​​👨‍✈️Черный пояс по запугиванию

Или как Китай склоняет технокомпании к листингу на родине. Основное давление в этом вопросе пало на платформу грузоперевозок Full Truck Alliance (#YMM) и сервис такси Didi (#DIDI), которые недавно вышли на NYSE. В отношении обеих компаний власти КНР инициировали расследование кибербезопасности, попутно угрожая разными санкциями – от делистинга в США до частичной национализации Didi.😵‍💫

Компании оказались загнаны в угол. Сейчас Full Truck открыто изучает возможность листинга в Гонконге, чтобы застраховаться от дополнительных геополитических рисков. В такое случае акционеры компании смогут обменять американские бумаги на гонконгские. Но нужно ли им это?🤔 Полагаем, Didi тоже рассматривает аналогичный вариант, так как власти КНР конвейером проехались по бизнесу компании.

Чтобы было нагляднее:
▪️в июне – 15,6 млн человек ежедневно пользовались Didi.
▪️в августе – уже 10,9 млн человек.

После листинга в США крупнейший сервис такси потерял 30% своих клиентов. Как вы помните, тогда регуляторы запретили компании регистрировать новых пользователей и удалили DIDI из многих магазинов приложений. Падение Didi стало моментом триумфа для конкурентов. Особенно радовались бигтехи вроде Alibaba (такси Amap), Meituan, Cao Cao. Последний даже получил госдотации в размере $591 млн на форсирование своего расширения. Похоже на пляски на костях?

Компания пока не отчиталась о результатах за второй квартал и стоически игнорирует любые вопросы. Это еще один тревожный звоночек, который наталкивает на мысль, что финансовое состояние Didi в упадке. Как и бумаги сервиса такси, потерявшие почти половину своей стоимости. Правительство Китая создало все условия, чтобы привести компанию к такому результату. Мы видим здесь два варианта развития событий: Didi полностью подчиняется власти и, возможно, восстанавливает бизнес или опять идет наперекор и конкуренты поглощают её долю на рынке.🤷

👨‍✈️Китай подгоняет технокомпании

Летом Didi (#DIDI), Full Truck (#YMM) и рекрутинговая фирма Kanzhun (#BZ) вышли на NYSE c шумом, суммарно собрав $7 млрд. Компании листинговались в США вопреки властям КНР, и скорее всего, успели крепко пожалеть об этом решении. Сейчас по ним ведутся расследования о кибербезопасности. Пока регуляторы не нашли доказательств, что есть риски для нацбезопасности. Однако чем ближе дела к завершению, тем настойчивее власти склоняют троицу провести листинг в Гонконге.🤔

Возможно, это лишь удобный повод, чтобы запугать, а затем притянуть технологические компании, котирующиеся за рубежом, на родину. Во всяком случае, мы знаем, что в последние годы эта национальная задача вошла в приоритет в Китае. С точки зрения правительства, двойной листинг может служить маркером безопасности актива: в случае чего исключение с бирж США пройдет менее деструктивно как для компании, так и для инвесторов.

Ажиотаж вокруг DIDI, YMM и BZ постепенно утихает, СМИ активно муссирует другие громкие инфоповоды. А котировки компаний после хлесткого падения уже пошли в аптренд. 📈Didi +12%, Full Truck Alliance +1%, Kanzhun +6% .

P. S. Full Truck уже изучает вопрос о листинге в Гонконге в 2022 г. По Didi такой информации нет, но мы можем предположить, что она пойдет следом.