Термшит по понятиям

Term sheet = "бумага с условиями" - документ, в котором одна сторона (инвесторы как правило) пишет компании условия сделки на инвестицию или продажу (во втором случае еще часто LOI называется - "Letter of Intent"). Но термшиты в нашей жизни чаще всего при инвестициях встречаются.

Я как-то в начале жизни этого канала писал о супер формальных термшитах, потому что то, что там написано можно потом скопировать в Shareholder Agreement - акционерное соглашение внутри юрлица.

Однако с опытом сделок и увиденными термшитами и процессами в других сделках я пришел к выводу, что можно поменьше стараться.

- В итоге в большинстве сделок, где мы согласовали формализованный термшит, один хрен юристы начинали придумывать свои охуенные мнения. По совпадению, в стартапах, где фаундер не советский, а американец или европеец, правок после согласования термшита практически нет, кстати. Интересно, почему? Может чат в коментах поделится гипотезами
- В других сделках часто пишут "условия по понятиям". Пример:

1.1. Размер сделки - $4,200,000 USD
1.2. Инвестору достается 27% по результатам завершения сделки
1.3. Инвестор получает стандартные tag along, drag along, reserved matters
1.4. Стратегическая цель сделки - построить компанию с оценкой $150,000,000 USD
1.5. Советы директоров по Zoom - каждый месяц
1.6. Один из соинвесторов - Almas Capital Partners помогает с нетворком с Сан-Франциско среди своих корешей для биздева, поиска клиентов, а также привлечения новых раундов

Так вот некоторые пункты конечно можно формализовать (где-то доработать уточнить), но есть понятийные вещи, которые невозможно формализовать и контрактно обязать - например цель выйти на какую-то капитализацию или что инвестор среди корешей поможет стартапу забиздевить. Это скорее пацанские намерения на будущее стараться держать слово и помогать как договаривались на берегу.

Но так как термшит все равно - не юридически обязывающая бумага, часть этих вещей, то есть пацанские соглашения, никогда не перейдут в акционерные бумаги, а так и останутся на уровне - "пацан сказал, пацан сделал".

🎧 ПОДКАСТ

Мне приснился кошмар, как я снова стал инвестором и работал на родном рынке.

Мой homerun в портфеле был юникорн-апп для казахских тоев, который расскаживает гостей так, чтобы тетя Гуля не сидела рядом за столом с человеком, с которым давно не разговаривает - incredible high value solution

Due diligence по-казахски: чат с 3 людьми из Алматы. Один пишет «нормальный», второй «брата знаю», третий «он мне 20к должен». Микст-сигналс, но энергия хорошая.

Fable 5 возвращается

Народ срочно планируем что будем делать.

А то вдруг снова прикроют :)

🚀 YC Application Sprint

Хотите подать сильную заявку в Y Combinator, но не знаете, с чего начать?

Мой друг со студенческих времен Денис Калышкин, американский венчурный инвестор с 12+ лет опыта, запускает бесплатный онлайн спринт.

В рамках спринта вы шаг за шагом разберете весь процесс подготовки:
• разбор каждого блока заявки YC;
• рекомендации по 1-минутному видео;
• лучшие примеры успешных заявок;
• домашние задания и полезные материалы;
• обратная связь и разборы заявок с Денисом Калышкиным.

Спринт подойдет как тем, кто подает заявку впервые, так и фаундерам, которые уже пробовали попасть в YC и хотят повысить свои шансы.

О спикере:
Денис Калышкин - инвестиционный директор американского венчурного фонда с 12+ опыта. Он также является основателем проекта для предпринимателей «Спроси VC».

📅 Ближайшая лекция и разбор заявок от Дениса Калышкина пройдут 8 июля в 19:00 по Барселоне. До этого участники получат материалы для самостоятельной подготовки.

Если хотите присоединиться, регистрируйтесь в телеграм-боте Ask VC: https://t.me/askVC_Group_bot?start=yc_okhbe

Налоги по понятиям

Следующие понятия появились в моей жизни в конце 2020, когда выручка приближалась к 300к долл в год: VIES, OSS, reverse charge, вот это всё.

Мне бухгалтеры долго обьясняли че это такое. Расскажу вам проще, чтобы и весело и доступно

1/ НДС это доля с продаж за то, что ты торгуешь у крыши на районе. Продал на сотку, процентов двадцать сверху занеси (ставка по районам гуляет, на Кипре 19).

2/ Корпоративный налог это доля с прибыли за то, что крыша тебя крышует и не даёт соседям наехать.

3/ VIES если продаёшь другим фирмам по всему ЕС, за эти продажи НДС можешь не платить. Свои же, при делах, друг у друга не отжимают.

