#광물 #희토류

테레비 나왔어요.

예금의 시대에서 大투자의 시대로 변화하는 큰 흐름을 나타내는 상징 아닐까..

📌 한국증시 조합 : 16~17년 횡보 + 4년 강세.

→ 3저 호황(1986~89) 과 BRICS시대(2003~07)

📌 [WSJ] 구글, AI 에너지 전쟁 주도권 위해 대규모 투자 단행 ⚡️🤖

구글이 인공지능(AI) 경쟁의 승패를 가를 핵심 요소인 전력 확보를 위해, 원자력 발전 및 혁신적 에너지 기술에 전례 없는 규모의 투자를 쏟아붓고 있습니다.

1️⃣ "AI 패권을 향한 연료: 전력 확보에 올인" 📈

• 현상: 구글은 자사의 데이터 센터 운영에 필요한 막대한 전력을 공급하기 위해 차세대 원자력(SMR) 및 지열 발전 등 다양한 청정 에너지 프로젝트에 수십억 달러를 투자하고 있습니다.

• 전략적 배경: AI 모델의 학습과 운영에는 일반적인 검색보다 훨씬 많은 전력이 소모되며, 전력 부족은 곧 AI 기술 발전의 지연을 의미하기 때문에 에너지 자립을 최우선 과제로 삼고 있습니다.

• 공급망 구축: 단순히 전기를 사서 쓰는 것을 넘어, 에너지 스타트업들과 직접 파트너십을 맺고 새로운 발전 시설 건설을 직접 지원하는 방식으로 전략을 전환했습니다.

2️⃣ "원자력의 귀환과 SMR에 거는 기대" ☢️

• 차세대 원전 투자: 구글은 카이로스 파워(Kairos Power) 등 소형 모듈 원자로(SMR) 개발사들과 전력 구매 계약을 체결하며, 24시간 중단 없는 청정 기저 부하 전력을 확보하려 합니다.

• 탈탄소와 성장: 탄소 중립 목표를 유지하면서도 폭발적인 AI 전력 수요를 충당하기 위해서는 태양광이나 풍력만으로는 한계가 있다는 판단하에 원자력을 핵심 대안으로 선택했습니다.

• 상업화 가속: 빅테크의 막대한 자본 유입은 아직 초기 단계인 SMR 기술의 상업화 시점을 수년 이상 앞당기는 촉매제가 되고 있습니다.

3️⃣ "에너지 파트너십을 통한 시장 재편" 🤝

• 직접 계약의 확산: 전력망(Grid) 연결 지연을 피하기 위해 발전소 부지에 직접 데이터 센터를 짓거나, 전용 선로를 구축하는 등 기존 유틸리티 시스템을 우회하는 시도가 늘고 있습니다.

• 산업 간 결합: 이제 구글과 같은 기술 기업들은 단순한 소비자가 아닌, 에너지 산업의 주요 투자자이자 개발 파트너로서 에너지 시장의 지형을 근본적으로 바꾸고 있습니다.

• 경쟁 심화: 마이크로소프트와 아마존 역시 유사한 행보를 보이고 있어, 전 세계적으로 가치 있는 에너지 자산을 선점하기 위한 '빅테크 간 에너지 확보 전쟁'이 가열되고 있습니다.

💡 시사점 및 투자 포인트

• 원자력 및 SMR 밸류체인의 부상: 구글의 대규모 투자로 인해 SMR 설계, 특수 냉각재, 원전 부품 관련 기업들의 장기적인 수혜가 예상됩니다.

• 에너지 기술 혁신의 가속화: 자본력을 갖춘 빅테크가 초기 기술의 '첫 번째 고객'이 되어줌으로써, 지열, 차세대 배터리, 핵융합 등 고위험·고수익 에너지 기술의 상업화 속도가 빨라질 것입니다.

