​​Сегодня в #daily поговорим о топ-3 темах на сегодняшний день:

1. Ситуация с рублем. Сейчас у нас скоро будет очередной налоговый период. Но самое главное, чтобы некоторым компаниям сейчас выплатить дивиденды, надо перевести свои юани на рубли - потому что они в юанях держали валюту.

Соответственно, давление на валюту ожидается довольно сильное, больше, чем обычно. И курс доллара может потерять пару-тройку рублей запросто.

2. Несмотря на то, что продолжаются удары на территории Украины, рынок растёт - это нормальная реакция после большой перепроданности. Но это не значит, что рынок продолжит дальше расти - новостей хороших по факту нет. Инцидент не исчерпан.

Все побежали брать Сбер по 100 рублей и Газпром по 150... Но выше 162-165Р Газпром уже продают...

3. Скоро у нас стартует обучающий марафон (17 октября) - запись мы откроем на днях. Мы будем вас учить тем самым навыкам, которые помогали нам все это время быть в плюсе

👉 как обращаться с фьючерсами
👉 как шортить и как для этого выбирать момент и бумаги
👉 как в целом управлять рисками

В общем, must have для всех неопытных инвесторов/трейдеров, кто хочет не только обсудить текущую обстановку на рынках, но и освоить навыки, необходимые для выживания в тяжелые времена!

​​КОМУ СЕЙЧАС В РИТЕЙЛЕ ЖИТЬ ХОРОШО [3/3]

В предыдущих публикациях серии "Кому сейчас в ритейле жить хорошо" мы говорили о том, что:

👉🏻В настоящий момент тренд на сокращение потребления только усиливается. Расходы потребителей на товары не первой необходимости снижаются двухзначными темпами г/г. Подробнее об этом здесь

👉🏻Наиболее защищён в такой ситуации food-ритейл: что бы ни происходило, люди всегда будут покупать продукты, несмотря на рост цен. Интересные компании мы разобрали здесь

В завершающем посте мы поговорим о том, как чувствует себя бизнес непродовольственных ритейлеров

Непродам приходится труднее, но здесь также есть бенефициары текущей ситуации

Ozon является бенефициаром ухода иностранных брендов с рынка и роста цен. В текущей ситуации люди ищут более дешевой, чем в ТЦ, альтернативы на маркетплейсах. Тем более, что многие иностранные бренды ушли из России. В то время как через маркетплейсы (WB и Ozon) на освободившийся рынок приходят новые бренды и импортеры. Таким образом, на фоне текущих событий ускоряется тренд на переход потребителей из офлайна в онлайн. Мы ждем продолжения этой тенденции (Data Insight прогнозирует рост рынка e-commerce на 40% г/г в 2022 г.).

Кроме этого, Ozon впервые за 20 лет существования во 2 кв. 2022 г. вышел на безубыток по EBITDA. Писали об этом здесь. Но напомним, что Ozon зарегистрирован за рубежом и торгуется в форме расписок, на которые мы смотрим как на спекулятивный инструмент.

Fix Price также является бенефициаром текущей ситуации. В ситуации снижения покупательской способности магазины низких фиксированных цен становятся еще актуальнее (это поддерживает LFL продажи сети: +13.5% г/г за 1П 2022 г.). Стоит отметить, что Fix Price - единственный непродовольственный ритейлер, который не приостанавливал и не замедлял открытия (также планирует открыть 750 магазинов в 2022 г.). При этом компания также зарегистрирована за рубежом и не может платить дивиденды.

М.Видео - Эльдорадо еще до кризиса начала испытывать проблемы с рентабельностью (писали об этом подробнее здесь), а сейчас является наиболее пострадавшим игроком среди публичных ритейлеров. Бытовая техника и электроника – товары, на которых экономят в кризис, к тому же в 2020-21 гг. потребители совершали крупные покупки. Кроме того, многие привычные бренды отказались поставлять свой товар в Россию, и пока удалось только частично это компенсировать. Таким образом, компания относится к рынку, который, вероятно, будет находиться под давлением до конца 2022 г. и в 2023 г.

