД по информации из циркуляра, сейчас составляет 14,36%, хотя возможно компания лукавит и их количество больше.
Погашение акций будут означать увеличение доли существующих акционеров, то есть каждый иностранный акционер получит бесплатно +14,36% к своей доле. Российские держатели потеряют все.
Sell бумагу..
#POLY
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
🤦♂️Я бы не советовал смельчакам откупать это падение в надежде на приличный отскок. После того материнская компания полностью выйдет из капитала своей российской дочки АО «Полиметалл» российских миноритарных акционеров уже ничего не будет защищать.
Поэтому, скорее всего обмен акций для большинства российских акционеров производить не будут.
Перевести ценные бумаги из депозитария Мосбиржи – НРД в казахстанский депозитарий естественно не получиться – все иностранные ценные бумаги в НРД заблокированы вышестоящими иностранными депозитариями.
Обмен же акций, о котором заявлено на сайте Polymetal большинство акционеров провести не смогут.
Цитата из Циркуляра об обмене: «Предложение обмена акций предусматривает, что при условии принятия Решений по обмену акций и выполнения всех Условий Компания намеревается приобрести Соответствующие критериям акции у Соответствующих критериям акционеров в обмен на выпуск Замещающих акций в соотношении «один к одному». Компания исключительно на свое усмотрение может приобретать Соответствующие критериям акции у Соответствующих критериям акционеров траншами.»
То есть компания будет обменивать только, если акционер пройдет проверку на критерии соответствия. И может по своему усмотрению, так написано, производить обмен.
Исходя из выше сказанного можно с высокой уверенностью заключить, что компании выгодно не обменивать акции, а потом признать их бесхозными и погасить. Общий объем акций, заблокированный в НРД по информации из циркуляра, сейчас составляет 14,36%, хотя возможно компания лукавит и их количество больше.
Погашение акций будут означать увеличение доли существующих акционеров, то есть каждый иностранный акционер получит бесплатно +14,36% к своей доле. Российские держатели потеряют все.
Sell бумагу..
#POLY
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
🟢Дивиденды Сбера могут составить 26% в ближайшие 16 месяцев
В марте чистая прибыль Сбера выросла до 128,5 млрд руб., а рентабельность капитала составила 22,5%.
Ключевые показатели эффективности за 3 месяца 2024 года:
✔️Чистая прибыль - 364,0 млрд руб.
✔️Рентабельность капитала (ROE) - 22,0%
✔️ Темп роста - 3,9% г/г
Ранее, 3 апреля премьер министр Михаил Мишустин предложил распределить сверх прибыль банков через повышенные дивиденды. Осенью об этом уже заявляли в правительстве.
Предполагаем, что Сбер распределит не менее 60% от чистой прибыли за 2023 и 2024. Исходя из этого суммарный дивиденд за ближайшие 16 месяцев составят более 80 руб. или с текущей дивидендной доходностью в 26%!
#SBER #SBERP
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#что_купить
#новичкам
#обучение
#трейдинг
В марте чистая прибыль Сбера выросла до 128,5 млрд руб., а рентабельность капитала составила 22,5%.
Ключевые показатели эффективности за 3 месяца 2024 года:
✔️Чистая прибыль - 364,0 млрд руб.
✔️Рентабельность капитала (ROE) - 22,0%
✔️ Темп роста - 3,9% г/г
Ранее, 3 апреля премьер министр Михаил Мишустин предложил распределить сверх прибыль банков через повышенные дивиденды. Осенью об этом уже заявляли в правительстве.
Предполагаем, что Сбер распределит не менее 60% от чистой прибыли за 2023 и 2024. Исходя из этого суммарный дивиденд за ближайшие 16 месяцев составят более 80 руб. или с текущей дивидендной доходностью в 26%!
#SBER #SBERP
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#что_купить
#новичкам
#обучение
#трейдинг
⚪️Ложные ожидания инвестора
Одной из самых больших опасностей для инвестора можно без сомнения назвать ложные ожидания.
Ложные ожидания - это когда человек при отборе активов для инвестирования опирается на мнимые, субъективные размышления и неправильно оценивает вероятность наступления тех или иных событий.