4/ OSS а вот если продаёшь физикам в чужих районах ЕС, будь добр, соседней крыше тоже долю занеси. Она тебя на своей земле терпит.

5/ Capital gains купил долю в стартапе за рубль, продал за десять, крыша хочет процент с разницы. И вот прикол Кипра: тут с продажи акций долю НЕ берут вообще. Поэтому все холдинги и сидят на острове.

6/ CFC собрался спрятать прибыль в тихом оффшорном районе, где крыша добрее? Родная крыша скажет: братан, я же вижу, контора твоя, гони долю как будто она у меня.

7/ Substance и не думай просто табличку повесить в чужом районе. Спросят: где твои люди, где офис, кто решает? Нет движа, значит фирма фейк, льготу отбираем.

Вот и вся европейская налоговая система, если убрать 400 страниц директив.

Крыша, соседи, доля, понятия.

КАК Я ПЛАЧУ НАЛОГИ С ПЕРВЫХ 100 ТЫЩ ВЫРУЧКИ СО СТАРТАПА

Итак, запустил саасик со Stripe.
Выручка $100,000 USD
Я на Кипре

Потратил:
- на траф около $25,000 USD (Google Ads).
- на серверы/хостинги и AI-кредиты - $5000 USD
- На Claude Code - $2400 (R&D)

Зарплаты не плачу (я соло индидев и сотрудников нет).

Значит расходы $25+5+2.4=$32.4K. Так как все мои вендоры вне Кипра то НДС на этих расходах нет - чистые.

1/ Кейс №1 - продаю как все, то есть клиенты не на Кипре, а зарубежом и если есть клиенты b2b в ЕС - предполагаю они все с VAT-number, то есть VIES tax = 0

$100,000 gross revenue - $32,400 expenses = $67.6K profit

Corporate Tax = 15% (ставка на Кипре с 2026 года) - $67.6K x 15% = $10,140 USD

Осталось $57,560 USD.

Это моя прибыль после налогов.
Там правда еще всякие мелкие налоги местные типа муниципальный налог моего лимасольского района 250 евро в год - давайте договоримся что считаем за ноль ОК?

Теперь - я решил все в НОЛЬ вывести в дивиденды.

Перевожу себе на счет эти бабки.
Как акционер мой дивидендный налог (SDC = Special Defense Contribution, налоги на оборонку) 0%, так как я запустил свою 17-летнюю налоговую льготу

С них плачу только 2.65% GeSY tax (это типа на медстраховку) - $1525.34 USD

Остается чистыми $56034.66

Давайте сразу вычтем еще за аудитора, бухгалтерию и эти местные муниципальные взносы около $3K.

$53,000
53% остается

Мои отмытые деньги, которые я могу показать банкам/налоговой/ипотеке/итд.

$100,000 дохода в Казахстане - какие налоги

Давайте рассмотрим, если бы я торговал в Казахстане, через МФЦА.

Коротко:
- 1% с выручки идет в налог
- НДС 0 так как торгуешь зарубеж (экспортер софта)
- 5% налог с дивидендов

Вводные данные те же:

Выручка: $100,000
Расходы: $25K траф + $5K серверы/AI + $2.4K Claude Code = $32,400
VAT считаем 0 (вендоры вне РК, клиенты b2b с валидными номерами / экспорт услуг)

$67600 - EBITDA
налог 1% от 100К = 1000

Итого $66600

Я не знаю, признаюсь, почем аудит/бухгалтерия, но что-то подсказывает, что подешевле, чем на Кипре. Заложим $1600 USD

Остается $65K

Выводим в ноль

Налог с этого 5%.
Остается у нас на счету $61750 после оплаты всех налогов.

Через Кипр короче КПД 53%
Через Казахстан ~61.75%

Но что-то мне подсказывает, что ибо между РК и РК (Республиками Казахстан и Кипр) существует соглашение о двойном неналогообложении, то возможно в Казахстане я даже не плачу налог, тогда перевожу на кипрский банк себе бабосы (скорее всего 1% уйдет в комиссии и валютные потери тенге-евро) и оплачу еще тут GeSY 2.65% - то есть 3.65% вместо 5%

Хотя я забил бы и Казахстану отдал бы 5% так как алга Казахстан!

Получается от КПД минусуется 3.65% получается с округлением 58% что тоже лучше 53%. Но зато нет мозгоебли с европейскими НДС/OSS/VIEW отчетностями.

Задумался...

Ставьте плюсики под постом, уточню детали у своих друзей из руководства МФЦА и сбахаю мануал по Казахстану со ссылками и инструкциями.