Детский Мир выглядит более защищенно, чем М.Видео, так как продает детские товары первой необходимости и детскую одежду. Долгосрочно компания может оставаться интересной. Налаженные взаимоотношения с китайскими поставщиками (50% ассортимента из Китая) помогут в долгосроке заменить уход импорта из западных стран. В то же время уход конкурентов с рынка поддержит трафик компании (на Дочки-сыночки, Кораблик и Mothercare приходилось около 6% рынка, и Детский мир рассчитывает занять часть этой доли).

Тем не менее, вероятно, на горизонте года доходы ДМ будут оставаться под давлением на фоне снижения покупательской способности. Позитивный фактор для Ozon в виде перетока потребителей из оффлайна в онлайн может быть в то же время быть негативным для трафика ДМ.

P.S. Клиенты нашей аналитики знают целевые цены акций ритейла и других отраслей, видят, какие компании мы включаем в портфель и следят за сделками наших управляющих в реальном времени. Присоединяйтесь!

​​#мысли_управляющего
#timestamp

РЫНОК США ОЖИВАЕТ: S&P500 = 3627

В "Пирогах" мы говорили о том, что рынок США, скорее всего, отскочит вверх перед сезоном отчетов, а уже на нем завалится (слишком много шорта - роботы, физики, спекулянты...).

Российский рынок ведет себя схоже - все-таки это тоже рисковый актив... Те, кто шортил "Крымский мост", откупили свои шорты.

Но т.к. во всем мире следующая волна проблем, на наш взгляд, опустит активы ещё ниже, то более правильно называть все происходящее "отскок".

👉 по РФ ждем новостей с Украины
👉 по миру ждем коррекцию в ценах на нефть после большого роста
👉 по США ждем недельку позитива

Кто пропустил - см. подробнее на YouTube 📚

​​Топ-3 темы на это утро в #daily :

Новостей не так много, поэтому поговорим про глобальные вещи

1. Начнём со стратегии. Помните всем говорили про иранский сценарий? - сейчас мы, как мне кажется, более созрели к этому.
•Во-первых, рынок прилично отпадал
•Во-вторых, у нас ЦБ печатает деньги, а Минфин занять толком не может
•В-третьих, ставки в банках унизительны, поэтому вклады выглядят бесполезными

2. Хотя в России уже было такое падание акций, в долларах будет падать ещё, вероятно - как и весь мир (а в рублях вырастет). Накопился дисбаланс. Такие банки, как Credit Suisse
Monte Paschi de Siena - рушатся

Есть проблемы из-за роста процентных ставок во всем мире. Развивающиеся страны страдают. Так что во всем мире все только закручивается.

3. И про США: возможно, что ФРС сократит количественное ужесточение скоро (об этом говорил здесь)

Это фактор за очередное ралли медвежьего рынка на глобальных рынках, в долларе

‼️_И еще_ одна новость: мы открыли регистрацию на бесплатный обучающий марафон, который стартует 17 октября - начать обучение можно перейдя по этой ссылке: https://invest-heroes.ru/peresborka-portfelya

Присоединяйтесь!

ФОНД "АРИКАПИТАЛ - ИНВЕСТХИРОУЗ"

🔥Текущее турбулентное время на рынках каждый инвестор переживает по-разному: кто-то старается забрать все средства с рынка, что остались; кто-то видит возможности докупить качественные активы по привлекательной цене; кто-то верит в восстановление рынка, но не готов погружаться в информационную повестку каждый день, чтобы не увеличивать уровень стресса в повседневной жизни. 🌪

❌ Высокая неопределенность и волатильность текущего рынка могут подтолкнуть инвесторов к необдуманным действия — большие убытки, дополнительный стресс и желание отыграться только усугубят финансовые последствия. Также геополитический и санкционный фоны постоянно дополняют рынок новыми вводными. ⁉️

🎯 В этой связи, мы предлагаем своим клиентам передать нам часть инвестиционных решений, чтобы разгрузить моральное и психологическое состояние, а также дать возможность уделить больше времени на семью и повседневную жизнь! ✅

🥇 Наш макро-фонд инвестирует в широкий класс активов: акции, облигации, фьючерсы, валютные инструменты и тд. С момента запуска (в конце мая этого года) на 11 октября фонд показывает результат +5.6%, тогда как индекс полной доходности (с учетом дивидендов) Московской биржи упал на -12.3%.

