Как прошел день
Российский рынок в последний день недели вновь «постучался» в минимальные уровни июля 2890-2900 пунктов и снижался в «унисон» с глобальными рынками. Тем не менее, во второй половине сессии инвесторы немного выкупили минимумы дня. В нефтегазовом секторе лидирует в снижении Сургутнефтегаз прив. (-3,5%) после публикации данных по РСБУ, в металлургической отрасли только НЛМК удалось удержать позитивную динамику, с 8 июля здесь сохраняется боковая динамика 160x170. В потребсекторе в зеленой зоне остались Новабев и Промомед, хотя объемы оставляют желать лучшего.
SNGS раскрыл чистую прибыль в ОПУ 139, 9 млрд руб. за 1 пол. сравнению с 846,6 млрд руб годом ранее. Убыток во 2-ом квартале составил 129 млрд руб. «Вклад» 1 пол. в дивиденды по привилегированным бумагам составил всего 1,8 руб.
Софтлайн нарастил чистую прибыль по РСБУ в 1 пол. 3,7 раза. Валовая прибыль выросла в 1,4 раза до 4 млрд руб, валовая рентабельность улучшилась до 31,3% с 20% годом ранее., а оперприбыль выросла до 722,8 млн руб с 30,7 млн руб. годом ранее при росте операционной рентабельности до 5,5% с 0,2% годом ранее.
Мосбиржа показала чистую прибыль по РСБУ за 1 пол на уровне 67,7 млрд руб (х2,8 раза по сравнению с 1 пол. 2024 года) при этом за 2 квартал чистая прибыль составила 66,6 млрд руб. по сравнению с 23,2 млрд руб. годом ранее. Расходы на персонал за 1 пол. выросли до 8,6 млрд руб. ( из них 5,02 млрд руб. во 2 ом кв.) по сравнению с 3,3 млрд руб. годом ранее. Наша целевая цена #MOEX составляет 306 руб (+33%).
OFAC продлило лицензию на завершение операций с Мосбиржей, НКЦ и НРД до 12 октября.
Американские индексы продолжают существенное снижение: S&P -2,16%, Nasdaq -2,30%, так как опубликованная статистика по рынку труда усиливает опасения инвесторов, что экономика США существенно замедляется и это окажет давление на прибыли компаний. Уровень безработицы в США достиг максимума с 2021 г., поднявшись до 4,3%, тогда как аналитики ожидали роста до 4,1%. Вместе с тем, изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе по итогам июля составило 114 тыс. (прогноз 176 тыс.) после роста на 179 тыс. месяцем ранее, а рост средней почасовой заработной платы по итогам июля замедлился до 3,6% г/г (прогноз 3,7%, ранее 3,8) или до 0,2% м/м (прогноз 0,3%, пред. 0,3%). ФРС добился охлаждения рынка труда.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Российский рынок в последний день недели вновь «постучался» в минимальные уровни июля 2890-2900 пунктов и снижался в «унисон» с глобальными рынками. Тем не менее, во второй половине сессии инвесторы немного выкупили минимумы дня. В нефтегазовом секторе лидирует в снижении Сургутнефтегаз прив. (-3,5%) после публикации данных по РСБУ, в металлургической отрасли только НЛМК удалось удержать позитивную динамику, с 8 июля здесь сохраняется боковая динамика 160x170. В потребсекторе в зеленой зоне остались Новабев и Промомед, хотя объемы оставляют желать лучшего.
SNGS раскрыл чистую прибыль в ОПУ 139, 9 млрд руб. за 1 пол. сравнению с 846,6 млрд руб годом ранее. Убыток во 2-ом квартале составил 129 млрд руб. «Вклад» 1 пол. в дивиденды по привилегированным бумагам составил всего 1,8 руб.
Софтлайн нарастил чистую прибыль по РСБУ в 1 пол. 3,7 раза. Валовая прибыль выросла в 1,4 раза до 4 млрд руб, валовая рентабельность улучшилась до 31,3% с 20% годом ранее., а оперприбыль выросла до 722,8 млн руб с 30,7 млн руб. годом ранее при росте операционной рентабельности до 5,5% с 0,2% годом ранее.
Мосбиржа показала чистую прибыль по РСБУ за 1 пол на уровне 67,7 млрд руб (х2,8 раза по сравнению с 1 пол. 2024 года) при этом за 2 квартал чистая прибыль составила 66,6 млрд руб. по сравнению с 23,2 млрд руб. годом ранее. Расходы на персонал за 1 пол. выросли до 8,6 млрд руб. ( из них 5,02 млрд руб. во 2 ом кв.) по сравнению с 3,3 млрд руб. годом ранее. Наша целевая цена #MOEX составляет 306 руб (+33%).
OFAC продлило лицензию на завершение операций с Мосбиржей, НКЦ и НРД до 12 октября.
Американские индексы продолжают существенное снижение: S&P -2,16%, Nasdaq -2,30%, так как опубликованная статистика по рынку труда усиливает опасения инвесторов, что экономика США существенно замедляется и это окажет давление на прибыли компаний. Уровень безработицы в США достиг максимума с 2021 г., поднявшись до 4,3%, тогда как аналитики ожидали роста до 4,1%. Вместе с тем, изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе по итогам июля составило 114 тыс. (прогноз 176 тыс.) после роста на 179 тыс. месяцем ранее, а рост средней почасовой заработной платы по итогам июля замедлился до 3,6% г/г (прогноз 3,7%, ранее 3,8) или до 0,2% м/м (прогноз 0,3%, пред. 0,3%). ФРС добился охлаждения рынка труда.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Сегодняшний обвал глобальных рынков, который претендует занять место в истории, задел и российский рынок. По итогам дня индекс Мосбиржи свалился на 2,42%, показав на минимуме 2807 пунктов. Относительно лучше рынка держались бумаги ТКС Холдинг, протестировавшие уровни апреля прошлого года ( 2500 – сильная поддержка), Сургутнефтегаз пр, , которым все таки не удалось обновить минимум июля, и Новатэк, которого инвесторы не пустили ниже 1000 руб. Существенно хуже рынка закрыли день Мечел и Система, а также Русагро после публикации отчета за 1 полугодие и планов по редомициляции.
Русагро Рост выручки на 30,5% в 1 пол. ‘24 всецело обеспечен приростом в масложировом сегменте (доля в выручке 65%) за счет интеграции НМЖК, за 2 квартал рост выручки (+3,55%) обеспечен ростом в мясном сегменте (+13,22%) и масложировом сегменте (+5,99%), которые компенсировали сезонное снижение в сахарном сегменте (-28%). EBITDA компании за 1 пол. снизилась на 11,56% за счет снижения EBITDA в сахарном сегменте и сельcкохозяйственном сегменте. Рентабельность EBITDA за 1 пол снизилась до 9,9% с 14,6% годом ранее, рост рентабельности в мясном и масложировом сегменте не смог компенсировать снижение рентабельности в сахарном и сельскохозяйственном сегменте. Чистая прибыль компании по итогам 1 пол составила 3,5 млрд руб, по сравнению с 13,2 млрд годом ранее. Снижение чистой прибыли обусловлено снижением операционной прибыли за счет роста коммерческих и прочих операционных расходов, а также за счет прочих финансовых расходов. Долговые метрики немного улучшились до x1,13 годом по ЧД/EBITDA. Компания также объявила о созыве 30 августа ВОСА по вопросу редомициляции с Кипра в Россию. Сегодня расписки компании протестировали сильную поддержку на уровне 1200 руб. По нашим оценкам, бумаги компании торгуются по мультипликаторам EV/EBITDA ~x3,6, P/E~x3,5. Целевая цена на 12 мес. - 1500 руб.
Ozon во 2 кв. увеличил стоимость оборота товаров на 70% г/г до 633,2 млрд руб., а выручку на 30% до 122,5 млрд руб. EBITDA группы ушла в отрицательную зону (-0,7 млрд руб.), а чисты убыток достиг 27,9 млрд руб. Давление на EBITDA оказали рост инвестиций и рост расходов на персонал. Подавляющая часть роста выручки обеспечена ростом выручки от услуг, в том числе рекламных (+86%), тогда как выручка от продаж собственных товаров дала 12% прироста. Компания сохраняет фокус на рыночную экспансию и ожидает рост стоимости оборота товаров на 70% и положительного значения EBITDA в 2024 году. Полагаем, что в 2024 году оборот GMV может приблизиться к 3 трлн руб. и сейчас торгуется по EV/GMV ’24 x0,23 при среднем значении мультипликатора с 2021 года на уровне x0,5
🇺🇸 Американские площадки открыли неделю существенным снижением: S&P -2,45%, Nasdaq -2,97%. Снижение американских рынков последовало за «разгромом» на японском рынке, который по индексу Nilkkei потерял 13% по итогам дня. Вероятно, главная причина обвала японского рынка - быстрое укрепление йены. Волатильность пары USDJPY резко повысилась, что заставило глобальные фонды начать сокращать операции carry trade с уходом в «безрисковые» активы. Сокращение операций carry trade совпало с высокой долей маржинальных позиций как на американском рынке, так и на японском рынке. Выход данных по рынку труда США в пятницу, показавших резкое охлаждение рынка в июле, допущения по поводу дальнейшего замедления экономики США усугубили ситуацию. Инвесторы в ожидании снижения ставки, возможно даже сразу на 50 б.п., стали перекладываться из акций в UST.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Сегодняшний обвал глобальных рынков, который претендует занять место в истории, задел и российский рынок. По итогам дня индекс Мосбиржи свалился на 2,42%, показав на минимуме 2807 пунктов. Относительно лучше рынка держались бумаги ТКС Холдинг, протестировавшие уровни апреля прошлого года ( 2500 – сильная поддержка), Сургутнефтегаз пр, , которым все таки не удалось обновить минимум июля, и Новатэк, которого инвесторы не пустили ниже 1000 руб. Существенно хуже рынка закрыли день Мечел и Система, а также Русагро после публикации отчета за 1 полугодие и планов по редомициляции.
Русагро Рост выручки на 30,5% в 1 пол. ‘24 всецело обеспечен приростом в масложировом сегменте (доля в выручке 65%) за счет интеграции НМЖК, за 2 квартал рост выручки (+3,55%) обеспечен ростом в мясном сегменте (+13,22%) и масложировом сегменте (+5,99%), которые компенсировали сезонное снижение в сахарном сегменте (-28%). EBITDA компании за 1 пол. снизилась на 11,56% за счет снижения EBITDA в сахарном сегменте и сельcкохозяйственном сегменте. Рентабельность EBITDA за 1 пол снизилась до 9,9% с 14,6% годом ранее, рост рентабельности в мясном и масложировом сегменте не смог компенсировать снижение рентабельности в сахарном и сельскохозяйственном сегменте. Чистая прибыль компании по итогам 1 пол составила 3,5 млрд руб, по сравнению с 13,2 млрд годом ранее. Снижение чистой прибыли обусловлено снижением операционной прибыли за счет роста коммерческих и прочих операционных расходов, а также за счет прочих финансовых расходов. Долговые метрики немного улучшились до x1,13 годом по ЧД/EBITDA. Компания также объявила о созыве 30 августа ВОСА по вопросу редомициляции с Кипра в Россию. Сегодня расписки компании протестировали сильную поддержку на уровне 1200 руб. По нашим оценкам, бумаги компании торгуются по мультипликаторам EV/EBITDA ~x3,6, P/E~x3,5. Целевая цена на 12 мес. - 1500 руб.
Ozon во 2 кв. увеличил стоимость оборота товаров на 70% г/г до 633,2 млрд руб., а выручку на 30% до 122,5 млрд руб. EBITDA группы ушла в отрицательную зону (-0,7 млрд руб.), а чисты убыток достиг 27,9 млрд руб. Давление на EBITDA оказали рост инвестиций и рост расходов на персонал. Подавляющая часть роста выручки обеспечена ростом выручки от услуг, в том числе рекламных (+86%), тогда как выручка от продаж собственных товаров дала 12% прироста. Компания сохраняет фокус на рыночную экспансию и ожидает рост стоимости оборота товаров на 70% и положительного значения EBITDA в 2024 году. Полагаем, что в 2024 году оборот GMV может приблизиться к 3 трлн руб. и сейчас торгуется по EV/GMV ’24 x0,23 при среднем значении мультипликатора с 2021 года на уровне x0,5
🇺🇸 Американские площадки открыли неделю существенным снижением: S&P -2,45%, Nasdaq -2,97%. Снижение американских рынков последовало за «разгромом» на японском рынке, который по индексу Nilkkei потерял 13% по итогам дня. Вероятно, главная причина обвала японского рынка - быстрое укрепление йены. Волатильность пары USDJPY резко повысилась, что заставило глобальные фонды начать сокращать операции carry trade с уходом в «безрисковые» активы. Сокращение операций carry trade совпало с высокой долей маржинальных позиций как на американском рынке, так и на японском рынке. Выход данных по рынку труда США в пятницу, показавших резкое охлаждение рынка в июле, допущения по поводу дальнейшего замедления экономики США усугубили ситуацию. Инвесторы в ожидании снижения ставки, возможно даже сразу на 50 б.п., стали перекладываться из акций в UST.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Отскока на российском рынке не случилось. Несмотря на оптимистичное открытие, рынок закончил день минимальным приростом в 0.07%. В первую пятерку по оборотам вошли SBER, Яндекс и Лукойл, Газпром и Мечел.
