Поздравляю лучший канал по макроэкономике с 50К подписчиков!🚀
Macro Markets Inside (MMI) @russianmacro💪
Macro Markets Inside (MMI) @russianmacro💪
СБЕРБАНК И ВТБ [прибыль рсбу в мае]
Заканчивается 2 квартал, мсфо выйдет только через месяц, а пока смотрим месячные данные.👇
Чистая прибыль(LTM) по данным оборотной ведомости ЦБ в млрд.р.:
▪️Сбербанк: +851 (+15% г/г) 🚀- что ни месяц, то рекорд. одновременно впечатляющая и настораживающая картина, предел где то рядом.
▪️ВТБ: +292 (+104% г/г)🚀 - ВТБ здесь в качестве догоняющего, чп близка к 300 млрд.р.💪, но это не консолидированные данные, по группе (мсфо) показатели слабее.
💡Пока идем неплохо, надеюсь, несмотря на слабый мсфо отчет за 1к19 ВТБ сможет взять плановые 200 млрд. чп мсфо.в 2019г. (инвест.идея ВТБ)
#vtbr #sber
Заканчивается 2 квартал, мсфо выйдет только через месяц, а пока смотрим месячные данные.👇
Чистая прибыль(LTM) по данным оборотной ведомости ЦБ в млрд.р.:
▪️Сбербанк: +851 (+15% г/г) 🚀- что ни месяц, то рекорд. одновременно впечатляющая и настораживающая картина, предел где то рядом.
▪️ВТБ: +292 (+104% г/г)🚀 - ВТБ здесь в качестве догоняющего, чп близка к 300 млрд.р.💪, но это не консолидированные данные, по группе (мсфо) показатели слабее.
💡Пока идем неплохо, надеюсь, несмотря на слабый мсфо отчет за 1к19 ВТБ сможет взять плановые 200 млрд. чп мсфо.в 2019г. (инвест.идея ВТБ)
#vtbr #sber
Недельный отчет по портфелю FXRU_SBER
Старт: 23.11.18
▫️Инвестировано: 1.808 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 1.992 млн.р.
▫️Финрез: +183 т.р. (+10,1% за 217 дн. или +17.04% г-х)
Подробней о портфеле тут:
О стратегии (обновление 1)
Мои котировки входа
FAQ
--------
+17% г-х (план от 10% г-х при любом движении рынка) ✅
На этой неделе продолжил удивлять сургут преф, который сделал еще +4,9% при курсе $ 63р. Посмотрим на сколько его хватит после отсечки и выхода рсбу отчета за 2квартал (за 1кв. убыток 83 млрд.р.). В остальном все было довольно скучно.
Едем дальше🚀
#fxrusber
Старт: 23.11.18
▫️Инвестировано: 1.808 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 1.992 млн.р.
▫️Финрез: +183 т.р. (+10,1% за 217 дн. или +17.04% г-х)
Подробней о портфеле тут:
О стратегии (обновление 1)
Мои котировки входа
FAQ
--------
+17% г-х (план от 10% г-х при любом движении рынка) ✅
На этой неделе продолжил удивлять сургут преф, который сделал еще +4,9% при курсе $ 63р. Посмотрим на сколько его хватит после отсечки и выхода рсбу отчета за 2квартал (за 1кв. убыток 83 млрд.р.). В остальном все было довольно скучно.
Едем дальше🚀
#fxrusber
ПОРТФЕЛЬ 2019. КВАРТАЛЬНЫЕ ИТОГИ
-О Портфеле
Доходность стратегий:
▫️Стоимостная: +18,5%;
▫️Венчурная: +17,6%
▫️Арбитражная(fxrusber): +8,2%
🔹Результат портфеля с начала года: +10,13% (19,4% г-х)
Второй квартал оказался очень хорошим, с начала года портфель показал 19,4% г-х при доле кэша 60% и минимуме телодвижений. Большинство идей из портфеля планирую держать до конца года, на канале по ним есть соотв. информация. Остановлюсь подробней на некоторых из них:
▫️Сургутнефтегаз ап - с учетом укрепления рубля бумага мне кажется дорогой, готов продать по 46 или переложиться в более интересную историю, но пока ни того ни другого нет, поэтому позиция остается.
▫️Башнефть ап - самое большое разочарование этого года, жду закрытие див.гэпа и продажи в безубыток. Сечин прогнул республику под низкие дивиденды, баланс сил не на стороне миноритариев, история перестала быть интересной.
▫️ГАЗ ап (венчур)- OFAC очередной раз продлила отсрочку санкций для группы до 8 ноября 2019г, поэтому ждем дальше, верю в разрешение вопроса аналогично EN+. В этом году Дерипаска снова проявил несвойственную ему заботу и дал на преф дивиденд(3,92р.).
▫️Самараэнерго ао (венчур) - апрельский взлет котировок оказался ложным, дивидендов нет. Бумага продолжает быть очень дешевой, идея с выплатой дивидендов переносится на след. год, продолжаю держать.