📌 Текущий инструментарий фонда и активный макроподход позволяют защищаться/сглаживать эффекты от турбулентности на рынках. Времена стратегии "Buy and Hold" (купить и держать) проходят, новые вводные могут кардинально менять оценки перспектив отдельных акций. Какие-то бизнесы могут кануть в лету, и только профессиональный анализ способен заранее выявлять подобные риски, недопустимые при инвестировании.

☎️ Если у вас есть желание более подробно познакомиться с фондом и узнать об условиях инвестирования и стратегию — обращайтесь для консультации к Сергею Леньшину @Sergey_Lenshin

#мысли_управляющего

К слову, вчера не приложили график того, как идет созданный нами фонд - вот его динамика с момента как фонд начал управляться по аналитике и стратегии Invest Heroes в сравнении с индексом Мосбиржи.

Поскольку структура фонда подвижная, мы адаптируем его структуру под рынок: летом продавали облигации и покупали акции, потом захеджировали часть портфеля акций, и поэтому упали не так сильно, как обвалился рынок, а затем поставили 25-30% на рост валюты.

Таким образом нам удалось обойти рынок за 4 месяца на 17%

​​Про российский рынок в #daily

Динамика смешанная: что-то растёт, что-то падает. Но пока что мы остановились на 191 000 по фьючерсу ММВБ - и перестали расти

Меня как медведя на рынке (у меня есть много шортовых позиций на рынке) беспокоит то, что могут быть, например, дивиденды ЛУКОЙЛа или какая-то другая локальная идея. Вероятно, такие новости повлияют на движение рынка вверх на несколько %

Но у меня есть и лонг. Позиции примерно равны. И я вряд ли потеряю в случае такой ситуации (+у меня ещё остались в портфеле акции ЛУКОЙЛа😇)

Так что выдохнули. Пока есть время ничего не делать. И это значит, что сейчас как раз нужно прокачать свои навыки и понять, какие тренды в будущем дадут вам заработать - все это мы разберём на нашем бесплатном марафоне уже 17 октября

Проходите регистрацию по ссылке : https://invest-heroes.ru/peresborka-portfelya

​​МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ СЕКТОР ВСЕ ЕЩЕ ПОД ДАВЛЕНИЕМ

Металлургия - одна из самых пострадавших отраслей с момента начала СВО. Компании столкнулись с запретом экспорта стали в ЕС (стальные заготовки можно поставлять до 2024 г.), падением цен на сталь как на внутреннем, так и на экспортном рынке. Кроме этого низкий курс доллара к рублю (55-60 руб./$) продолжает давить на рентабельность компаний.

Почему мы считаем сектор металлургии неинтересным в текущих условиях:

👉Вероятное падение производства стали в РФ. Мы считаем, что производство стали в России по итогам 2022 г. может снизиться на 17% г/г до 64-65 млн т. из-за вероятных проблем в строительной и автомобильной отраслях. Кроме этого невозможность полной переориентации экспорта в недружественные страны (~10 млн т.) также, вероятно, снизит производственную деятельность металлургических предприятий в 2023 г.

👉Стагнация цен на сталь. Мы считаем, что внутренние цены на сталь достигли дна и будут находиться в диапазоне 40-45 тыс. руб./т. до 2023 г. Роста цен на сталь не ждем из-за избытка предложения на внутреннем рынке. Мировые цены на г/к сталь с текущих значений (580 $/т.) , по нашим ожиданиям, скорректируются на ~10-15% до 500-520 $/т. по итогам 2023 г. на фоне замедления глобальных экономик из-за вероятного мирового кризиса.

👉Крепкий рубль. Крепкий рубль сильно давит на маржинальность металлургических компаний. По последним данным с учетом текущего курса доллара к рублю ( 60 руб./$) экспорт стали на азиатское направление - нерентабельный. Для того, чтобы такой экспорт стал рентабельным, курс доллара к рублю должен быть выше 70 руб./$. А для того, чтобы отрасль стала конкурентноспособной, курс доллара должен закрепиться выше 80 руб./$. В противном случае считаем металлургов не интересными.

