VISA запустила ончейн аналитику по стэйблкоинам.
Неплохо 🤟

https://visaonchainanalytics.com/

Еще немного про market cap и FDV.

На картинке монеты которые вышли на рынок, их текущая капитализация (market cap) и общая стоимость всех токенов, включая залоченные (FDV - fully diluted valuation).

Дилемма здесь в следующем:

1 Если все токены в рынке, оценка стоимости проекта более реальная, но и вероятность высоких скачков цен снижается, если мы не говорим о реальном фундаментальном росте зрелого чейна или экосистемы
2 Меньше токенов в рынке, цена более искусственная, ее проще контролировать, ее проще разогнать вверх или вниз … но и анлоки токенов могут очень сильно размыть рынок и уронить цену.

Какой проект как сыграет, предсказать сложно.

Многие новые проекты сейчас сразу выходят с высоким FDV. И их инвесторы - VC (venture capital) со старта сидят на большой прибыли. Причем некоторые умудряются продавать свои залоченные доли со скидкой через внебиржевые рынки.

Токен STRK обратите внимание, его кажется многие фармили и вообще дроп был громкий.

Кстати, friendly reminder 🙌🏻

Вы же помните, что слово крипта / crypto / криптоиндустрия и прочее это от слова криптография, а не от слова «криптовалюта»? 😄

Почему это важно?
Все построено на криптографии и математике, мы не можете обойти эти фундаментальные законы и принципы. Математика не имеет «лазейки в законе», которую можно использовать или хитро обойти правила, или чиновника который сегодня написал так, завтра отменил. Вы не можете дать взятку и вписать свою транзакцию в сеть Ethereum, да и во многие блокчейны тоже.

Совсем другое дело, что блокчейнов сотни и тысячи, и все они имеют разную «степень децентрализации», как и приложениям на них, это действительно так. Ну она не всем и нужна в абсолютном виде полной децентрализации. Разные задачи, разные принципы построения. Будет еще больше чейнов, я расскажу в отдельном посте о текущих концепциях развития и как это видят разные эксперты. Есть подход, который говорит что каждому приложению удобней иметь свой чейн.

Поэтому криптоиндустрия … или web3 … или как то еще, кому как нравится. Терминология это вообще дело иногда неустойчивое.

Термин «криптовалюты» в целом то используется, но на англ.языке и в профессиональной сфере это большая редкость, чаще в контексте crypto currencies vs fiat currencies (фиатные валюты - валюты выпускаемые центральными банками стран, например доллар, рубль, евро и прочее). В проф.среде это называется токен. Их два вида: взаимозаменямый и невзаимозаменяемый (non-fungible - NFT). Иногда в названиях используют слово “coin” - монета. Ну это для красоты.
Токен далеко не всегда «валюта», это даже чаще не «валюта». Это к вопросу о сценариях его использования, ценности и прочего. Тема для отдельного поста.

К вопросу о 40-50% годовых процентов на usdt.
В экосистеме TON и их централизованной площадке Wallet сейчас 50% годовых.

Спонсируют вероятней всего гранты TON на развитие экосистемы. Это пункт 2 из моего поста.

Строго говоря, это инфляция :) Foundation TON заложил эти деньги и сейчас раздает их проектам, которые строят на нем, а те своим юзерам. Я не проверял транзакции и прочее, но обычно это так бывает.
Сюда же процент за стэйкинг попадает, если он заложен в эмиссии токенов и потом просто раздается тем кто стэйкает токен - это тоже считай инфляция. Даже если количество токенов ограничено протоколом, если в нем заложены вот такие вот «бесплатные» раздачи из общего котла, доля текущих холдеров размывается. Дойдут руки, надо будет поковыряться с токеномикой TON, раз он так популярен в пост советском крипто мире. Может быть будет отдельный пост.

Серия постов Price vs Value, Пост №2

Первый пост тут

Остановились на том, что есть биржевые и внебиржевые рынки, люди там друг другу могут продавать токен. Там есть разные участники: ритэйл инвесторы, маркет мэйкеры, институцональные инвесторы / киты (они чаще всего через маркет мэйкеров работают), арбитражеры .. это основные, роли могут миксоваться и комбинироваться.

Дальше лучше на примере.

