[단독/유료기사] LG 구광모-젠슨 황, 한국서 만나 '피지컬 AI' 동맹 맺는다
https://www.hankyung.com/article/202605284659i

근데 원래 엔비디아랑 협업 중이었음ㅋ

어디선가 비슷한걸 봤다 싶었는데 1달 전에 봤던 기억이...

4월 28일 기사
젠슨황 장녀도 '깐부 회동' LG전자와 피지컬AI 협력
https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005672764?sid=103

데이터센터 분야 협력도 구체화하는 단계다. LG전자는 AI 데이터센터(AIDC)용 냉각 솔루션에 대해 엔비디아 인증을 진행 중이다. 이번 회동에서는 적용 범위와 기술 고도화 방향이 함께 논의된 것으로 전해졌다.

AI 서버 고집적화로 발열 관리 중요성이 커지는 상황에서 냉각 기술 경쟁력을 선점하기 위한 협력의 하나로 해석된다.

엔비디아와 LG전자 간 협력은 AI 모델과 인프라, 로봇을 연결하는 통합 생태계 구축에 초점이 맞춰져 있다. 엔비디아의 반도체·소프트웨어 역량과 LG전자의 하드웨어·생활 데이터 기반을 결합해 실제 환경에서 작동하는 피지컬 AI 적용 범위를 확대하겠다는 전략이다.

젠슨 황 "아직 말하지 않은 놀라운 신제품 있다…사상 최대 하반기 될 것"

황 CEO는 "오늘 주로 논의한 것은 생산능력 확대였다. (신제품) '그레이스 블랙웰'과 (차세대 AI 가속기) 베라 루빈을 포함해 올해 하반기는 매우 바쁠 수 있기 때문"이라고 말했다. 그러면서 "우리는 놀라운 신제품이 하나 있는데 아직 누구에게도 말하지 않았다"며 "이후 다시 발표할 예정"이라고 예고했다.

아울러 그는 "올해 하반기는 엔비디아와 대만에 사상 최대 규모의 반년이 될 것"이라고 강조했다.
https://naver.me/GvWWdhFV

JPM의 EM 주식 전략

- 그동안 IT를 중립으로 유지해왔는데 OW으로 상향. 매크로 역풍에도 강력한 이익 성장세 입증, 이익 가시성 확보

- 대만 역시 중립이었는데 OW으로 상향. AI 공급망 내 독점적 지위, Capex 확대의 최대 수혜

- 한국은 계속 OW였고..

- 매크로 및 인플레이션 압박을 받는 필수소비재와 헬스케어는 UW 의견 유지

ETF 순자산 500조 돌파…한달 새 100조 늘었다
https://www.hankyung.com/article/2026052850111

[속보] 국민연금, 올해 국내주식 목표 비중 14.9%→20.8%로 확대 | 연합뉴스
https://www.yna.co.kr/view/AKR20260528167800530

국민연금, 올해 국내주식 목표 비중 14.9%→20.8%로 확대
https://www.yna.co.kr/view/AKR20260528167800530

👉 전략적 자산배분(SAA)이 얼마정도려나요..

SAA가 이전과 같이 5%면 총 25.8%라서 남은 부분은 매도해야 하긴 함

👉 전략적 자산배분(SAA)가 확대인데 비공개라 사실상 시장 상황 고려해서 당장은 안판다는 이야기

국민연금발 매도 악재는 일단은 해소되는데, SAA가 무한정 확대는 아닐거라서 어찌되든 코스피 10000 이렇게 가면 결국 팔긴 해야함.

+ 국민연금이 여기서 더 열심히 사주지도 않음

■ 국민연금 2026년 자산군별 목표비중 조정

-국내주식 20.8% (기존 14.9%)
-해외주식 34.7% (기존 37.2%)
-국내채권 23.1% (기존 24.9%)
-해외채권 7.4% (기존 8.0%)
-대체투자 14.0% (기존15.0%)


*전략적배분 허용범위를 활용해 최대 ±5%포인트까지 기계적 매매 없이 운용할 수 있기에 국내주식을 최대 25.8%까지 보유 가능하다
(전략적자산배분(SAA)허용범위를 한시적으로 확대하기로 했다.
SAA 허용 범위는 공개하지 않기로 했다. )

*당장 국민연금발 ‘매도 폭탄’ 우려는 완화된셈
4분기에 걱정하면 될듯하네여.