Самый интересный металлург - Северсталь

В условиях ожидаемой девальвации среди большой тройки металлургов (Северсталь, НЛМК и ММК) Северсталь выглядит наиболее привлекательной за счет операционной эффективности. У ММК исторически была высокая себестоимость производства, что в совокупности с высокой производственной инфляцией и снижением цен на сталь делает компанию не такой интересной, как Северсталь. А у НЛМК есть высокий риск остановки американских и европейских заводов (~15-20% от общего производства). Однако, с учетом курса доллара к рублю на уровне 60 металлурги неинтересны к покупкам.

Марк Пальшин
Senior Analyst
@Palshinmd

#timestamp
#мысли_управляющего

Случается то, о чем я вам писал ранее (S&P после паники на CPI падал до 3,500, но уже 3,629). Ждем развитие отскока повыше - до уровней, где медведям по соотношению риск/доходность опять станет интересно открывать позиции.

А пока рынку предстоит покрыть часть огромных шортов...

​​#мысли_управляющего
#марафон

Я ПОКУПАЮ АКЦИИ НА 10 ЛЕТ И НЕ ХОЧУ МЕНЯТЬ ШИЛО НА МЫЛО

Чем больше общаюсь с аудиторией непрофессиональных инвесторов, тем чаще слышу от них такие аргументы, когда они отстаивают свое желание сидеть в минусах по 40%, и не оптимизировать состав своего портфеля. Что тут хочется сказать:

1) Я купил(а) акции на 10-15 лет

Можно напомнить про Газпром в 2008 году - с тех пор он не вырос. Акции стоили 220-260Р в 2006 году, далее упали на 10 лет на 120-160Р, выросли до 340Р в 2022 году... и теперь вновь 160Р. То, что ты вкладываешь надолго - не повод вести себя безответственно. Никто не сделает за тебя всю работу по зарабатыванию денег

Неужели это так неочевидно?

2) Шило на мыло

Это вообще финиш: равносильно тому, что сказать «все акции равны». Если для инвестора все акции не отличаются, то его и инвестором язык назвать не поворачивается: нет разумного подхода, нет знаний. Одна надежда, что некая биомасса «акций» однажды начнет пухнуть как на дрожжах

Конечно же за всеми компаниями нужно следить - и потому, чтобы понимать изменение их перспектив. И чтобы выбрать те, что посильнее… или хотя бы выбросить инвестиционные трупы. В конце концов, потому, что мы в России живем - здесь все за чем ты не следишь, так сказать, "украдут", блин!

3) Вот вам для наглядности такой пример:

+200% за 10 лет = 11.6% годовых
+150% за 10 лет = 9.6% годовых
+100% за 10 лет = 7.2% годовых

Если вы вкладываете на 10 лет и у вас все утроится (Газпром по 480Р, Сбер по 330Р), это все равно посредственный результат... уже не говоря про то, что если сейчас -40%, то это чуть выше безубытка, когда ваши дети подрастут


📚 Просто поймите: все эти «шило на мыло» и долгосроки - самообман. Нужно делать вещи как следует, чтобы потом не чувствовать себя идиотом, объясняя другим, зачем ты инвестируешь

И так же понятно, что вы зарабатывали и откладывали деньги не для того, чтобы в фишечки поиграть. Но, как ни странно, после -40% все начинают искать себе оправдание

🤷‍♂️ Если недовольны своими результатами, регистрируйтесь на марафон. Именно для вас мы его и проводим

🧮 Инвестиции - это про принятие правильных решений, и всегда эти решения принимаются в условиях неполной определенности. Умение взять риск там, где он оправдан и выйти победителем. Ровно поэтому вы можете получить прибыль больше, чем на депозите!

