[알테오젠 관련]
산도즈가 발표한 3분기 실적발표에서 시밀러 출시 계획에 중 엄청 주목할만한 내용이 나왔습니다. 키트루다의 특허만료 후 출시 시점이 2028년이 아니라 미국 2029년말, 유럽 2031년초로 잡혀있네요!

우리가 예상하던 2028년보다 미국은 1년이상 유럽은 3년이 더 보호됩니다. BMS 옵디보는 오히려 더 일찍 만료!

알테오젠과 머크는 2025년 키트루다SC 허가 후 전환을 할 수 있는 시간을 미국 4년, 유럽 6년의 시간을 확보합니다.

지난 5월 알테오젠 박순재 대표님께서 머크가 2년만 더 연장에 성공한다면 시장 점유율을 50%를 훨씬 넘어서는 수준까지 올릴 수 있을 것이라고 답변하신 바 있습니다.

머크가 발표한 2027-2028년 중 50% SC 전환은 거의 확정적이네요. 이번 3분기 키트루다는 10조원의 매출을 달성!

시밀러 진입없이 미국과 유럽 판매가 연장된다면 키트루다는 연간 50-60조 매출을 넘어설겁니다.

키트루다SC 전환율이 어디까지 갈 수 있을지 정말 기대됩니다. 전태연 부사장은 70-80% 수준까지 전환될 것이라고 인터뷰한 내용도 있었죠.

키트루다SC 최소 50% 전환이면 연간 20조원이고 4-5% 로열티 인식 시 1조원이 실현될 수 있습니다. 그 이상도 가능하겠습니다!

✉️와이엠리서치 장전뉴스클리핑 2024.11.6(수)


1. 크레센도, ‘한국판 ASML’ HPSP 티저레터 배포 ··· 매각 본격화
https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005391407
: 법무법인의 실수였건 IR의 과장이었건 사건은 벌어졌고 HPSP의 독점지위는 지속될 것. 국내에 몇 안되는 기술 해자를 가지고있는 기업인 만큼 인수하고자 할 주체는 많지 않을까


2. 하이브, BTS 매출의존도 어떻게 줄이나
https://n.news.naver.com/article/293/0000060198?sid=105
: 주가는 바닥을 확인하고 앞서가는데 과연 이것을 계속 이어나가줄 동력이 제공될지는 미지수. 결국 대형 아티스트 의존도가 높아져야 오히려 주가에 좋은 것 아닐까


3.더존비즈온, 6분기 연속 성장…'본격 턴어라운드'
https://news.bizwatch.co.kr/article/mobile/2024/11/05/0005
: 실적은 예상만큼 무난하게 나옴. ONE AI가 출시 4개월 만에 1000개 이상의 기업과 계약했고, 대기업 용으로 출시한 OmniEsol 반응도 긍정적인 상황.


4. 대한전선, 美서 1100억원 수주… ‘3조 클럽’ 눈앞
https://n.news.naver.com/mnews/article/081/0003492744
: 현재 전선도 점차 미국으로 나가는 수주가 잔고에 쌓이고 있음. 전선이 수주가 쌓인다는 것은 본격적인 그리드망 확충 시기가 다가오고 잇다는 것. 대선 불확실성이 제거되면 유틸리티들 행보를 잘 추적해야할 듯.


출처 : 와이엠리서치 텔레그램(t.me/ym_research)

제목 : 美 FAA, 아마존 배송 드론 승인 *연합인포맥스*
CNBC는 “미국 연방항공청(FAA)은 아마존닷컴(AMZN)의 드론 배송의 비행을 승인했다”고 보도했다. “해당 승인에는 조종사의 시야 밖의 장거리 비행에 대한 허가가 포함된다”고 설명했다. 이어 “배송 드론의 비행은 텍사스주 칼리지 스테이션에만 제한돼 있지만, 이제 애리조나주 피닉스 인근에서도 드론 배송을 시작할 수 있다”고 밝혔다. “드론 배송 프로그램은 수십억 달러를 투자했음에도 진행이 더디다”고 전했다. 한편 “드론 배송은 소음으로 인해 일부 주민들로부터 반발을 사기도 했었다”고 덧붙였다.

