Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок акций в пятницу замедлил темпы коррекции, «потеряв» лишь 0,83% по #IMOEX. Тон на рынке вновь задавали #SBER (-0,9%) и #LKOH (-0,6%), объем сделок в которых сформировал почти четверть всего торгового оборота акций Мосбиржи. Среди отраслевых индексов в плюсе оказались телекомы (+1%), потребительский сектор (+0,19%) и химическая промышленность (+0,05%).
🏗 #PIKK (-1,1%) - структурное подразделение Группы ПИК, девелопер Parametr, реализующее проекты коммерческой недвижимости, построит промышленный парк на 340 тыс. кв. м. в деревне Кувекино в Новой Москве. Проект будет реализован на приобретенных Группой ПИК в августе 2021 года на 83 гектарах земли, где ранее планировался проект ИЖС. Строительство начнется в 4К23, а завершение 1-й очереди проекта намечено на 4К24. В планах девелопера начать реализовывать подобные проекты в Московском регионе, а также выход на рынки коммерческой недвижимости других регионах. Промышленная ипотека – программа кредитования для предприятий на покупку недвижимости для промпроизводства. Ставка по ипотеке варьируется от 3% до 5%, объем кредита -до 500 млн руб., срок программы - до 7 лет, но власти уже обсуждают возможность увеличения до 15 лет. Группа одна из первых выходит в сегмент industrial, попадающего под новую льготную программу ипотеки.
📶 #RKTM (+1,7%) RTKMP (+1,1%) - проект директивы о дивидендах Ростелекома за 2022 г. находится на финальном согласовании в Правительстве и может быть направлен в компанию в ближайшее время. Ранее МинЦифры поддержало выплату дивидендов по итогам 2022 г., не уточняя при этом их размер. Исходя из дивидендной политики, размер дивиденда может оказаться в коридоре 4,56-5,00 руб. (между уровнем, выплаченным в прошлом году, и минимально допустимым по див.политике уровнем). Потенциальная дивидендная доходность составляет 6,0-6,5%. Новость позитивна для бумаг «Ростелекома». По нашему мнению, компания сейчас выглядит недооцененной по EV/OIBDA’23 на уровне 2,8x по сравнению со средними значениями мультипликатора в 2020-2021 г. на уровне 4,0x.
🌐 Американские фондовые площадки осторожно восстанавливаются, находя некоторое утешение в отсутствии плохих новостей во время пятничной сессии: Nasdaq прибавляет в моменте 0,4%, Dow Jones растет на 0,2%, S&P на 0,3%. Представители ФРС выступили с мягкими комментариями относительно грядущего заседания FOMC - президент ФРБ Нью-Йорка Уильямс выразил удовлетворение проделанной работой по снижению инфляции в США и отметил, что регулятор продолжит следить за поступающими статданными и принимать решение об изменении или сохранении ключевой процентной ставки на их основе. Коллега Уильямса, глава ФРБ Далласа Логан, высказалась за осторожный подход к монетарной политике и отметила, что «еще одно сохранение ставки на прежнем уровне может оказаться обоснованным на заседании в этом месяце».
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок акций в пятницу замедлил темпы коррекции, «потеряв» лишь 0,83% по #IMOEX. Тон на рынке вновь задавали #SBER (-0,9%) и #LKOH (-0,6%), объем сделок в которых сформировал почти четверть всего торгового оборота акций Мосбиржи. Среди отраслевых индексов в плюсе оказались телекомы (+1%), потребительский сектор (+0,19%) и химическая промышленность (+0,05%).
🏗 #PIKK (-1,1%) - структурное подразделение Группы ПИК, девелопер Parametr, реализующее проекты коммерческой недвижимости, построит промышленный парк на 340 тыс. кв. м. в деревне Кувекино в Новой Москве. Проект будет реализован на приобретенных Группой ПИК в августе 2021 года на 83 гектарах земли, где ранее планировался проект ИЖС. Строительство начнется в 4К23, а завершение 1-й очереди проекта намечено на 4К24. В планах девелопера начать реализовывать подобные проекты в Московском регионе, а также выход на рынки коммерческой недвижимости других регионах. Промышленная ипотека – программа кредитования для предприятий на покупку недвижимости для промпроизводства. Ставка по ипотеке варьируется от 3% до 5%, объем кредита -до 500 млн руб., срок программы - до 7 лет, но власти уже обсуждают возможность увеличения до 15 лет. Группа одна из первых выходит в сегмент industrial, попадающего под новую льготную программу ипотеки.
