Недельная инфляция: 6% SAAR
Индекс цен с 20 по 26 февраля вырос на 0.13% н/н
i) соответствует 0.12% с.к.* | 6% SAAR
ii) годовая инфляция, по нашим оценкам, осталась на уровне 7.6% г/г
iii) средняя и целевая инфляция за последние 7 лет для
этой недели составляют 0.12% н/н
iv) в середине наших ожиданий в +(0.10–0.16)% н/н
⚖️Меры базовой инфляции ускорились с прошлой недели:
i) медианная инфляция – до 0.13% с 0.05% н/н с.к.
ii) инфляция без плодоовощей и авиаперелетов – до 0.09% с 0.07% н/н с.к.
iii) доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут, – до 81% с 78%, а доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут быстрее целевых 4%, – до 63% с 48% ранее
✈️Основным драйвером ускорения с прошлой недели выступили полеты эконом. классом (самой волатильной категории: +4% н/н с.к. | вклад ~3.5пп после -1.5% н/н с.к. | вклад -1.5пп ранее)
🎯Наш точечный прогноз на февраль оставляем на уровне +0.7% м/м | +7.7% г/г, соответствует (5-6)% SAAR
@xtxixty
Индекс цен с 20 по 26 февраля вырос на 0.13% н/н
i) соответствует 0.12% с.к.* | 6% SAAR
ii) годовая инфляция, по нашим оценкам, осталась на уровне 7.6% г/г
iii) средняя и целевая инфляция за последние 7 лет для
этой недели составляют 0.12% н/н
iv) в середине наших ожиданий в +(0.10–0.16)% н/н
⚖️Меры базовой инфляции ускорились с прошлой недели:
i) медианная инфляция – до 0.13% с 0.05% н/н с.к.
ii) инфляция без плодоовощей и авиаперелетов – до 0.09% с 0.07% н/н с.к.
iii) доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут, – до 81% с 78%, а доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут быстрее целевых 4%, – до 63% с 48% ранее
✈️Основным драйвером ускорения с прошлой недели выступили полеты эконом. классом (самой волатильной категории: +4% н/н с.к. | вклад ~3.5пп после -1.5% н/н с.к. | вклад -1.5пп ранее)
🎯Наш точечный прогноз на февраль оставляем на уровне +0.7% м/м | +7.7% г/г, соответствует (5-6)% SAAR
@xtxixty
Послание Федеральному собранию – макро
❔Что с налогами?
• Предложение подумать о "более справедливом распределении налогового бремени в сторону тех, у кого более высокие корпоративные и личные доходы" – предполагает более прогрессивную шкалу налогообложения
• Основные налоговые параметры должны быть зафиксированы до 2030
• Налоговые вычеты для семей с детьми должны применяться автоматически, их объем увеличится в два раза (для семей с двумя детьми до 2800 руб. в месяц, с тремя и более – до 6000 руб.), а максимальная граница годового дохода для их получения вырастет с 350 до 450 тыс. руб.
• Появятся налоговые вычеты за прохождение диспансеризации и сдачу ГТО
❔Что со сбережениями?
• Предлагается ввести безотзывные долгосрочные сберегательные сертификаты – срок свыше 3 лет, более высокие ставки, страхование до 2.8 млн руб.
❔Что с льготной ипотекой?
• Семейная ипотека продлена до 2030, а ставка остается на уровне 6%
❔Что с бюджетами регионов?
• Долговая нагрузка регионов должна быть снижена – для этого им спишут 2/3 задолженности по бюджетным кредитам
• Инфраструктурные бюджетные кредиты списываться не будут, средства от их погашения будут направлены на выдачу новых ИБК, а прирост портфеля ИБК с 2025 запланирован на уровне 250 млрд руб. в год
• 10 "отстающих" в бюджетном плане регионов должны стать самодостаточными к 2030 году
❔Что с нацпроектами?
• Появляются новые нацпроекты – "Экономика данных", "Продолжительная и активная жизнь", "Молодежь России", "Семья" и "Кадры"
❔Сколько стоят объявленные меры?
• Дополнительная озвученная стоимость объявленных мер – свыше 8 трлн руб. на горизонте 6 лет
• Самые большие статьи: 4.5 трлн руб. на модернизацию коммунальной инфраструктуры и 1 трлн на строительство и ремонт объектов здравоохранения
@xtxixty
❔Что с налогами?
• Предложение подумать о "более справедливом распределении налогового бремени в сторону тех, у кого более высокие корпоративные и личные доходы" – предполагает более прогрессивную шкалу налогообложения
• Основные налоговые параметры должны быть зафиксированы до 2030
• Налоговые вычеты для семей с детьми должны применяться автоматически, их объем увеличится в два раза (для семей с двумя детьми до 2800 руб. в месяц, с тремя и более – до 6000 руб.), а максимальная граница годового дохода для их получения вырастет с 350 до 450 тыс. руб.
• Появятся налоговые вычеты за прохождение диспансеризации и сдачу ГТО
❔Что со сбережениями?
• Предлагается ввести безотзывные долгосрочные сберегательные сертификаты – срок свыше 3 лет, более высокие ставки, страхование до 2.8 млн руб.
❔Что с льготной ипотекой?
• Семейная ипотека продлена до 2030, а ставка остается на уровне 6%
❔Что с бюджетами регионов?
• Долговая нагрузка регионов должна быть снижена – для этого им спишут 2/3 задолженности по бюджетным кредитам
• Инфраструктурные бюджетные кредиты списываться не будут, средства от их погашения будут направлены на выдачу новых ИБК, а прирост портфеля ИБК с 2025 запланирован на уровне 250 млрд руб. в год
• 10 "отстающих" в бюджетном плане регионов должны стать самодостаточными к 2030 году
❔Что с нацпроектами?
• Появляются новые нацпроекты – "Экономика данных", "Продолжительная и активная жизнь", "Молодежь России", "Семья" и "Кадры"
❔Сколько стоят объявленные меры?
• Дополнительная озвученная стоимость объявленных мер – свыше 8 трлн руб. на горизонте 6 лет
• Самые большие статьи: 4.5 трлн руб. на модернизацию коммунальной инфраструктуры и 1 трлн на строительство и ремонт объектов здравоохранения
@xtxixty
Макро – week ahead
🗓Чего ждать на этой неделе?
• Минфин объявит объемы валютных операций на март – по нашим оценкам, с учетом "нерегулярных" операций продажи валюты составят около 9 млрд руб. в день
• Узнаем, каким было исполнение федерального бюджета в феврале – дефицит за месяц мог быть близок к 0.8 трлн руб.
• Росстат расскажет о финансовых результатах компаний в 2023 и инфляции с 27 февраля по 4 марта (ждем +(0.08–0.14)% н/н)
⏪Новости макро прошлой недели
• Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки – одной из основных тем дискуссии стал потенциал экономики
• Динамика экономической активности в январе была разнонаправленной, а напряженность на рынке труда не снизилась – безработица вернулась на свой исторический минимум в 2.9%
• Владимир Путин выступил с посланием Федеральному собранию – совокупная стоимость объявленных мер превышает 8 трлн руб. на 6 лет
• ОПЕК+ продлит ограничение предложения нефти на мировом рынке до середины 2024, а Россия дополнительно к ранее объявленному сокращению добычи на 500 тыс. баррелей в сутки снизит добычу на 471 тыс. баррелей в сутки
📊IMOEX за неделю вырос на 4%, USDRUB и CNYRUB на конец недели – 91.7 и 12.7
@xtxixty
🗓Чего ждать на этой неделе?
• Минфин объявит объемы валютных операций на март – по нашим оценкам, с учетом "нерегулярных" операций продажи валюты составят около 9 млрд руб. в день
• Узнаем, каким было исполнение федерального бюджета в феврале – дефицит за месяц мог быть близок к 0.8 трлн руб.
• Росстат расскажет о финансовых результатах компаний в 2023 и инфляции с 27 февраля по 4 марта (ждем +(0.08–0.14)% н/н)
⏪Новости макро прошлой недели
• Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки – одной из основных тем дискуссии стал потенциал экономики
• Динамика экономической активности в январе была разнонаправленной, а напряженность на рынке труда не снизилась – безработица вернулась на свой исторический минимум в 2.9%
• Владимир Путин выступил с посланием Федеральному собранию – совокупная стоимость объявленных мер превышает 8 трлн руб. на 6 лет
• ОПЕК+ продлит ограничение предложения нефти на мировом рынке до середины 2024, а Россия дополнительно к ранее объявленному сокращению добычи на 500 тыс. баррелей в сутки снизит добычу на 471 тыс. баррелей в сутки
📊IMOEX за неделю вырос на 4%, USDRUB и CNYRUB на конец недели – 91.7 и 12.7
@xtxixty
✍️ Какие акции выбирают телеграм-каналы?
Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:
🏆По сентименту выделяются следующие компании
📄После отчетности:
$SBER заработал в 2024 1.5 трлн руб. чистой прибыли по МСФО, планирует направить 50% от чистой прибыли на дивиденды, также Сбермаркет увеличил оборот в 1.6 раза
$MOEX после сильной отчетности и ожидания объявления дивидендов после заседания СД 5 марта
$IRAO увеличила чистую прибыль по МСФО в 2023 на 16% г/г
$DELI на фоне роста спроса в 4кв23 на 37% г/г
$RTKMP увеличил чистую прибыль по МСФО в 2023 на 13% г/г, планирует IPO дочки в 2П24
$VTBR принял новую стратегию развития, которая предусматривает рост прибыли в 1.5 раза за 3 года, может выплатить дивиденды за 2024, нарастил чистую прибыль по РСБУ до 223 млрд руб. в 2023 после убытка в 2022
$UGLD увеличила выручку на 19% г/г в 2023
$HNFG нарастил выручку в январе на 32% г/г
🛍На фоне роста оборота интернет-торговли в РФ на 28%:
$OZON
$YNDX ЦБ принял решение о гос. регистрации акций
🛢Среди нефтяников: $SNGS(P)
$TRNFP после сплита акций, также может начать сотрудничать с Ираном
$LKOH начал строительство электростанции в Казахстане, обсуждает новые проекты в Египте, участвует в экспорте СПГ из Конго
$TATN(P) начнет поставки в Таджикистан, может начать поставки в ЮАР
📰 Другие новости
$SFIN может погасить 55% акций, а "Европлан" может провести IPO в конце марта
$ASTR ВТБ планирует "переехать" на Astra Linux до конца года
$MTSS планирует провести IPO МТС-банка в формате cash-in
$FIVE попала в 1-ый список экономически значимых организаций
$AGRO получила право на экспорт свинины в Китай
$BELU на фоне рекордных продаж алкоголя в РФ
$GCHE "Куриное царство — Брянск" увеличило производство
$SMLT приобрел банк "Система"
$VKCO приступил к тестированию генеративного ии в своих сервисах
💸Ожидается относительно высокая д.д.: $NLMK,
$CHMF выплатит дивиденды в июне (д.д. 11.5%)
*д.д. = дивидендная доходность
@xtxixty
Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:
🏆По сентименту выделяются следующие компании
📄После отчетности:
$SBER заработал в 2024 1.5 трлн руб. чистой прибыли по МСФО, планирует направить 50% от чистой прибыли на дивиденды, также Сбермаркет увеличил оборот в 1.6 раза
$MOEX после сильной отчетности и ожидания объявления дивидендов после заседания СД 5 марта
$IRAO увеличила чистую прибыль по МСФО в 2023 на 16% г/г
$DELI на фоне роста спроса в 4кв23 на 37% г/г
$RTKMP увеличил чистую прибыль по МСФО в 2023 на 13% г/г, планирует IPO дочки в 2П24
$VTBR принял новую стратегию развития, которая предусматривает рост прибыли в 1.5 раза за 3 года, может выплатить дивиденды за 2024, нарастил чистую прибыль по РСБУ до 223 млрд руб. в 2023 после убытка в 2022
$UGLD увеличила выручку на 19% г/г в 2023
$HNFG нарастил выручку в январе на 32% г/г
🛍На фоне роста оборота интернет-торговли в РФ на 28%:
$OZON
$YNDX ЦБ принял решение о гос. регистрации акций
🛢Среди нефтяников: $SNGS(P)
$TRNFP после сплита акций, также может начать сотрудничать с Ираном
$LKOH начал строительство электростанции в Казахстане, обсуждает новые проекты в Египте, участвует в экспорте СПГ из Конго
$TATN(P) начнет поставки в Таджикистан, может начать поставки в ЮАР
📰 Другие новости
$SFIN может погасить 55% акций, а "Европлан" может провести IPO в конце марта
$ASTR ВТБ планирует "переехать" на Astra Linux до конца года
$MTSS планирует провести IPO МТС-банка в формате cash-in
$FIVE попала в 1-ый список экономически значимых организаций
$AGRO получила право на экспорт свинины в Китай
$BELU на фоне рекордных продаж алкоголя в РФ
$GCHE "Куриное царство — Брянск" увеличило производство
$SMLT приобрел банк "Система"
$VKCO приступил к тестированию генеративного ии в своих сервисах
💸Ожидается относительно высокая д.д.: $NLMK,
$CHMF выплатит дивиденды в июне (д.д. 11.5%)
*д.д. = дивидендная доходность
@xtxixty
2024week10.pdf
1.5 MB
Дорогие читатели!
