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단순히 스테이블코인 시가총액 증가만으로는 #비트코인 에 충분한 매수 유동성을 제공할 수 없습니다. BTC 대 스테이블코인 거래소 보유량 비율은 6.05로, 이는 거래소에 보유한 BTC 보유량이 스테이블코인보다 6배 높다는 것을 의미하며, 이는 지난 사상 최고치 때와 비슷한 수준입니다.
현물 ETF 자금 흐름과 코인베이스 달러 유동성이 앞으로 몇 주 동안 중요할 것입니다. 지난 2주 동안 우리는 BlackRock의 IBIT가 주도하는 상당한 수준의 ETF 순 유입을 관찰할 수 있었습니다. 만약 현물 ETF 유입이 어느 시점에서 둔화된다면, 코인베이스 프라임과 같은 브로커리지 서비스를 제공하는 기관 투자자들의 BTCUSD 매수 압력이 약화될 수 있으며 이는 시장이 다시 정체 상태로 돌아갈 가능성이 있습니다.
[CQ 현물 ETF 알람 설정하기]
- ETF Inflows
- ETF Outflows
추가로 설명하면 2021년 9월, 거래소에서 보유한 스테이블코인은 약 300억 달러를 초과했습니다. 이때부터 스테이블코인 시장이 충분히 성장했다고 판단되며, 이 시기부터의 비교가 유효하다고 봅니다.
현재 전체 스테이블코인의 시가총액은 1,660억 달러로, 주로 저장이나 송금 용도로 사용되며, 거래소에 보유된 양은 겨우 21%에 불과합니다. (2021년 상승장에서 50% 이상에서 현재 감소)
스테이블코인의 총 시가총액은 증가하고 있지만, 새로 발행된 대부분은 거래소 거래 외의 목적으로 사용되고 있습니다. 이 중
이더리움과 트론 네트워크 기반 스테이블코인이 거래소 보유량의 92%를 차지하고 있으며, BNB와 Base가 약 8%를 차지합니다
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" #BTC 채굴 난이도와 해시레이트, 사상 최고치 도달"
Difficulty(난이도), Hashrate는 신고점을 경신하였습니다.
네트워크 난이도가 높아질수록 트랜잭션을 처리하는 데 보다 높은 컴퓨팅 파워가 필요하며 채굴에 필요한 비용이 늘어나는 결과를 가져옵니다.
BTC의 상승과 함께 채굴 경쟁이 더욱 치열해진 것으로, 트랜잭션 수수료 등이 뒷받침되지 않는다면 채굴 업계에는 다소 부담이 될 수 있는 상황입니다.
다행인 점은, 채굴자가 얻는 수익 중 수수료(fee)가 차지하는 비율이 11%를 넘어섰다는 사실입니다. 10월 랠리 간 거래(transaction)이 늘어나며 Fee 또한 크게 늘어난 것입니다.
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" #BTC MVRV 지표 상승 사이클 유지 및 고점 예상"
많은 사람들이 11월 이슈를 앞두고 시장에 불안감을 느끼고 있습니다. 개인적으로 매크로 관련 이슈가 많은 시장에서 반대로 전통적인 분석 방법으로 접근하는 것을 선호하고 있습니다.
비트코인의 현재가치를 간접적으로 판단하는 MVRV 지표를 활용합니다. 현재 MVRV는 2 정도이며, 이는 온체인상 평가가치보다 시장의 표면적인 가치가 2배임을 의미합니다. 하지만 이러한 절댓값보다 저는 '추세적인 판단'을 중요하게 보고 있으며, 이를 위해 1년 평균을 나타내는 MVRV 365일 볼린져밴드와 비트코인 4년 주기 사이클을 대변하는 4년 평균선을 적용합니다. 현재 MVRV 값은 4년 사이클 평균 위를 웃돌고 있으며, 최근에는 365일 평균을 넘어섰습니다.
즉, 여전히 상승추세는 유지되고 있다고 판단할 수 있으며 일반적으로 MVRV가 3~3.6 수준일 때가 사이클 고점으로 판단되는 경향이 있습니다. MVRV 지표의 분모인 실현 가치(RV)가 현 수준 일 때 사이클 고점을 가정하면 43~77% 상승 여력이 있습니다. 이를 가격에 적용해 보면 95,000달러에서 120,000달러가 될 것으로 보입니다. 물론 시장이 새로운 매수 관심과 함께 상승함에 따라 실현 가치도 증가할 가능성도 있으며, 이럴 경우 앞서 예상한 고점 이상으로 상승할 가능성도 있습니다.