대선쪽은 텔레하시믄 미래에셋 매크로 드가계심 될거 같슴다
요기가 정리 바로바로 잘해주십니다.

https://t.me/globalmktinsight

📌 휴젤(시가총액: 3조 6,867억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2024.11.06 14:03:32 (현재가 : 292,500원, +0.17%)

매출액 : 1,051억(예상치 : 992억+/ 6%)
영업익 : 534억(예상치 : 441억/ +21%)
순이익 : 403억(예상치 : 331억+/ 22%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.3Q 1,051억/ 534억/ 403억/ +21%
2024.2Q 954억/ 424억/ 370억/ +30%
2024.1Q 743억/ 240억/ 227억/ -10%
2023.4Q 889억/ 367억/ 177억/ +9%
2023.3Q 848억/ 346억/ 416억/ +23%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241106900147
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=145020

📌 에이피알(시가총액: 1조 9,209억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2024.11.06 14:48:05 (현재가 : 50,400원, +3.81%)

매출액 : 1,741억(예상치 : 1,683억+/ 3%)
영업익 : 272억(예상치 : 319억/ -15%)
순이익 : 160억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.3Q 1,741억/ 272억/ 160억/ -15%
2024.2Q 1,555억/ 280억/ 241억
2024.1Q 1,489억/ 278억/ 241억
2023.4Q 1,520억/ 344억/ 241억
2023.3Q 1,219억/ 219억/ 184억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241106800193
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=278470

트럼프 연설에서 일론머스크 샤라웃중
- 특히 우주(스타링크, 로켓) 관련 언급 ↑

전쟁 없다.

✉️와이엠리서치 장전뉴스클리핑 2024.11.7(목)


1. 트럼프 '백악관 재입성' 확정에…환율 1400원 찍었다
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005054029?sid=101
: 달러 벌어오는 업종이 킹갓제너럴인 상황. 화장품, 조선, 변압기, 라면 등 이미 좋은 놈들이 더 좋을 가능성이 높은 매크로 상황으로 가는 것 아닐까. 3분기와는 반대 양상인 환율과, 4분기 성수기에 돌입하는 업종들을 겹쳐서 보면 좋을듯


2. ‘AI 지각생' 애플 빨간불…'미래 신제품 수익성 우려' 직접 언급
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015029693
: 결국 AI시대의 헤게모니를 쥐지 못했다는것을 인정한 애플. 현재 대다수의 글로벌 리더들은 과소 투자를 했을때가 과잉투자보다 훨씬 리스크가 크다 라고 이야기하고있는데, 리스크 까지 인정한 상황에서 빅테크들은 AI CAPEX를 줄일 수 있을까?


3.구독료 58% 올렸는데 고객 더 늘었다…쿠팡, 분기 최대 매출
https://n.news.naver.com/mnews/article/025/0003398715
: '시장지배력'을 여실히 보여주는 기업의 횡보가 아닐까. 쇼핑의 즐거움, 생필품 배송을 하루 앞당겨 준다는 측면에서 끊기 힘든 마약과 같은 존재가 된 것으로 보임. 아마존이 뒤늦게 익일배송을 따라오려는 것만 보아도 동사의 경쟁력을 확인할 수 있음.(주가는 별개)


출처 : 와이엠리서치 텔레그램(t.me/ym_research)

[하나증권 화장품 박은정]

트럼프 관련 영향 코멘트

- 트럼프는 수입품 관세를 일괄적으로 10% 이상, 특히 중국산 수입 물품에 대해 일률적으로 60%의 징벌적 관세 부과를 언급 중
- 관련해서 지난 7월에도 미국 화장품 기업 중 중국 생산 비중이 높은 기업의 주가 낙폭이 확대된 사례 있음
- 추가적으로 ELF라는 기업은 2023년 기준 90% 이상을 중국에서 생산. 주가 변동폭이 가장 컸는데, 2분기 컨콜에서 중국 생산 비중을 단계별로 낮춘다고 언급함

