Итоги
🇷🇺Российский рынок открылся существенным ростом, в моменте индекс Мосбиржи вырос на 4,4%, однако, к окончанию торгов инвесторы предпочли зафиксироваться: IMOEX -0,91%, RTSI +7,11% при укреплении рубля на 4,5%. Завтра Мосбиржа начинает торги расписками на акции "Русагро" (#AGRO), "Циан"(#CIAN), EMC (#GEMC), Etalon Group (#ETLN), ГМС (#HMSG), "Лента" (#LNTA), MDMG (#MDMG), "О'Кей" (#OKEY), Qiwi (#QIWI), Softline (#SFTL) и акциями VEON (#VEON). Ценообразование расписок на акции с сегодняшнего дня происходит на Мосбирже, и в отсутствии торгов на западных площадках листинг для эмитентов с основным бизнесом в России становится нецелесообразным. Ожидаем делистинг расписок российских компаний с иностранных бирж и конвертацию в обыкновенные акции с листингом на российских биржах.
🔶Минфин объявил досрочный выкуп за рубли выпуска евробондов с погашением 4 апреля 2022 года. Оплата стоимости будет осуществлена 31 марта 2022 года в валюте РФ по официальному курсу Банка России на указанную дату. Выпуск евробондов Россия-2022 был размещен в 2012 году, он номинирован в долларах, объем в обращении составляет $2 млрд. Дата планового погашения - 4 апреля. Досрочный выкуп России -2022 за рубли снимает риски блокировки платежей по евробонду в Euroclear.
📈Американские индексы демонстрируют существенный подъем благодаря оптимизму инвесторов по поводу результатов сегодняшнего раунда переговоров в Стамбуле. S&P в моменте растет на 1,11%. Среди лидеров роста-акции компании Nielson (#NLSM+20,5%) Группа частных инвесткомпаний покупает фирму за $16 млрд, включая долг. Консорциум заплатит $28 за акцию Nielsen. На прошлой неделе компания отказалась от предложения о покупке от группы инвесторов, которые были готовы заплатить $25,4 за акцию.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок открылся существенным ростом, в моменте индекс Мосбиржи вырос на 4,4%, однако, к окончанию торгов инвесторы предпочли зафиксироваться: IMOEX -0,91%, RTSI +7,11% при укреплении рубля на 4,5%. Завтра Мосбиржа начинает торги расписками на акции "Русагро" (#AGRO), "Циан"(#CIAN), EMC (#GEMC), Etalon Group (#ETLN), ГМС (#HMSG), "Лента" (#LNTA), MDMG (#MDMG), "О'Кей" (#OKEY), Qiwi (#QIWI), Softline (#SFTL) и акциями VEON (#VEON). Ценообразование расписок на акции с сегодняшнего дня происходит на Мосбирже, и в отсутствии торгов на западных площадках листинг для эмитентов с основным бизнесом в России становится нецелесообразным. Ожидаем делистинг расписок российских компаний с иностранных бирж и конвертацию в обыкновенные акции с листингом на российских биржах.
🔶Минфин объявил досрочный выкуп за рубли выпуска евробондов с погашением 4 апреля 2022 года. Оплата стоимости будет осуществлена 31 марта 2022 года в валюте РФ по официальному курсу Банка России на указанную дату. Выпуск евробондов Россия-2022 был размещен в 2012 году, он номинирован в долларах, объем в обращении составляет $2 млрд. Дата планового погашения - 4 апреля. Досрочный выкуп России -2022 за рубли снимает риски блокировки платежей по евробонду в Euroclear.
📈Американские индексы демонстрируют существенный подъем благодаря оптимизму инвесторов по поводу результатов сегодняшнего раунда переговоров в Стамбуле. S&P в моменте растет на 1,11%. Среди лидеров роста-акции компании Nielson (#NLSM+20,5%) Группа частных инвесткомпаний покупает фирму за $16 млрд, включая долг. Консорциум заплатит $28 за акцию Nielsen. На прошлой неделе компания отказалась от предложения о покупке от группы инвесторов, которые были готовы заплатить $25,4 за акцию.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
👩🏻⚕️🏥Европейский медицинский центр – сеть многопрофильных клиник в Москве и Московской области, которая оказывает услуги частной медицины европейского уровня.
