이란-미국 합의 초안, 트럼프 대통령의 결정만 남아

최근 미국의 공격과 이란의 보복 조치에도 불구하고, 양측은 초기 합의 서명에 점점 더 가까워지고 있습니다.

처음으로 워싱턴과 테헤란의 메시지가 일치하는 모습을 보이고 있습니다.

이란 국영 매체는 긍정적인 진전을 보도했으며, 백악관 역시 낙관적인 태도를 보이고 있습니다.

JD 밴스 미국 부통령은 이란 측이 실제로 "선의(good faith)"를 가지고 협상에 임하고 있으며, 최종 합의까지 남은 장애물은 주로 문구와 관련된 것이라고 시사했습니다. 특히 이란의 농축 우라늄을 어떻게 처리할지에 대한 핵심 사안이 쟁점입니다.

한편, 스티븐 밀러 백악관 부비서실장은 이란이 호르무즈 해협의 "완전한 재개방" 외에도 "앞으로 공개될 많은 다른 양보"를 했다고 밝혔습니다.

폭스 뉴스(Fox News)와의 인터뷰에서 밀러는 이러한 양보를 "중대하고 실질적이며 극적인" 것이라고 표현하며, 이는 "얼마 전까지만 해도 불가능했을 일"이라고 덧붙였습니다.

이러한 상황 속에서, 이샤크 다르 파키스탄 외무장관은 오늘 늦게 마르코 루비오 국무장관과 중요한 회담을 가질 예정입니다.

이제 이 합의안은 트럼프 대통령이 서명할지 여부만 결정하면 되는 단계에 놓여 있습니다.

수정본입니다. 코스닥 ETF / 코스닥150 금투 미니 차트에 최근 5거래일 막대 들어가게 다시 렌더링했습니다.

원인: 5/29 입력 텍스트에서 일별 5거래일 데이터 줄이 빠져 있어서 렌더러가 막대 값을 못 받았습니다. 외부 채널 재발송은 하지 않았습니다.

[단독] 현대차 ‘로봇기술 끝판왕’ 손까지 직접 만든다…그룹 시너지 폭발
https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005686970?sid=103

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[2026년 하반기 주식전략] Gravity Rules

안녕하세요. KB증권 주식전략 이은택, 김민규입니다.

1) 한국 주식시장의 강세장 전망을 유지합니다. 지금까지는 일방적이었습니다. 여전히 낙관적이지만, 앞으론 더 많은 경우의 수를 생각해야 합니다.

2) 이번 자료에선 130년 증시 역사 속 세 번의 '버블 붕괴'를 분석했습니다. 그리고 시장이 끝나기 전 나타나는 공통 시그널 세 가지를 포착했습니다. 이런 시그널이 나타나기 전까지는 시장이 무너지지 않을 것입니다.

3) 업종전략에선 주도주 쏠림 현상을 짚고, 최후의 승자가 누구일지도 분석해봤습니다.

- URL: https://bit.ly/4dLXM3D

27일 단일종목ETF상장이후 국내 개관의 작태!!! 천벌을 받을겨!!

트럼프는 5월 8일 백악관 행사에서 공개적으로 "가서 델을 사세요"라고 말했습니다 — 이는 주가를 13% 올려 사상 최고치를 기록하게 했습니다 — 이는 그가 개인적으로 델 주식 100만~500만 달러를 보유하고 있었던 몇 주 후이자, 델 가족이 그의 신생 저축 프로그램에 62억 5천만 달러를 기부한 후였습니다.

5월 27일, 델은 펜타곤 소프트웨어 계약으로 97억 달러를 수주했습니다.

주가는 올해 들어 150% 이상 상승했습니다.

JP모건) Dell의 실적에서 읽어낸 시사점

Dell은 오늘 대만 시장 개장 전에 4월 분기 실적을 발표했습니다. 아시아 기술 공급망에 대한 핵심 시사점은 다음과 같습니다.