Ну вот есть токен DUMP (если что это шутка) и USDT, рассмотрим их торговую пару.
У токена DUMP в смартконтракте всего 10 млн монет. 9 млн заблокировано на будущее и не участвуют в торгах, 1 млн “в рынке”. То есть раскиданы по кошелькам, и по всем рынкам перечисленным выше. На них разные участники торгов друг другу токен DUMP меняют на USDT. Так формируется его курс или стоимость. Арбитражеры выравнивают этот курс по разным рынкам, и зарабатывают на этом. Маркет мэйкеры (те что белые) обеспечивают ликвидность, рисуют красивый график, накручивают объем торгов и прочее.
Если никто не на каком рынке не покупает токен DUMP, но есть люди желающие его продать, его цена достигнет 0. Это кажется понятно. На CEX просто не будет ордеров на покупку и вы не сможете продать его, на DEX кончится ликвидность в пулах и вы тоже не сможете его продать. Если вы не можете продать, торгов нет и график стоит. Значит цена 0, значит это rugpull - поздравляю! Обычно до 0 доходит редко, там роботы что-то еще дергаются, и люди которые ждут отскока цены и прочее. Монета может упасть х10 вниз, потом еще раз х10, потом еще х10 и так далее.
Еще пример, если у кого-то много USDT или много токена DUPM или чаще и то и то, например 900 тыс из 1 млн токенов в обращении у одного игрока, он может аккуратно покупая продавая токен самому себе поднять его цену. Он будет терять USDT в этом случае, но скупать DUMP. Или наоборот, он может аккуратно сливать DUMP и собирать USDT. Так это и работает, в принципе так все рынки работают. И это справедливо для любой монеты или актива.
Это очень упрощенный пример. Сейчас там работают роботы, трейдеры, много пар торговых, много рынков, всякие производные инструменты и плечи и так далее. Это большая конструкция

Самое интересное дальше. Почему нельзя с нужной степенью вероятности и особенно в привязке ко времени предсказать куда пойдет цена? Коротко: у нас нет данных.
Я сделаю следующий пост об этом, с кучей примеров что может пойти не так или наоборот “так”. И чем вообще цена от ценности отличается.

Вы пока можете проделать очень простое упражнение:
Берете штук 5 ваших любимых инфлюенсеров/«трейдеров» собираете всех их прогнозы цен за последние 5 лет (желательно пару рыночных циклов), и составляете win rate предсказаний. Он будет или очень посредственный, или много было информации почищено и остались только сбывшиеся прогнозы, или прогнозов было мало и просто дистанции недостаточно, чтобы была возможность сделать ошибку. Или прогноз сбылся, но через очень большое время (типа btc был 40, ты предсказал что он будет 70, он сходил на 16 и через 2.5 года стал 70, технически прогноз сбылся 😄)
Даже эксперты которые предсказали ипотечный крах в 2008-м (фильм “The Big Short” 2015-го года) потом ошибались.

Новое слово в борьбе с эирдроп фармерами от LayerZero.
Один из самых ожидаемых дропов.
Подозреваю его огромные бот фермы и различные сервисы фармили в промышленных масштабах.

Ребята сказали так: сдайтесь с поличным и получите 15% точно от того что нафармили, если не сдадитесь, в блэклист и 0.

Смотрим с 🍿🍿🍿

Ссылка на анонс:

https://x.com/layerzero_labs/status/1786441554816532646?s=46

Один из видов украсть ваши деньги с кошелька это address poisoning attack.
Смысл простой, вы отправляете транзакцию куда-то, и за ней следом прилетает еще одна транзакция, начальные и последние символы адреса где такие же как ваши.
Многие кошельки «укорачивают» часть в середине и отображают только крайние символы «для удобства», что злоумышленнику и нужно. Вы на автопилоте копируете свой любимый адрес из истории транзакций и отправляете следующую транзакцию злоумышленнику.

На днях кто-то умудрился отправить так мимо 1157 wBTC (68 миллионов долларов)!
Он отправил ончейн сообщение злоумышленнику, чтобы тот вернул деньги за 10% вознаграждение.

Жертва: 0x1e227979f0b5bc691a70deaed2e0f39a6f538fd5

Адрес хакера: 0xd9a1c3788d81257612e2581a6ea0ada244853a91

Транзакция: 0x3374abc5a9c766ba709651399b6e6162de97ca986abc23f423a9d893c8f5f570

Как не попасть в такую ситуацию?
Используйте кошельки с функцией whitelist и адресной книгой, не копируйте адреса кошельков из истории транзакций, проверяйте.
Классный кошелек для EVM блокчейнов Rabby Wallet. Рекомендую.

Факт: 14 тыс токенов выпускается на Solana каждый день последние 2 недели.