📶 #RKTM (+1,7%) RTKMP (+1,1%) - проект директивы о дивидендах Ростелекома за 2022 г. находится на финальном согласовании в Правительстве и может быть направлен в компанию в ближайшее время. Ранее МинЦифры поддержало выплату дивидендов по итогам 2022 г., не уточняя при этом их размер. Исходя из дивидендной политики, размер дивиденда может оказаться в коридоре 4,56-5,00 руб. (между уровнем, выплаченным в прошлом году, и минимально допустимым по див.политике уровнем). Потенциальная дивидендная доходность составляет 6,0-6,5%. Новость позитивна для бумаг «Ростелекома». По нашему мнению, компания сейчас выглядит недооцененной по EV/OIBDA’23 на уровне 2,8x по сравнению со средними значениями мультипликатора в 2020-2021 г. на уровне 4,0x.
🌐 Американские фондовые площадки осторожно восстанавливаются, находя некоторое утешение в отсутствии плохих новостей во время пятничной сессии: Nasdaq прибавляет в моменте 0,4%, Dow Jones растет на 0,2%, S&P на 0,3%. Представители ФРС выступили с мягкими комментариями относительно грядущего заседания FOMC - президент ФРБ Нью-Йорка Уильямс выразил удовлетворение проделанной работой по снижению инфляции в США и отметил, что регулятор продолжит следить за поступающими статданными и принимать решение об изменении или сохранении ключевой процентной ставки на их основе. Коллега Уильямса, глава ФРБ Далласа Логан, высказалась за осторожный подход к монетарной политике и отметила, что «еще одно сохранение ставки на прежнем уровне может оказаться обоснованным на заседании в этом месяце».
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
📊 Азиатские площадки открывают неделю разнонаправленной динамикой. Индексы континентального Китая показывают небольшую позитивную динамику, а гонконгский Hang Seng теряет 1,2%. Статистика из Китая оставляет пространство для все ещё больших сомнений в достижении экономикой намеченного таргета по росту ВВП. Второй месяц подряд в экономике зафиксирована скромная инфляция (0,3% за август), что является свидетельством оживления внутреннего спроса в последние два месяца, годовые темпы прироста цен выросли на 0,1% по сравнению с дефляцией в 0,3% месяцем ранее. В то же время данные о кредитовании говорят о замедлении кредитного процесса, несмотря на смягчение денежно-кредитных условий. Совокупный объем кредитования вырос на 11,1% г/г, наименьшие темпы прироста с декабря прошлого года. Юань показал сегодня довольно внушительное укрепление по отношению к доллару (0,85%), достигнув уровня сопротивления в 7,30/доллар на фоне снижения индекса доллара. Нефть торгуется без существенной динамики вблизи локальных максимумов. Снижение индекса доллара и перспективы паузы от ФРС в сентябре дают повод для умеренно-оптимистичного взгляда на рост золота к краткосрочной перспективе, до уровней 1940-1950$/oz.
📈 Кредиторы Country Garden голосуют по вопросу пролонгации платежей по облигациям девелопера. Голосование держателей облигаций в юанях началось 7 сентября и завершится в понедельник. Непогашенная основная сумма по ценным бумагам составляет 10,8 млрд юаней (~$1,5 млрд). Результат может определить, столкнется ли девелопер с серьезным требованием о погашении уже в четверг. В случае положительного исхода голосования кредиторы одобрят предложения девелопера о продлении выплат по 8 выпускам облигаций на 3 года. Переговоры откладывались 2 раза, прежде чем предложение Country Garden получило поддержку 56% кредиторов. Country Garden, один из немногих крупных китайских девелоперов, который не допустил дефолта по долговым обязательствам, столкнувшись с давлением ликвидности из-за сокращения доступных средств на фоне падения продаж. Любые сбои с платежами могут повлиять на рынок жилья КНР даже сильнее, чем знаковый дефолт Evergrande Group в 2021 году, т.к. у Country Garden в 4 раза больше проектов. По данным отчетности, компании в течение 12 месяцев предстоит погасить обязательств на 108,7 млрд юаней (~$14,9 млрд), в то время как объем наличности на конец июня составлял лишь 101,1 млрд юаней. Дефолт по любому из выпусков Country Garden усугубит растущий кризис недвижимости в стране, увеличит нагрузку на ее банки, испытывающие трудности, и может задержать восстановление не только рынка недвижимости, но и экономики Китая в целом.