1. 견조한 AI 서버 수요: Dell의 강한 AI 수주잔고와 긍정적인 AI 매출 전망에 기반합니다. Dell의 4월 분기 AI 서버 매출은 160억 달러로, 2026년 1월 분기 90억 달러, 2025년 4월 분기 20억 달러에서 급증했습니다. 회사는 해당 분기 중 240억 달러의 신규 주문을 확보했고, 이에 따라 수주잔고는 전 분기 430억 달러에서 510억 달러로 증가했습니다. 경영진은 7월 분기 AI 서버 매출이 155억 달러로 대체로 전 분기와 비슷할 것이며, 연간 AI 서버 매출은 기존 500억 달러에서 상향된 600억 달러가 될 것으로 가이던스를 제시했습니다. 이는 FY27 하반기 AI 서버 매출이 상반기 대비 감소한다는 의미이지만, 경영진은 이를 주로 공급 제약 때문이라고 설명했으며, 모든 고객군에서 5개 분기 수주 파이프라인이 계속 증가하고 있다는 점을 근거로 수요 전망에 대해서는 여전히 긍정적입니다. 강한 AI 서버 수요 전망은 핵심 NVL72 공급업체인 Wistron과 Lenovo, ASUSTek 같은 AI 서버 브랜드에 긍정적입니다.

2. 전통 서버 수요도 예상보다 양호하며 마진도 견조합니다. Dell의 전통 서버, 스토리지, 네트워킹 매출은 4월 분기에 전년 대비 약 50% 증가했으며, 이는 견조한 수요와 가격 조치에 의해 견인됐습니다. 향후 전망과 관련해 경영진은 7월 분기 해당 사업의 순차적 성장과 연간 약 35%의 전년 대비 성장을 가이던스로 제시했습니다. AI 서버와 마찬가지로 FY27 하반기 비AI 서버 ISG 매출의 순차적 감소가 시사되지만, 경영진에 따르면 이는 주로 공급 제약 때문이며 수요는 여전히 견조합니다. 이는 Lenovo가 예상보다 양호한 기업용 서버 수요를 언급한 것과도 일치합니다. 전반적으로 당사는 올해 기업용 서버 출하량이 한 자릿수 감소하고, 기업용 서버 매출 TAM은 두 자릿수 확대될 것으로 예상합니다. 이는 주로 메모리 가격 상승에 따른 가격 상방 때문입니다. 또한 제품 가격대가 높아지면서 기업 IT 예산을 잠식함에 따라 2026년 하반기에는 잠재적인 물량 약세가 나타날 수 있다고 봅니다. 이는 수주잔고 증가로 이어질 수 있으며, 내년에는 실제 수요 대비 출하 증가율이 더 양호하게 나타날 가능성이 있습니다.

3. PC 매출은 두 자릿수 성장했으며, 이는 ASP 상승이 좌우했습니다. Dell의 CSG 매출은 4월 분기에 전년 대비 17% 증가했으며, PC 수요는 특히 상업용과 게이밍 부문에서 견조했습니다. Gartner 데이터에 따르면 Dell의 PC 출하량은 2026년 1분기에 전년 대비 약 8% 증가했습니다. 상업용 및 소비자용 PC 매출은 각각 전년 대비 18%, 9% 증가했으며, 이는 Windows 11 교체 수요, 제품 믹스 조정, 가격 조치에 의해 견인됐습니다. HPQ의 발언과 유사하게, Dell 경영진은 상업용 PC 설치 기반의 약 3분의 1이 노후화되어 있으며, 이것이 향후 몇 분기 동안 상업용 PC 수요를 지탱할 수 있다고 언급했습니다. 연간 기준으로 경영진은 CSG 매출이 낮은 두 자릿수 비율로 성장할 것으로 가이던스를 제시했습니다. Dell의 PC 실적 호조는 Lenovo, Dell, HPQ 같은 선도 상업용 PC 브랜드가 규모의 이점과 더 나은 제품 믹스에 힘입어 PC 시장점유율을 확대할 것이라는 당사의 견해와 부합합니다. 이는 Compal과 Wistron 같은 Dell의 PC ODM에도 긍정적입니다.

4. 메모리 비용 상승으로 PC 마진 압력이 나타나고 있습니다. Dell의 4월 분기 CSG 마진은 8%로, 컨센서스 추정치 5.55%를 크게 웃돌았습니다. 이는 최근 실적을 발표한 다른 PC 브랜드들과도 일치합니다. 예상대로 경영진은 추가 부품 비용이 발생하는 시점과 가격 조치가 반영되는 시점 사이의 시차를 언급했습니다. 향후 전망에 대해 경영진은 CSG 마진이 약 6%로 하락할 것으로 가이던스를 제시했으며, 이는 시장 추정치 5.55%보다 높지만 주된 이유는 메모리 비용 상승입니다. 이는 부품 비용 상승으로 인해 향후 몇 분기 동안 PC 브랜드의 마진이 악화될 것이라는 당사의 견해를 뒷받침합니다. 향후 메모리 가격 인상 폭이 예상보다 클 경우 마진 하방 리스크가 있을 수 있습니다.

