«Чистая» цена на нефть Urals на 11 апреля (по данным Argus):
▪️ Новороссийск: 100,96 $ за баррель
▪️ Усть-Луга: 100,76 $ за баррель
▪️ Приморск: 100,76 $ за баррель
Дисконт к Brent сократился до минимального с декабря 2025 года уровня и составляет в настоящий момент 25–26 $ за баррель.
«Чистая» цена — это та, которая формирует налоговую базу для бюджета и идет напрямую в денежный поток компаний, без учета страховки и фрахта. По текущему курсу получается около 7600 рублей за бочку (в бюджет заложены 5440 рублей).
Константин Двинский в Max. Подписаться.
▪️ Новороссийск: 100,96 $ за баррель
▪️ Усть-Луга: 100,76 $ за баррель
▪️ Приморск: 100,76 $ за баррель
Дисконт к Brent сократился до минимального с декабря 2025 года уровня и составляет в настоящий момент 25–26 $ за баррель.
«Чистая» цена — это та, которая формирует налоговую базу для бюджета и идет напрямую в денежный поток компаний, без учета страховки и фрахта. По текущему курсу получается около 7600 рублей за бочку (в бюджет заложены 5440 рублей).
Константин Двинский в Max. Подписаться.
👍103🙏27❤8👎1🔥1🤣1
Заместитель Набиуллиной Алексей Заботкин:
Российская экономика весьма достойно выдержала испытания последних пяти–шести лет
В чем-то я даже соглашусь. Благодаря действиям правительства Мишустина-Белоусова наша страна вышла из кризисов 2020 и 2022 годов с минимально возможными потерями. Более того, была создана отличная база для опережающего развития. В 2021 году экономика выросла на 5,9%, в 2023 — на 4,1%, в 2024 — на 4,9%.
Однако потом ЦБ решил бороться с «перегревом». Причем такое начиналось еще в 2021 году, когда регулятор повысил ключевую ставку в два раза — с 4,25% до 8,5% — с перспективой дальнейшего ужесточения ДКП. Но в 2022 году обстоятельства изменились.
Сейчас приведу один простой пример — до чего дошло «охлаждение». В 2025 году производительность труда в России выросла всего на 0,7% (в 2024 году — на 3,4%). Причинно-следственная связь очевидна: увеличивать производительность труда невозможно без инвестиций, которые из-за высокой ключевой ставки и прекращения бюджетного стимула рухнули в несколько раз. Даже для увеличения выпуска на существующих мощностях не всегда нужны инвестиции — иногда достаточно лишь оборотного капитала. Но автоматизацию и роботизацию проводить без капитальных вложений нереально.
Буквально на днях писал, что повышение производительности труда — один из главных способов борьбы с инфляцией. Как и с дефицитом кадров, который у нас якобы до сих пор существует. Поэтому в целеполагание ЦБ этот вопрос теоретически должен полностью укладываться.
Но вместо этого в 2025 году мы имеем минус 1,6% по профессиональной, научной и технической деятельности. То есть государственный и коммерческий сектор по понятным причинам стал меньше заниматься технологическим развитием. В любой кризис первым делом режут инновации и маркетинг.
Хотя сейчас, учитывая переход к шестому технологическому укладу, внедрять новые технологии даже проще, чем лет 10 назад. После долгих лет разработки они уже существуют и теперь нуждаются лишь в масштабировании.
Но у нас «перегрев».
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Российская экономика весьма достойно выдержала испытания последних пяти–шести лет
В чем-то я даже соглашусь. Благодаря действиям правительства Мишустина-Белоусова наша страна вышла из кризисов 2020 и 2022 годов с минимально возможными потерями. Более того, была создана отличная база для опережающего развития. В 2021 году экономика выросла на 5,9%, в 2023 — на 4,1%, в 2024 — на 4,9%.
Однако потом ЦБ решил бороться с «перегревом». Причем такое начиналось еще в 2021 году, когда регулятор повысил ключевую ставку в два раза — с 4,25% до 8,5% — с перспективой дальнейшего ужесточения ДКП. Но в 2022 году обстоятельства изменились.
Сейчас приведу один простой пример — до чего дошло «охлаждение». В 2025 году производительность труда в России выросла всего на 0,7% (в 2024 году — на 3,4%). Причинно-следственная связь очевидна: увеличивать производительность труда невозможно без инвестиций, которые из-за высокой ключевой ставки и прекращения бюджетного стимула рухнули в несколько раз. Даже для увеличения выпуска на существующих мощностях не всегда нужны инвестиции — иногда достаточно лишь оборотного капитала. Но автоматизацию и роботизацию проводить без капитальных вложений нереально.
