​​🪓Сегежа. Третье дно в подарок

▫️ Капитализация: 58 млрд / 3,7₽ за акцию
▫️ Выручка 2023: 88,5 млрд (-9% г/г)
▫️ Чистый убыток 2023: 16 млрд (против прибыли в 6 млрд годом ранее) 
▫️ P/B: 2,6

❌Рентабельность упала до -22,4%. Компании жизненно необходимо сокращение долга (процентные расход за 2023 год составили 16,5 млрд р).

❌Долг 122 млрд рублей на конец 2023 года. Учитывая то, что в 2021 году, когда цены на пиломатериалы были в 3 раза выше, компания показывала операционную прибыль чуть больше 22 млрд рублей, существенно снизить долг без допэмиссии невозможно.

Компании нужно привлечь 53.5 млрд руб, чтобы снять ежегодный расход в 9,2 млрд рублей.

То есть, доли текущих акционеров размоют в 2 раза, но после этого появится возможность исправить текущую ситуацию.

Техническая картина.

Уже 5 месяцев акция поджимается к нижней границе боковика (3.66₽).

Как показывает опыт, подобные поддержки пробиваются в 9 случаях из 10. Цели падения обозначить не могу, ибо это исторический минимум акции. Зон поддержек ниже нет.

Важно помнить, что в этой акции гигантское количество шортовых позиций. Любая позитивная новость спровоцирует мощный шорт-сквиз. Поэтому, открывать среднесрочный шорт на пробой поддержки довольно рискованно.

Вывод: Компания аутсайдер на рынке. Забыть про её существование на этот год

БЕЗРАБОТИЦА 2.7%. УСПЕХ ЛИ ЭТО❓

#простымисловами

«Безработицы в России уже почти нет (с) 🗣»

——————————————————

Взгляды о нашей экономике меняются из крайности в крайность. 2 года назад все ждали падения ВВП на 25%, сейчас все в восторге и предвкушают стремительный рост.

Теперь наша экономика оказалась настолько стабильной, что начала перегреваться.

ЦБ очень поздно отреагировал на девальвацию рубля, что привело к росту инфляции. На фоне растущих цен, люди стали брать очень много кредитов. Сейчас «кредитный бум» только набирает обороты.

Исторический минимум безработицы. Успех ли это?

Это очень негативный знак. Этим нельзя хвалиться.

Очень остро встала проблема оттока мозгов. Конкуренция на рынке труда минимальная. На рабочие места сейчас берут кого-угодно.

Фактически полное отсутствие конкуренции привело к росту зарплат. А это издержки для бизнеса, то есть негативный фактор со стороны предложения. В результате спрос растет, а предложение отстает.

Чтобы нормализовать ситуацию на трудовом рынке, нужно либо увеличить число специалистов, либо увеличить количество рабочих мест.

Специалисты из страны уехали, а бизнес не может создавать рабочие места на фоне дорогих кредитов.

Что плохого в том, что наша экономика растёт сильнее ожиданий?

Более высокие темпы роста ВВП мешают борьбе с инфляцией. Именно поэтому цикл снижения ставки задерживается.

И главное - надо помнить, что российская экономика живёт в так называемом «эффекте колеи». Государство движется по определённой траектории, а пытаясь её покинуть - забрасывает обратно. Именно поэтому у нас каждые 8-10 лет происходят и будут происходить экономические кризисы, которые по сути стирают львиную долю развития за этот промежуток.

Один наш сотрудник часто говорит мне: «Мы победим, вопрос где».

Точнее и не скажешь

🗣🏛ЗАСЕДАНИЕ ЦБ 7 ИЮНЯ. СТАВКУ ДОЛЖНЫ ПОВЫШАТЬ❗️

#простымисловами

Безусловно, подобные посты остальные каналы будут выпускать только через 2 недели. Но, у меня позиция, которая отличается от привычной. Забегу чуть вперед паровоза.

Недавно вышла статистика по макроданным

1️⃣Инфляция выросла до 7.8%.