🔹Результат инвестиционных идей(НЕ учитываются в портфеле):
▫️Русгидро (+8,0%) - идея закрыта✅;
▫️Магнит (+2,8%) - идея закрыта✅;
▫️МРСК ЦП (+5,4%) - идея закрыта✅;
▫️Газпром (+9,9%) - идея закрыта✅;
▫️ВТБ (+16%) - идея открыта (была частичная фиксация прибыли);
▫️Газпром (+9%) -идея открыта;
▫️ОГК-2 (+30%) -идея открыта;
▫️ТГК-1 (+18%) -идея открыта;
▫️Газпромнефть (+13%) идея открыта;
Едем дальше🚀
🔥Друзья, до конца июня⌛ сохраняется возможность присоединиться к премиальному каналу (подробней).
Для участия пишете мне в контакты: @zzloyinvestor
#портфель2019
-О Портфеле
Доходность стратегий:
▫️Стоимостная: +18,5%;
▫️Венчурная: +17,6%
▫️Арбитражная(fxrusber): +8,2%
🔹Результат портфеля с начала года: +10,13% (19,4% г-х)
Второй квартал оказался очень хорошим, с начала года портфель показал 19,4% г-х при доле кэша 60% и минимуме телодвижений. Большинство идей из портфеля планирую держать до конца года, на канале по ним есть соотв. информация. Остановлюсь подробней на некоторых из них:
▫️Сургутнефтегаз ап - с учетом укрепления рубля бумага мне кажется дорогой, готов продать по 46 или переложиться в более интересную историю, но пока ни того ни другого нет, поэтому позиция остается.
▫️Башнефть ап - самое большое разочарование этого года, жду закрытие див.гэпа и продажи в безубыток. Сечин прогнул республику под низкие дивиденды, баланс сил не на стороне миноритариев, история перестала быть интересной.
▫️ГАЗ ап (венчур)- OFAC очередной раз продлила отсрочку санкций для группы до 8 ноября 2019г, поэтому ждем дальше, верю в разрешение вопроса аналогично EN+. В этом году Дерипаска снова проявил несвойственную ему заботу и дал на преф дивиденд(3,92р.).
▫️Самараэнерго ао (венчур) - апрельский взлет котировок оказался ложным, дивидендов нет. Бумага продолжает быть очень дешевой, идея с выплатой дивидендов переносится на след. год, продолжаю держать.
🔹Результат инвестиционных идей(НЕ учитываются в портфеле):
▫️Русгидро (+8,0%) - идея закрыта✅;
▫️Магнит (+2,8%) - идея закрыта✅;
▫️МРСК ЦП (+5,4%) - идея закрыта✅;
▫️Газпром (+9,9%) - идея закрыта✅;
▫️ВТБ (+16%) - идея открыта (была частичная фиксация прибыли);
▫️Газпром (+9%) -идея открыта;
▫️ОГК-2 (+30%) -идея открыта;
▫️ТГК-1 (+18%) -идея открыта;
▫️Газпромнефть (+13%) идея открыта;
Едем дальше🚀
🔥Друзья, до конца июня⌛ сохраняется возможность присоединиться к премиальному каналу (подробней).
Для участия пишете мне в контакты: @zzloyinvestor
#портфель2019
USD/RUB[монетарный курс.июнь 2019]
Продолжаем следить за данным показателем(подробней о методике здесь)
ЦБ опубликовал данные за 01.06.19:
▫️Денежная масса М2...46.7 трлн.р. (+8% за 12 мес.)
▫️Межд. резервы............495,2 млрд.$ (+8,5% за 12 мес.)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 94,37р. (-0,4% за 12 мес.)❗
60% м.курса = 56,62(уровень поддержки)
85% м.курса = 80,22(уровень сопротивления)
💡В первые за последние 12мес. динамика монетарного курса стала отрицательной(-0,4%), за июнь $ потерял к рублю 3% ⚠️ Мой осторожный прогноз месячной давности о начале цикла укрепления курса рубля к $ подтвердился:
"В моменте наблюдается достаточно редкое явление - сокращение девальвационного тренда, если данная тенденция сохранится и в следующих месяцах, то можно рассчитывать на некоторое укрепление рубля".(ссылка)
На данный момент $ мог спокойно уже быть ниже 60 руб., но наличие в курсе санкционированного риска не позволяет ему реализовать свой потенциал. В текущей ситуации, думаю $ продолжит оставаться выше 60 р.
#usdrub
Продолжаем следить за данным показателем(подробней о методике здесь)
ЦБ опубликовал данные за 01.06.19:
▫️Денежная масса М2...46.7 трлн.р. (+8% за 12 мес.)
▫️Межд. резервы............495,2 млрд.$ (+8,5% за 12 мес.)
▫️Монетарный курс(M2/межд.рез) = 94,37р. (-0,4% за 12 мес.)❗
60% м.курса = 56,62(уровень поддержки)
85% м.курса = 80,22(уровень сопротивления)
💡В первые за последние 12мес. динамика монетарного курса стала отрицательной(-0,4%), за июнь $ потерял к рублю 3% ⚠️ Мой осторожный прогноз месячной давности о начале цикла укрепления курса рубля к $ подтвердился:
"В моменте наблюдается достаточно редкое явление - сокращение девальвационного тренда, если данная тенденция сохранится и в следующих месяцах, то можно рассчитывать на некоторое укрепление рубля".(ссылка)
На данный момент $ мог спокойно уже быть ниже 60 руб., но наличие в курсе санкционированного риска не позволяет ему реализовать свой потенциал. В текущей ситуации, думаю $ продолжит оставаться выше 60 р.
