РынкиДеньгиВласть | РДВ
146K subscribers
7.35K photos
146 videos
74 files
12K links
🔝 аналитика по российскому рынку ценных бумаг, которая ранее была доступна лишь финансовым элитам. Впереди брокеров и банков.

Чат: @AK47PFLCHAT

Стратегические вопросы: @dragonwoo

Реклама: @arina_promo

Премиум аналитика для инвесторов и трейдеров
Download Telegram
🔦 Белуга (BELU): справедливая стоимость 5774 руб., апсайд +68%.
👉 https://putinomics.ru/dashboard/BELU/MOEX

#оценка #BELU
@AK47pfl
💰 Белуга (BELU) может принять новую дивидендную политику.

Сегодня пройдет закрытый звонок менеджмента Белуги с институциональными инвесторами в рамках конференции Sova Capital Small-Mid Cap Conference, сообщают источники РДВ.
Недавно компания объявляла, что на СД будет обсуждаться новая дивидендная политика.

Дивидендный вопрос представляет один из ключевых интересов инвесторов и скорее всего будет затронут сегодня.

#структура_финансирования #BELU
@AK47pfl
🚷 Кто выигрывает и проигрывает от нового локдауна в России. Владимир Путин поддержал предложение о вводе нерабочих дней с 30 октября по 7 ноября в России. При высокой заболеваемости ограничения могут быть введены уже с 23 октября и продлены после 7 ноября.

От ограничений в передвижении проигрывает авиаперевозчик Аэрофлот (AFLT). У компании ожидается низкий сезон полётов. Появляется риск закрытия воздушных границ из-за большого количества заражений в России. Кроме того, негативное влияние на акции оказывают рекордно высокие цены на топливо и переоцененность акций.

👉 Справедливая стоимость акций Аэрофлот (AFLT) 30 руб., даунсайд -56%

От введения карантина выигрывает производитель алкоголя Белуга (BELU). К тому же, алкопроизводители традиционно больше зарабатывают во втором полугодии из-за выходных и праздничных дней в ноябре и к Новому году.

👉 Справедливая стоимость акций Белуга (BELU) 5774 руб., апсайд +62%

От увеличения числа заболеваний и госпитализаций выигрывает сеть клиник Мать и дитя (MDMG). У компании есть действующий ковидный госпиталь в Москве, ещё два - в Санкт-Петербурге и Тюмени - на последних этапах строительства.

👉 Справедливая стоимость акций Мать и дитя (MDMG) 1330 руб., апсайд +57%

#BELU #MDMG #AFLT
@AK47pfl
🥃 Белуга (BELU) выигрывает от нового локдауна. В условиях карантина растёт спрос на алкогольную продукцию.

Праздничные и выходные дни уходящего года, а сейчас и локдаун, поддерживают бизнес Белуги. Основываясь на исторической сезонности, во втором полугодии Белуга может заработать в 4 раза больше чистой прибыли, чем в первом.

Белуга — самый быстрорастущий алкогольный ритейлер в России. Выручка Белуги к 2024 году может вырасти вдвое. Аналитики ждут роста акций Белуги более чем в 2 раза.

Глава компании Мечетин заявил об ускорении стратегии, что приведет к более быстрому росту финансовых показателей компании.

👉 Справедливая стоимость акций Белуга (BELU) 5774 руб., апсайд +62%

#BELU
@AK47pfl
Главное по секторам российского рынка

🛢
Нефтегазовый сектор: Buy. В мире продолжается энергетический кризис. Цены на газ в Европе до сих пор торгуются выше $1000 за тыс. кубометров. Цены на нефть также находятся высоко, торгуясь на уровне $84-86. Пока мировые проблемы с нехваткой энергоресурсов продолжаются, российские экспортеры зарабатывают рекордные прибыли.

☢️ Уран: Buy. Мировая повестка развития атомной энергетики продолжается: Япония собирается перезапустить почти все реакторы, закрытые после аварии на Фукусиме, Великобритания поставит атомную энергетику в центр стратегии по переходу к углеродной нейтральности. Фаворитом аналитиков клуба РДВ в секторе урана является Казатомпром (KAP) - крупнейший и самый эффективный добытчик урана в мире.

