아무리 봐도 괜찮아보이는데, 요즘 핫한 조선 방산 반도체 등이 아니어서 그런지 섹터가 주목을 좀 못받고 있네요. 이럴때 이 종목 주력으로 갖고 있으면 참 괴롭고...그런데 없으면 또 나중에 주목 받을때 괴로우니 포트 비중 관리 잘해서 좀 갖고 가보는 것도...
👍5
Forwarded from 요가하는증권맨
⭐️[저장] 주옥같은 VIP자산운용 최준철 대표 명언
1.
매도의 제 2 원칙. "잘 뛰고 있는 선수를 서둘러 빼지 않는다."
즉, 기업은 '이어달리기' 요소를 계속 만들어주고 동시에 투자자는 찾아낸 이어달리기 요소를 믿고 장기투자할 경우 궁극적으로 가장 이상적인 결과가 만들어진다.
2.
가치투자자는 아무리 기업 분석을 열심히 했더라도 "나는 틀릴 수 있다"라는 가정은 잊지 않는다.
3.
안정적인 축구 경기를 하기 위해서는 공격수와 미드필더, 수비수의 조화가 필수적이다. 투자도 그러하다.
4.
기업의 미래를 추정하는 가장 좋은 방법은 치밀하고 끝없는 사실 수집이다.
5.
현금 비중과 관련해서는 현금보다 나은 저평가된 주식을 찾는 게 더 생산적이라고 본다. 최고의 헷지는 현금이 아니라 최고의 기업이기 때문이다.
6.
가치투자자로서 심리를 다스리지 못하면 모든 노력은 물거품이 되고, 컨트롤한다면 화룡점정이 된다.
올랐다고 성급하게 팔지 말고, 내렸다고 성급하게 사지 말자. 기업 본질에 집중하자.
7.
약세장은 예고없이 확 찾아온다. 우리가 주력하는 건 태풍에 대한 대비이다. '돼지 삼형제' 중 막내처럼 좋은 주식이라는 벽돌로 집을 지어 태풍이 와도 날아가지 않도록 방비할 뿐이다.
저평가될수록, 비즈니스 모델의 질이 높을수록, 재무구조가 튼튼할수록, 신뢰하는 경영자일수럭 맷집은 강화된다.
8.
투자수익의 80~90%가 전체 보유 기간의 2~7%에 해당하는 기간에서 발생한다.
이런 면에서 '모죽'과 닮았다.
대나무는 4년간 손가락 마디만큼도 자라지 않고 뿌리만 내리다 이후 5년째부터 싹이 트면 쑥쑥 자라 울창한 숲을 이루기 때문이다.
9.
"내가 이 주식에 투자할 돈이 다시 현금으로 주어진다면 같은 주식을 그만큼 다시 사겠는가?"라는 질문에 YES이면 오히려 더 사야하고 NO라면 팔아야한다.
10.
투자세계에서 프로의 특징
전방을 주시하며 운전한다.
액셀을 밟아야할 때와 브레이크를 밟아야 할 때를 구별한다.
변동성을 오히려 즐긴다.
독립적으로 사고한다.
긴 쇼핑 리스트를 갖고 있다가 가끔 쇼핑에 나선다.
25.11.13.
1.
매도의 제 2 원칙. "잘 뛰고 있는 선수를 서둘러 빼지 않는다."
즉, 기업은 '이어달리기' 요소를 계속 만들어주고 동시에 투자자는 찾아낸 이어달리기 요소를 믿고 장기투자할 경우 궁극적으로 가장 이상적인 결과가 만들어진다.
2.
가치투자자는 아무리 기업 분석을 열심히 했더라도 "나는 틀릴 수 있다"라는 가정은 잊지 않는다.
3.
안정적인 축구 경기를 하기 위해서는 공격수와 미드필더, 수비수의 조화가 필수적이다. 투자도 그러하다.
4.
기업의 미래를 추정하는 가장 좋은 방법은 치밀하고 끝없는 사실 수집이다.
5.
현금 비중과 관련해서는 현금보다 나은 저평가된 주식을 찾는 게 더 생산적이라고 본다. 최고의 헷지는 현금이 아니라 최고의 기업이기 때문이다.
6.