#usdrub
✅Инвестиционная идея Газпромнефть(+16% за 42 дн)
С учетом дивидендов 7,95р. бумага достигла своей цели в 414р., на данный момент идея продолжает быть актуальной под перспективу перехода компании на 50% payout.
✅РОСНЕФТЬ VS ГАЗПРОМ НЕФТЬ(пост)
Если переход Газпром нефти на 50% мсфо состоится уже по итогам этого года, то расклад сил на графике должен окончательно сместиться в пользу нефтяной дочки Газпрома.
По итогам вчерашнего закрытия:
▫️Роснефть 417р.
▫️Газпром нефть: 411р. или 418,95 с учетом дивиденда (7,95р.)💪
✅ГАЗПРОМ vs СБЕРБАНК(пост)
Ближайшая цель акций Газпрома - уровень Сбера
По итогам вчерашнего закрытия:
▫️Сбербанк: 241,20р.
▫️Газпром: 246,65р. 💪
Едем дальше🚀
#sibn #gazp #sber
С учетом дивидендов 7,95р. бумага достигла своей цели в 414р., на данный момент идея продолжает быть актуальной под перспективу перехода компании на 50% payout.
✅РОСНЕФТЬ VS ГАЗПРОМ НЕФТЬ(пост)
Если переход Газпром нефти на 50% мсфо состоится уже по итогам этого года, то расклад сил на графике должен окончательно сместиться в пользу нефтяной дочки Газпрома.
По итогам вчерашнего закрытия:
▫️Роснефть 417р.
▫️Газпром нефть: 411р. или 418,95 с учетом дивиденда (7,95р.)💪
✅ГАЗПРОМ vs СБЕРБАНК(пост)
Ближайшая цель акций Газпрома - уровень Сбера
По итогам вчерашнего закрытия:
▫️Сбербанк: 241,20р.
▫️Газпром: 246,65р. 💪
Едем дальше🚀
#sibn #gazp #sber
Недельный отчет по портфелю FXRU_SBER
Старт: 23.11.18
▫️Инвестировано: 1.807 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.02 млн.р.
▫️Финрез: +212 т.р. (+11.71% за 224 дн. или +19.09% г-х)
Подробней о портфеле тут:
О стратегии (обновление 1)
Мои котировки входа
FAQ
--------
+19% г-х (план от 10% г-х при любом движении рынка) ✅
На этой неделе поставлен новый рекорд по прибыли (+212 т.р.)💪
Поступившие в начале недели дивиденды от Сбера были реинвестированы в портфель с учетом балансировки.
Едем дальше🚀
#fxrusber
Старт: 23.11.18
▫️Инвестировано: 1.807 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 2.02 млн.р.
▫️Финрез: +212 т.р. (+11.71% за 224 дн. или +19.09% г-х)
Подробней о портфеле тут:
О стратегии (обновление 1)
Мои котировки входа
FAQ
--------
+19% г-х (план от 10% г-х при любом движении рынка) ✅
На этой неделе поставлен новый рекорд по прибыли (+212 т.р.)💪
Поступившие в начале недели дивиденды от Сбера были реинвестированы в портфель с учетом балансировки.
Едем дальше🚀
#fxrusber
Индекс Московской биржи. 8 недель роста
На недельном графике прошедшая неделя стала восьмой по счету растущей неделей. Последний раз такое явление наблюдалось более 8 лет назад, когда индекс с сентября 2010 по январь 2011 сделал 17 положительных недель в ряд❗
В этом году основной рост индекса пришелся на Газпром у которого на след. неделе предстоит див.отсечка. С учетом этого фактора следующая неделя уже точно должна стать последней в этом супер-марафоне(если, конечно, не случится чудо)🧙🏻♂️
На недельном графике прошедшая неделя стала восьмой по счету растущей неделей. Последний раз такое явление наблюдалось более 8 лет назад, когда индекс с сентября 2010 по январь 2011 сделал 17 положительных недель в ряд❗
В этом году основной рост индекса пришелся на Газпром у которого на след. неделе предстоит див.отсечка. С учетом этого фактора следующая неделя уже точно должна стать последней в этом супер-марафоне(если, конечно, не случится чудо)🧙🏻♂️
Обмен акциями между ОГК-2 и Мосэнерго
Совет директоров ОГК2 одобрил продажу собственных акций в пользу Мосэнерго -> новость
Реакция рынка:
▫️Акции огк-2: -6%❗
▫️Акции Мосэнерго:+2,2%
Смотрим суть сделки:
1️⃣ОГК-2 продает Мосэнерго 3,9% собственных акций за ~2,17 млрд.р.(по рынку).
2️⃣ОГК-2 покупает у Мосэнерго 0,35% его акций за ~326 мн.р.(по рынку).
