TACO 먹고 싶어 조급한 트럼프…

한동안 호르무즈 해협을 지나는 배들의 통행량이 감소했으며, 최근(1~2주간) 배의 추적장치를 켜지 않는 배들이 많았습니다.

하지만 오늘 오전부로 배의 트래킹 디바이스(AIS)를 켜는 배들이 증가하고 있으며, 배의 통행을 준비하려는 조짐이 보이고 있습니다.

추가적인 테러 및 공격시에는 위기 상황이 발생하여 다시 통행에 문제가 발생할 수 있습니다만

현재로서는 통행에 준비하려는 움직임이 아닌가 주목해볼 필요가 있다고 생각됩니다.

아래 사이트(http://hormuzais-vessel-tracker-100878379497-ap-southeast-2-an.s3-website-ap-southeast-2.amazonaws.com/)는 호르무즈 해협을 지나는 선박을 시계열로 제공하는 간단한 사이트로, 제가 직접 제작했습니다 향후 이슈 판단에 참고해주시면 됩니다.

자세한 보고서의 경우, 정형기 책임연구원님의 지난 보고서를 참고하시면 많은 도움이 될 것입니다.

감사합니다.
DS증권 퀀트 책임연구원 김남일.

ㄴ닛케이 증시 5분봉 입니다. 닛케이도 30여분 전부터 코스피&코스닥과 함께 하락하고 있습니다.

중동 관련한 뉴스로는 두바이 공항이 드론 공격으로 인한 화재가 있었다는 뉴스가 있습니다.
39m ago
01.01 GMT
드론 사고 후 두바이 공항 인근에서 화재 발생 - 당국 발표
두바이 당국은 드론 사고로 발생한 화재 진압을 위해 두바이 민방위대가 계속해서 진화 작업을 벌이고 있다고 밝혔습니다 .

🛢 다음 유가 충격은 주유소가 아니라 '주식시장'에서 온다(JPM)
역사적 유가 충격은 늘 공급 문제였다. 증산하고, 비축유 풀고, 시간이 지나면 해결됐다.

이번엔 다르다. 진짜 전이 경로는 이것이다:
유가 상승 → 주식 급락 → 자산효과 역전 → 소비 위축 → 수요 파괴

핵심 숫자들:

유가 $10 상승 → 인플레이션 +0.35%p (연준 모델)
유가 $90 지속 → S&P 500 10~15% 하락
주식시장 10% 하락 → 소비 1% 감소

왜 이게 위험한가?
미국 가계 순자산의 25%가 주식이다. 18개월간 소득을 초과하는 소비를 해왔고, 그 근거가 자산 가격 상승이었다. 주식이 빠지면 이 구조가 통째로 역전된다.

브렌트 선물 커브는 2027년 중반까지 분쟁 이전 수준을 상회 중. 공급 충격이 수요 충격으로 변하는 구간을 주시해야 한다.

Nvidia (CLSA)
GTC 2026: Three questions
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🤖 GTC 2026: AI의 환희와 상업적 명확성 기대
• Nvidia의 GTC 2026은 급증하는 수익과 정체된 주가 사이의 흥미로운 변곡점에서 시작됨
• 시장은 AI 추론 분야에서의 점유율 손실 우려와 Groq과의 계약에 대한 설명을 요구하고 있음
• 로보틱스 및 차량 등 다양한 AI 유즈케이스 전시와 함께 2030년 데이터센터 자본지출(Capex) 로드맵 구체화가 관건임
• 최근 2분기 동안 이익 전망치가 27~35% 상향되었음에도 주가는 이를 반영하지 못해 저평가된 상태로 판단됨
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⚡️ Groq 인수와 AI 추론 시장의 주도권 다툼
• 2025년 12월 Nvidia는 Groq과 200억 달러 규모의 비독점 라이선스 계약을 체결하고 인력 90%를 흡수함
• 서화백의그림놀이(@easobi) 학습은 계산 집약적(GPU 유리)인 반면 추론은 메모리 대역폭이 병목이 되는 경우가 많음
• Groq은 HBM 대신 온칩 SRAM을 사용하여 추론 속도를 높였으나 대규모 모델 및 긴 컨텍스트 윈도우 지원에는 한계가 있음
• 차세대 GPU인 Rubin 출시와 함께 Nvidia의 추론 전용 칩 전략 및 성능 지표에 대한 명확한 구분이 필요한 시점임
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📉 시장 점유율 하락 우려 및 경쟁 심화
• 최근 AMD-Meta 계약 및 Broadcom-Anthropic의 추가 주문 등 경쟁사의 공세가 거세지고 있음
• 이를 반영한 시나리오 분석 시 Nvidia의 AI 가속기 가치 점유율은 2025년 89%에서 2028년 67%까지 하락할 것으로 추정됨
• 이전 추정치인 70%보다 하향 조정되었으며 이는 ASIC 플랫폼과 타 GPU 제조사로의 공급 분산 가속화를 의미함
• Nvidia는 GTC를 통해 추론 분야에서의 압도적인 승률 데이터를 제시하며 시장의 불안을 잠재울 필요가 있음
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💰 AI 자본지출 로드맵의 격차
• Nvidia는 2030년 단일 연도 데이터센터 Capex 규모를 3조~4조 달러로 예측하고 있음
• CLSA는 10년에 걸쳐 10조 달러가 투입될 것으로 보며 Nvidia의 예측이 시장의 믿음보다 다소 공격적이라고 평가함
• 물리적 세계의 AI(로봇/자동차)가 이러한 막대한 지출을 정당화할 수 있는 핵심 유즈케이스가 될 것임
• 현재 2026~27년 약 25%의 컴퓨팅 부족이 예상되며 이는 Nvidia에게 여전히 강력한 활주로를 제공함
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💰 연간 실적 추정 (단위: 백만 달러 / EPS, P/E, P/B 제외)
2025A: 매출 130,497 / 영업이익 81,454 / 순이익 72,880 / EPS 2.97달러 / P/E 60.7배 / P/B 55.6배
2026A: 매출 215,938 / 영업이익 130,387 / 순이익 120,067 / EPS 4.92달러 / P/E 36.6배 / P/B 27.9배
2027E: 매출 357,215 / 영업이익 235,398 / 순이익 197,020 / EPS 8.12달러 / P/E 22.2배 / P/B 21.2배