가치투자자로서 심리를 다스리지 못하면 모든 노력은 물거품이 되고, 컨트롤한다면 화룡점정이 된다.
올랐다고 성급하게 팔지 말고, 내렸다고 성급하게 사지 말자. 기업 본질에 집중하자.
7.
약세장은 예고없이 확 찾아온다. 우리가 주력하는 건 태풍에 대한 대비이다. '돼지 삼형제' 중 막내처럼 좋은 주식이라는 벽돌로 집을 지어 태풍이 와도 날아가지 않도록 방비할 뿐이다.
저평가될수록, 비즈니스 모델의 질이 높을수록, 재무구조가 튼튼할수록, 신뢰하는 경영자일수럭 맷집은 강화된다.
8.
투자수익의 80~90%가 전체 보유 기간의 2~7%에 해당하는 기간에서 발생한다.
이런 면에서 '모죽'과 닮았다.
대나무는 4년간 손가락 마디만큼도 자라지 않고 뿌리만 내리다 이후 5년째부터 싹이 트면 쑥쑥 자라 울창한 숲을 이루기 때문이다.
9.
"내가 이 주식에 투자할 돈이 다시 현금으로 주어진다면 같은 주식을 그만큼 다시 사겠는가?"라는 질문에 YES이면 오히려 더 사야하고 NO라면 팔아야한다.
10.
투자세계에서 프로의 특징
전방을 주시하며 운전한다.
액셀을 밟아야할 때와 브레이크를 밟아야 할 때를 구별한다.
변동성을 오히려 즐긴다.
독립적으로 사고한다.
긴 쇼핑 리스트를 갖고 있다가 가끔 쇼핑에 나선다.
25.11.13.
👍5
Forwarded from 하나 IT 김록호,김현수,김민경 (영규 김)
[하나증권 반도체 김록호/김영규]
Industry Research
반도체(Overweight): 메모리 가격 상향 조정
링크: https://vo.la/V8Ol4y1
■ 4Q25 및 1Q26 메모리 가격 상향
DRAM 및 NAND의 가격 가정을 상향 조정. 서버 중심의 강한 수요로 인해 서버향 DRAM 가격이 당초 예상보다 상승폭이 큰 것으로 파악됨. 아울러 서버향 공급 확대로 인해 모바일 및 PC DRAM 부문의 공급이 축소되면서, 해당 전방산업향 DRAM 가격의 상승폭도 더욱 확대될 것으로 추정
삼성전자 DRAM, NAND의 전분기대비 가격 상승폭은 각각 19%, 13%로, SK하이닉스는 각각 11%, 12%로 가정. DRAM 가격의 상승폭이 상이한 이유는 SK하이닉스의 HBMN 매출비중이 40%에 달하기 때문에 일반 DRAM 가격의 상승폭에 의한 기여도가 상대적으로 낮기 때문. 아울러 비수기인 26년 1분기의 DRAM 가격 상승폭을 기존에는 한 자릿수 중반 정도로 가정했었는데, 모바일 및 PC 세트 업체들의 주문 상황이 예년보다 양호한 것으로 파악되어 한 자릿수 후반대로 상향
■ 2026년 연간 영업이익 재차 상향
가시성 높은 25년 4분기 및 26년 1분기 메모리 가격을 상향 조정하며, 2026년 연간 영업이익 역시 재차 상향. 삼성전자는 95.8조원, SK하이닉스는 77.3조원으로 기존 추정치를 각각 9.6%, 10.1% 상향. 삼성전자는 반도체 부문의 이익을 상향한 반면에 모바일 부문의 이익은 하향 조정. 이는 원가 부담 확대로 인해 수익성 유지가 어려울 것으로 추정하기 때문
SK하이닉스는 HBM4 가격 협상이 원활하게 진행된 부분을 감안해 HBM의 가격을 기존대비 상향 조정. 두 업체의 합산 영업이익은 173조원에 달할 것으로 추정되며, 현재 합산 시가총액 1,058조원임을 감안하면 여전히 주가 상승이 가능하다고 판단
■ 두 업체 모두 목표주가 상향
삼성전자와 SK하이닉스에 대한 투자의견 ‘BUY’를 유지하고, 목표주가를 각각 140,000원, 850,000원으로 상향. 앞서 언급한 것처럼 2026년 영업이익을 상향 조정했고, SK하이닉스의 경우 HBM4 경쟁력 입증을 반영해 HBM에 대한 가치 산정시 멀티플을 파운드리 평균 EV/EBITDA 8.5배로 변경했음