📊ИТОГ: ОГК-2 получает за свой пакет акций(3,9% ук) рыночную цену: 1,84 млрд.р. + 0,35% акций Мосэнерго (326 млн. руб)
Вывод: На данный момент сложно сказать какую конечную цель преследуют обе компании, заключая подобный размен, но я не вижу здесь негатива для ОГК2. Скорее, наоборот, получение 1,84 млрд.р. снизит на 6% чистый долг ОГК-2 с 31 до 29 млрд.р., что является хоть и не существенным, но положительным фактором.
+размен акциями происходит в рамках группы ГЭХ, что по сути означает перекладку акций из одного кармана в другой и не является фиксацией прибыли в акциях ОГК2.
👉🏻Инвест.идея ОГК2
🔥Дополнение:
12:07 ГАЗПРОМ ИЗУЧАЕТ ВОПРОС ПРОДАЖИ КАЗНАЧЕЙСКИХ ПАКЕТОВ ОГК-2 И МОСЭНЕРГО ДЛЯ УВЕЛИЧЕНИЯ FREE FLOAT - ГЭХ
--------------
ГЭХ не перестает удивлять логикой принятия решений, после одобрения размена в дочках, говорит о продаже акций в рынок🤦
#ogkb
Совет директоров ОГК2 одобрил продажу собственных акций в пользу Мосэнерго -> новость
Реакция рынка:
▫️Акции огк-2: -6%❗
▫️Акции Мосэнерго:+2,2%
Смотрим суть сделки:
1️⃣ОГК-2 продает Мосэнерго 3,9% собственных акций за ~2,17 млрд.р.(по рынку).
2️⃣ОГК-2 покупает у Мосэнерго 0,35% его акций за ~326 мн.р.(по рынку).
📊ИТОГ: ОГК-2 получает за свой пакет акций(3,9% ук) рыночную цену: 1,84 млрд.р. + 0,35% акций Мосэнерго (326 млн. руб)
Вывод: На данный момент сложно сказать какую конечную цель преследуют обе компании, заключая подобный размен, но я не вижу здесь негатива для ОГК2. Скорее, наоборот, получение 1,84 млрд.р. снизит на 6% чистый долг ОГК-2 с 31 до 29 млрд.р., что является хоть и не существенным, но положительным фактором.
+размен акциями происходит в рамках группы ГЭХ, что по сути означает перекладку акций из одного кармана в другой и не является фиксацией прибыли в акциях ОГК2.
👉🏻Инвест.идея ОГК2
🔥Дополнение:
12:07 ГАЗПРОМ ИЗУЧАЕТ ВОПРОС ПРОДАЖИ КАЗНАЧЕЙСКИХ ПАКЕТОВ ОГК-2 И МОСЭНЕРГО ДЛЯ УВЕЛИЧЕНИЯ FREE FLOAT - ГЭХ
--------------
ГЭХ не перестает удивлять логикой принятия решений, после одобрения размена в дочках, говорит о продаже акций в рынок🤦
#ogkb
Магнит и X5. Трафик
Покупателю отводится главное место в стратегии развития обеих компаний. На смену старой модели "покупатель идет в магазин" пришла новая - "магазин идет к покупателю". В KPI торговых точек помимо стандартных планов по выручке появились планы по трафику. Новые магазины агрессивно соперничают между собой за близость к покупателю не боясь конкуренции.
💡Покупатель в ритейле стал главной ценностью и новой мерой стоимости(рисунок👇 ).
На данный момент годовые темпы роста количества покупателей у Магнита и Х5 находятся на минимальных уровнях за последние несколько лет и составляют 0 и +3% г/г соотв.
▪️Несмотря на разную динамику цены акций, стоимость среднего покупателя(Капитализация/ltm_трафик) у Магнита и Х5 составляют близкие 85 и 94 руб. соотв.
▪️Прибыльность покупателя(ltm_чп/ltm_трафик) Магнита и Х5 практически перестала отличаться и составляет ~6.5р. с одной средней покупки.
💡Главной движущей силой роста стоимости акций двух компаний остается борьба за трафик и его маржинальность. Можно открывать большое количество торговых площадей, но без трафика это не будет иметь ценности.
#mgnt #five
Покупателю отводится главное место в стратегии развития обеих компаний. На смену старой модели "покупатель идет в магазин" пришла новая - "магазин идет к покупателю". В KPI торговых точек помимо стандартных планов по выручке появились планы по трафику. Новые магазины агрессивно соперничают между собой за близость к покупателю не боясь конкуренции.
💡Покупатель в ритейле стал главной ценностью и новой мерой стоимости(рисунок👇 ).
На данный момент годовые темпы роста количества покупателей у Магнита и Х5 находятся на минимальных уровнях за последние несколько лет и составляют 0 и +3% г/г соотв.
▪️Несмотря на разную динамику цены акций, стоимость среднего покупателя(Капитализация/ltm_трафик) у Магнита и Х5 составляют близкие 85 и 94 руб. соотв.
▪️Прибыльность покупателя(ltm_чп/ltm_трафик) Магнита и Х5 практически перестала отличаться и составляет ~6.5р. с одной средней покупки.