Буквально на днях писал, что повышение производительности труда — один из главных способов борьбы с инфляцией. Как и с дефицитом кадров, который у нас якобы до сих пор существует. Поэтому в целеполагание ЦБ этот вопрос теоретически должен полностью укладываться.
Но вместо этого в 2025 году мы имеем минус 1,6% по профессиональной, научной и технической деятельности. То есть государственный и коммерческий сектор по понятным причинам стал меньше заниматься технологическим развитием. В любой кризис первым делом режут инновации и маркетинг.
Хотя сейчас, учитывая переход к шестому технологическому укладу, внедрять новые технологии даже проще, чем лет 10 назад. После долгих лет разработки они уже существуют и теперь нуждаются лишь в масштабировании.
Но у нас «перегрев».
Константин Двинский в Max. Подписаться.
🤬188💯65🤣14❤4👍2
Две цитаты подряд.
МВФ: Если война закончится через две недели, мировой экономике удастся быстро восстановиться. Если сбои будут продолжаться и до лета, то мы окажемся в неблагоприятном положении.
Глава Минфина США Бессент: принимаемые США меры по борьбе против Ирана и его ядерной программы необходимы, несмотря на отрицательные экономические последствия для всего мира.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
МВФ: Если война закончится через две недели, мировой экономике удастся быстро восстановиться. Если сбои будут продолжаться и до лета, то мы окажемся в неблагоприятном положении.
Глава Минфина США Бессент: принимаемые США меры по борьбе против Ирана и его ядерной программы необходимы, несмотря на отрицательные экономические последствия для всего мира.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
🤣133🤔35🔥5❤3👍3🤬3
Российские банки за первые три месяца 2026 года закрыли 483 офиса, что в 2,6 раза больше, чем за аналогичный период 2025 года.
К 1 апреля число офисов банков составило 21,87 тыс.
Темпы закрытия отделений растут несколько лет подряд. Так, в первом квартале 2025 года количество офисов в целом снизилось на 185, в 2024 году — на 70, а в 2023-м — на 41. Наиболее быстрыми темпами в прошлом году свои отделения закрывал «Сбер» — работу прекратили около 900 его офисов.
На примере банков мы видим, как через проведение процесса цифровизации можно сокращать операционные издержки, повышая рентабельность бизнеса.
За последние пять лет мое взаимодействие с банками в офлайне свелось исключительно к операциям в банкоматах, максимум — в кассе. Думаю, у большинства граждан также.
Стратегия «Т-Банка» изначально подразумевала отсутствие отделений. Сейчас количество активных клиентов организации составляет более 30 млн человек: офлайн им не нужен. Сначала «Т-Банк» работал с небольшой прибылью, но к настоящему моменту по соотношению чистой прибыли к капитализации выходит на уровень «Сбера».
Впрочем, такая тенденция характерна не только для банковского сектора. Просто здесь есть большие бюджеты, которые можно вкладывать в искусственный интеллект или автоматизацию, сокращая долю функций, выполняемых человеком. Но возьмем в качестве примера торговые центры: за последние несколько лет они планомерно теряют трафик из-за развития электронной торговли.
А вот в промышленности сокращение рабочих мест идет медленно: на технологическое развитие просто нет свободных ресурсов. То же самое происходит в сельском хозяйстве и ряде отраслей сектора услуг. Поэтому власти обязательно должны обратить на это внимание.
Раз у банков получилось — чем остальные хуже?
Константин Двинский в Max. Подписаться.
К 1 апреля число офисов банков составило 21,87 тыс.
Темпы закрытия отделений растут несколько лет подряд. Так, в первом квартале 2025 года количество офисов в целом снизилось на 185, в 2024 году — на 70, а в 2023-м — на 41. Наиболее быстрыми темпами в прошлом году свои отделения закрывал «Сбер» — работу прекратили около 900 его офисов.
На примере банков мы видим, как через проведение процесса цифровизации можно сокращать операционные издержки, повышая рентабельность бизнеса.
За последние пять лет мое взаимодействие с банками в офлайне свелось исключительно к операциям в банкоматах, максимум — в кассе. Думаю, у большинства граждан также.
Стратегия «Т-Банка» изначально подразумевала отсутствие отделений. Сейчас количество активных клиентов организации составляет более 30 млн человек: офлайн им не нужен. Сначала «Т-Банк» работал с небольшой прибылью, но к настоящему моменту по соотношению чистой прибыли к капитализации выходит на уровень «Сбера».