Начал изучать токеномику TON. Обычный независимый ресерч по открытым источникам. Если у кого есть опровержения или уточнения, буду рад обсудить в комментариях. Также делитесь с заинтересованными в этой монете людьми.

Краткие тезисы на старте:

1. Кто намайнил первые 5 млрд с июня 2020 по июнь 2022 и насколько справедливо они были распределены? Кто ими владеет? Заявлено, что это справедливое распределение, не уверен что это так в реальности. Это почти как инсайдерской фарминг эирдропов людьми приближенными к фаундерам проекта, только через майнинг.
2. Топ 100 кошельков хранят 93% токенов. Конечно там есть смартконтракты и биржи. Но например 1,3 млрд токенов (около 7 млрд долларов по текущей цене) это the Locker (читать об этом фонде тут: https://blog.ton.cat/locker/). Они начнут возвращаться в рынок в октябре 2025-го года.
3. В тоже время часть намайненных токенов были направлены майнерами в TON Foundation и TON Reserve. У TON Foundation сейчас правда всего лишь 13,7 млн токенов на официальном кошельке.
4. Так как с 2022 года это POS сеть, нужен сет валидаторов для защиты сети и подписи блоков/транзакций, и им кто-то должен платить за их “работу”. Сейчас это обеспечивается через инфляцию. Застэйкано 10% всех токенов (около 500 млн) из оборота, согласно расчетам в официальном whitepaper это дает 2% годовой инфляции (100 млн токенов в год печатается), хотя согласно сайту ton.org 0,5% инфляции была на момент апрель 2023, то есть 25 млн токенов в год печаталось тогда.
5. Как протокол, TON сейчас убыточный. То есть транзакции оплачиваются протоколом (чеканка монет) и не покрываются платой за комиссии пользователями сети. Этот параметр динамический, данные согласно: https://tokenterminal.com/terminal/projects/the-open-network
6. Минимальный порог, чтобы стать валидатором - 300 тыс TON, чтобы выиграть аукцион и реально стать валидатором - около 400 тыс TON, по текущим ценам это 1,7-2,2 млн долларов, сеть защищает всего 340 валидаторов (в эфире например более 600 тыс штук и порог входа 100 тыс долларов). Так ли сеть децентрализована как ее позиционируют?
7. Заявлено также что 1 валидатор получает за свою работу примерно 120 токенов в день. Это 15% годовых, из них надо вычитать затраты на оборудование (требования серьезные), менеджмент и прочее. Доход по ликвид стэйкингу около 3-4% ( tsTON например).
8. Согласно whitepaper за 35 лет монет станет в 2 раза больше, и будет около 10 млрд. Что соответствует 2% инфляции в год. Пока не ясно, как будет в реальности. Эти параметры были расчетными, а не реальными.

Много там еще в чем покопаться есть. Буду подкидывать по ситуации.
Вероятно по итогу получится свод какой-то обновленный или серия постов.

Промежуточные итоги онбординг кампании на чейн Astar zkEVM от Astar:

100 тыс транзакций в сутки в среднем
1,5 млн NFT наминтили
Несколько известных брендов участвует

Неплохо кажется они через игру и геймификацию процесса разогнали статистику. Игра продолжается до 31 мая.

В одном из постов, я упоминал Lending markets.

Это децентрализованное приложение/протокол, где вы можете дать токены в долг под проценты или занять. Лидер здесь протокол AAVE (https://aave.com), объем ликвидности тут 16 млрд долларов. Но есть и много других, на разных чейнах.

Зачем это вообще кому-то может потребоваться брать в долг под залог криптовалюты?
Давайте возьмем примеры из реальной жизни, а потом перейдем к тому как это работает в web3.

Если вы уверены в каком-то активе настолько, что не хотите продавать его, вы просто берете деньги в долг под его залог. Это известная стратегия используемая многими богатыми людьми и в традиционных финансах. У вас есть актив, например дорогая квартира или коммерческая недвижимость, вы ее сдаете и получаете арендную плату, то есть она имеет рыночную стоимость, а также приносит вам доход. Вы не хотите ее продавать, потому что уверены в ее росте и стабильности вообще. Что в целом чаще всего логично, если актив качественный, он на горизонте десятилетий будет дорожать к фиатным валютам, которые обречены на инфляцию по своей сути. Но вам вдруг нужен кэш, например для инвестиций или бизнеса или чего-то еще, вы берете в долг под залог этой недвижимости. На выходе вы имеете дорожающий актив, который генерирует прибыль, а также кэш для собственных нужд, долг покрывается получаемой прибылью и в какой-то момент погашается полностью. Бонусом вы не платите налоги, так как не фиксировали прибыль и не продавали имущество, а долги не облагаются налогом. Вас не волнует инфляция, и прочие прикольчики. Риски конечно тоже есть. Ну и в традиционных финансах все это сложно и долго, всякие регуляции, страховки, комплаинсы и так далее.

