그 와중에 LST/LRT에서 틈새 시장을 꾸준히 노리던 YieldNest는 BNB LRT로 확장하네요...모든 체인 모든 코인 리스테이킹 시즌🤯

Coinbase BTC를 관심있게 보는 가장 큰 이유는 이 토큰의 유스케이스입니다. 과거에는 Lending 정도 외에는 큰 유틸리티가 없었습니다. 비트코인이 다른 체인에 있어야 하는 이유는 거래 제외하고는 없기때문이죠.

다만 지금은 다릅니다. BTC Restaking 또는 BTC-related L2(예. Corn) 에 활용할 수 있죠. 꼭 BTC뿐만 아니라 모든 토큰이 “유틸리티”를 부가하기 위해 비슷한 전략을 사용하고 있습니다.

유동성을 목적으로 하는 DeFi는 TVL 불리기를 위해 다양한 yield 및 point 전략으로 이런 토큰을 온보딩할 것이고, 현재까지 여기서 베타 수혜자는 DEX(Uniswap)과 Bond Market(Pendle)이 아닐까 싶네요. revenue sharing만 있었다면 완벽한데 아쉬울 따름 입니다. 아직 Pendle이 EVM에만 있으니 Solana, BSC 등에서 유사 프로토콜이 나오는지 지켜보면 좋을 것 같습니다. 바이낸스가 또 양아치같이 BSC에 나오면 상장시켜줄지도?

이런 Yield bearing token 기반 리스크를 관리하기 위해 디파이들도 조금씩 나오려고 하는 것 같습니다. 예를 들어 이번 a16z CSX에 Cork 같은 친구들이 그 예시인데, 아직 조금 더 살펴봐야 해서 나중에 공유 예정.

풀 포지션 기반 대출 프로토콜이 다시 등장하거나, 아니면 Yield Optimizer 시즌이 될지도 모르겠네요.

이 모든 것은 실질적으로 AVS가 성공하고 Restaking이 실질적 유틸리티를 보여준다는 가정 하에 중장기 투자 가능 (내년 Q1정도 까지?)

이번 OpenAI 모델이 과연 대단한가? 일단 Super Yes라고 생각.

1. 대규모 언어모델에서 강화학습이 적용된 첫 메이저 사례

2. AIME는 잘 모르겠고, 실제로 학부 시절 Codeforces를 했던 입장에서 89%까지 수준을 높였다는 것은 국내 알고리즘 대회 본선 및 상위권 가능이란 뜻. 국내 대기업 코딩테스트 통과 가능컷. (물론 암기식 알고리즘 문제가 많기에 절대적으로 똑똑하다고 할 수는 없지만) 지난 GPT4에 비해 압도적인 성장.

3. 이제는 전문가의 영역을 넘보는 시작이 되었다는 뜻. 물론 비용 등을 고려해봐야 겠지만 예상하건데 일반적인 사용은 어려울 것 같고, 아마 연구쪽에서 점진적으로 사용하게 될 듯.

4. AI가 AI를 연구하고 발전하는 특이점 얼마 남지 않았다 생각.

https://openai.com/index/learning-to-reason-with-llms/

벤치마크 점수에 관해 재밌는 이야기를 들어서 이게 체리픽인지 아닌지 추후에 또 공유해보겠습니다

<Binance의 Ton활용과 Ton에 대한 생각>

최근 Binance의 상장에서 오늘 에어드랍 체커가 발표되는 Catizen 포함 4개의 TON 체인 연계의 토큰이 상장 발표되었다.

$NOT, $TON, $HMSTR, $CATI

이해가 되면서도 특이한 행보라고 생각되는데 이유는 다음과 같다.

1. Binance의 상장은 일반적으로 L1, L2 체인에 대한 체인 자체의 토큰, 또는 Ethereum/Solana/BSC 위에 있는 프로토콜의 토큰을 상장한다.

2. 심지어 L2-native한 프로토콜에 대한 토큰은 없다. 예를 들어 이해 관계가 있긴 하나 Base의 Aerodrome 등. 물론 2023년 초반에 Arbitrum 부흥기에 일부, 2021년에 Polygon 성장기에 일부를 해주었으나 거의 없다.

3. 특히 Aptos, Sui 등의 Non-EVM 신규 체인에서 올라오는 프로토콜의 토큰은 상장 사례가 없다.

물론 예상되는 개인적인 견해는 다음과 같다.