Впрочем, такая тенденция характерна не только для банковского сектора. Просто здесь есть большие бюджеты, которые можно вкладывать в искусственный интеллект или автоматизацию, сокращая долю функций, выполняемых человеком. Но возьмем в качестве примера торговые центры: за последние несколько лет они планомерно теряют трафик из-за развития электронной торговли.
А вот в промышленности сокращение рабочих мест идет медленно: на технологическое развитие просто нет свободных ресурсов. То же самое происходит в сельском хозяйстве и ряде отраслей сектора услуг. Поэтому власти обязательно должны обратить на это внимание.
Раз у банков получилось — чем остальные хуже?
Константин Двинский в Max. Подписаться.
👍97🤔47❤8👎7🙏5🤣5
Глава Минфина США Бессент:
Заявления Бессента, конечно, смешны. Однако на примере Китая мы видим, как необходимо готовиться к кризисам и действовать во время них. К началу 2026 года КНР накопила 1,2–1,3 млрд баррелей нефти в стратегических резервах. Сразу же после начала войны Пекин ограничил экспорт нефтепродуктов, а сейчас всасывает всю свободную нефть с рынка, предлагая хорошую премию. Спотовая цена в 140–150 $ за баррель стала возможной именно благодаря действиям Китая.
Впрочем, нельзя сказать, что для китайской экономики совсем нет рисков. На страны Ближнего Востока приходилось более половины нефтяного импорта. Да, сейчас поставки не прекратились полностью: иранская нефть по-прежнему поступает, как и отгрузки из Саудовской Аравии через Красное море. Некоторое сокращение объемов все же должно произойти, но их масштабы нам не известны.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Китай проявил себя как ненадежный глобальный партнер во время войны на Ближнем Востоке, накапливая запасы нефти и ограничивая экспорт определенных товаров
Заявления Бессента, конечно, смешны. Однако на примере Китая мы видим, как необходимо готовиться к кризисам и действовать во время них. К началу 2026 года КНР накопила 1,2–1,3 млрд баррелей нефти в стратегических резервах. Сразу же после начала войны Пекин ограничил экспорт нефтепродуктов, а сейчас всасывает всю свободную нефть с рынка, предлагая хорошую премию. Спотовая цена в 140–150 $ за баррель стала возможной именно благодаря действиям Китая.
Впрочем, нельзя сказать, что для китайской экономики совсем нет рисков. На страны Ближнего Востока приходилось более половины нефтяного импорта. Да, сейчас поставки не прекратились полностью: иранская нефть по-прежнему поступает, как и отгрузки из Саудовской Аравии через Красное море. Некоторое сокращение объемов все же должно произойти, но их масштабы нам не известны.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
👍92🤣12❤6🤔6
Министерство финансов запланировало новый выпуск юаневых ОФЗ. Об этом рассказал глава департамента госдолга Денис Мамонов:
Не могу не прокомментировать.
Зачем занимать ту валюту, которая не нужна? Уже странно. Мамонов обозначает задачу развития рынка. Но это тоже выглядит странно. Сейчас корпоративные заемщики массово выходят на рынок облигаций, поскольку там условия выгоднее, чем в банках. Буквально каждый месяц устанавливаются рекорды по размещениям.
Однако с точки зрения спроса рынок имеет некоторые проблемы с ликвидностью. Поэтому размещения для компаний с рейтингом AA+ и выше проходят по неплохим ставкам, но они могли быть ниже. Причина как раз в огромных размещениях ОФЗ, которые оттягивают на себя финансовые ресурсы.
С юанем то же самое. Осенью прошлого года Минфин разместил дебютный выпуск юаневых ОФЗ, забрав с рынка 20 млрд юаней. Мне сложно понять, в чем здесь развитие рынка.
На днях золотодобывающая компания «Полюс» разместила юаневые облигации под 7,75%, а производитель алюминия «Русал» — под 10%. Для валютных займов это все равно немало, особенно учитывая тот факт, что и в золоте, и в алюминии дела сейчас идут отлично.
И небольшая вишенка на торте. В стиле Минфина будет сначала разместить юаневые облигации при крепком рубле, а через некоторое время объявить о возобновлении действия бюджетного правила и начать скупать валюту, девальвируя тем самым рубль.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Нам юань как валюта в бюджете, в общем-то, не нужны. У нас нет расходов в юанях, под которые мы бы должны были привлекать ликвидность в этой валюте. И то, что мы сделали и планируем делать дальше, мы делаем, по сути, решая задачу развития рынка, а не закрывая свои бюджетные потребности. Потому что это объемы несопоставимые, это единицы процентных пунктов в общем объеме программы.
