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HDD 품귀, 메모리 가격 상승세 재현

글로벌 메모리 시장에서 새로운 가격 상승 조짐이 나타나고 있습니다. 특히 HDD(하드디스크 드라이브) 공급이 타이트해지면서 QLC NAND(4비트 셀 플래시 메모리)와 TLC NAND 수요가 빠르게 증가하고 있습니다.

업계 전문가는 이번 트렌드가 생성형 AI로 인한 데이터 폭증과 HDD 부족으로 인한 저장 격차에서 비롯되었으며, 메모리 산업 전체에 뚜렷한 호재가 되고 있다고 지적합니다.

올해 초 OpenAI가 텍스트-이미지 생성 기능을 출시한 이후, 생성 콘텐츠 수요가 급격히 늘었고, 최근에는 Google이 Nano Banana 텍스트-영상 생성 기능을 선보여 캐릭터 디자인 일관성을 유지할 수 있게 되면서 새로운 영상 생성 열풍을 불러왔습니다.

텍스트와 이미지에 비해, 1분 분량의 영상은 이미지 30장 또는 텍스트 2천만 자에 해당하는 저장 공간을 필요로 합니다.

전문가들은 AI 추론 애플리케이션 확산과 함께 데이터센터 저장 수요가 빠르게 늘어나면서 2025~2027년 연평균 18% 성장률(CAGR)을 기록할 것으로 전망합니다. 이에 따라 HDD와 엔터프라이즈 SSD 수요가 동반 성장할 것으로 보입니다.

초기 자본지출(Capex) 기준으로 보면, HDD는 여전히 가장 저렴한 저장 솔루션이며, TLC와 QLC NAND의 비용은 각각 HDD의 약 7.3배, 3.3배 수준입니다.

그러나 최근 공급망에서는 HDD 부족과 가격 인상이 이어지고 있으며, 이에 따라 일부 클라우드 서비스 제공업체(CSP)는 특히 Nearline 콜드 데이터 저장 영역에서 QLC SSD 채택을 고려하기 시작했습니다.

전문가들은 HDD 부족이 장기화되고 QLC 가격이 계속 하락할 경우, QLC 단위 저장 비용이 HDD의 3배 수준까지 접근할 가능성이 있으며, 이 경우 더 많은 CSP가 QLC 도입에 나설 것으로 내다보고 있습니다.

미국 웨스턴디지털(Western Digital)은 최근 고객들에게 HDD 전 제품군 가격 인상을 통보했으며, ESG 대응 및 수요 급증에 따라 해상 운송 비중을 늘리고 있어 납기 기간은 6~10주로 연장될 수 있다고 밝혔습니다.

업계 유통 채널 조사에 따르면, 현재 CSP의 저장 수요 격차는 약 180~200EB에 달하며, 이는 2025년 QLC NAND 예상 공급량 173EB를 상회하는 수준입니다. 따라서 단기적으로는 공급 부족을 메우기 어려울 것으로 예상됩니다.

이처럼 격차가 확대됨에 따라 QLC 가격 상승 효과가 TLC SSD로 전이될 수 있으며, 결과적으로 전체 NAND 가격이 동반 상승할 가능성이 큽니다.

https://www.ctee.com.tw/news/20250917700172-430501

* 4분기 디램, 낸드 ASP +15~20% 급등


Driven by strong AI demand, memory contract prices for NAND and DRAM rose sharply by an estimated 15-20% in the fourth quarter of 2025, breaking traditional year-end price decline patterns. Supply shortages led to aggressive procurement



https://www.digitimes.com/news/a20250917PD211/dram-nand-price-demand-micron-sandisk-phison-2025.html

강렬했던 상반기 시장을 뒤돌아보며 하반기에 접어들고는 함께 시장 약세 구간을 예상하였으나

시장은 구조적으로 금리 인하, 유동성 확대, 섹터 로케이션 삼각형의 균형을 이루며 상승을 지속하고 있으며

코스피 3000대에서 도래한 반도체 싸이클은 우리가 가보지 못했던 새로운 영역을 전개해주고 있습니다.

소외에서 벗어나기 위한 추격 매수는 의사결정 과정에서 논리보다 직관이 선행하는 현상으로 나타날 것입니다.