1. 바이낸스는 ByBit나 Bitget에 비해서는 덜 하지만, 상당히 수익 중심적인 거래소다. 예시로 업비트는 다른 해외 거래소에 비해 상당히 보수적이다. 그래서 물론 일부 상장 사례가 의아하긴 하지만 TGE와 동시에 상장하는 사례가 다른 거래소에 비해 덜하다. 그래서 후펌핑에 가장 좋은 재료가 되는 것이라 생각한다

2. 올해 상장픽은 유저 수에 기반한다고 여겨질 정도로 Hype 기반 상장이 많았다. 작년에는 Binance Labs 투자 위주의 Launchpool을 통해 BNB 가격을 유지했다면, 이번에는 프로젝트 모두 Launchpool 또는 MegaDrop을 적절하게 활용했다. (총 19개의 프로젝트, 이중 6개가 Binance Labs 투자)

3. Binance Labs가 직접적인 투자를 하지 않은 TON 프로젝트를 단기간에 4개나 연속 상장한 것은 결국 쉬운 "유저 온보딩"에 포인트가 있다고 생각한다. 유저들이 쉽게 프로토콜에 접근할 수 있으며 다계정이 있긴하나 실제로 많은 유저들이 거래소로 진입한다면 거래소 입장에서는 토큰 상장을 안할 이유가 없을 것이라 생각한다.

4. 심지어 DeFi와 같이 컨트랙트 리스크 팩터를 일부 고민해야 하는 것과 다르게 거의 Closed Source에 가까운 Ton 위 프로토콜 + Meme이라면 팀 물량 및 베스팅 플랜만 괜찮다면 유저에게도 욕 안먹고 상장해도 된다.

일단 TON 상장에서 많은 유저를 유입하고 난 이후에 단물 다 빼먹고 상장을 더 이상 안해줄 것 같다는 생각을 하고 있다. 물론 그럼에도 계속 신규 유저가 온보딩된다면, 유지는 될 것이라 예상한다. 아마 바이낸스 상장을 안해도 다른 거래소들은 계속 상장할 것 같다. 물론 그만큼 점점 Ton 위 토큰들의 가치는 희석될 것 같다.

조금 단기적인 리스크는 이제 게임이 꽤나 포화되었고 듀로프가 잡혀간 이후로 TVL 복구가 잘 안되고 있다. 물론 거래량도 점점 줄어드는 중. 체인 Capacity가 그렇게 높지 않은 것도 있고 여전히 Ton 프로토콜 중에 고퀄이 많이 없는 것도 그 이유라 생각한다.

궁극적으로 하고 싶은 말은 요새는 유저 많이 모으는 게 상장에서는 가장 중요한 것 같다. 결국 당연한 말이지만 에어드랍에 대한 기대감과 쉬운 온보딩은 승리 공식이다. 그리고 이런들 저런들 거래소가 제일 많이 번다.

* 투자에 대한 조언이 아니며, 모든 내용은 개인적인 견해입니다.

이번 Token2049 메인 세션에서 가장 눈에 띄는 아젠다. 토큰은 원래 메이저 이벤트는 중요하지 않고 사이드에서 서로 셀링하는 행사라 사이드 크게 여는 애들도 살펴볼 필요 있음. 그럼에도 메인 세션이 가지는 상징성은 분명 존재.

솔라나 브레이크포인트도 연달아 있는만큼 단기적으로 주목해볼 수 있는 섹터는 솔라나가 아닐까? 다들 솔라나 집중하고 포필라스 메가 리포트 읽어볼 것 (본인은 아직 안읽음)

그 외에도 메인 스폰서를 Sky x Aave, Soneium도 아마 뭔가 발표할 것이라 예상.

근데 싱가포르는 너무 행사가 많아서 엄청 분산될 것 같은데 한국에서 틈새 전략을 진행한 Sui, Story Protocol의 이벤트 전략은 뛰어났다고 생각.

바이낸스 부럽다. 그냥 물량 덤핑만 없으면 리스크도 없고, 돈은 돈대로 돈벌고...장이 안좋을때 최대한 유저 확보를 하기 위한 전략이라고 여전히 생각중.

각 밈토큰 별 물량 비율, 홀더 수, tge시점, 트위터 팔로워 수, 거래량 따라 밈토큰도 상장 전략을 짤 수 있지 않을까?

다만 이런 식으로 밈토큰을 자주 상장하다보면 점점 바이낸스 를 포함한 거래소 상장에서 비롯되는 펌핑은 약해질 것 같다

이러다가 오딧만 적당히 되면 DN404/ERC404도 상장하지 않을까 싶기도 하네요.
마치 오디널스가 핫할 때, $ORDI가 첫 펌핑 이후 약 6개월 후 상장했으며, $PANDORA와 $ASTX도 슬슬 6개월차라...