В криптоиндустрии вы можете взять свои 100 биткоинов или эфиров, оставить их в залог за 5-10 кликов и 5 мин времени, взять в долг например USDT и готово. Риски конечно тоже выше.
Я распишу это детальней в следующих постах.
Хороший пример, создатель протокола Curve - Михаил Егоров. Он заложил в разные протоколы свои токены CRV на 200-300 млн долларов, и взял в долг под них 70-80 млн USDT, которые в том числе и обналичил в USD на покупку недвижимости. Он не продал CRV, не получил налог, и не уронил цену токена. Правда там все это болталось несколько раз на грани ликвидации позиции, но я полагаю данный риск Михаил принял изначально. А если еще бонусом наконец-то произойдет депег USDT и он станет стоить 0 USD (который раз в 2-3 года все ждут из-за коллапса Tether - про это есть пост), то вы получается должны фантики останетесь. Обратите внимание в следующий раз, когда очередная волна новостей про де пег Tether пойдет, как вырастут ставки на его депозит/долг - это именно про это, люди набирают его в долг и меняют на другие активы в надежде обнулить долг.

Только 3 проекта из 9 смогли удержать юзеров после эирдропа.
Фармеры фармят, скидывают токен и бегут дальше.
Статистика по крупным дропам.

Из 6 млн адресов, только 30 тыс сдались пока что и признали, что они фармили LayerZero 😁 CEO сказал. По его оценке цифры реальных пользователей ближе к 10%, то есть около 400-600 тыс адресов.

Давайте еще посмотрим немного Notcoin.

Это хорошая будет разминка перед будущими постами про токеномику в web3 в целом.

У токена Not появляются новые механики. Все они пока продолжают тенденцию онбоарда в экосистему Ton.
Мой старый пост по Notcoin тут. Анонс от команды в их канале ( https://t.me/notcoin/484 ).

Развиваем тезисы по мере поступления офиц.информации:

1 Появляется «квест» механика. Вы исследуете экосистему Ton, вам подкидывают Not. Проекты экосистемы или получают Not как грант, или получают грант в Ton и покупают Not, или покупают «на свои». 2 и 3 варианты очевидно самые позитивные для токена Not. Много проектов в web3 так делают, есть большие аггрегаторы квестов и заданий, есть компании которые их разрабатывают для проектов и прочее. Для тех у кого есть время, но небольшой капитал или вообще 0, можно таким образом его заработать. Такой «прозрачный эирдроп».
2 Стэйкинг - тут надо понимать кто платит проценты. Вероятно гранты или инфляция. Юзерам новые токены, проекту - меньше токенов в рынке, и меньше давления на цену. Плюс добавлена геймификация опять же, дольше держишь - выше левел. Если процент, то есть плата за стэйкинг просто раздается из текущего состава монет, а не из внешних притоков средств, ну тогда это просто продолжение игры и удержание пользователей в локе.
3 Сжигание токенов / возврат их в фонд Notcoin. Это по факту байбэк. Кто-то эти токены натапал и сжег (потратил время), кто-то купил и сжег (потратил деньги). Это в целом маркетинг и уменьшение количества монет в обращении. Никто не мешает выпустить в два раза больше монет на старте и потом сжигать их, чтобы всем стало приятней что токенов в два раза меньше стало. Например Ton Foundation может подкупать монет Not на Ton намайненный в 2020-2022 и сжигать их, чтобы держать цену и имидж проекта.

Вывод:
Текущая ценность токена Not - это токен для онбоардинга и развития экосистемы на Тон. Если я запускаю проект и хочу его рекламировать и привлекать юзеров и ликвидность, то кроме всех прочих вещей (гранты, инкубаторы, и т.д.), я покупаю или получаю токены Not, создаю нужные квесты и задания, юзеры их выполняют, я дарю им эти токены.
Хочешь больше юзеров - покупаешь и платишь больше токенов Not.
На раскрутке полагаю это все будет вертеться по кругу в рамках разных грантов Ton / Not. Но свои средства проекты тоже начнут вкладывать когда-то или уже начали.

И про цены на токены еще …
Вы же знаете 2 правила, одно серьезное, другое шуточное.