Обычно из 100% населения лишь несколько % способны быть предпринимателями - т.е. брать на себя риск, ответственность, и если получается = получать прибыль. С инвестициями действует тот же принцип: нужно действовать, и брать на себя контролируемые риски - и тогда победители пьют шампанское

Решение не принимать никаких решений - это тоже решение. Не самое ответственное, согласитесь?

НЕ СИДИТЕ «КАК ВСЕ» В МИНУСАХ. РЕШАЙТЕ СВОИ ПРОБЛЕМЫ В ИНВЕСТИЦИЯХ И ВЫХОДИТЕ ПОБЕДИТЕЛЕМ - ПОТОМУ ЧТО ТАК ДЕЛАЮТ ЛУЧШИЕ

​​#daily

1.На российском рынке затишье. И в целом оно коррелирует с тем, что происходит в мире.

То есть вчера была небольшая паника на рынке США, после чего пошёл выкуп. Начался рост рисковых активов. Это касается и облигаций, и металлов, и снижения курса доллара.

Соответственно, это некий позитив для всех сырьевых рынков - и наш здесь не исключение.

2. Готовятся новые санкции. США сейчас обсуждают их с Европой. Стали известны детали по поводу потолка цен на нефть - 60$. Не понятно пока что, как это повлияет, но нам нужно быть внимательнее. Мы в свою очередь (аналитики команды Invest Heroes), пообщаемся с нефтяными компаниями.

3. Мы видим, что рынок уже неделю никак не реагирует на внешние риски. Думаю, скоро могут прийти дивиденды Газпрома , и крупные игроки могут зафиксировать прибыль

Когда ты большой, только массовая покупка дает тебе шанс незаметно распродаться

​ПОВЫШЕНИЕ НАЛОГОВ ДЛЯ СЫРЬЕВЫХ КОМПАНИЙ [1/2]

В сентябре Правительство решило рассмотреть повышение налогов для ряда отраслей, чтобы покрыть дефицит бюджета. На заседании 20 сентября обсуждали увеличение налоговой нагрузки для нефтегазовых и угольных компаний, а также производителей удобрений. Предполагается, что благодаря повышению налогов только в нефтегазовой отрасли федеральный бюджет сможет в течение трех лет получить дополнительные 3 трлн руб.

В посте мы разберем, как новые налоговые надбавки отразятся на компаниях из этих отраслей.

В этой части рассмотрим эффект на нефтегазовые компании.

👉Повышение налогов для нефтегазовых компаний

Рассматривается несколько мер по повышению налогов для нефтегазовых компаний:

• Повышение экспортной пошлины на газ до 50% по сравнению с нынешним уровнем в 30%;
• Повышение НДПИ на газ на сумму от дополнительной индексации на 3% цен на газ на внутреннем рынке в 2023-2024 гг.;
• Возможное введение экспортной пошлины на СПГ, которое может принести бюджету 200 млрд руб. в год;
• Повышение экспортной пошлины на нефть примерно в 1.5 раза в 2023 году (за счет роста коэффициента в формуле пошлины с 0.167 до 0.25);
• Продление корректировки демпфера на бензин на дисконт Urals к Brent, рассчитанной до конца года, на 2023–2025 гг.

При этом рост НДПИ на газ не скажется на доходах производителей, так как будет сопровождаться повышением цен для потребителей на ту же сумму, на которую будет изъятие в бюджет. В бюджет будет изъят эквивалент суммы, которую газовые компании получат от дополнительной индексации внутренних тарифов на газ на 3 процентных пункта в 2023-2024 гг.

В конце сентября Правительство решило повысить ставку налога на прибыль для производителей СПГ в 2023-2025 гг.: с 13.5% для "Ямал СПГ" Новатэка и 20% для "Сахалин-2" Газпрома до 32%, а также ввести надбавку к НДПИ Газпрома в размере 50 млрд руб./мес. или 600 млрд руб./год в 2023-2025 гг. Законопроект с этими налогами уже одобрен.

Больше всего повышение налогов скажется на доходах Газпрома. Основную часть доп. доходов бюджета предполагается получить за счет повышения экспортной пошлины на трубопроводный газ, а также за счет надбавки к НДПИ для Газпрома.

