Криптофонды

На прошлой неделе в цикле #какустроеныфонды мы с вами освежили в голове как в целом устроены инвестиционные фонды. Спасибо, кстати, за ваши лайки, бусты и донаты, это классная поддержка :heart:

Ну, погнали, исследовать мир крипты!

Криптофонды - это фонды, инвестирующие в компании, связанные с криптовалютами и/или блокчейном.

Основное отличие - это механизм инвестирования, он имеет дополнительные вариации к тем, что мы знаем от классических фондов:

1/ Инвестиции в долларах - это классические инвестиции в компанию-разработчика и оператора какого-то криптопроекта. Тут все по классике, за настоящие деньги фонд получается настоящие акции в портфельной компании.

Пример такой сделки: фонд a16z инвестировал в Coinbase

2/ Инвестиции в токены: в проектах, которые выпускают токены (монеты, NFT или другое) фонд покупает эти токены через ICO (Initial Coin Offering), STO (Security Token Offering) или частные продажи токенов (ограниченной группе лиц). Здесь, как правило, инвестиция идет криптовалютой в обмен на токены - все делается в блокчейне.

Примеры:
- a16z инвестировал в токены Uniswap
- Даже недавно проскочила новость об инвестиции в StonFi, которым пользуюсь даже я. Официальных данных нет, хотя более чем уверен, что инвестиция прошла крипто деньгами в обмен на токены сервиса.

3/ Гибридные токен-инвестиции - это когда фонд получает не только токены, но и инвестирует в акции самой компании - таким образом, фонд заинтересован не только в успехе токена, но и в успехе самой компании

Пример: Dapper Labs, разработчик CryptoKitties. A16z инвестировали и в самую компанию, получив акции, и получили еще токены

4/ Стратегические инвестиции в стейкинг и валидацию. Инвестор, если видит большой потенциал сети, инвестирует в ее стейкинг или валидацию. Пример - инвестиция фондом Pantera Capital в TON в качестве валидатора сети. Я официальных данных не нашел, но читал что инвестиция могла быть вплоть до $1,5 млрд долларов.

Помимо отличия в механизмах инвестирования, есть отличия в механизмах получения ликвидности (другими словами как фонд заработает, ведь что такое в данном случае "экзит" или "возврат долга в процентами"?). Про это поговорим в следующем посте, ну а ваши 100 реакций намекнут мне, что это все еще вам интересно.

Ликвидность крипто фондов

Экзиты проектов с точки зрения продать компанию пока отсутствуют, по крайней мере я не нашел. Даже на Crunchbase в разделе "Acquired Cryptocompanies" есть список, но там фактически инвест-раунды, а не покупка компании.

Главный способ заработка криптофондов: получение токена дешевле и продажа дороже, либо инвестиция в доходный инструмент (например стейкинг в Liquidity pool).

Примеры

1/ Доходные инструменты. Я попробовал инвестировать свои $1500 USD (50% TON + 50% USDT) и получил примерно 50 долларов за 2 недели (доходность 100+%). Скриншот приложу в комментариях. По поводу уровня доходности: всех от пацанов с района "при деньгах" до уважаемых предпринимателей в среднем устраивает доходность 10-15% годовых, если надежно. Все, что выше - хорошо, но если слишком выше (например 50%+ годовых) - подозрительно.

2/ Покупка-перепродажа токенов: самый простой это, к примеру, закупка TON на низах, с гипотезой выйти дороже, если ВВП товаров и услуг в услуг в Telegram возрастет (а он походу развивается, ибо за TON можно купить Telegram Ads, номера, имена, НФТ токены, сделать донат).

3/ Инвестиции в маркетинг в формате Venture Debt. Это такой формат, когда нет получения Equity, но должна быть сходящаяся юнит-экономика. К примеру вложил $100K в маркетинг на 6-12 месяцев и забираешь процент выручки по когорте, которая пришла с маркетинга, но не бесконечно а с каким то "cap" (предел сверху). Обычно я видел кэп 2х.

4/ Инвестиции в маркетинг в токен-проекты. К примеру, пре-сейлы коинов (желательно не скамовых, а нормальных проектов, которые собирается value давать). Тут модель вложить, например, $100K в маркетинг в продажу токена, получит эти $100K обратно с приходов оплат за токены и себе иметь часть монет. В таком варианте развития событии с точки зрения вкладчиков фонда все еще есть риск потерять деньги, но если проект выстрелит, то деньги возвращаются, а токены остаются и их можно в будущем продать.