📊 Бумаги Alibaba потеряли более 4% в понедельник после того, как бывший генеральный директор группы Д. Чжан покинул облачное подразделение. Инвесторы обеспокоены тем, что такие «перестановки» могут повлиять на сроки и процесс выделения облачного подразделения в отдельную компанию. Тем не менее, компания заявила, что продолжит реализовывать свои планы по выделению Alibaba Cloud, изначально этот процесс должен был завершиться в мае 2024 г. Облачное подразделение, стоимость которого находится в диапазоне 40-60 млрд долл. США, планирует выйти на IPO, однако планы его могут нарушить различные регуляторные и геополитические трудности.
#daily #interfax
📈 Кредиторы Country Garden голосуют по вопросу пролонгации платежей по облигациям девелопера. Голосование держателей облигаций в юанях началось 7 сентября и завершится в понедельник. Непогашенная основная сумма по ценным бумагам составляет 10,8 млрд юаней (~$1,5 млрд). Результат может определить, столкнется ли девелопер с серьезным требованием о погашении уже в четверг. В случае положительного исхода голосования кредиторы одобрят предложения девелопера о продлении выплат по 8 выпускам облигаций на 3 года. Переговоры откладывались 2 раза, прежде чем предложение Country Garden получило поддержку 56% кредиторов. Country Garden, один из немногих крупных китайских девелоперов, который не допустил дефолта по долговым обязательствам, столкнувшись с давлением ликвидности из-за сокращения доступных средств на фоне падения продаж. Любые сбои с платежами могут повлиять на рынок жилья КНР даже сильнее, чем знаковый дефолт Evergrande Group в 2021 году, т.к. у Country Garden в 4 раза больше проектов. По данным отчетности, компании в течение 12 месяцев предстоит погасить обязательств на 108,7 млрд юаней (~$14,9 млрд), в то время как объем наличности на конец июня составлял лишь 101,1 млрд юаней. Дефолт по любому из выпусков Country Garden усугубит растущий кризис недвижимости в стране, увеличит нагрузку на ее банки, испытывающие трудности, и может задержать восстановление не только рынка недвижимости, но и экономики Китая в целом.
📊 Бумаги Alibaba потеряли более 4% в понедельник после того, как бывший генеральный директор группы Д. Чжан покинул облачное подразделение. Инвесторы обеспокоены тем, что такие «перестановки» могут повлиять на сроки и процесс выделения облачного подразделения в отдельную компанию. Тем не менее, компания заявила, что продолжит реализовывать свои планы по выделению Alibaba Cloud, изначально этот процесс должен был завершиться в мае 2024 г. Облачное подразделение, стоимость которого находится в диапазоне 40-60 млрд долл. США, планирует выйти на IPO, однако планы его могут нарушить различные регуляторные и геополитические трудности.
#daily #interfax
📈 В ЦБ пояснили, что новый порядок выплат по евробондам РФ даёт выбор инвесторам с учётом прав вне России. Они могут получить выплаты в рублях со счёта «И» или, по своему выбору, в иностранной валюте со счетов НКО АО НРД в зарубежных депозитариях. По сравнению с указом от июня прошлого года, утратившим силу, порядок обращения за выплатами для таких инвесторов не поменяется: им нужно обратиться в НРД с документами, перечень которых утверждает Минфин.