💡Главной движущей силой роста стоимости акций двух компаний остается борьба за трафик и его маржинальность. Можно открывать большое количество торговых площадей, но без трафика это не будет иметь ценности.
#mgnt #five
Инсайд в России полностью побежден.., но не в огк-2
Члены совета директоров ОГК-2 по чистой случайности вышли на хаях перед новостью о продаже казначейских акций:
▪️25,26 июня почти полностью продает свой пакет (2 млн.р.) независимый член сд Куликов Денис Викторович - Советник Исполнительного директора Ассоциации профессиональных инвесторов;
▪️28 июня, 01 июля сливается в ноль Шацкий Павел Олегович(сумма 24,5 млн.р.) - Первый заместитель Генерального директора ООО "ГЭХ"
Просто талантливые парни..
P/S:
06.06.19 "Банк России считает, что на российском рынке капитала практически удалось победить инсайд и манипулирование"ссылка
#ogkb
Члены совета директоров ОГК-2 по чистой случайности вышли на хаях перед новостью о продаже казначейских акций:
▪️25,26 июня почти полностью продает свой пакет (2 млн.р.) независимый член сд Куликов Денис Викторович - Советник Исполнительного директора Ассоциации профессиональных инвесторов;
▪️28 июня, 01 июля сливается в ноль Шацкий Павел Олегович(сумма 24,5 млн.р.) - Первый заместитель Генерального директора ООО "ГЭХ"
Просто талантливые парни..
P/S:
06.06.19 "Банк России считает, что на российском рынке капитала практически удалось победить инсайд и манипулирование"ссылка
#ogkb
Недельный отчет по портфелю FXRU_SBER
Старт: 23.11.18
▫️Инвестировано: 1.807 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 1.90 млн.р.
▫️Финрез: +183 т.р. (+10,1% за 231 дн. или +15.97% г-х)
Подробней о портфеле тут:
О стратегии (обновление 1)
Мои котировки входа
FAQ
--------
+16% г-х (план от 10% г-х при любом движении рынка) ✅
После 8 недель роста рынок сдался, пока это выглядит обычной технической коррекцией, с учетом летнего затишья не ожидаю каких либо существенных движений.
#fxrusber
Старт: 23.11.18
▫️Инвестировано: 1.807 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 1.90 млн.р.
▫️Финрез: +183 т.р. (+10,1% за 231 дн. или +15.97% г-х)
Подробней о портфеле тут:
О стратегии (обновление 1)
Мои котировки входа
FAQ
--------
+16% г-х (план от 10% г-х при любом движении рынка) ✅
После 8 недель роста рынок сдался, пока это выглядит обычной технической коррекцией, с учетом летнего затишья не ожидаю каких либо существенных движений.
#fxrusber
Акции Полюса переписывают историю
Недавно стоимость акций Полюса превысила свое исторического золотое сопротивление, равное 1/15 унции золота👇
На данный момент акции Полюса находятся на границе другого исторического сопротивления, равному 8.15 акций Полиметалла (соотношение PLZL/POLY)
Соотношение PLZL/POLY хорошо показывает историческую взаимную стоимость двух похожих компаний одного сектора:
✅Две золотодобывающие компании из России
✅Обе компании с растущей добычей
✅Обе компании платят высокие дивиденды
💡Исторические индикаторы говорят о локальной дороговизне Полюса, но на рынке, как известно, ничто не вечно, посмотрим, что будет дальше🍿
#plzl #poly
Недавно стоимость акций Полюса превысила свое исторического золотое сопротивление, равное 1/15 унции золота👇
На данный момент акции Полюса находятся на границе другого исторического сопротивления, равному 8.15 акций Полиметалла (соотношение PLZL/POLY)
Соотношение PLZL/POLY хорошо показывает историческую взаимную стоимость двух похожих компаний одного сектора:
✅Две золотодобывающие компании из России
✅Обе компании с растущей добычей
✅Обе компании платят высокие дивиденды
💡Исторические индикаторы говорят о локальной дороговизне Полюса, но на рынке, как известно, ничто не вечно, посмотрим, что будет дальше🍿
#plzl #poly
Магнитогорский металлургический комбинат
В преддверии публикации финансовой отчетности наших основных металлургов (Северсталь, НЛМК, ММК) решил сделать небольшой обзор деятельности ММК, который лишний раз позволяет убедиться в важности курсового фактора в фин.показателях сектора👇
📊ММК ежегодно производит около 11,5 млн.т. товарной продукции (в основном листовой прокат) в которой около 46% занимает продукция с высокой добавленной стоимостью (HVA).
Последние несколько лет объемы производства и доля HVA практически не изменились⚠️, при этом, выручка группы в руб. с 2012 г. увеличилась в 1.8, а Ebitda почти в 3 раза🚀
💡Ключевым фактором роста финансовых показателей ММК за поледние годы стала девальвация рубля в конце 2014 г., благодаря которой, средняя цена в руб. на отпускную продукцию ММК увеличилась в 1,5-2 раза (цена в $ практически не изменилась).
Скоро узнаем, как укрепление рубля во 2кв. этого года сказалось на показателях компаний.