---
Касательно самого формата фонда, есть три формата:
1/ "Пацанский фонд" - основанный на взаимном доверии участников (GP-LP), с полной прозрачностью кто сколько скинулся и куда делись деньги. Это наиболее анонимизированная история

2/ DAO-фонд. Фонд управляемый блокчейном. Сбор публичный, LP получают долевые токены фонда (то, что в описании фондов выше называется "interest").

3/ Гибридный легальный фонд. Фонд, который управляется одним из двух выше описанных способов (через ДАО, либо ручное управление), однако уже инкорпорированный как компания. По фидбеку участников рынка я услышал, что это наиболее безопасный способ вести дела, ибо уже есть преценденты штрафов со стороны властей в сторону некоторых фондов.

В следующем посте начнем жаришку. На примере обсудим устройство DAO фонда и я организую стрим (давайте в четверг в 20-00 мск?), на котором создам настоящий DAO фонд на стриме, куда вы сможете даже положить денег как LP и мы можем инвестировать небольшие средства в маркетинг одного из стартапов (у которого сходится юнит-экономика).

Поставьте "+1" под пост, если интересно, и возможно даже закинули бы чутка туда. Остальные смогут наблюдать :)

Где достать инвестиции на Telegram Mini-app и подобные L2 проекты

Записали c Денисом 10й юбилейный выпуск в нашем YouTube канале. Сегодня тема выпуска - привлечениt инвестиции и этот подкаст органично ложится на то, о чем я публикую последние 6 лет, и о чем особенно пишу последнюю неделю.

Enjoy!

https://www.youtube.com/watch?v=DFgkT1MS8rE

DAO фонды

DAO = Decentralized Autonomous Organization.

ДАО-фонд это такой фонд, в котором фандрайзинг, управление средствами, долевое участие и management fees регулируются алгоритмом блокчейна.

Принятие решений, формат инвестиции и куда инвестировать все ещё остается на людях.

Но как я писал ранее, в дао фондах реализованы разные удобные штуки, например:

1/ можно установить правило по голосованию за сделки, например установить сколько людей LP должны своей цифровой подписью на блокчейне подтвердить инвестицию, так что менеджер фонда не потратит деньги куда попало
2/ можно установить пределы фандрейза и автоматическое начисление management fee или entrance fee (комиссия за вход в фонд)
3/ можно установить куда в фонд придут дивиденды с проектов, которые потом распределяются между LP

Завтра в 20:00 проведу стрим, где вместе с вами разберемся и создадим пример фонда, куда можно вкинуть реальную крипту и инвестировать в реальный стартап.

Делать будем на примере проекта Aspis, которые создали такую платформу создания ДАО фондов. А завтра выложу на uklad.vc лонгрид на эту тему.

Придете на стрим? Нажмите на +1, если да :)

Подробнее о DAO фондах

Выложил гостевую статью от Владимира Просвиркина (фаундер Aspis Finance - DAO platform) о ДАО-фондах -> https://uklad.vc/blog/poiasnieniie-za-dao-i-evoliutsiia-orghanizatsii-s-sokhranieniiem-sodierzhaniia/

И напоминаю - сегодня в 20:00 стрим, на котором в неформальной атмосфере обсудим ДАО фонды и прямо онлайн соберем рабочий DAO фонд. Ну кто еще стримит как фонд собирается? :)

Стрим в YouTube, 20:00, четверг 23 мая 2024

Погнали! Залетаем

https://youtube.com/live/mvL1DtPVbT4?feature=share

Запилили фонд на стриме.

Запись лежит по той же ссылке в YouTube.

Выводы
- это несложно
- можно не только фонд , но и стартап делать на этом софте и рейзить деньги криптой со всеми правилами регуляции действий (до первой инкорпорации)

Спасибо всем, кто был на стриме и поддержал!

Ебанутые оценки стартапов вокруг

Что-то со мной точно произошло за последние 4 года.
Вокруг ебанутые оценки стартапов: c кем-то лично общаюсь, о других от друзей слышу.

Примеры:
- нет выручки, запуск через 2 мес, рейзят $1M секондари
- $10-20K/mo выручка, оценка уже $10M
- $2-3K/mo выручка, оценка $8M.
- выручки нет, рейзят $2M по SAFE post-money cap $10M

Выводы:
- либо моя самооценка упала
- либо у людей своя параллельная реальность
- либо я чего-то недопонимаю

Зная математику фондов и общение с инвесторами, ни один профессиональный VC не влезет в такое. А если влезет, то либо страшное FOMO, либо о господи, профнепригодность.

Ибо по такой логике, Венчур по Понятиям Медиа уже $5M стоит 😂

Пахан познается на экзите

Историю мне рассказал @kratko_po_delu, у него много годного контента :)

Идет звонок на тему покупки компании, назовем ее "Under Pakhan LTD".