💨 GAZP +1%. Инвесторы оценили прирост поставок российского газа по Турецкому потоку за 1 пол до 9,26 млрд куб. Справочно: около 40% потребностей газа Турции закрывает Россия, на Иран приходится 17%, Азербайджан -16%. Бумаги Газпрома, вопреки динамике всего рынка, сохраняют восходящий тренд, начавшийся со второй половины июня с краткосрочной целью 140 р.
🔎Новатэк +0,16%. По данным Института экономического и финансового анализа в области энергетики, французские компании увеличили импорт СПГ из России в 1 пол’24 года до 4,4 млрд куб м по сравнению с 2 млрд куб. м годом ранее. Испания увеличила импорт на 1%, а Бельгия сократила на 16%. В то же время поставки газа из Франции в Бельгию за первые 6 мес. выросли на 10%.
🥩 ГК Русагро +0,5% начала поставки свинины в Китай, в 2024 году планируется поставить 10 тыс тонн, а потенциальная доля Китая в экспортной выручке может достигнуть 30%. За первые 7 месяцев Россия поставила в Китай около 17 тыс тонн свинины.
🇺🇸 Американские рынки во вторник восстанавливаются: S&P 1,73%, Nasdaq 1.80%. Представители ФРС поспешили успокоить рынки, объяснив, что причина обвала частично связана с повышением ставки Банка Японии, тогда как с экономикой США «все под контролем» - она плавно замедляется, что и было главной целью ФРС. Экономические данные, вышедшие в пятницу, не являются "рецессионными". На американском рынке продолжается сезон отчетности: сегодня отчитался Marathon Petroleum. Выручка компании выросла до $38,4 млрд (+4%), прибыль на акцию компании составила $4,33 (-18.7% г/г), скорр. EBITDA - $3,4 млрд (-25% г/г). Слабый спрос на продукты нефтепереработки оказал давление на рентабельность бизнеса компании. Тем не менее, выручка оказалась лучше ожиданий рынка, что позволяет акциям в моменте прибавить почти 7%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Отскока на российском рынке не случилось. Несмотря на оптимистичное открытие, рынок закончил день минимальным приростом в 0.07%. В первую пятерку по оборотам вошли SBER, Яндекс и Лукойл, Газпром и Мечел.
💨 GAZP +1%. Инвесторы оценили прирост поставок российского газа по Турецкому потоку за 1 пол до 9,26 млрд куб. Справочно: около 40% потребностей газа Турции закрывает Россия, на Иран приходится 17%, Азербайджан -16%. Бумаги Газпрома, вопреки динамике всего рынка, сохраняют восходящий тренд, начавшийся со второй половины июня с краткосрочной целью 140 р.
🔎Новатэк +0,16%. По данным Института экономического и финансового анализа в области энергетики, французские компании увеличили импорт СПГ из России в 1 пол’24 года до 4,4 млрд куб м по сравнению с 2 млрд куб. м годом ранее. Испания увеличила импорт на 1%, а Бельгия сократила на 16%. В то же время поставки газа из Франции в Бельгию за первые 6 мес. выросли на 10%.
🥩 ГК Русагро +0,5% начала поставки свинины в Китай, в 2024 году планируется поставить 10 тыс тонн, а потенциальная доля Китая в экспортной выручке может достигнуть 30%. За первые 7 месяцев Россия поставила в Китай около 17 тыс тонн свинины.
🇺🇸 Американские рынки во вторник восстанавливаются: S&P 1,73%, Nasdaq 1.80%. Представители ФРС поспешили успокоить рынки, объяснив, что причина обвала частично связана с повышением ставки Банка Японии, тогда как с экономикой США «все под контролем» - она плавно замедляется, что и было главной целью ФРС. Экономические данные, вышедшие в пятницу, не являются "рецессионными". На американском рынке продолжается сезон отчетности: сегодня отчитался Marathon Petroleum. Выручка компании выросла до $38,4 млрд (+4%), прибыль на акцию компании составила $4,33 (-18.7% г/г), скорр. EBITDA - $3,4 млрд (-25% г/г). Слабый спрос на продукты нефтепереработки оказал давление на рентабельность бизнеса компании. Тем не менее, выручка оказалась лучше ожиданий рынка, что позволяет акциям в моменте прибавить почти 7%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Сегодня на рынке акций ситуация изменилась в лучшую сторону. День начался с достаточно скромной и осторожной динамикой, однако во второй половине дня рынок преодолел страх. Полностью компенсировать снижение недели индексу пока не удалось, но спрос в отдельных акциях вернул котировки на уровни пятницы. Оборот в Яндексе (+5,7%) почти достиг 14 млрд руб. Наша целевая цена по акциям YDEX составляет 4700 руб., что предполагает потенциал роста почти 22%. Довольно сильный спрос наблюдается также в Ростелекоме +3,3%, целевая цена 117 руб. и в ТКС холдинге, целевая цена 3900 руб. Возвращение нефти выше 78$/bbl поддержало котировки и в нефтегазовом секторе, здесь «хэдлайнерами» стали Роснефть +2,5% (целевая 660 р) и Башнефть (+2,5%). Но в Лукойле (+1,1%), Газпроме (+1%) и Новатэке (+0,4%) инвесторы пока осторожны.
📎Резюме решения по ключевой ставке Банка России 26 июля 2024 года: направленный сигнал и ожидания по будущей траектории так же важны, как и непосредственное повышение ключевой ставки.
☑️Недельная инфляция 0%. Осторожные покупки в ОФЗ последние два оправданы снижением инфляции четвертую неделю подряд. Топ 5 товаров и услуг, показавших наибольшее снижение: полет в экономклассе (-7%), свекла -3,3%, морковь -3,2%, помидоры -2% и огурцы -2%. ТОП 5 товаров, показавших наибольше повышение за неделю: капуста +2,7%, телевизор +1,2%, смартфон +1,02%, пылесос +0,8% и масло +0,6%. В целом непродовольственные товары +0,22%, продовольственные -0,02% за неделю, а услуги -0,52%. Накопленная инфляция с начала года 4,99%, при сохранении средней недельной инфляции на уровне 0,11-0,12%, есть шансы выйти на 7,5-7,7% по году.
📌Запасы нефти EIA снизились гораздо сильнее ожиданий (-3,7 млн бар), а запасы бензина существенно выросли (+1,34) млн бар, что в совокупности с угрозой эскалации на Ближнем Востоке заставило участников немного забыть о мнимой перспективе рецессии: нефть +2,9%, выше 78$/bbl. Тем не менее, о развороте рынка говорить пока рано.
🇺🇸 Американские рынки продолжают рост: S&P + 0.48%, Nasdaq +0,55%. Сигналы о высокой вероятности снижения ставки повлияли и на ставку по ипотеке - средняя ставка по 30-летней ипотеке снизилась до 6,55% - до минимального значения с мая 2023 г., по сравнению с 6,82% неделей ранее. Резкое движение ставки вниз может оказать поддержку рынку жилья, а также усиливает желание населения рефинансировать ипотечные займы, взятые по более высоким ставкам - индекс рефинансирования ипотечных кредитов вырос до 661,4 п по сравнению с 570,7 неделей ранее.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Сегодня на рынке акций ситуация изменилась в лучшую сторону. День начался с достаточно скромной и осторожной динамикой, однако во второй половине дня рынок преодолел страх. Полностью компенсировать снижение недели индексу пока не удалось, но спрос в отдельных акциях вернул котировки на уровни пятницы. Оборот в Яндексе (+5,7%) почти достиг 14 млрд руб. Наша целевая цена по акциям YDEX составляет 4700 руб., что предполагает потенциал роста почти 22%. Довольно сильный спрос наблюдается также в Ростелекоме +3,3%, целевая цена 117 руб. и в ТКС холдинге, целевая цена 3900 руб. Возвращение нефти выше 78$/bbl поддержало котировки и в нефтегазовом секторе, здесь «хэдлайнерами» стали Роснефть +2,5% (целевая 660 р) и Башнефть (+2,5%). Но в Лукойле (+1,1%), Газпроме (+1%) и Новатэке (+0,4%) инвесторы пока осторожны.
📎Резюме решения по ключевой ставке Банка России 26 июля 2024 года: направленный сигнал и ожидания по будущей траектории так же важны, как и непосредственное повышение ключевой ставки.
☑️Недельная инфляция 0%. Осторожные покупки в ОФЗ последние два оправданы снижением инфляции четвертую неделю подряд. Топ 5 товаров и услуг, показавших наибольшее снижение: полет в экономклассе (-7%), свекла -3,3%, морковь -3,2%, помидоры -2% и огурцы -2%. ТОП 5 товаров, показавших наибольше повышение за неделю: капуста +2,7%, телевизор +1,2%, смартфон +1,02%, пылесос +0,8% и масло +0,6%. В целом непродовольственные товары +0,22%, продовольственные -0,02% за неделю, а услуги -0,52%. Накопленная инфляция с начала года 4,99%, при сохранении средней недельной инфляции на уровне 0,11-0,12%, есть шансы выйти на 7,5-7,7% по году.
📌Запасы нефти EIA снизились гораздо сильнее ожиданий (-3,7 млн бар), а запасы бензина существенно выросли (+1,34) млн бар, что в совокупности с угрозой эскалации на Ближнем Востоке заставило участников немного забыть о мнимой перспективе рецессии: нефть +2,9%, выше 78$/bbl. Тем не менее, о развороте рынка говорить пока рано.
🇺🇸 Американские рынки продолжают рост: S&P + 0.48%, Nasdaq +0,55%. Сигналы о высокой вероятности снижения ставки повлияли и на ставку по ипотеке - средняя ставка по 30-летней ипотеке снизилась до 6,55% - до минимального значения с мая 2023 г., по сравнению с 6,82% неделей ранее. Резкое движение ставки вниз может оказать поддержку рынку жилья, а также усиливает желание населения рефинансировать ипотечные займы, взятые по более высоким ставкам - индекс рефинансирования ипотечных кредитов вырос до 661,4 п по сравнению с 570,7 неделей ранее.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок сегодня не смог подняться выше уровня 2890, а по итогам дня показал снижение на 0,8%. Похоже, что инвесторов больше занимает ралли в ОФЗ, чем акции. Оборот по прежнему концентрируется в Яндексе, но сегодня бумага отступила от локальных максимумов на фиксации прибыли. Отчет за 1 пол. не смог поддержать бумаги SBER (-0,28%). Немного лучше остальных в нефтегазовом секторе закрылся Новатэк (+0,26%), в IT секторе неожиданно Софтлайн (+5,1%) продемонстрировал явные намерения выйти из боковика на существенных объемах. Рост золота поддержал золотодобытчиков, но не всех: Полюс (+0,22%), ЮГК (-0,19%), здесь рост сдерживается относительно крепким рублем.
💡Сбер: За первое полугодие 2024 г. чистая прибыль составила 816,1 млрд руб., увеличившись на 10,7% г/г. Рост чистой прибыли за 2 квартал составил +5,4%, до 418,7 млрд. руб. (+21,3 млрд. руб.) Чистые процентные доходы после создания резервов за 2 квартал принесли банку 590,9 млрд руб. по сравнению с 652,2 в 1 квартале (расходы на резервы выросли на 74,6 млрд руб.). Чистые комиссионные доходы за квартал (+25,4 млрд руб.). Комиссионные доходы выросли на 12,9% кв/кв за счет опережающего роста доходов от эквайринга. Операционный доход группы после создания резервов составил 773,8 млрд руб. по сравнению с 736,3 млрд руб. (+5,1% кв/кв), а операционные расходы выросли на 25,1 млрд руб. (+11% кв/кв), до 252,7 млрд руб. Рост розничного кредитного портфеля составил 6,3% за квартал и 8,9% с начала года. Рост розничного кредитного портфеля составил 6,3% за квартал и 8,9% с начала года. Доходность розничных кредитов выросла на 25 бп за 2 квартал 2024 г. до 15,2%. Корпоративный кредитный портфель вырос на 4,4% за квартал (+5,1% без учета валютной переоценки) или на 4,6% с начала года (+5,6% без учета валютной переоценки) и составил 24,4 трлн руб. Доходность корпоративных кредитов увеличилась во 2 квартале 2024 года на 0,5 пп до 12,7%. Динамика 1 полугодия соответствует нашим ожиданиям. По нашему прогнозу чистая прибыль за 2024 год составит 1650 млрд руб., дивиденды за 2024 год 38,2 руб. (13,6% доходности по текущей цене)
🇺🇸 Американские рынки в четверг существенно растут: S&P +1.93%, Nasdaq +2,45%. Данные по числу первичных заявок на получение пособий по безработице успокоили рынок в том, что рынок труда все-таки силен и экономике США удастся избежать рецессии. Число первичных заявок на получение безработицы выросло всего до 233 тыс. (пред. 250 тыс.), тогда как аналитики ожидали роста до 241 тыс. На наш взгляд, инвесторы стали делать слишком однозначные выводы по одному отчету, необходимо больше данных для более достоверных выводов.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок сегодня не смог подняться выше уровня 2890, а по итогам дня показал снижение на 0,8%. Похоже, что инвесторов больше занимает ралли в ОФЗ, чем акции. Оборот по прежнему концентрируется в Яндексе, но сегодня бумага отступила от локальных максимумов на фиксации прибыли. Отчет за 1 пол. не смог поддержать бумаги SBER (-0,28%). Немного лучше остальных в нефтегазовом секторе закрылся Новатэк (+0,26%), в IT секторе неожиданно Софтлайн (+5,1%) продемонстрировал явные намерения выйти из боковика на существенных объемах. Рост золота поддержал золотодобытчиков, но не всех: Полюс (+0,22%), ЮГК (-0,19%), здесь рост сдерживается относительно крепким рублем.