Не могу не прокомментировать.
Зачем занимать ту валюту, которая не нужна? Уже странно. Мамонов обозначает задачу развития рынка. Но это тоже выглядит странно. Сейчас корпоративные заемщики массово выходят на рынок облигаций, поскольку там условия выгоднее, чем в банках. Буквально каждый месяц устанавливаются рекорды по размещениям.
Однако с точки зрения спроса рынок имеет некоторые проблемы с ликвидностью. Поэтому размещения для компаний с рейтингом AA+ и выше проходят по неплохим ставкам, но они могли быть ниже. Причина как раз в огромных размещениях ОФЗ, которые оттягивают на себя финансовые ресурсы.
С юанем то же самое. Осенью прошлого года Минфин разместил дебютный выпуск юаневых ОФЗ, забрав с рынка 20 млрд юаней. Мне сложно понять, в чем здесь развитие рынка.
На днях золотодобывающая компания «Полюс» разместила юаневые облигации под 7,75%, а производитель алюминия «Русал» — под 10%. Для валютных займов это все равно немало, особенно учитывая тот факт, что и в золоте, и в алюминии дела сейчас идут отлично.
И небольшая вишенка на торте. В стиле Минфина будет сначала разместить юаневые облигации при крепком рубле, а через некоторое время объявить о возобновлении действия бюджетного правила и начать скупать валюту, девальвируя тем самым рубль.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
🤣67🤔53🤬28💯14❤7🔥1
Статистика по запасам сырой нефти в США вышла очень плохой.
Общие запасы за неделю (4–10 апреля) сократились на 5,1 млн баррелей до 873 млн. Они делятся на коммерческие (463,8 млн) и государственные (409,2 млн). Частные компании сейчас скупают все свободные объемы.
Что касается стратегического резерва, то высвобождение «черного золота» из него набирает обороты:
▪️ 21–27 марта: −0,3 млн баррелей (−0,043 млн б/с)
▪️ 28 марта – 3 апреля: −1,8 млн баррелей (−0,257 млн б/с)
▪️ 4–10 апреля: −4,1 млн баррелей (−0,585 млн б/с)
Запасы бензина сократились на 6,3 млн баррелей (−2,6%), дизеля — на 3,1 млн баррелей (−2,7%).
В середине марта Вашингтон обязался высвободить из своих стратегических резервов 172 млн баррелей нефти. Сделать это одномоментно технически невозможно, поэтому темпы нарастают постепенно. Думаю, к концу текущей недели объем опустошения резервов может дойти до миллиона баррелей в сутки.
Поэтому нервозность и спешка американской администрации в переговорах с Ираном понятны. Думаю, в Тегеране все это внимательно отслеживают и понимают, что время на их стороне. Блокировать Ормуз и поддерживать переговоры в вялотекущем режиме — отличная стратегия.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Общие запасы за неделю (4–10 апреля) сократились на 5,1 млн баррелей до 873 млн. Они делятся на коммерческие (463,8 млн) и государственные (409,2 млн). Частные компании сейчас скупают все свободные объемы.
Что касается стратегического резерва, то высвобождение «черного золота» из него набирает обороты:
▪️ 21–27 марта: −0,3 млн баррелей (−0,043 млн б/с)
▪️ 28 марта – 3 апреля: −1,8 млн баррелей (−0,257 млн б/с)
▪️ 4–10 апреля: −4,1 млн баррелей (−0,585 млн б/с)
Запасы бензина сократились на 6,3 млн баррелей (−2,6%), дизеля — на 3,1 млн баррелей (−2,7%).
В середине марта Вашингтон обязался высвободить из своих стратегических резервов 172 млн баррелей нефти. Сделать это одномоментно технически невозможно, поэтому темпы нарастают постепенно. Думаю, к концу текущей недели объем опустошения резервов может дойти до миллиона баррелей в сутки.
Поэтому нервозность и спешка американской администрации в переговорах с Ираном понятны. Думаю, в Тегеране все это внимательно отслеживают и понимают, что время на их стороне. Блокировать Ормуз и поддерживать переговоры в вялотекущем режиме — отличная стратегия.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
👍121🤣5❤3
Ноль на барабане.
Недельная инфляция в России с 7 по 13 апреля составила 0%. Ранее фиксировались более пессимистичные значения: дважды по 0,19% и один раз — 0,17%.
В годовом выражении на 13 апреля инфляция достигла 5,86%.
