📈 Индексы континентального Китая и Гонконга наконец-то прервали череду снижений и сегодня торгуются на 1,3-1,5% выше вчерашнего закрытия. Goldman Sachs во вчерашней аналитической записке напомнил инвесторам о значительном импульсе, который может задать восстановление Китая всей глобальной экономике. Акции Alibaba прибавляют сегодня почти 4%, Tencent +3,5%. Нефтяные котировки торгуются немногим лучше вчерашних уровней (+0,13%). Золото пока что медленно восстанавливается после пятничного «провала», прибавив за 4 дня 20$ (c 1860$ до 1880$), рост доходностей краткосрочных Treasuries и уже не совсем ясный потолок ставки ФРС сдерживает рост.
📊 Индия переходит на дирхам для оплаты поставок российской нефти. Россия является крупнейшим поставщиком сырой нефти в Индию с июня, поскольку грузы, ранее направлявшиеся в Европу, были перенаправлены в Азию. Недавнее эмбарго и потолок цен Европейского Союза на российские нефтепродукты сделал Индию еще более важным клиентом для поставок. По данным Bloomberg и Reuters, транзакции в дирхамах уже осуществляются, а платежи варьируются от груза к грузу, в зависимости ценовой конъюнктуры и требований контрагентов. В число индийских нефтеперерабатывающих компаний, использующих дирхам ОАЭ для оплаты поставок российской нефти в условиях западных санкций, входят Reliance Industries Ltd., Bharat Petroleum Corp Ltd. и Nayara Energy Ltd. Дирхам ОАЭ является для Индии и России сравнительно стабильной и предсказуемой валютой, которая привязана к доллару, но без потенциальных осложнений, связанных с санкциями.
📈 Credit Suisse подвел итоги 2022 года. Credit Suisse отчитался о чистом убытке за 4К22 в размере 1,4 млрд шв. франков ($1,51 млрд) при прогнозе убытка в 1,14 млрд шв. Франков. За весь 2022 год убыток составил 7,293 млрд шв. франков ($7,92 млрд) по сравнению с убытком в 1,65 млрд шв. франков годом ранее. Чистый отток капитала в 4К22 достиг 110,5 млрд шв. франков, в результате чего годовой отток активов в 2022 году составил 123,2 млрд шв. франков по сравнению притоком в 30,9 млрд за 2021 год. Подразделение по управлению капиталом зафиксировало отток чистых активов в размере $95,7 млрд в 2022 году, который был в значительной степени сконцентрирован в 4К22. Капитал 1-го уровня (CET 1) снизился за год до 14,1% с 14,4% при прогнозе в 13,7%. Чистая выручка в 4К22 составила 3,06 млрд шв. франков при прогнозе в 3,35 млрд шв. франков годом ранее. Общие операционные расходы в 4К22 составили 4,33 млрд шв. франков (6,27 млрд шв. франков в 4К21). Банк также сократил свои дивиденды с 10 до 5 шв.сантимов при условии утверждения на годовом общем собрании. Стратегия дальнейшей реструктуризации бизнеса Credit Suisse включают продажу части группы секьюритизированных продуктов банка (SPG) американским инвестиционным домам PIMCO и Apollo Global Management, а также уже проведенное в конце 4К22 выделение инвестбанка для создания CS First Boston со штаб-квартирой в США. С начала года акции Credit Suisse (#CS: $3,58) выросли почти на 15%.
📊 Societe Generale представил финансовые результаты за 2022 г. Чистая прибыль банка рухнула на 64,2% г/г до 2,02 млрд евро по сравнению с 5,6 млрд евро в прошлом году. Падение чистой прибыли, в первую очередь, связано с уходом банка из России и продажей Росбанка «Интерросу», всвязи с чем Группа зафиксировала убыток от прочих активов на уровне 3,3 млрд евро. Доход от банковской деятельности по итогам года вырос на 8,8% г/г до 28,1 млрд евро, операционная прибыль продемонстрировала рост на 3,6% г/г до 7,8 млрд евро. Бумаги Societe Generale отреагировали падением на 5%, несмотря на то, что в целом результаты оказались лучше прогнозов аналитиков: инвесторов испугали негативные ожидания в отношении французского банковского рынка.