💡Сбер: За первое полугодие 2024 г. чистая прибыль составила 816,1 млрд руб., увеличившись на 10,7% г/г. Рост чистой прибыли за 2 квартал составил +5,4%, до 418,7 млрд. руб. (+21,3 млрд. руб.) Чистые процентные доходы после создания резервов за 2 квартал принесли банку 590,9 млрд руб. по сравнению с 652,2 в 1 квартале (расходы на резервы выросли на 74,6 млрд руб.). Чистые комиссионные доходы за квартал (+25,4 млрд руб.). Комиссионные доходы выросли на 12,9% кв/кв за счет опережающего роста доходов от эквайринга. Операционный доход группы после создания резервов составил 773,8 млрд руб. по сравнению с 736,3 млрд руб. (+5,1% кв/кв), а операционные расходы выросли на 25,1 млрд руб. (+11% кв/кв), до 252,7 млрд руб. Рост розничного кредитного портфеля составил 6,3% за квартал и 8,9% с начала года. Рост розничного кредитного портфеля составил 6,3% за квартал и 8,9% с начала года. Доходность розничных кредитов выросла на 25 бп за 2 квартал 2024 г. до 15,2%. Корпоративный кредитный портфель вырос на 4,4% за квартал (+5,1% без учета валютной переоценки) или на 4,6% с начала года (+5,6% без учета валютной переоценки) и составил 24,4 трлн руб. Доходность корпоративных кредитов увеличилась во 2 квартале 2024 года на 0,5 пп до 12,7%. Динамика 1 полугодия соответствует нашим ожиданиям. По нашему прогнозу чистая прибыль за 2024 год составит 1650 млрд руб., дивиденды за 2024 год 38,2 руб. (13,6% доходности по текущей цене)
🇺🇸 Американские рынки в четверг существенно растут: S&P +1.93%, Nasdaq +2,45%. Данные по числу первичных заявок на получение пособий по безработице успокоили рынок в том, что рынок труда все-таки силен и экономике США удастся избежать рецессии. Число первичных заявок на получение безработицы выросло всего до 233 тыс. (пред. 250 тыс.), тогда как аналитики ожидали роста до 241 тыс. На наш взгляд, инвесторы стали делать слишком однозначные выводы по одному отчету, необходимо больше данных для более достоверных выводов.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок сегодня весь день безыдейно дрейфовал вокруг уровня 2850 пунктов. День был небогат на корпоративные события. В потребсекторе лидировали бумаги ВУШ (+2,4%) после выхода уверенных операционных данных о росте числа поездок за 7 мес. на 40% г/г. На краткосрочном горизонте у бумаги есть все основания вырасти до области сопротивления 250-260 руб. В IT секторе в последний день торгов перед обменом расписок на акции немного восстановил свои позиции Хэдхантер (+1,7%). Предварительно, перерыв в торгах будет длиться до 23 сентября. Рекомендация СД Диасофта по дивидендам в размере 45 руб (0,9% дивдоходности) поддержала бумаги компании. После тестирования минимума в 4750 руб, бумага демонстрирует тренд к повышению, но дальнейший импульс может быть получен после закрепления выше уровня 5050 руб. Пара RUBCNY стала показывать признаки выхода из «стабильного состояния» с попытками роста. Если вчера тестировались максимумы дня на уровне 11,90, то сегодня протестировали сопротивление 11,925.
🔑 Инфляция за июль составила 1,14%, накопленная за 7 мес. 5,06%. Самый большой вклад в инфляцию внес сектор услуг (+2,86% за месяц и 9,06% с начала года), непродовольственные товары подорожали на 0,58% в июле и 2,77% с начала года, а продовольственные +0,36% и +4,15%, соответственно. Минэкономразвития отмечает, что без учета роста тарифов инфляция в июле составляла 0,5%.
🇺🇸 Американские рынки сегодня в небольшом минусе: S&P -0.12%, Nasdaq -0.30%. Инвесторы продолжают оценивать заявления спикеров ФРС, которые пытаются убедить рынки, что все под контролем и экономика сильна, чтобы обеспечить высокий уровень занятости в США. Еще одним фронтиром станут данные по инфляции США за июль, которые будут опубликованы уже на следующей неделе в среду. Инвесторы ожидают замедления роста цен до 2,9% г/г по сравнению с 3,0% ранее. В случае более заметного снижения цен, инвесторы могут расценить это как то, что ФРС переусердствовала с охлаждением экономики. Пока что рынки оценивают вероятность снижения ставки сразу на 50 б.п. в сентябре в размере 55%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок сегодня весь день безыдейно дрейфовал вокруг уровня 2850 пунктов. День был небогат на корпоративные события. В потребсекторе лидировали бумаги ВУШ (+2,4%) после выхода уверенных операционных данных о росте числа поездок за 7 мес. на 40% г/г. На краткосрочном горизонте у бумаги есть все основания вырасти до области сопротивления 250-260 руб. В IT секторе в последний день торгов перед обменом расписок на акции немного восстановил свои позиции Хэдхантер (+1,7%). Предварительно, перерыв в торгах будет длиться до 23 сентября. Рекомендация СД Диасофта по дивидендам в размере 45 руб (0,9% дивдоходности) поддержала бумаги компании. После тестирования минимума в 4750 руб, бумага демонстрирует тренд к повышению, но дальнейший импульс может быть получен после закрепления выше уровня 5050 руб. Пара RUBCNY стала показывать признаки выхода из «стабильного состояния» с попытками роста. Если вчера тестировались максимумы дня на уровне 11,90, то сегодня протестировали сопротивление 11,925.
🔑 Инфляция за июль составила 1,14%, накопленная за 7 мес. 5,06%. Самый большой вклад в инфляцию внес сектор услуг (+2,86% за месяц и 9,06% с начала года), непродовольственные товары подорожали на 0,58% в июле и 2,77% с начала года, а продовольственные +0,36% и +4,15%, соответственно. Минэкономразвития отмечает, что без учета роста тарифов инфляция в июле составляла 0,5%.
🇺🇸 Американские рынки сегодня в небольшом минусе: S&P -0.12%, Nasdaq -0.30%. Инвесторы продолжают оценивать заявления спикеров ФРС, которые пытаются убедить рынки, что все под контролем и экономика сильна, чтобы обеспечить высокий уровень занятости в США. Еще одним фронтиром станут данные по инфляции США за июль, которые будут опубликованы уже на следующей неделе в среду. Инвесторы ожидают замедления роста цен до 2,9% г/г по сравнению с 3,0% ранее. В случае более заметного снижения цен, инвесторы могут расценить это как то, что ФРС переусердствовала с охлаждением экономики. Пока что рынки оценивают вероятность снижения ставки сразу на 50 б.п. в сентябре в размере 55%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок четвертый раз за последние пять дней протестировал уровень 2810-2820, но удержал его. В первую пятерку по оборотам вошли Сбербанк , Яндекс, Лукойл, ТКС холдинг и Газпром. Рост золота поддерживает интерес к бумагам Полюса (+2,7%). В финансовом секторе только ТКС холдинг показал значимую динамику сегодня (+1,7%, целевая цена 3900 р). В IT секторе – в основном Яндекс (+1,5%), здесь консенсус явно скалывается в пользу продолжения роста ( целевая цена 4700 руб). В потребительском секторе неожиданно «выстрели» «Все инструменты ру»., стартовав с минимальных с IPO уровней в 168-170 руб, а обороты в Евротранс (+3,7%, оборот >1 млрд. руб) сегодня были сравнимы с оборотами по «голубым фишкам» Сургутнефтегаз, Озон, Аэрофлот. Курс рубля вновь показывает «стремление» к ослаблению: пара RUBCNY сегодня полдня тестировала 11,90-11,925, достигая в моменте максимумов с 5 августа, а официальный курс доллара впечатляюще вырос сразу на 1,95 рублей, до 89,9475 руб./$.
🔎Ашинский завод неожиданно может стать самой доходной дивидендной бумагой: СД порекомендовал дивиденды за 1 пол. 2024 год на уровне 77 руб. (38,4 млрд руб.), что по ценам закрытия предполагает доходность в 68%.
💎 Алроса (-2,7%). Выручка компании в 1 пол. снизилась на 4,6%, валовая прибыль показала снижение на 24,2% при снижении рентабельности с 47,6% до 37,8%. Прибыль от основной деятельности снизилась на 48,5%, под влиянием значительного роста прочих операционных расходов. Чистая прибыль снизилась на 34% до 36,6 млрд руб. при снижении рентабельности с 29,5% до 20,4%. Второй квартал внес основной "вклад" в снижение полугодовых результатов. По сравнению с 1 кв. 2024 года выручка во 2-м кв. снизилась на 48,8%, валовая прибыль на 46,1%, прибыль от основной деятельности снизилась на 93%, а чистая прибыль на 75%, 7,3 млрд руб. по сравнению с 29,3 млрд руб. в 1 ом кв. Из позитивного свободный денежный поток вырос на 94% по сравнению с 1 пол. 2023 года, до 38 млрд руб. за счет поступлений от реализации запасов (+15,6 млрд руб за 1 пол ’24)
🇺🇸 Американские рынки в понедельник торгуются в небольшом плюсе: S&P +0,37%, Nasdaq +0,65%. Инвесторы осторожны в преддверии публикации данных по инфляции за июль, которые помогут сформировать более четкие ожидания по размеру снижения ставки в сентябре. Пока ожидания, согласно данным FedWatch, говорят о 50% вероятности снижения ставки как на 25 б.п., так и на 50 б.п. в сентябре. Сегодняшний день скуден на статистику, единственное, на что нужно обратить внимание инвесторам - это на инфляционные ожидания. На годовом горизонте инфляционные ожидания снизились до 2,97% по сравнению с 3,02% ранее, на сроке 5-ти лет - остались на прежнем уровне (2,8%).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации\
🇷🇺 Российский рынок четвертый раз за последние пять дней протестировал уровень 2810-2820, но удержал его. В первую пятерку по оборотам вошли Сбербанк , Яндекс, Лукойл, ТКС холдинг и Газпром. Рост золота поддерживает интерес к бумагам Полюса (+2,7%). В финансовом секторе только ТКС холдинг показал значимую динамику сегодня (+1,7%, целевая цена 3900 р). В IT секторе – в основном Яндекс (+1,5%), здесь консенсус явно скалывается в пользу продолжения роста ( целевая цена 4700 руб). В потребительском секторе неожиданно «выстрели» «Все инструменты ру»., стартовав с минимальных с IPO уровней в 168-170 руб, а обороты в Евротранс (+3,7%, оборот >1 млрд. руб) сегодня были сравнимы с оборотами по «голубым фишкам» Сургутнефтегаз, Озон, Аэрофлот. Курс рубля вновь показывает «стремление» к ослаблению: пара RUBCNY сегодня полдня тестировала 11,90-11,925, достигая в моменте максимумов с 5 августа, а официальный курс доллара впечатляюще вырос сразу на 1,95 рублей, до 89,9475 руб./$.
🔎Ашинский завод неожиданно может стать самой доходной дивидендной бумагой: СД порекомендовал дивиденды за 1 пол. 2024 год на уровне 77 руб. (38,4 млрд руб.), что по ценам закрытия предполагает доходность в 68%.
💎 Алроса (-2,7%). Выручка компании в 1 пол. снизилась на 4,6%, валовая прибыль показала снижение на 24,2% при снижении рентабельности с 47,6% до 37,8%. Прибыль от основной деятельности снизилась на 48,5%, под влиянием значительного роста прочих операционных расходов. Чистая прибыль снизилась на 34% до 36,6 млрд руб. при снижении рентабельности с 29,5% до 20,4%. Второй квартал внес основной "вклад" в снижение полугодовых результатов. По сравнению с 1 кв. 2024 года выручка во 2-м кв. снизилась на 48,8%, валовая прибыль на 46,1%, прибыль от основной деятельности снизилась на 93%, а чистая прибыль на 75%, 7,3 млрд руб. по сравнению с 29,3 млрд руб. в 1 ом кв. Из позитивного свободный денежный поток вырос на 94% по сравнению с 1 пол. 2023 года, до 38 млрд руб. за счет поступлений от реализации запасов (+15,6 млрд руб за 1 пол ’24)
🇺🇸 Американские рынки в понедельник торгуются в небольшом плюсе: S&P +0,37%, Nasdaq +0,65%. Инвесторы осторожны в преддверии публикации данных по инфляции за июль, которые помогут сформировать более четкие ожидания по размеру снижения ставки в сентябре. Пока ожидания, согласно данным FedWatch, говорят о 50% вероятности снижения ставки как на 25 б.п., так и на 50 б.п. в сентябре. Сегодняшний день скуден на статистику, единственное, на что нужно обратить внимание инвесторам - это на инфляционные ожидания. На годовом горизонте инфляционные ожидания снизились до 2,97% по сравнению с 3,02% ранее, на сроке 5-ти лет - остались на прежнем уровне (2,8%).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации\
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок сегодня продолжил осторожный и пока весьма слабовыраженный настрой на восстановление. По крайней мере, IMOEX четвертый день подряд обновляет внутридневные максимумы, а это уже неплохой признак. Очевидно, что главным фактором сегодняшнего роста стало довольно резкое ослабление рубля как по отношению к доллару, так и по отношению к юаню. Пара RUBCNY в моменте достигала максимума с конца июня, а курс доллара на 14.08 вырос сразу на 2,71 руб до 92,6592 руб. Вслед за долларом и юанем основным хедлайнером дня стали префы Сургутнефтегаза (+5,03%). Кроме них, в нефтегазовом секторе постепенно наращивается интерес к Новатэку (+1,5%), который пока сохраняет свой диапазон 1000 x 1100, а также к Транснефти, которая вполне устойчиво держится по отношению ко всему рынку и сегодня достигла локальных максимумов с 18 июля. Среди остальных бумаг можно выделить акции Ростелеком (+3,4%), которые внутри дня смогли сделать в впечатляющую динамику +5,7% после объявления дивидендов в размере 6,06 руб. (дивдоходность +7%) Наша целевая цена по акциям RTKM составляет 117 руб. В финансовом секторе лидировал ВТБ +2,3% (целевая цена 120 руб.)