5. 주가 시사점: 강한 기업용 AI 서버 수요는 ASUSTek, Lenovo 같은 AI 서버 브랜드에 긍정적이며, 예상보다 양호한 전통 기업용 서버 수요는 서버 OEM인 Lenovo와 ODM인 Wistron, Inventec, Hon Hai 모두에 긍정적입니다. 다만 당사는 향후 몇 분기 동안 PC 브랜드에 대해서는 신중한 시각을 유지합니다. 가격 탄력성 영향에 따른 잠재적 물량 하방과 새롭게 나타나는 마진 압력 때문입니다. Lenovo, Dell 같은 선도 PC 브랜드와 상업용 PC 비중이 높은 업체들은 규모의 이점과 상업용 PC의 낮은 가격 탄력성 덕분에 더 나은 위치에 있을 수 있습니다. 당사는 2026년 하반기 Micro Star와 ASUSTek의 PC 이익 지속성에 대해 더 신중합니다. PC 부품 업체들도 PC 브랜드의 잠재적 가격 압박으로 인해 타격을 받을 수 있습니다.

Susquehanna, 마이크론(Micron, $MU) 목표주가를 600달러에서 1,750달러로 상향

Susquehanna, 샌디스크(SanDisk, $SNDK) 목표 주가를 2,000달러에서 3,250달러로 상향


서스퀘하나의 시장 점검 결과, 2분기 D램(DRAM) 평균판매단가(ASP)가 전 분기 대비 50%~60% 상승할 것으로 보이며, 이는 당초 시장 기대치였던 50% 상승을 웃도는 수준이라고 분석했습니다.

또한 낸드(NAND) ASP 역시 전 분기 대비 75%~100% 상승하며 기존 추세를 유지하고 있다고 보고했습니다.
호세이니 애널리스트는 이러한 혼합 평균판매단가(blended ASP)의 지속적인 강세와 마진 구조의 지속 가능성에 대한 확신이 커짐에 따라, 자신이 담당하는 메모리 반도체 제조사들에 대한 실적 전망치를 상향 조정한다고 밝혔습니다.

Lynx Equity, 엔비디아 ( NVIDIA ) $NVDA 컴퓨텍스 기조연설을 긍정적인 주가 촉매제로 평가

-NVIDIA의 컴퓨텍스(Computex) 기조연설을 앞두고 전술적으로 긍정적인 입장을 취함.

-젠슨 황 CEO가 AI 성장에 대한 주요 업데이트를 제공할 것으로 기대함.

- 핵심 주목 분야는 에이전틱 AI(Agentic AI), CPU, 네트워킹, 그리고 루빈(Rubin) 플랫폼의 생산 확대임.

- 1조 달러 규모의 AI 기회에 대한 구체적인 내용이 나올 것으로 기대함.

- 이번 기조연설이 ASIC 경쟁 및 밸류에이션에 대한 우려를 해소하는 데 도움이 될 수 있음.

- Lynx는 NVDA 주가가 단기적으로 250달러에 근접할 가능성이 있다고 봄.

지수만 보면 속는다 '양극화의 민낯'
-코스피가 신고가 행진을 이어가고 있지만, 코스피 종목의 80%는 오히려 하락하고 있다.

텍사스주 테슬라 로보택시 규모는 웨이모의 10분의 1에도 못 미치는 것으로 나타났다.
-웨이모 577대
-테슬라 42대

L 아직 기회가 많다는 뜻.
-규모가 커지고 모두가 이용하면 성장은 정체된다. 주가는 이것을 선반영한다.
[반도체도 마찬가지]

AI 데이터센터 수혜주가 비(非)AI 종목 대비 압도적인 수익률을 기록하고 있습니다


https://privatebank.jpmorgan.com/apac/en/insights/markets-and-investing/tmt/if-the-shock-doesnt-stick-mapping-out-de-escalation

#AI #데이터센터

Susquehanna, 마이크론(Micron, $MU) 목표주가를 600달러에서 1,750달러로 상향

Susquehanna, 샌디스크(SanDisk, $SNDK) 목표 주가를 2,000달러에서 3,250달러로 상향


서스퀘하나의 시장 점검 결과, 2분기 D램(DRAM) 평균판매단가(ASP)가 전 분기 대비 50%~60% 상승할 것으로 보이며, 이는 당초 시장 기대치였던 50% 상승을 웃도는 수준이라고 분석했습니다.