현물 네이로 선물까지 열어버림

이제 바낸 선물에 네이로가 두개가 됐네요.

이럴거면 캐삭빵 1대1 맞다이하면 좋겠다

WalletConnect의 토큰 발행은 조금 의아하다. 일단 결론만 말하면 (1) 커뮤니티가 참여할 수 있는 부분이 거의 없고 (2) 외부 수입이 불안정하여 토큰 가격의 향상이 어려운데 토큰이 유지될 수 있을까?

WalletConnect는 오픈소스로 월렛 연결을 도와주는 기능을 메인으로 가져가고 있다. 대다수의 dApp에 월렛 연결을 위해 붙어있을 정도로 개발자 사이에서는 메이저 중 하나다.

근데 해당 오픈소스의 단점은 수익원이 없다. 직접적으로 월렛을 운영하면 스왑, 브릿지 등의 어그리게이터로 수익을 창출할 수 있지만, 그 중간의 미들웨어 입장에서 온체인 거래까지 지원되는 부분이 없기에 수익이 없다.

일반적으로 오픈소스는 그래서 메인 팀들의 그랜츠 등을 통해 오픈소스를 유지 및 보수한다. 또는 장기적으로 해당팀을 인수할 수도 있고, 아님 큰 기업과 파트너십을 통해 수익을 얻을 수도 있지만 다른 프로토콜처럼 수입이 일정하기란 쉽지 않다. 물론 행사를 주기적으로 열고 스폰서십을 받으면 가능은 하겠지만 WalletConnect는 자체적으로 행사를 열기보다는 Ethereum 행사들의 감초같은 역할로 꾸준히 참여하는 편이다.

아마 토큰을 내는 이유를 추측해보자면 다음과 같다.

(1) 자금 조달: 불안정한 수입에서 팀 및 오픈소스 유지 보수 비용 충달
(2) 개발자 생태계 보상 준비: 해커톤 등 현금성 그랜츠가 아닌 토큰으로 전달

토큰이 잘될 것인가? 아마 가장 베스트 시나리오는 Arkham $ARKM과 유사할 것 같고, 베이스 케이스는 깃코인 $GTC 정도, 워스트로는 Sentiment $SENT나 DappRadar $DAPP 정도가 아닐까 싶네요. 상장 여부에 따라 달라지겠지만 일단은 대략적으로 $GTC 정도로 보고 있다.

장기적으로는 ARKM가 AI테마에 잘 얻어탄 친구긴 하나 매우 Overvalue라는 생각이라 여기도 다른 데이터 플랫폼과 마찬가지로 점점 가격을 떨어질 것이라 예상. 단기적인 상승은 내러티브지만 유지 또는 J커브를 그리기 위해서는 정말 토큰에 연계되는 비즈니스(그게 무의미해보이는 거버넌스일지라도)가 있어야 한다.

솔라나 Dex 드리프트는 오늘도 ATH 갱신

마캣캡 50M -> 170M
6주 동안 240% 상승함

Drift가 FDV $750M 정도의 프로토콜인가? 라고 한다면 dYdX의 $680M에 대비해서는 솔직히 그정도는 아니라고 생각. 다만 Solana에서 매우 크게 성장중이라는 측면에서 눈여겨 볼 필요가 있음

지금은 Binance의 상장이 가장 유의미한 가격 상승이라고 보는데, 이렇게 솔라나 DeFi 생태계가 성장하면 매우 빠르게 Solana 위 토큰들이 상장되지 않을까 생각. 그럼 Kamino Finance, 솔라나 관련 LST/Restaking 토큰이 연속적으로 상장하며 단기적 Solana 상승장이 올 수 있다고 생각.

그리고 은근 바이낸스는 꾸준하게 Solana를 상장하긴 했으며 생태계 측면에서 본다면 Ton에 이어서 생태계 성장세가 돋보이는 Solana나 Sui에서 이런 상장 러시를 기대해볼 수 있지 않을까? 근데 Binance는 체인 제외 첫 알트코인 스타트가 특히나 어려워서 Sui의 첫 알트 데뷔가 중요할 듯.

금리인하 시즌이 다가오며 코인시장에 대해 다양한 관점에서 전망이 나오고 있고, 남은 올해를 어떻게 보낼지 고민해보기 참 좋은 시기일것 같은데요

몇가지 개인적으로 확실하게 생각하는것은..