#magn
В преддверии публикации финансовой отчетности наших основных металлургов (Северсталь, НЛМК, ММК) решил сделать небольшой обзор деятельности ММК, который лишний раз позволяет убедиться в важности курсового фактора в фин.показателях сектора👇
📊ММК ежегодно производит около 11,5 млн.т. товарной продукции (в основном листовой прокат) в которой около 46% занимает продукция с высокой добавленной стоимостью (HVA).
Последние несколько лет объемы производства и доля HVA практически не изменились⚠️, при этом, выручка группы в руб. с 2012 г. увеличилась в 1.8, а Ebitda почти в 3 раза🚀
💡Ключевым фактором роста финансовых показателей ММК за поледние годы стала девальвация рубля в конце 2014 г., благодаря которой, средняя цена в руб. на отпускную продукцию ММК увеличилась в 1,5-2 раза (цена в $ практически не изменилась).
Скоро узнаем, как укрепление рубля во 2кв. этого года сказалось на показателях компаний.
#magn
АЛРОСА
Акции компании находятся на минимуме с начала 2018 г. Вчера был опубликован производственный отчет за 2 квартал 19г.
▪️Ключевые моменты из отчетности:
▫️ Средняя цена реализации алмазного сырья в руб. уже 3 квартала подряд держится ниже средних значений последних нескольких лет.
▫️Годовые объемы продаж составляют 90% от добычи - компания не стремится удержать выручку за счет увеличения объемов продаж и придерживается стратегии "цена важнее объема".
▪️Причины пониженного спроса на алмазы по мнению самой Алроса:
▫️Глобальная макроэкономическая неопределенность
▫️Торговые войны США и Китая
▫️Ослабление курса китайского юаня к доллару США и, как следствие снижение покупательской способности населения Китая и туристов.
▫️Консолидация сектора ювелирного ритейла и увеличение доли онлайн продаж ювелирных изделий в США повысило эффективность управления запасами и снизило закупки у огранщиков, которые, в свою очередь, снизили закупки у своих поставщиков.
▫️Ужесточение кредитных требований индийских банков к гранильному сектору.
▪️Прогноз компании по алмазному рынку на 2019г.:
Спрос со стороны конечных потребителей ювелирной продукции остается стабильным, что создает предпосылки для восстановления активности и спроса на алмазное сырье ближе к концу третьего квартала текущего года в преддверии периода рождественских продаж 2019-2020 гг.
💡ИТОГ: Низкий спрос на алмазы обусловлен в т.ч. разовыми факторами, влияние которых по ожиданиям компании нивелируется к концу 3 квартала этого года, спрос со стороны конечных потребителей продолжает остаться стабильным.
💡По моим ожиданиям, несмотря на снижение финансовых показателей, компания сможет запалить по итогам этого года не менее 50 млрд.р. дивидендов, что подразумевает див.доходность в районе 8,50%(див. 6,79р.). Первые выплаты должны пройти уже по итогам первого полугодия.
💡ИДЕЯ: Вышеперечисленные факторы дают основание для открытия осторожного лонга от текущих уровней(~80р.) с целью получения ~10% до конца года.
#alrs
Акции компании находятся на минимуме с начала 2018 г. Вчера был опубликован производственный отчет за 2 квартал 19г.
▪️Ключевые моменты из отчетности:
▫️ Средняя цена реализации алмазного сырья в руб. уже 3 квартала подряд держится ниже средних значений последних нескольких лет.
▫️Годовые объемы продаж составляют 90% от добычи - компания не стремится удержать выручку за счет увеличения объемов продаж и придерживается стратегии "цена важнее объема".
▪️Причины пониженного спроса на алмазы по мнению самой Алроса:
▫️Глобальная макроэкономическая неопределенность
▫️Торговые войны США и Китая
▫️Ослабление курса китайского юаня к доллару США и, как следствие снижение покупательской способности населения Китая и туристов.
▫️Консолидация сектора ювелирного ритейла и увеличение доли онлайн продаж ювелирных изделий в США повысило эффективность управления запасами и снизило закупки у огранщиков, которые, в свою очередь, снизили закупки у своих поставщиков.
▫️Ужесточение кредитных требований индийских банков к гранильному сектору.
▪️Прогноз компании по алмазному рынку на 2019г.:
Спрос со стороны конечных потребителей ювелирной продукции остается стабильным, что создает предпосылки для восстановления активности и спроса на алмазное сырье ближе к концу третьего квартала текущего года в преддверии периода рождественских продаж 2019-2020 гг.
💡ИТОГ: Низкий спрос на алмазы обусловлен в т.ч. разовыми факторами, влияние которых по ожиданиям компании нивелируется к концу 3 квартала этого года, спрос со стороны конечных потребителей продолжает остаться стабильным.
💡По моим ожиданиям, несмотря на снижение финансовых показателей, компания сможет запалить по итогам этого года не менее 50 млрд.р. дивидендов, что подразумевает див.доходность в районе 8,50%(див. 6,79р.). Первые выплаты должны пройти уже по итогам первого полугодия.
💡ИДЕЯ: Вышеперечисленные факторы дают основание для открытия осторожного лонга от текущих уровней(~80р.) с целью получения ~10% до конца года.
#alrs
Северсталь
Компания опубликовала финансовый отчет за 2 квартал и рекомендовала по его итогам дивиденд в размере 26,72 р.
Отчетность в целом нейтральная, для наиболее наглядного понимания текущего состояния дел в компании компании сделал небольшой график👇
📊Относительно своей стоимости компания пока не выглядит дорого(ltm 6m19):
▫️LTM Ebitda,%: 35%
▫️EV/Ebitda 5.1;
▫️P/E 7;
▫️LTM див.д-ть 13.1%
▫️LTM payout: 91% чп мсфо
💡Складывается впечатление, что компания достигла некого предела в своих финансовых показателях, а резкое снижение относительного дивиденда за 2 квартал в сочетании с ростом долговой нагрузки и капекса может говорить о начале нового инвест. цикла в котором размер дивидендов может быть принесен в жертву.
⚠️Несмотря на высокую дивидендную доходность, покупка акций на текущих уровнях несет в себе доп. риски, а недавняя продажа Лисиным части своего пакета в НЛМК может говорить о близости пика стоимости акций всего сектора.
#chmf
Компания опубликовала финансовый отчет за 2 квартал и рекомендовала по его итогам дивиденд в размере 26,72 р.
Отчетность в целом нейтральная, для наиболее наглядного понимания текущего состояния дел в компании компании сделал небольшой график👇
📊Относительно своей стоимости компания пока не выглядит дорого(ltm 6m19):
▫️LTM Ebitda,%: 35%
▫️EV/Ebitda 5.1;
▫️P/E 7;
▫️LTM див.д-ть 13.1%
▫️LTM payout: 91% чп мсфо
💡Складывается впечатление, что компания достигла некого предела в своих финансовых показателях, а резкое снижение относительного дивиденда за 2 квартал в сочетании с ростом долговой нагрузки и капекса может говорить о начале нового инвест. цикла в котором размер дивидендов может быть принесен в жертву.
⚠️Несмотря на высокую дивидендную доходность, покупка акций на текущих уровнях несет в себе доп. риски, а недавняя продажа Лисиным части своего пакета в НЛМК может говорить о близости пика стоимости акций всего сектора.
#chmf
Недельный отчет по портфелю FXRU_SBER
Старт: 23.11.18
▫️Инвестировано: 1.807 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 1.958 млн.р.
▫️Финрез: +150 т.р. (+8,3% за 238 дн. или +12.7% г-х)
Подробней о портфеле тут:
О стратегии (обновление 1)
Мои котировки входа
FAQ
--------
+12,7% г-х (план от 10% г-х при любом движении рынка) ✅
На снижение доходности повлиял обмен FXRU на Сургут. преф., который я произвел в конце недели в районе 33,75р., доведя его долю до 30%. Теперь структура портфеля выглядит так: Сбер25%, Сургут.преф30%, FXRU45%
Мотивы обмена: Как и в прошлый раз, я увеличиваю риск ради большей доходности и готов к полному обмену FXRU на преф в случае его дальнейшего снижения. Валютный фактор в истории с префом является разовым и не будет продолжительным, фундаментально он должен стоить гораздо больше.
#fxrusber
Старт: 23.11.18
▫️Инвестировано: 1.807 млн.р.
▫️Тек.стоимость: 1.958 млн.р.
▫️Финрез: +150 т.р. (+8,3% за 238 дн. или +12.7% г-х)
Подробней о портфеле тут:
О стратегии (обновление 1)
Мои котировки входа
FAQ
--------
+12,7% г-х (план от 10% г-х при любом движении рынка) ✅
На снижение доходности повлиял обмен FXRU на Сургут. преф., который я произвел в конце недели в районе 33,75р., доведя его долю до 30%. Теперь структура портфеля выглядит так: Сбер25%, Сургут.преф30%, FXRU45%
Мотивы обмена: Как и в прошлый раз, я увеличиваю риск ради большей доходности и готов к полному обмену FXRU на преф в случае его дальнейшего снижения. Валютный фактор в истории с префом является разовым и не будет продолжительным, фундаментально он должен стоить гораздо больше.
#fxrusber
Полюс. Добыча золота и Ebitda
Вчера Полюс объявил операционные показатели за 2 квартал, общий объем производства золота составил 684 тыс. унций. (LTM: 2616 тыс.ун.)
Прогноз Полюса по добыче на 2019 г. равен 2 800 тыс.унций, если прогнозируемый уровень добычи и эффект от роста рублевой цены на золото экстраполировать до конца года, то Ebitda компании за 19г может составить около 153 млрд.р.(+38% г/г), а суммарные дивиденды увеличиться с 275 до 344 р.(дд. 5,3%).
Капитализация компании с начала года выросла на 20%, отражая ожидания по росту добычи и цен на золото.
🗓️Финансовую отчетность за 2 квартал компания опубликует 6 августа.
#plzl
Вчера Полюс объявил операционные показатели за 2 квартал, общий объем производства золота составил 684 тыс. унций. (LTM: 2616 тыс.ун.)