지난 보고서에서 HBM에 대한 가치 평가를 별도로 할 필요성에 대해 언급한 바 있는데, 금번 보고서에서 목표주가 산정시 실제로 접목했음. HBM의 공급 형태나 계약 조건이 파운드리와 유사한 구조이고, 해당 제품의 수익성 또한 글로벌 1위 파운드리 업체보다 우위에 있기 때문에 해당 멀티플에 대한 정당성을 확보했다고 판단. 향후에도 메모리 가격 상향에 따른 실적 상향 여력은 상존할 것으로 기대하며, 실적 상향 조정이 일단락되기 전까지 주가 역시 이에 동행할 것으로 예상
Top Pick
삼성전자, 목표주가 140,000원(상향)
SK하이닉스, 목표주가 850,000원(상향)
(컴플라이언스 승인을 득함)
Industry Research
반도체(Overweight): 메모리 가격 상향 조정
링크: https://vo.la/V8Ol4y1
■ 4Q25 및 1Q26 메모리 가격 상향
DRAM 및 NAND의 가격 가정을 상향 조정. 서버 중심의 강한 수요로 인해 서버향 DRAM 가격이 당초 예상보다 상승폭이 큰 것으로 파악됨. 아울러 서버향 공급 확대로 인해 모바일 및 PC DRAM 부문의 공급이 축소되면서, 해당 전방산업향 DRAM 가격의 상승폭도 더욱 확대될 것으로 추정
삼성전자 DRAM, NAND의 전분기대비 가격 상승폭은 각각 19%, 13%로, SK하이닉스는 각각 11%, 12%로 가정. DRAM 가격의 상승폭이 상이한 이유는 SK하이닉스의 HBMN 매출비중이 40%에 달하기 때문에 일반 DRAM 가격의 상승폭에 의한 기여도가 상대적으로 낮기 때문. 아울러 비수기인 26년 1분기의 DRAM 가격 상승폭을 기존에는 한 자릿수 중반 정도로 가정했었는데, 모바일 및 PC 세트 업체들의 주문 상황이 예년보다 양호한 것으로 파악되어 한 자릿수 후반대로 상향
■ 2026년 연간 영업이익 재차 상향
가시성 높은 25년 4분기 및 26년 1분기 메모리 가격을 상향 조정하며, 2026년 연간 영업이익 역시 재차 상향. 삼성전자는 95.8조원, SK하이닉스는 77.3조원으로 기존 추정치를 각각 9.6%, 10.1% 상향. 삼성전자는 반도체 부문의 이익을 상향한 반면에 모바일 부문의 이익은 하향 조정. 이는 원가 부담 확대로 인해 수익성 유지가 어려울 것으로 추정하기 때문
SK하이닉스는 HBM4 가격 협상이 원활하게 진행된 부분을 감안해 HBM의 가격을 기존대비 상향 조정. 두 업체의 합산 영업이익은 173조원에 달할 것으로 추정되며, 현재 합산 시가총액 1,058조원임을 감안하면 여전히 주가 상승이 가능하다고 판단
■ 두 업체 모두 목표주가 상향
삼성전자와 SK하이닉스에 대한 투자의견 ‘BUY’를 유지하고, 목표주가를 각각 140,000원, 850,000원으로 상향. 앞서 언급한 것처럼 2026년 영업이익을 상향 조정했고, SK하이닉스의 경우 HBM4 경쟁력 입증을 반영해 HBM에 대한 가치 산정시 멀티플을 파운드리 평균 EV/EBITDA 8.5배로 변경했음
지난 보고서에서 HBM에 대한 가치 평가를 별도로 할 필요성에 대해 언급한 바 있는데, 금번 보고서에서 목표주가 산정시 실제로 접목했음. HBM의 공급 형태나 계약 조건이 파운드리와 유사한 구조이고, 해당 제품의 수익성 또한 글로벌 1위 파운드리 업체보다 우위에 있기 때문에 해당 멀티플에 대한 정당성을 확보했다고 판단. 향후에도 메모리 가격 상향에 따른 실적 상향 여력은 상존할 것으로 기대하며, 실적 상향 조정이 일단락되기 전까지 주가 역시 이에 동행할 것으로 예상
Top Pick
삼성전자, 목표주가 140,000원(상향)
SK하이닉스, 목표주가 850,000원(상향)
(컴플라이언스 승인을 득함)
Forwarded from Buff
뉴진스 vs 어도어 사태 총정리 A/S (feat 하이브)
https://blog.naver.com/ranto28/224074885538?fromRss=true&trackingCode=rss
https://blog.naver.com/ranto28/224074885538?fromRss=true&trackingCode=rss