Думаю, вопрос о снижении ключевой ставки в следующую пятницу снят. Главный вопрос — на сколько? После сегодняшнего разноса на совещании у Путина можно надеяться на снижение на 1%.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Недельная инфляция в России с 7 по 13 апреля составила 0%. Ранее фиксировались более пессимистичные значения: дважды по 0,19% и один раз — 0,17%.
В годовом выражении на 13 апреля инфляция достигла 5,86%.
Думаю, вопрос о снижении ключевой ставки в следующую пятницу снят. Главный вопрос — на сколько? После сегодняшнего разноса на совещании у Путина можно надеяться на снижение на 1%.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
👍108🤣54🤔32🙏11❤3👏1
Вчера на совещании по экономическим вопросам Владимир Путин уже в открытой части задал вопрос финансово-экономическому блоку правительства и Центробанку:
Почему траектория макропоказателей пока находится ниже ожиданий? Причём ниже ожиданий не только экспертов и аналитиков, но и прогнозов самого Правительства, а также Центрального банка России
Ответ здесь, конечно, простой: «переохладили». Примечательно, что Министерство экономического развития пыталось всё списать на сезонный фактор: в январе отдыхали много, а февраль был короче. Но это оправдание в пользу бедных. Рост экономики — естественный процесс, а вот если она стагнирует или, более того, скатывается в минус, то это уже ненормальная ситуация.
Если говорить простыми словами: надо очень сильно постараться, чтобы загнать экономику в рецессию. Даже если ничего не делать, ВВП всё равно растёт естественным образом. Но в первую очередь Центробанк, а далее Минфин и Минэк сделали всё, чтобы в России начался экономический кризис. Причём, в отличие от 2020 и 2022 годов, он обусловлен не внешними причинами, на которые повлиять нельзя, а исключительно внутренними факторами.
Но это уже случилось. Сейчас властям нужно думать, что делать дальше. Лично мне решения понятны:
1. Перезапустить бюджетный стимул, направив ресурсы на строительство инфраструктуры и восстановление промышленности в приоритетном порядке. Это сразу же даст мультипликативный эффект. Деньги, учитывая нефтегазовые сверхдоходы, в бюджете сейчас есть.
2. Экстренно смягчить денежно-кредитную политику, чтобы к концу года значение ключевой ставки составило хотя бы 9–10%. Хоть в ЦБ и любят говорить, что эффект от ставки проявляется через 3–6 кварталов, на самом деле это не совсем так. Сейчас большая часть кредитов выдана под плавающую ставку, поэтому при её снижении финансовый ресурс у компаний будет высвобождаться моментально.
3. Наращивать и стимулировать импорт для насыщения внутреннего рынка с целью предотвращения второго витка инфляции. Для этого необходимо следить за курсом рубля и не допускать его резкой девальвации. Диапазон в 75–85 за доллар — нормальный. Валюты в страну приходит достаточно, чтобы демпфировать потенциальные дефициты предложения на рынке.
На бумаге всё выглядит просто. Да и в исполнении тоже несложно. Основная проблема — бюрократия и отсутствие единого плана. Главный риск — опять будут копошиться, тысячу раз проводить межведомственные согласования, что приведёт к потере времени. А его сейчас нет.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Почему траектория макропоказателей пока находится ниже ожиданий? Причём ниже ожиданий не только экспертов и аналитиков, но и прогнозов самого Правительства, а также Центрального банка России
Ответ здесь, конечно, простой: «переохладили». Примечательно, что Министерство экономического развития пыталось всё списать на сезонный фактор: в январе отдыхали много, а февраль был короче. Но это оправдание в пользу бедных. Рост экономики — естественный процесс, а вот если она стагнирует или, более того, скатывается в минус, то это уже ненормальная ситуация.
Если говорить простыми словами: надо очень сильно постараться, чтобы загнать экономику в рецессию. Даже если ничего не делать, ВВП всё равно растёт естественным образом. Но в первую очередь Центробанк, а далее Минфин и Минэк сделали всё, чтобы в России начался экономический кризис. Причём, в отличие от 2020 и 2022 годов, он обусловлен не внешними причинами, на которые повлиять нельзя, а исключительно внутренними факторами.
Но это уже случилось. Сейчас властям нужно думать, что делать дальше. Лично мне решения понятны:
1. Перезапустить бюджетный стимул, направив ресурсы на строительство инфраструктуры и восстановление промышленности в приоритетном порядке. Это сразу же даст мультипликативный эффект. Деньги, учитывая нефтегазовые сверхдоходы, в бюджете сейчас есть.
