​​#инвестиции

🏛 Чуть более месяца назад я опубликовал инвестиционную идею по Московской бирже. Ради захода в эту компанию даже частично сократил позицию в "Сбербанке". Правда, потом за несколько недель её восстановил.

С 31 марта, когда была опубликована инвестиционная идея, котировки выросли на 6,27%. Средняя цена акций Мосбиржи в моем портфеле составила 221,18 руб, текущая стоимость - 235,06 руб. Впрочем потенциал, разумеется, ещё не отыгран. Поэтому в обновленный список моих инвестиционных идей компания также вошла.

На днях Мосбиржа опубликовала объемы торгов за апрель. Результаты получились следующие:

● Рынок акций: 2,9 трлн (+81,25% г/г)
● Рынок облигаций: 1,8 трлн (+28,57% г/г)
● Срочный рынок: 7,2 трлн (+44% г/г)
● Валютный рынок: 26,9 трлн (+22,83% г/г)
● Денежный рынок: 83,8 трлн (+41,07% г/г)

Как видим, к апрелю 2023 года выросли абсолютно все направления. Причем темпы роста весьма хорошие. На основе данных об объеме торгов я рассчитал приблизительные комиссионные доходы Мосбиржи за апрель (график ниже).

Важно отметить, что в мои расчеты не включены комиссии от торговли на рынке драгоценных металлов, комиссии за расчетно-депозитарные услуги и "прочие доходы". По ним расчеты сделать невозможно. Информацию можно получить только из квартального отчета.

Однако по основным пяти рынкам Московская биржа получила порядка 3,455 млрд рублей комиссионных доходов за апрель. Это на 44,1% больше, чем в апреле 2023 года.

По четырем месяцам динамика также положительная - плюс 42% до 12,744 млрд. Причем, важно отметить, что в этом году просадки в апреле по сравнению с мартом не было (сезонный фактор). Но нельзя исключать, что будет в мае.

Таким образом, после уверенного первого квартала мы получаем продолжение высоких темпов роста и в апреле. Конечно, с августа на фоне высокой базы прошлого года они должны замедлиться. Тем не менее за первый и второй квартал Мосбиржа покажет сильные цифры в отчетности по комиссионным доходам. Как и, очевидно, по процентным, ведь объем средств на счетах типа С, не переданных в АСВ, продолжает расти. И ставки остаются высокими.

В общем, ждем отчет за первый квартал.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🏛 "Мосбиржа". Результаты торгов за 4 месяца я разбирал здесь, там все более чем. Саму же инвестиционную идею по "Мосбирже" я публиковал 31 марта. С тех пор за полтора месяца котировки выросли не так сильно, как в "Соллерсе" или "Аэрофлоте". "Всего лишь" на 8,2%, что тоже является хорошим результатом. Однако здесь все будет зависеть от отчетности за первый квартал, которая выйдет 22 мая.

По комиссионным доходам мы более менее динамику результатов прикинуть можем. А вот по процентным все интереснее. Я писал, что в конце первого квартала прошлого года "Мосбиржа" передала в АСВ не все заблокированные на счетах типа "С" средства нерезидентов. Частично они остались в контуре "Мосбиржи" (схема сильно запутанная, расписывать её смысла нет). Компания "прячет" их объем в отчетах НРД в статье "прочие активы". 16 мая вышла отчетность НРД за первый квартал. Посмотрим на объем "прочих активов" в динамике по итогам кварталов:

1Q23 - 476,586 млрд (до передачи части средств в АСВ)
2Q23 - 262,312 млрд (передача состоялась)
3Q23 - 299,238 млрд
4Q23 - 384,805 млрд

1Q24 - 415,006 млрд

Как видим, идет активное восстановление объема замороженных на счетах типа "С" средств, которые находятся под управлением "Мосбиржи". И темпы неплохие. Только в отличие от первого квартала прошлого года, ключевая ставка сейчас составляет не 7,5%, а 16%. То есть, процентные доходы биржи должны вырасти. Мы точно не знаем, по каким ставкам в АСВ биржа размещает эти средства (явно меньше 16%), но общую динамику проследить можем.

В общем, ждем отчетности за первый квартал.

#инвестиции

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией