미 12월 금리인상 확률 53.6% -> 52.8%

[2026년 6월 1일 매크로 데일리]

<세줄요약>

1 투표권 있는 Fed 관계자들이 금리인상을 너무 빨리 결론 내릴 필요 없다고 밝혔습니다.

2 소프트뱅크가 AI 에이전트와 피지컬 AI에 투자하는 50억달러 규모 펀드를 가동했습니다.

3 미 전통 제조업을 반영하는 시카고 PMI가 50.3에서 62.7로 급등했습니다.

K200 야간선물 등락률, +0.23% (오전 6시 기준)
1개월 NDF 환율 1,506.64원 (+2.69원)

KOSPI PBR 2.60배 (+0.09배). 2007년 고점 2.12배

rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch

[6/1, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]

"지수 2배 폭등이 만들어 내는 심리전"

------

<Weekly Three Points>

a. 금요일 미국 증시는 미-이란 휴전 기대감 지속에 따른 유가 약세, 어닝 서프라이즈에 따른 델(+32.8%)의 주가 폭등, 마이크론(+5.1%), 샌디스크(+3.3%) 등 테크주 강세에도, 월말 리밸런싱 및 차익실현 여파로 소폭 상승 마감(다우 +0.7%, S&P500 +0.2%, 나스닥 +0.2%).

b. 이번주 브로드컴 실적, 젠슨황 방한 이벤트는 AI, 로보틱스 등 국내 주도 업종 및 주도 테마의 주가 모멘텀과 수급 쏠림에 변화를 가하는 재료가 될 전망.

c. 대내외 주요 매크로 이벤트들을 치르는 과정에서 연초 이후 코스피 2배 폭등이라는 상징성이 주식 보유자들의 단기 수익실현 욕구를 자극할 수 있음에 대비할 필요.

-------

0.

이번 주 코스피는 1) 미-이란 휴전안 체결 과정, 2) 미국 5월 비농업 고용, 3) 미국 5월 ISM 제조업 PMI, 한국 5월 수출, 4) 브로드컴 실적 이후 반도체주 추가 랠리 여부, 5) 젠슨황 방한 이벤트, 6) 연초 이후 지수 100% 급등에 따른 차익실현 압력 등에 영향을 받을 전망(주간 코스피 예상 레인지 8,050~8,650pt).

1.

주말까지 확인된 뉴스 플로우를 종합해보면, 아직 트럼프의 휴전 MOU 최종 승인 결정이 나오지 않은 상황.

이는 이번주에도 MOU 체결 과정을 놓고 마찰음이 여러 차례 발생할 수 있음을 시사.

하지만 이미 증시에서는 “협상 타결 및 휴전”이 베이스 경로인 만큼, 지표, 실적, 수급 이벤트가 이번주 주식시장의 실질적인 결정 변수가 될 것으로 판단.

2.

이번 주 매크로상 주요 이벤트는 미국의 5월 비농업 고용이 해당.

지금은 고용보다 인플레이션이 더 많은 영향력을 행사하기에, 이전보다 고용의 중요성이 낮아질 수 있음.

다만, 케빈 워시 신임 연준의장의 첫 회의인 6월 FOMC에서 그의 정책 스탠스와 연준 위원들의 점도표 변화에 반영되는 지표임을 상기해 볼 필요.

또 5월 고용 결과에 따라 10년물 금리의 단기 향방이 달라질 수 있으며, 이는 반도체 이외 성장주(소프트웨어, 바이오 등) 주가 모멘텀과 결부된 사안이라는 점도 대응 전략에 반영해 놓는 것이 적절.

3.

고용 이외에도 5월 ISM 제조업 PMI와 한국의 5월 수출도 간과할 수 없는 매크로 이벤트.

5월 ISM 제조업 PMI(컨센 53.2 vs 4월 52.7)의 경우, 전체 지수보다는 세부항목인 제조업 물가 지수(컨센 85.3 vs 4월 84.6)의 중요도가 더 클 전망. 제조업 물가를 통해 차주 발표되는 5월 CPI 향방을 간접적으로 추정할 수 있기 때문.

한국 5월 수출(YoY 컨센 48.4% vs 4월 48.0%)에서는 50%대 내외의 고성장세를 이어갈 수 있는지가 관건.

현재 국내 증시의 주도주가 반도체 업종임을 감안 시, 지난달 173%대 증가율(YoY)을 기록한 반도체 수출 실적 모멘텀의 연속성 유지 여부도 관전 포인트.

4.

주식시장 내부적으로는 브로드컴 실적, 젠슨황 방한이 주도주들의 수급 변화를 좌우하는 이벤트가 될 것으로 판단.

최근 신고가를 경신하는 과정에서 실적 기대감을 선제적으로 소진한 브로드컴의 이번 실적은 어닝 서프라이즈 강도 및 가이던스 추가 상향 여부가 중요.

이번 실적은 빅테크 업체들의 대규모 AI CAPEX 확대 사이클(26년 7,100억 달러 이상)의 지속성과도 연관되어 있음.

즉, “서버 신규 증설 및 교체 수요 변화 -> 레거시 메모리 수요 변화 -> 메모리 공급 업체 실적 변화”로 이어질 수 있다는 점에서 중요 이벤트라고 판단.

브로드컴 실적(4일) 직후 다음날 5일 예정된 젠슨황의 방한 일정에서는 삼성그룹, 현대차 그룹 이외에도, SK 그룹, 네이버, LG 그룹과의 AI, 로보틱스 협력 구체화 여부가 관건.

다만, 이미 지난 금요일 주식시장에서는 젠슨황 방한 내러티브 확산으로 관련 그룹주들이 동반 폭등했다는 점도 고려할 부분.

주 중반까지 단기 내러티브 소진에 따른 차익실현 압박으로 연결될 가능성을 내포하는 대목이기에, 주중 로보틱스 관련주들의 수급 변동성 확대에 대비할 필요.

5.

상기 이벤트들 이외에도, 코스피는 주가 폭등에 따른 단기 부담도 마주해야 할 것으로 판단.

연초 이후 코스피는 2배 폭등하면서 역사상 가장 높은 연간 상승률을 시현하는 중에 있으며(YTD +101%, 기존 1위는 1987년 +93%),

IT하드웨어(YTD, +400%), 반도체(+201%), IT가전(+121%) 3개 업종만 코스피 성과를 상회하면서 지수 랠리를 견인했기 때문.

여전히 이익 컨센서스 추가 상향 등 상방 재료들은 잔존하고 있으나, “연초 이후 2배 급등”, “반도체, MLCC 등 AI 주도주의 독주가 만들어낸 업종 양극화”와 같은 인식들이 주도주 보유자들에게 단기적인 수익 확정 욕구를 제공할 소지가 있음.

따라서, 주중 대내외 주요 이벤트와 “지수 폭등 속도 + 업종 양극화 심화 현상”이 맞물리는 과정에서 여타 증시에 비해 국내 증시의 일중 주가 등락폭이 격해질 수 있다는 점을 전략의 우선순위에 넣어두고 가는 것이 타당.

https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=785

★ DAOL Daily Morning Brief (6/1)

▶️ 미국증시: Dow (+0.72%), S&P500 (+0.22%), Nasdaq (+0.20%)
- 미국증시, 트럼프 대통령의 미·이란 종전 양해각서 최종 승인을 앞두고 낙관론 우세하며 위험 선호 심리 유입, 3대 지수 모두 사상 최고치 마감
- 트럼프 대통령, 이란이 핵 개발과 구매를 하지 않겠다고 주장했으며 좋은 합의가 가까워졌다고 밝힘
- 베센트 미 재무장관, 케빈 워시 연준 의장이 포워드 가이던스를 완전히 없앨 것이라고 전망
- 마이크론, 서스퀘하나가 AI기반 DRAM 및 NAND 수요 증가를 근거로 목표주가를 상향 조정하자 +5.1% 상승
- 마이크로소프트, 다음 주 신규 제품 발표 예정 소식과 소프트웨어 기업들의 호전된 실적 발표에 힘입어 +5.5% 상승
- 월마트, 유료 회원 증가세 둔화 및 물가 상승에 따른 실적 부담 우려에 -2.7% 하락
- S&P500, 기술 +1.9%, 금융 +0.6% vs 필수소비재 -2.0%, 커뮤니케이션 -1.7%