#daily #interfax
📊 Индия переходит на дирхам для оплаты поставок российской нефти. Россия является крупнейшим поставщиком сырой нефти в Индию с июня, поскольку грузы, ранее направлявшиеся в Европу, были перенаправлены в Азию. Недавнее эмбарго и потолок цен Европейского Союза на российские нефтепродукты сделал Индию еще более важным клиентом для поставок. По данным Bloomberg и Reuters, транзакции в дирхамах уже осуществляются, а платежи варьируются от груза к грузу, в зависимости ценовой конъюнктуры и требований контрагентов. В число индийских нефтеперерабатывающих компаний, использующих дирхам ОАЭ для оплаты поставок российской нефти в условиях западных санкций, входят Reliance Industries Ltd., Bharat Petroleum Corp Ltd. и Nayara Energy Ltd. Дирхам ОАЭ является для Индии и России сравнительно стабильной и предсказуемой валютой, которая привязана к доллару, но без потенциальных осложнений, связанных с санкциями.
📈 Credit Suisse подвел итоги 2022 года. Credit Suisse отчитался о чистом убытке за 4К22 в размере 1,4 млрд шв. франков ($1,51 млрд) при прогнозе убытка в 1,14 млрд шв. Франков. За весь 2022 год убыток составил 7,293 млрд шв. франков ($7,92 млрд) по сравнению с убытком в 1,65 млрд шв. франков годом ранее. Чистый отток капитала в 4К22 достиг 110,5 млрд шв. франков, в результате чего годовой отток активов в 2022 году составил 123,2 млрд шв. франков по сравнению притоком в 30,9 млрд за 2021 год. Подразделение по управлению капиталом зафиксировало отток чистых активов в размере $95,7 млрд в 2022 году, который был в значительной степени сконцентрирован в 4К22. Капитал 1-го уровня (CET 1) снизился за год до 14,1% с 14,4% при прогнозе в 13,7%. Чистая выручка в 4К22 составила 3,06 млрд шв. франков при прогнозе в 3,35 млрд шв. франков годом ранее. Общие операционные расходы в 4К22 составили 4,33 млрд шв. франков (6,27 млрд шв. франков в 4К21). Банк также сократил свои дивиденды с 10 до 5 шв.сантимов при условии утверждения на годовом общем собрании. Стратегия дальнейшей реструктуризации бизнеса Credit Suisse включают продажу части группы секьюритизированных продуктов банка (SPG) американским инвестиционным домам PIMCO и Apollo Global Management, а также уже проведенное в конце 4К22 выделение инвестбанка для создания CS First Boston со штаб-квартирой в США. С начала года акции Credit Suisse (#CS: $3,58) выросли почти на 15%.
📊 Societe Generale представил финансовые результаты за 2022 г. Чистая прибыль банка рухнула на 64,2% г/г до 2,02 млрд евро по сравнению с 5,6 млрд евро в прошлом году. Падение чистой прибыли, в первую очередь, связано с уходом банка из России и продажей Росбанка «Интерросу», всвязи с чем Группа зафиксировала убыток от прочих активов на уровне 3,3 млрд евро. Доход от банковской деятельности по итогам года вырос на 8,8% г/г до 28,1 млрд евро, операционная прибыль продемонстрировала рост на 3,6% г/г до 7,8 млрд евро. Бумаги Societe Generale отреагировали падением на 5%, несмотря на то, что в целом результаты оказались лучше прогнозов аналитиков: инвесторов испугали негативные ожидания в отношении французского банковского рынка.
#daily #interfax
Как прошел день
🇷🇺 Российский рынок акций в среду снизился, на 1,23% по #IMOEX. Снижение проходило широким фронтом под влиянием ухудшения конъюнктуры на внешних финансовых рынках. Среди наиболее ликвидных российских акций «в плюсе» смогли закрыться лишь #POLY (+0,09%) и #PLZL (0,3%). «Полюс» сегодня подвел финансовые итоги прошедшего года, а Совет директоров подтвердил свою приверженность действующей дивидендной политике. Подробнее смотрите в заметке ниже.
Инфляция за неделю. Замедление роста цен продолжается – в годовом выражении инфляция снизилась до 7,65%. За прошедшую неделю, с 7 по 13 марта, цены выросли на 0,02%. Результат был достигнут замедлением снижения цен продовольственных товаров (до - 0,05% с -0,13% ранее), сохранением динамики цен в непродовольственных товарах (-0,01%) и ускорением роста цен в услугах в размере (до +0,22% после +0,1% неделей ранее).
Динамика инфляции в складывающихся макроэкономических условиях позволяет нам предположить, что российский регулятор скорее сохранит уровень ключевой ставки на прежнем уровне.