Прогноз Полюса по добыче на 2019 г. равен 2 800 тыс.унций, если прогнозируемый уровень добычи и эффект от роста рублевой цены на золото экстраполировать до конца года, то Ebitda компании за 19г может составить около 153 млрд.р.(+38% г/г), а суммарные дивиденды увеличиться с 275 до 344 р.(дд. 5,3%).
Капитализация компании с начала года выросла на 20%, отражая ожидания по росту добычи и цен на золото.
🗓️Финансовую отчетность за 2 квартал компания опубликует 6 августа.
#plzl
ПОРТФЕЛЬ 2019. Новые сделки
В публичном портфеле поменял весь FXRU на Сургутнефтегаз преф. Продажа FXRU прошла по 751р. покупка префа по 31,300 р.
Рынок в префе за последний месяц продолжает кидать из крайности в крайность - от сильно дорого перед отсечкой, до сильно дешево после🤦
Моя целевая котировка в префе составляет 40-46 р. выход на этот уровень при сохранении текущего курса ожидаю в следующем году или в этом(если повезет и рубль вернется на 70).
🔥Потенциальная доходность в префе при статичном курсе ожидается от 27,8%
▪️Ключевые факторы:
▫️ Фундаментальный
▫️ Исторический
#портфель2019
В публичном портфеле поменял весь FXRU на Сургутнефтегаз преф. Продажа FXRU прошла по 751р. покупка префа по 31,300 р.
Рынок в префе за последний месяц продолжает кидать из крайности в крайность - от сильно дорого перед отсечкой, до сильно дешево после🤦
Моя целевая котировка в префе составляет 40-46 р. выход на этот уровень при сохранении текущего курса ожидаю в следующем году или в этом(если повезет и рубль вернется на 70).
🔥Потенциальная доходность в префе при статичном курсе ожидается от 27,8%
▪️Ключевые факторы:
▫️ Фундаментальный
▫️ Исторический
#портфель2019
Газпром проводит SPO на Московской бирже и продает 2,93% процента своих акций
▫️Продавцами акций выступаю 100% дочки Газпрома -
Gazprom Gerosgaz Holdings BV и Rosingaz Limited.
▫️Объем размещения: 693 627 848 шт.
▫️Продажа Акций будет осуществляться по единой цене.
▫️Продажа осуществляется в размере всего пакета Акций, частичная продажа пакета Акций не предусмотрена.
▫️Сбор заявок будет осуществляться 25 июля 2019г. с 10.00 до 17.00 по московскому времени. Результаты сбора заявок будут объявлены по завершению процесса сбора заявок.
Ссылка на источник
Очень странное и неожиданное решение с учетом того, что у Газпрома еще не принята дивидендная политика без которой получить максимальную цену не получится. Такое ощущение, что покупатель уже найден, а сама процедура SPO нужна для придания сделке чистоты.
Возможно покупает кто то из своих, поэтому текущее локальное снижение акций может стать хорошим моментом для покупки.
#gazp
▫️Продавцами акций выступаю 100% дочки Газпрома -
Gazprom Gerosgaz Holdings BV и Rosingaz Limited.
▫️Объем размещения: 693 627 848 шт.
▫️Продажа Акций будет осуществляться по единой цене.
▫️Продажа осуществляется в размере всего пакета Акций, частичная продажа пакета Акций не предусмотрена.
▫️Сбор заявок будет осуществляться 25 июля 2019г. с 10.00 до 17.00 по московскому времени. Результаты сбора заявок будут объявлены по завершению процесса сбора заявок.
Ссылка на источник
Очень странное и неожиданное решение с учетом того, что у Газпрома еще не принята дивидендная политика без которой получить максимальную цену не получится. Такое ощущение, что покупатель уже найден, а сама процедура SPO нужна для придания сделке чистоты.
Возможно покупает кто то из своих, поэтому текущее локальное снижение акций может стать хорошим моментом для покупки.
#gazp
Цена размещения акций Газпрома 200,50 р.
Ссылка на источник. Дисконт к рынку около 10%. Версия о адресной продаже подтверждается, так вчера Ведомости сообщали, что книга заявок от инвесторов формировалась через Московскую биржу, подобный механизм оставляет право не раскрывать информацию, кто именно подавал заявки и какую получил долю по факту размещения.
Итого получаем несколько странных фактов этого SPO:
▫️Размещение без дивидендной политики
▫️Анонимный механизм сбора заявок
▫️Размещение на локальном снижении рынка с 10% дисконтом и 15% форвардной дивидендной доходностью(2022г.).
Такое ощущение, что Газпрому очень не хотелось дорого продавать свои акции.
#gazp
Ссылка на источник. Дисконт к рынку около 10%. Версия о адресной продаже подтверждается, так вчера Ведомости сообщали, что книга заявок от инвесторов формировалась через Московскую биржу, подобный механизм оставляет право не раскрывать информацию, кто именно подавал заявки и какую получил долю по факту размещения.
Итого получаем несколько странных фактов этого SPO:
▫️Размещение без дивидендной политики
▫️Анонимный механизм сбора заявок
▫️Размещение на локальном снижении рынка с 10% дисконтом и 15% форвардной дивидендной доходностью(2022г.).
Такое ощущение, что Газпрому очень не хотелось дорого продавать свои акции.
#gazp