*현재 기준 국민연금의 국내주식 비중은 28~29%대 수준이다.

[국민연금 제5차 기금회 요약]

* 2026년 자산군별 목표비중 변화

국내주식 14.9% -> 20.8% (+5.9%p)
해외주식 37.2% -> 34.7% (-2.5%p)
국내채권 24.9% -> 23.1% (-1.8%p)
해외채권 8.0% -> 7.4% (-0.6%p)
대체투자 15.0% -> 14.0% (-1.0%p)

* 2026년 SAA+TAA 허용 범위

기존 5%에서 추가 확대
(SAA 수치는 비공개)

* 2027년 자산군별 목표비중 변화

국내주식 20.8% -> 20.8% (0%p)
해외주식 34.7% -> 35.6% (+0.9%p)
국내채권 23.1% -> 21.8% (-1.3%p)
해외채권 7.4% ->7.4% (0%p)
대체투자 14.0% ->14.3% (+0.3%p)

* 2031년말 자산군별 목표비중

주식 55% 내외
채권 30% 내외
대체투자 15% 내외

https://naver.me/xuFFc9U0

로이터) 테슬라의 AI 트레이너들이 자율주행 기술과 안전 통계를 신뢰하지 않는 이유

테슬라가 FSD, 즉 Full Self-Driving이 인간 운전자보다 최대 10배 안전하다고 주장해 왔지만, 로이터 보도에 따르면 이 주장을 뒷받침하는 통계는 비교 방식 자체가 부적절하고, 실제로 FSD를 훈련했던 전직 직원들은 기술이 대규모 완전 자율주행을 안전하게 구현할 수준에 도달하지 못했다고 보고 있습니다.

핵심은 테슬라가 FSD의 안전성을 과장하기 위해 서로 맞지 않는 데이터를 비교했다는 점입니다. 테슬라는 에어백이 전개된 테슬라 사고를 기준으로 자사 사고율을 계산하면서, 비교 대상인 미국 연방 사고 데이터에는 견인차가 필요한 모든 사고를 포함했습니다. 견인차가 필요한 사고는 에어백이 전개될 정도로 심각하지 않은 경우도 많기 때문에, 이 비교는 테슬라에 유리하게 왜곡됩니다. 더 적절하게 에어백 전개 사고끼리 비교하면 FSD 또는 오토파일럿 사용 차량의 사고 간 주행거리는 인간 평균보다 10배가 아니라 약 3배 길다는 분석이 나왔고, 그마저도 차량 연식, 주행 환경, 운전자 선택 편향 등을 고려하면 FSD가 실제로 더 안전하다고 단정하기 어렵다는 지적입니다.

전직 데이터 라벨러들은 FSD가 여전히 기본적인 상황에서 실패하는 영상을 자주 봤다고 말했습니다. 긴급차량에 양보하지 못하거나, 스쿨버스 앞에서 멈추지 못하거나, 공사 구역을 제대로 피하지 못하고, 보행자나 어린이를 거의 칠 뻔한 사례가 있었다는 주장입니다. 일부 직원들은 차량이 개, 고양이, 사슴을 인식하지 못하고 속도를 줄이지 않은 채 충돌하는 영상도 봤다고 설명했습니다. 로이터는 해당 영상을 직접 확인하지는 못했지만, 다수의 전직 직원 인터뷰를 통해 이런 내부 평가를 전했습니다.

기사에서 특히 중요한 부분은 테슬라의 공개 로보택시 시연이 실제 범용 자율주행 능력을 보여준다기보다, 제한된 구역과 특정 경로를 사전에 촬영·라벨링·훈련한 결과에 가깝다는 주장입니다. 머스크는 테슬라가 웨이모처럼 고정밀 지도를 쓰지 않고 카메라와 AI만으로 어디서든 작동할 수 있다고 말해 왔지만, 전직 직원들은 워너브러더스 스튜디오 행사나 오스틴 로보택시 출시 전에도 직원들이 경로와 위험 요소를 장시간 지도화하고 주석 처리했다고 밝혔습니다. 이런 방식은 특정 행사나 제한된 구역에서는 효과가 있을 수 있지만, 전국적·글로벌 규모로 확장하기에는 노동집약적이고 현실성이 낮다는 것입니다.