- 또한 트럼프 집권 1기 시기(2017~2020년)에도 중구게 징벌적 관세 부과를 했던 사례 존재했으며, 트럼프 집권 시기 부터 빠르게 미국 수입에서 중국 비중은 감소 됨
- EX) 미국의 화장품 수입 중 중국 비중: 2001년 10% → 2017년 20% → 2020년 11%


- K-뷰티의 핵심 모멘텀이 비중국, 그리고 미국향 중심이었다 보니, 트럼프 2기 정부 도래와 함께 변화될 환경에 대한 기사가 노출되고 있음. 전반적인 톤은 관세, 통관 강화 등의 불이익에 대해 언급 중

- 통관 강화에 대한 부분은 변화된 미국의 현대화법에 대해서 기업별로 갖추고 있음, 추가적으로 까다로워 지는게 아니라면, 현재 회사들은 대응 중
- 관세는 일괄적 10% 부과인데, 기본적으로 가격대가 낮아 부과 받는다고 하더라도 가격 상승 폭이 크지 않음. 1~10달러 내외의 변동성이라 판단
- 또한 K-뷰티가 가격대가 낮은 것도 매력이나, 그 이상으로 품질이 좋은 강점으로 소비자들은 선택하고 있음.
- 오히려 중국의 해외 수출(미국 수입)도 상승하고 있는데, 오히려 중국산의 징벌적 관세 부과로 우리의 격차를 벌릴 수 있는 부분이 강점으로 생각

- 미국 생산설비에 있어서는, 현재도 코스맥스/한국콜마/잉글우드랩(코스메카) 등은 미국에 생산 사이트를 보유 중. 매출 규모가 작은 측면도 있으나, 기본적으로 한국 보다는 고비용 구조(인건비, 원부자재 조달 등)로 막연하게 미국으로 생산을 이동하기 어려움. 단가 측면에서 맞추기 어려운 부분이 있음
- 그리고 미국에도 생산업체가 존재하긴 하나, 대체로 OEM이며, 소규모 업체가 대부분 우리나라 처럼 대규모로 R&D를 갖추고 종합 ODM사가 아님

- 중국 생산 사이트에 대해서는 우려됨. 트럼프 노믹스의 중국산 수입 물품 전반에 대한 일률적 중과세 부과는 '중국의 대미 수출 급감 → 중국 경기 영향 → 소비 위축 우려 확대' 예상할 수 있음
- 국내 화장품 기업의 경우 1) 중국 화장품 소비 자체의 위축과, 2) 중국 현지에서 생산하는 기업의 수주 감소 가능성 존재
- 대형 브랜드사 중국 기여도: 1H24 기준 (중국+면세) 매출 비중 LG생활건강 22%, 아모레퍼시픽 13% 기여, 실제로 LG생활건강의 전략은 회복시키자 방향, 아모레퍼시픽은 투자를 제한하자 방향
- ODM사의 경우 중국 기여도: 1H24 중국 매출 비중 코스맥스 28%(상해/광저우/잇센JV), 한국콜마 8%(무석), 코스메카 9%(평호), 씨앤씨 4%(상해 1~2공장) 수준

- 한편, 중국 생산 비중 높은 미국 브랜드사들이 생산기지 변경에 대한 논의, 의지 피력 중
- 이에 따라 한국으로의 생산기지 변경에 관련한 수혜를 받을 수 있는 부분 높다고 판단


- 결론적으로 전반적으로 부정적으로 볼 필요 없으며, 보편적 관세 10%가 가격 경쟁력 우위 측면에서 흔들만큼의 수준은 아닐 것, 미국 생산 사이트에 대해서는 두고봐야할 부분이며, 중국 생산 사이트에 대해서는 영향 다소 직접적일 수 있다고 판단


***

2024.11.07 10:22:25
기업명: 씨에스윈드(시가총액: 2조 3,194억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 8,055억(예상치 : 7,292억)
영업익 : 1,096억(예상치 : 745억)
순이익 : 791억(예상치 : 410억)