🏥 Здравоохранение: Buy. В России разгорается новая волна Covid-19: президент подписал указ о нерабочих днях, что говорит о серьезности ситуации. Сложившаяся ситуация повышает интерес к продукции и услугам компаний Белуге (BELU) и Мать и Дитя (MDMG), а вот для Аэрофлота (AFLT) ситуация складывается негативная.

Золотовики: Sell. Защитой от высокой инфляции в энергоресурсах являются компании-экспортеры энергоресурсов, а не золотодобытчики. Против золота также выступает вероятное повышение ставки США уже в июле 2022 года.

🌳 Лесная промышленность: Buy. Благодаря обширному лесному банку, большой возможности для наращивания мощностей и низкой себестоимости производства лесопромышленные компании России продолжают являться лучшими в своем секторе. В России только одна публичная компания сектора - Сегежа, которая может показать кратный рост после недавней покупки активов.

💎 Алмазодобывающий сектор: Hold. Добывающие алмазы компании продолжают подтверждать высокий спрос на продукцию. Недавно De Beers, представив свои данные по продажам, сообщила о сильном спросе на украшения со стороны потребителей в США перед грядущими праздниками. В РФ от данного тренда выигрывает Алроса (ALRS).

#Сектор #ROSN #LKOH #TATN #SIBN #NVTK #GAZP #KAP #BELU #MDMG #AFLT #PLZL #POGR #POLY #SGZH #ALRS
@AK47pfl
🥃 Белуга (BELU) выигрывает от нового локдауна. Рост спроса на алкогольную продукцию приводит к росту доходов сети.

Прошлый локдаун привел к росту онлайн-продаж.
В 1 полугодии 2020, на который пришлась большая часть локдауна, сеть Винлаб выросла по EBITDA на 152%, до 1.2 млрд рублей. Доля онлайн-продаж в выручке сети выросла в 4 раза. При это число магазинов выросло всего на 14%.

Новые ограничения вкупе с праздниками также могут увеличить показатели сети. Этому способствует модель Click and Collect - когда магазин одновременно является и пунктом выдачи заказов.

👉 Справедливая стоимость акций Белуга (BELU) 5774 руб., апсайд +62%

#операционный_фактор #BELU
@AK47pfl
🥃 В России зафиксировали рост продаж алкоголя в сентябре. В октябре вероятно ускорение роста на фоне локдауна. На этом заработает Белуга (BELU).

Объем розничной продажи алкогольной продукции в сентябре 2021 года вырос на 3.6% г/г:
• водки на 6.7% — г/г,
• коньяка на 8.8% — г/г,
• слабоалкогольных напитков — на 43% г/г.

По данным Nielsen пик спроса в 2020 году пришелся на неделю после объявления о введении режима нерабочих дней в марте. Продажи водки в натуральном выражении тогда выросли на 31%, пива — на 25%, виски — на 47%, а игристого вина — на 5%.

Главный публичный бенефициар такого роста продаж - компания Белуга (BELU), владеющая самой быстрорастущей сетью алкомаркетов.

👉 Справедливая стоимость акций Белуга (BELU) 5774 руб., апсайд +46%

#BELU
@AK47pfl
⚖️ Белуга (BELU) - самый быстрорастущий алкогольный ритейлер в России. Сеть опережает конкурентов по темпам роста почти вдвое, при этом Белуга планирует увеличить число магазинов почти в 5 раз. Винлаб при всем вышеперечисленном - самый маржинальный фудритейлер из публичных.

#мультипликаторы #BELU
@AK47pfl
🥃 +150% — потенциал роста акций Белуги (BELU) до верхней оценки Mercury Retail Group (Красное&Белое + Бристоль). Винлаб Белуги растет быстрее аналогов.

На рынке ожидается IPO Mercury Retail Group (MRG), холдинг владеет сетями Красное&Белое и Бристоль. Предварительно компания оценивается в $20-25 млрд.

Размещение по верхней границе дает оценку MRG в 14 EV/EBITDA. Ближайший публичный аналог MRG - компания Белуга торгуется сейчас по 5.6 EV/EBITDA 2021 года.

При успешном размещении MRG акции Белуги могут ждать позитивная переоценка: апсайд +150% до верхней оценки MRG.

👉 Справедливая стоимость акций Белуга (BELU) 5774 руб., апсайд +45%

#BELU
@AK47pfl
🔦 Белуга (BELU): справедливая стоимость 5774 руб., апсайд +45%.