2️⃣Прирост ВВП в 1 квартале составил 5.4% что выше прогноза ЦБ (4.6%).

3️⃣Инфляционные ожидания начали расти.

—————————————————-

По всем правилам, ЦБ РФ обязан повысить ставку до 17%.

То, что усиленный рост ВВП — плохо для борьбы с инфляцией, недавно упоминали тут: https://t.me/vmtradingvm/2967

Очень любопытно посмотреть на то, как будут объяснять факт того, что инфляция в 7% не снижается при ставке 16%.

Очень любопытно посмотреть на то, как отреагирует широкий сентимент рынка, который уже закладывает в цену снижение ставки.

Моё мнение: лучше сейчас повысить ставку до 19-20% и сбить инфляцию, нежели продолжать пытаться делать вид, что текущих действий достаточно.

В начале июня, в рамках краткосрочных торгов, я планирую делать ставку на ужесточение ДКП.

То есть, ставить на падение компаний с большим долгом: 9️⃣Сегежа, 2️⃣EN+, 1️⃣АФК Система.

Также, на рост акций 4️⃣Мосбиржи, которая ещё больше заработает с комиссионных.

И в целом, буду ждать падения индекса ММВБ. На пробой 3500 не рассчитываю.

Довольно сильное падение будет по индексу, в случае если 2 фактора совпадут: 0 дивидендов Газпрома и повышение ставки.

——————————————————

До заседания осталось 2.5 недели. Давайте зафиксируем мнения.

Ставка ЦБ 7 июня
🔥 — повысят
❤️ — оставят
😁 — понизят

🎮ОТВЕТЫ НА ВОПРОСЫ

В комментариях под постом оставляйте вопросы.
Тематика любая. Что интересует, то и спрашивайте.

2️⃣Газпромнефть

❌Чистая прибыль на акцию за 2023 снизилась до 135.89 рублей на акцию (-14,8%) из которых по итогам 9М2023г на дивиденды было направлено 82.94 рубля. То есть по факту компания уже распределила чуть более 61% ЧП.

По итогам 4 квартала 2023 решено выплатить еще 19.5₽. Это обусловлено тем, что у Газпрома нет другого выбора, кроме как поднимать дивиденды с Газпромнефти.

В отчётности не раскрываются отдельно финансовые доходы/расходы и курсовые разницы. Суммарно эти статьи дали убыток в 55,6 млрд, но в зависимости от влияния курсовых разниц скорректированный убыток может быть выше.

❌Благодаря росту иных налогов (в основном НДПИ) и увеличению себестоимости производства, у ГПН снизилась операционная прибыль на 17.1% до 721 млрд, при операционной маржинальности в 20,5% (против 25.5% годом ранее).

❌В структуре управления Газпромнефти проходят значительные перестановки: топ-менеджеры компании уходят со своих постов и вместо них назначают выходцев из Газпрома.

Пойдут ли такие изменения на пользу компании — большой вопрос. Плюс теперь усиливается неопределенность в отношении дальнейшего публичного статуса компании (free-float всего 4.3%).

Результаты по итогам 2023г оказались относительно слабыми. Себестоимость и прочие расходы по темпам роста опережают выручку, а текущие перестановки в менеджменте создают дополнительные риски для миноритариев. Роста дивидендов в 2024г ждать не стоит.

Техническая картина.

С начала года акция упала на 11.5%. Сильно слабее рынка.

Учитывая грядущий дивгэп, я предполагаю, что акция весь год будет торговаться в боковике 700-840₽.

Вывод: нейтральный взгляд на акцию

🌪️СЕЗОН УРАГАНОВ

#простымисловами

«Сезон ураганов в Атлантике может стать самым активным за историю наблюдений»

————————————————-

Ежегодно, в период с августа по октябрь, в Атлантическом океане возникает сезон ураганов.

Почему он вообще происходит?

Ураганы в Атлантическом океане появляются, когда различие между температурами в верхних слоях атмосферы и морскими температурами у хорошо прогретой поверхности воды является максимальным.

Давайте к наглядной статистике.