• В приложении очередной выпуск Макро на неделе
#всёзаписано #невырубишьтопором #макропись #умеемтехать
@xtxixty
• В приложении очередной выпуск Макро на неделе
#всёзаписано #невырубишьтопором #макропись #умеемтехать
@xtxixty
❔Какими будут валютные операции в марте?
С 7 марта по 4 апреля чистые продажи валюты будут равны 7.1 млрд руб. в день
❔Из чего они складываются?
i) покупки валюты на 6.3 млрд руб. в день – за счет ожидаемых Минфином мартовских дополнительных нефтегазовых доходов в 125.2 млрд руб.
ii) продажи валюты на 1.6 млрд руб. в день – цена того, что нефтегазовые доходы в феврале оказались на 31.5 млрд руб. ниже ожиданий Минфина
iii) продажи валюты в объеме 11.8 млрд руб. в день – "нерегулярные" операции
@xtxixty
С 7 марта по 4 апреля чистые продажи валюты будут равны 7.1 млрд руб. в день
❔Из чего они складываются?
i) покупки валюты на 6.3 млрд руб. в день – за счет ожидаемых Минфином мартовских дополнительных нефтегазовых доходов в 125.2 млрд руб.
ii) продажи валюты на 1.6 млрд руб. в день – цена того, что нефтегазовые доходы в феврале оказались на 31.5 млрд руб. ниже ожиданий Минфина
iii) продажи валюты в объеме 11.8 млрд руб. в день – "нерегулярные" операции
@xtxixty
Нефтегазовые доходы бюджета в феврале...
... составили 945.6 млрд руб. (+40% м/м | +81.4% г/г)
Это произошло под влиянием роста экспортных цен на российскую нефть – так, из соотношения фактических и базовых доходов следует, что эффективная цена на российскую нефть в январе выросла до ~69 долл./барр. против ~56.8 долл./барр. месяцем ранее
❔Что еще важно?
В феврале отклонение нефтегазовых доходов вниз от ожиданий Минфина оказалось минимальным за последние месяцы – составило 31.5 млрд руб.
=> физические объемы российского экспорта стали более предсказуемыми – проблемы начала года (как минимум, частично) разрешились
@xtxixty
... составили 945.6 млрд руб. (+40% м/м | +81.4% г/г)
Это произошло под влиянием роста экспортных цен на российскую нефть – так, из соотношения фактических и базовых доходов следует, что эффективная цена на российскую нефть в январе выросла до ~69 долл./барр. против ~56.8 долл./барр. месяцем ранее
❔Что еще важно?
В феврале отклонение нефтегазовых доходов вниз от ожиданий Минфина оказалось минимальным за последние месяцы – составило 31.5 млрд руб.
=> физические объемы российского экспорта стали более предсказуемыми – проблемы начала года (как минимум, частично) разрешились
@xtxixty
Недельная инфляция: отлично
Индекс цен с 27 февраля по 4 марта вырос на 0.09% н/н
i) соответствует 0.09% с.к.* | 5% SAAR
ii) годовая инфляция, по нашим оценкам, выросла до 7.7% г/г с 7.6% ранее
iii) средняя инфляция за последние 7 лет (за исключением 2022 года для этой недели составляет 0.07% н/н, целевая – 0.08% н/н
iv) ближе к нижней границе наших ожиданий в +(0.08–0.14)% н/н
⚖️Меры базовой инфляции не выросли с прошлой недели:
i) медианная инфляция замедлилась до 0.09% с 0.13% н/н с.к.
ii) инфляция без плодоовощей и авиаперелетов осталась на уровне 0.09% н/н с.к.