Один из последних ярких примеров - это конечно ожидание хорошей отчётности и дивидендов от Газпрома. Как можно было делать ставку на рост этой бумаги после февраля 2022 года, взрыва серверного потока 2 и отказа европейских потребителей от российского газа? Было очевидно, что без проблем не обойтись. Как можно полагаться на прогнозы некоторых инвестиционных компаний, которые ожидали высокие дивиденды, если отчетность газовой монополии скрывает условия контрактов и сроки окупаемости новых проектов? Газпром был всегда «котом в мешке», а сейчас прогнозировать что-то вообще невозможно. Как результат: убыток в 630 млрд руб. за 2023 год, отказ от выплат дивидендов и туманные перспективы на бушующее.
Ещё один пример - акции Polymetal. Ожидания инвесторов о выкупе акций при редомициляции были основаны на ничем не обоснованном предположении: «а может выкупят». При этом полностью игнорировались риски остаться здесь с акциями, права по которым осуществить невозможно. «Фантики» как я писал ранее скорее всего продолжат дешеветь.
Еще один свежий пример мнимых, необоснованных ожиданий - это конечно Яндекс. Инвесторы покупали как горячие пирожки бумаги находящиеся за периметром российского депозитарного контура просто потому, что брокеры их активно предлагали. Теперь большинство инвесторов кто так поступил скорее всего потеряет свои инвестиции. Повезло в каком-то смысле тем, кто покупал акции Яндекса на российских биржах, но и здесь многие надеялись на выкуп по более высокой цене. А зачем ЗПИФу выкупать акции по высокой цене, если уже контрольный пакет выкуплен вне нашего контура у Воложа и других иностранных акционеров?
Ложные ожидания - это опасная «болезнь». Конечно в первую очередь это проблема начинающих инвесторов, но далеко не всегда. Инвесторы, которые на рынке присутствуют уже давно, но не занимаются инвестиционным процессом ежедневно также видели не так много исходов своих ожиданий как и начинающие.
Эффективное инвестирование это скорее не наука, а искусство. Каждый труженик инвестиционного фронта сам оценивает эффективность своих решений и нет никакой независимой экспертизы. И поскольку инвестировать только по книгам без практики невозможно, только опыт успехов и неудач во многом определяет эволюцию инвестора и его стратегии.
#GAZP #POLY #YNDX
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#что_купить
#новичкам
#обучение
#трейдинг
Одной из самых больших опасностей для инвестора можно без сомнения назвать ложные ожидания.
Ложные ожидания - это когда человек при отборе активов для инвестирования опирается на мнимые, субъективные размышления и неправильно оценивает вероятность наступления тех или иных событий.
Один из последних ярких примеров - это конечно ожидание хорошей отчётности и дивидендов от Газпрома. Как можно было делать ставку на рост этой бумаги после февраля 2022 года, взрыва серверного потока 2 и отказа европейских потребителей от российского газа? Было очевидно, что без проблем не обойтись. Как можно полагаться на прогнозы некоторых инвестиционных компаний, которые ожидали высокие дивиденды, если отчетность газовой монополии скрывает условия контрактов и сроки окупаемости новых проектов? Газпром был всегда «котом в мешке», а сейчас прогнозировать что-то вообще невозможно. Как результат: убыток в 630 млрд руб. за 2023 год, отказ от выплат дивидендов и туманные перспективы на бушующее.
Ещё один пример - акции Polymetal. Ожидания инвесторов о выкупе акций при редомициляции были основаны на ничем не обоснованном предположении: «а может выкупят». При этом полностью игнорировались риски остаться здесь с акциями, права по которым осуществить невозможно. «Фантики» как я писал ранее скорее всего продолжат дешеветь.
Еще один свежий пример мнимых, необоснованных ожиданий - это конечно Яндекс. Инвесторы покупали как горячие пирожки бумаги находящиеся за периметром российского депозитарного контура просто потому, что брокеры их активно предлагали. Теперь большинство инвесторов кто так поступил скорее всего потеряет свои инвестиции. Повезло в каком-то смысле тем, кто покупал акции Яндекса на российских биржах, но и здесь многие надеялись на выкуп по более высокой цене. А зачем ЗПИФу выкупать акции по высокой цене, если уже контрольный пакет выкуплен вне нашего контура у Воложа и других иностранных акционеров?