Для Газпрома уже принятые меры по повышению налогов приведут к снижению доходов в 2023 г. на 666 млрд руб. (из них 600 – надбавка к НДПИ) – на 18% от EBITDA 2021 года, для Новатэка – на 66 млрд руб. (9% от EBITDA 2021 года).

Другие рассматриваемые меры по повышению налогов могут привести к снижению доходов Газпрома в 2023 г. на 405 млрд руб. (11% от EBITDA 2021 года), Новатэка – на 61 млрд руб. (8% от EBITDA 2021 года).

На нефтяников эти меры влияют меньше. В 2023 г. доходы снизятся:

- для Газпромнефти – на 40 млрд руб. (4% от EBITDA 2021 года);
- для Роснефти - на 73 млрд руб. (3% от EBITDA 2021 года);
- для Татнефти – на 2 млрд руб. (0.7% от EBITDA 2021 года);
- для Лукойла – на 4 млрд руб. (0.3% от EBITDA 2021 года);

Таким образом, из нефтегазовых компаний повышение налогов больше всего затрагивает Газпром. Также это существенно влияет на Новатэк, но, по нашим прогнозам, у Новатэка будут сильные результаты в 2023 г. с учетом налогов. Эффект для Роснефти и Газпромнефти составит около 3-4% EBITDA 2021 г., для Татнефти и Лукойла - менее 1%.

В следующей части рассмотрим эффект от повышения налогов на угольные компании и производителей удобрений.

Наталья Шангина
Senior Analyst
@Natalya_shg

​​ПОВЫШЕНИЕ НАЛОГОВ ДЛЯ СЫРЬЕВЫХ КОМПАНИЙ [2/2]

В прошлой части мы рассмотрели как повышение налоговой нагрузки влияет на нефтегазовый сектор, а в этой части поговорим об увеличении налоговой нагрузки в угольной и химической отрасли.

👉Повышение налоговой нагрузки для угольщиков

В период с января по 31 марта 2023 г. планируется временно увеличить ставку НДПИ на уголь на 380 руб./т. Текущая ставка на коксующийся уголь составляет 1.5% от Австралийского бенчмарка (HCC). Таким образом, НДПИ за 1 кв. 2023 г. будет составлять 1.5% от цены Австралийского премиального коксующегося угля + 380 руб./т.

Кроме этого, государство планирует введение экспортных пошлин на угольную продукцию. По предварительным оценкам, экспортная пошлина может составить 9-10 $/т. Пошлина будет действовать, если цена на коксующийся уголь будет выше 170 $/т., а на энергетический выше 150 $/т. По нашей оценке, цены на уголь скорректируются до 150-170 $/т. к концу 2 кв 2022 г. Вероятно, экспортная пошлина будет действовать только в 1 полугодии 2023 г.

Мы ожидаем, что увеличение налоговой нагрузки увеличит себестоимость Распадской на $50 млн (~3-4% от EBITDA 2021 г.) по итогам 1 полугодия 2023 г.

Считаем угольный сектор неинтересными из-за резкого падения цен на уголь на внутреннем рынке и вероятной дальнейшей стагнации, а также загруженности железной дороги на восточном направлении.

👉Повышение налоговой нагрузки на сектор удобрений

14 сентября появились новости о том, что правительство рассматривает введение экспортных пошлин на все виды удобрений. Предварительно размер пошлины может составить от 8 до 12% от экспортной выручки.

Фосагро экспортирует 70% от произведённого объема фосфорных удобрений и 80% от азотных. По нашей оценке, экспортная пошлина может составить ~13-15 млрд руб. в квартал ( 20-25% от EBITDA 2021 г.). Несмотря на введение экспортной пошлины, считаем Фосагро перспективным активом за счет высоких цен на удобрения. Себестоимость компании значительно ниже мировых аналогов из-за низких цен на газ в РФ. При этом компания продолжает поставлять прежние объемы своей продукции на экспорт по высоким ценам.

Марк Пальшин
Senior Analyst
@Palshinmd

ВОТ ТАКИЕ ПИРОГИ - НОВЫЙ ВЫПУСК НА YOUTUBE

Неделя на фондовом рынке была сонной - и этому есть вполне логичное объяснение. Но это не повод расслаблять.