🟡 #PLZL (+0,3%) ожидаемое снижение результатов
Компания «Полюс» представила финансовые результаты за 2022 год:
· Выручка снизилась на 14%, до $4,26 млрд., по причине сокращения объемов производства (-6% г/г) и реализации (-11%);
· Скорр. EBITDA сократилась на 27%, до $2,58 млрд, а рентабельность EBITDA уменьшилась с 71% до 61%. Результат обусловлен удорожанием себестоимости и операционных затрат из-за высокой инфляции, укрепления рубля в течение прошедшего года, ростом капитальных расходов и более слабой динамикой объемов продаж. Следствием вышеперечисленных факторов стал рост показателей «общих затрат» (TCC) на унцию до $519 (+28% г/г) и «общих денежных затрат» (AISC) на унцию до $981 (+37% г/г).
· Чистая прибыль «Полюса» за 2022 год - $1,6 млрд. (-32% г/г), прибыль на акцию - $11,45 (-32 г/г).
Дивиденды СД «Полюса» отметил свою приверженность действующей дивидендной политике и планирует принять окончательное решение о рекомендации по размеру дивидендов в период до проведения ГОСА. Напомним, что принятая див.политика предполагает выплату дивидендов в размере 30% от EBITDA за соответствующий отчетный период, т.е. потенциальные около $775 млн за 2022 год.
С начала года #PLZL вырос на 21% и торгуется по мультипликаторам 7,4х по EV/EBITDA и 4,5х по EV/Sales. Компания, по-прежнему остается лидером отрасли, мы ожидаем улучшения финансовых результатов в 2023 году, благодаря стабилизации экспорта при высоком спросе на золото и более комфортному курсу рубля.
🌐 Американские фондовые площадки открылись снижением на опасениях разрастания проблем в финансовом секторе. Индексы США в моменте - #SPX500 (-0,6%), #DJI (-0,9%). Поводом для ухудшения сентимента рынка стал Credit Suisse, отметивший в своем годовом отчете наличие «существенных недостатков» в контроле за финансовой отчетностью и подтвердил продолжающийся отток клиентов. Еще более неприятным событием для Credit Suisse стал отказ увеличивать свою долю в капитале банка одного из главных акционеров, НацБанк Саудовской Аравии (текущая доля - 9,88%). Акции швейцарского банка теряют с открытия NYSE 20% (#CS: $2). Распродаже акций подверглись также крупнейшие европейские банки (UniCredit, Societe Generale и др.).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺 Российский рынок акций в среду снизился, на 1,23% по #IMOEX. Снижение проходило широким фронтом под влиянием ухудшения конъюнктуры на внешних финансовых рынках. Среди наиболее ликвидных российских акций «в плюсе» смогли закрыться лишь #POLY (+0,09%) и #PLZL (0,3%). «Полюс» сегодня подвел финансовые итоги прошедшего года, а Совет директоров подтвердил свою приверженность действующей дивидендной политике. Подробнее смотрите в заметке ниже.
Инфляция за неделю. Замедление роста цен продолжается – в годовом выражении инфляция снизилась до 7,65%. За прошедшую неделю, с 7 по 13 марта, цены выросли на 0,02%. Результат был достигнут замедлением снижения цен продовольственных товаров (до - 0,05% с -0,13% ранее), сохранением динамики цен в непродовольственных товарах (-0,01%) и ускорением роста цен в услугах в размере (до +0,22% после +0,1% неделей ранее).
Динамика инфляции в складывающихся макроэкономических условиях позволяет нам предположить, что российский регулятор скорее сохранит уровень ключевой ставки на прежнем уровне.
🟡 #PLZL (+0,3%) ожидаемое снижение результатов
Компания «Полюс» представила финансовые результаты за 2022 год:
· Выручка снизилась на 14%, до $4,26 млрд., по причине сокращения объемов производства (-6% г/г) и реализации (-11%);
· Скорр. EBITDA сократилась на 27%, до $2,58 млрд, а рентабельность EBITDA уменьшилась с 71% до 61%. Результат обусловлен удорожанием себестоимости и операционных затрат из-за высокой инфляции, укрепления рубля в течение прошедшего года, ростом капитальных расходов и более слабой динамикой объемов продаж. Следствием вышеперечисленных факторов стал рост показателей «общих затрат» (TCC) на унцию до $519 (+28% г/г) и «общих денежных затрат» (AISC) на унцию до $981 (+37% г/г).
· Чистая прибыль «Полюса» за 2022 год - $1,6 млрд. (-32% г/г), прибыль на акцию - $11,45 (-32 г/г).