Рыночная цена акций стремится к их справедливой цене:
👉 https://t.me/AK47pfl/9595

#оценка #BELU
@AK47pfl
⚡️ Мы всех опережали на год в анализе Белуги (BELU) с 2019 года. Наша официальная позиция на 24.12.21. Текущая позиция - в конце анализа.

24.12.2019 -
РДВ опубликовал фундаментальную цену 1430 руб. https://t.me/AK47pfl/3594
30.01.2020 - фундаментальная цена достигнута https://t.me/AK47pfl/3804
05.11.2020 - Белугу начинает покрывать Ренессанс Капитал, с целевой ценой 1319-1747.
15.12.2020 - РДВ повышает фундаментальную цену до 2352 на фоне опережающего сектор роста бизнеса https://t.me/AK47pfl/6988
15.02.2021 - достигнута фундаментальная цена в 2352 https://t.me/AK47pfl/7696
15.02.2021 - акции Белуги растут выше 2352 до 6000+, ни одного анализа компании в РДВ не было на этом интервале в течение 3 месяцев
31.05.2021 - РДВ повысил фундаментальную цену до 5605 по итогам изучения новой стратегии компании https://t.me/AK47pfl/8769, https://t.me/AK47pfl/8768
09.06.2021 - Белуга проводит SPO по 2800, акционером компании становится BlackRock (на 1.39%)
21.07.2021 - актуализация фундаментальной цены 5374 https://t.me/AK47pfl/9296
23.09.2021 - актуализация фундаментальной цены 5774 после интервью главы компании Мечетина Ведомостям https://t.me/AK47pfl/9921

Сегодня: Белуга торгуется по 3400-3500, компанию покрывают инвестиционные банки ВТБ Капитал (таргет 5000), Альфа Банк (таргет 4999) и Ренессанс Капитал (с целевым диапазоном 3577 – 4468).

Как вырос бизнес Белуги с 2019 года по 2021 год (консенсус-прогноз):
Выручка с 51 до 75 млрд руб., +47%
EBITDA с 6.5 до 11.1 млрд руб., +71%
Чистая прибыль с 1.5 до 4.3 млрд руб., +187%
Компания начала платить дивиденды летом 2020 года и в сентябре 2020 года приняла дивполитику

Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, к 2023 году выручка вырастет до 111 млрд, EBITDA до 16.4 млрд, Чистая прибыль до 8.5 млрд.

Оценка: капитализация Белуги сейчас составляет 54 млрд руб., EV 69 млрд руб.
P/E 2021 12.6х, EV/EBITDA 2021 6.2х
P/E 2023 6.4х, EV/EBITDA 2023 4.2х

Компания по-прежнему торгуется с дисконтом к зарубежным аналогам.

#BELU
@AK47pfl
🥇 В России есть быстро растущие компании. Источники РДВ подготовили список самых «шустрых» компаний по росту выручки.

Мать и дитя (
MDMG)
Рост выручки на 118% до 2022
Текущая цена 843.9 рублей за акцию
Справедливая цена 1703 руб

Самолет (SMLT)
Рост выручки на 261% до 2022
Текущая цена 4894.2 руб.
Справедливая цена 9662 руб.

Белуга (BELU)
Рост выручки на 81% до 2022
Текущая цена 3481 руб.
Справедливая цена 5774 руб.

Яндекс (YNDX)
Рост выручки на 174% до 2022
Текущая цена 4401.0 руб.
Справедливая цена 5816.4 руб.

МВидео (MVID)
Рост выручки на 48% до 2022
Текущая цена 486.8 руб.
Справедливая цена 623 руб.

#MDMG #SMLT #BELU #YNDX #MVID
@AK47pfl
🔎💰 Обзор. Лучшие возможности на рынке облигаций. Среди новых размещений выделяются выпуски Самолёта и Белуги.

В июле ряд эмитентов размещает новые выпуски облигаций. Мы провели анализ лучших предложений по соотношению доходность-риск.

Подробнее в новом обзоре источников РДВ:
👉 https://putinomics.ru/articles/BondOpportunity

UPD от 11.07
Книга по облигациям Белуги закрылась с переподпиской в 3 раза: спрос превысил предложение в 3 раза.