또한 낸드(NAND) ASP 역시 전 분기 대비 75%~100% 상승하며 기존 추세를 유지하고 있다고 보고했습니다.
호세이니 애널리스트는 이러한 혼합 평균판매단가(blended ASP)의 지속적인 강세와 마진 구조의 지속 가능성에 대한 확신이 커짐에 따라, 자신이 담당하는 메모리 반도체 제조사들에 대한 실적 전망치를 상향 조정한다고 밝혔습니다.

에너지 가격이 진정되면서 투자자들은 글로벌 경제에 스태그플레이션 충격이 발생할 것이라는 전망을 낮추기 시작

닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재는 금리를 인상해야 한다고 결론 내리기에는 아직 이르다고 언급 (미국 국채 랠리)

Jefferies chief economist
만약 합의가 이뤄진다면 위험자산은 한 단계 더 상승하고 금리는 더 하락할 것
현재 포지셔닝을 고려하면 주식시장보다 금리시장의 반응이 더 클 것

미국 10년물 국채 선물

05/29 미 증시, 미-이란 MOU 체결 기대와 개별 기업 실적 발표와 옵션 수급에 상승
미 증시는 이란과의 MOU 체결 기대가 유입되며 상승. 특히 트럼프의 발표와 이란 언론의 보도 내용에 차이가 있지만 시장은 MOU 체결을 앞두고 있음을 시사하고 있다고 판단하며 상승을 이어감. 더 나아가 델(+32.76%), 넷앱(+22.39%), 옥타(+30.14%)등이 실적 발표 후 폭등하며 지수 상승을 견인. 다만, 소매 유통업종을 비롯해 대형 기술주 일부가 부진을 보이는 등 업종 차별화도 진행돼 시장의 상승은 제한. 더불어 옵션 거래로 인한 개별 종목의 극단적인 상승과 매물 등이 이어지고 있다는 점도 시장 전반에 대한 변화보다는 종목, 업종 차별화 장세를 견인. 장 마감 직전에는 위클리 옵션과 리밸런싱의 영향으로 개별 종목 등락이 확대(다우 +0.72%, 나스닥 +0.20%, S&P500 +0.22%, 러셀2000 -0.59%, 필라델피아 반도체지수 +0.00%)

* 변화요인: 미-이란 MOU 기대, 옵션시장의 특징
트럼프 미 대통령은 이란의 핵무기 보유 불가 인정, 호르무즈 해협의 즉시 개방 및 통행료 부과 금지, 기뢰와 핵물질 폐기 등을 조건으로 이란과의 MOU 검토를 위한 상황실 회의를 진행한다는 소식이 전해짐. 이란 언론 역시 서방 보도의 불정확성을 지적하면서도 최근 합의 내용에 변경이 있었음을 언급해 미-이란 간 양해각서(MOU) 협상이 실제로 진행 중임을 시사. 그러나 이란의 파르스 뉴스통신은 트럼프 대통령이 승리를 연출하기 위해 진실과 거짓을 섞어 주장하고 있다며 협상문 초안은 이란 내에서 최종 비준 단계에 있으나 최종 결정은 내려지지 않았다고 보도

특히 파르스 뉴스통신은 트럼프 대통령의 주장이 왜곡되었거나 주요 조항을 빠뜨렸다고 반박. 호르무즈 해협 개방 시 통행료가 없다는 주장은 합의문에 존재하지 않으며 이란이 미리 정한 방식에 따를 것이고, 핵물질 폐기 주장 또한 양해각서에 없는 근거 없는 내용이라고 선을 그었음. 도리어 미국이 언급하지 않은 핵심 조항으로 동결된 이란 자산 120억 달러의 즉시 지급 조건과 헤즈볼라의 입장에 부합하는 레바논에서의 완전한 휴전 수립이 포함되어 있으며, 120억 달러 지급이 이뤄지기 전까지 이란은 추가 협상에 나서지 않을 것이라는 점과 약속 위반 시 즉각적인 대응 조치가 취해질 것이라는 이란 당국의 입장을 전함. 그럼에도 미-이란 MOU 논의와 체결 기대는 지속. 이에 달러 약세, 유가 하락, 금리 하락, 그리고 주식시장의 상승이 진행.