iii) доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут, немного снизилась до 78% с 81%, а доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут быстрее целевых 4%, – до 56% с 63% ранее
🥒Заметно замедление индексов цен на плодоовощи (+0.25% против +0.8% н/н с.к. ранее), в остальном картина роста цен существенно не поменялась
🎯Наш прогноз на март около +0.5% м/м | +7.8% г/г
@xtxixty
Индекс цен с 27 февраля по 4 марта вырос на 0.09% н/н
i) соответствует 0.09% с.к.* | 5% SAAR
ii) годовая инфляция, по нашим оценкам, выросла до 7.7% г/г с 7.6% ранее
iii) средняя инфляция за последние 7 лет (за исключением 2022 года для этой недели составляет 0.07% н/н, целевая – 0.08% н/н
iv) ближе к нижней границе наших ожиданий в +(0.08–0.14)% н/н
⚖️Меры базовой инфляции не выросли с прошлой недели:
i) медианная инфляция замедлилась до 0.09% с 0.13% н/н с.к.
ii) инфляция без плодоовощей и авиаперелетов осталась на уровне 0.09% н/н с.к.
iii) доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут, немного снизилась до 78% с 81%, а доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут быстрее целевых 4%, – до 56% с 63% ранее
🥒Заметно замедление индексов цен на плодоовощи (+0.25% против +0.8% н/н с.к. ранее), в остальном картина роста цен существенно не поменялась
🎯Наш прогноз на март около +0.5% м/м | +7.8% г/г
@xtxixty
Макро – week ahead
🗓Чего ждать на этой неделе?
• ЦБ перед неделей тишины представит ряд аналитических материалов: обзор рисков финансовых рынков, отчет о денежно-кредитных условиях, бюллетень "О чем говорят тренды", результаты мартовского раунда макроопроса, комментарии о региональной экономике и обзор банковского сектора за 4к23
• Росстат расскажет об инфляции в феврале (наша оценка +0.7% м/м | +7.7% г/г) и с 5 по 11 марта (ждем +(0.08–0.14)% н/н)
• Узнаем, каким сложился платежный баланс по итогам февраля
⏪Новости макро прошлой недели
• Федеральный бюджет в феврале был исполнен с дефицитом в 1.2 трлн руб. – темпы авансирования расходов (+17.2% г/г за 2м24 при суммарном плане по расходам на год на 13.3% выше 2023) в начале года были выше прошлогодних
• С 7 марта по 4 апреля чистые продажи валюты в рамках валютных операций Минфина и ЦБ будут равны 7.1 млрд руб. в день против 8.1 млрд руб. в день в предыдущий месяц. Одновременно в марте нефтегазовые налоги будут уплачиваться в основном по более высокой цене на нефть февраля (69 долл./барр.), а мартовский НДД может достигнуть 0.5 трлн руб.
📊IMOEX за неделю вырос на 1.5%, USDRUB и CNYRUB на конец недели – 90.6 и 12.6
@xtxixty
🗓Чего ждать на этой неделе?
• ЦБ перед неделей тишины представит ряд аналитических материалов: обзор рисков финансовых рынков, отчет о денежно-кредитных условиях, бюллетень "О чем говорят тренды", результаты мартовского раунда макроопроса, комментарии о региональной экономике и обзор банковского сектора за 4к23
• Росстат расскажет об инфляции в феврале (наша оценка +0.7% м/м | +7.7% г/г) и с 5 по 11 марта (ждем +(0.08–0.14)% н/н)
• Узнаем, каким сложился платежный баланс по итогам февраля
⏪Новости макро прошлой недели
• Федеральный бюджет в феврале был исполнен с дефицитом в 1.2 трлн руб. – темпы авансирования расходов (+17.2% г/г за 2м24 при суммарном плане по расходам на год на 13.3% выше 2023) в начале года были выше прошлогодних
• С 7 марта по 4 апреля чистые продажи валюты в рамках валютных операций Минфина и ЦБ будут равны 7.1 млрд руб. в день против 8.1 млрд руб. в день в предыдущий месяц. Одновременно в марте нефтегазовые налоги будут уплачиваться в основном по более высокой цене на нефть февраля (69 долл./барр.), а мартовский НДД может достигнуть 0.5 трлн руб.
📊IMOEX за неделю вырос на 1.5%, USDRUB и CNYRUB на конец недели – 90.6 и 12.6
@xtxixty
✍️ Какие акции выбирают телеграм-каналы?
Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:
🏆По сентименту выделяются следующие компании
📄После отчетности:
$MOEX на фоне роста объема торгов в феврале на 33% г/г, может выплатить дивиденды за 2023 (17.35 руб. на акцию, д.д. 8.5%, собрание СД назначено на 25 апреля)
$HHRU выручка в 4кв23 выросла на 72% г/г, а в 2024 могут появиться предпосылки для выплаты дивидендов, планирует получить листинг на Мосбирже в 3кв23 (27 марта СД рассмотрит вопрос о редомициляции в САР)
$MTSS чистая прибыль за 2023 по МСФО выросла на 67.5% г/г, приобрела 38% Factorin (оператор блокчейн платформы)
$AGRO нарастила чистую прибыль по МСФО более чем в 7 раз в 2023
🛢Среди нефтяников (на фоне ожидания относительно высокой д.д. и неплохой отчетности): $LKOH, $TATN(P), $SNGSP и
$TRNFP также может нарастить поставки через Казахстан
$SIBN приступила к развитию кластера в Восточной Сибири
🏦Прибыль банковского сектора может достичь 2.8 трлн руб. (по оценкам ЦБ)
$SBER планирует, что в 2024 прибыль превысит полученные в 2023 1.5 трлн руб.
$VTBR закладывает повторение рекордной прибыли на 2024
🟡На фоне роста спроса на золото от мировых ЦБ: $PLZL,
$UGLD с 22 марта войдет в 3 индекса Мосбиржи: широкого рынка, металлов и добычи и cредней и малой капитализации
$SELG нарастил запасы золота за 2023 на 3.9% г/г
🍷Из-за роста производства алкоголя в начале 2024 на 11% г/г и предложения увеличения пошлин на иностранные вина до 200%: $ABRD, $BELU
📰 Другие новости
$POSI установила максимальный размер допэмиссии в размере 15% на каждое удвоение капитализации
$CIAN из-за напряженности на рынке недвижимости и возможного роста бизнесов классифайдов
$YNDX из-за одобрения продажи бизнеса в РФ
$RTKMP получил в залог 100% "Манго телеком" (провайдера услуг IP-телефонии)
$FIVE попала в список экономически значимых организаций
💸Ожидается относительно высокая д.д. у $MGNT,
$CHMF может вернуться к ежеквартальному раскрытию фин. отчетности
*д.д. = дивидендная доходность
@xtxixty
Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:
🏆По сентименту выделяются следующие компании
📄После отчетности:
$MOEX на фоне роста объема торгов в феврале на 33% г/г, может выплатить дивиденды за 2023 (17.35 руб. на акцию, д.д. 8.5%, собрание СД назначено на 25 апреля)
$HHRU выручка в 4кв23 выросла на 72% г/г, а в 2024 могут появиться предпосылки для выплаты дивидендов, планирует получить листинг на Мосбирже в 3кв23 (27 марта СД рассмотрит вопрос о редомициляции в САР)
$MTSS чистая прибыль за 2023 по МСФО выросла на 67.5% г/г, приобрела 38% Factorin (оператор блокчейн платформы)
$AGRO нарастила чистую прибыль по МСФО более чем в 7 раз в 2023
🛢Среди нефтяников (на фоне ожидания относительно высокой д.д. и неплохой отчетности): $LKOH, $TATN(P), $SNGSP и
$TRNFP также может нарастить поставки через Казахстан
$SIBN приступила к развитию кластера в Восточной Сибири
🏦Прибыль банковского сектора может достичь 2.8 трлн руб. (по оценкам ЦБ)
$SBER планирует, что в 2024 прибыль превысит полученные в 2023 1.5 трлн руб.
$VTBR закладывает повторение рекордной прибыли на 2024
🟡На фоне роста спроса на золото от мировых ЦБ: $PLZL,
$UGLD с 22 марта войдет в 3 индекса Мосбиржи: широкого рынка, металлов и добычи и cредней и малой капитализации
$SELG нарастил запасы золота за 2023 на 3.9% г/г
🍷Из-за роста производства алкоголя в начале 2024 на 11% г/г и предложения увеличения пошлин на иностранные вина до 200%: $ABRD, $BELU
📰 Другие новости
$POSI установила максимальный размер допэмиссии в размере 15% на каждое удвоение капитализации
$CIAN из-за напряженности на рынке недвижимости и возможного роста бизнесов классифайдов
$YNDX из-за одобрения продажи бизнеса в РФ
$RTKMP получил в залог 100% "Манго телеком" (провайдера услуг IP-телефонии)
$FIVE попала в список экономически значимых организаций
💸Ожидается относительно высокая д.д. у $MGNT,
$CHMF может вернуться к ежеквартальному раскрытию фин. отчетности
*д.д. = дивидендная доходность
@xtxixty
Равнение на равенство
В 2023 распределение доходов было максимально "плоским" – по этой метрике неравенство в доходах было исторически минимальным
👆На графике – эволюция распределения доходов с поправкой на инфляцию
❔Что с другой метрикой неравенства – индексом Джини?
