❔В чем еще проявляется снижение напряженности на рынке труда?
💡В сокращении нагрузки на имеющиеся трудовые ресурсы
• В 2025 г. число отработанных* человеко-часов в экономике впервые со времен пандемии снизилось – см. график
* Данные Росстата о числе отработанных часов не учитывают субъекты малого предпринимательства – мы делаем предположение, что в малом бизнесе в среднем годовое рабочее время не отличается от других организаций
@xtxixty
💡В сокращении нагрузки на имеющиеся трудовые ресурсы
• В 2025 г. число отработанных* человеко-часов в экономике впервые со времен пандемии снизилось – см. график
* Данные Росстата о числе отработанных часов не учитывают субъекты малого предпринимательства – мы делаем предположение, что в малом бизнесе в среднем годовое рабочее время не отличается от других организаций
@xtxixty
👍9🔥4😱1🌭1
❔Какие вообще есть меры затрат труда в экономике?
💡Росстат отчитывается о:
i) числе отработанных часов на одного работника (без субъектов малого предпринимательства)
ii) совокупных затратах труда (СЗТ) – к работе в организациях добавляются затраты труда в домохозяйствах, строительство и ремонт собственного жилья
i) появляется довольно оперативно, а ii) – с большими лагами...
...но именно ii) используется, например, для расчета производительности труда
@xtxixty
💡Росстат отчитывается о:
i) числе отработанных часов на одного работника (без субъектов малого предпринимательства)
ii) совокупных затратах труда (СЗТ) – к работе в организациях добавляются затраты труда в домохозяйствах, строительство и ремонт собственного жилья
i) появляется довольно оперативно, а ii) – с большими лагами...
...но именно ii) используется, например, для расчета производительности труда
Индекс изменения производительности труда по экономике в целом рассчитан как частное от деления индексов физического объема ВВП и индекса изменения совокупных затрат труда
@xtxixty
❤5👍5🌭1🤓1
❔Можем ли мы на основании имеющихся данных уже сейчас сказать, что произошло с производительностью труда в 2025?
💡Да – ее рост существенно замедлился
👆На графиках показываем:
i) оригинальные данные о производительности труда от Росстата – ведомство оценивало производительность труда еще до существенного пересмотра вверх роста ВВП за 2024 г. (с 4.3% г/г до 4.9% г/г)
ii) оценку исходя из человеко-часов работников
iii) оценку исходя из числа занятых в экономике
iv) расчет по методике Росстата исходя из СЗТ и ВВП – здесь значения в основном совпадают с i), а существенное расхождение 2024 г. объясняется тем, что оригинальные данные Росстата пересмотр ВВП еще не учитывают
• Пока полных данных о производительности труда нет, как и данных о СЗТ, прокси для производительности труда могут служить только оценки ii) или iii)
💡Из оценок ii) и iii), которые возможно сделать для 2025 г., исторически наиболее близкой к данным Росстата о производительности труда оказывалась оценка iii) – на основе ВВП и числа занятых в экономике без поправки на отработанные часы
• Эта метрика производительности труда в 2025 г. выросла лишь на 0.7% г/г
@xtxixty
💡Да – ее рост существенно замедлился
👆На графиках показываем:
i) оригинальные данные о производительности труда от Росстата – ведомство оценивало производительность труда еще до существенного пересмотра вверх роста ВВП за 2024 г. (с 4.3% г/г до 4.9% г/г)
ii) оценку исходя из человеко-часов работников
iii) оценку исходя из числа занятых в экономике
iv) расчет по методике Росстата исходя из СЗТ и ВВП – здесь значения в основном совпадают с i), а существенное расхождение 2024 г. объясняется тем, что оригинальные данные Росстата пересмотр ВВП еще не учитывают
• Пока полных данных о производительности труда нет, как и данных о СЗТ, прокси для производительности труда могут служить только оценки ii) или iii)
💡Из оценок ii) и iii), которые возможно сделать для 2025 г., исторически наиболее близкой к данным Росстата о производительности труда оказывалась оценка iii) – на основе ВВП и числа занятых в экономике без поправки на отработанные часы
• Эта метрика производительности труда в 2025 г. выросла лишь на 0.7% г/г
@xtxixty
👍9🔥7🌭2❤1
❔Почему мы не стали писать про недельный ИПЦ?
💡Потому что отклонения накопленных недельных приращений против факта за месяц в последние полгода в среднем были неприлично большими
=> информации в недельных данных о том, что будет с месячным изменением ИПЦ, становится все меньше
@xtxixty
💡Потому что отклонения накопленных недельных приращений против факта за месяц в последние полгода в среднем были неприлично большими
=> информации в недельных данных о том, что будет с месячным изменением ИПЦ, становится все меньше
@xtxixty
😱17👍12🌭11❤4🤔3💯1🤓1
Инфляция в марте: +0.6% м/м | 5.9% г/г
👆Годовая динамика основных компонент – в таблице
💡По нашим предварительным оценкам, текущие темпы составили около 6% SAAR*
* SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год
@xtxixty
👆Годовая динамика основных компонент – в таблице
💡По нашим предварительным оценкам, текущие темпы составили около 6% SAAR*
* SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год
@xtxixty
👍18🌭4🤔3🔥2🤓1
О ВВП в 4к25 по производству в графиках*
💡Уже известно, что в 1к26 экономика охлаждается
• Масштабы этого охлаждения с высокой вероятностью выше масштабов всплеска экономической активности конца прошлого года
* Уровни в реальном выражении с поправкой на сезонный и календарный факторы против трендов, измеренных HP-фильтром
@xtxixty
💡Уже известно, что в 1к26 экономика охлаждается
• Масштабы этого охлаждения с высокой вероятностью выше масштабов всплеска экономической активности конца прошлого года
* Уровни в реальном выражении с поправкой на сезонный и календарный факторы против трендов, измеренных HP-фильтром
@xtxixty
👍4🔥4❤1🤔1🌭1
👆ВВП в 4к25 по использованию*
* Уровни в реальном выражении с поправкой на сезонный и календарный факторы против трендов, измеренных HP-фильтром
@xtxixty
* Уровни в реальном выражении с поправкой на сезонный и календарный факторы против трендов, измеренных HP-фильтром
@xtxixty
🤔8👍2❤1🌭1