Ложные ожидания - это опасная «болезнь». Конечно в первую очередь это проблема начинающих инвесторов, но далеко не всегда. Инвесторы, которые на рынке присутствуют уже давно, но не занимаются инвестиционным процессом ежедневно также видели не так много исходов своих ожиданий как и начинающие.
Эффективное инвестирование это скорее не наука, а искусство. Каждый труженик инвестиционного фронта сам оценивает эффективность своих решений и нет никакой независимой экспертизы. И поскольку инвестировать только по книгам без практики невозможно, только опыт успехов и неудач во многом определяет эволюцию инвестора и его стратегии.
#GAZP #POLY #YNDX
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#что_купить
#новичкам
#обучение
#трейдинг
🟢 🔴 ЦБ устроит обвал или ускорение
Решение ЦБ по ключевой ставке в пятницу может быть неожиданным для рынка. Неожиданное решение однозначно двинет котировки в ту или иную сторону.
⤵️ЦБ может вполне сделать более значительное повышение ключевой ставки, чем ожидает рынок. Косвенным подтверждением такого развития событий можно назвать повышение ставок крупнейшими банками не дожидаясь решения ЦБ. Особенно обращает на себя внимание консервативный Сбер, который поднял ставку по 7-ми месячному вкладу до 18% годовых.
Я считаю, что ЦБ может поднять ставку сразу на 1% или даже 2% и сделать несколько заявлений об ужесточении ДКП.
В этом случае мы увидим значительные распродажи особенно банковского сектора. Сбер может и не упадёт значительно, но ВТБ и ряд банков второго эшелона ждёт коррекция.
Также такое развитие событий заставит перегретые Техи Яндекса и Озона отступить от максимумов ещё значительней.
⤴️ Если же ЦБ объявит о снижении ставки, и сделает хоть малейший намёк на улучшение ситуации с инфляцией на рынке ускорится рост. В этом случае наиболее пострадавшей бумагой может стать Мосбиржа. Сейчас бумагу тащат вверх на ожиданиях высоких ставок весь этот год, а возможно и следующий.
В любом случае можно сыграть в обе стороны выставив stop-loss на покупку выше текущих уровней цен и такой же ниже текущих уровней, чтобы в пятницу в 13:30 забрать свой заслуженный profit :)
#обзор #что_купить #трейдинг
#аналитика
#новичкам
#обучение
#трейдинг
Решение ЦБ по ключевой ставке в пятницу может быть неожиданным для рынка. Неожиданное решение однозначно двинет котировки в ту или иную сторону.
⤵️ЦБ может вполне сделать более значительное повышение ключевой ставки, чем ожидает рынок. Косвенным подтверждением такого развития событий можно назвать повышение ставок крупнейшими банками не дожидаясь решения ЦБ. Особенно обращает на себя внимание консервативный Сбер, который поднял ставку по 7-ми месячному вкладу до 18% годовых.
Я считаю, что ЦБ может поднять ставку сразу на 1% или даже 2% и сделать несколько заявлений об ужесточении ДКП.
В этом случае мы увидим значительные распродажи особенно банковского сектора. Сбер может и не упадёт значительно, но ВТБ и ряд банков второго эшелона ждёт коррекция.
Также такое развитие событий заставит перегретые Техи Яндекса и Озона отступить от максимумов ещё значительней.
⤴️ Если же ЦБ объявит о снижении ставки, и сделает хоть малейший намёк на улучшение ситуации с инфляцией на рынке ускорится рост. В этом случае наиболее пострадавшей бумагой может стать Мосбиржа. Сейчас бумагу тащат вверх на ожиданиях высоких ставок весь этот год, а возможно и следующий.
В любом случае можно сыграть в обе стороны выставив stop-loss на покупку выше текущих уровней цен и такой же ниже текущих уровней, чтобы в пятницу в 13:30 забрать свой заслуженный profit :)
#обзор #что_купить #трейдинг
#аналитика
#новичкам
#обучение
#трейдинг
🟢🔴Какие компании выиграют и проиграют от высоких ставок
Проиграют компании с высокой долговой нагрузкой:
✔️АФК Система AFKS
✔️МТС MTSS
✔️Мечел MTLR
✔️Сегежа SGZH
✔️Русал RUAL
✔️М.Видео MVID
✔️Аэрофлот AFLT
Выиграют компании без долгов, но в первую очередь компании с большим размером денег на балансе:
✔️Сбер SBER
✔️Тинькофф TCSG
✔️Мосбиржа MOEX
✔️Сургутнефтегаз SNGSP
✔️ММК MAGN
✔️ИнтерРАО IRAO
Высокие ставки наиболее значительно отразятся на компаниях, основной бизнес которых это деньги. Это в первую очередь банки и другие финансовые организации, например Мосбиржа.
