زوربا
3.5K subscribers
7.08K photos
856 videos
15 files
2.59K links
Download Telegram
مکانیزم #بازار_دوطرفه و توضیح ساده‌ی آن!

🔴 این روزها صحبت از ایجاد و اجرای مکانیزمی با عنوان #بازار_دوطرفه در بورس بالا گرفته است. از آنجایی که موضوع مورد بحث هنوز به درستی میان سهام‌داران جدید جا نیفتاده است، #تفکر_جانبی شما را به خواندن یادداشت یکی از دوستان در این مورد دعوت می‌کند:

🔸 [بازار دوطرفه] اصلا چیز خاصی نیست و اصلا هم سخت نیست. بازار #دوطرفه این امکان را برای سرمایه‌گذاران ایجاد خواهد کرد که از هر دو طرف بازار (صعودی یا نزولی) در صورت تحلیل درست سود کنند. در بازار #یک‌طرفه یک شخص زمانی سود خواهد کرد که دارایی خریداری‌شده توام با افزایش قیمت باشد. مثلا شما سهام شرکت ایران‌خودرو را به قیمت ۵۰۰ تومان خریداری کرده‌اید و تنها و تنها در صورتی سود خواهید کرد، که قیمت سهام به بیش از ۵۰۰ تمام برسد. حالا اگر بازار #یک‌طرفه باشد (همانند بازار فعلی) و قیمت سهام ایران‌خودرو به ۴۰۰ تومان نزول کند، همه زیان خواهند کرد. بازارهای #دوطرفه چیز جدیدی نبوده و از دهه‌های قبل در بورس‌های معتبر دنیا مورد استفاده قرار می‌گرفته است.

بازار #دوطرفه از طریق ابزارهایی که در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهد، این امکان کسب سود در بازار نزولی را نیز ایجاد می‌کند!

🔸 اما چگونه ...؟
فرض کنید قیمت سهام ایران‌خودرو ۵۰۰ تومان است و شما تصور دارید که قیمت سهام شرکت به ۴۰۰ تومان کاهش یابد. خوب شما اینجا یک تحلیل انجام داده‌اید و باید از تحلیل خودتان استفاده کنید. وقتی بازار #یک‌طرفه باشد این تحلیل شما در صورت درست بودن، فقط زمانی به کارتان خواهد آمد که سهام ایران‌خودرو را داشته باشید و اقدام به فروش آن کنید (جلوگیری از کاهش سود یا زیان). اما اگر سهام ایران‌خودرو را نداشته باشید، دیگر تحلیل شما هیچ کارایی ندارد. چون هیچ کاری نمی‌توانید انجام دهید. اما در بازار #دوطرفه فرضا شما از طریق ابزارهایی چون #قرارداد_آتی، #اختیارهای_معامله و #فروش_استقراضی می‌توانید در ریزش قیمت‌ها نیز اقدام به انجام معامله کنید.

🔸 بگذارید یک مثال ساده بدون ساختار قانونی را بزنم. فرض کنید امروز قیمت سهام شرکت اپل ۱۰۰ دلار است و شما تصور دارید که قیمت آن طی ۴ ماه آتی به ۶۰ دلار سقوط خواهد کرد. شما سهام شرکت اپل را ندارید. با کارگزار خود تماس می‌گیرید و می‌گویید ۱۰۰ سهم اپل را برای من به صورت استقراضی در قیمت ۹۰ دلار بفروش. به عبارتی سهام شرکت اپل را قرض می‌گیرید و به قیمت ۹۰ دلار می‌فروشید. فروش ۱۰۰ سهم اپل در قیمت ۹۰ دلار معادل ۹۰۰۰ دلار است، که به حساب شما شارژ، اما بلوکه می‌شود، تا قرض خود را پرداخت کنید. حال فکر کنید ۴ ماه دیگر، قیمت سهام اپل به ۶۶ دلار رسید. شما از بازار ۱۰۰ سهم اپل را به قیمت ۶۶ دلار خریداری و به کارگزار تحویل می‌دهید. خرید ۱۰۰ سهم اپل به قیمت ۶۶ دلار معادل ۶۶۰۰ است، اما در مقابل شما ۹۰۰۰ دلار از محل فروش سهام قرضی نزد کارگزار خود به امانت دارید (اما بلوکه شده). آنچه شما هزینه می‌کنید، ۶۶۰۰ دلار است و آنچه به دست می‌آورید، ۹۰۰۰ دلار است که در اصل سود ۲۴۰۰ دلاری برای شما ایجاد می‌کند. پس به سادگی از ریزش قیمت سهام اپل، شما ۲۴۰۰ دلار سود کسب کرده‌اید.

🔸توجه!
در این مثال سعی بر توضیح اصل قضیه داشتیم، اما در عمل سازوکار انجام معامله به این سادگی نیست. مثلا در زمان درخواست فروش استقراضی شما باید وجه تضمین (حدود ۱۵٪ تا ۲۵٪) ارزش معامله را نزد کارگزار داشته باشید و این وجه تضمین در کنار مبلغ فروش سهم (همان ۹۰۰۰ دلار) بلوکه خواهد شد.