📊 Девелопер «Самолет» пока потратил на buyback 3,1 млрд руб. из запланированных 10 млрд руб. Согласно сообщению компании, её дочка «Самолет-Резерв» приобрела на открытом рынке 852,4 тыс. акций. По состоянию на 6 сентября на балансе группы находилось 1,8 млн акций или 2,96% уставного капитала. Приобретённые акции будут использованы в общих корпоративных целях.
📈 Инфляция в РФ в августе составила 0,28%, годовая ускорилась до 5,15%. За январь-август 2023 г. цены в РФ выросли на 3,70%. Продовольственные товары в августе подешевели на 0,06% (+3,58% годовых) на фоне удешевления овощей: плодоовощная продукция подешевела в августе на 5,96% (+20,41% годовых). Непродовольственные товары в августе стали дороже на 1,14% (+3,58% годовых), услуги снизились в цене в среднем на 0,32% (+9,54% годовых). ЦБ прогнозирует, что годовая инфляция в РФ в 2023 г. составит 5,0-6,5% и вернется к 4% в 2024 г.
#daily #interfax
📊 Девелопер «Самолет» пока потратил на buyback 3,1 млрд руб. из запланированных 10 млрд руб. Согласно сообщению компании, её дочка «Самолет-Резерв» приобрела на открытом рынке 852,4 тыс. акций. По состоянию на 6 сентября на балансе группы находилось 1,8 млн акций или 2,96% уставного капитала. Приобретённые акции будут использованы в общих корпоративных целях.
📈 Инфляция в РФ в августе составила 0,28%, годовая ускорилась до 5,15%. За январь-август 2023 г. цены в РФ выросли на 3,70%. Продовольственные товары в августе подешевели на 0,06% (+3,58% годовых) на фоне удешевления овощей: плодоовощная продукция подешевела в августе на 5,96% (+20,41% годовых). Непродовольственные товары в августе стали дороже на 1,14% (+3,58% годовых), услуги снизились в цене в среднем на 0,32% (+9,54% годовых). ЦБ прогнозирует, что годовая инфляция в РФ в 2023 г. составит 5,0-6,5% и вернется к 4% в 2024 г.
#daily #interfax
Международная панорама:
🏬Kroger, так и быть, пошёл на уступки (#KR, +3,1%)
🙏🏻Albertsons: да что угодно, только одобрите сделку (#ACI, +2,5%)!
💶General Motors: вы где такие зарплаты видели (#GM, +1,2%)?
🔥Nikola: слишком много «тепловых инцидентов» (#NKLA, -15,4%)
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки акций»
Что на рынках сегодня?
🟩Американские рынки завершили пятницу слабым ростом: S&P поднялся на 0,14%, Nasdaq – на 0,09%, Dow Jones – на 0,22%. Оптовые запасы в США в июле упали на 0,2% м/м (+0,5% г/г), до $902,3 млрд.
🟩Европейские рынки начали новую неделю с роста: Euro Stoxx 50 увеличивается на 0,29%, CAC – на 0,39%, DAX – на 0,40%. Гармонизированные потребительские цены в Германии в августе поднялись на 6,4%, и это окончательные данные, свидетельствующие о том, что в июле инфляция замедлилась на 0,1 п.п.
🟨Азиатские рынки завершили день без единой динамики: Nikkei 225 упал на 0,43%, Hang Seng – на 0,58%, CSI300 прибавил 0,74%. Потребительские цены в КНР в августе выросли на 0,1% годовых после того, как в июле пережили первое более, чем за 2 года падение на 0,3%.
#акции #международныерынкиакций
🏬Kroger, так и быть, пошёл на уступки (#KR, +3,1%)
🙏🏻Albertsons: да что угодно, только одобрите сделку (#ACI, +2,5%)!
💶General Motors: вы где такие зарплаты видели (#GM, +1,2%)?
🔥Nikola: слишком много «тепловых инцидентов» (#NKLA, -15,4%)
Подробнее читайте в обзоре «Международные рынки акций»
Что на рынках сегодня?
🟩Американские рынки завершили пятницу слабым ростом: S&P поднялся на 0,14%, Nasdaq – на 0,09%, Dow Jones – на 0,22%. Оптовые запасы в США в июле упали на 0,2% м/м (+0,5% г/г), до $902,3 млрд.