❗️ Книга по облигациям Самолета закрывается 12 июля в 14:00.

#SMLT #BELU
@AK47pfl
🔥 Анализ риска и доходности новых выпусков облигаций с посленалоговой доходностью выше 10%. Выделяются Самолёт и Белуга.

По критерию доходность/риск интереснее других выглядят облигации Самолета (самая высокая доходность, низкая долговая нагрузка, высокая цикличность компенсируется господдержкой) и Белуги (доходность средняя, долговая нагрузка и цикличность низкие).

Подробнее в обзоре:
👉 https://t.me/AK47pfl/12631

#SMLT #BELU
@AK47pfl
🔎💰 Обзор. Лучшие возможности на рынке облигаций. Среди новых размещений выделяются выпуски Самолёта и Белуги.

В июле ряд эмитентов размещает новые выпуски облигаций. Мы провели анализ лучших предложений по соотношению доходность-риск.

Подробнее в новом обзоре источников РДВ:
👉 https://putinomics.ru/articles/BondOpportunity

UPD от 11.07
Книга по облигациям Белуги закрылась с переподпиской в 3 раза: спрос превысил предложение в 3 раза.

❗️ Книга по облигациям Самолета закрывается 12 июля в 14:00.

#SMLT #BELU
@AK47pfl
Продуктовый ритейл привлекателен, непродовольственный - нет
🛒 Взгляд источников РДВ на ритейл сектор в РФ.

Население после февральских-мартовских закупок впрок непродовольственными товарами (в первую очередь техникой) сократило потребление. Люди перешли к экономии в условиях неопределенности. При этом расходы на еду выросли и продолжают показывать рост г/г.

Согласно статистике SberIndex:
• Траты на непродовольственные товары (Non-Food - синим на графике) ушли в минус г/г после взлёта в феврале-марте.
• Расходы на продукты питания (Food Retail - оранжевым на графике) держатся выше инфляции и на ~20% выше, чем в прошлом году.

#MGNT #FIVE #FIXP #LENT #BELU #DSKY #MVID
@AK47pfl
⚡️⚡️⚡️ В России наблюдается мощнейший тренд на импортозамещение в вине, доля российских вин в продажах более, чем удвоилась за 4 года с 20% до 50%. Источники сообщают, что скоро появится эмбарго на вино из недружественных стран. #государево_дело

Продолжение: https://t.me/AK47pfl/14996

#ABRD #BELU
@AK47pfl
🔥🔥🔥 Вытеснение с рынка иностранных вин. #государево_дело

Производство вина в России продолжит расти, как и выручка и капитализация игроков на этом рынке, считает источник РДВ. А само виноделие - отличная иллюстрация того, как может работать господдержка, и пример российским госчиновникам.

Продажи российского вина удвоились за последние три года и продолжают расти. Российское вино становится популярнее в ресторанах. Российские предприятия планируют увеличить площадь виноградников более чем в два раза за 10 лет.

Продолжение: https://t.me/AK47pfl/14997

#ABRD #BELU
@AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥🔥🔥 Вытеснение с рынка иностранных вин. #государево_дело

Ещё российские цари горели идеей импортозаместить российское вино, и лишь сейчас у нас получилось это сделать. Благодаря чему?

1. Мудрое регулирование: государство поддерживает выведение собственного винограда и собственных саженцев.
2. Льготное кредитование и льготный лизинг для винодельческих хозяйств.
3. Субсидии на посадку виноградников: в 2022 году на поддержку было направлено 2.4 млрд рублей, в 2023 планируется 3.5 млрд.
4. Работа с ритейлерами и рестораторами: улучшилось восприятие потребителями российского вина
5. Прямая поддержка Президента.

Всё это привело к тому, что российскому вину, начав со слабого бренда, удалось хотя бы в головах потребителей победить супер бренды Франции и Италии.

Это идеальный пример того, как российское правительство создало правила игры, дало стимулы и поддержку, при этом не является участником рынка, а даёт простор для частной инициативы.

#ABRD #BELU
@AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🔥 25 января 2021 года — Президент России дал комментарий по поводу одного из игроков, обзор которого готовит РДВ вместе с другими компаниями сектора. #государево_дело

#ABRD #BELU
@AK47pfl
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM