[한투증권 김정환] 포스코케미칼: 진짜 이걸 다 하네

● 많이 준비한 티가 팍팍 난다
- 포스코케미칼 Tech Tour 참석 후 회사에 대한 긍정적 의견이 더 강해짐
- 양극재 사업은 하이니켈 제품 뿐만 아니라 보급형 제품인 하이망간, LFP 등으로 확장할 것
- 양극재 목표 생산능력도 증가(기존 목표는 2030년 40만톤)
- 음극재 사업은 인조흑연 제품을 늘리고(24년 양산 개시), 실리콘 음극재 제품군을 다양화
- 2030년까지 인조흑연 비중을 절반까지 높이고, 목표 음극재 생산능력도 늘어날 것

● 원료 내재화에 가장 적극적인 한국 소재 업체
- 소재 밸류체인 확장 계획이 뚜렷해졌음
- 양극재는 하이니켈용 수산화리튬과 전구체를 전량 내재화. 리사이클 관련 투자도 시작
- 음극재는 구형 흑연 확보와 탄소산업 기반의 인조흑연 제품 밸류체인 구축할 계획

● 2분기부터 점진적으로 좋아진다. 매수 추천
- 2분기부터 유럽 전기차향 양극재 및 음극재 공급량 증가세가 보일 것
- 양극재 회사 top pick으로 제시
- 23년 추정 EPS를 기존 대비 18% 하향(양극재 투자 규모 상향, 신규 제품 양산을 위한 비용 증가)
- 2차전지 소재 밸류체인 내재화 경쟁력을 근거로 목표 23F PER을 72배로 상향(기존 적용 PER 60배에 20% 프리미엄)

● 1분기 영업이익 240억원 추정
- 1분기 매출액 5,589억원(+20% YoY, +4% QoQ), 영업이익 240억원(-30% YoY, +17% QoQ)으로 컨센서스를 소폭 하회할 것
- 양극재 제품 가격 상승으로 전분기대비 2차전지 소재 매출액은 11%, 영업이익은 58% 증가할 것
- 천연흑연 음극재는 최근 중국 내 제품 가격 상승도 일부 나타나고 있고 2분기부터 전기차 생산 차질 회복에 따라 이익률이 상승할 것

반도체

1.
경기 침체 우려 및 단기적 공급 문제 ☞ 하락 요인

2.
But 5년, 10년, 20년 뒤에 반도체 수요는 계속 늘어날 것.

인류가 망하지 않는 한.

3. 단기 이슈가 해소되면, 반도체 관련 주식은 다시 오를 것으로 전망.

4. 필반 지수가 하락한 것이 오히려 매력적인 벨류에이션을 만들어 줌.

이 차트로 설명을 대신합니다. 나중에 돌아보면 아 그때가 사기 좋은 시기였구나...하는날이 올겁니다

인지컨트롤스 잘 모르는 회사입니다. 근데, 사업현황 보니 단순 제조업이긴하나 차량용 반도체 수급이 해소되면 매출액 살고 이익률도 많이 올라올것 같습니다. 그리고 전기차 쪽으로 수주잔고가 7천억 넘으니 지금처럼 주가가 쩔어있을때 볼만 할것 같네요.

라고 위에 처럼 올리면 월요일에 바로 매수하고 오르면 오 잘하네, 내리면 에이 별로네 그러지 마시고, 각자 공부해보고 투자해보시기 바랍니다.

저는 대략 저렇게 보고 제 기준으로 약간 소량이라도 주식 매수합니다. 100주 정도 매수해서, 지금 주가 바닥수준이니 반도체 수급 해소되면 기대감으로도 좀 오를것 같은데 적당한 시기에 더 매수하거나 혹은 이러고 잊어버리기도 합니다. 그리고 다른 계기로 회사에 대해 더 알게되면 다소 비중을 더 넣기도 합니다. 결론은 저렇게 레포트 하나보고 비중을 높여서 투자하지는 않고 추가로 더 사고싶은 이유가 생기면 그때 더 매수를 합니다.

제가 SKC 같은 종목을 좋아하는 이유는 그냥 본업만으로도 돈을 잘버는데, 그걸 바탕으로 신성장 산업이 기대가 크기 때문입니다. 아무 이익도 없이 이게 되면 돈을 엄청 번다는 바이오 같은 종목 보다는 안정성을 바탕으로 모멘텀이 붙는 종목을 좋아합니다. 지금도 화학이 좋은데 동박으로 점점 더 좋아질 회사입니다.

[신한금융투자 반도체 최도연, 남궁현]

* 반도체, Valuation Call

▶️ 견조한 2Q22 업황에도 주가 부진
- 매크로 이슈에 의한 IT 수요 둔화 우려
- 주가는 수요 불확실성을 선반영

▶️ 남은 고민 ① 공급
- 메모리 공급, 생각보다 느릴 전망
- 공정기술 난이도 상승
- 설비투자 및 Set-up 지연
- 해외 장비 리드타임 증가
- 생산업체, 매크로 영향 분석 시작
- 22F DRAM 공급 B/G 17% 불과
- 과거 전세계 5년 평균 22%

▶️ 남은 고민 ② 밸류에이션
- 삼성전자 22F PBR 1.37배
- SK하이닉스 22F PBR 1.04배
- 반도체 주가는 밴드 중하단
- 2Q22 업황은 Cycle 중단
- 주가가 업황 위치를 하회
- 공급 제약으로 업황 하방 경직성

▶️ Valuation Call
- 악재보다 호재에 예민한 주가 수준
- 대형주 최선호주 SK하이닉스
- 중소형주 주성엔지니어링, 피에스케이, 에스티아이 추천

* 원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=302817 

위 내용은 2022년 4월 19일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

단-독이긴 하지만 언제 올려도 이상하지 않을 현 상황입니다.

https://n.news.naver.com/article/011/0004045592?lfrom=kakao

저는 빨간색 구간에서 분할로 매수했었습니다. 지금 거의 본전 수준입니다.

이제 미국 증시는 감히 베팅이라는 자극적인 단어를 써도 될 정도의 절호의 매수 기회 구간으로 진입 중으로 판단합니다.
현 시점 매도는 매우 큰 오판이며 오히려 공격적 매수 시점임을 강하게 강조드립니다.
권유나 기대가 아닌 강조라는 단어로 표현드립니다.

현재 매크로는 문제가 없습니다.
문제는 오직 공포 심리일 뿐.


국내 증시 또한 같은 시각으로 접근 가능.
SK하이닉스의 급락 시 중기 관점으로 저점 매수 유효 판단.

체리형부 드림.

실적 서플에 시간외에서 페북 급등하고 나스닥 선물도 급등했네요. 이런 현상들이 과도하게 시장 빠졌고 호재를 찾는 상황에서 나온다고 봅니다. 우크라이나 러시아 전쟁도 거의 막바지에 왔고 지금은 팔때가 아니라고 봅니다. 오늘하루도 성투하시기 바랍니다.