🍾 Абрау Дюрсо (+4,6%) опубликовала финансовые результаты по РСБУ, чистая прибыль выросла в 2,4 раза до 923,5 млн руб., в том числе за счет доходов от участия в других организациях в размере 1 млрд руб.
✈️ Аэрофлот (+0%) опубликовал сильные результаты за июль: рост пассажирооборота составил 15,3%, а за 7 месяцев 25,5%. Акции пока не могут выбраться из нисходящего тренда, но уровень поддержки 50 рублей кажется нам вполне устойчивым. Напомним, что за 1 квартал рост выручки г/г составил 54,3%, EBITDA +95,6%, а рентабельность EBITDA выросла до 34,2% с 27% годом ранее. Скорректированная прибыль вышла в плюс и составила 6,5 млрд руб. И это несмотря на зимний сезон.
🇺🇸 Американские рынки уверенно прибавляют во вторник: S&P +1.22%, Nasdaq +1,91%. Индекс цен производителей (PPI) по итогам июля вырос на 0,1% после роста на 0,2% в июне, в годовом выражении рост составил 2,2% (в июне 2,7%). Аналитики ожидали роста PPI на 0,2% м/м и на 2,3% г/г. Базовый индекс по итогам июля не изменился (+0,0% м/м), в годовом выражении снизился до 2,4% по сравнению с 3,0% месяцем ранее. Фьючерсы начали закладывать снижение ставки на 50 б.п. с вероятностью в 56%, тогда как накануне вероятность не превышала 50%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации\
🇷🇺 Российский рынок сегодня продолжил осторожный и пока весьма слабовыраженный настрой на восстановление. По крайней мере, IMOEX четвертый день подряд обновляет внутридневные максимумы, а это уже неплохой признак. Очевидно, что главным фактором сегодняшнего роста стало довольно резкое ослабление рубля как по отношению к доллару, так и по отношению к юаню. Пара RUBCNY в моменте достигала максимума с конца июня, а курс доллара на 14.08 вырос сразу на 2,71 руб до 92,6592 руб. Вслед за долларом и юанем основным хедлайнером дня стали префы Сургутнефтегаза (+5,03%). Кроме них, в нефтегазовом секторе постепенно наращивается интерес к Новатэку (+1,5%), который пока сохраняет свой диапазон 1000 x 1100, а также к Транснефти, которая вполне устойчиво держится по отношению ко всему рынку и сегодня достигла локальных максимумов с 18 июля. Среди остальных бумаг можно выделить акции Ростелеком (+3,4%), которые внутри дня смогли сделать в впечатляющую динамику +5,7% после объявления дивидендов в размере 6,06 руб. (дивдоходность +7%) Наша целевая цена по акциям RTKM составляет 117 руб. В финансовом секторе лидировал ВТБ +2,3% (целевая цена 120 руб.)
🍾 Абрау Дюрсо (+4,6%) опубликовала финансовые результаты по РСБУ, чистая прибыль выросла в 2,4 раза до 923,5 млн руб., в том числе за счет доходов от участия в других организациях в размере 1 млрд руб.
✈️ Аэрофлот (+0%) опубликовал сильные результаты за июль: рост пассажирооборота составил 15,3%, а за 7 месяцев 25,5%. Акции пока не могут выбраться из нисходящего тренда, но уровень поддержки 50 рублей кажется нам вполне устойчивым. Напомним, что за 1 квартал рост выручки г/г составил 54,3%, EBITDA +95,6%, а рентабельность EBITDA выросла до 34,2% с 27% годом ранее. Скорректированная прибыль вышла в плюс и составила 6,5 млрд руб. И это несмотря на зимний сезон.
🇺🇸 Американские рынки уверенно прибавляют во вторник: S&P +1.22%, Nasdaq +1,91%. Индекс цен производителей (PPI) по итогам июля вырос на 0,1% после роста на 0,2% в июне, в годовом выражении рост составил 2,2% (в июне 2,7%). Аналитики ожидали роста PPI на 0,2% м/м и на 2,3% г/г. Базовый индекс по итогам июля не изменился (+0,0% м/м), в годовом выражении снизился до 2,4% по сравнению с 3,0% месяцем ранее. Фьючерсы начали закладывать снижение ставки на 50 б.п. с вероятностью в 56%, тогда как накануне вероятность не превышала 50%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации\
Как прошел день
🇷🇺 Сегодня рынок акций вновь попытался подрасти и даже показал новый внутридневной максимум за последние 6 дней, тем не менее, разворот рубля, снижение нефти, оценка июльской инфляции со стороны ЦБ, а также неожиданная приостановка торгов из за «программной ошибки»охладили настрой участников. По итогам дня индекс Мосбиржи потерял 0,6%. В нефтегазовом секторе снижение в Сургутнефтегазе (вслед за рублем) почти было компенсировано умеренным ростом в Татнефти после объявления дивидендов (дивдоходность 6,2%, таргет 750 руб.) и Башнефти (+0,94)
🔎ИнтерРао (+1,05%) Выручка компании выросла за 1 пол 24 года на 10,7% до 728 млрд руб, при этом 55,3% прироста выручки обеспечила продажа электроэнергии и мощности и 42% прироста прочая выручка,в состав которой вошла выручка от строительных контрактов на сумму 36 млрд руб. Опережающий рост операционных расходов (за счет роста расходов на приобретение электроэнергии, платы за услуги по передаче электроэнергии, расходов на топливо и заработную плату) привел к снижению операционной прибыли на 6%, до 61,7 млрд руб. и снижению операционной рентабельности с 9,9% за 1 под 2023 года до 8,5% за 1 пол 2024 года. EBITDA за 1 пол 2024 года снизилась на 9,8% г/г. Тем не менее, чистая прибыль компании выросла на 17,3% до 79,5 млрд руб. Основной "вклад" в прирост чистой прибыли внесли финансовые доходы. Денежные средства и прочие оборотные активы, в составе которых компания учитывает в т.ч. долговые инструменты, банковские депозиты составили 447,5 млрд руб.(- 108,7 млрд руб с начала года). При этом долговые обязательства с учетом обязательств по аренде составили 100,8 млрд руб. Сумма денежных средств и прочих оборотных активов в 1,1 раза превышает капитализацию компании.
🍖 Черкизово(+0,7%). Дивдоходность по рекомендованным сегодня дивидендам за 1 пол 2024 в размере 142,11 руб. составляет 3,16%, отсечка 29 сентября.
💡Инфляция за неделю составила 0,05%, накопленная 5,11%, годовая 9,07% Топ 5 товаров, которые показали наибольшее снижение –морковь, свекла, картофель, помидоры, бананы. Топ 5 товаров и услуг, которые показали повышение цен –капуста, проживание в гостинице 4-5, масло, маргарин и консервы овощные для детского питания.
🇺🇸 Американские рынки открыли день незначительным снижением: S&P -0,03%, Nasdaq -0,51%. Инвесторы оценивают статистику по инфляции в США за июль. ИнфляциявСШАпоитогамиюлявгодовомвыраженииснизиласьдо2,9% приожиданияхростана3,0%, замесяцростценсоставил0,2% м/м(ожид. 0,2%) послесниженияна0,1% виюне. БазовыйИПЦсоставил+3,2% г/г(ожид. +3,1% г/г, пред. +3,3% г/г) или+0,2% м/м(ожид. +0,2% м/м, пред. +0,1% м/м). Хотя инфляция вышла в рамках ожидания, однако снижение цен было вызвано неустойчивыми компонентами, например, снижением цен на поддержанные автомобили. Инвесторы все равно ждут снижения ставки ФРС в сентябре, однако шаг в 50 б.п. под вопросом.
Бумаги Alphabet (-3,5%) чувствительно реагируют на угрозу разделения компании после того, как суд США признал Google монополистом.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации\
🇷🇺 Сегодня рынок акций вновь попытался подрасти и даже показал новый внутридневной максимум за последние 6 дней, тем не менее, разворот рубля, снижение нефти, оценка июльской инфляции со стороны ЦБ, а также неожиданная приостановка торгов из за «программной ошибки»охладили настрой участников. По итогам дня индекс Мосбиржи потерял 0,6%. В нефтегазовом секторе снижение в Сургутнефтегазе (вслед за рублем) почти было компенсировано умеренным ростом в Татнефти после объявления дивидендов (дивдоходность 6,2%, таргет 750 руб.) и Башнефти (+0,94)
🔎ИнтерРао (+1,05%) Выручка компании выросла за 1 пол 24 года на 10,7% до 728 млрд руб, при этом 55,3% прироста выручки обеспечила продажа электроэнергии и мощности и 42% прироста прочая выручка,в состав которой вошла выручка от строительных контрактов на сумму 36 млрд руб. Опережающий рост операционных расходов (за счет роста расходов на приобретение электроэнергии, платы за услуги по передаче электроэнергии, расходов на топливо и заработную плату) привел к снижению операционной прибыли на 6%, до 61,7 млрд руб. и снижению операционной рентабельности с 9,9% за 1 под 2023 года до 8,5% за 1 пол 2024 года. EBITDA за 1 пол 2024 года снизилась на 9,8% г/г. Тем не менее, чистая прибыль компании выросла на 17,3% до 79,5 млрд руб. Основной "вклад" в прирост чистой прибыли внесли финансовые доходы. Денежные средства и прочие оборотные активы, в составе которых компания учитывает в т.ч. долговые инструменты, банковские депозиты составили 447,5 млрд руб.(- 108,7 млрд руб с начала года). При этом долговые обязательства с учетом обязательств по аренде составили 100,8 млрд руб. Сумма денежных средств и прочих оборотных активов в 1,1 раза превышает капитализацию компании.
🍖 Черкизово(+0,7%). Дивдоходность по рекомендованным сегодня дивидендам за 1 пол 2024 в размере 142,11 руб. составляет 3,16%, отсечка 29 сентября.
💡Инфляция за неделю составила 0,05%, накопленная 5,11%, годовая 9,07% Топ 5 товаров, которые показали наибольшее снижение –морковь, свекла, картофель, помидоры, бананы. Топ 5 товаров и услуг, которые показали повышение цен –капуста, проживание в гостинице 4-5, масло, маргарин и консервы овощные для детского питания.
🇺🇸 Американские рынки открыли день незначительным снижением: S&P -0,03%, Nasdaq -0,51%. Инвесторы оценивают статистику по инфляции в США за июль. ИнфляциявСШАпоитогамиюлявгодовомвыраженииснизиласьдо2,9% приожиданияхростана3,0%, замесяцростценсоставил0,2% м/м(ожид. 0,2%) послесниженияна0,1% виюне. БазовыйИПЦсоставил+3,2% г/г(ожид. +3,1% г/г, пред. +3,3% г/г) или+0,2% м/м(ожид. +0,2% м/м, пред. +0,1% м/м). Хотя инфляция вышла в рамках ожидания, однако снижение цен было вызвано неустойчивыми компонентами, например, снижением цен на поддержанные автомобили. Инвесторы все равно ждут снижения ставки ФРС в сентябре, однако шаг в 50 б.п. под вопросом.
Бумаги Alphabet (-3,5%) чувствительно реагируют на угрозу разделения компании после того, как суд США признал Google монополистом.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации\
Как прошел день
🇷🇺 Рынок акций сегодня снизился на 1,2% и возвратился на уровни начала недели. Похоже, что индекс вновь попытается протестировать уровень 2800 пунктов в ближайшем будущем. Не так много бумаг сегодня остались в плюсе. Яндекс (+0,4%, таргет 4700 руб.) откупили от уровня 3800 руб, Полюс (+0,22%) на фоне снижения в ЮГК (-1,17%) удержал уровень 12500 руб.на акцию, Мосбиржу (+0,3%, таргет 306 руб.) откупили от уровней 222 руб. На «периферии» оказались Озон (-2,7%), GTLR (-2,3%), Аэрофлот (-2,3%). В целом после выхода оценки июльской инфляции со стороны ЦБ и недельных данных по инфляции опасения инвесторов относительного очередного повышения ключа в сентябре усилились.