Как нефть реагировала на сезон ураганов в период с 2016 по 2023?

2016: 43$🗄 56$ (+30.2%)

2017: 45$ 🗄 66$ (+46.66%)

2018: 71$🗄 85$ (+19.71%)

2019: 58$ 🗄 68$ (+17.24%)

2020: 40$ 🗄 51$ (+27.5%)

2021: 68$ 🗄 85$ (+25%)

2022: 82$ 🗄 98$ (+19.5%)

2023: 72$ 🗄 95$ (+32%)

А почему так?

Представьте, Вы — владелец точки добычи нефти на южном побережье США.

Вы поставляете N количество нефти на рынок. У тебя сотни сотрудников. Прибыль идёт. Все хорошо.

И вдруг, на Вас идёт ураган. Что делать?

1️⃣ Продолжить добывать нефть, с риском гибели всех твоих сотрудников, поломкой техники и другими рисками.

2️⃣Закроешь точку добычи на неопределённый срок, но избежишь всего вышеперечисленного.

Все всегда выбирают вариант 2.

Каждый год закрываются тысячи точек добычи нефти, ибо сезон ураганов — это несколько крупнейших, десятки средних, и сотни мелких ураганов.

На рынке нефти предложение сокращается, спрос остаётся прежним. Цена растёт.

————————————————

В ближайшие полгода жду рост нефти до 95$ (+18%). Соответственно, наш рынок будет позитивно реагировать на это.

Возможно, именно это станет драйвером роста после окончания дивсезона.

🔥 — если пост был полезен

🤒ЧЕГО ЖДАТЬ ОТ РЫНКА НА НЕДЕЛЕ?

На прошлой неделе всё решил Газпром.

На этой неделе жду локальное небольшое снижение с целью до ~3370 и отскок до ~3420

❗️ИНДЕКС МОСБИРЖИ 3300

Сейчас мы видим то, про что я часто упоминал и чего сильно опасался.

За 6 торговых сессий индекс Мосбиржи обвалился с 3520 до 3300 пунктов. Это крупнейшее падение с февраля 2023.

Исключительно большое скопление физлиц на рынке всему виной. Точнее, не сами физлица, а завышенные ожидания.

Почему рынок сильно так падает?

Потому что бежим вперед паровоза. Уже в 2023 году рынок начал закладывать наперёд дивиденды компаний.

Или позитивный сценарий, относительно той или иной компании. Чтобы было понятнее: АФК Система. Все ожидали, что АФК Система в этом году проведёт ряд IPO дочерних компаний и за счёт вырученных денег погасит часть долгов.

IPO ещё не провели, оценки дочерних компаний нет, размер cash-in неизвестен, а акция уже сделала +90% с начала года. Просто на завышенных ожиданиях.

Точно также, рынок начал наперёд закладывать понижение ставки. Исключительно на этом мы пробили боковик 3000-3300.

И именно поэтому такая острая реакция на возможное ставки повышение на 1%.

Сегодня утром я писал, что жду небольшое снижение. На что я опирался — крупные игроки (фонды/банки) не продают свои позиции.

И даже сейчас нет крупных продаж со стороны юрлиц. То есть, мы видим банальные панические продажи со стороны физлиц.

Мой план действий.

Я рад, что рынок сейчас обвалился, хоть и не ожидал этого.

Во-первых, на рынок сейчас вернется былая волатильность и ликвидность.

Во-вторых, есть надежда, что широкий сентимент рынка поймет, что нельзя закладывать наперед позитивный исход того или иного события. И хотя бы на время у нас будет фондовый рынок, а не казино.

И так, мои действия:

1️⃣Я жду ложный пробой 3300.
2️⃣ В ближайшие дни я жду сильный отскок рынка в район 3400. Безусловно, падение логичное, но не без фанатизма. Для краха рынка до 3150 нет причин.

Соответственно, сегодня вечером/завтра утром буду набирать 3-4 краткосрочные позиции.