▶️ 미국국채: 2yr 4.004%(-1.6bp), 10yr 4.436%(-1.2bp)
- 미 국채금리, 양해각서 체결 기대에 국제유가가 하락하자 이에 연동되며 하락

▶️ FX: JPY 159.27(+0.02%), EUR 1.166(+0.07%), Dollar 98.94(-0.08%)
- 달러 인덱스, 지정학적 긴장감 완화와 국제유가 하락에 약세

▶️ Commodity: WTI $87.36(-1.73%), Brent $92.05(-1.77%)
- WTI, 미국·이란 양해각서 체결을 위한 최종 결정을 앞두고 호르무즈 해협 개방 기대감 형성되며 하락

♣ 보고서 원문 및 링크: https://buly.kr/BTRjZse

브로드컴·HPE·사이버 보안주 실적…고용지표도 관심[이번주 美 증시는] - 머니투데이

미국 증시가 사상최고가 행진을 계속하고 있는 가운데 이번주에는 지난 5월 고용지표와 맞춤형 AI(인공지능) 칩 회사인 브로드컴을 비롯해 사이버 보안회사들의 실적 발표가 예정돼 있다.

이번주에는 델과 마찬가지로 서버를 만드는 휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE)가 1일 장 마감 후에 실적을 발표한다.

이번주 가장 주목되는 실적 발표는 오는 3일 장 마감 후로 예정된 브로드컴이다. 맞춤형 AI 칩 회사인 브로드컴은 최근 한달간 주가가 7.9% 상승하는데 그쳐 나스닥지수(8.4%)보다 저조한 수익률로 반도체주 랠리에 동참하지 못했다. 이번 실적이 브로드컴 주가를 끌어올려 반도체주 랠리에 힘을 보탤지 관심을 끈다.

https://www.mt.co.kr/world/2026/06/01/2026053117475540956

[TIME ETF Morning Brief 2026.06.01]

DOW +0.72%, S&P500 +0.22%, NASDAQ +0.20%

■ AI 인프라 모멘텀에 또 ATH
미 증시는 AI 인프라 투자 모멘텀이 지속되며 상승 마감. 3대 지수 모두 장중·종가 기준 사상 최고치 경신. 5월 한 달간 나스닥종합지수는 +8% 이상 상승, S&P500은 약 +5%, 다우는 약 +3% 상승. 반면 유가는 중동 리스크 완화 기대에 5월 한 달간 약 -17% 하락하며 2025년 4월 이후 최대 월간 낙폭 기록.

■ 미-이란 휴전 기대는 반영, 협상 진전은 아직 불확실
지난 금요일 미국과 이란이 휴전 연장을 위한 60일간의 양해각서에 합의했다는 소식에 증시는 사상 최고치로 마감. 주말 동안 양측은 휴전 연장 및 호르무즈 해협 재개방 관련 합의 초안을 두고 수정안을 주고받았으나, 실제 협상이 의미 있게 진전되고 있는지는 불분명.

——————————

■ 이번주 주요 일정

» 이번 주 시장의 핵심 변수는 금요일 발표되는 미국 5월 비농업부문 고용지표. 신규 고용은 약 9만 명 증가가 예상되며, 예상치에 부합할 경우 시장 영향은 제한적일 전망.

» 월요일 ISM 제조업 PMI, 수요일 ISM 서비스업 PMI와 연준 베이지북도 경기 판단의 주요 재료.

» 실적 측면에서는 수요일 브로드컴 실적이 AI 반도체·네트워크 수요를 확인할 마지막 대형 이벤트.

» 화~목 대만 COMPUTEX에서는 엔비디아 AI PC 및 ARM 기반 윈도우 생태계 관련 발표 가능성이 있어 AI 인프라 모멘텀 확산 여부에 주목.

ADR 50 하회

[SK증권 반도체 한동희]

안녕하세요, 한동희입니다.
목표주가를 상향 조정합니다.
삼성전자 61만원, SK하이닉스 400만원입니다.
 
근거는 LTA 통한 수요가시성 제고, Dual market효과,
27년 HBM 가격 강력한 인상과 범용 메모리 업황강화,
이에 따른 유래없는 구조적 업황 강세 장기화가 견인할 미래 실적 가시성 제고입니다.

한국 메모리는 현저히 저평가 중이며,
특히 삼성전자는 이익대비 심각한 저평가로 판단합니다.
 
 
새로운 시대, 새로운 가치
 
TP 상향: 삼성전자 61만원, SK하이닉스 400만원
12MF Target P/E: 삼성전자 11X, SK하이닉스 10X
26E OP: 삼성전자 378조원, SK하이닉스 272조원
27E OP: 삼성전자 570조원, SK하이닉스 423조원
 
하반기 메모리 재평가 본격화 전망
LTA 통한 수요 가시성 확보와 Dual market 효과
27년향 HBM 가격의 강력한 인상 (50% 이상)
HBM 가격 인상은 메모리 업황 강화 요인
하반기 주주환원 강화 시작 전망
 
한국 메모리 저평가 해소 전망
메모리 3사 12MF P/E: 삼성전자 5.8X, SK하이닉스 6.2X, 마이크론10.2X
마이크론 대비 할인률: 삼성전자 43%, SK하이닉스 39%
특히, 삼성전자는 이익 창출력 대비 현저한 저평가
: 공간 여력, HBM 회복 시작, 파운드리 수주 확대 등

반도체 비중 확대 의견 유지


URL: https://buly.kr/9tCulf6

SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

연동된 독립변수: AI 캐펙스 지속가능성이 흔드는 크레딧 스프레드

-2011년부터 장기적인 관점에서 하이일드 시장 내 기술 기업의 비중은 꾸준히 증가.

-최근 기술 기업들이 AI 인프라 구축을 위한 막대한 자금을 조달하면서 그 비중이 8.3%라는 사상 최고치를 경신.

-기술 섹터의 비중이 커질수록, 이제 하이일드 시장은 AI 투자(Capex)가 수익으로 얼마나 잘 연결되는가 라는 AI 비즈니스 모델의 지속 가능성을 투영하는 파생 지표로 변하고 있음.

-과거엔 HY 스프레드 확대=경기 둔화 신호로 깨끗하게 읽혔지만, 이제는 AI 자본지출 지속가능성에 대한 의심이 HY 스프레드를 흔드는 독립 변수로 부상.

-지수 구성이 바뀌면 그 지수를 추종하는 패시브 자금, ETF, 그리고 스프레드를 매크로 시그널로 쓰는 모든 전략의 해석이 오염됨.

-테크가 HY의 8.3%라는 점이 역설적으로 안전판. 테크 HY 스프레드가 300bp 벌어져도 지수 가중 기여분은 대략 25bp 수준.

-지금의 신용 시장은 매크로 침체 신호로서의 기능을 상실한 채, 'AI 지속가능성'이라는 단일 변수에 의해 통제되는 국면.

-AI 투자의 과실이 지연될 경우 가장 먼저 무너질 BBB 등급 주변부와 사모신용(Private Credit)에 존재하는듯.

사진 출처: BofA Global Investment Strategy

*매수매도 추천이 아닙니다.

텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike

- 주말 간 미국과 이란은 휴전을 연장하고 호르무즈 해협을 개방하는 합의안 초안의 수정을 모색하며 메시지를 주고받았음

- 이스라엘은 레바논에 대한 지상 공격을 확대하며 북쪽 국가와의 휴전을 깨뜨렸고, 헤즈볼라는 이스라엘 북부에 대한 공격을 강화

- 이란의 핵 프로그램 중단과 미국이 이란에 동결 자금에 대한 접근 권한을 제공하는 내용을 포함한 합의안 초안을 논의 중이나, 양측이 진전을 이루고 있는지는 불분명한 상황

** 엔화 개입에도 달러-엔은 160엔에 재차 도달. 6월 인상 전망

미국과의 금리차가 크고, 중동 불확실성이 이어지고 있어 엔화 하방 압력은 여전한 상황. 6월 BOJ 인상을 통해 금리차를 줄일 수 있을 것

엔화 개입 자금을 마련하기 위해 미 국채를 매각했을 가능성. 재무부가 분기별로 정확한 개입 시기와 규모를 일별로 상세히 공개하는 8월 초에 정확히 알 수 있음