🖌 서화백의그림놀이
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“HBM 공급 우려”… 메타, 자체 AI 칩 출시에도 메모리 부족에 ‘진땀’ - 조선일보

메타가 자체 인공지능(AI) 칩 발표와 함께 제품 로드맵을 공개한 가운데, 고대역폭메모리(HBM) 확보에 어려움을 겪고 있는 것으로 전해졌다. 메타는 6개월 간격으로 신규 칩을 출시하기로 계획해 대량의 HBM 확보가 절실하지만, 메모리 반도체 공급 부족이 내년까지 이어질 것으로 전망되고 있다.

13일 업계에 따르면, 메타는 자체 AI 칩에 필요한 HBM 등을 위해 메모리 반도체 기업과 장기 계약을 추진 중인 것으로 전해졌다. 메모리 반도체 공급 부족이 이어지자 AI 칩 생산을 위한 HBM 공급망을 구축하기 위한 것이다. 지운 송 메타 엔지니어링 담당 부사장은 CNBC와의 인터뷰에서 “HBM 공급에 대해 매우 우려하고 있다. (메모리 반도체 공급망을) 다각화하고 있다”고 언급했다.

HBM 탑재량이 늘면서 안정적인 공급이 필요하지만, 녹록지 않은 상황이다. 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론 등이 생산 능력을 확대하는 데 한계가 있고 엔비디아와 AMD, 구글 등과 장기 계약을 맺고 공급하고 있기 때문이다. 메타의 AI 칩 설계 협력사인 브로드컴이 충분한 HBM을 확보했다고 언급한 바 있지만, 자체 AI 칩 생산을 대폭 늘리는 데에는 한계가 있다는 분석도 나온다.

그동안 HBM 수요는 엔비디아와 AMD 등 범용 AI 칩을 생산하는 기업에 집중됐다. 하지만 구글과 메타, 아마존 등이 범용 AI 칩 기업에 대한 의존도를 줄이고, 자사 AI 모델에 특화된 AI 칩을 제작하고자 주문형 반도체(ASIC) 수요가 급증하면서 HBM 수요도 다변화됐다. 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론 등 메모리 반도체 기업에는 HBM 고객사가 늘면서 호재로 작용하고 있지만, 늘어나는 HBM 수요에 공급이 이를 따라가지 못하고 있다.

반도체 업계 관계자는 “현재 범용 D램 공급 부족이 심각한 상황이고, 메모리 반도체 기업의 HBM 생산 능력도 제한된 상태다. HBM은 연간으로 공급 계약을 맺어 이미 큰손 고객사들에 HBM 생산 능력이 할당됐다”며 “메타 입장에서는 AI 칩을 원하는 만큼 양산하기 위해 메모리 반도체 기업과 장기 계약을 체결하고 싶겠지만, 쉽지만은 않은 상황”이라고 했다.

https://www.chosun.com/economy/tech_it/2026/03/13/GJRGEYZXMMYGCYZRMEZWGODFGA/

엔비디아, 오늘 GTC서 추론 칩 공개하나...삼성·SK HBM4 주도권 싸움도 볼거리 | 서울경제

세계 최대 인공지능(AI) 칩 업체 엔비디아가 자사의 대표 기술 컨퍼런스인 ‘GTC 2026’에서 추론 전용 칩을 공개할 것이라는 관측이 제기됐다.

구글과 아마존 등 경쟁사들이 추론에 특화된 자체 AI 칩을 잇따라 개발한 상황에서 엔비디아의 새로운 추론용 칩이 AI 반도체 경쟁 구도를 뒤흔들 수 있을지 주목된다.

엔비디아에 따르면 GTC 2026이 16일부터 19일까지 미국 캘리포니아주 산호세에서 열린다. 전세계 190여 개국에서 3만 명이 온오프라인으로 1000개 이상의 행사에 참가한다.

업계에서는 엔비디아가 이번 행사에서 AI 경쟁의 판도를 바꿀 새로운 추론 전용 칩을 공개할 가능성이 크다고 보고 있다. 실제 이날 파이낸셜타임스(FT)는 소식통을 인용해 이번 GTC에서 모델 학습이 아니라 추론 중심의 새로운 칩을 공개할 예정이라고 보도했다.

엔비디아가 루빈의 뒤를 잇는 차세대 GPU를 공개할지도 관심사다. 지난해 엔비디아는 2026년 루빈, 2027년 루빈 울트라, 2028년 파인만으로 이어지는 GPU 개발 로드맵을 발표한 바 있다. 특히 그동안 GTC에서 후속 모델에 대한 힌트를 제공해왔다는 전례를 비춰볼 때 이번에도 파인만 특징이 예고될 수 있다.

엔비디아의 메모리 반도체 공급사인 삼성전자(005930)와 SK하이닉스(000660)의 경쟁에도 관심이 뜨겁다. 최태원 SK그룹 회장은 GTC 2026에 참석할 계획으로 알려졌으며 참석시 황 CEO와의 회동 가능성도 점쳐진다.

삼성전자는 송용호 삼성전자 DS부문 부사장이 ‘AI를 통한 반도체 제조의 미래’를 주제로 발표에 나선다. 루빈에 탑재될 HBM4 시장 주도권을 쥐기 위한 삼성전자와 SK하이닉스 간 치열한 경쟁도 예상된다.

https://m.sedaily.com/article/20019488

학회와 산업 이벤트 참고

기술이전 ETF 내놓는 미래에셋운용… "바이오텍 투자, 액티브로 승부"
https://www.chosun.com/economy/stock-finance/2026/03/16/MIYGKNRUHBSDOOLEMY4TKMZXMY/

이번에 출시되는 TIGER 기술이전바이오액티브 ETF의 경우 포트폴리오상 코스닥 종목 비중은 80~85% 정도고, 바이오텍 비중은 70~80% 수준이다. 향후 헬스케어 시장 환경에 따라 비중은 변경될 수 있다.

...

TIGER 기술이전바이오액티브 ETF의 포트폴리오 관리 방법도 구체적으로 제시했다. 회사는 ‘JP모건 헬스케어 콘퍼런스’ 등 주요 학회와 산업 이벤트를 참고해 글로벌 헬스케어 산업의 흐름을 파악하고, 동일 기술을 개발하는 글로벌 경쟁 기업들의 임상 결과를 이용해 리스크 관리에 활용할 예정이다.

송 선임매니저는 “다른 ETF와 다르게 바이오텍 위주로 포트폴리오를 구성했다”며 “과거 패시브형과 다르게 저평가 때 기회를 포착해 비중을 확대하거나 악재가 예상되면 과감하게 매도하는 등 능동적 대응이 가능하다”고 했다.

KRX 기술이전 바이오 지수 구성종목 (시총 내림차순)

<KRX 기술이전 바이오 지수>

구성종목 선정 방법

유니버스 : 시총 3천억원 이상, 일평균거래대금 10억원 이상, 업종분류 헬스케어 (AICS 기준코드 3254, 3391, 5417)

1) 심사기준일로부터 최근 60개월 내 공시에 기재된 기술이전금액 합산
2) 1단계 금액 상위 15종목
3) 비중 : 유동시가총액 비중 50%, 기술이전 금액 비중 50% (단일종목 비중 15% cap)

# 국내에서 영향력이 가장 큰 존재 🇰🇷👑

증시의 큰 사이클 바닥에서 매번 발생됐던 "수급 손바뀜"

2020년 코로나 때 증시 개방 이후 처음으로 개인 수급이 증시의 주인공으로 등극

최근 손바뀜은 23년 1월로 현재 기관이 압도적 (i.e. 금융투자 자금으로 여전히 개인 ETF 투자 물량)

즉, 기관이 팔면 증시 하락, 사면 상승 구조 1년 째 이어가는 중

오늘 코스피는 SK하이닉스가 다 끌어올렸군요.