Банки зарабатывают на спреде. Они привлекают в депозиты под более низкую ставку, а выдают кредит под более высокую. Этот спред называют чистой процентной маржой (NIM). Свободные, не размещённые деньги банки размешают в других инструментах.
Спред – основной доход банка. Так вот, чем выше ставка ЦБ – тем больше этот спред в п.п.
Высокие ставки создают сильный приток денег на депозиты, но снижают спрос на кредиты. Если и правда как говорят в ЦБ высокие ставки не так значительно как ожидалось тормозят экономический рост, то такая ситуация продлится довольно долго.
#обзор #что_купить #трейдинг
#sber #moex #tcsg
#аналитика
#что_купить
#обучение
#трейдинг
Проиграют компании с высокой долговой нагрузкой:
✔️АФК Система AFKS
✔️МТС MTSS
✔️Мечел MTLR
✔️Сегежа SGZH
✔️Русал RUAL
✔️М.Видео MVID
✔️Аэрофлот AFLT
Выиграют компании без долгов, но в первую очередь компании с большим размером денег на балансе:
✔️Сбер SBER
✔️Тинькофф TCSG
✔️Мосбиржа MOEX
✔️Сургутнефтегаз SNGSP
✔️ММК MAGN
✔️ИнтерРАО IRAO
Высокие ставки наиболее значительно отразятся на компаниях, основной бизнес которых это деньги. Это в первую очередь банки и другие финансовые организации, например Мосбиржа.
Банки зарабатывают на спреде. Они привлекают в депозиты под более низкую ставку, а выдают кредит под более высокую. Этот спред называют чистой процентной маржой (NIM). Свободные, не размещённые деньги банки размешают в других инструментах.
Спред – основной доход банка. Так вот, чем выше ставка ЦБ – тем больше этот спред в п.п.
Высокие ставки создают сильный приток денег на депозиты, но снижают спрос на кредиты. Если и правда как говорят в ЦБ высокие ставки не так значительно как ожидалось тормозят экономический рост, то такая ситуация продлится довольно долго.
#обзор #что_купить #трейдинг
#sber #moex #tcsg
#аналитика
#что_купить
#обучение
#трейдинг
🇷🇺 Армия России защищает инвестиции
На днях Максим Орешкин отметил, что «успешной экономики не бывает без успешной армии».
Эта мысль очень правильно отражает тот факт, что сильная армия значительно укрепляет суверенитет страны. Страна имеющая сильную экономику без сильной армии рискует понести поражение в политическом и тем более военном конфликте.
Многие не задумываются об этом вкладывая деньги в недвижимость или акции небольших стран со слабой политической системой без устойчивого суверенитета.
Такие инвестиции подвержены значительным рискам!
Самые безопасные страны для инвестиций:
✔️Страны лидеры по мощи экономики
✔️Страны имеющие сильную армию
✔️Страны со стабильной политической системой
✔️ Страны имеющие более менее развитой финансовый и фондовый рынок обладающий достаточной независимостью
✔️ Так называемые дружественны страны
Если вы взгляните на инвестиции с учётом минимизации вышеобознченных рисков, то список стран резко снизится буквально всего до нескольких.
Список самых надёжных стран для инвестиций:
✅ Россия
✅ Китай
✅ Индия
✅ Турция
Армия и экономика обеспечивают надёжность экономической системы, более высокий уровень суверенитета, а значит надёжность и перспективность инвестиций на фондовом рынке.
С Днём России!
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#трейдинг
На днях Максим Орешкин отметил, что «успешной экономики не бывает без успешной армии».
Эта мысль очень правильно отражает тот факт, что сильная армия значительно укрепляет суверенитет страны. Страна имеющая сильную экономику без сильной армии рискует понести поражение в политическом и тем более военном конфликте.