2. Экстренно смягчить денежно-кредитную политику, чтобы к концу года значение ключевой ставки составило хотя бы 9–10%. Хоть в ЦБ и любят говорить, что эффект от ставки проявляется через 3–6 кварталов, на самом деле это не совсем так. Сейчас большая часть кредитов выдана под плавающую ставку, поэтому при её снижении финансовый ресурс у компаний будет высвобождаться моментально.
3. Наращивать и стимулировать импорт для насыщения внутреннего рынка с целью предотвращения второго витка инфляции. Для этого необходимо следить за курсом рубля и не допускать его резкой девальвации. Диапазон в 75–85 за доллар — нормальный. Валюты в страну приходит достаточно, чтобы демпфировать потенциальные дефициты предложения на рынке.
На бумаге всё выглядит просто. Да и в исполнении тоже несложно. Основная проблема — бюрократия и отсутствие единого плана. Главный риск — опять будут копошиться, тысячу раз проводить межведомственные согласования, что приведёт к потере времени. А его сейчас нет.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
💯196👍74🤣17🤬11❤10🔥3
Очень характерные данные по инвестициям в экономике. Расчеты группы ПКР, которую я считаю одной из лучших аналитических компаний в России по инвестиционному консалтингу.
▪️ Приостановленные инвестиционные проекты в 2025 году: 4274 ед. (+514% к 2023 году)
▪️ Новые инвестпроекты в России: 5543 ед. (падение в 3,1 раза к 2023 году)
За полтора года (с июля 2024 по февраль 2026) инвестиционная активность в промышленном строительстве сократилась на 24% по количеству проектов и на 22% по объему финансирования. При этом в середине 2024 года уже действовала высокая ключевая ставка, а характерным являлось охлаждение капитальных вложений.
Поэтому промышленность, наряду с инфраструктурой, должна получить бюджетный стимул в приоритетном порядке. У нее запаса прочности уже нет.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
▪️ Приостановленные инвестиционные проекты в 2025 году: 4274 ед. (+514% к 2023 году)
▪️ Новые инвестпроекты в России: 5543 ед. (падение в 3,1 раза к 2023 году)
За полтора года (с июля 2024 по февраль 2026) инвестиционная активность в промышленном строительстве сократилась на 24% по количеству проектов и на 22% по объему финансирования. При этом в середине 2024 года уже действовала высокая ключевая ставка, а характерным являлось охлаждение капитальных вложений.
Поэтому промышленность, наряду с инфраструктурой, должна получить бюджетный стимул в приоритетном порядке. У нее запаса прочности уже нет.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
👍85💯59🤬20❤4🤣3
Россия может начать восстановление своего суверенного фонда уже в следующем месяце за счет неожиданной прибыли от продажи нефти после резкого роста цен — Bloomberg
Силуанов сегодня:
Главное из выступления:
Один вопрос: каким образом можно обеспечить предсказуемость валютного курса, когда за 2,5 месяца до конца приостановки действия бюджетного правила мы не понимаем, когда Минфин планирует его возобновить? Это напрямую влияет на рынок, так как интервенции обещают быть огромными.
Судя по заявлениям Силуанова, его ведомство все же нацелено на искусственную девальвацию через покупку валюты. ФНБ так и будет пополняться в юанях и золоте.
Хотя правильнее было бы покупать на нефтегазовые сверхдоходы ОФЗ под ставку 14,5–15%. Вместо того чтобы отдавать госдолг банкам. Таким образом проводились бы чисто технические операции: и дефицит бюджета был бы компенсирован, и ФНБ пополнен.
В общем, странно все это. Ничему жизнь не учит.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Силуанов сегодня:
Главное из выступления:
▪️ Минфин заинтересован в предсказуемости валютного курса и действий участников внешнеэкономической деятельности, а не в попытках извлечь выгоду из ситуации.
▪️ Правительство России рассматривает возможность более быстрого возобновления операций на валютном рынке в рамках бюджетного правила, которые были приостановлены до 1 июля.
▪️ Планов по отказу от механизмов бюджетного правила нет; есть необходимость его корректировки с точки зрения более жесткого подхода к определению базовой цены. Бюджетное правило, с одной стороны, сглаживает колебания валютного курса на рынке, с другой — определяет предельную планку расходов, которые закладываются в бюджетные проекции.
▪️ Необходимости корректировки цены отсечения, заложенной в бюджетное правило на 2026 год, пока нет. Вопрос о снижении базовой цены в перспективе будет рассмотрен в ходе бюджетного процесса на предстоящую трехлетку.
