Венчур по Понятиям | Street MBA
18.8K subscribers
388 photos
37 videos
5 files
559 links
Скриптонит с дипломом МФТИ, предприниматель с экзитом, величайший вайб-кодер СССР

Пишу мысли об инвестициях, стартапах и куда двигаться
#6WJZG
Реклама: @kamilya_smile
Сайт: https://uklad.vc/ https://www.gosuslugi.ru/snet/67ad2c6f75b36e054e02e1b0
Download Telegram
Феодальный экзитный кринж

Когда мы продавали SpatialChat, мне сотрудник сказал одну мысль, от которой я слегка кринжанул.
Ведь ты продаешь не только же продукт с клиентами, но и с командой.

Вспоминаются отсылки к произведениям русской литературы:

"Мёртвые души" Гоголя — это прямо в лоб. Чичиков скупает "души" - крепостных, которые уже умерли, но числятся в ревизских сказках. Когда продаёшь компанию, в термшите тоже фигурируют "души" - хедкаунт, ключевые люди, retention packages. Помещик Собакевич торгуется за каждую мёртвую душу, расхваливая качества давно умерших крестьян — примерно как founder расписывает senior-разработчиков на due diligence.

"Вишнёвый сад" Чехова - тут ещё ближе к этой эмоции. Раневская продаёт имение, но не может осмыслить, что вместе с садом уходит весь уклад жизни, люди, воспоминания. Вот этот самый "экзитный кринж" - ты понимаешь головой, что это правильное бизнес-решение, но внутри всё сжимается. А Лопахин (покупатель!) — бывший крепостной, который теперь рубит этот сад. Классический acqui-hire в обратную сторону.

Салтыков-Щедрин, "Господа Головлёвы" — про разложение помещичьего уклада, где активы (имения, люди) переходят из рук в руки, а вместе с ними — ответственность, которую никто не хочет нести.

Тургенев, "Записки охотника" - там в нескольких рассказах фоном идёт именно это: помещик «добрый», но при этом владеет людьми, и сам от этого факта испытывает дискомфорт, который не может до конца артикулировать.

Мысль она ведь ровно про это: ты продаёшь не только продукт и клиентов, ты продаёшь людей, у которых не спрашивал разрешения (хотя на самом деле беседовал с командой еще за несколько месяцев об этом). Asset deal или stock deal - но "души" всё равно переходят к новому "помещику". И кринж в том, что в 2025 году ты оказываешься в позиции персонажа из книги 1842 года.
33🔥9💯31
Делаю бесплатный видео-курс на ютюб про венчур/рейзинг инвестиции/сделки/термшиты

Хочется все о чем много лет писал в видео формат сделать

Накиньте в комментах какие вопросы стоит осветить (вдруг я чего-то не учту). Интересно что актуально в вопросах у людей
55👍73🦄2
💙Яндекс Лавка продолжает развивать франшизную модель в регионах России

В начале апреля команда франшизы проведёт бизнес-завтраки в Челябинске и Казани.

Яндекс Лавка уже работает в 25 городах России и ещё в 3 странах, сеть насчитывает более 650 дарксторов.

Сейчас компания активно расширяет города присутствия и ищет новых партнеров, готовых управлять сетью от 10 дарксторов и штатом от 500 сотрудников. Это высокоинвестиционный бизнес, требующий серьёзного подхода и опыта. Будущие франчайзи смогут выйти на окупаемость в среднем через 3,5 года.

Франшиза Яндекс Лавки открывает доступ ко всей технологической мощности Яндекса:

📍IT-решения для логистики;
📍курьерская служба;
📍трафик из всех приложений экосистемы;
📍выстроенные процессы поддержки и обучения.

Партнер будет отвечать за персонал, курьеров и операционную работу уже существующих дарксторов.

На бизнес-завтраках обсудят модель партнёрства, условия, экономику и планы в конкретных городах.

Подробности и регистрация по ссылке.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😢12🔥5😱41👍1
Над чем работаете?

Можете в комментах делиться или саморекламироваться.