NAVER
뉴진스 vs 어도어 사태 총정리 A/S (feat 하이브)
Forwarded from Buff
골드만삭스, 아시아 주식 장기 최선호
GOLDMAN SACHS: 향후 10년간 글로벌 주식 연 7.7% 수익 예상함
골드만삭스는 향후 10년 동안 글로벌 주식이 USD 기준 연평균 7.7% 수익 낼 것으로 예상함. 밸류에이션은 높지만 역사적 평균과 유사한 수준임. 애널리스트 Peter Oppenheimer는 수익의 대부분이 연 6% 수준의 이익 성장에서 나오고, 배당은 소폭 기여하며 밸류에이션은 완만히 하락할 것으로 봄.
지역별 예상 수익률:
❖ 미국: 6.5% (이익 성장 + 배당 중심)
❖ 유럽: 7.1% (이익과 배당 비슷하게 기여)
❖ 일본: 8.2% (이익 성장 + 정책 개혁 효과)
❖ 아시아(일본 제외): 10.3% (탄탄한 EPS + 배당)
❖ 이머징마켓: 10.9% (중국·인도 기여)
골드만은 미국偏에서 벗어난 분산투자 추천함. 특히 이머징마켓 선호하며, 달러 약세 시 비미국 지역 수익률은 추가적으로 상향될 수 있음.
GOLDMAN SACHS: 향후 10년간 글로벌 주식 연 7.7% 수익 예상함
골드만삭스는 향후 10년 동안 글로벌 주식이 USD 기준 연평균 7.7% 수익 낼 것으로 예상함. 밸류에이션은 높지만 역사적 평균과 유사한 수준임. 애널리스트 Peter Oppenheimer는 수익의 대부분이 연 6% 수준의 이익 성장에서 나오고, 배당은 소폭 기여하며 밸류에이션은 완만히 하락할 것으로 봄.
지역별 예상 수익률:
❖ 미국: 6.5% (이익 성장 + 배당 중심)
❖ 유럽: 7.1% (이익과 배당 비슷하게 기여)
❖ 일본: 8.2% (이익 성장 + 정책 개혁 효과)
❖ 아시아(일본 제외): 10.3% (탄탄한 EPS + 배당)
❖ 이머징마켓: 10.9% (중국·인도 기여)
골드만은 미국偏에서 벗어난 분산투자 추천함. 특히 이머징마켓 선호하며, 달러 약세 시 비미국 지역 수익률은 추가적으로 상향될 수 있음.
👍1
삼성전자, DDR5 최대 60% 인상
= 16GB DDR5 $135, 50% YoY
= 32GB DDR5 $239, 60% YoY
= 64GB DDR5 30% YoY
= 96GB DDR5 30% YoY
= 128GB DDR5 $1,194, 50% YoY
Source : Reuters (https://www.reuters.com/world/china/samsung-hikes-memory-chip-prices-by-up-60-shortage-worsens-sources-say-2025-11-14/)
= 16GB DDR5 $135, 50% YoY
= 32GB DDR5 $239, 60% YoY
= 64GB DDR5 30% YoY
= 96GB DDR5 30% YoY
= 128GB DDR5 $1,194, 50% YoY
Source : Reuters (https://www.reuters.com/world/china/samsung-hikes-memory-chip-prices-by-up-60-shortage-worsens-sources-say-2025-11-14/)
Reuters
Exclusive: Samsung hikes memory chip prices by up to 60% as shortage worsens, sources say
Samsung Electronics this month raised prices of certain memory chips - now in short supply due to the global race to build AI data centres - by as much as 60% compared to September, two people with knowledge of the hikes said.
👍3