✔️Совкомбанк (-0,9%) отчитался за 1 пол 2024 года: Чистая прибыль снизилась на 25% до 38,7 млрд руб с 51,6 млрд руб годом ранее. Снижение обусловлено в основном уменьшением единовременных доходов в 1 пол 2024 года относительно 1 пол 2023 года. Так, прочие доходы от банковской деятельности снизились во 2 квартале до 2,2 млрд руб. по сравнению с 20,5 млрд руб во 2 м кв. 2023 года. При этом, регулярная прибыль банка в 1 пол выросла на 22% - до 31 млрд руб с 26 млрд руб. годом ранее. Розничный кредитный портфель увеличился на 41% за счет консолидации ХКФ, а корпоративный кредитный портфель вырос на 14%. Банк оценивает рентабельность собственного капитала на уровне 27%. По результатам 2 ого кв. 24 чистая прибыль составила 13,19 млрд руб (-47,3% кв/кв) - основной "вклад" в снижение чистой прибыли внесло снижение непроцентных банковских доходов с 25,5 млрд руб. в 1 кв 24 до 2,1 млрд руб во 2 кв. 24 года. Чистые процентные доходы, в свою очередь, существенно выросли на 18,9% кв/кв, а чистые процентные доходы за вычетом резерва показали рост на 47,8%. Чистый комиссионный доход за 2 квартал вырос на 86,5%. Чистая прибыль за квартал оказалась немного ниже наших ожиданий (ожидали 16 млрд. руб), тем не менее, банк остается одним из наших фаворитов в финансовом секторе. По году ожидаем чистую прибыль на уровне 74 млрд руб. По текущим котировкам банк торгуется на уровне 0,83 x P/BV (без учета допэмиссии, которую банк перенес на 2025 год), что является привлекательным уровнем.
🇺🇸 Американские индексы сегодня прибавляют: S&P +1.42%, Nasdaq +2,10%, благодаря сильной статистике по экономике США, которая поддержит прибыли компаний. Объем розничных продаж в июле вырос на 1,0% м/м после снижения на 0,2% в июне, а число первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 227 тыс. при ожиданиях в 236 тыс. (ранее 234 тыс.). Судя по вышедшим данным ФРС ограничится снижением ставки на 25 б.п. в сентябре.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Рынок акций сегодня снизился на 1,2% и возвратился на уровни начала недели. Похоже, что индекс вновь попытается протестировать уровень 2800 пунктов в ближайшем будущем. Не так много бумаг сегодня остались в плюсе. Яндекс (+0,4%, таргет 4700 руб.) откупили от уровня 3800 руб, Полюс (+0,22%) на фоне снижения в ЮГК (-1,17%) удержал уровень 12500 руб.на акцию, Мосбиржу (+0,3%, таргет 306 руб.) откупили от уровней 222 руб. На «периферии» оказались Озон (-2,7%), GTLR (-2,3%), Аэрофлот (-2,3%). В целом после выхода оценки июльской инфляции со стороны ЦБ и недельных данных по инфляции опасения инвесторов относительного очередного повышения ключа в сентябре усилились.
✔️Совкомбанк (-0,9%) отчитался за 1 пол 2024 года: Чистая прибыль снизилась на 25% до 38,7 млрд руб с 51,6 млрд руб годом ранее. Снижение обусловлено в основном уменьшением единовременных доходов в 1 пол 2024 года относительно 1 пол 2023 года. Так, прочие доходы от банковской деятельности снизились во 2 квартале до 2,2 млрд руб. по сравнению с 20,5 млрд руб во 2 м кв. 2023 года. При этом, регулярная прибыль банка в 1 пол выросла на 22% - до 31 млрд руб с 26 млрд руб. годом ранее. Розничный кредитный портфель увеличился на 41% за счет консолидации ХКФ, а корпоративный кредитный портфель вырос на 14%. Банк оценивает рентабельность собственного капитала на уровне 27%. По результатам 2 ого кв. 24 чистая прибыль составила 13,19 млрд руб (-47,3% кв/кв) - основной "вклад" в снижение чистой прибыли внесло снижение непроцентных банковских доходов с 25,5 млрд руб. в 1 кв 24 до 2,1 млрд руб во 2 кв. 24 года. Чистые процентные доходы, в свою очередь, существенно выросли на 18,9% кв/кв, а чистые процентные доходы за вычетом резерва показали рост на 47,8%. Чистый комиссионный доход за 2 квартал вырос на 86,5%. Чистая прибыль за квартал оказалась немного ниже наших ожиданий (ожидали 16 млрд. руб), тем не менее, банк остается одним из наших фаворитов в финансовом секторе. По году ожидаем чистую прибыль на уровне 74 млрд руб. По текущим котировкам банк торгуется на уровне 0,83 x P/BV (без учета допэмиссии, которую банк перенес на 2025 год), что является привлекательным уровнем.
🇺🇸 Американские индексы сегодня прибавляют: S&P +1.42%, Nasdaq +2,10%, благодаря сильной статистике по экономике США, которая поддержит прибыли компаний. Объем розничных продаж в июле вырос на 1,0% м/м после снижения на 0,2% в июне, а число первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 227 тыс. при ожиданиях в 236 тыс. (ранее 234 тыс.). Судя по вышедшим данным ФРС ограничится снижением ставки на 25 б.п. в сентябре.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Рынок акций продолжает «окучивать» уровни вблизи локальных минимумов. В нефтегазовом секторе только Транснефть (+1%) удерживает достигнутые уровни, в потребсекторе ЮМГ и Хендерсон показали позитивную динамику. Золото помогает Полюсу (+1,1) удержаться в плюсе. В финансовом секторе Росбанк показал существенный рост (+9) после того как стало известно, что ТКС Холдинг консолидировал 99,4% акций банка и готовит оферту миноритариям.
🛳️ Совкомфлот: За 1 пол 2024 года выручка (в рублях) снизилась на 9%, рост эксплуатационных расходов на 43,9% привел к снижению прибыли от эксплуатации судов на 18,7%, а рентабельность от эксплуатации судов снизилась до 75,4%, в свою очередь рост операционных расходов на 22,2% привел к снижению операционной прибыли и операционной рентабельности до 44,1% с 61,1% годом ранее. Показатель EBITDA в долларах снизился на 32% до 591 млн долл, а рентабельность EBITDA с 71% до 57,9%. Вследствие всего вышеперечисленного снижение чистой прибыли(в рублях) составило 22% до 29,4 млрд руб. С начала года котировки компании снизились на 31,7%. Мы полагаем, что реакция котировок на санкции и на финансовые результаты компании чрезмерна. Капитализация SVCF сейчас это 55,7% балансовой стоимости капитала и 58% балансовой стоимости судов в эксплуатации при отрицательном чистом долге. Компания котируется по EV/EBITDA TTM на уровне x2, а по мультипликатору P/E TTM на уровне x3,4, что является привлекательными уровнями для покупки.
🇺🇸Американские рынки закрывают пятницу в слабом плюсе: S&P +0,19%, Nasdaq +0,30%. Перед уходом на выходные инвесторы оценивают последнюю порцию статистики этой недели. Поддерживает рынки улучшение индекса настроений потребителей от Мичиганского университета , который составил 67,8 п. в августе по сравнению с 66,4 п. в июле. Улучшившиеся настроения населения подтверждает и оценка инфляционных ожиданий, которые не растут уже второй месяц подряд. На годовом горизонте инфляционные ожидания составили 2,9%, на 5-ти летнем сроке - 3,0%. "Ложку дегтя" внесла статистика по объему строительства новых домов, который упал на 6,8% м/м после роста на 1,1% месяцем ранее.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Рынок акций продолжает «окучивать» уровни вблизи локальных минимумов. В нефтегазовом секторе только Транснефть (+1%) удерживает достигнутые уровни, в потребсекторе ЮМГ и Хендерсон показали позитивную динамику. Золото помогает Полюсу (+1,1) удержаться в плюсе. В финансовом секторе Росбанк показал существенный рост (+9) после того как стало известно, что ТКС Холдинг консолидировал 99,4% акций банка и готовит оферту миноритариям.
🛳️ Совкомфлот: За 1 пол 2024 года выручка (в рублях) снизилась на 9%, рост эксплуатационных расходов на 43,9% привел к снижению прибыли от эксплуатации судов на 18,7%, а рентабельность от эксплуатации судов снизилась до 75,4%, в свою очередь рост операционных расходов на 22,2% привел к снижению операционной прибыли и операционной рентабельности до 44,1% с 61,1% годом ранее. Показатель EBITDA в долларах снизился на 32% до 591 млн долл, а рентабельность EBITDA с 71% до 57,9%. Вследствие всего вышеперечисленного снижение чистой прибыли(в рублях) составило 22% до 29,4 млрд руб. С начала года котировки компании снизились на 31,7%. Мы полагаем, что реакция котировок на санкции и на финансовые результаты компании чрезмерна. Капитализация SVCF сейчас это 55,7% балансовой стоимости капитала и 58% балансовой стоимости судов в эксплуатации при отрицательном чистом долге. Компания котируется по EV/EBITDA TTM на уровне x2, а по мультипликатору P/E TTM на уровне x3,4, что является привлекательными уровнями для покупки.
🇺🇸Американские рынки закрывают пятницу в слабом плюсе: S&P +0,19%, Nasdaq +0,30%. Перед уходом на выходные инвесторы оценивают последнюю порцию статистики этой недели. Поддерживает рынки улучшение индекса настроений потребителей от Мичиганского университета , который составил 67,8 п. в августе по сравнению с 66,4 п. в июле. Улучшившиеся настроения населения подтверждает и оценка инфляционных ожиданий, которые не растут уже второй месяц подряд. На годовом горизонте инфляционные ожидания составили 2,9%, на 5-ти летнем сроке - 3,0%. "Ложку дегтя" внесла статистика по объему строительства новых домов, который упал на 6,8% м/м после роста на 1,1% месяцем ранее.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺Российский долговой рынок остается под давлением, т.к. участники торгов все еще не исключают дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банка России. Так, потребительская инфляция за неделю с 6 по 12 августа возобновила рост (+0,05% н/н), а инфляционные ожидания, опубликованные в понедельник, показали рост с 12,4% в июле до 12,9% в августе. Не видим предпосылок для улучшения рыночного сентимента на текущей неделе. Полагаем, что наиболее чувствительная, в диапазоне 10-15 б.п., переоценка по доходности продолжится в выпусках с дюрацией более 5 лет.
📊 В корпоративных флоатерах торги проходят наиболее активно. За исключением крупных сделок в ВЭБ-40 объемом 1 млрд руб. основная активность была сконцентрирована на выпусках с привязкой ставки купона к ключевой ставке ЦБ РФ - Ростел1P9R (КС+1,15%), ГазпКап3P2 (КС+1,25%), МВ ФИН 1Р5 (КС+4,25%) и МТС 2P-05 (КС+1,3%). На наш взгляд, в моменте интересно выглядят Джи-гр 2Р4 (КС+3%), ГТЛК 1Р-03 (КС+2,2%), ГТЛК 1Р-20 (КС+2,15%), Аэрфью2Р03 (КС+3,4%).
🚘 Прибыль оператора каршеринга Делимобиль за 1П24 снизилась, кредитные метрики выросли.
⚖️ АКРА подтвердило рейтинг ЮГК на уровне АA-(RU), сохранив позитивный прогноз
🌐 Глобальные рынки облигаций Доходности казначейских облигаций США умеренно снижаются в понедельник - в 2Y UST до уровня 4,06% (-1 б.п.) и до 3,88% (-1 б.п.) в 10Y UST.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации #fixedincome
📊 В корпоративных флоатерах торги проходят наиболее активно. За исключением крупных сделок в ВЭБ-40 объемом 1 млрд руб. основная активность была сконцентрирована на выпусках с привязкой ставки купона к ключевой ставке ЦБ РФ - Ростел1P9R (КС+1,15%), ГазпКап3P2 (КС+1,25%), МВ ФИН 1Р5 (КС+4,25%) и МТС 2P-05 (КС+1,3%). На наш взгляд, в моменте интересно выглядят Джи-гр 2Р4 (КС+3%), ГТЛК 1Р-03 (КС+2,2%), ГТЛК 1Р-20 (КС+2,15%), Аэрфью2Р03 (КС+3,4%).
🚘 Прибыль оператора каршеринга Делимобиль за 1П24 снизилась, кредитные метрики выросли.
⚖️ АКРА подтвердило рейтинг ЮГК на уровне АA-(RU), сохранив позитивный прогноз
🌐 Глобальные рынки облигаций Доходности казначейских облигаций США умеренно снижаются в понедельник - в 2Y UST до уровня 4,06% (-1 б.п.) и до 3,88% (-1 б.п.) в 10Y UST.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации #fixedincome
Как прошел день
🇷🇺 Рынок акций вернулся к уровням середины июня прошлого года, отступив в понедельник до 2776п. (-1,86%). Пара CNYRUB выросла на 0,27%, до 12,1 руб. Банк России повысил официальный курс доллара США на 20 августа до 89,5428 руб. (+0,72%).