비트코인은 지난 1년 동안 크게 상승 후 조정을 보였지만, MVRV 지표에서 평균 수준(4년 평균선)으로만 회귀했습니다. 따라서 상승 모멘텀은 여전히 유지되고 있습니다.
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실시간차트보기
비트코이 현물 ETF 상품인 BlackRock IBIT과 Fidelity FBTC는 $73K 수준에서 가장 높은 평균 순유입을 기록했습니다. 다만, ETF 를 통해 매수한 투자자가 FOMO를 느낀 어리석은 투자자인지, 전 고점을 돌파하기 위한 스마트머니 투자자인지 확실하지는 않습니다.
#비트코인 은 지난 8개월 동안 $53K와 $73K 사이에서 움직였으며 현물 ETF 수요는 대부분 $61K 이상에서 순유입을 보였습니다. 개인적으로 BTC 가격이 $61K 이상을 유지하는 한 ETF 수요는 꾸준히 유지될 것으로 보입니다.
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" #BTC 가격 및 미결제약정 조정 국면"
10월 29일, 비트코인은 바이낸스에서 73,620달러로 최고치를 기록했으며, 미결제약정이 사상 최고치를 경신했습니다. 그러나 비트코인이 7만 달러 수준에서 후퇴하면서 가격과 미결제약정 모두 단기 조정 국면에 진입할 조짐을 보이고 있습니다.
실현 가격 - UTXO 연령대 데이터에 따르면 지난 한 주 동안 비트코인을 매수한 참가자의 평균단가는 69,549달러~70,733달러 사이입니다. 가격이 6만 3천 달러에서 6만 6천 달러 범위로 추가 조정된다면, 낮은 가격대의 구매자들이 차익 실현에 나설 수 있으며, 최근 고점 매수자들이 하락세에 패닉 매도에 나설 가능성도 있습니다.
시장 변동성을 일으키는 원리를 이해하려면 지지선이 되는 트리거 가격을 파악하는 것은 중요합니다.
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" #BTC $64.2K~$64.8K 주요 지지가격"
비트코인의 실현 가격(평균 단가)을 모니터링하면 주요한 지지, 저항 가격을 알 수 있습니다.
차트를 보면 보유 기간에 따른 다양한 실현가격이 있으며 특히 $64.2K~$64.8K 에 1주~1개월, 1개월~3개월, 3개월~6개월 실현 가격이 3개나 겹쳐 있어 중요한 지지 가격임을 알 수 있습니다.
이러한 실현 가격을 파악하면 투자 판단을 하는데 많은 도움이 됩니다.
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실시간차트 보기
해당 차트는 비트코인 홀딩 기간 그룹별 실현 시가총액(온체인상 계산된 시가총액) 비율을 나타낸 차트입니다. 적용된 그룹은 12개월~2년 동안 홀딩한 그룹의 전체 실현 시가총액 중 이들이 차지하는 비율을 의미합니다. 이는 장기 투자자로 분류할 수 있으며 약세장에서 이들이 차지하는 비율은 증가하는 경향이 있고, 반대로 가격이 상승할수록 비율이 감소하는 특징이 있습니다.
반대로 신규 투자자의 입장에서 시장심리를 살펴보면 가격이 하락하며 장기 투자자의 비율이 증가할 때 이들은 약세장에서 손실을 감내하며 비트코인을 보유하는 경우가 많습니다.
통상 2년 정도 홀딩하게 될 경우 가격은 상승하며 고통이 완화되는데 이때 손바뀜 현상이 발생됩니다. 현재가 이와 같은 상황과 비슷합니다.
현 가격에서 +30~40% 추가 상승 가능성이 있지만, 바닥 가격이었던 16,000달러에서+368% 를 상승과는 다른 다른 모습을 보일 가능성이 있습니다. 따라서 매수에 올인하기보다는 가격이 상승하면 점진적으로 매도를 고려해야 할 때입니다.
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