• В 2023 он практически не изменился – составил 40.3% против 39.5% годом ранее
❔Сколько зарабатывает самый богатый 1% населения?
• От 218 тыс. руб. в месяц*
❔Какая доля населения зарабатывает больше 1 млн руб. в год?
• 15% населения*
❔Какая доля доходов пришлась на 10% наиболее обеспеченного населения?
• В 2023 – 29.7% общего объема денежных доходов против 29.1% годом ранее
• Доходы 10% наиболее обеспеченного населения в 2023 превышали 100 тыс. руб. в месяц
❔Это верхние квантили – что происходило в нижних?
• На долю 10% наименее обеспеченного населения приходилось 2% общего объема денежных доходов против 2.1% годом ранее
• Доля населения с денежными доходами ниже границы бедности (14.3 тыс. руб. в месяц в 2023) обновила исторический минимум, составив 9.3%
• 1.1% населения получает меньше 7 тыс. руб. в месяц – годом ранее доля была равна 1.4%
Flatten the curve – как менялось распределение доходов населения?
* Оценка на основании распределения
@xtxixty
В 2023 распределение доходов было максимально "плоским" – по этой метрике неравенство в доходах было исторически минимальным
👆На графике – эволюция распределения доходов с поправкой на инфляцию
❔Что с другой метрикой неравенства – индексом Джини?
• В 2023 он практически не изменился – составил 40.3% против 39.5% годом ранее
❔Сколько зарабатывает самый богатый 1% населения?
• От 218 тыс. руб. в месяц*
❔Какая доля населения зарабатывает больше 1 млн руб. в год?
• 15% населения*
❔Какая доля доходов пришлась на 10% наиболее обеспеченного населения?
• В 2023 – 29.7% общего объема денежных доходов против 29.1% годом ранее
• Доходы 10% наиболее обеспеченного населения в 2023 превышали 100 тыс. руб. в месяц
❔Это верхние квантили – что происходило в нижних?
• На долю 10% наименее обеспеченного населения приходилось 2% общего объема денежных доходов против 2.1% годом ранее
• Доля населения с денежными доходами ниже границы бедности (14.3 тыс. руб. в месяц в 2023) обновила исторический минимум, составив 9.3%
• 1.1% населения получает меньше 7 тыс. руб. в месяц – годом ранее доля была равна 1.4%
Flatten the curve – как менялось распределение доходов населения?
* Оценка на основании распределения
@xtxixty
Прогрессивная шкала НДФЛ: woke or broke?
Предложение подумать о "более справедливом распределении налогового бремени в сторону тех, у кого более высокие корпоративные и личные доходы" запустило новый виток дискуссии о том, полезна ли прогрессивная шкала НДФЛ
🫱С одной стороны, она помогает перераспределять доходы, а общества с меньшим неравенством, при прочих равных, растут быстрее
🫲С другой стороны, есть мнение, что с введением плоской шкалы в России в 2001 улучшилась собираемость налогов => рост прогрессии может привести к сокрытию доходов
❔Кто прав?
Посмотрим на 2001 – год налоговой реформы
• Ставка НДФЛ стала "плоскими" 13% вместо 12%, 20% и 30% в зависимости от уровня дохода
• Одновременно были расширены полномочия ФНС, а налоговые процедуры стали более прозрачными
В 2001 поступления от НДФЛ в реальном выражении выросли на 23.7% г/г...