🚘 Делимобиль (#DELI -2,3%) представил результаты по МСФО. Выручка компании выросла на 46,5%, при этом выручка от предоставления услуг каршеринга выросла на 51,5% г/г. Рост выручки обусловлен - ростом количества проданных минут (+31% г/г), ростом количества зарегистрированных пользователей +17%, ростом активной аудитории на 19% г/г. Себестомость растет быстрее выручки за счет роста расходов на обслуживание и ремонт (+78%), топливо +52%, роста вознаграждения работникам и социальные отчисления +67,6%, роста расходов на парковку +83,7%, роста расходов на страхование +32,3%. Как итог валовая прибыль выросла всего на 19,7%, а валовая рентабельность сократилась с 35,9% до 29,4%. Коммерческие расходы также росли опережающими темпами - за счет расходов на рекламу и маркетинг. Компании удавалось сдерживать рост управленческих расходов - по крайней мере, темпы роста управленческих расходов соответствовали темпам роста выручки. Отметим также существенный рост финансовых расходов - на 88% по сравнению с 1 пол 2023 года. Как итог - чистая прибыль снизилась на 28%, рентабельность по чистой прибыли снизилась с 9,9% до 4,4%. Показатель EBITDA показал рост на 11,5% при снижении рентабельности с 30,2% до 23%. Показатель Чистый долг/EBITDA компании вырос с X3,35 до X3,7 на начало года. Компания сейчас торгуется по высоким мультипликаторам EV/EBITDA x10,7 и P/E на уровне x27. На наш взгляд, мультипликаторы компании переоценивают возможности роста компании в текущих условиях. Мы осторожно оцениваем перспективы инвестиций в акции компании
💻 Диасофт (#DIAS -1,07%) также отчитался за 1К24. Выручка компании показала хорошие темпы роста на уровне 30,5%. Основной прирост обеспечила выручка от продажи программных продуктов, в то время как выручка от сопровождения и внедрения показали более скромные темпы роста. Тем не менее, себестоимость росла более высокими темпами, чем выручка. В основе роста себестоимости - рост расходов на оплату труда, которые выросли на 61%. Как результат - валовая прибыль выросла на 18%, а рентабельность снизилась с 55,6% до 50,5% (самая низкая рентабельность за последние 9 кварталов.) Операционная прибыль снизилась на 4,6% за счет опережающего роста коммерческих расходов (+50%), а также роста общих и административных расходов (39,5%). Тем не менее, прибыль до налогообложения показала положительные темпы роста за счет значительного роста финансовых доходов (в 4,2 раза), а также существенного снижения финансовых расходов. Чистая прибыль выросла на 8,4%, EBITDA - сохранилась на уровне 1 квартала 2023 года. С учетом того, что котировки компании уже просели с апрельских максимумов на 18,7%, похоже что рынок вполне адекватно оценивает перспективы роста с мультипликатором EV/EBITDA на уровне 14,6x и P/E на уровне 14,5x
🌐 Американские рынки открыли неделю ростом: S&P +0,49%, Nasdaq +0,29%. В секторальном разрезе более уверенно растут акции отрасли "энергетика" (+0,82%) и телекоммуникационного сектора (+0,89%), слабее рынка показывает динамику технологический сектор (+0,27%). На текущей неделе внимание инвесторов будет приковано к выступлению Дж. Пауэлла в Джексонн-Хоуле, где глава ФРС может дать еще пару намеков относительно возможного шага снижения ставки. Согласно CME FedWatch Tool, трейдеры оценивают возможность снижения ставки на 25 б.п. в сентябре с вероятностью в 75%, тогда как еще неделю ожидания снижения на 25 и 50 б.п. были равновероятны.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Рынок акций вернулся к уровням середины июня прошлого года, отступив в понедельник до 2776п. (-1,86%). Пара CNYRUB выросла на 0,27%, до 12,1 руб. Банк России повысил официальный курс доллара США на 20 августа до 89,5428 руб. (+0,72%).
🚘 Делимобиль (#DELI -2,3%) представил результаты по МСФО. Выручка компании выросла на 46,5%, при этом выручка от предоставления услуг каршеринга выросла на 51,5% г/г. Рост выручки обусловлен - ростом количества проданных минут (+31% г/г), ростом количества зарегистрированных пользователей +17%, ростом активной аудитории на 19% г/г. Себестомость растет быстрее выручки за счет роста расходов на обслуживание и ремонт (+78%), топливо +52%, роста вознаграждения работникам и социальные отчисления +67,6%, роста расходов на парковку +83,7%, роста расходов на страхование +32,3%. Как итог валовая прибыль выросла всего на 19,7%, а валовая рентабельность сократилась с 35,9% до 29,4%. Коммерческие расходы также росли опережающими темпами - за счет расходов на рекламу и маркетинг. Компании удавалось сдерживать рост управленческих расходов - по крайней мере, темпы роста управленческих расходов соответствовали темпам роста выручки. Отметим также существенный рост финансовых расходов - на 88% по сравнению с 1 пол 2023 года. Как итог - чистая прибыль снизилась на 28%, рентабельность по чистой прибыли снизилась с 9,9% до 4,4%. Показатель EBITDA показал рост на 11,5% при снижении рентабельности с 30,2% до 23%. Показатель Чистый долг/EBITDA компании вырос с X3,35 до X3,7 на начало года. Компания сейчас торгуется по высоким мультипликаторам EV/EBITDA x10,7 и P/E на уровне x27. На наш взгляд, мультипликаторы компании переоценивают возможности роста компании в текущих условиях. Мы осторожно оцениваем перспективы инвестиций в акции компании
💻 Диасофт (#DIAS -1,07%) также отчитался за 1К24. Выручка компании показала хорошие темпы роста на уровне 30,5%. Основной прирост обеспечила выручка от продажи программных продуктов, в то время как выручка от сопровождения и внедрения показали более скромные темпы роста. Тем не менее, себестоимость росла более высокими темпами, чем выручка. В основе роста себестоимости - рост расходов на оплату труда, которые выросли на 61%. Как результат - валовая прибыль выросла на 18%, а рентабельность снизилась с 55,6% до 50,5% (самая низкая рентабельность за последние 9 кварталов.) Операционная прибыль снизилась на 4,6% за счет опережающего роста коммерческих расходов (+50%), а также роста общих и административных расходов (39,5%). Тем не менее, прибыль до налогообложения показала положительные темпы роста за счет значительного роста финансовых доходов (в 4,2 раза), а также существенного снижения финансовых расходов. Чистая прибыль выросла на 8,4%, EBITDA - сохранилась на уровне 1 квартала 2023 года. С учетом того, что котировки компании уже просели с апрельских максимумов на 18,7%, похоже что рынок вполне адекватно оценивает перспективы роста с мультипликатором EV/EBITDA на уровне 14,6x и P/E на уровне 14,5x
🌐 Американские рынки открыли неделю ростом: S&P +0,49%, Nasdaq +0,29%. В секторальном разрезе более уверенно растут акции отрасли "энергетика" (+0,82%) и телекоммуникационного сектора (+0,89%), слабее рынка показывает динамику технологический сектор (+0,27%). На текущей неделе внимание инвесторов будет приковано к выступлению Дж. Пауэлла в Джексонн-Хоуле, где глава ФРС может дать еще пару намеков относительно возможного шага снижения ставки. Согласно CME FedWatch Tool, трейдеры оценивают возможность снижения ставки на 25 б.п. в сентябре с вероятностью в 75%, тогда как еще неделю ожидания снижения на 25 и 50 б.п. были равновероятны.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺Российский рынок облигаций продолжает скольжение к новым минимумам на фоне высоких рисков ужесточения монетарной политики. В то же время торговые обороты снизились, т.к. инвесторы проявляют осторожность перед предстоящими аукционами Минфина, а также новой порцией данных по потребинфляции, которая выйдет вечером в среду. Индекс RGBITR на 18:00 снижается на 0,21%. Базовые ставки денежного рынка незначительно выросли - RUSFAR O/N на 4 б.п., до 17,51%, а MOEXREPO O/N на 3 б.п., до 17,24%. Сохраняем наши краткосрочные прогнозы относительно классических ОФЗ с дюрацией более 5 лет – ожидаем умеренную коррекцию к уровню 15,75-16% годовых по доходности
📊 В корпоративных флоатерах мы предпочитаем комфортные с точки зрения кредитного качества флоатеры со сроком обращения до 3-х лет, ликвидность которых позволяет также формировать портфель в относительно сжатые сроки - Джи-гр 2Р4, СамолетP14, АФБАНК1Р12, АФБАНК1Р11, Европлн1Р7. Выпуски НорНикБ1P7, Газпн3P10R, ЕврХол3P01 и Газпнф3P8R также могут быть интересны, за счет более высокого кредитного рейтинга и ежемесячной выплаты купонного дохода
✅ Текущие доходности в отдельных классических корпоративных облигациях 2-3 эшелона с дюрацией до 2-х лет уже превышают 20% годовых и также могут быть интересны. К таким выпускам можно отнести СамолетP13 (ytm 21,5%; dur 1,3y; g-spread 410 bp), О'КЕЙ Б1Р5 (ytm 22,8%; dur 1,5y; g-spread 540 bp), СэтлГрБ2P3 (ytm 22,2%; dur 1,4y; g-spread 490 bp), ПочтаРБ1P4 (ytm 20,0%; dur 1,5y; g-spread 450 bp).
☑️ Чистая прибыль Европлана по МСФО за I полугодие выросла на 25%, до 8,8 млрд руб.;
🏢 В среду Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26245 и ОФЗ 29025;
☑️ Спред к ключевой ставке флоатера Совкомбанк Лизинг БО-П07 установлен на уровне 200 б.п., а объем размещения был увеличен до 6 млрд руб.
📁 3 сентября ППК РЭО проведет общее собрание владельцев облигаций.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #fixedincome #облигации
📊 В корпоративных флоатерах мы предпочитаем комфортные с точки зрения кредитного качества флоатеры со сроком обращения до 3-х лет, ликвидность которых позволяет также формировать портфель в относительно сжатые сроки - Джи-гр 2Р4, СамолетP14, АФБАНК1Р12, АФБАНК1Р11, Европлн1Р7. Выпуски НорНикБ1P7, Газпн3P10R, ЕврХол3P01 и Газпнф3P8R также могут быть интересны, за счет более высокого кредитного рейтинга и ежемесячной выплаты купонного дохода
✅ Текущие доходности в отдельных классических корпоративных облигациях 2-3 эшелона с дюрацией до 2-х лет уже превышают 20% годовых и также могут быть интересны. К таким выпускам можно отнести СамолетP13 (ytm 21,5%; dur 1,3y; g-spread 410 bp), О'КЕЙ Б1Р5 (ytm 22,8%; dur 1,5y; g-spread 540 bp), СэтлГрБ2P3 (ytm 22,2%; dur 1,4y; g-spread 490 bp), ПочтаРБ1P4 (ytm 20,0%; dur 1,5y; g-spread 450 bp).
☑️ Чистая прибыль Европлана по МСФО за I полугодие выросла на 25%, до 8,8 млрд руб.;
🏢 В среду Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26245 и ОФЗ 29025;
☑️ Спред к ключевой ставке флоатера Совкомбанк Лизинг БО-П07 установлен на уровне 200 б.п., а объем размещения был увеличен до 6 млрд руб.
📁 3 сентября ППК РЭО проведет общее собрание владельцев облигаций.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #fixedincome #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Динамика рынка акций во вторник не изменилась в лучшую сторону. Снижение индекса Мосбиржи составило 0,26%, до 2768п., при этом внутри дня был протестирован очередной минимум в 2744п. Бумаги Сбербанка (#SBER -1,03%) вновь не справились с потоком продавцов, снизившись до 265 руб. Вышедшая отчетность поддержала интерес к акциям ТКС Холдинга (#TCSG +0,38%), которые прибавляли в моменте почти 2,5%. Банк принял новую дивидендную политику, которая предполагает выплату до 30% чистой прибыли за год. Подтверждаем нашу целевую цену на ближайшие 12 месяцев по #TCSG в размере 3900 руб. (Потенциал роста +48%). Ослабление рубля поспособствовал позитивной переоценке привилегированных акций Сургутнефтегаза (#SNGSP +2,49%). Пара CNYRUB выросла на 0,71%, до 12,18 руб. Банк России повысил официальный курс доллара США на 21 августа до 90,6944 руб. (+1,3%).
🛢️ Татнефть (#TATN -1,23%, #TATNP: -0,9%) представил результаты по МСФО за 1П24. Чистая прибыль выросла лишь на 2,5% г/г, до 151,4 млрд руб. из-за растущих издержке и убытков от курсовой разницы в размере 5,3 млрд руб. Рост выручка до 931,1 млрд руб. (+49% г/г) и операционная прибыль до 197 млрд руб. (+25% г/г) обусловлен высоким курсом доллара и восстановлением цен на Urals до 69,3$ за баррель с 52,5$ в 1П23. Наш таргет на ближайшие 12 месяцев по #TATN – 750 руб. Потенциал роста составляет 28%.
🌐 Американские рынки торгуются в небольшом минусе: S&P -0,23%, Nasdaq -0,26%. Опрос Reuters показал, что экономисты ждут три снижения ставки до конца года на 25 б.п. Это на одно снижение больше, чем прогнозировалось месяц назад. Согласно опросу, средний рост экономики составит 2,5%. Один из экономистов отметил, что на июльский отчет по занятости повлияли погодные условия, поэтому он был неправильно трактован и дал ложный сигнал рынкам.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Динамика рынка акций во вторник не изменилась в лучшую сторону. Снижение индекса Мосбиржи составило 0,26%, до 2768п., при этом внутри дня был протестирован очередной минимум в 2744п. Бумаги Сбербанка (#SBER -1,03%) вновь не справились с потоком продавцов, снизившись до 265 руб. Вышедшая отчетность поддержала интерес к акциям ТКС Холдинга (#TCSG +0,38%), которые прибавляли в моменте почти 2,5%. Банк принял новую дивидендную политику, которая предполагает выплату до 30% чистой прибыли за год. Подтверждаем нашу целевую цену на ближайшие 12 месяцев по #TCSG в размере 3900 руб. (Потенциал роста +48%). Ослабление рубля поспособствовал позитивной переоценке привилегированных акций Сургутнефтегаза (#SNGSP +2,49%). Пара CNYRUB выросла на 0,71%, до 12,18 руб. Банк России повысил официальный курс доллара США на 21 августа до 90,6944 руб. (+1,3%).
