✍️ اعتراف تلویحی #مدیرعامل_بورس به دخالت در بازار سرمایه!
💠 #علی_صحرایی، مدیرعامل بورس تهران، اخیراً در گفت‌وگویی با یکی از رسانه‌ها (#سنا) دلیل رکوردشکنی و افزایش عدد #شاخص_کل و #شاخص_هم‌وزن را استقبال بی‌نظیر مردم دانسته و در ادامه صراحتا به نکته‌ی عجیبی اشاره کرده است که هرگز با روح #بازار_سرمایه سازگاری ندارد.
💠 صحرایی در ادامه‌ی گفت‌وگوی خود به انجام #مطالعات برای #تعدیل شاخص کل اشاره کرده و افزوده است: حضور شرکت‌ها و زیرمجموعه‌ی آن‌ها می‌تواند اثر مضاعف در بورس ایجاد کند و اگر به جمع‌بندی برسیم، اثر این سرمایه‌گذاری‌ها بر شاخص حذف می‌شود.
💠 این اعتراف مدیرعامل بورس، یک معنا بیشتر ندارد و آن برخورد آمرانه و #دستوری با بازار سرمایه، به بهانه‌ی واهی #حبابی بودن این بازار است.
💠 شاید برخی این دیدگاه #تفکر_جانبی را بدبینانه تلقی کنند و صحبت صحرایی را دال بر عمق بخشیدن به بازار بدانند. اما وقتی، این عبارات را کنار سنگ‌اندازی‌های #سازمان_بورس در یکی دو ماه اخیر و به ویژه بعد از رشد سنگین عدد #شاخص_کل می‌گذاریم، معنای جدیدی پیدا می‌کند.
💠 اعمال سیاست‌های #شبانه و خلق‌الساعه، #ابطال چندین و چندباره معاملات برخی نمادها با توجیه ظن دستکاری در قیمت، بازگشایی نمادها با #دامنه‌ی_نوسان_باز و بعد محدود کردن این دامنه، به تاخیر انداختن روند معاملاتی برخی نمادها و ... همه و همه مصداق آن معنای دیگر هستند.
https://t.me/tafakorjanbi1398
💠 #علی_صحرایی، مدیرعامل بورس تهران، اخیراً در گفت‌وگویی با یکی از رسانه‌ها (#سنا) دلیل رکوردشکنی و افزایش عدد #شاخص_کل و #شاخص_هم‌وزن را استقبال بی‌نظیر مردم دانسته و در ادامه صراحتا به نکته‌ی عجیبی اشاره کرده است که هرگز با روح #بازار_سرمایه سازگاری ندارد.
💠 صحرایی در ادامه‌ی گفت‌وگوی خود به انجام #مطالعات برای #تعدیل شاخص کل اشاره کرده و افزوده است: حضور شرکت‌ها و زیرمجموعه‌ی آن‌ها می‌تواند اثر مضاعف در بورس ایجاد کند و اگر به جمع‌بندی برسیم، اثر این سرمایه‌گذاری‌ها بر شاخص حذف می‌شود.
💠 این اعتراف مدیرعامل بورس، یک معنا بیشتر ندارد و آن برخورد آمرانه و #دستوری با بازار سرمایه، به بهانه‌ی واهی #حبابی بودن این بازار است.
💠 شاید برخی این دیدگاه #تفکر_جانبی را بدبینانه تلقی کنند و صحبت صحرایی را دال بر عمق بخشیدن به بازار بدانند. اما وقتی، این عبارات را کنار سنگ‌اندازی‌های #سازمان_بورس در یکی دو ماه اخیر و به ویژه بعد از رشد سنگین عدد #شاخص_کل می‌گذاریم، معنای جدیدی پیدا می‌کند.
💠 اعمال سیاست‌های #شبانه و خلق‌الساعه، #ابطال چندین و چندباره معاملات برخی نمادها با توجیه ظن دستکاری در قیمت، بازگشایی نمادها با #دامنه‌ی_نوسان_باز و بعد محدود کردن این دامنه، به تاخیر انداختن روند معاملاتی برخی نمادها و ... همه و همه مصداق آن معنای دیگر هستند.
https://t.me/tafakorjanbi1398
📍اختصاصی #تفکر_جانبی
✍ بود و نبود قانون #پیش‌بینی_سود!