Один вопрос: каким образом можно обеспечить предсказуемость валютного курса, когда за 2,5 месяца до конца приостановки действия бюджетного правила мы не понимаем, когда Минфин планирует его возобновить? Это напрямую влияет на рынок, так как интервенции обещают быть огромными.
Судя по заявлениям Силуанова, его ведомство все же нацелено на искусственную девальвацию через покупку валюты. ФНБ так и будет пополняться в юанях и золоте.
Хотя правильнее было бы покупать на нефтегазовые сверхдоходы ОФЗ под ставку 14,5–15%. Вместо того чтобы отдавать госдолг банкам. Таким образом проводились бы чисто технические операции: и дефицит бюджета был бы компенсирован, и ФНБ пополнен.
В общем, странно все это. Ничему жизнь не учит.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
💯172🤬75🤔14❤7🤣5
Российский морской экспорт нефти за неделю с 6 по 12 апреля сократился на 16,1%, до 291 тыс. тонн в сутки, что стало минимальным показателем с июня 2024 года. Причиной стали атаки на портовую инфраструктуру, усилившиеся в конце марта — начале апреля. Наибольшее снижение поставок пришлось на Новороссийск. Балтийские порты Приморск и Усть-Луга сохранили отгрузки на уровне предыдущей недели.
▪️ Новороссийск: 19 тыс. тонн
▪️ Приморск: 54 тыс. тонн
▪️ Усть-Луга: 46 тыс. тонн
▪️ Козьмино: 129 тыс. тонн
▪️ Прочие: 44 тыс. тонн
Восстановление прежних отгрузок через Новороссийск ожидается до конца апреля.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
▪️ Новороссийск: 19 тыс. тонн
▪️ Приморск: 54 тыс. тонн
▪️ Усть-Луга: 46 тыс. тонн
▪️ Козьмино: 129 тыс. тонн
▪️ Прочие: 44 тыс. тонн
Восстановление прежних отгрузок через Новороссийск ожидается до конца апреля.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
🤔37👍36😱5🤣4❤2🔥1
Не знаю, у кого что разблокировалось.
У меня Telegram работает через мобильный интернет. По Wi-Fi с компьютера — уже нет.
Пост выше я сначала написал в Max, потом перенёс сюда. Поэтому ничего не остаётся, кроме как призвать своих уважаемых читателей подписаться и на мой канал в Max:
Константин Двинский (https://max.ru/dvinsky)
У меня Telegram работает через мобильный интернет. По Wi-Fi с компьютера — уже нет.
Пост выше я сначала написал в Max, потом перенёс сюда. Поэтому ничего не остаётся, кроме как призвать своих уважаемых читателей подписаться и на мой канал в Max:
Константин Двинский (https://max.ru/dvinsky)
👎114👍29🤔4❤1
Через неделю состоится заседание ЦБ.
Базовый сценарий — 14,5%.
Однако важен сигнал. По субъективным ощущениям, риторика будет очень мягкой. ЦБ трактует любые факты в нужную ему сторону в зависимости от целей.
Поэтому заявят о замедлении сезонно-сглаженной инфляции, о конце перегрева экономики, о выходе на траекторию сбалансированного роста и подтвердят курс на дальнейшее снижение ставки.
Это обрадует рынки.
Будет ли снижение на 1 процентный пункт? Только в том случае, если будет принято политическое решение. Так же, как в конце 2024 года, когда все ожидали роста до 23%, но ЦБ сохранил ставку на уровне 21%. Реакция тогда была такой, будто ставку снизили до 10%.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Базовый сценарий — 14,5%.
Однако важен сигнал. По субъективным ощущениям, риторика будет очень мягкой. ЦБ трактует любые факты в нужную ему сторону в зависимости от целей.
Поэтому заявят о замедлении сезонно-сглаженной инфляции, о конце перегрева экономики, о выходе на траекторию сбалансированного роста и подтвердят курс на дальнейшее снижение ставки.
Это обрадует рынки.
Будет ли снижение на 1 процентный пункт? Только в том случае, если будет принято политическое решение. Так же, как в конце 2024 года, когда все ожидали роста до 23%, но ЦБ сохранил ставку на уровне 21%. Реакция тогда была такой, будто ставку снизили до 10%.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
💯80🤣39🤔23❤5👍3
Глава Министерства экономического развития Максим Решетников:
И ведь никто подумать не мог.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Резервы в экономике России во многом исчерпаны, макроэкономическая ситуация более сложная, чем в последние годы
И ведь никто подумать не мог.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
🤣123🤬62🤔8
Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозирует взрывной рост потребления электроэнергии в США и Китае.