🛢️ Татнефть (#TATN -1,23%, #TATNP: -0,9%) представил результаты по МСФО за 1П24. Чистая прибыль выросла лишь на 2,5% г/г, до 151,4 млрд руб. из-за растущих издержке и убытков от курсовой разницы в размере 5,3 млрд руб. Рост выручка до 931,1 млрд руб. (+49% г/г) и операционная прибыль до 197 млрд руб. (+25% г/г) обусловлен высоким курсом доллара и восстановлением цен на Urals до 69,3$ за баррель с 52,5$ в 1П23. Наш таргет на ближайшие 12 месяцев по #TATN – 750 руб. Потенциал роста составляет 28%.
🌐 Американские рынки торгуются в небольшом минусе: S&P -0,23%, Nasdaq -0,26%. Опрос Reuters показал, что экономисты ждут три снижения ставки до конца года на 25 б.п. Это на одно снижение больше, чем прогнозировалось месяц назад. Согласно опросу, средний рост экономики составит 2,5%. Один из экономистов отметил, что на июльский отчет по занятости повлияли погодные условия, поэтому он был неправильно трактован и дал ложный сигнал рынкам.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 Рынка акций в среду смог отскочить от годового минимума в 2744п., достигнутого внутри дня, и завершить основную торговую сессию минимальным снижением на 0,01% (2768п.) по индексу Мосбиржи. 3 из 5 наиболее «тяжелых» бумаг основного индекса смогли показать рост по итогам торгов - Сбербанк (#SBER +0,13%), Лукойл (#LKOH +2,1%), Татнефть (#TATN +2,4%). Среди аутсайдеров индекса лидировали бумаги Мечела (#MTLR -4,1%; #MTLRP -3,9%). В четверг компания опубликует отчетность за 1П24 по МСФО. Но на фоне снижения цен на коксующийся уголь и растущих расходов компании из-за высокой долговой нагрузки инвесторы не ожидают положительных результатов. Инвесторы негативно отреагировали на решение СД Делимобиля (#DELI -4,1%) рекомендовать к выплате дивиденды за 1 полугодие в размере 1 рубля на акцию.
📊 Пара CNYRUB снизилась на 0,79%, до 12,09 руб. Банк России повысил официальный курс доллара США на 22 августа до 91,6862 руб. (+1,1%).
✅ CIAN (#CIAN -3,08%) представил свои финансовые результаты. Выручка за 2К24 выросла на 2,54% кв/кв, c 3,1 до 3,2 млрд руб. В свою очередь, операционные расходы росли значительно быстрее выручки, на 9,8%. Увеличение операционных издержек в значительной степени обусловлено ростом расходов на маркетинг (+22,8% кв/кв), на IT (+14,5% кв/кв) и прочими статьями операционных расходов (+52,1% кв/кв). Примечательно, что расходы на персонал, в отличие общих трендов в экономике, фактически снизились на 4,7% кв/кв. Как итог операционная прибыль снизилась на 19,7% кв/кв, а операционная рентабельность - с 24,6% в 1К24 до 19,3% во 2К24. Чистая прибыль снизилась на 71,9% во 2К24 по сравнению с 1К24 - компания объясняет снижение чистой прибыли преимущественно убытком от курсовых разниц (-417 млн руб. во 2К24). Также на снижение чистой прибыли повлияло существенное снижение финансовых доходов. Рентабельность по чистой прибыли снизилась с 23,6% в 1К24 до 6,5% во 2К24. (Рентабельность чистой прибыли за полугодие - 14,9%). Показатель EBITDA за 2К24 года составил 839 млн руб, что на 12,6% ниже, чем в 1К24 ( за счет снижения операционной прибыли), а рентабельность EBITDA сократилась кв/кв с 30,4% в 1К24 до 25,9% во 2К24. Компания сейчас торгуется на уровнях EV/EBITDA TTM на уровне x11,3, а по P/E x23,6, что мы считаем завышенными значениями
📊 Недельная инфляция замедлилась до 0,04% с 0,05% неделей ранее. В годовом выражении потребительская инфляция снизилась с 9,07% до 9,04%. Накопленная инфляция с начала года 5,15%. В топ-5 товаров и услуг, показавших наибольшее снижение оказались свекла (-3,8%), морковь (-2,8%), картофель (-2,6%), помидоры, бананы (-2%) и яблоки (-1,78%). В 5-ке лидеров товаров, показавших наибольшее повышение за неделю - огурцы (+2,1%), легковой отечественный автомобиль (+1,3%), сливочное масло (+0,8%), хлеб (+0,68%) и свинина (+0,5%). В целом непродовольственные товары подорожали на +0,14%, цены на продовольственные не показали изменений (0,0%), а цены на услуги подешевели на -0,07%.
🌐 Американские рынки умеренно растут: S&P +0,22%, Nasdaq +0,25%. Согласно обновленным в рамках своего предварительного ежегодного пересмотра данным Минтруда США, которые были опубликованы в среду, экономика США за 12-месячный период до марта 2024 года сгенерировала на 818 000 рабочих мест меньше, о чем сообщалось ранее. Таким образом, рынок труда выглядит слабее, чем предполагалось еще вчера, что укрепило надежды инвесторов на то, что ФРС снизит процентные ставки в следующем месяце. Согласно последним данным CME FedWatch, финансовые рынки в настоящее время оценивают вероятность снижения процентной ставки ФРС в сентябре на 25 б.п. с вероятностью около 70%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Рынка акций в среду смог отскочить от годового минимума в 2744п., достигнутого внутри дня, и завершить основную торговую сессию минимальным снижением на 0,01% (2768п.) по индексу Мосбиржи. 3 из 5 наиболее «тяжелых» бумаг основного индекса смогли показать рост по итогам торгов - Сбербанк (#SBER +0,13%), Лукойл (#LKOH +2,1%), Татнефть (#TATN +2,4%). Среди аутсайдеров индекса лидировали бумаги Мечела (#MTLR -4,1%; #MTLRP -3,9%). В четверг компания опубликует отчетность за 1П24 по МСФО. Но на фоне снижения цен на коксующийся уголь и растущих расходов компании из-за высокой долговой нагрузки инвесторы не ожидают положительных результатов. Инвесторы негативно отреагировали на решение СД Делимобиля (#DELI -4,1%) рекомендовать к выплате дивиденды за 1 полугодие в размере 1 рубля на акцию.
📊 Пара CNYRUB снизилась на 0,79%, до 12,09 руб. Банк России повысил официальный курс доллара США на 22 августа до 91,6862 руб. (+1,1%).
✅ CIAN (#CIAN -3,08%) представил свои финансовые результаты. Выручка за 2К24 выросла на 2,54% кв/кв, c 3,1 до 3,2 млрд руб. В свою очередь, операционные расходы росли значительно быстрее выручки, на 9,8%. Увеличение операционных издержек в значительной степени обусловлено ростом расходов на маркетинг (+22,8% кв/кв), на IT (+14,5% кв/кв) и прочими статьями операционных расходов (+52,1% кв/кв). Примечательно, что расходы на персонал, в отличие общих трендов в экономике, фактически снизились на 4,7% кв/кв. Как итог операционная прибыль снизилась на 19,7% кв/кв, а операционная рентабельность - с 24,6% в 1К24 до 19,3% во 2К24. Чистая прибыль снизилась на 71,9% во 2К24 по сравнению с 1К24 - компания объясняет снижение чистой прибыли преимущественно убытком от курсовых разниц (-417 млн руб. во 2К24). Также на снижение чистой прибыли повлияло существенное снижение финансовых доходов. Рентабельность по чистой прибыли снизилась с 23,6% в 1К24 до 6,5% во 2К24. (Рентабельность чистой прибыли за полугодие - 14,9%). Показатель EBITDA за 2К24 года составил 839 млн руб, что на 12,6% ниже, чем в 1К24 ( за счет снижения операционной прибыли), а рентабельность EBITDA сократилась кв/кв с 30,4% в 1К24 до 25,9% во 2К24. Компания сейчас торгуется на уровнях EV/EBITDA TTM на уровне x11,3, а по P/E x23,6, что мы считаем завышенными значениями
📊 Недельная инфляция замедлилась до 0,04% с 0,05% неделей ранее. В годовом выражении потребительская инфляция снизилась с 9,07% до 9,04%. Накопленная инфляция с начала года 5,15%. В топ-5 товаров и услуг, показавших наибольшее снижение оказались свекла (-3,8%), морковь (-2,8%), картофель (-2,6%), помидоры, бананы (-2%) и яблоки (-1,78%). В 5-ке лидеров товаров, показавших наибольшее повышение за неделю - огурцы (+2,1%), легковой отечественный автомобиль (+1,3%), сливочное масло (+0,8%), хлеб (+0,68%) и свинина (+0,5%). В целом непродовольственные товары подорожали на +0,14%, цены на продовольственные не показали изменений (0,0%), а цены на услуги подешевели на -0,07%.
🌐 Американские рынки умеренно растут: S&P +0,22%, Nasdaq +0,25%. Согласно обновленным в рамках своего предварительного ежегодного пересмотра данным Минтруда США, которые были опубликованы в среду, экономика США за 12-месячный период до марта 2024 года сгенерировала на 818 000 рабочих мест меньше, о чем сообщалось ранее. Таким образом, рынок труда выглядит слабее, чем предполагалось еще вчера, что укрепило надежды инвесторов на то, что ФРС снизит процентные ставки в следующем месяце. Согласно последним данным CME FedWatch, финансовые рынки в настоящее время оценивают вероятность снижения процентной ставки ФРС в сентябре на 25 б.п. с вероятностью около 70%.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Замедление недельной инфляции, согласно данным раскрытым вечером в среду, оказало ограниченную поддержку рынку облигаций в четверг. В гособлигациях появились покупатели в бумагах со сроком обращения более 4-х лет, но сделки относительно невелики по объему, и мы не ожидаем устойчивого восстановления спроса в ОФЗ. Ближе к закрытию торгов продавцы стали активнее. В корпоративных бондах стоит отметить рост интереса к «голубым фишкам», а во флоатерах инвесторы продолжают увеличивать позиции. Индекс RGBITR на 18:00 растет на 0,1%. Базовые ставки денежного рынка прибавили по 5 б.п. - RUSFAR O/N до 17,63%, а MOEXREPO O/N до 17,31%.
☑️ Прозвучавшие в августе заявления представителей ЦБ в отношении о необходимости поддержания высоких процентных ставок, в целом положительная ценовая динамика в августе и растущие инфляционные ожидания населения сохраняют ненулевую вероятность ужесточения денежно-кредитных условий в начале осени. Полагаем, что в перспективе нескольких недель доходности долгосрочных гособлигаций смогут вырасти еще на 10-15 б.п. от текущих уровней, консолидируясь в диапазоне 15,75-16% годовых
🏢 Совкомбанк выплатит 13-й купон по двум выпускам валютных субордов в рублях
🛢️ Газпром нефть собрала книгу заявок на новый флоатер – спред к ставке ЦБ 130 б.п., объем выпуска увеличен до 55 млрд руб.
📁 РЖД получили разрешение правкомиссии не замещать еще 3 выпуска евробондов
🌐 Глобальные рынки облигаций Доходности казначейских облигаций США выросли после тестирования многомесячных минимумов на торгах во среду - в 2Y UST до 3,99% (+6 б.п.) и до 3,85% (+7 б.п.) в 10Y UST. Число первичных заявок на пособие по безработице в США выросло больше, чем ожидалось - до 232 000 за неделю, закончившуюся 17 августа, немного превысив ожидания и достигнув трехнедельного максимума.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации #fixedincome
☑️ Прозвучавшие в августе заявления представителей ЦБ в отношении о необходимости поддержания высоких процентных ставок, в целом положительная ценовая динамика в августе и растущие инфляционные ожидания населения сохраняют ненулевую вероятность ужесточения денежно-кредитных условий в начале осени. Полагаем, что в перспективе нескольких недель доходности долгосрочных гособлигаций смогут вырасти еще на 10-15 б.п. от текущих уровней, консолидируясь в диапазоне 15,75-16% годовых
🏢 Совкомбанк выплатит 13-й купон по двум выпускам валютных субордов в рублях
🛢️ Газпром нефть собрала книгу заявок на новый флоатер – спред к ставке ЦБ 130 б.п., объем выпуска увеличен до 55 млрд руб.
📁 РЖД получили разрешение правкомиссии не замещать еще 3 выпуска евробондов
🌐 Глобальные рынки облигаций Доходности казначейских облигаций США выросли после тестирования многомесячных минимумов на торгах во среду - в 2Y UST до 3,99% (+6 б.п.) и до 3,85% (+7 б.п.) в 10Y UST. Число первичных заявок на пособие по безработице в США выросло больше, чем ожидалось - до 232 000 за неделю, закончившуюся 17 августа, немного превысив ожидания и достигнув трехнедельного максимума.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации #fixedincome
Как прошел день
🇷🇺 Уверенное снижение возобновилось на рынке акций в четверг. Индекс Мосбиржи отступил к новому минимуму, до 2726п. (-1,5%). Лишь 2 бумаги входящих в индекс смогли показать положительный результат по итогам основной сессии – Мосбиржа (#MOEX +0,39%), Лукойл (#LKOH +1,91%). В аутсайдерах ожидаемо оказались бумаги Мечела (#MTLR -7,3%; #MTLRP -7,1%). Рост себестоимости и финансовых расходов негативно отразился на финансовых результатах Холдинга - EBITDA за полугодие сократилась на 18%, до 32,8 млрд руб., а чистый убыток составил 16,7 млрд руб. Акции Новатэка (#NVTK -4,6%) также в лидерах по снижению. Компания, по данным СМИ, перенесла на более поздний срок запуск 3-й линии завода «Арктик СПГ-2». МТС (#MTSS -3,8%) по итогам 2К24 показала рост выручки на 5,9% кв/кв, до 171 млрд. руб., OIBDA на 10,4% кв/кв, до 65,4 млрд руб. при марже показателя 38,2%. Чистая прибыль компании снизилась на 64% кв/кв, до 7,2 млрд руб. При этом долговой показатель Чистый долг/OIBDA сократился до комфортных 1,8х. Сокращение чистой прибыли объясняется давлением высоких капитальных и процентных расходов. СД Инарктики (#AQUA -2,3%) рекомендовал выплатить дивиденды в размере 10 руб. на акцию, дивидендная доходность выплаты составит 1,4%. Дата закрытия реестра — 6 октября.