📈Двузначные темпы роста. CAGR за 2016-2021 гг. составил 15,2%. Менеджмент позитивно оценивает прогнозную динамику рынка и ожидает среднегодовые темпы роста на уровне 10,3% до 2025 г.
👨👩👧👦Расширение клиентской базы. В 2021 году у компании насчитывалось более 100 тысяч активных клиентов, которые совершили более 500 тысяч визитов в клинику.
🌏Количество международных клиентов растет. К 2025 г. ожидается восстановление доли международных клиентов до 12-15% за счет сокращения доли клиентов из Москвы на фоне роста конкуренции клиник частной медицины в городе.
💶Стабильные финансовые показатели. В 2021 г. рублевая выручка выросла на 26,3% г/г, до 25,2 млрд руб. на фоне роста продаж медицинских услуг премиального качества под влиянием тенденции на развитие превентивной медицины и заботы о здоровье.
🔮Планы на ближайшее будущее. Менеджмент подчеркивает, что развитие ЕМС будет опираться на существующую базу высокотехнологичных клиник, что позволит снизить риски, связанные с новыми инвестициями.
По нашей оценке, целевая цена Европейского Медицинского Центра на горизонте 12 месяцев составит 502,4 руб., что предполагает премию в 24,0% к текущей цене.
Не является инвестиционной рекомендацией
#GEMC
📈Двузначные темпы роста. CAGR за 2016-2021 гг. составил 15,2%. Менеджмент позитивно оценивает прогнозную динамику рынка и ожидает среднегодовые темпы роста на уровне 10,3% до 2025 г.
👨👩👧👦Расширение клиентской базы. В 2021 году у компании насчитывалось более 100 тысяч активных клиентов, которые совершили более 500 тысяч визитов в клинику.
🌏Количество международных клиентов растет. К 2025 г. ожидается восстановление доли международных клиентов до 12-15% за счет сокращения доли клиентов из Москвы на фоне роста конкуренции клиник частной медицины в городе.
💶Стабильные финансовые показатели. В 2021 г. рублевая выручка выросла на 26,3% г/г, до 25,2 млрд руб. на фоне роста продаж медицинских услуг премиального качества под влиянием тенденции на развитие превентивной медицины и заботы о здоровье.
🔮Планы на ближайшее будущее. Менеджмент подчеркивает, что развитие ЕМС будет опираться на существующую базу высокотехнологичных клиник, что позволит снизить риски, связанные с новыми инвестициями.
По нашей оценке, целевая цена Европейского Медицинского Центра на горизонте 12 месяцев составит 502,4 руб., что предполагает премию в 24,0% к текущей цене.
Не является инвестиционной рекомендацией
#GEMC
🏥United Medical Group представил финансовые результаты по МСФО за 2022 г.
💰Выручка выросла на 12,4% г/г, до €326,3 млн, за счёт увеличения продаж реагентов и услуг по сервисному обслуживанию медицинского оборудования. Скор.EBITDA снизилась на 4,2% г/г, до €111,2 млн, чистая прибыль – на 33,8% г/г, до €45,0 млн, из-за негативной переоценки финансовых инструментов.
👩🏻⚕️Доход от услуг поликлиники и помощи на дому сократился на 4,4% г/г, до €148,5 млн, от услуг стационара – на 2,7% г/г, до €118,7 млн, за счёт снижения количества обращений в Центр и появления более доступных процедур КТ/МРТ.
🚑Операционные результаты показали просадку в количестве визитов (-20,3% г/г), до 470,9 шт., при росте среднего чека на 20,0% г/г, до €315 и рост госпитализаций на 5,7% г/г, до 26,3 шт., поскольку услуга стала более доступна (-7,9% г/г, €4,5 тыс.).
Результаты неоднозначны, поскольку сохранить выручку выше значений прошлого года удалось путём оказания сопутствующих услуг, а не за счёт основного бизнеса.
#акции #GEMC
💰Выручка выросла на 12,4% г/г, до €326,3 млн, за счёт увеличения продаж реагентов и услуг по сервисному обслуживанию медицинского оборудования. Скор.EBITDA снизилась на 4,2% г/г, до €111,2 млн, чистая прибыль – на 33,8% г/г, до €45,0 млн, из-за негативной переоценки финансовых инструментов.
👩🏻⚕️Доход от услуг поликлиники и помощи на дому сократился на 4,4% г/г, до €148,5 млн, от услуг стационара – на 2,7% г/г, до €118,7 млн, за счёт снижения количества обращений в Центр и появления более доступных процедур КТ/МРТ.