Дивиденды СД «Полюса» отметил свою приверженность действующей дивидендной политике и планирует принять окончательное решение о рекомендации по размеру дивидендов в период до проведения ГОСА. Напомним, что принятая див.политика предполагает выплату дивидендов в размере 30% от EBITDA за соответствующий отчетный период, т.е. потенциальные около $775 млн за 2022 год.
С начала года #PLZL вырос на 21% и торгуется по мультипликаторам 7,4х по EV/EBITDA и 4,5х по EV/Sales. Компания, по-прежнему остается лидером отрасли, мы ожидаем улучшения финансовых результатов в 2023 году, благодаря стабилизации экспорта при высоком спросе на золото и более комфортному курсу рубля.
🌐 Американские фондовые площадки открылись снижением на опасениях разрастания проблем в финансовом секторе. Индексы США в моменте - #SPX500 (-0,6%), #DJI (-0,9%). Поводом для ухудшения сентимента рынка стал Credit Suisse, отметивший в своем годовом отчете наличие «существенных недостатков» в контроле за финансовой отчетностью и подтвердил продолжающийся отток клиентов. Еще более неприятным событием для Credit Suisse стал отказ увеличивать свою долю в капитале банка одного из главных акционеров, НацБанк Саудовской Аравии (текущая доля - 9,88%). Акции швейцарского банка теряют с открытия NYSE 20% (#CS: $2). Распродаже акций подверглись также крупнейшие европейские банки (UniCredit, Societe Generale и др.).
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
Как прошел день
🇷🇺 📊 Российский рынок акций в четверг снизился на 0,17% по #IMOEX, и на 1,03% по #RTSI по причине слабости конъюнктуры на мировых фондовых и товарных площадках и в отсутствии значимых внутренних факторов поддержки.
Ключевые темы дня:
✔ Сообщения бирж NASDAQ и NYSE о скором принудительном делистинге российских компаний, несмотря на свою «формальность» в условиях приостановки торгов все же способствовали продажам в #YNDX (-1,3%) N.V., #OZON (-1,9), #Qiwi (-1,6%), #HHRU (-1,6%) и #CIAN (-0,9%). При этом компании еще могут обжаловать решения бирж. Индекс ИТ МосБиржи снизился на 2% по итогам дня;
✔ Президент «Ростелекома» подтвердил наличие у компании возможности выплатить дивиденды за 2022 год. На фоне отсутствия какой-либо финансовой отчетности новость вызвала легкую эйфорию в #RTKM (+0,4%) и #RTKMP (+1%), но не была поддержана заметными торговыми оборотами;
✔ Распадская отчиталась за прошедший год, а Совет директоров компании рекомендовал воздержаться от выплаты дивидендов. Принимая во внимание «недружественную» юрисдикцию мажоритарного акционера, Evraz Group, пауза в «дивидендном» вопросе выглядит логично;
✔ Глава Минфина, А. Силуанов, сообщил, что ставка windfall tax может составить около 5% от сверхприбыли, а совокупные поступления – около 300 млрд руб. При этом юридические поправки в нормативные документы вступят в силу с 2024 года, но Минфин ожидает поступлений авансом, уже к концу текущего года, благодаря выгодным для бизнеса дисконтам к расчетной windfall tax. Как ожидается в наибольшей степени windfall tax затронет сектора металлургии #MOEXMM (-0,8%) и в меньшей степени российский ТЭК и угледобытчиков.
✔ #POLY (-3,2%) и #VKCO (-3,3%) представили ожидаемо слабые финансовые результаты за прошедший год. Наш комментарий по «Полиметаллу» смотрите выше 🆙
🌐📈 Американские фондовые площадки активно восстанавливаются- #SPX500 (+1,5%), #DJI (+1%), #NDX (+2%). Глава Минфина, Дж.Йеллен, выступая сегодня перед финансовым комитетом Сената, подтвердила, что финансовая система США находится в хорошем состоянии, несмотря на проблемы в 2-х средних по размерам банках🥫. Достаточно решительные и оперативные меры по поддержке банковского сектора в США и в Швейцарии, где регулятор SNB гарантировал всестороннюю поддержку Credit Suisse (#CS: +4,6%), позволили инвесторам начать откупать акции.
🏢Денежно-кредитная политика Несмотря на смятение в европейском финансовом секторе ЕЦБ сегодня проявил характер и повысил ставки на 50 б.п. Решение все же ожидаемое, т.к. инфляционное давление продолжается - несмотря на снижение цен энергоносители - рост цен год к году составил 8,5%, а рост базовой инфляции 5,6%.
