РУСГИДРО:
▫️дивиденд 2018 будет 3,52 коп.(50% чп мсфо, дд 7%), далее планируется привязка минимального дивиденда к его среднему размеру за последние 3 года;
▫️менеджмент ведет работу с гос.органами по установлению экономически обоснованного тарифа на дальнем востоке, что должно решить проблему бумажных убытков(низких див.);
▫️2019 г. станет пиковым по размеру инвест.затрат;
-------------------
Судя по всему, нормальные дивиденды(~6,9 коп.) компания сможет выплатить не ранее 21г.(по итогам 2020), соответственно, ближайшие 1-2 года бумага будет стоять на тек.уровнях, потом ожидаю выход котировок в район 0,86р.(+70%).
Русгидро - отличная идея для тех, кто готов ждать, краткосрочно ловить здесь нечего.
ГАЗПРОМ:
Круглов[зам.пред.правления Газпром] на дне инвестора в Сингапуре про дивиденды 50% чп мсфо:
"Мы считаем, что, возможно, после завершения инвестиционного цикла в 2020 году", - сказал он, отвечая на вопрос, когда "Газпром" может начать платить 50% дивидендов от чистой прибыли.
------------
Недавно я уже говорил о том, как, по моим ожиданиям данный фактор может повлиять на котировки Газпрома(рост до 265-300 при див 21р.). По сути Газпром остается последней крупной гос.нефтегазовой компанией выплачивающей дивиденды менее 50% чп мсфо. Ситуация может измениться после запуска Силы Сибири и Северного потока. Верю 💪
#hydr #gazp #портфель2019
▫️дивиденд 2018 будет 3,52 коп.(50% чп мсфо, дд 7%), далее планируется привязка минимального дивиденда к его среднему размеру за последние 3 года;
▫️менеджмент ведет работу с гос.органами по установлению экономически обоснованного тарифа на дальнем востоке, что должно решить проблему бумажных убытков(низких див.);
▫️2019 г. станет пиковым по размеру инвест.затрат;
-------------------
Судя по всему, нормальные дивиденды(~6,9 коп.) компания сможет выплатить не ранее 21г.(по итогам 2020), соответственно, ближайшие 1-2 года бумага будет стоять на тек.уровнях, потом ожидаю выход котировок в район 0,86р.(+70%).
Русгидро - отличная идея для тех, кто готов ждать, краткосрочно ловить здесь нечего.
ГАЗПРОМ:
Круглов[зам.пред.правления Газпром] на дне инвестора в Сингапуре про дивиденды 50% чп мсфо:
"Мы считаем, что, возможно, после завершения инвестиционного цикла в 2020 году", - сказал он, отвечая на вопрос, когда "Газпром" может начать платить 50% дивидендов от чистой прибыли.
------------
Недавно я уже говорил о том, как, по моим ожиданиям данный фактор может повлиять на котировки Газпрома(рост до 265-300 при див 21р.). По сути Газпром остается последней крупной гос.нефтегазовой компанией выплачивающей дивиденды менее 50% чп мсфо. Ситуация может измениться после запуска Силы Сибири и Северного потока. Верю 💪
#hydr #gazp #портфель2019
РУСГИДРО МСФО 2018. В целом, отчетность соответствуют озвученным ранее менеджментом цифрам(рисунок 👇).
📊Основные показатели:
-Ebitda margin: 31%
-ND/Ebitda 1.5
-EV/Ebitda 3.5
-P/E 7.0
-*P/E по целевой чп: 3.8
💡Считаю акции Русгидро одной из лучших инвестиционных историй на горизонте 2 лет:
▫️Номинал акций 1 руб. - защита от доп.эмисси по низкой цене;
▫️Дивидендная политика: 50% чп МСФО, но не менее среднего див. за последние 3 г.(на рассмотрении) - в случае принятия опции по среднему.див., акция будет защищена минимальным див. ~0.036р. (7% дд);
▫️Причина низкой чп - разовые бумажные убытки из-за переоценки основных средств, которые должны уйти в 2019-20 гг.;
▫️Менеджмент заинтересован в увеличении цены своих акций (для снижения платежей по форвардному контракту с ВТБ нужна цена от 1 руб. за акцию);
▫️ Наличие влиятельного акционера - около 6% акций в 2017-18 гг скупила ВСМПО Ависма со средней ценой ~0,78р.
💡По итогам 2018 г. без учета списаний одна акция Русгидро могла бы сейчас стоить 0,735 р.(див. 0,066р., дд. 9%) или +45% к тек. рынку.
прим.:
*Скорректированная(целевая) чистая прибыль - чистая прибыль, рассчитанная на основании операционной деятельности с учетом долговой нагрузки и % ставок.
#hydr #портфель2019
📊Основные показатели:
-Ebitda margin: 31%
-ND/Ebitda 1.5
-EV/Ebitda 3.5
-P/E 7.0
-*P/E по целевой чп: 3.8
💡Считаю акции Русгидро одной из лучших инвестиционных историй на горизонте 2 лет:
▫️Номинал акций 1 руб. - защита от доп.эмисси по низкой цене;
▫️Дивидендная политика: 50% чп МСФО, но не менее среднего див. за последние 3 г.(на рассмотрении) - в случае принятия опции по среднему.див., акция будет защищена минимальным див. ~0.036р. (7% дд);
▫️Причина низкой чп - разовые бумажные убытки из-за переоценки основных средств, которые должны уйти в 2019-20 гг.;
▫️Менеджмент заинтересован в увеличении цены своих акций (для снижения платежей по форвардному контракту с ВТБ нужна цена от 1 руб. за акцию);
▫️ Наличие влиятельного акционера - около 6% акций в 2017-18 гг скупила ВСМПО Ависма со средней ценой ~0,78р.
💡По итогам 2018 г. без учета списаний одна акция Русгидро могла бы сейчас стоить 0,735 р.(див. 0,066р., дд. 9%) или +45% к тек. рынку.
прим.:
*Скорректированная(целевая) чистая прибыль - чистая прибыль, рассчитанная на основании операционной деятельности с учетом долговой нагрузки и % ставок.
#hydr #портфель2019