... но результаты были менее впечатляющими с учетом широкого макроконтекста (см. график) – тогда росли и экономика, и доходы населения
💡Рост собираемости налогов на труд в 2001 был связан не только и не столько с переходом к плоской шкале per se, сколько с экономическим ростом, сопутствующими изменениями в системе налогообложения и увеличением ставки для большинства налогоплательщиков с 12% до 13%
• Более того, в других странах на постсоветском пространстве объемы собранного НДФЛ с переходом к плоской шкале снижались
@xtxixty
Предложение подумать о "более справедливом распределении налогового бремени в сторону тех, у кого более высокие корпоративные и личные доходы" запустило новый виток дискуссии о том, полезна ли прогрессивная шкала НДФЛ
🫱С одной стороны, она помогает перераспределять доходы, а общества с меньшим неравенством, при прочих равных, растут быстрее
🫲С другой стороны, есть мнение, что с введением плоской шкалы в России в 2001 улучшилась собираемость налогов => рост прогрессии может привести к сокрытию доходов
❔Кто прав?
Посмотрим на 2001 – год налоговой реформы
• Ставка НДФЛ стала "плоскими" 13% вместо 12%, 20% и 30% в зависимости от уровня дохода
• Одновременно были расширены полномочия ФНС, а налоговые процедуры стали более прозрачными
В 2001 поступления от НДФЛ в реальном выражении выросли на 23.7% г/г...
... но результаты были менее впечатляющими с учетом широкого макроконтекста (см. график) – тогда росли и экономика, и доходы населения
💡Рост собираемости налогов на труд в 2001 был связан не только и не столько с переходом к плоской шкале per se, сколько с экономическим ростом, сопутствующими изменениями в системе налогообложения и увеличением ставки для большинства налогоплательщиков с 12% до 13%
• Более того, в других странах на постсоветском пространстве объемы собранного НДФЛ с переходом к плоской шкале снижались
@xtxixty
❔Это было в 2001 – а что сейчас?
С 2021 шкала НДФЛ вновь стала прогрессивной – ставка для доходов, превышающих 5 млн руб. в год, выросла до 15%
Дополнительные 2 пп НДФЛ, в отличие от его основной части, направляются в федеральный бюджет, а не в региональные
💡От уплаты дополнительного налога, скорее, не уклоняются
Поступления от дополнительного НДФЛ в 2021–23* годах оказывались выше ожиданий Минфина...
... и превышение было бóльшим, чем отклонение фактического объема фонда оплаты труда от прогнозного
❔Какие числа важны?
• Плательщики дополнительного НДФЛ – менее 1% всех занятых**
• На них приходится около 1/6 всех платежей по НДФЛ
💡Подавляющее большинство платит НДФЛ по ставке в 13% – на графике показываем среднюю и предельную*** ставки НДФЛ и оценку распределения доходов на основании данных Росстата
* Так, в 2023 доходы федерального бюджета от НДФЛ (160 млрд руб.) превысили изначальный план Минфина на 10.7%, а ФОТ – на 6.5%
** Доступные данные Росстата не позволяют дать точную оценку для высоких квантилей доходов
*** Предельная ставка – ставка налога для последнего рубля дохода
Для дохода в 10 млн руб. в год предельная ставка – 15%, средняя ставка – 14% (налог с первых 5 млн платится по ставке 13%, со вторых 5 млн – по ставке 15%)
@xtxixty
С 2021 шкала НДФЛ вновь стала прогрессивной – ставка для доходов, превышающих 5 млн руб. в год, выросла до 15%
Дополнительные 2 пп НДФЛ, в отличие от его основной части, направляются в федеральный бюджет, а не в региональные
💡От уплаты дополнительного налога, скорее, не уклоняются
Поступления от дополнительного НДФЛ в 2021–23* годах оказывались выше ожиданий Минфина...
... и превышение было бóльшим, чем отклонение фактического объема фонда оплаты труда от прогнозного
❔Какие числа важны?
• Плательщики дополнительного НДФЛ – менее 1% всех занятых**
• На них приходится около 1/6 всех платежей по НДФЛ
💡Подавляющее большинство платит НДФЛ по ставке в 13% – на графике показываем среднюю и предельную*** ставки НДФЛ и оценку распределения доходов на основании данных Росстата
* Так, в 2023 доходы федерального бюджета от НДФЛ (160 млрд руб.) превысили изначальный план Минфина на 10.7%, а ФОТ – на 6.5%
** Доступные данные Росстата не позволяют дать точную оценку для высоких квантилей доходов
*** Предельная ставка – ставка налога для последнего рубля дохода
Для дохода в 10 млн руб. в год предельная ставка – 15%, средняя ставка – 14% (налог с первых 5 млн платится по ставке 13%, со вторых 5 млн – по ставке 15%)
@xtxixty