Прогноз по решению ставки ФРС не столь очевиден. Ожидания по траектории ставки, решение по которой придется принять ФРС на следующей неделе, в последние дни менялись на 180 градусов несколько раз. После фееричного «ястребиного» выступления главы ФРС в Конгрессе рынки были убеждены в повышении ставки до «5,5-6%+» в течение года. Возникший форс-мажор в финансовом секторе за последнюю неделю, по сути стал первым звонком для проводимой монетарной политики, которая в сочетании со сворачиванием QE во многом привела к рекордному росту ставок по госбумагам США и колоссальным нереализованным убыткам банковского сектора.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации
🇷🇺 📊 Российский рынок акций в четверг снизился на 0,17% по #IMOEX, и на 1,03% по #RTSI по причине слабости конъюнктуры на мировых фондовых и товарных площадках и в отсутствии значимых внутренних факторов поддержки.
Ключевые темы дня:
✔ Сообщения бирж NASDAQ и NYSE о скором принудительном делистинге российских компаний, несмотря на свою «формальность» в условиях приостановки торгов все же способствовали продажам в #YNDX (-1,3%) N.V., #OZON (-1,9), #Qiwi (-1,6%), #HHRU (-1,6%) и #CIAN (-0,9%). При этом компании еще могут обжаловать решения бирж. Индекс ИТ МосБиржи снизился на 2% по итогам дня;
✔ Президент «Ростелекома» подтвердил наличие у компании возможности выплатить дивиденды за 2022 год. На фоне отсутствия какой-либо финансовой отчетности новость вызвала легкую эйфорию в #RTKM (+0,4%) и #RTKMP (+1%), но не была поддержана заметными торговыми оборотами;
✔ Распадская отчиталась за прошедший год, а Совет директоров компании рекомендовал воздержаться от выплаты дивидендов. Принимая во внимание «недружественную» юрисдикцию мажоритарного акционера, Evraz Group, пауза в «дивидендном» вопросе выглядит логично;
✔ Глава Минфина, А. Силуанов, сообщил, что ставка windfall tax может составить около 5% от сверхприбыли, а совокупные поступления – около 300 млрд руб. При этом юридические поправки в нормативные документы вступят в силу с 2024 года, но Минфин ожидает поступлений авансом, уже к концу текущего года, благодаря выгодным для бизнеса дисконтам к расчетной windfall tax. Как ожидается в наибольшей степени windfall tax затронет сектора металлургии #MOEXMM (-0,8%) и в меньшей степени российский ТЭК и угледобытчиков.
✔ #POLY (-3,2%) и #VKCO (-3,3%) представили ожидаемо слабые финансовые результаты за прошедший год. Наш комментарий по «Полиметаллу» смотрите выше 🆙
🌐📈 Американские фондовые площадки активно восстанавливаются- #SPX500 (+1,5%), #DJI (+1%), #NDX (+2%). Глава Минфина, Дж.Йеллен, выступая сегодня перед финансовым комитетом Сената, подтвердила, что финансовая система США находится в хорошем состоянии, несмотря на проблемы в 2-х средних по размерам банках🥫. Достаточно решительные и оперативные меры по поддержке банковского сектора в США и в Швейцарии, где регулятор SNB гарантировал всестороннюю поддержку Credit Suisse (#CS: +4,6%), позволили инвесторам начать откупать акции.
🏢Денежно-кредитная политика Несмотря на смятение в европейском финансовом секторе ЕЦБ сегодня проявил характер и повысил ставки на 50 б.п. Решение все же ожидаемое, т.к. инфляционное давление продолжается - несмотря на снижение цен энергоносители - рост цен год к году составил 8,5%, а рост базовой инфляции 5,6%.
Прогноз по решению ставки ФРС не столь очевиден. Ожидания по траектории ставки, решение по которой придется принять ФРС на следующей неделе, в последние дни менялись на 180 градусов несколько раз. После фееричного «ястребиного» выступления главы ФРС в Конгрессе рынки были убеждены в повышении ставки до «5,5-6%+» в течение года. Возникший форс-мажор в финансовом секторе за последнюю неделю, по сути стал первым звонком для проводимой монетарной политики, которая в сочетании со сворачиванием QE во многом привела к рекордному росту ставок по госбумагам США и колоссальным нереализованным убыткам банковского сектора.
Не является инвестиционной рекомендацией
#РСХБИнвестиции #акции #облигации