Делимобиль 6М 2025 МСФО.

Прошлый обзор тут и там уже стоял красный цвет. Посмотрим, как отработали полугодие.

Выручка: 14.6 млрд (+16%) год к году
Валовая прибыль: 2.6 млрд (-28%)
Операционная прибыль: 0.5 млрд (-76%)
Фин расходы: -3.1 млрд (+54%)
Чистая прибыль: -1.9 млрд

EBITDA: 4.8 млрд LTM
Чистый долг: 30.6 млрд.
ЧД/EBITDA 6.4х
ICR = 0.16х за полугодие
Current ratio = 0.3х
Рентабельность EBITDA рухнула с 23 до 12% год к году
Себестоимость на максимумах 82% (год назад 71%)

Чистый OCF (включая уплаченные проценты) = -1 млрд
Свободный денежный поток -1.4 млрд

Выглядит ужасно! Капитал упал на 31% за пол года. Денежного потока от операционной деятельности не хватило на уплату процентов.

Это прям железобетонный красный цвет в моем светофоре. После отчетной даты еще 2 выпуска бондов было на 3.5 ярда и один погасили на 660 млн. Так что чистый долг вероятнее всего еще и повыше будет.

Аудиторы пишут, что дефицит оборотного капитала и снижение чистой прибыли потребовали от руководства рассмотрения вопроса об уместности допущения о непрерывности деятельности. Руководство считает, что все будет ок, потому что есть способность привлекать долг через бонды и кредитные средства. Ну посмотрим.

АКРА в январе понизила рейтинг до А (Стаб.). Тут по моему дальше снижение уже просится). АКРА ожидало переход к положительному FCF в 2025 году, но по итогам первого полугодия пока все печально.

Оценка: 🔴