Компания в целом интересная, с хорошей экономикой. На звонке участвует ранний ангел, который владеет очень большим пакетом акций в компании (мажоритарий, будем честны, у одного акций как у всех остальных фаундеров вместе взятых). Чувак бьет себя в грудь, что у них с фаундерами единство, он работает на равне с ними с первых дней, вообще много участвует в операционке и вносит важный импакт.

Много переписок, коллов, дело уже в финальному звонку перед подписанием тершита-LOI.

Собирается колл со всеми акционерами/инвесторами. Как только разговор пошел про earn-out и representations&warranties, товарищ выдает:

"Ой а можно меня это не будет касаться, я все-таки просто инвестор и влияния на операционку не имею"

Как начинать стартап?

Я думаю у многих из вас мечта создать что-то свое, что обеспечит personal wealth по итогу - через дивиденды, либо продажу компании. Но как начать, если нет капитала, а на рынке инвесторов - венчурная зима?

Важнее капитала - нужна хорошая идея и ваша энергия на ее воплощение. Если у вас хорошая идея и энергия на ее воплощение - вы найдете единомышленников на ее реализацию (кофаундеры и даже инвесторы).

Во-вторых, если вы не сможете найдете найти единомышленников, то скорее всего идея слабая и на нее не стоит тратить свое время и энергию.

В-третьих, хорошие ниши для старта - это SaaS в L1&L2, Telegram mini-apps. Также подумайте о том, чтобы придумать «лопаты»: продукты-помощники для разработчиков Telegram mini-apps, к примеру.

Однако, если вы все-таки сильно верите в свою идею, но все еще не нашли единомышленников (в лице кофаундеров, инвесторов или клиентов), то другой причиной может быть то, что вы не умеете убеждать, а значит и продавать. Идите развивать в себе этот навык - изучайте книги про переговоры и продажи, отточите искусство копирайтинга (например суть успеха маркетинга компании 37 Signals a.k.a Basecamp - офигенный скилл писать классно). Про копирайтинг изучаю книгу «Пиши сокращай» Иляхова. Также изучайте опыт других людей. Например мой.

Я создал гайдбук ”Founder’s GTM Guide” (go-to-market), в котором описал как продаю уже 4 года лично я с командой, как выбирать идеи продуктов, как создать личный инструмент продуктовой и сейлз-стратегии, помогающий как развивать ваш продукт, так и продавать его клиентам от частников до Enterprise, пробиваясь сквозь их compliance.

Мне лично самому не хватало такого инструмента 4 года назад, чтобы ориентироваться где я вообще и что мне надо было делать, чтобы продавать, так что приходилось с болью и стрессом разбираться с нуля самому. Пришлось покупать консультации западных сейлзов на тему построения сейлз-команд и месяцами штудировать Гугл и ютюб.

Более 50 ребят (продукт-менеджеры, сейлзы, фаундеры, СТО, разработчики, работающие над своим новым стартапом и даже инвесторы) уже приобрели. И каждый раз, когда слышу от них очередной фидбек, что гайд помог и пошла новая выручка, очень счастлив. У двух из них стал адвайзером ❤️

Присоединяйся! Подробнее о тарифах, содержании и даже превью - здесь:

https://t.me/AlmasGTMBot?start=utm-VentureStuff

Что такое по-вашему Venture Builder / Venture Studio?

Напишите в комментариях, а я потихоньку сделаю цикл постов на эту тему

Мы с Денисом и Сашей Ильиным записали про разработчиков выпуск. Встречайте - первый выпуск "Третий Стул":

https://www.youtube.com/watch?v=aSAEY897qhw

"Семейная пара не может сделать стартап" ->

- Canva - фаундеры Melanie Perkins, Cliff Obrecht - жена и муж
- Eventbrite - фаундеры Kevin Hartz, Julia Hartz - муж и жена

"Зайти на рынок США невозможно, находясь в Европе" -> lemlist

"Стартап сделать в соло фаундера невозможно" -> Zoom

"Этот рынок очень перенасыщен" -> Notion, ClickUp, lemcal

///

В конечном итоге порешает все хороший продукт и go-to-market

Потенциально новый миллиардный рынок

Моей второй работой после аналитика в фонде в 2009 году стала роль аналитика, а затем коммерческим директором в social gaming компании. Тогда многие выпускали игры для ВК, Одноклассников и ФБ, даже порой не заморачиваясь и просто копируя американские аналоги методом декомпозиции кода. Виралка была классная, так как в соцсетях у людей уже был социальный граф.

Вот сейчас мы походу можем вступить в новую похожую волну с Discord или Telegram Mini-apps. Ввод платежной валюты Telegram Stars - это как голоса ВК. А значит доступ к карточкам Apple ID и Google Play ID десятков миллионов пользователей.