- какие проблемы / задачки решаете
- ищете ли напарника
- ищете ли инвестиции
- ищете идеи?
- ждете стрим с разборами?
👍124😁2🔥1
49% российских компаний, работающих с CRM, выбирают Битрикс24.

В Битрикс24 CRM можно:
• избавиться от рутины и автоматизировать задачи;
• работать с документами, счетами и оплатами в одном окне;
• принимать оплаты и подключать доставку напрямую из сервиса;
• вести складской учёт и управлять товарами;
• с помощью нейросети анализировать звонки, фиксировать договорённости и проверять качество работы менеджеров

Есть бесплатный тариф. Начните работать уже сейчас
😁10😢72🍾1
Друзья, завтра в 16:00 стримим с Сашей Ильиным (наш пацан) и будем смотреть инстаграмные прогревы AI-гуру. Ну вы знаете этих ребят - вчера крипто-коучи, позавчера web3-визионеры, а сегодня у них “миллион агентов заменяет 50 тысяч сотрудников” и контент-завод на миллиард баксов в секунду.

У меня лично вопрос один - а как оно по факту 24/7 работает? Я сам пользуюсь AI каждый день и у меня так не выходит, чтобы оно само крутилось без присмотра. Может я тупой, а может ребята с курсами за $499 и “закрытыми комьюнити где увлеченные люди делятся связками” просто гонят.
Будем разбирать этот буллшит, угарать и попутно заденем криптанов и крупных IT-предпринимателей, которые тоже не брезгуют инфоцыганщиной.
Запись останется, но в лайве кайфовее.

https://www.youtube.com/watch?v=065Uw8tLS4I

https://www.youtube.com/watch?v=065Uw8tLS4I

https://www.youtube.com/watch?v=065Uw8tLS4I
51🔥45👍93
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
9
Венчур по Понятиям | Street MBA pinned «Погнали! ) https://www.youtube.com/watch?v=065Uw8tLS4I https://www.youtube.com/watch?v=065Uw8tLS4I https://www.youtube.com/watch?v=065Uw8tLS4I»
Своя LLM

Frontier models (передовые LLM, типа GPT 5.4/Opus/Sonnet) конечно хороши.
Но платить за это на масштабе очень дорого и бьет по бюджету.

Если я с парнями платил до $62K/mo просто за серверы видео-трансляций, могу только представить сколько тратят на AI большие конторы типа Notion/AirBnb/Pinterest и тд

Но вот оказывается они потихоньку обьявляют, что тренируют свои модели на основе опенсорсных и уже примерно в 5х сокращают стоимость.

К примеру Intercom (которые SaaS для клиентской поддержки) 4 дня назад обьявили, что свою модель Fin Apex 1.0 запустили, которая и дешевле и лучше чем GPT 5.4 справляется для узкой задачи клиентской поддержки. Что, кстати, логично, ведь зачем тебе "модель для всего"? Это тоже к вопросу о будущем AI-labs.

Вообще все облачные SaaS исторически основаны на условно фиксированной стоимости серверов (Fixed Cost). А вот переменные затраты (Variable Costs) сильно ломают модель, ибо сыкотно и не понятно кто там на сколько токенов из твоих клиентов погуляет. Ведь старые идеологии тарификации они же

- Fixed Subscription
- Seat/based subscription

Есть правда новая идеология, о которой на SaaS-канале отпишу попозже, ее суть в task/result-based pricing. Ну типа сколько инвойсов ты процессил, сколько диалогов обработал, итд.

Но в ментальности покупателя для большинства проектов все равно еще логика желания предсказуемости бюджета. Все боятся бесконечного коста. Даже у нас в SpatialChat была подписка в кредитами по времени бесед и оно по сути как каршеринг тикало каждую минуту, вызывая ментальный стресс.

Понаблюдаем дальше.

А пока уже Pinterest, AirBnb, Notion, Cursor, Intercom - на своих моделях.