🟩Европейские рынки начали новую неделю с роста: Euro Stoxx 50 увеличивается на 0,29%, CAC – на 0,39%, DAX – на 0,40%. Гармонизированные потребительские цены в Германии в августе поднялись на 6,4%, и это окончательные данные, свидетельствующие о том, что в июле инфляция замедлилась на 0,1 п.п.
🟨Азиатские рынки завершили день без единой динамики: Nikkei 225 упал на 0,43%, Hang Seng – на 0,58%, CSI300 прибавил 0,74%. Потребительские цены в КНР в августе выросли на 0,1% годовых после того, как в июле пережили первое более, чем за 2 года падение на 0,3%.
#акции #международныерынкиакций
🇷🇺 Позитивные прогнозы М. Орешкина по динамике национальной валюты совместно с сегодняшним укреплением рубля почти на 2,3%, до 95,52 руб./долл., оказали существенную поддержку рынку ОФЗ-ПД. На заметных объемах (основной рынок) растут котировки в ОФЗ 26226, ОФЗ 26241 и ОФЗ 26270.
🔎Доходности кривой ОФЗ снижаются на 1,5-10 б.п. (срез на 16:30) с более заметной динамикой в среднесрочной части, что позволяет кривой закрепиться на уровнях 12,08-11,75% (1-10 лет).
🔑На рынке рублевых корпоративных бумаг также наблюдаются пониженные объемы торгов с небольшим преобладанием продавцов в ликвидных выпусках.
📝 Доходности «замещающих» облигаций сегодня перешли к росту, реагируя на заметное укрепление рубля. Более чувствительно реагируют котировки БорецКЗО26 и ГазКЗ-27Д.
🇪🇺Глобальные рынки облигаций. Европейская комиссия (ЕК) обновила прогнозы по росту ВВП и по уровню инфляции в еврозоне. Прогнозный уровень инфляции в еврозоне (Harmonised Index of Consumer Prices) по итогам 2023 г. снижен до 5,6% по сравнению с 5,8% ранее, тогда как на 2024 г., наоборот, пересмотрен в сторону повышения – до 2,9% (ранее 2,8%).
💡 Группа «М.Видео-Эльдорадо» ожидает на конец 2023 года снижения соотношения чистого долга к EBITDA, - финансовый директор Группы А. Гарманова. Среднесрочные выпуски облигаций эмитента прибавляют в пределах 3%.
🥇Селигдар намерен в начале октября собрать заявки на золотые бонды на 1-3 млрд руб.
🖇 Президент РФ подписал указ о порядке выплат по еврооблигациям России от 9 сентября 2023 г.
#fixedincome
🔎Доходности кривой ОФЗ снижаются на 1,5-10 б.п. (срез на 16:30) с более заметной динамикой в среднесрочной части, что позволяет кривой закрепиться на уровнях 12,08-11,75% (1-10 лет).
🔑На рынке рублевых корпоративных бумаг также наблюдаются пониженные объемы торгов с небольшим преобладанием продавцов в ликвидных выпусках.
📝 Доходности «замещающих» облигаций сегодня перешли к росту, реагируя на заметное укрепление рубля. Более чувствительно реагируют котировки БорецКЗО26 и ГазКЗ-27Д.
🇪🇺Глобальные рынки облигаций. Европейская комиссия (ЕК) обновила прогнозы по росту ВВП и по уровню инфляции в еврозоне. Прогнозный уровень инфляции в еврозоне (Harmonised Index of Consumer Prices) по итогам 2023 г. снижен до 5,6% по сравнению с 5,8% ранее, тогда как на 2024 г., наоборот, пересмотрен в сторону повышения – до 2,9% (ранее 2,8%).
💡 Группа «М.Видео-Эльдорадо» ожидает на конец 2023 года снижения соотношения чистого долга к EBITDA, - финансовый директор Группы А. Гарманова. Среднесрочные выпуски облигаций эмитента прибавляют в пределах 3%.
🥇Селигдар намерен в начале октября собрать заявки на золотые бонды на 1-3 млрд руб.
🖇 Президент РФ подписал указ о порядке выплат по еврооблигациям России от 9 сентября 2023 г.
#fixedincome