Мы с Денисом (@getrichortech) записали новый выпуск об этом. Enjoy!

https://www.youtube.com/watch?v=b80RF8g6JDo

Анонсируем кое-что в пятницу, а пока делюсь супер-душевным постом о жизни и микропобедах от Дениса (@getrichortech)

Всем привет,

Сегодня хотел поделиться некоторыми жизненными мыслями и выводами, которые пришли ко мне за последние полгода.

Усвоил урок, что жизнь состоит не из одной большой победы, в ожидании которой мы часто живем, а в умении радоваться микропобедам. Иначе просто создается ситуация, в которой только один стресс, тревоги и разочарования из-за того, что что-то получается не так, как было в планах, выполнению целей мешают какие-то внешние факторы и т.д.

Как раз где-то полгода назад я решил полностью отпустить ситуацию и просто делать ради того, чтобы что-то делать, ничего не ожидать и не ставить никаких целей. Тогда абсолютно любое достижение начинает восприниматься мегапозитивно: ты же ничего не ожидал, а тут что-то получилось чуть более чем ноль, и тебе приятно.

Но самое главное, жизнь точно стала счастливее.

Многие знают, что мы с моим дорогим братом Алмасом по приколу завели YouTube-канал БизнесАД, который вчера собрал первую тысячу подписчиков с очень хорошим вовлечением аудитории в контент. А как говорят тру-блогеры, 1000 на YouTube — это один из самых сложных майлстоунов. Начинали по приколу, ничего не ожидали, и первая тысяча греет душу.

Следствием канала стало наше закрытое коммьюнити единомышленников и разработчиков продуктов внутри продуктов или, как мы это называем, Level2, созданное в один клик. Без цели оно сейчас имеет почти 200 участников, при этом это или сильные разработчики, или коммерсы, или инвесторы. Короче, нетворк за 3 месяца существования коммьюнити больше, чем за предыдущие 10 лет жизни.

Но это, как говорится, творчество для души, которое начало постепенно переходить в что-то большое. И мы с партнером в пятницу запустили первую версию нашей игры (https://orbitonx.com/), а вчера, дойдя до 2k онлайна с нулевым маркетингом (мы толком не успели еще ничего начать, хотя GTM проработали весьма неплохо), решили прилечь и отдохнуть. Тут, как говорится, лежать неприятно, но причина даунтайма приятная.

И так получается, что без целей и без всего получилось окружить себя хорошими людьми и делать вмести с ними крутые проекты, залететь адвайзером к сильным ребятам, вернуть хорошие отношения с теми, с кем они были испорчены за последние годы, и переосмыслить направление деятельности.

И тут тоже по какой-то кармической классике, отдавая другим безвозмездно, ты начинаешь получать в три раза больше.

Так вот, это все небольшой прогрев перед скорым анонсом. Родилась идея, как можно замасштабировать себя, замасштабировать свой L2-вижн, чтобы принести пользу не только себе и не только контентом, но и реальными ресурсами и делами. А главное не только идея, а вполне себе готовый “продукт”))

С Алмасом анонс будет в пятницу 07/06/24, и в эту же пятницу будет стрим на нашем канале, где мы обо всем этом подробно поговорим.

О запусках стартапов и критерии успеха

Как меня учил мой предыдущий инвестор, "главное запуститься и чтобы серверы упали".

Мой брат Денис запустил в прошлую пятницу продукт https://t.me/orbitonx_bot - L2 кликер, в котором собираешь портфель из криптовалют.

Без особого маркетинга (точнее с нулевыми костами), договорившись с инфлюенсерами и отправив инвайты друзьям, Орбитон уже достиг 2000 concurrent users ("онлайн, короче) и на этом моменте сервер упал. Помним, что 94% пользователей Notcoin пришло с L2-виралки через механизм инвайтов в телеге.

Я поддержал и сказал, что это отлично!

Серверы, конечно же, быстро починили и все работает исправно.

Так что лучше набрать 2000 онлайн и упасть, чем сразу закодить "надежно", чтобы выдержать 2000 онлайн, которые никогда не придут.

$1 млн. долларов, заработанный в 2000 году 24 года назад сегодня стоит уже $1.86 млн.

Due Diligence стартапа на инвестицию

В пандемию я сделал обзор на крутой due-diligence анализ иксов по венчурной сделке на примере инвестиции в Twitch фондом Bessemer Ventures. Вот это уровень у них!

Так как аудитория за эти годы сильно обновилась, делюсь статьей для всех, кто не видел

https://uklad.vc/blog/razbiraiem-investment-due-diligence-twitch/