ㄴSK하이닉스 : 현저한 저평가

◼️ 2026년 영업이익 전망치를 기존 174조원에서 204조원으로 상향.

◼️ 현저한 저평가 구간에 위치. 반등의 매개체는 충분하다는 판단.

◼️ 목표주가와 매수의견 유지. 적극적 매수 접근이 필요한 시점.

리포트 링크 : https://money2.daishin.com/PDF/Out/intranet_data/product/researchcenter/report/2026/03/56845_260317_skh.pdf

내일 한화자산의 코스닥액티브ETF가 출시되는데요

오늘 분위기보면 코스닥ETF 망했다 느낌이지만

머니무브를 계속되고 있다고 생각합니다.

이란전쟁에 대한 리스크는 계속 옅어지고 소멸되고 있습니다.

삼성, 하이닉스가 안정적인 종목인 것은 변함 없지만 개인들이나 기관들이 더 높은 수익률을 위해서는 코스닥 쪽에 관심을 둘 수 밖에 없습니다.

그리고 정말 중요한 내용은

대형자산운용사와 연기금이 아직 코스닥이 입장하지 않았습니다
(※ 추가로 들어올게 안들어왔다는 뜻)

호르무즈 해협 봉쇄는 더 이상 주가 하락 키팩터가 아님

https://youtu.be/F-U2FexCxrA?si=3dHj7lgC0q4isNo7

미국 재무장관 스콧 베센트는 월요일 CNBC와의 인터뷰에서 미국이 이란 유조선이 호르무즈 해협을 통과하는 것을 허용하고 있다고 밝혔다.

베센트는 CNBC의 브라이언 설리번과의 인터뷰에서 “이란 선박들은 이미 해협을 빠져나가고 있으며, 우리는 세계 다른 지역에 원유를 공급하기 위해 그 상황을 허용해 왔다”고 말했다.

이란이 페르시아만에서 상업용 선박을 공격하면서 호르무즈 해협을 통과하는 유조선 운항은 급격히 감소했다. 그러나 이슬람 공화국인 이란은 이 지역에 대규모 미 해군 병력이 배치되어 있음에도 불구하고 이 좁은 해상 통로를 통해 여전히 수백만 배럴의 원유를 수출해 왔다. 이란은 하루 약 150만 배럴의 원유를 수출하고 있다. 베센트는 미 해군과 동맹국 해군이 상선 호위를 시작하기 전에 해협을 통과하는 유조선 운항이 먼저 증가할 것으로 트럼프 행정부는 보고 있다고 말했다. 그는 인도에 원유를 공급하는 유조선들이 이미 해협을 통과하고 있으며, 일부 중국 선박들도 페르시아만을 빠져나오고 있다고 미국은 보고 있다고 덧붙였다.

베센트는 “이란이 자연스럽게 일부 선박들을 통과시키면서 해협이 열릴 것이라고 우리는 생각하고 있으며, 현재로서는 그 상황을 받아들이고 있다. 우리는 세계가 충분한 원유 공급을 받기를 원한다”고 말했다. 재무장관은 전쟁이 끝난 이후 유가는 배럴당 80달러보다 훨씬 낮은 수준으로 떨어질 것이라고 말했다. 베센트는 전쟁이 언제 끝날지는 알지 못하지만 “세계는 더 안전해질 것이고 원유 공급도 더 충분해질 것”이라고 말했다.

베센트는 또한 트럼프 행정부가 원유 선물시장에 개입할 수 있다는 시장의 소문에 대해 부정적인 입장을 보였다. 그는 “우리는 그런 일을 하지 않았다”고 말하며, 미국이 실제로 그런 조치를 취할 수 있는 어떤 권한을 사용할 수 있는지도 명확하지 않다고 덧붙였다.

https://www.cnbc.com/2026/03/16/us-is-allowing-iranian-tankers-through-strait-of-hormuz-says-bessent.html

Bessent: Oil to drop much lower than $80 in months

* 중국 상무부 국제무역협상대표: “이번 만남에서 미중 대표는 깊고, 솔직하며 건설적인 협상 진행. 양국은 일부 의제에 대한 초기 합의. 앞으로 추가협상 & 논의 유지“

李成钢：中美双方团队进行了深入、坦诚、建设性的磋商
中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢16日说，过去的一天半时间，中美双方团队进行了深入、坦诚、建设性的磋商。通过这次的磋商，双方已经就一些议题取得了初步共识，下一步我们将继续保持磋商进程。 (新华社)

https://n.news.naver.com/article/001/0015962443?sid=104