1. Если фаундер проекта говорит о цене его токена, это red flag ну или “плохой тон (не тот самый)” в подавляющем количестве случаев
2. Если “серые” маркетмейкеры, маркетинг и киты разгоняют цену вверх: “высокая цена это отличный маркетинг, значит проект хороший!”, а если они же наоборот сильно давят цену вниз: “это скам, так делать нельзя, это манипуляция, куда смотрит SEC!”

В моем канале больше про обучающий контент, пища для размышлений, какие-то наблюдения и заметки об индустрии и проектах, и так далее.

Буду следовать кодексу NFA (not financial advice) и DYOR (do your own research) в полной мере.

Какие есть риски и минусы у стэйкинга?

Многие его используют.
Скажу в начале коротко, если проект достойный, то риски низкие. Но знать их все равно полезно.
Про рестэйкинг пост тут , там же в комментариях мы обсудили риски рестэйкинга.

Стэйкинг

Базовый нативный стэйкинг как правило самый безопасный. Вы делегируете свои монеты валидатору, он их использует для участия в защите сети. Если валидатор начинает чудить (уходит часто в офлайн, мошенничеством занимается и прочее), его подвергнут штрафу (slashing) и монеты могут быть сожжены или изъяты. В разных протоколах по разному, куча вариаций есть с разными рисками.
Вывод тут простой: ориентироваться на проверенных валидаторов и компании которые занимаются этим бизнесом.

Ликвидный стэйкинг

Здесь все тоже самое что в обычном стэйкинге, только вы уже взаимодействуете с посредником, провайдером ликвидного стэйкинга, он же чаще всего является и валидатором тоже. Самый яркий пример - Lido (stETH). Через смарт-контракт провайдера вы меняете свои токены на ликвид стэйкинг токен (по сути это ваше право попросить свой токен назад через смарт-контракт тоже), на этот токен или начисляется процент или он просто сам растет в цене к изначальному.
Дополнительно к обычному стэйкингу тут появляются следующие риски: взлом посреднического смарт-контракта и вопросы по надежности провайдера, ну и иногда бывает паника и отвязка цены из-за ликвидности этих ликвид.стэйкинг токенов, ну это чаще просто спекуляции.
Также есть вероятность что вы пропустите эирдроп для нативных стэйкеров, ну и процент ниже чем у нативного стэйкинга, хотя часто нативный стэйкинг может вообще не быть доступным для ритэйл инвестора.
Вывод тоже простой: оценивайте надежность провайдеры, вероятности дропов, проценты доходности.

Спекулятивные риски стэйкинга

Ну и бонусом, нельзя не упомянуть.
Если вы не верите в проект, и не планируете сидеть в нем долго, залетать в стэйкинг и блокироваться на 1-2-3-4 недели смысла часто нет. Особенно если стэйкинг обеспечивается через инфляцию (протокол просто печатает токены или раздает их из фонда), а не за счет комиссий которые платят пользователи. Пока вы висите в локе и считаете проценты годовые, токен может выдавать кульбиты в разные стороны на рынке и обогащать VC.
Еще есть мода делать vesting блок для инвесторов, но разрешать им стэйкинг. То есть продать свою долю они не могут, но проценты со стэйкинга они продают. С виду все залочено и красиво, в реальности токены полученные в доход от стэйкинга сливаются на рынок.

Это чтобы понимать как это работает, а не дать оценку самой технологии. Дальше все зависит от проектов, разработчиков, фаундеров и прочих факторов.

Если вы вдруг волновались за кита 🐋, то все средства ему вернули.
Обменялись телеграм контактами на блокчейне и согласовали видимо там условия возврата.
Секьюрити команды начали сильно трэкать хакера, вычислили что он потенциально с Гонконга, плюс психологическое давление.
Думаю вернули все средства, чтобы отдать потом обещанное вознаграждение на другой кошелек.

Очень вовремя forklog выпускает гайд 😄

Проект и кампания Swell уже идет несколько месяцев.
Стартовые плюшки (например очки Eigen) раздали.
Акция «сделай депозит на наш чейн и получи бонусы» закончилась неделю назад.
Контракты на pendle finance истекают через месяц, будьте аккуратны, их наверно перезапустят.
TVL проекта 1,2 млрд долларов, что делает его одним из самых крупных L2.
Джастин Сан залил туда 1/3 TVL тоже дней 5-10 назад, и за ним еще пару китов.
Проект выглядит классно.
Прикладываю картинку от их команды.

https://t.me/forklog/37387

Retail инвесторы снова раскачивают акции Gamestop 😁 Есть фильм по этой истории "Dumb Money" 2023 года