3️⃣На этой неделе начинаю большую закупку среднесрочных позиций. Есть ряд компаний, которые я пометил карандашом ещё 2 месяца назад, но смущала цена и техническая картина. Сейчас цены в самый раз.

По итогу, паниковать не надо. В любом случае, рынок развернется и будет расти. 2-3 месяца и индекс снова обновит годовой максимум.

Но, стоит держать в голове, что именно подобные ситуации идеально иллюстрируют мой главный негатив касательно российского рынка: 80% физлиц - слишком много.

———————————————————

Давайте уже по классике зафиксируем мнения. Всем будет интересно и полезно посмотреть результаты спустя время.

Куда пойдет индекс от текущих 3300?

🔥 — назад в боковик 3000-3300 и будем торговаться в нём
❤️ — в ближайшее время развернёмся и вернёмся на 3400-3500

🎮ОТВЕТЫ НА ВОПРОСЫ

В комментариях под постом оставляйте вопросы.
Тематика любая. Что интересует, то и спрашивайте.

‼️КРУПНЕЙШИЕ ПАДЕНИЯ В ИСТОРИИ ФОНДОВОГО РЫНКА

История циклична. Каждые 10-15 лет фондовый рынок обваливается. Обязательно нужно изучать предыдущие крахи и дальнейший ход торгов, чтобы было на что опираться.

Мы выпустим серию постов, в которых опишем 10 крупнейших падений фондовых рынков за всю историю.

——————————————————-

Банковская паника 1907 года

Первый финансовый кризис 20-го века, охвативший весь мир - банковская паника 1907 года, которая побудила создать ФРС США. Кризис начался в трастовых нью-йоркских компаниях, которые конкурировали с банками, но находились вне контроля Расчетной палаты Нью-Йорка.

Два спекулянта, Ф. Огастес Хайнце и Чарльз В. Морс, не смогли загнать в корнер акции United Copper (скупить бумаги со спекулятивными целями) и спровоцировали панику на рынке.

📈Обвалился на 40% за год

В конечном счете, легендарный банкир Дж. П. Морган и другие спасли и банки, и фондовый рынок.

Обвал полностью отыгрался за 1.5 года. Уже в 1909 году S&P500 обновил исторический максимум

Кстати, вокруг Моргана и его идеи создать ФРС строится несколько теорий заговоров, а в одной из них даже говорят, что он загнал на Титаник тех, кто был против создания ФРС и намеренно потопил его, сам отправившись во Францию вместо путешествия.

После гибели противников ФРС, в декабре 1913 года на свет вышел Закон о Федеральной резервной системе.

—————————————————-

Крах фондового рынка 1929 года

За пять лет до самого известного краха на фондовом рынке, промышленный индекс Dow Jones увеличился в шесть раз, с 63 пунктов до 381 пункта.

Затем, в "Черный понедельник", он обвалился почти на 13% и продолжил снижение. На следующий день индекс опустился еще на 12% и снижался вплоть до лета 1932 года, дойдя до 49 пунктов. Общее падение составило 87%.

Индекс восстановился лишь спустя 25 лет.

Краху предшествовал спекулятивный бум середины 1920-х годов, во время которого миллионы американцев инвестировали свои средства в акции.

За крахом последовала Великая депрессия 1930-х годов.

Изучив опыт предыдущих лет, Правительство США обязало банки обязательно страховать банковские вклады, тем самым обезопасив себя от излишней паники, а впоследствии президент Рузвельт предложил "Новый Курс", который и положил начало выходу из депрессии.

————————————————

Собираем 150🔥 — выпускаем следующую часть

😀😃😄😁😆🥹😅😂
🥲☺️😊😇🙂🙃😉😌
😸😹😻😼😽🙀😿😾
🤲👐🙌👏🤝👍👎👊

+102.000 ₽ в портфель

Это был Майский марафон по стратегии активного инвестирования. Сегодня начинается следующий этап!

Цель ✅ +30-50% прибыли к депозиту до конца Июня

Вход бесплатный. Первая сделка уже в канале👇

https://t.me/+CCZ_quMrVdthNWEy

#promo