🔸توجه!
این مثال مکانیزم #فروش_استقراضی بود و #قراردادهای_آتی و #اختیار_معامله نیز روشی مشابه با فروش استقراضی دارند. یعنی حتی از ریزش بازار به واسطه آنها می‌توان در صورت داشتن تحلیل درست سود کرد. البته، تفاوت‌هایی در سازوکار معاملاتی دارند.

🔸توجه!
همان‌طور که شما در یک بازار #یک‌طرفه به واسطه تحلیل سود می‌کنید، در بازار #دوطرفه نیز این تحلیل است که شما را به سود خواهد رساند. چرا که ابزارهای مورد استفاده در بازار #دوطرفه اهرم دارند و همین اهرم همان‌قدر که باعث جذابیت بازار می‌شود، می‌تواند سرمایه‌ی سرمایه‌گذار را منفی هم بکند!

منبع: @borss_tehran

https://t.me/tafakorjanbi
📍مهم 👇

✍️ #دولتِ مایل و مجبور به حمایت #بورس!

هدفِ این نوشته به هیچ وجه تشویق و ترغیب مردم به سرمایه‌گذاری ناآگاهانه و بدون طی آموزش‌های علمی در بازار سرمایه نیست.

🔸۱. در شرایط #غیر‌تحریمی، سیاست‌گذاران به دلیل دسترسی آسان به دلارهای نفتی، ضمن سرکوب #نرخ_ارز که نقش اساسی در اقتصاد دارد، زمینه‌‌ی #واردات آسان و ارزان را برای سال‌ها فراهم آوردند. این #سرکوب_قیمتی زمینه‌ی ضربه‌فنی شدن بسیاری از کارخانه‌های داخلی را فراهم آورد؛ به گونه‌ای که حتی بعضی از آن کارخانه‌ها، اقدام به واردات کالاهای مورد نیاز با #برچسب_فارسی از چین ‌نمودند. در ادامه، این #سیاست باعث #سرکوب قیمتی #سهام بسیاری از شرکت‌های تولید داخلی برای سالیان متمادی در بورس تهران گردید.

🔸۲. پس از خروج #ترامپ از #برجام و همچنین کاهش چشم‌گیر قیمت و صادراتِ نفت و در نتیجه کاهش درآمدهای نفتی و عدم دسترسی دولت به #دلارهای_نفتی، به اجبار فنر فشرده‌شده‌ی #ارز، آزاد و به قیمت واقعی خود افزایش پیدا کرد. نتیجه‌ی دلار ۱۵هزار تومانی و تحریم‌ها، گرانی و غیراقتصادی شدن واردات کالاها در بسیاری از حوزه‌ها بود.

🔸۳. بسیاری از کارخانه‌های مادر که تا پیش از #تحریم‌ها قطعات و تجهیزات مورد نیاز خود را از #خارج وارد می‌کردند، حالا با عقد قرارداد با کارخانه‌های داخلی، که عمدتا در بازار بورس حضور دارند، مبادرت به تامین تجهیزات خود از آن‌ها نمودند. برای نمونه می‌توان به قراردادهای چند‌صد میلیون یورویی #صنعت_پتروشیمی با برخی شرکت‌های داخلی مثل صنایع آذرآب و ماشین‌سازی اراک و #صنعت_خودروسازی با شرکت‌های قطعه‌ساز داخلی اشاره کرد.

🔸۴. طبق تجربه‌ی چهار دهه‌ی گذشته، که #حاکمیت به #اختیار و در زمان مناسب تصمیم صحیح را اتخاذ نمی‌نمود، این بار اما با #الزام، مجبور به اتخاذ تصمیم‌های کلان و درست نمود. اتخاذ #سیاست‌های_مالیاتی (بررسی گردش‌های مالی اشخاص...)، #سیاست‌های_بانکی (کاهش نرخ سود سپرده، محدودیت در انتقال چک‌های رمزدار و انتقال پول اشخاص حقیقی...)، مبارزه با #پول‌شویی و ...، ضمن کاهش سرعت گردش پول، زمینه را برای فعالیت سوداگری در بازارهای رقیب از جمله #ارز و #طلا ناامن و غیر‌اقتصادی نمود.

🔹با این تفاصیل به نظر می‌رسد، عواملی چون الف. #کسری شدید #بودجه و تصمیم دولت به تامین آن از طریق واگذاری شرکت‌های دولتی در بورس و فروش اوراق بدهی، ب. تصمیم استراتژیک نظام برای عبور از سیستم #بانک‌محوری_اقتصاد، به #بورس‌محوری، ج. ناکامی دولت در اجرای #شعارهای_انتخاباتی و نارضایتی گسترده‌‌ی #بدنه_اجتماعی رای‌دهنده و در نتیجه تمایل دولت به کسب رضایت نسبیِ مردم در آخرین سال عمر دولت، باعث گردیده #دولت و به طور کلی #حاکمیت به حمایت تمام‌قد از بازار بورس بپردازند، که این حمایت باعث ایجاد انتقال سیل عظیمی از #نقدینگی از بانک‌ها به #بازار_بورس شده است.