고속도로에서 일직선으로 운전을 할 때도 쉼없이 핸들을 조금씩 움직이게 되는거처럼 포지션 또한 신속하고 지속적인 수정이 필요할 때라 느껴지는 시장입니다.

* 메모리 슈퍼사이클 시작?


중국 공급망발 루머 :

Samsung has recently informed major customers that contract prices for DRAM products — LPDDR4X and LPDDR5/5X — in Q4 have risen by 15% to over 30% QoQ. In addition, NAND (eMMC/UFS) prices have increased by 5–10%.

삼성은 최근 주요 고객사들에게 4분기 DRAM
제품(LPDDR4X 및 LPDDR5/5X)의 계약 가격이 전분기 대비 15%~ 30% 이상까지 상승했다고 통보. 또한 NAND (eMMC/UFS) 가격도 5~10% 상승


** 2016년 4분기 디램가격이 +30~40%QOQ 오르면서 서버디램발 소위 '슈퍼사이클'이 시작된 바 있음

** 이때부터 1년간 삼전 주가는 두배, 닉스는 3배 올랐음

** HBM발 호황 사이클과 별개로(물론 근원은 AI와 HBM으로부터 비롯된 것이고 이와 엮여서 진행될 것이지만), 레거시 메모리 '슈퍼 사이클'이 이제 시작된 것일 수 있음

애플 매장에 쥐가 나오면 안되지... 사람만 많던데 이런 개 어그로성 썸네일은 좀...ㅠㅠ

2년만에 반전...

캄보디아 2번 다녀왔는데, 한번은 앙코르와트 관광, 한번은 출장으로 다녀왔는데 지금 생각하니 아찔하네요 ㅎ 안가는게 좋은듯...

지금은 “버블의 초입도 아님, 하지만 초기 경계 단계”.


AI·반도체·생산성 테마는 유지하되 과열 종목 경계

현금흐름과 실적 기반 대형주 중심

신흥국·중국은 여전히 구조적 리스크 존재

AI가 주도하는 구조적 변화 골드만

높은 밸류에이션과 정당성:

'매그니피센트 7'(알파벳, 아마존, 애플, 메타, 마이크로소프트, 엔비디아, 테슬라)의 주가수익비율(PE Ratio)은 29배로, 전체 S&P 500의 22배 및 나머지 500개 기업의 19배보다 현저히 높습니다.

이러한 높은 밸류에이션이 투자자들의 우려를 낳을 수 있지만, 골드만삭스는 S&P 500의 성장률이 근본적으로 변했다고 분석합니다.

과거 30년간 연 9% 성장률을 보인 반면, 최근 3년간은 연 11%의 성장률을 기록했으며, 많은 기업들이 연간 주당순이익(EPS) 전망을 상향 조정하며 긍정적인 신호를 보내고 있습니다.


AI 주도의 자본적 지출(Capex) 증가:

AI 관련 투자가 현재의 Capex 사이클을 주도하고 있으며, 기술 기업들은 AI 솔루션 개발 및 배포를 위한 투자를 가속화하고 있습니다.

마이크로소프트, 구글, 메타, 아마존 등 주요 기업들의 AI Capex 계획을 볼 때, 2024년 대비 3,630억 달러(약 490조 원)가 증가할 것으로 예상됩니다.

골드만삭스는 현재 AI 인프라 투자가 아직 초기 단계에 있으며, 이러한 투자는 내년까지 견고하게 지속될 것으로 전망합니다.

향후 전망:

지금까지 '매그니피센트 7'은 동질적인 그룹으로 움직였지만, 최근 주가 성과에 차이가 발생하기 시작했습니다.

향후 이들 기업 간의 성과를 가를 수 있는 핵심 논쟁점들이 부상하고 있어, 그룹 내에서도 차별화가 나타날 수 있음을 시사합니다.

총평을 하자면

주식시장은 버블이 끼기 시작한 것 같습니다. 굳이 비교하자면 2017년 여름에서 가을 정도 느낌?

그래도 버블은 더 커질 것 같습니다. 실적이 상향될 여지가 아직 있는 것 같고 시장참여자들은 이제 포모를 느낄 것 같습니다.

현금을 들고 있으면서 들어가야 되냐 그냥 봐야 되냐고 하면 그냥 봐도 되는데 포모를 견딜 수 있을지는 모르겠습니다.

생물보안법

https://www.hansbiz.co.kr/news/articleView.html?idxno=782125