Многие не задумываются об этом вкладывая деньги в недвижимость или акции небольших стран со слабой политической системой без устойчивого суверенитета.
Такие инвестиции подвержены значительным рискам!
Самые безопасные страны для инвестиций:
✔️Страны лидеры по мощи экономики
✔️Страны имеющие сильную армию
✔️Страны со стабильной политической системой
✔️ Страны имеющие более менее развитой финансовый и фондовый рынок обладающий достаточной независимостью
✔️ Так называемые дружественны страны
Если вы взгляните на инвестиции с учётом минимизации вышеобознченных рисков, то список стран резко снизится буквально всего до нескольких.
Список самых надёжных стран для инвестиций:
✅ Россия
✅ Китай
✅ Индия
✅ Турция
Армия и экономика обеспечивают надёжность экономической системы, более высокий уровень суверенитета, а значит надёжность и перспективность инвестиций на фондовом рынке.
С Днём России!
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#трейдинг
🔴Доллар уходит в прошлое и обещает не вернуться
Использовал психоделический обвал юаня и кросс-курса рубль-юань-доллар, чтобы немного заработать на обратном откате.
Обвал юаня был вызван тем, что экспортёры стали продавать юань хотя получают выручку в долларах (юань, который у них несомненно есть), чтобы исполнять директиву по продаже валюты. Спрос на юань был в моменте не достаточен.
Вообще санкции против Мосбиржи и НКЦ приведут к следующим последствиям:
✔️Ещё большему снижению внешнеторговых операций с расчётами в долларах, так как стоимость конверсионных операций возрастёт ещё больше, а неудобство вырастет.
✔️Переходу на внебиржевые торги долларом на Мосбирже. Но так так как валютные корсчета НКЦ заблокированы для того, чтобы банки полноценно включились в торговлю на внебирже требуется время.
✔️ Долгосрочные последствия влияния санкций на НКЦ сейчас крайне сложно спрогнозировать, возможны различные сценарии, но очевидно, что спрос на доллары станет значительно ниже, поэтому при прочих равных доллар снизится к рублю больше, чем юань.
✔️ ЦБ и правительство крайне не заинтересованы в укреплении рубля, так как это снизит валютные доходы страны. Поэтому ЦБ скорее всего уже разрешил не продавать валютную выручку сверх необходимых объёмов экспортёрам и приостановил продажу юаней в рамках бюджетного правила.
Дальше нужно будет смотреть, хватит ли инструментов у ЦБ, чтобы стабилизировать курс. Не исключаю повторного обвала юаня. Смотрим за руками…
#usdrub #доллароубль #юань #доллар
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#что_купить
#обучение
#трейдинг
Использовал психоделический обвал юаня и кросс-курса рубль-юань-доллар, чтобы немного заработать на обратном откате.
Обвал юаня был вызван тем, что экспортёры стали продавать юань хотя получают выручку в долларах (юань, который у них несомненно есть), чтобы исполнять директиву по продаже валюты. Спрос на юань был в моменте не достаточен.
Вообще санкции против Мосбиржи и НКЦ приведут к следующим последствиям:
✔️Ещё большему снижению внешнеторговых операций с расчётами в долларах, так как стоимость конверсионных операций возрастёт ещё больше, а неудобство вырастет.
✔️Переходу на внебиржевые торги долларом на Мосбирже. Но так так как валютные корсчета НКЦ заблокированы для того, чтобы банки полноценно включились в торговлю на внебирже требуется время.
✔️ Долгосрочные последствия влияния санкций на НКЦ сейчас крайне сложно спрогнозировать, возможны различные сценарии, но очевидно, что спрос на доллары станет значительно ниже, поэтому при прочих равных доллар снизится к рублю больше, чем юань.
✔️ ЦБ и правительство крайне не заинтересованы в укреплении рубля, так как это снизит валютные доходы страны. Поэтому ЦБ скорее всего уже разрешил не продавать валютную выручку сверх необходимых объёмов экспортёрам и приостановил продажу юаней в рамках бюджетного правила.