한편, 최근 미국 옵션 시장은 제로데이(0DTE) 옵션 비중이 약 50%에 달하고 매일 만기가 돌아오는 구조로 전환되면서, 단순한 위험 헤지 수단을 넘어 현물 가격 형성 자체를 좌우하는 핵심 수급으로 자리 잡음. 특정 기업의 실적 발표를 앞두고 외가격(OTM) 콜옵션 매수세가 일시에 몰리면, 만기 직전 등가격(ATM) 부근에서 감마 민감도가 증가해 강력한 델타 헷지 압박을 받게 됨. 이로 인해 단기 콜옵션 매수와 숏감마 포지션이 결합되면서 1) 콜옵션 매수, 2)기계적 현물 추격 매수, 3)주가 추가 상승, 4)재헤징으로 이어지는 순환이 이어져 개별 종목이 하루 만에 20~30%씩 폭등하는 현상이 자주 발생하고 있음.

이러한 구조적 변화는 시장의 성격을 기업의 본질적 펀더멘털 중심에서 옵션 중심으로 이동시키며, 지수 자체는 상대적으로 안정적인 반면 개별 종목은 극단적으로 요동치는 현상을 심화. 이제 시장은 기업의 실적 수치 자체보다 미결제약정(OI)의 분포, 감마 익스포저(GEX), 맥스페인(Max Pain) 레벨과 같은 헷지 포지션에 의해 단기 방향성이 결정되는 경향이 뚜렷. 향후 개별 종목의 일일 옵션 체계가 더욱 확산됨에 따라, 유동성이 상대적으로 얇은 중소형 성장주와 기술주를 중심으로 실적 지표보다 옵션 시장이 주가의 단기 향방을 좌우할 것으로 판단.

이러한 옵션 시장 중심의 수급이 모든것을 결정하고 있다는 점은 결국 시장의 체력을 약화시킨다는 듯. 이는 작은 악재에도 크게 반응을 보일 여지가 높아 지수의 변동성 확대 요인으로 작용. 이러한 현상은 미국 시장만의 문제가 아닌 한국을 비롯한 글로벌 각국의 시장 변동성도 확대되고 있어 지속적으로 주목할 필요가 있음. 특히 이들의 최근 행보를 보면 국채 금리에 높은 반응을 보이고 있어 하반기등 향후 금리의 변화를 주시해야 할 듯

S&P500 map

AI 하드웨어, 소프트웨어 강세

델(DELL) +32.76%, 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI) +11.60%, 마이크론(MU) +5.14%

아틀라시안(TEAM) +15.35%, 서비스나우(NOW) +14.38%, 오라클(ORCL) +10.84%


그 외 섹터 대체로 약세

美증시 3대지수, 종전협상 승인 앞두고 최고치…다우 0.7%↑(종합) | 연합뉴스

도널드 트럼프 미국 대통령이 미국과 이란 간 종전을 위한 양해각서(MOU)와 관련한 최종 결정을 앞둔 가운데 29일(현지시간) 뉴욕증시 3대 지수가 모두 사상 최고치 경신 행진을 이어갔다.

트럼프 대통령은 이날 소셜미디어 트루스소셜 글에서 이란과의 종전 협상 양해각서(MOU)와 관련해 "최종 결정을 내리기 위해 (백악관) 상황실에서 지금 회의를 할 것"이라고 밝혔다.

양해각서 최종 승인이 호르무즈 해협 개방으로 이어질 것이란 기대감에 브렌트 선물이 이날 1.8% 하락하는 등 국제 유가도 떨어졌다.

미국 컴퓨터 제조사 델 테크놀로지스는 인공지능(AI) 데이터센터용 서버 수요 급증에 힘입어 전날 깜짝 실적을 발표하면서 이날 주가가 32.76% 폭등, 기술주 강세를 주도했다.

델의 실적 전망 상향이 AI 부문 낙관론을 되살리면서 경쟁사인 휴렛팩커드도 이날 12.64% 급등했고, 슈퍼마이크로컴퓨터(11.60%), 오라클(10.84%) 등 AI 데이터센터 관련 종목들도 크게 올랐다.

https://www.yna.co.kr/view/AKR20260530006251072