🔹به گونه‌ای که #ارزش_معاملات روزانه‌‌ی بورس از حدود ۳۰۰ میلیارد تومان به بیش از ده هزار میلیارد تومان در اردیبهشت ۹۹ افزایش پیدا کرده است. هر چند این #مهاجرت عظیم نقدینگی باعث افرایش قیمت بعضا #حبابی سهام تعدادی از شرکت‌های به اصطلاح #کاغذی (Paper Company) شده است، اما همچنان بخش اصلی شرکت‌های بورسی از جمله #سرمایه‌گذاری‌ها، #پتروشیمی‌ها، #قطعه‌سازها، #نیروگاه‌ها و #فولادی‌ها، پایین تر از #ارزش_ذاتی خود معامله می‌شوند. باید در نظر داشته باشیم که بازار سرمایه #خم_رنگرزی نیست. نمی‌توان انتظار داشت که در مسیر رشد، هر روز همه‌ی نمادها #مثبت باشند. در مسیر رشد و بالندگی بازار سرمایه، #نوسان و #اصلاح جزئی جدایی‌ناپذیر از ذات بازار سرمایه است.

🔹با توجه به موارد یادشده، به نظر می‌رسد #دولت کماکان مایل و همچنین #مجبور به حمایت از بازار سرمایه باشد، اما باید این #واقعیت را در نظر داشت که آب هر فواره‌ای، هر قدر هم که بالا برود، بالاخره فرود خواهد آمد. سیر #نزولی یا اصلاح بورس بالاخره اتفاق خواهد افتاد. اینکه فردا، پس‌فردا یا هفته‌ها و ماه‌ها بعد و حتی یک سال دیگر باشد، نمی‌توان آن را #پیش‌گویی کرد. چرا که بازار سرمایه محل #تحلیل است نه #پیش‌گویی.

🔴 نویسنده: #محمدرضا_انصاری (سرمایه‌گذار حقیقی بازار سرمایه)

📍اختصاصی #تفکر_جانبی

https://t.me/tafakorjanbi1398
✍️ #زندگی_سگی میان بایدها و نبایدها!

🔴 یک
یکی از #شعرا پیش امیر #دزدان رفت و ثنایی بر او بگفت. فرمود تا جامه‌ از او برکنند و از ده به در کنند. مسکین برهنه به سرما همی ‌رفت. سگان در قفای وی افتادند. خواست تا سنگی بردارد و سگان را دفع کند، در زمین یخ گرفته بود، عاجز شد. گفت: این چه حرام‌زاده مردمانند، #سگ را گشاده‌اند و #سنگ را بسته! امیر از غرفه بدید و بشنید و بخندید. گفت: ای حکیم! از من چیزی بخواه. گفت: جامهٔ خود می‌خواهم اگر انعام فرمایی.
امیدوار بود آدمى به خیر کسان
مرا به خیر تو امید نیست، شر مرسان
سالار دزدان را بر او رحمت آمد و جامه باز فرمود و قباپوستینی بر او مزید کرد و درمی چند.
(#سعدی، گلستان، باب چهارم)

🔴 دو
#بدبختی بزرگ ما ملت نگون‌بختِ ایران این است که #اختیار همه چیزمان را به #حکومت و ابنای آن سپرده‌ایم و لابه‌لای خرواری از #باید و نبایدهای پوچ زندگی می‌کنیم. آخر رئیس #دولت، #مجلس یا هر نهاد دیگری چه حقی دارد که هر روز یک #باید به زندگی ما اضافه کند؟ برای مثال چرا #باید نتیجه‌ی جلسه‌ی مجلس با وزیر اقتصاد و رئیس کل بانک مرکزی، خلق چندین #باید دیگر درباره‌ی #بورس باشد؟ این باید و نبایدها، وطن ما را زمین‌گیر عقل ناقصِ یک عده کرده است. حقا که #کرونا پیش این شیوه‌ی #حکم‌رانی باید لنگ بیندازد!

https://t.me/tafakorjanbi1398
کمی #غیرت_ایرانی به خرج دهیم!

جا دارد یک بار هم که شده، سهام‌داران خرد #حقیقی یک درس بزرگ به #حقوقی‌های بزرگ و کثیف بازار بدهند و #جبر آن‌ها را با #اختیار و اعتماد به نفس خود پاسخ دهند. حالا که نمی‌شود در خیابان حرف خود را زد و نسبت به این وضع دوزخی اقتصاد اعتراض کرد، اینجا، همین‌جا، در بازار سهام از صف‌های فروش خارج بشویم و ببینیم چه غلطی می‌خواهند بکنند. کمی #غیرت داشته باشیم، کار آن‌ها تمام است. لطفاً همه‌ی گروه‌ها و کانال‌ها این پیام را نشر دهند.

@tafakorjanbi1398