- 일본 재무부는 달러-엔 환율이 160엔을 돌파함에 따라 지난 한 달(4/28~5/27)동안 총 11.7조 엔(736억 달러)을 투입

- 엔화 추가 약세를 막고 변동성을 억제하는 것을 주요 목표를 삼음. 엔화가 일정 범위 내에서 등락했기에 일부분 성공했다는 평가

- 하지만 달러-엔 환율은 재차 159엔에 거래되는 등 시장 심리를 변화시키는 데에는 한계가 있었다고 판단

• Check : 수익률 순위(랭크) 상승: 사이버보안(CIBR, HACK), 클라우드(SKYY), 블록체인(BLOK), 소프트웨어(IGV), ARKK

• 최근 1년 부진 → 주가 반등: 소프트웨어(IGV)

• 태양광(TAN) +2% 52WH, 테크(XLK) +2% 신고가. 글로벌 항공 최근 5일 +8%

■ Global ETF Daily & News ■ (2026/06/01, 월요일)
유진증권 ETF/파생 강송철 (02-368-6153)

▶️ 전일 상승 상위/하위

* Gainers: SKYY(+7.1%), CIBR(+6.4%), IGV(+6.3%), HACK(+5.8%), TAN(+2.8%)
* Losers: XSD(-2.8%), UGA(-2.3%), CQQQ(-2.1%), WEAT(-1.9%), XRT(-1.9%)

▶️ 최근 5일 상승 상위/하위

* Gainers: EWY(+13.1%), TAN(+12.1%), SKYY(+8.7%), IGV(+8.1%), JETS(+8.1%)
* Losers: UGA(-8.7%), USO(-8.4%), OIH(-5.8%), XLE(-5.4%), AMLP(-5.4%)

▶️ 52 Week High

CIBR(+6.4%), TDIV(+3.7%), IVES(+3.1%), TAN(+2.8%), QTEC(+1.9%)

▶️ 52 Week Low

EIDO(-1.6%), NOBL(-0.6%), BTAL(-0.4%), IVOL(-0.1%), VIXY(0.0%)

* 상승 ETF 키워드: TECHNOLOGY, CLOUD, SOLAR, SOFTWARE
* 하락 ETF 키워드: OIL, ENERGY, MLP, INDONESIA, WHEAT

♣️ News

"[FT] EU wants crisis powers to seize control of chip supplies (5/29)

- 유럽연합(EU)이 반도체 공급 부족 사태가 발생할 경우 유럽의 반도체 공급망에 개입할 수 있는 광범위한 비상 권한을 마련하고 있음. 여기에는 반도체 제조사가 기존 계약을 무시하도록 강제하는 권한도 포함됨

- 중국과 미국 사이 긴장이 고조되는 가운데, 유럽에서는 반도체가 경제적 압박 수단으로 쓰일 수 있다는 우려가 커지고 있음. 고성능 반도체를 대만에 의존하는 유럽의 상황이 이러한 우려를 한층 키우고 있음

- 그 위험은 지난해 네덜란드 정부가 반도체 기업 넥스페리아(Nexperia)를 중국인 소유주로부터 넘겨받아 통제권을 확보하면서 그대로 드러났음. 이후 넥스페리아 중국 법인에서 나오는 반도체 공급이 급격히 줄면서 일부 유럽 자동차 기업들은 생산을 줄여야 했음.

- 다음 주 공개될 것으로 예상되는 이 법안 초안은 아직 수정될 여지가 있음. 초안에 따르면, 무기와 의료기기, 디지털 인프라를 비롯한 핵심 품목의 공급을 위협하는 반도체 부족 사태가 발생할 경우 유럽연합 집행위원회(EC)는 폭넓은 권한을 행사할 수 있게 됨.

- 집행위원회는 초안에 적힌 대로 ""반도체 제조사가 위기 대응에 필수적인 제품의 주문을 우선 처리하도록 강제하고, 기존 계약을 무시하게 할"" 수 있음.