Дальше нужно будет смотреть, хватит ли инструментов у ЦБ, чтобы стабилизировать курс. Не исключаю повторного обвала юаня. Смотрим за руками…
#usdrub #доллароубль #юань #доллар
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#что_купить
#обучение
#трейдинг
🟡Делимобиль: интересные перспективы и оценка акций
📊Рынок
Рынок мобильности (каршеринг и микромобильность) в России продолжает расти рекордными темпами. За 2 года рынок фактически удвоился достигнув размера в 86 млрд в 2023.
К 2028 году согласно некоторым прогнозам рынок достигнет 349 млрд руб., а средний темп роста CAGR составит 39%.
Прогнозы высокого потенциал роста рынка не берутся с потолка. В России пока еще сохраняется относительно низкий уровень проникновения услуг каршеринга по сравнении с другими странами. Сейчас автопарк каршеринга составляет всего 0,1% от совокупного автопарка, при этом в европейских странах с сопоставимым с Россией уровнем урбанизации проникновение каршеринга в 4–5 раз выше и рост в Европе продолжается.
Как ожидается основной рост в ближайшем будущем будет достигнут за счет роста каршеринга, а не микромобильности — с 44 млрд руб. до 234 млрд руб. к 2028 году.
Рынок каршеринга имеет огромный потенциал роста, учитывая постоянное удорожание новых автомобилей, дешевизну каршеринга в сравнении со стоимостью такси и комфорт поездки относительно общественного транспорта.
🚗Эмитент
Делимобиль - лидер каршеринга в России. Доля рынка по количеству поездок составляет - 40%, а в Москве и Московской области - 50%. Автопарк Делимобиля - более 26,6 тыс автомобилей. Компания работает в 11 городах: в Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Казани, Нижнем Новгороде, Новосибирске, Ростове-на-Дону, Самаре, Тольятти, Туле и Сочи. Компания планирует выйти в ближайшие года в 36 городов с населением более 500 тыс. чел.
Дивидендная политика компании подразумевает выплату не менее 50% от чистой прибыли 2 раза в год, при условии, что показатель Чистый долг / EBITDA» менее 3. В настоящий момент это условие не выполняется.
Выручка и темп роста по годам:
✔️2020: 6,25 млрд руб.
✔️2021: 12,4 млрд руб. +98,4%
✔️2022: 15,2 млрд руб. +22,6%
✔️2023: 20,9 млрд руб. +37,5%
Среднегодовой темп роста выручки за 3 года CAGR=49,5%, при этом в 2023 тем ускорился по отношению к 2022 году.
Чистая прибыль и рентабельность по чистой прибыли:
✔️2020: -2,81 млрд руб. -45%
✔️2021: -0,44 млрд руб. -3,5%
✔️2022: 0,81 млрд руб. +5,3%
✔️2023: 1,93 млрд руб. +9,2%
Ключевые текущие финансовые показатели:
👉🏼Выручка 20,9 млрд руб.
👉🏼Чистая прибыль 1,93 млрд руб.
👉🏼Рентабельность по EBITDA: 30,7%
👉🏼Чистый долг/EBITDA: 3,15
👉🏼Общий долг: 33,849 млрд руб.
👉🏼Денежные средства и эквиваленты: 8,32 млрд руб.
Оценка.
Если заложить темп роста выручки в 30% на 2024 и 2025,то:
P/E текущее: 26,15
P/E 2024: 20,64
P/E 2025: 15,87
Обращает на себя внимание рост общего долга до 33,8 млрд за счёт роста долгосрочных займов с 3,7 до 17,2 млрд руб. Это и понятно, компания активно наращивала парк автомобилей. Этим отчасти и обусловлено текущее лидерство. Но общая стоимость компании сейчас выглядит излишне высокой EV=84 млрд (капитализация + долг) и EV/EBITDA=10.
Количество кэша у компании 8,32 млрд руб. (4,2 млрд руб. за счёт IPO) говорит о том, что проблем с деньгами для дальнейшего агрессивного роста не предвидится.
Также хочется обратить внимание на рост чистой рентабельности до 9,2% и на то, что если бы не было расходов на обслуживание долга в размере 2,9 млрд руб., то чистая рентабельность могла быть вообще выше 20%.
Текущая оценка несколько завышена все же на мой взгляд и здесь нет смысла сравнивать с США.
Планируем искать интересные точки входа в бумагу, если рынок даст возможность купить дешевле.
