❔Почему мы не стали писать про недельный ИПЦ?
💡Потому что отклонения накопленных недельных приращений против факта за месяц в последние полгода в среднем были неприлично большими
=> информации в недельных данных о том, что будет с месячным изменением ИПЦ, становится все меньше
@xtxixty
💡Потому что отклонения накопленных недельных приращений против факта за месяц в последние полгода в среднем были неприлично большими
=> информации в недельных данных о том, что будет с месячным изменением ИПЦ, становится все меньше
@xtxixty
😱17👍12🌭11❤4🤔3💯1🤓1
Инфляция в марте: +0.6% м/м | 5.9% г/г
👆Годовая динамика основных компонент – в таблице
💡По нашим предварительным оценкам, текущие темпы составили около 6% SAAR*
* SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год
@xtxixty
👆Годовая динамика основных компонент – в таблице
💡По нашим предварительным оценкам, текущие темпы составили около 6% SAAR*
* SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год
@xtxixty
👍18🌭4🤔3🔥2🤓1
О ВВП в 4к25 по производству в графиках*
💡Уже известно, что в 1к26 экономика охлаждается
• Масштабы этого охлаждения с высокой вероятностью выше масштабов всплеска экономической активности конца прошлого года
* Уровни в реальном выражении с поправкой на сезонный и календарный факторы против трендов, измеренных HP-фильтром
@xtxixty
💡Уже известно, что в 1к26 экономика охлаждается
• Масштабы этого охлаждения с высокой вероятностью выше масштабов всплеска экономической активности конца прошлого года
* Уровни в реальном выражении с поправкой на сезонный и календарный факторы против трендов, измеренных HP-фильтром
@xtxixty
👍4🔥4❤1🤔1🌭1
👆ВВП в 4к25 по использованию*
* Уровни в реальном выражении с поправкой на сезонный и календарный факторы против трендов, измеренных HP-фильтром
@xtxixty
* Уровни в реальном выражении с поправкой на сезонный и календарный факторы против трендов, измеренных HP-фильтром
@xtxixty
🤔8👍2❤1🌭1
Макро – week ahead
🗓Чего ждать на этой неделе?
• Активность ЦБ перед неделей тишины будет высокой:
i) появятся данные о внешней торговле (понедельник) и платежном балансе (вторник) за февраль
ii) в среду увидим бюллетень "О чем говорят тренды", комментарии о региональной экономике, мониторинг предприятий (с обновлением квартальных опросных данных), результаты макроопроса и собственную оценку мартовской инфляции ЦБ
iii) в четверг узнаем апрельское значение инфляционных ожиданий населения
iv) в пятницу регулятор прокомментирует региональную инфляцию и отчитается о банковском секторе в марте
• Росстат в 19.00 среды даст оценку ИПЦ с 7 по 13 апреля – ждем от +0.07% до +0.13% н/н
• МВФ и Всемирный банк всю неделю проводят ежегодные весенние встречи – будет представлена новая версия World Economic Outlook
⏪Новости российского макро прошлой недели
• По итогам марта инфляция составила 5.9% г/г при середине прогноза ЦБ на конец 1к26 в 6.3% г/г. В терминах текущих темпов с поправкой на сезонность, по нашим оценкам, картина была схожей с февральской – как для общего ИПЦ, так и в устойчивых компонентах
• Накопленный с начала года дефицит федерального бюджета по итогам марта расширился на 1.1 трлн руб. до 4.6 трлн руб. Авансирование расходов в 1к26 было очень активным, ненефтегазовые доходы складывались в рамках нормы, а нефтегазовые доходы были слабыми – начавшийся в марте рост цен на нефть отразится в них лишь в апреле
📊Курсы ЦБ USDRUB и CNYRUB на конец прошлой недели – 77.0 и 11.3, индекс Мосбиржи за прошедшую неделю снизился на 1.3%
@xtxixty
🗓Чего ждать на этой неделе?
• Активность ЦБ перед неделей тишины будет высокой:
i) появятся данные о внешней торговле (понедельник) и платежном балансе (вторник) за февраль
ii) в среду увидим бюллетень "О чем говорят тренды", комментарии о региональной экономике, мониторинг предприятий (с обновлением квартальных опросных данных), результаты макроопроса и собственную оценку мартовской инфляции ЦБ
iii) в четверг узнаем апрельское значение инфляционных ожиданий населения
iv) в пятницу регулятор прокомментирует региональную инфляцию и отчитается о банковском секторе в марте
• Росстат в 19.00 среды даст оценку ИПЦ с 7 по 13 апреля – ждем от +0.07% до +0.13% н/н
• МВФ и Всемирный банк всю неделю проводят ежегодные весенние встречи – будет представлена новая версия World Economic Outlook
⏪Новости российского макро прошлой недели
• По итогам марта инфляция составила 5.9% г/г при середине прогноза ЦБ на конец 1к26 в 6.3% г/г. В терминах текущих темпов с поправкой на сезонность, по нашим оценкам, картина была схожей с февральской – как для общего ИПЦ, так и в устойчивых компонентах
• Накопленный с начала года дефицит федерального бюджета по итогам марта расширился на 1.1 трлн руб. до 4.6 трлн руб. Авансирование расходов в 1к26 было очень активным, ненефтегазовые доходы складывались в рамках нормы, а нефтегазовые доходы были слабыми – начавшийся в марте рост цен на нефть отразится в них лишь в апреле
📊Курсы ЦБ USDRUB и CNYRUB на конец прошлой недели – 77.0 и 11.3, индекс Мосбиржи за прошедшую неделю снизился на 1.3%
@xtxixty
❤7👍6🌭1
Инфляция в марте: они золотые?
💡По нашим оценкам, текущие темпы в марте почти не изменились с февраля – остались около 6% SAAR*
В устойчивых компонентах** совокупная картина также сопоставима с февралем:
i) базовая инфляция в диапазоне 5–6% SAAR
ii) медиана – в диапазоне 4–5% SAAR
iii) взвешенная медиана снизилась, по нашим расчетам, с 5.1% SAAR до 3.7% SAAR
🥚Цены на яйца растут высокими темпами второй месяц подряд – Масленица и Пасха создают спрос, а начавшаяся в декабре приостановка отгрузки яиц с крупной фабрики в Центральной России ограничила предложение
* SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год
** Считаем по 48 компонентам корзины
@xtxixty
💡По нашим оценкам, текущие темпы в марте почти не изменились с февраля – остались около 6% SAAR*
В устойчивых компонентах** совокупная картина также сопоставима с февралем:
i) базовая инфляция в диапазоне 5–6% SAAR
ii) медиана – в диапазоне 4–5% SAAR
iii) взвешенная медиана снизилась, по нашим расчетам, с 5.1% SAAR до 3.7% SAAR
🥚Цены на яйца растут высокими темпами второй месяц подряд – Масленица и Пасха создают спрос, а начавшаяся в декабре приостановка отгрузки яиц с крупной фабрики в Центральной России ограничила предложение
* SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год
** Считаем по 48 компонентам корзины
@xtxixty
👍6🌭3❤2🤔2🔥1