**최근 실적 추이**
2024.3Q 8,055억/ 1,096억/ 791억
2024.2Q 8,578억/ 1,290억/ 1,082억
2024.1Q 7,367억/ -95억/ -400억
2023.4Q 3,737억/ -32억/ -281억
2023.3Q 3,805억/ 415억/ 179억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241107800130
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=112610

넥스틸 연도별 실적 추이
에너지용 유정관 북미 수출. 최근 2년 연평균 영업이익 1600억원. 시가총액 2600억원

📌 크래프톤(시가총액: 16조 8,129억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2024.11.07 15:32:04 (현재가 : 351,000원, +1.01%)

매출액 : 7,193억(예상치 : 6,586억+/ 9%)
영업익 : 3,244억(예상치 : 2,587억/ +25%)
순이익 : 1,221억(예상치 : 2,370억/ -48%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.3Q 7,193억/ 3,244억/ 1,221억/ +25%
2024.2Q 7,070억/ 3,321억/ 3,414억/ +67%
2024.1Q 6,659억/ 3,105억/ 3,486억/ +29%
2023.4Q 5,346억/ 1,643억/ -132억/ +49%
2023.3Q 4,503억/ 1,893억/ 2,116억/ +30%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241107800367
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=259960

📌 카페24(시가총액: 5,796억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2024.11.07 16:07:31 (현재가 : 23,900원, +0.84%)

매출액 : 765억(예상치 : 700억+/ 9%)
영업익 : 67억(예상치 : 43억/ +56%)
순이익 : 59억(예상치 : 40억+/ 48%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.3Q 765억/ 67억/ 59억/ +56%
2024.2Q 758억/ 69억/ 67억/ +7%
2024.1Q 669억/ 22억/ 7억/ +340%
2023.4Q 745억/ 40억/ -129억/ +691%
2023.3Q 648억/ -36억/ 234억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241107900438
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=042000

2024.11.08 13:12:06
기업명: 알테오젠(시가총액: 20조 6,610억)
보고서명: 투자판단관련주요경영사항 (인간 히알루로니다제 원천 기술(ALT-B4) 독점적 라이선스 계약 체결)

제목 : 인간 히알루로니다제 원천 기술(ALT-B4) 독점적 라이선스 계약 체결

* 주요내용
※ 투자유의사항

본 계약은 의약품규제기관(미국 FDA, 한국 식약처 등) 의 허가가 완료되어야 이행되는 조건부 계약으로서, 본 계약을 통한 수익 인식은 임상시험과 품목허가 등의 성공 여부에 따라 달라질 수 있습니다. 계약 조건에 따라, 규제기관에 의한 연구개발의 중단, 품목허가 실패 등 발생시 계약이 해지될 수 있습니다.

1. 계약 상대방: Daiichi Sankyo (Japan, 2007 Sankyo Co., Ltd.와 Daiichi Pharmaecutical Co., Ltd 합병을 통한 설립, 최근사업연도 매출액 1,601,688M JPY)

2. 계약의 내용: 알테오젠의 하이브로자임 플랫폼 기반 인간 히알루로니다제(ALT-B4)를 적용한 항체-약물접합체(ADC) 치료제 Enhertu®의 피하주사제형 개발 및 판매에 대한 독점적 라이선스 계약

3. 계약체결일 : 2024년 11월 08일

4. 계약 기간: 2024.11.08 - 로열티 기간 만료일까지

5. 계약조건
1) 계약금: US$ 20,000,000 (27,982,000,000원)
- 전년도 매출액(연결 기준) 96,523백만원 대비 28.99% 해당

2) 마일스톤: US$ 280,000,000 (391,748,000,000원)
- ALT-B4를 적용한 제품의 임상을 진행하고, 각 국가별 품목 허가 및 판매 목표를 달성하면 마일스톤 수취 예정

3) 판매 로열티: ALT-B4를 적용한 제품의 첫 상업 판매 시작 이후 판매 목표를 달성하면 계약 지역에서 발생한 순매출의 일정 비율에 해당하는 금액을 판매 로열티로 수취 예정


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241108900207
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=196170