🚑Операционные результаты показали просадку в количестве визитов (-20,3% г/г), до 470,9 шт., при росте среднего чека на 20,0% г/г, до €315 и рост госпитализаций на 5,7% г/г, до 26,3 шт., поскольку услуга стала более доступна (-7,9% г/г, €4,5 тыс.).
Результаты неоднозначны, поскольку сохранить выручку выше значений прошлого года удалось путём оказания сопутствующих услуг, а не за счёт основного бизнеса.
#акции #GEMC
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок акций завершил торги ростом 0,59% по #IMOEX, остановившись «в шаге» от 3000п. Наибольшую поддержку основному индексу МосБиржи оказывали компании металлургической отрасли (+1,9%) и финансовый сектор (+1,7%).
🔵 #VTBR (+7,0%) - акции банка возглавили рост среди «голубых фишек». Наша целевая цена по бумагам банка составляет 0,036 руб, что предполагает потенциал роста еще на 45%
ВТБ опубликовал рекордные результаты за 1-е полугодие:
✅ Активы группы ВТБ увеличились на 9,3% и достигли 26,7 трлн рублей.
✅ Кредитный портфель за вычетом резервов превысил отметку 19 трлн руб. (рост с начала года на 9,6%). В том числе кредиты юридическим лицам выросли на 9,7% и достигли суммы в 12,9 трлн руб. за вычетом резервов, а кредиты физическим лицам - 6,1 трлн руб. (+9,3%) Банк отмечает, что ускорение прироста кредитного портфеля произошло именно во 2К23, в том числе за счет роста ипотечного кредитования. Доля неработающих кредитов остается в целом стабильной, незначительно увеличившись за 2К23 на 10 б.п – с 4,4% в 1 ом кв. до 4,5%. При этом покрытие резервами неработающих кредитов составило 138,9% (140% - по итогам 1К23)
✅ Средства клиентов достигли 20,2 трлн руб (+9,4%, с учетом корректировки на валютную переоценку +6,8%), из них средства юридических лиц во 2К23 снизились до 12,15 трлн руб (-0,8%), а средства физических лиц, напротив, во 2К23 показали рост на 5,5% - до 8,1 трлн руб.
✅ Чистая прибыль по итогам 1П23 достигла рекордного значения в 289,8 млрд руб. Чистые операционные доходы достигли 367,9 млрд руб. (чистая процентная маржа 3,2%), чистые комиссионные доходы – 97,7 млрд руб. В числе прочих операционных доходов – доходы по операциям с иностранной валютой -116,6 млрд руб., а также положительный эффект от приобретения РНКБ в 1К23 года.
✅ В рамках двухэтапной докапитализации собственные средства Банка увеличились на 243,2 млрд руб., а норматив достаточности Н1.0 по состоянию на 1 июля 2023 года составил 9,4%.
💻 #YNDX (+2,6%) - Яндекс представил сильные финансовые результаты за прошедший квартал. Выручка выросла на 55% г/г, до 182,5 млрд руб., скор. EBITDA снизилась на 4% г/г, до 24,7 млрд руб., скор. чистая прибыль - на 27% г/г, до 9,6 млрд руб. В сегменте «Поиск и портал» выручка прибавила 53% г/г за счёт расширения рекламного инвентаря, использования поисковых систем на платформах Android и iOS и за счёт роста показателей партнёрских приложений и сайтов в рекламной сети. Доля Яндекса на поисковом рынке России достигла 63,6% (+1,5 п.п. кв/кв). Сегмент «E-commerce, Райдтех и Доставка» прибавил 67% г/г по выручке благодаря повышенному спросу на доставки через Яндекс.Маркет и Яндекс.Лавку, оптимизации комиссии для сторонних продавцов и ускорению роста рекламной выручки. GMV Яндекс.Маркета составила 84%, количество наименований товаров - 53,2 млн, количество активных покупателей - 16,5 млн, активных продавцов - 61,8 тыс. Давление на бумаги по-прежнему оказывает отсутствие определённости по будущей структуре бизнеса.
🏭 #TMK (+1,99%) – СД компании в среду рекомендовало к выплате дивиденды за прошедшее полугодие в размере 13,45 руб. на акцию. Дивидендная доходность по итогам торгов составила 7,6%.