웨이모와의 비교도 테슬라에 불리하게 제시됩니다. 웨이모는 실제 무인 로보택시를 운행하는 지역의 도로 조건, 지역 특성, 사고 유형을 맞춰 인간 운전 차량과 비교하고, 외부 연구자와 함께 동료심사를 거친 연구를 공개합니다. 반면 테슬라는 기초 사고 데이터를 공개하지 않고, 동료심사 없이 최상위 안전성 수치만 발표한다는 비판을 받습니다. 또한 테슬라 FSD는 여전히 운전자 감독이 필요한 운전자 보조 시스템이므로, 이를 인간 운전자와 직접 비교하는 것 자체가 부적절하다는 지적도 나옵니다.

규제 리스크도 계속 남아 있습니다. 미국 NHTSA는 오토파일럿과 FSD 관련 여러 조사를 진행 중이며, 긴급차량 충돌, 신호 위반, 반대 차선 진입, 안개나 눈부심 등 시야 저하 상황에서의 사고 등을 살펴보고 있습니다. 테슬라는 플로리다 오토파일럿 사고와 관련해 2억4,300만 달러 배상 평결을 받은 바 있으며, 유사 사고 소송도 이어져 왔습니다.

결론적으로 이 기사는 테슬라의 FSD가 “장시간 꽤 잘 달릴 수 있는 운전자 보조 기술”이라는 점은 인정하면서도, “감독 없는 완전 자율주행”과는 아직 거리가 크다고 봅니다. 특히 테슬라의 안전성 통계는 사고 기준, 비교 대상 차량의 연식, 주행 환경, 시스템 해제 후 사고 집계 기간, 운전자 선택 편향 등을 충분히 반영하지 않아 투자자와 소비자에게 과도하게 낙관적인 인상을 줄 수 있다는 것이 보도의 핵심입니다. 로이터가 전한 전직 직원들의 평가를 종합하면, 테슬라의 로보택시 사업은 현재 제한된 지역에서 조심스럽게 운영되는 수준이며, 머스크가 말한 빠른 전국 확장이나 대규모 완전 자율주행 상용화까지는 상당한 시간이 필요할 가능성이 큽니다.
*GPT로 요약함
reut.rs/4uFiAjc

SK하이닉스와 삼성전자의 시가총액 격차가 한 자릿수까지 좁혀졌다. 1년 전만 해도 SK하이닉스 시총은 삼성전자의 절반에 미치지 못했지만, 28일 종가 기준으로는 삼성전자 대비 93.2% 수준까지 올라섰다.

반도체 대표 종목 간 시총 순위 경쟁이 가시권에 들어왔다는 점에서 시장의 관심이 커지고 있다.

삼성전자 턱밑까지 온 SK하이닉스…'시총 1위' 왕관 흔드나
- 1년 새 시총 격차 54%→6%대
- SK하이닉스 977% 뛸 때 삼성은 429%
- "5%대 좁혀지면 1위 왕좌 교체 가능성"
https://n.news.naver.com/article/015/0005292516?sid=101

» Nvidia의 주요 서버 공급업체인 대만의 Wiwynn은 AI 인프라 구축 과정에서 메모리 반도체뿐만 아니라 데이터센터 핵심 부품 전반에서 공급 부족 현상이 심화되고 있다고 경고. 글로벌 AI 인프라 구축 속도가 둔화되거나 관련 비용이 추가적으로 상승할 가능성 제기

» Wiwynn은 Meta와 Microsoft 등 빅테크 기업들의 공격적인 AI 투자 확대가 향후 3~5년간 지속될 것으로 예상. 특히 메모리와 네트워크 칩을 포함한 핵심 부품 확보 경쟁이 심화되면서 데이터센터 하드웨어 가격이 사상 최고 수준까지 상승하고 있다고 언급

» 또한 병목 현상이 발생하는 부품은 매년 달라지고 있으며, AI 수요 급증에 맞춰 생산능력을 지속적으로 확대하고 있는 상황에서도 공급 부족 문제가 반복되고 있다고 설명. 현재의 공급 제약은 2027년 후반 또는 2028년경부터 점진적으로 완화될 가능성이 있다고 전망