• 데이터 센터 인프라의 재평가: 단순히 컴퓨팅 파워가 좋은 곳이 아니라, '안정적이고 저렴한 청정 전력 확보가 확정된 부지'를 보유한 인프라 기업들의 가치가 폭등할 전망입니다.

https://www.wsj.com/business/energy-oil/google-is-spending-big-to-build-a-lead-in-the-ai-energy-race-a8b5734a?mod=hp_lista_pos2

📌 이번 사이클에서 주도주 유효기간 18~24개월

1) 이번 사이클 주도주 대열에서 탈락한 중목들의 주가를 살펴보면 '기간'이 하나의 기준

2) 52주 신고가를 경신한 시점부터, 시세분출 이후 주도력의 정점에 도달하는 기간이 대체로 18~24개월 범위에서 형성되는 경향.

3) 52주 신고가를 경신한지 1년이 되지 않은 신선한 투자 아이디어들은 주도력이 연장될 가능성.

→ 현재 미국 증시에서는 메모리/스토리지, 네트워킹, 반도체 장비, 광산 등이 범주에 포함.

▶️미국, 한국에게 원전 건설 요구

https://news.sbs.co.kr/news/endPage.do?news_id=N1008429730&plink=ORI&cooper=NAVER

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260204017800071?input=1195m

- 러트닉 미 상무장관이 미국 내 원전 건설에 한국이 참가하라는 압박을 넣음

- 이후 "한미외교장관, 원자력·핵잠·조선·대미투자 협력 합의" 보도가 나옴

- 금일 중 긍정적인 후속 보도 기대

- 중간 선거를 앞두고 압박감이 심해진 미국 정부가 대미 인프라 투자를 빨리 하라고 종용하는 것

- 일단 오늘은 매수로 대응. 미국 장에서 원전은 오르고, 메모리는 빠졌던 점도 주가 상승에 한몫할 것


❓️. 미국에서 뭘 한다는 건가?

- 미국은 원전 EPC + F를 요구

- 미국 내에 EPC 밸류체인이 빈약하기 때문에, 한국 원전 밸류체인들이 참여하기를 원함. 또한 앞으로 예정된 연간 수백조원의 원전 투자는 미국 입장에서도 부담스러운 규모. Equity가 되었든 Debt가 되었든 한국의 금융 지원을 원할 것

- 이 과정에서 한수원(혹은 한전)이 미국 사업에 참여하고, 더 나아가 지분 투자를 하는 그림까지 예상. 이 경우 한전과 한전기술의 큰 Re-ratng 예상

- Westinghouse 등 미국 기업과 JV 설립도 기대


❓️. 한미 원전 협력, 일명 '마누가'가 구체화되는 시점은?

- 지금 당장 구체적인 내용이 나오기는 어려울 것으로 예상. 하반기를 주목. 해결 할 과제가 몇개 있는데

1)한전-한수원 간의 수출 가버넌스 문제: 한전과 한수원은 미국 원전 수출 주도권을 두고 다투고 있으며 1분기 내에 정부가 중재안을 내놓을 계획(제3의 원전 수출 자회사 설립 등). 누가 하냐가 투자자 입장에서는 중요하지 않지만 빨리 해결되기만을 바랄 뿐
2)대미 인프라 특별법 통과: 여당은 2월 말~3월 초 통과를 계획하고 있으나, 야당은 '전혀 합의되지 않은 사항'이라며 국회의 비준 먼저 거쳐야 된다고 주장 중
3)우라늄 농축 관련 갈등: 정부는 대미 투자에 대한 보상으로 우라늄 농축을 허용해달라는 요구를 하는 중. 백악관 일부에서는 핵무기 개발을 우려. 이를 협의하기 위해 1월 '한미 원자력 협력 TF'를 설립. '분기별로' 대화를 이어나가기로 함. 이는 협의가 한두분기만에 끝나지 않을 것을 함의

- '한전-한수원 간 원전 수출 자회사 설립한다' , '대미 인프라 특별법 통과했다' 등의 뉴스가 나오면 진짜 진전이 된 것

- 따라서 단기적으로는 매수 대응이 옳으나 상반기 내에는 출렁임이 있을 수 있음에 유의

📌 강세장 붕괴 : 이익 성장 둔화 + 통화 정책 긴축.