P.S. учтите что КПД еще зависит от вашей внутренней структуры себестоимостей и процессов, поэтому не все зависит от юрисдикции. Но бюджет 25% от дохода в маркетинг это типичный бюджет все равно.

p.p.s 2 Кто с Казахстана, ну-ка в комменты фотки и видео казахстанских видов - гор, зелени и каньонов

Действующих GP, которые открыто пишут про свои сделки, можно по пальцам пересчитать

Большинство венчурных каналов - это либо новостная жвачка с чужих лент, либо инвестор, который раз в квартал постит "закрыли раунд" и исчезает. А как реально принимаются решения, почему в один стартап заходят, а в другой нет - про это молчат. Либо нечего сказать, либо стремно палить кухню.

Сам знаю, каково это - писать про свои сделки в открытую. И как раз поэтому цепляют те, кто делает так же. С фактурой, а не с абстрактными "5 советов фаундеру".

Саша Журавлев - действующий GP и основатель фонда Mento VC. Инвестируют в B2B AI на стадиях Seed и Series A. Причем закрывают раунды вместе с a16z, Sequoia, Google Ventures и другими top-tier.

И самое интересное - Саша про это открыто пишет. Простым языком, без пафоса и без "мы тут за все хорошее".

Обычно как оно устроено: маленький фонд смотрит на аллокацию, которую уже забрали тир-1, и получает крохи с барского стола. Заход в жирную сделку - это про связи, репутацию и годы нетворка, а не про размер чека. И вот про механику, как в эти сделки реально залезть, почти никто не рассказывает. А Саша - рассказывает.

Плюс у него разборы AI-рынка и материалы, которые он сам гоняет перед тем, как занести деньги. Не пересказ TechCrunch, а взгляд человека, у которого в игре свои бабки.

Вот отличные статьи, которые зашли:

👉 как Mento VC оказался в эпицентре скандала top-tier фондов
👉 как заходили в стартап дочки Билла Гейтса
👉 кто станет следующей компанией с оценкой $1 трлн
👉 как упустили контору, которая теперь стоит $10B
👉 как небольшому фонду попадать в сделки, куда сложно попасть

Про упущенный $10B - отдельный респект. Написать про то, как ты мимо такого прошел, это не флекс, это исповедь. Большинство GP такое прячут поглубже и делают вид, что все их иксы были запланированы.

А пост про доступ к сделкам - это боль каждого микрофонда. Тир-1 давят брендом, а тебе говорят "аллокация закончилась". Тут человек разбирает, как эта стена обходится.

Редко советую венчурные каналы. Но если хочется читать не по учебнику, а как оно есть на самом деле - от действующего GP, который заходит в раунды с a16z и Sequoia и не стесняется писать про свои решения и факапы - подписывайся:

➡️ @exitsexist

Как синкать свой Obsidian за рубли и крипту

Почти 48% ответивших подписчиков пользуются Obsidian.

Я на мастермайндах всем раздаю общий Obsidian Vault в котором общая база знаний, лекции, всякие крутые фишки, инсайты, а также личные дела каждого из участников и их прогресс.

Но оказалось, что в Obsidian Sync можно приглашать только людей у которых тоже должна быть подписка подписка. Ну вообще неудобно как-то и не все до сих пор из-за этого зашли в мой vault.

Короче сделал свой Obsidian Sync - Obsyncian

В нем можно через ТГ приглашать друзей или коллег в свой vault, им главное тоже надо зарегаться в боте.

Есть end-to-end encryption.

В 2 раза более жирные лимиты, чем в Obsidian Sync,
1 vault с небольшим лимитом в 50мб - бесплатно для теста.

499 руб в мес : 2 vaults, 2 GB total, 10мб макс. размер файла
999 руб в мес.: 20 vaults, 20 GB total, 250мб макс. размер файла

Заходите, буду рад фидбеку
Слезайте с Obsidian Sync, получите в 2х больше лимиты и поддержите отечественного производителя.

Работает на
- Mac/Windows/Linux
- iOS / Android!

Описание и видео туториал

Ну и подпишитесь (кому тема интересна) на канал проекта - @obsyncian

Как сварщик из SpaceX стал миллионером после IPO

Парню выдали $10,000 USD опционами примерно 10 лет назад. Эти 10К превратились в миллион баксов с небольшим.

Он по мере прохождения вестинга прикупал свои завестенные акции все это время, тем самым уменьшив налог на спред по 409А (что это такое я обьяснил в видео).

И теперь миллионер и в новостях.

За 8 лет ведения этого канала мне кажется я в общем-то обо всем написал, что касается общей концепции венчура. Но сделал это в текстовом формате, и то думаю так как канал вырос, больше половины контента (хоть и доступны для прочтения), вы не видели.

Решил начать снова, но в видео формате про венчур/стартапы/темки.

Смотреть в Youtube

https://youtu.be/ubjhd3YopLw