В этом выпуске мы поговорили про:

•Нефть, где уже известен потолок цен - 60$ . Базово мы уже подсчитали, сколько нефть может стоить через 3-4 месяца

•Российский рынок. Газпром улетел вниз (этот товарищ выплатил дивиденды), банки чувствую себя не очень хорошо, так как они самые чувствительные к любым военным активностям. Акции Полюса скорректировались, а сталевары выросли

В видео я рассказал, какие акции на нашем рынке могут стать ловушкой для инвесторов: выглядят дешево, но не все так просто...

•Про новые налоги (нефтегаз, уголь, удобрения) - какой эффект они окажут на EBITDA компаний?

•Бакс вырос до 65р…Но откатился к 62р - я предупреждал, что так и будет: под дивиденды надо было продать валюту + налоговый период

•И в завершение разбор корп новостей… Что недавние новости #RUAL, #MTSS, #CHMF, #UPRO, #ENRU значат для привлекательности компаний

🕰 И напоминаем, что осталось 2 дня до начала нашего бесплатного марафона для инвесторов. Успейте пройти регистрацию сегодня-завтра, чтобы получиться все материалы. В понедельник уже запуск

https://invest-heroes.ru/peresborka-portfelya

#мысли_управляющего
#special

В ЧЕМ ОШИБАЛИСЬ ЭКОНОМИСТЫ: МЫ С ВАМИ НЕ ОЧЕНЬ РАЦИОНАЛЬНЫ

Когда мы говорим о деньгах, и слушаем представителей финансовой индустрии, почти всегда речь идет о долгосрочном вложении средств - мол, откажитесь от денег сегодня и получите больше через 10 лет. Вроде бы логично (и тут вступают в силу сложный процент, примеры доходности Баффета и всякое такое)...

Но чем больше я живу внутри этой индустрии, тем больше вижу, как далеко это от реальной жизни. Примерно также далеко, как представления классической экономической теории о том, что люди очень рациональны (сами знаете - мы НЕ рациональны, и кроме денег нам важно время, эмоции, и всякое такое).

Людям не свойственно долго придерживаться планов, они меняются, и все эти "$1 млн. к пенсии" летят к чертям ещё не успев набрать обороты. Судите сами:

1. Те, кто говорил что готов к 30% просадке, уже на 20% боятся
2. В кризисы часто падают доходы, и люди не то что не докупают акции подешевле - наоборот, они изымают средства. Порой просто снимают все и берут квартиру - "спасают деньги"
3. Часто жизнь сама по себе меняет наши планы даже пока все спокойно

... а ещё часто люди инвестируют на все свои деньги, по сути откусывая у других своих потребностей. И если это ещё и убытки, то выгорают. Более правильно обеспечить себя, и лишь потом свободные остатки инвестировать, но разве все так делают?

В итоге для себя я понял, что подходы к деньгам должны быть несколько иными:
1. раз я могу зарабатывать каждый год, я буду стараться так делать (и для этого управлять активно / искать в каком активе есть тренд). Сделаю для других фонд
2. прежде чем советовать человеку подход, самое важное понять сколько у него времени и квалификации. Для некоторых людей лучший выбор - не акции, а все равно депозит
3. важно убедиться, что у всех твоих клиентов деньги не последние, и максимально правильно сформировать ожидания

В общем, когда почитаете книжки про долгосрочное инвестирование, примите их с разумной долей скепсиса (with a grain of salt), ведь вы знаете, что:

(1) если вы не профессиональный аналитик + управляющий, то будет куча ошибок. По сути, доверить себе управление деньгами, не будучи финансистом - как идти к студенту-стоматологу, который первый день на практике

(2) вам нужно смотреть на каком рынке вы это делаете и в какой период - к примеру, в России я вообще не вижу результатов долгосрочного инвестирования (РТС = боковик за 20 лет + средний дивиденд процентов 5 в год), а в США за последние 20 лет назрел нешуточный пузырь, и базовая коррекция там ещё 15-20%, но я вообще не исключаю, что будет и -40% (с текущих)