В остальных странах Европы и Азии всё гораздо скромнее.
По сути, так и есть. Именно Китай и США конкурируют друг с другом в гонке искусственного интеллекта. Другим странам при прочих равных до них не дотянуться.
При этом США способны практически полностью обеспечить себя энергоресурсами, а вот у Китая дела обстоят сложнее: зависимость от импортных поставок будет сохраняться ещё долго.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
В остальных странах Европы и Азии всё гораздо скромнее.
По сути, так и есть. Именно Китай и США конкурируют друг с другом в гонке искусственного интеллекта. Другим странам при прочих равных до них не дотянуться.
При этом США способны практически полностью обеспечить себя энергоресурсами, а вот у Китая дела обстоят сложнее: зависимость от импортных поставок будет сохраняться ещё долго.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
🤔39👍23❤4🤣1
Audio
Недавний эфир подкаста "Без цензуры".
Аудиозапись загружаю здесь, видео - в моем Max-канале: https://max.ru/dvinsky/AZ2fnRhuS_U
Довели до кризиса: Путин задал вопросы чиновникам
🎤 Владимир Путин отчитал "слуг народа", запасы топлива у ряда стран — на уровне „держитесь, ребята“, а мировой рынок ждут серьезные изменения (впрочем, как обычно)
1️⃣ 2️⃣ 3️⃣ 4️⃣
0:00 – Чиновников вызвали "на ковер" к Путину. Водолазок не было, но извиняться пришлось
05:09 – "ЦБ, хочу знать, что будет через три года!" – "Хорошо, продолжай хотеть". Или о том, почему у нас всё плохо с планированием
15:20 – "Если на систему много навесить - прищепки отлетят": на связи – Андрей Бархота, кандидат экономических наук
30:01 – Танкеры, танкеры и ещё раз танкеры - прогнозы по рынку. Рассказывает – Игорь Юшков, эксперт по нефти и газу
41:07 – Нефтяная рулетка: кому очень не повезет с запасами топлива?
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Аудиозапись загружаю здесь, видео - в моем Max-канале: https://max.ru/dvinsky/AZ2fnRhuS_U
Довели до кризиса: Путин задал вопросы чиновникам
0:00 – Чиновников вызвали "на ковер" к Путину. Водолазок не было, но извиняться пришлось
05:09 – "ЦБ, хочу знать, что будет через три года!" – "Хорошо, продолжай хотеть". Или о том, почему у нас всё плохо с планированием
15:20 – "Если на систему много навесить - прищепки отлетят": на связи – Андрей Бархота, кандидат экономических наук
30:01 – Танкеры, танкеры и ещё раз танкеры - прогнозы по рынку. Рассказывает – Игорь Юшков, эксперт по нефти и газу
41:07 – Нефтяная рулетка: кому очень не повезет с запасами топлива?
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11❤2🤣1
Клоунада вокруг Ормузского пролива продолжается.
Вчера Трамп объявил, что Иран согласился открыть Ормузский пролив. Тегеран частично это подтвердил, заявив, что такое возможно в случае снятия морской блокады со стороны США. Вашингтон не согласился.
В итоге сегодня утром КСИР восстановил военный контроль над Ормузским проливом. На этом фоне США продлили снятие санкций с российской нефти еще на месяц. Это говорит о том, что поступление на рынок дополнительных объемов с Ближнего Востока не предвидится.
Впрочем, все это интересно, но не особо важно. А по-настоящему важен фундаментал: ежедневно мир теряет 10 млн б/с нефти, дефицит нарастает. Спотовая цена, как находилась в районе 150 долларов за баррель, так там и остается.
Нефтяной шок все ближе.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Вчера Трамп объявил, что Иран согласился открыть Ормузский пролив. Тегеран частично это подтвердил, заявив, что такое возможно в случае снятия морской блокады со стороны США. Вашингтон не согласился.
В итоге сегодня утром КСИР восстановил военный контроль над Ормузским проливом. На этом фоне США продлили снятие санкций с российской нефти еще на месяц. Это говорит о том, что поступление на рынок дополнительных объемов с Ближнего Востока не предвидится.
Впрочем, все это интересно, но не особо важно. А по-настоящему важен фундаментал: ежедневно мир теряет 10 млн б/с нефти, дефицит нарастает. Спотовая цена, как находилась в районе 150 долларов за баррель, так там и остается.
Нефтяной шок все ближе.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
👍39🔥12❤2🤣1