А это, к слову, получается крупные клиенты от OpenAI/Anhropic уходят
2314👍6🔥4
Как оценить SaaS с $1M ARR и 20% EBITDA margin

Разомнем мозг!

TL;DR:
венчурный метод — $6M.
DCF — $1.4M. Один бизнес. Разница в 4x. Кто покупает — определяет цену, не формула.


Дано: SaaS, $1M ARR, EBITDA margin 20% ($200K прибыли), рост 30% YoY.

Венчурный подход

Мультипликатор к revenue. Для SaaS с $1M ARR и 30% ростом — 5-8x, медиана 6x.

$1M × 6 = $6M

Рост 50%+ и NRR выше 120% — улетает до 10-15x. Рост 15% — падает до 3-4x.

Почему венчур не смотрит на прибыль? $200K прибыли на ранней стадии — это не плюс. Это вопрос «почему ты не тратишь эти деньги на рост?»

DCF подход [a.k.a. Discounted Cash Flow]

Free CashFlow: $200K, рост 30%→10% за 5 лет, discount rate 25%, terminal growth 3%.

Приведённые потоки за 5 лет: ~$763K
Terminal Value (приведённый): ~$607K

Итого DCF = $1.37M

$1.37M против $6M. Пропасть.

DCF считает бизнес машинкой по генерации кэша. Так оценивают кофейни и заводы.

Венчурный мультипликатор считает бизнес опционом на будущее. $1M ARR сегодня → $10M через 3-4 года. $6M — цена входного билета.

Когда что применять:

Продаёшь bootstrapped бизнес — покупатель будет давить к 3-4x EBITDA. Это $600-800K.

Рейзишь раунд — считают по revenue multiple. $6M+, если метрики ок.

M&A в SaaS — золотая середина 3-5x ARR. Для нашего кейса $3-5M.

Ну это так чисто, если вдруг кто-то будет экзитить в Private Equity, можно забыть про иксы к выручке
👍186🔥3😁1
Куда применить AI в SaaS?

У меня work-in-progress одна б2б тема, накастдевил - про применение ИИ в б2б. Я даже для кастдева рубашку надевать начал на эти биздев миты :) На конфе расскажу:

Мы собрали онлайн-конференцию про реальный AI-бизнес без розовых очков. Четыре часа, восемь спикеров, каждый закрывает свой кусок пазла - от маркетинга и найма до раундов и регуляторики.

Программа:

15:00 - Кирилл Куликов (YC фаундер) - что не так с AI-энтузиастами, хайп vs реальность

15:30 - Александр Горный (ex-стратегия Mail.Ru/VK, автор #стартапдня) - регулирование AI в России

16:00 - ваш покорный казах - как зарабатывать на AI в SaaS

16:30 - Андрей Резинкин (ангел в 20+ стартапах, синдикатор AngelsDesk) - как привлечь инвестиции в AI-стартап

17:00 - Слава Рюмин (CEO RuminLab) - нейросети в маркетинге, GEO и контент-заводы

17:30 - Костя Горский (со-основатель hirehire.ai) - будущее найма в мире с AI

18:00 - Артём Субботин (20 лет в hardware) - как строить AI-комьюнити

18:30 - Николай Хлебинский (основатель Retail Rocket) - влияние AI на бизнес-стратегию

8 апреля, среда, 15:00-19:00 мск, онлайн. Вход бесплатный (подписка на каналы спикеров).

Регистрация тут: https://t.me/VentureConfBot?start=aibusiness
3
Хочу кинуть рекомендацию - канал Димы Гущина @web2app_subscription.

Дима разбирает запуск iOS приложений через META и Google Ads. Не абстрактно, а с конкретикой по юнит-экономике, структуре кампаний и creatives.

Из того что зацепило:
• интервью с Антоном Кузьминым - $7M+ спента на рекламу, живые инсайты
• разбор структуры кампаний для тестирования креативов в META
• обзор трех ниш: AI Girlfriend, Cleaner, Photo Editor - вещь

Если крутишь мобильный app или планируешь - там все что надо знать про user acquisition.
@web2app_subscription