1. 코인시장은 밸류에이션 시장이 되기엔 너무나도 (10년 이상) 멀었다
- 미국은 S&P 500 기준 기업들의 이익을 10년씩 평균내서 싸다 비싸다를 판단한다고 하는데요 (연준에서도 이걸 보고 판단)
- 코스피만해도 이익이 마이너스였던 구간들이 있기때문에 밸류에이션 시장으로 안본다는 분들도 있는것 같을 정도이니 코인은 더욱 갈길이 멀었습니다
- 물론 안좋다는것이 아니라, 우리는 모멘텀 시장에 있다는 점을 상기할 필요가 있음
- 다만 비트코인 외 이더리움을 필두로 다양한 의미의 "돈"을 벌어들이는 플랫폼들이 있기에 우리는 이들을 두고 치열한 고민과 투자를 하고 있는것 같습니다

2. 금리인하가 되면 어쨌든 시장에 돈은 들어올것이다
- 코로나 대불장급 유동성 파티를 이야기하는것은 아니고, 단순 금리에 따른 머니무브를 고려해보는 것인데요
- 다시말해 금리(돈값)이 싸서 채권을 사도 이자를 별로 안주면 부동산(월세 이자)/주식(배당금)시장으로 돈이 몰리는것 이고요
- 코인시장도 이것을 명확히 볼수 있는데 (돈은 거짓말하지 않기에) 바로 스테이블코인입니다. 디파이라마 대쉬보드 등에서 쉽게 볼수있고요
- 개인적으로 러프하게 비교해보면 코인시장의 기준금리는 이더리움 스테이킹 이율, 특히 Lido apr을 볼수 있습니다.

3. 그럼 뭐가 오를까?
- 일단 비트코인은 오르겠지요...? (제발) 문제는 분자(밸류)뿐 아니라 분모 (코인 발행량)가 시시각각 변화하는 이더리움 이하 소위 알트코인들 인것 같습니다
- 이 모멘텀과 밸류에이션이 다이나믹하게 변화하는 시장에서, 위 올려드린 시장 전문가분들의 거시적/미시적 관점을 통해 나만의 전략을 찾아볼 필요가 있습니다
- 개인적으로는 인터넷 기술로서의 블록체인 기술이 가져오는 네트워크효과에 집중해보면, "Community, culture, distribution" 이라는 내러티브가 본질에 가깝지 않나 생각하고 있고요. 이를 두고 인프라와 소위 "컨슈머 크립토" 로 불리우는 다양한것들을 열린 마음으로 논의해보기 좋은 시기가 아닌가 합니다.
- 특히 "Low float, high fdv" 라는 현 실태(?)가 누구에게는 레버리지가 되고, 승자가 되는 발판이 될수 있을지 고민해보면 좋은 아이디어가 많이 나오는것 같고요

4. 마음가짐
- 항상 기술의 본질이 무엇인지 고민해보자
- 기술을 활용한 실제 비즈니스 사례들, 그리고 전문가라는 사람들이 말하는 무엇이 되고 무엇이 안되는지를 비판적으로 살펴보기
- "AI 전문가", "블록체인 전문가" 라는 사람은 없다 (있다면 아마 사기꾼..?), 세부적으로 파보자
- 인터넷의 무한한 상상력이 확장하는 시대에 투자와 나의 삶 사이에 어떤 컨텍스트가 쌓여가야 할지 고민해보기

- 추천자료:
https://x.com/cdixon/status/1775513917118206330 를 포함한 크리스딕슨의 Read write own.. 기본으로 돌아가기에도 참 좋은 시기인것 같습니다

$TON, Foresight Venturs와 Bitget으로부터 $30M 투자 유치

아마 equity는 아닌 token otc일 것 같은데, $TON은 개발도 “거의” 안하는 것 같은데 왜 계속 OTC로 토큰을 파는걸까? 에코시스템 그랜츠도 $TON으로 줄 수 있을텐데🤔

오늘 movement labs 대표가 TON L2 with Move 올렸던데 앞으로 TON이 실제 인프라의 기능을 어떻게 하게 될지 궁금하다. (poor programmability에 크게 공감)

https://www.theblock.co/post/316975/bitget-foresight-ventures-invest-30-million-in-ton-blockchain

[전 코인베이스 고위임원들, PYUSD 중심 암호화폐 거래소 '트루엑스' 출시]
블룸버그에 따르면 코인베이스 출신 고위 임원들이 페이팔의 달러 연동 스테이블코인 PYUSD 중심 암호화폐 거래 플랫폼 트루엑스(TrueX)를 출시한다고 전했다. 전 코인베이스 거래소 책임자 비샬 굽타(Vishal Gupta)와 전 코인베이스 수석 엔지니어 패트릭 매크리(Patrick McCreary)는 "트루엑스는 미국 기반 기관 및 일부 지역 기관 대상 암호화폐 거래 서비스를 제공한다"고 설명했다.
https://coinness.com/news/1106753

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