♦تا چند سال پیش، یکی از مهم‌ترین مولفه‌های بورس، پیش‌بینی #سود (زیان) هر سهم شرکت‌ها در ابتدای سال مالی و #راستی‌آزمایی تحقق آن در پایان سال مالی شرکت بود. به عبارتی شرکت‌های بورسی هرساله موظف بودند که بر اساس عملکرد گذشته‌ی خود و نیز نظر مدیران و کارشناسان شرکت، پیش از شروع سال مالی جدید، یک #پیش‌بینی از سود سهام خود به سازمان بورس ارائه کنند که مبنایی برای تصمیم‌گیری سهام‌داران و سرمایه‌گذاران جدید باشد.
♦این قانون در دی‌ماه سال ۱۳۹۶، به دلایلی چون #تعدیل گزارش‌های پیش‌بینی سود و به دنبال آن توقف طولانی‌مدت نمادها، گذشته‌نگر بودن گزارش‌های پیش‌بینی سود، بی‌توجهی به ریز صورت‌های مالی شرکت‌ها و غفلت از وضعیت کلی آن‌ها، و نیز امکان #دستکاری قیمت سهم در صورت‌های مالی شرکت‌ها، از #بورس_تهران کنار گذاشته شد و جای خود را به گزارش‌های #تفسیری داد.
♦اما چنانچه از اقتصاد بیماری چون #اقتصاد_ایران انتظار می‌رفت، گزارش‌های #تفسیری نیز نتوانست در طول این مدت شفافیت لازم را به بورس برگرداند و خالی از خلل باشد. به طوری‌که شرکت‌های #زیان‌ده نیز در غیاب قانون #پیش‌بینی_سود و به رغم ارائه‌ی گزارش‌های تفسیری به سامانه‌ی #کدال، برخلاف عملکرد واقعی خود و تنها بر اساس #شایعات و اطلاعات غلط توانسته‌اند به جذب سرمایه‌های بیشتر و بیشتر بپردازند.
♦بعد از #ریزش اخیر بورس و رشد #حبابی بسیاری از شرکت‌های #زیان‌ده، عده‌ای از فعالان قدیمی بازار سرمایه، ضرورت توجه به EPS #فوروارد و بازگشت قانون #پیش‌بینی_سود را به نوعی متذکر شده‌اند و این قانون را در شرایط حاضر، تنها راه شفافیت عملکرد مالی شرکت‌ها و گذار از شایعات و اطلاعات افشاشده‌ی سلیقه‌ای و من‌درآوردی برشمرده‌اند. از سوی دیگر همین فعالان بر چند نکته‌ی #اصلاحی در قانون یادشده نیز تاکید دارند، که می‌تواند معایب آن قانون را به حداقل برساند.
♦یکی اینکه بعد از افشای #پیش‌بینی_سود و تحقق یا عدم تحقق آن، توقف و بازگشایی نماد بورسی، نه طولانی‌مدت، که در یکی دو روز معاملاتی انجام شود. دوم اینکه ناشر در صورتی مکلف به افشای #پیش‌بینی_سود باشد که امکان محاسبه با سطح اتکاپذیری مطلوب وجود داشته باشد. و سرانجام اینکه، شرایط افشای #پیش‌بینی_سود، متناسب با ساختار شرکت‌ها تعیین شود. شرایط افشا در شرکت‌های ارزشی با قابلیت پیش‌بینی بیشتر با شرایط افشا در شرکت‌های رشدی و شرکت‌هایی با تغییرپذیری بالای عملکرد، متفاوت در نظر گرفته شود (البته بماند که این مورد اخیر تنها یک راه دور زدن قانون یادشده و استثناسازی‌های رایج در بورس تهران است!).
♦پ.ن: صرف‌نظر از درستی یا نادرستی بازگشت به قانون #پیش‌بینی_سود (سود پیش‌بینی‌شده)، معامله‌گران حرفه‌ای، معمولاً بر اساس ترکیبی از هر دو سود #محقق‌شده و سود #پیش‌بینی‌شده تصمیم می‌گیرند و صرفاً به سودآوری گذشته‌ی سهم اتکا نمی‌کنند و به سودآوری آینده‌ی شرکت نیز اهمیت می‌دهند. چه، در بورس اعتقاد بر این است که ما آینده‌ی یک سهم را می‌خریم و نه گذشته‌ی آن را.
https://t.me/tafakorjanbi1398
✍ بود و نبود قانون #پیش‌بینی_سود!