(3) учитывайте, что на контроль инвестиций нужно время / что чтобы получить хорошие результаты в долгосроке, вам нужно формировать деньги в загашнике, чтобы покупать крупные падения, а не плакать в эти моменты. Если вы хотите купить дом или квартиру, не инвестируйте эти деньги в акции (пусть деньги на такую цель будут более консервативны)

Идея о том, что стоит все вложить в акции, и все будет отлично - иллюзия. Чтобы зарабатывать деньги, нужно будет потрудиться, так что для обычного человека в этом деле нет ничего стыдного в том, чтобы найти хорошего специалиста (также как мы выбираем надежного парикмахера, юриста, врача итп - человека, который позаботится о чем-то важном для нас).

С понедельника я запланировал разные активности, чтобы помочь вам более оперировать своими инвестициями (протестирую желающих / расскажу о более банальных и простых в применении и более сложных, но доходных вариантах приумножения капитала). Жду вас в гости на наш марафон!

Помните: мы не роботы из учебника, и все в жизни достается не просто так. Моя задача - помочь вам правильно спланировать нагрузку и получить тот результат, который вам по силам. А если появится желание стать более искусным капиталистом - дать пас на ход.

Сергей

​​#weekly #strategies
НАШИ ПОРТФЕЛИ

Каждую неделю мы делимся результатами наших портфелей в отдельной рубрике #strategies
Итак, результаты наших портфелей за неделю:

> Indiana Jones: -0.2%
> Henry Ford: -0.37%
> Iron Arny: 0.84%
> Фонд АриКапитал IH: 2.37%

> Индекс Мосбиржи: 0.32%
> Индекс S&P500: -1.55%

👉Портфель IJ:
Портфель за неделю понес небольшие потери, т.к. под конец недели снизился курс доллара (-1.5%). В остальном (акции в лонг и шорт) позиции ведут себя нормально (+1.2%). Продолжаем вести портфель в режиме ожидания: на уровнях ниже мы бы кое-что купили, а на уровнях выше готовы продать часть вложений, и таким образом выйти в чистый шорт.

IJ - это активная стратегия, по которой совершаются в том числе и спекулятивные трейды. Чтобы их повторять, нужно быть готовым повторять до 50 сделок в месяц.

👉Портфель Henry Ford:
Наш портфель был стабилен на этой неделе против падения индекса S&P 500 на 1.5%.
Мы увеличили чистый лонг и начали играть спрэд между 10-летками США и мусорными облигациями.
На неделе выходили данные по инфляции, после которой индексы показали высокую волатильность — падение на 2% и откуп на 6% с лоев. Данные по инфляции говорят нам о том, что смягчения ДКП на заседании в ноябре ждать не стоит, и ставка вырастет на 0.75%.
Однако сейчас многие индикаторы показывают перепроданность рынка, а также начинается сезон отчетов компаний США. Банки уже показывают неплохие результаты - это топливо для небольшого роста индексов.

👉Портфель Iron Arny:
Портфель облигаций восстановился до уровней, которые были в конце первой половины сентября.
Инфляция снова показывает слабость, и, вероятно, тренд сохранится на фоне падения потребительского спроса.
Продолжаем держать в портфеле среднесрочные ОФЗ и корпоративные облигации, которые нам нравятся.

👉Фонд АриКапитал IH:
Фонд продолжает восстановление на фоне роста акций и ослабления рубля. Нарастили шорт по индексу ММВБ в ожидании коррекции, продавали облигации Самолёт из-за повышенных кредитных рисков, аккумулировали значительную часть кэша и готовы выкупать качественные акции по привлекательной цене.

Оформить заявку на приобретение паев нашего фонда можно по следующей ссылке

Загляните на наш сайт, чтобы узнать больше про эти стратегии. Вы можете зарабатывать 10-30% годовых на акциях и 10-15% на облигациях в нашем сервисе.
Если вам нужна личная консультация по сервису IH, напишите @Sergey_Lenshin 💪

Напоминаем, что недавно мы запустили донаты, которые можно осуществлять в любой валюте и с любой карты (несмотря на то, что там написано "в евро")