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#что_купи
#обучение
#трейдинг
📊Рынок
Рынок мобильности (каршеринг и микромобильность) в России продолжает расти рекордными темпами. За 2 года рынок фактически удвоился достигнув размера в 86 млрд в 2023.
К 2028 году согласно некоторым прогнозам рынок достигнет 349 млрд руб., а средний темп роста CAGR составит 39%.
Прогнозы высокого потенциал роста рынка не берутся с потолка. В России пока еще сохраняется относительно низкий уровень проникновения услуг каршеринга по сравнении с другими странами. Сейчас автопарк каршеринга составляет всего 0,1% от совокупного автопарка, при этом в европейских странах с сопоставимым с Россией уровнем урбанизации проникновение каршеринга в 4–5 раз выше и рост в Европе продолжается.
Как ожидается основной рост в ближайшем будущем будет достигнут за счет роста каршеринга, а не микромобильности — с 44 млрд руб. до 234 млрд руб. к 2028 году.
Рынок каршеринга имеет огромный потенциал роста, учитывая постоянное удорожание новых автомобилей, дешевизну каршеринга в сравнении со стоимостью такси и комфорт поездки относительно общественного транспорта.
🚗Эмитент
Делимобиль - лидер каршеринга в России. Доля рынка по количеству поездок составляет - 40%, а в Москве и Московской области - 50%. Автопарк Делимобиля - более 26,6 тыс автомобилей. Компания работает в 11 городах: в Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Казани, Нижнем Новгороде, Новосибирске, Ростове-на-Дону, Самаре, Тольятти, Туле и Сочи. Компания планирует выйти в ближайшие года в 36 городов с населением более 500 тыс. чел.
Дивидендная политика компании подразумевает выплату не менее 50% от чистой прибыли 2 раза в год, при условии, что показатель Чистый долг / EBITDA» менее 3. В настоящий момент это условие не выполняется.
Выручка и темп роста по годам:
✔️2020: 6,25 млрд руб.
✔️2021: 12,4 млрд руб. +98,4%
✔️2022: 15,2 млрд руб. +22,6%
✔️2023: 20,9 млрд руб. +37,5%
Среднегодовой темп роста выручки за 3 года CAGR=49,5%, при этом в 2023 тем ускорился по отношению к 2022 году.
Чистая прибыль и рентабельность по чистой прибыли:
✔️2020: -2,81 млрд руб. -45%
✔️2021: -0,44 млрд руб. -3,5%
✔️2022: 0,81 млрд руб. +5,3%
✔️2023: 1,93 млрд руб. +9,2%
Ключевые текущие финансовые показатели:
👉🏼Выручка 20,9 млрд руб.
👉🏼Чистая прибыль 1,93 млрд руб.
👉🏼Рентабельность по EBITDA: 30,7%
👉🏼Чистый долг/EBITDA: 3,15
👉🏼Общий долг: 33,849 млрд руб.
👉🏼Денежные средства и эквиваленты: 8,32 млрд руб.
Оценка.
Если заложить темп роста выручки в 30% на 2024 и 2025,то:
P/E текущее: 26,15
P/E 2024: 20,64
P/E 2025: 15,87
Обращает на себя внимание рост общего долга до 33,8 млрд за счёт роста долгосрочных займов с 3,7 до 17,2 млрд руб. Это и понятно, компания активно наращивала парк автомобилей. Этим отчасти и обусловлено текущее лидерство. Но общая стоимость компании сейчас выглядит излишне высокой EV=84 млрд (капитализация + долг) и EV/EBITDA=10.
Количество кэша у компании 8,32 млрд руб. (4,2 млрд руб. за счёт IPO) говорит о том, что проблем с деньгами для дальнейшего агрессивного роста не предвидится.
Также хочется обратить внимание на рост чистой рентабельности до 9,2% и на то, что если бы не было расходов на обслуживание долга в размере 2,9 млрд руб., то чистая рентабельность могла быть вообще выше 20%.
Текущая оценка несколько завышена все же на мой взгляд и здесь нет смысла сравнивать с США.
Планируем искать интересные точки входа в бумагу, если рынок даст возможность купить дешевле.
#обзор #что_купить #трейдинг
#обучение_инвестициям
#аналитика
#что_купи
#обучение
#трейдинг