» 이는 AI 투자 사이클이 단순 GPU와 HBM 중심을 넘어 네트워크 칩, 전력 장비, 냉각 시스템, 서버 부품 등 데이터센터 밸류체인 전반으로 확산되고 있음을 시사. 특히 서버 ODM/OEM 업체들과 네트워크 반도체 기업, 전력 및 냉각 인프라 기업들의 수혜 기대가 이어질 가능성 염두

[신한투자증권 로보틱스·AI 최승환, 이병화]

2H26 산업 전망;
로보틱스·AI - 로보틱스 모멘텀 재점검

▶️ 전망 - 로보틱스에 다시 주목하는 이유
- 2026년은 휴머노이드가 양산 및 상업화 단계로 진입하는 원년으로, 테슬라와 현대차 등의 양산 계획이 구체화되는 시기
- 로봇 산업은 AI 인프라와 성장의 궤를 공유하며, 핵심 부품의 공급 쇼티지 심화 및 희소 가치 부각 전망
- 인구 절벽과 임금 상승 등 매크로 이슈를 해결할 유일한 물리적 대안이며, 빅테크의 자본 지출 확대로 상용화 여건 개선

▶️ Top Picks
- 휴머노이드 공급 병목 부품 기업과 로봇 인프라 기업에 주목하며, 특히 핵심 부품의 국산화 기업이 수혜를 입을 것으로 기대
- 휴머노이드 부품: 로보티즈, 링크솔루션, 엔비알모션,
- 로봇 인프라: 고영, 에스에프에이

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351659

위 내용은 2026년 5월 22일 17시 13분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[SK증권 반도체 한동희]

안녕하세요, 한동희입니다.
하반기 전망 자료 공유드립니다.

26, 27년 실적 전망 상향은 끝나지 않았고,
재평가 여정은 시작에 불과합니다.
메모리 고점 가치평가는 P/E이며,
EPS와 멀티플 상향 동반 전망을 유지합니다.

P/E의 시대: 재평가의 본격화
 
메모리 랠리의 핵심: AI 관련 주 내 현저한 저평가 인식
->이익 창출력의 구조적 제고에 대한 신뢰 기반
AI 성능 향상, 비용 효율화를 결정짓는 직접변수로 격상
->수요는 더 긴 주기, 낮은 진폭으로 변화
 
재평가의 여정
1) 끝나지 않은 실적 전망 상향
장기공급계약에 따른 일반시장 가격 강화
: 일반시장은 배분 후순위. 공급부족 속 한계 물량 경쟁

2) 27년향 HBM 가격 강력한 인상 (3e, 4, 4e 전체)
HBM 수익성 D5 하회 심화. 수익성 격차 40%p 수준
HBM은 여전히 AI 핵심 메모리. 고대역폭 매우 중요
HBM 생산을 위한 경제적 유인 제공 필요
단순 기회비용 외 구조적 높은 원가의 가격 반영 필요

3) HBM 가격 인상->일반 DRAM 공급 부족 심화
HBM의 강력한 가격 인상은 캐파 배분율 증가 견인
일반 DRAM 및 HBM간 Trade ratio 감안하면,
DRAM 생산 bit 하락 강도 강화 불가피

4) 주주환원
AI 시대 유래없는 이익 창출력은 New normal
메모리 Dual market화를 통한 안정 성장 구조 확보
이는 주주환원 확대로 이어질 것. 하반기 재평가의 핵심
 
이익 전망 상향의 의미 변화
과거: 낮은 신뢰도의 EPS 상승
AI 시대: 높은 신뢰도의 EPS 상승,주주환원 재원 확대
->EPS, 멀티플 동반 상승 효과
메모리 재평가와 한국 메모리 저평가 해소 동반 전망
 
실적이 가시적이라면, 낮은 P/E는 기회
재평가의 여정은 이제 시작일 뿐
반도체 비중확대 의견 유지

URL: https://buly.kr/BTRi7tN

SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

한은 물가 전망에서 가정한 유가 경로

연말까지는 90달러 이상

요인별, 부문별 성장률 상향 조정 기여도

반도체 수출 호조가 시차를 두고 민간소비에 긍정적인 영향을 줄 것으로 생각하고 있는 한은

분기별 경제 성장률

2분기: 기저효과에도 불구하고 반도체 수출과, 추경 영향

3분기: 고유가 충격으로 경제의 비용 압력 증대, 일부 산업의 생산 차질

4분기: 에너지 공급망 정상화