- EU 본부는 아울러 ""협상력을 강화하고 한정된 공급을 두고 EU 회원국들이 서로 경쟁하는 일을 막기 위해"" 공동 구매를 가능하게 할 수 있음. 이 경우 집행위원회는 코로나19 당시 백신을 확보할 때처럼 여러 EU 회원국을 대신해 중앙 구매자 역할을 맡게 됨. 집행위원회는 이에 대한 논평을 거부

자세한 내용은 아래 링크를 참고하시기 바랍니다. 감사합니다.
링크 : https://bit.ly/4xhX1af
* 유진 ETF/파생 강송철 개별 텔레그램
https://t.me/buykkang

* 위 내용은 보도된 사실의 단순요약으로 별도의 컴플라이언스 절차 없이 제공됩니다.

(2)
- 이른바 반도체법(Chips Act)은 반도체와 클라우드 컴퓨팅부터 AI에 이르는 여러 분야에서 유럽산 대안을 지원해 미국 기술에 대한 의존도를 낮추려는 EU의 더 폭넓은 움직임의 일부

- 이 문서에서 브뤼셀은 EU가 가장 앞선 반도체에 대해서는 "거의 전적으로 미국과 아시아에 의존하고 있다"고 인정했음.

- 반도체 공급망은 방대하고 복잡함. 통상적인 엔비디아(Nvidia) 시스템 하나에도 수십 개 나라에 걸친 수천 개의 공급업체가 연결되어 있음.

- 현재 EU가 생산하는 반도체는 전 세계 생산량의 10퍼센트에도 미치지 못함. 2030년까지 EU의 세계 반도체 시장 점유율을 두 배로 늘리겠다는 기존 계획도 일정보다 뒤처져 있음.

- EU는 세계 다른 지역과 마찬가지로 고성능 반도체 공급을 대만에 압도적으로 의존하고 있음. 반도체 기업 TSMC의 본거지인 대만은 최첨단 반도체 제조의 90퍼센트 이상을 차지하고 있음.(accounting for more than 90 per cent of leading-edge chip manufacturing.)

- 중국은 대만이 자국의 주권 주장을 계속 거부할 경우 무력을 사용하겠다고 거듭 위협해 왔음.

- 이 지역에서 충돌이 벌어질 경우, 스마트폰과 AI 데이터센터부터 자동차와 의료 장비에 이르기까지 전자제품에 필수적인 부품의 세계적 공급 부족이 발생할 수 있음.
https://www.ft.com/content/9d7d6204-4fc7-4f1d-af05-473c3649efcd?shareType=nongift&syn-25a6b1a6=1

UBS: 마이크론- 장기공급계약 확산, 목표주가 1,625달러로 상향

업계 전반에 LTA(장기공급계약)가 본격적으로 확산됨에 따라, 당사는 C2027~2029 실적 전망을 재차 상향함. 해당 기간 동안 Micron Technology의 EPS는 안정적으로 100달러를 상회할 것으로 예상되며, 동기간 FCF 역시 4,000억 달러 이상 창출 가능할 것으로 판단함. AI 도입이 메모리 산업 구조 전반에 미치는 영향이 점차 구체화됨에 따라, 시장은 동사에 보다 정상화된 밸류에이션을 적용할 가능성이 높다고 판단함.

공급망 조사에 따르면 메모리 업계 DDR 물량의 최대 30%가 현 수준 대비 소폭 낮은 가격 조건으로 LTA 체결될 전망임. 이는 동사가 단기 매출 일부를 희생하는 대신 수요 가시성 제고 및 실적 변동성 완화라는 이점을 확보하는 구조로 해석됨. 이에 따라 당사는 동사의 C27/28/29E EPS를 기존 133/122/77달러에서 155/167/117달러로 상향 조정함. 투자자들이 실적의 지속성과 가시성에 프리미엄을 부여한다는 점을 감안할 때, EPS가 C2029E까지 100달러 이상 유지될 것으로 보이는 점은 메모리 업종 내 구조적 개선이 지속되고 있음을 시사함.

종합적으로 당사는 목표주가를 기존 535달러에서 1,625달러로 대폭 상향함. 이는 C2029E EPS 117달러(1년 할인 기준)에 약 15배 NTM P/E를 적용한 결과이며, 기존 SoTP 산정 방식에서 변경된 것임. 투자의견은 Buy를 유지함.

* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

마이크론 $MU

데이장에서 $1,000 터치

[대신증권 허민호] 유틸리티/전력인프라: 미국 전력인프라 투자 수혜 가속화

전력기기 Top-picks: ㈜LS, 효성중공업
전력기기 업체는 전반적으로 미국향 수주의 양적, 질적 확대. 제품 포트폴리오 확산 지속. 신규 제품별로 초기 소규모 물량 공급 단계를 지나 대규모 물량 및 고객사 확대 단계로 진입 중. 외형성장 및 수익성 개선 속도 가속화 지속. 2023년 154/345kv 초고압변압기 → 1H25 초고압차단기(GIS) → 2H25 AI데이터센터의 직납 배전기기/배전반, 765kV 초고압전력기기 패키지 → 1H26 On-site 발전용 중저압 전력기기(교류), 지중전력케이블→ 2H26 BESS용 직류 전력기기, 안정화기기 → 유럽향 초고압 전력기기 및 해저케이블 등으로 제품 확산. 전력기기의 병목 확산 등에 따른 각 전문 기업의 수주 확대, 실적개선이 확인될 때마다 주가 재평가가 지속될 전망. 1H26에 이어 2H26에도 주가 재평가 속도가 가장 빠르게 진행될 기업은 ㈜LS, 효성중공업으로 예상

유틸리티/원전 Top pick: 두산에너빌리티
국내 전력/가스 유틸리티 사업은 3Q26 이후 본격적인 LNG 수입가격 급등 등으로 전력공급 비용 및 도시가스 미수금 급증 우려 존재. 의미있는 전기요금 및 도시가스 도매 요금 인상은 2027년 하반기에 가능할 것으로 기대
2H26부터 미국의 구체적 원전 건설 계획 수립, 자금조달, 실행 단계로 진입 예상. 주정부의 'IRP(통합자원계획)'에 원전 증설 반영 기대. 원전 건설 수행의 핵심적 역할을 수행할 수 있는 한국의 대미투자 발표, 원자력협정 체결 등과 함께 미국 원전 시장 진출 본격화 기대. SMR 및 대형원전 프로젝트 지분 투자, EPC 수행, 기자재 공급 예상. 프로젝트별로 유틸리티, 원전 라이센서들과의 협상에 따라 한국 기업의 참여, 한국 정부의 지분투자 여부 및 수준 결정. 상대적으로 협상이 쉬운 TVA-ENTRA1의 NuScale SMR 프로젝트(총 6GW)를 시작으로 AP1000, APR1400 대형원전 순으로 이어질 수 있음. 2H26 초기에는 두산에너빌리티(NuScale SMR, 폴란드 AP1000 등에 높은 관여도)를 필두로, 후기에는 한전기술, 한국전력 등의 순으로 원전 모멘텀 부각 기대

'한미전략투자공사'는 또 하나의 성장 지렛대
6월 18일 대미투자특별법 발효, 한미전략투자공사 출범 이후 대미 투자 협력이 구체화될 것으로 기대. 총 투자금액 3,500억달러 중 2,000억달러(연간 최대 200억달러)는 한국정부 주도로 원전, 전력망, AI데이터센터, 반도체, 핵심광물 등의 프로젝트에 지분 투자 계획. 한국이 전략적 지분 투자 프로젝트의 경우, 국내 원전 및 전력기기, 건설업체 등의 기자재, EPC 수주로 이어질 것. 단순히 가정해보면, 프로젝트 사업비의 지분율 이상의 EPC 공급 권리를 확보할 수 있음. 특히, 전력기기 및 원전의 경우, 국내 기업의 경쟁력이 높은 만큼 수혜 폭이 클 것. 언론보도에 따르면, 1호 예상 프로젝트는 TVA의 NuScale SMR 프로젝트, 초고압 전력망 확충, 루이지애나 LNG 수출 터미널 등임. 대형원전은 Westinghouse 등과의 협상 완료를 위한 시간이 필요할 수 있음


https://bit.ly/3RqA3NF

[Issue & News] LS: 실적 성장 본격화 & 주가 급락은 저가 매수 기회
- 투자의견 매수, 목표주가 630,000원 유지. 최근 주가 급락은 과도
- LS ELECTRIC의 높은 밸류에이션 정당화: 미국 FPS 사례로 확인 가능
- LS전선 기업가치 재평가: 고마진 전력케이블/부스웨이 매출 성장

https://bit.ly/4dHcsks