윤PB의 금융시장 생존기

07/21 미 증시, 견조한 지표에도 관세를 빌미로 차익 실현 매물 출회된 가운데 혼조 마감

미 증시는 견조한 실적과 월러 연준이사의 금리인하 언급, 그리고 견조한 경제지표를 바탕으로 상승 출발. 그러나 차익 실현 욕구 또한 높아 개별 종목 중심으로 매물 출회되며 하락 전환. 이후 트럼프가 EU에 대해 15~20% 관세 부과 할 것이라는 보도가 나왔지만 영향은 제한된 가운데 매물 소화 과정이 진행. 결국 시장은 일부 개별 종목 중심으로 매물 출회된 가운데 보합권 등락을 보이며 혼조 마감(다우 -0.32%, 나스닥 +0.05%, S&P500 -0.01%, 러셀2000 -0.61%, 필라델피아 반도체지수 -0.09%)

* 변화 요인: 연준위원 발언, 소비자심리지수, 대 EU 관세

월러 연준이사는 고용지표는 양호하지만, 민간부문은 예상보다 부진하다고 언급하며 작은 충격만으로도 경제가 쉽게 둔화될 수 있다고 경고함. 그는 장기 기대 인플레이션에는 뚜렷한 상승 조짐이 없지만, 연준 의장이 시장의 신뢰를 잃을 경우 기대 인플레이션이 급등할 수 있다고 지적함. 또한 트럼프 대통령이 자신을 연준 의장으로 지명할 경우 수락할 것이라고 밝혔으며, 7월 금리 인하가 필요하다는 입장을 표명함. 관세와 관련해서는 관세가 결국 소비자에게 전가되는 세금이며, 지속적으로 부과될 경우 공급망과 가격 전반에 연쇄적인 파급효과를 일으킬 수 있다고 경고.

굴스비 시카고 연은 총재는 최근 물가 데이터에서 관세가 상품 인플레이션을 끌어올리고 있는 점이 우려스럽다고 언급함. 그는 1년 동안 금리를 상당히 인하할 수 있다는 입장을 제시했으며, 이러한 발언들은 장 초반 국채 금리 하락과 달러 약세, 그리고 미 증시 상승을 견인함.

한편, 미시간대 소비자 심리지수는 지난달 발표된 60.7이나 시장 예상치(61.5)를 상회한 61.8로 발표됨. 현재 상황지수는 64.8에서 66.8로, 기대지수도 58.1에서 58.6으로 개선됨. 더불어 1년 기대 인플레이션은 5.0%에서 4.4%로, 5년 기대 인플레이션도 4.0%에서 3.6%로 하락함. 이는 4월 관세 부과 이후 위축됐던 소비 심리가 점차 회복세를 보이고 있음을 시사함. 그렇지만, 근본적인 불확실성은 여전히 높아 8월 관세 시행이 실제로 이뤄질 경우 다시 둔화될 가능성이 크다는 평가가 우세함. 관련 발표에 시장은 제한적으로 반응했으며, 물가 안정 신호를 반영해 국채 금리는 하락세를 보임.

장중에는 트럼프 미국 대통령이 EU산 제품에 대해 최소 15~20%의 관세를 부과하는 방안을 추진하고 있다는 보도가 유입됨. 시장은 이번 보도를 8월 1일 시한을 앞둔 협상 타결 압박용 카드로 해석함. EU는 미국이 실제로 고율 관세를 부과할 경우, 즉시 보복 조치를 취할 준비가 되어 있다고 밝혀왔음. 특히 EU 회원국 다수는 미국의 관세 조치가 ‘무례하고 일방적’이라며 강하게 반발하고 있어, 8월 1일까지 협상이 타결되지 않을 경우 미국과 EU 간 보복 관세가 본격화될 가능성이 큼. 관련 보도에 따라 일부 매물이 출회되었지만, TACO 이슈와 관세 협상 기대감이 함께 반영되며 증시는 제한된 등락을 보였음.

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