🔹#GEMC (+7,96%) – сегодня ЕвроМедЦентр завершил процедуру смены банка депозитария с Bank of New York Mellon на RCS Issuer Services S.AR.L, что открывает возможность редомициляции компании.
Не является инвестиционной рекомендацией
🇷🇺 Российский рынок акций завершил торги ростом 0,59% по #IMOEX, остановившись «в шаге» от 3000п. Наибольшую поддержку основному индексу МосБиржи оказывали компании металлургической отрасли (+1,9%) и финансовый сектор (+1,7%).
🔵 #VTBR (+7,0%) - акции банка возглавили рост среди «голубых фишек». Наша целевая цена по бумагам банка составляет 0,036 руб, что предполагает потенциал роста еще на 45%
ВТБ опубликовал рекордные результаты за 1-е полугодие:
✅ Активы группы ВТБ увеличились на 9,3% и достигли 26,7 трлн рублей.
✅ Кредитный портфель за вычетом резервов превысил отметку 19 трлн руб. (рост с начала года на 9,6%). В том числе кредиты юридическим лицам выросли на 9,7% и достигли суммы в 12,9 трлн руб. за вычетом резервов, а кредиты физическим лицам - 6,1 трлн руб. (+9,3%) Банк отмечает, что ускорение прироста кредитного портфеля произошло именно во 2К23, в том числе за счет роста ипотечного кредитования. Доля неработающих кредитов остается в целом стабильной, незначительно увеличившись за 2К23 на 10 б.п – с 4,4% в 1 ом кв. до 4,5%. При этом покрытие резервами неработающих кредитов составило 138,9% (140% - по итогам 1К23)
✅ Средства клиентов достигли 20,2 трлн руб (+9,4%, с учетом корректировки на валютную переоценку +6,8%), из них средства юридических лиц во 2К23 снизились до 12,15 трлн руб (-0,8%), а средства физических лиц, напротив, во 2К23 показали рост на 5,5% - до 8,1 трлн руб.
✅ Чистая прибыль по итогам 1П23 достигла рекордного значения в 289,8 млрд руб. Чистые операционные доходы достигли 367,9 млрд руб. (чистая процентная маржа 3,2%), чистые комиссионные доходы – 97,7 млрд руб. В числе прочих операционных доходов – доходы по операциям с иностранной валютой -116,6 млрд руб., а также положительный эффект от приобретения РНКБ в 1К23 года.
✅ В рамках двухэтапной докапитализации собственные средства Банка увеличились на 243,2 млрд руб., а норматив достаточности Н1.0 по состоянию на 1 июля 2023 года составил 9,4%.
💻 #YNDX (+2,6%) - Яндекс представил сильные финансовые результаты за прошедший квартал. Выручка выросла на 55% г/г, до 182,5 млрд руб., скор. EBITDA снизилась на 4% г/г, до 24,7 млрд руб., скор. чистая прибыль - на 27% г/г, до 9,6 млрд руб. В сегменте «Поиск и портал» выручка прибавила 53% г/г за счёт расширения рекламного инвентаря, использования поисковых систем на платформах Android и iOS и за счёт роста показателей партнёрских приложений и сайтов в рекламной сети. Доля Яндекса на поисковом рынке России достигла 63,6% (+1,5 п.п. кв/кв). Сегмент «E-commerce, Райдтех и Доставка» прибавил 67% г/г по выручке благодаря повышенному спросу на доставки через Яндекс.Маркет и Яндекс.Лавку, оптимизации комиссии для сторонних продавцов и ускорению роста рекламной выручки. GMV Яндекс.Маркета составила 84%, количество наименований товаров - 53,2 млн, количество активных покупателей - 16,5 млн, активных продавцов - 61,8 тыс. Давление на бумаги по-прежнему оказывает отсутствие определённости по будущей структуре бизнеса.
🏭 #TMK (+1,99%) – СД компании в среду рекомендовало к выплате дивиденды за прошедшее полугодие в размере 13,45 руб. на акцию. Дивидендная доходность по итогам торгов составила 7,6%.
🔹#GEMC (+7,96%) – сегодня ЕвроМедЦентр завершил процедуру смены банка депозитария с Bank of New York Mellon на RCS Issuer Services S.AR.L, что открывает возможность редомициляции компании.
Не является инвестиционной рекомендацией