♦تا چند سال پیش، یکی از مهم‌ترین مولفه‌های بورس، پیش‌بینی #سود (زیان) هر سهم شرکت‌ها در ابتدای سال مالی و #راستی‌آزمایی تحقق آن در پایان سال مالی شرکت بود. به عبارتی شرکت‌های بورسی هرساله موظف بودند که بر اساس عملکرد گذشته‌ی خود و نیز نظر مدیران و کارشناسان شرکت، پیش از شروع سال مالی جدید، یک #پیش‌بینی از سود سهام خود به سازمان بورس ارائه کنند که مبنایی برای تصمیم‌گیری سهام‌داران و سرمایه‌گذاران جدید باشد.
♦این قانون در دی‌ماه سال ۱۳۹۶، به دلایلی چون #تعدیل گزارش‌های پیش‌بینی سود و به دنبال آن توقف طولانی‌مدت نمادها، گذشته‌نگر بودن گزارش‌های پیش‌بینی سود، بی‌توجهی به ریز صورت‌های مالی شرکت‌ها و غفلت از وضعیت کلی آن‌ها، و نیز امکان #دستکاری قیمت سهم در صورت‌های مالی شرکت‌ها، از #بورس_تهران کنار گذاشته شد و جای خود را به گزارش‌های #تفسیری داد.
♦اما چنانچه از اقتصاد بیماری چون #اقتصاد_ایران انتظار می‌رفت، گزارش‌های #تفسیری نیز نتوانست در طول این مدت شفافیت لازم را به بورس برگرداند و خالی از خلل باشد. به طوری‌که شرکت‌های #زیان‌ده نیز در غیاب قانون #پیش‌بینی_سود و به رغم ارائه‌ی گزارش‌های تفسیری به سامانه‌ی #کدال، برخلاف عملکرد واقعی خود و تنها بر اساس #شایعات و اطلاعات غلط توانسته‌اند به جذب سرمایه‌های بیشتر و بیشتر بپردازند.
♦بعد از #ریزش اخیر بورس و رشد #حبابی بسیاری از شرکت‌های #زیان‌ده، عده‌ای از فعالان قدیمی بازار سرمایه، ضرورت توجه به EPS #فوروارد و بازگشت قانون #پیش‌بینی_سود را به نوعی متذکر شده‌اند و این قانون را در شرایط حاضر، تنها راه شفافیت عملکرد مالی شرکت‌ها و گذار از شایعات و اطلاعات افشاشده‌ی سلیقه‌ای و من‌درآوردی برشمرده‌اند. از سوی دیگر همین فعالان بر چند نکته‌ی #اصلاحی در قانون یادشده نیز تاکید دارند، که می‌تواند معایب آن قانون را به حداقل برساند.
♦یکی اینکه بعد از افشای #پیش‌بینی_سود و تحقق یا عدم تحقق آن، توقف و بازگشایی نماد بورسی، نه طولانی‌مدت، که در یکی دو روز معاملاتی انجام شود. دوم اینکه ناشر در صورتی مکلف به افشای #پیش‌بینی_سود باشد که امکان محاسبه با سطح اتکاپذیری مطلوب وجود داشته باشد. و سرانجام اینکه، شرایط افشای #پیش‌بینی_سود، متناسب با ساختار شرکت‌ها تعیین شود. شرایط افشا در شرکت‌های ارزشی با قابلیت پیش‌بینی بیشتر با شرایط افشا در شرکت‌های رشدی و شرکت‌هایی با تغییرپذیری بالای عملکرد، متفاوت در نظر گرفته شود (البته بماند که این مورد اخیر تنها یک راه دور زدن قانون یادشده و استثناسازی‌های رایج در بورس تهران است!).
♦پ.ن: صرف‌نظر از درستی یا نادرستی بازگشت به قانون #پیش‌بینی_سود (سود پیش‌بینی‌شده)، معامله‌گران حرفه‌ای، معمولاً بر اساس ترکیبی از هر دو سود #محقق‌شده و سود #پیش‌بینی‌شده تصمیم می‌گیرند و صرفاً به سودآوری گذشته‌ی سهم اتکا نمی‌کنند و به سودآوری آینده‌ی شرکت نیز اهمیت می‌دهند. چه، در بورس اعتقاد بر این است که ما آینده‌ی یک سهم را می‌خریم و نه گذشته‌ی آن را.
https://t.me/tafakorjanbi1398