Пара CNYRUB снизилась на 2,07%, до 11,84 руб. Банк России снизил официальный курс доллара США на 23 августа до 91,2881 руб. (-0,4%).
🌐 Американские рынки снижаются (S&P на 0,60%, Nasdaq на 1,0%), т.к. растущая доходность казначейских облигаций оказала давление на акции в преддверии пятничного выступления председателя Пауэлла в Джексон-Хоуле. 7 из 11 основных секторов S&P торговались с понижением, при этом наибольшую устойчивость показывают акции в секторе недвижимости, финансах и энергетике. Число первичных заявок на пособие по безработице в США выросло больше, чем ожидалось - до 232 000 за неделю, закончившуюся 17 августа, немного превысив ожидания и достигнув трехнедельного максимума. Среднее значение показателя за 4 недели снизилось с 236,75 тыс. до 236 тыс. PMI сектора услуг за август вырос до 55,2п. с 55п., в производственном секторе снизилось до 48п. с 49,6п. Композитный PMI снизился до 54,1п. с 54,3п., оказавшись лучше прогноза в 53,2п. Представители ФРС в четверг высказались в поддержку снижения процентных ставок в США в сентябре. Глава ФРБ Филадельфии Харкер заявил, что «нам нужно начать этот процесс снижения ставок». Глава ФРС Бостона Коллинз также заявила о своей вероятной поддержке снижения процентной ставки на заседании FOMC в сентябре.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 Уверенное снижение возобновилось на рынке акций в четверг. Индекс Мосбиржи отступил к новому минимуму, до 2726п. (-1,5%). Лишь 2 бумаги входящих в индекс смогли показать положительный результат по итогам основной сессии – Мосбиржа (#MOEX +0,39%), Лукойл (#LKOH +1,91%). В аутсайдерах ожидаемо оказались бумаги Мечела (#MTLR -7,3%; #MTLRP -7,1%). Рост себестоимости и финансовых расходов негативно отразился на финансовых результатах Холдинга - EBITDA за полугодие сократилась на 18%, до 32,8 млрд руб., а чистый убыток составил 16,7 млрд руб. Акции Новатэка (#NVTK -4,6%) также в лидерах по снижению. Компания, по данным СМИ, перенесла на более поздний срок запуск 3-й линии завода «Арктик СПГ-2». МТС (#MTSS -3,8%) по итогам 2К24 показала рост выручки на 5,9% кв/кв, до 171 млрд. руб., OIBDA на 10,4% кв/кв, до 65,4 млрд руб. при марже показателя 38,2%. Чистая прибыль компании снизилась на 64% кв/кв, до 7,2 млрд руб. При этом долговой показатель Чистый долг/OIBDA сократился до комфортных 1,8х. Сокращение чистой прибыли объясняется давлением высоких капитальных и процентных расходов. СД Инарктики (#AQUA -2,3%) рекомендовал выплатить дивиденды в размере 10 руб. на акцию, дивидендная доходность выплаты составит 1,4%. Дата закрытия реестра — 6 октября.
Пара CNYRUB снизилась на 2,07%, до 11,84 руб. Банк России снизил официальный курс доллара США на 23 августа до 91,2881 руб. (-0,4%).
🌐 Американские рынки снижаются (S&P на 0,60%, Nasdaq на 1,0%), т.к. растущая доходность казначейских облигаций оказала давление на акции в преддверии пятничного выступления председателя Пауэлла в Джексон-Хоуле. 7 из 11 основных секторов S&P торговались с понижением, при этом наибольшую устойчивость показывают акции в секторе недвижимости, финансах и энергетике. Число первичных заявок на пособие по безработице в США выросло больше, чем ожидалось - до 232 000 за неделю, закончившуюся 17 августа, немного превысив ожидания и достигнув трехнедельного максимума. Среднее значение показателя за 4 недели снизилось с 236,75 тыс. до 236 тыс. PMI сектора услуг за август вырос до 55,2п. с 55п., в производственном секторе снизилось до 48п. с 49,6п. Композитный PMI снизился до 54,1п. с 54,3п., оказавшись лучше прогноза в 53,2п. Представители ФРС в четверг высказались в поддержку снижения процентных ставок в США в сентябре. Глава ФРБ Филадельфии Харкер заявил, что «нам нужно начать этот процесс снижения ставок». Глава ФРС Бостона Коллинз также заявила о своей вероятной поддержке снижения процентной ставки на заседании FOMC в сентябре.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺 📉 Снижение на российском долговом рынке обрело второе дыхание в пятницу. Индекс RGBITR на 18:00 теряет 0,51%. Объемные продажи гособлигаций проходят вдоль всей кривой доходности – доходности ОФЗ растут на 5-15 б.п., при этом наиболее чувствительно теряют в стоимости длинные выпуски, прибалижаясь к нижней границе нашего целевого диапазона в 15,75-16,00% по доходности. В корпоративных бондах неплохую устойчивость показывают лишь бумаги 1-го эшелона и флоатеры. Номинальное замедление потребительской инфляции не улучшило рыночный сентимент в отношении рисков дальнейшего ужесточения монетарной политики ЦБ РФ. Подтверждаем наш краткосрочный прогноз в отношении стабилизации доходностей долгосрочных гособлигаций в диапазоне 15,75-16% годовых
📊 Базовые ставки денежного рынка прибавили по 30-40 б.п. - RUSFAR O/N до 18,06%, а MOEXREPO O/N до 17,66%.
📁 Книга заявок по облигациям Балтийский лизинг серии БО-П12 объемом не менее 3 млрд руб. предварительно откроется 4 сентября.
📁 Книга заявок по флоатеру ТрансКонтейнер серии П02-01 объемом 15 млрд руб. предварительно откроется 29 августа
🛒 ГК О'Кей в 1П24 полугодии увеличила EBITDA на 35,4%, до 9,6 млрд рублей – бонды ритейлера интересны
🌐 Глобальные рынки облигаций Доходности казначейских облигаций США снижаются после четких сигналов главы ФРС о скором начале смягчения денежно-кредитной политики - в 2Y UST до 3,94% (-6 б.п.) и до 3,81% (-4 б.п.) в 10Y UST.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации #fixedincome
📊 Базовые ставки денежного рынка прибавили по 30-40 б.п. - RUSFAR O/N до 18,06%, а MOEXREPO O/N до 17,66%.
📁 Книга заявок по облигациям Балтийский лизинг серии БО-П12 объемом не менее 3 млрд руб. предварительно откроется 4 сентября.
📁 Книга заявок по флоатеру ТрансКонтейнер серии П02-01 объемом 15 млрд руб. предварительно откроется 29 августа
🛒 ГК О'Кей в 1П24 полугодии увеличила EBITDA на 35,4%, до 9,6 млрд рублей – бонды ритейлера интересны
🌐 Глобальные рынки облигаций Доходности казначейских облигаций США снижаются после четких сигналов главы ФРС о скором начале смягчения денежно-кредитной политики - в 2Y UST до 3,94% (-6 б.п.) и до 3,81% (-4 б.п.) в 10Y UST.
Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБИнвест #облигации #fixedincome
Как прошел день
🇷🇺📉 Продажи на российском рынке акций, преобладавшие в первую половину дня,получили новый импульс вечером, после объявления новых санкций со стороны США в отношении широкого круга российских компаний. Индекс Мосбиржи снижается восьмой день подряд, до 2662п. (-5,9% за неделю, -2,32% в пятницу), при этом отступление,вероятно,продолжится и на следующей неделе. Полагаем, что дорога к уровню в 2600п. по основному индексу уже открыта. В обновленный санкционный список попали порядка 400 физических и юридических лиц, включая Мечел (#MTLR -10,6%; #MTLRP -9,8%), Распадская (#RASP -2,8%), Евраз, Novatek China (#NVTK -4,3%), дочки Норникеля (#GMKN -5,9%), Диасофт (#DIAS +0,08%) и др.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,01%, до 11,841руб. Банк России повысил официальный курс доллара США на 24 августа до 91,6012руб. (+0,34%).
🔵 Норникель (#GMKN -5,9%), принимая во внимание слабость конъюнктуры на мировых рынках цветных металлов, представил нейтральные результаты за 1-е полугодие по МСФО. Выручка сократилась до $5,61 млрд (-22% г/г). EBITDA снизилась до $2,35 млрд (-30% г/г), а рентабельность показателя уменьшилась на 5 п.п., до 42%. Чистая прибыль составила $829 млн (-23% г/г) на фоне снижения доходов, выплаты экспортных пошлин и роста процентных расходов. CAPEX снизился на треть, до $1 млрд. FCF сократился до $0,5 млрд в 1П24 против $1,3 млрд в 1П23. При этом долг компании вырос на 24% г/г, до $10,1 млрд, а коэффициент Чистый долг/EBITDA составил 1,7х.Компания подтвердила прогнозы по профициту никеля в 24-25 гг на уровне 100 тысяч тонн и дефициту палладия на 400 тысяч унций.
🏗️ Девелопер Эталон (-2,3%) опубликовал операционные результаты за июль, первый месяц без ипотеки с господдержкой. Объем заключенных контрактов достиг рекордных для июля 12,2 млрд руб. (+52% г/г), объем денежных поступлений составил 8,5 млрд руб., продажи в натуральном выражении составили 43,4 тыс. кв. м.
🌐 Американские рынки перешли к росту после сигнала главы ФРС о намерении перейти к смягчению денежно-кредитной политики уже в сентябре - S&P растет на 0,60%, Nasdaq на 0,55%. На ежегодной экономической конференции в Джексон-Хоуле Пауэлл заявил, что «пришло время» снижать процентные ставки, сославшись на риски на рынке труда и приближение инфляции к целевому показателю ФРС в 2%. Опубликованный ранее протокол июльского заседания ФРС также показал, что большинство членов FOMC готовы рассмотреть возможность снижения ставок в сентябре.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации
🇷🇺📉 Продажи на российском рынке акций, преобладавшие в первую половину дня,получили новый импульс вечером, после объявления новых санкций со стороны США в отношении широкого круга российских компаний. Индекс Мосбиржи снижается восьмой день подряд, до 2662п. (-5,9% за неделю, -2,32% в пятницу), при этом отступление,вероятно,продолжится и на следующей неделе. Полагаем, что дорога к уровню в 2600п. по основному индексу уже открыта. В обновленный санкционный список попали порядка 400 физических и юридических лиц, включая Мечел (#MTLR -10,6%; #MTLRP -9,8%), Распадская (#RASP -2,8%), Евраз, Novatek China (#NVTK -4,3%), дочки Норникеля (#GMKN -5,9%), Диасофт (#DIAS +0,08%) и др.
📊 Пара CNYRUB выросла на 0,01%, до 11,841руб. Банк России повысил официальный курс доллара США на 24 августа до 91,6012руб. (+0,34%).
🔵 Норникель (#GMKN -5,9%), принимая во внимание слабость конъюнктуры на мировых рынках цветных металлов, представил нейтральные результаты за 1-е полугодие по МСФО. Выручка сократилась до $5,61 млрд (-22% г/г). EBITDA снизилась до $2,35 млрд (-30% г/г), а рентабельность показателя уменьшилась на 5 п.п., до 42%. Чистая прибыль составила $829 млн (-23% г/г) на фоне снижения доходов, выплаты экспортных пошлин и роста процентных расходов. CAPEX снизился на треть, до $1 млрд. FCF сократился до $0,5 млрд в 1П24 против $1,3 млрд в 1П23. При этом долг компании вырос на 24% г/г, до $10,1 млрд, а коэффициент Чистый долг/EBITDA составил 1,7х.Компания подтвердила прогнозы по профициту никеля в 24-25 гг на уровне 100 тысяч тонн и дефициту палладия на 400 тысяч унций.
🏗️ Девелопер Эталон (-2,3%) опубликовал операционные результаты за июль, первый месяц без ипотеки с господдержкой. Объем заключенных контрактов достиг рекордных для июля 12,2 млрд руб. (+52% г/г), объем денежных поступлений составил 8,5 млрд руб., продажи в натуральном выражении составили 43,4 тыс. кв. м.
🌐 Американские рынки перешли к росту после сигнала главы ФРС о намерении перейти к смягчению денежно-кредитной политики уже в сентябре - S&P растет на 0,60%, Nasdaq на 0,55%. На ежегодной экономической конференции в Джексон-Хоуле Пауэлл заявил, что «пришло время» снижать процентные ставки, сославшись на риски на рынке труда и приближение инфляции к целевому показателю ФРС в 2%. Опубликованный ранее протокол июльского заседания ФРС также показал, что большинство членов FOMC готовы рассмотреть возможность снижения ставок в сентябре.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБ #акции #облигации