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반도체 중심으로 AI 하드웨어 인프라 관련 주식들 하락세 지속

소프트웨어는 수급 순환매로 상승 흐름 이어지는 중


스페이스X 신형 스타십 V3 발사, 뉴욕증시 상장 앞두고 우주 관련주 초강세 지속


석유 에너지, 경기방어주(필수소비재) 상승

나스닥 연이틀 하락…유가·금리 압박에 반도체주 급락[뉴욕마감] - 뉴스1

뉴욕증시에서 기술주 중심의 나스닥 지수가 이틀 연속 하락했다. 국제유가와 국채금리가 동시에 오르며 인플레이션 우려가 커진 가운데 반도체주 중심의 차익실현 매물이 쏟아졌다.최근 증시 상승을 주도했던 반도체주들이 약세를 보였다.

데이터 저장장치 업체 시게이트는 JP모건 콘퍼런스에서 최고경영자(CEO)가 "새 공장 건설에는 너무 오랜 시간이 걸린다"고 발언한 이후 7% 급락했다. AI용 메모리 반도체 공급 부족 우려가 커지면서 마이크론도 5% 하락했다.

웨스턴디지털과 샌디스크 역시 각각 5% 떨어졌고 엔비디아와 브로드컴도 1%씩 하락했다.특히 최근 급등했던 기술주들이 국채금리 상승에 민감하게 반응했다.

미국 30년물 국채금리는 이날 장중 약 1년 만의 최고 수준까지 올랐고 10년물 국채금리도 상승세를 이어갔다. 영국 30년물 국채금리는 1990년대 후반 이후 최고 수준까지 치솟았고 일본 장기금리도 급등세를 나타냈다.

시장 관심은 오는 21일 발표되는 엔비디아 실적에도 쏠린다.

로이터는 최근 AI 열풍 속에 급등한 반도체주 랠리가 엔비디아 실적을 통해 시험대에 오를 것이라고 평가했다. 필라델피아 반도체지수는 올해 들어 큰 폭으로 상승했으며 엔비디아 주가 역시 3월 저점 이후 급등한 상태다.

https://www.news1.kr/world/international-economy/6170698

[5/19, 장 시작 전 생각: 과속 후유증 속에서 중심 잡기, 키움 한지영]

- 다우 +0.1% S&P500 -0.1%, 나스닥 -0.5%
- 엔비디아 -1.3%, 마이크론 -5.9%, 씨게이트 -6.8%
- WTI 102.3달러, 미 10년물 금리 4.59%, 달러/원 1,489,9원

1.

미국 증시는 장중 변동성을 겪으면서 끝내 혼조세로 마감했네요.

씨게이트(-6.8%) CEO의 AI 인프라 병목현상 심화 발언에 따른 마이크론(-5.9%), 샌디스크(-5.3%) 등 반도제주 약세로 장 중 증시 전반에 걸쳐 약세를 보였으나,

장 후반 트럼프의 이란 협상 진전 발언 속 유가 및 미 10년물 금리 급등세 진정( 등에 힘입어 낙폭을 축소했던 하루였습니다.

씨게이트 CEO의 “새공장, 새장비를 들이는데 시간이 오래걸린다” 발언 이후 메모리 업황 피크아웃 노이즈가 생성된 모습입니다.

“공급 제약 -> 출하 제한(Q) -> 추가 성장 피크아웃”이라는 부정적인 시나리오가 부각된 가운데,

타이밍 상 미국 10년물 금리 상승 부담 등 그간 수차례 랠리를 전개했던 반도체주의 급락을 초래했네요(필라델피아 반도체 지수 -2.5%).

2.

그러나 병목현상은 수요가 공급을 압도하는 과정에서 생성된 것이기에, “메모리 가격 상승(P) -> 메모리 업체 협상력 우위 지속 -> 반도체주 실적 개선”과 같은 주도 내러티브가 훼손된 것으로 보기엔 어렵습니다.

미국 10년물 금리 4.5%대 돌파 등 매크로 불확실성에 노출되어 있지만, 금리 급등 사태를 만들어낸 미-이란 전쟁이 협상 진전 쪽으로 무게가 다시 실리고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.

현재 한국, 미국 등 국내외 주요 반도체주들은 그간의 속도 부담을 빌미 삼아 차익실현 압력이 발생하는 구간이기는 합니다.

동시에 미-이란 협상 모드 재돌입, 21일 엔비디아 실적 등 주가 하단을 제한 시키는 이벤트들도 대기하고 있음을 감안 시, 주도주 매도 작업에 동참하는 것은 지양할 시점입니다.

3.

오늘 국내 증시도 미국 10년물 금리 급등세 진정 vs 메모리 업황 피크아웃 노이즈 등 미국발 단기 상하방 요인이 공존함에 따라,

반도체 중심으로 수급 변동성이 일시적으로 확대되면서 지수 상단이 제한된 흐름을 보일 전망입니다.

현재 코스피는 금요일(장중 +0.8%에서 -7.6%대)에 이어 전일에도 -4.7%대에서 +1.9%대의 움직임을 보이는 등 장중 시세 급변으로 시장의 대응 난이도를 높이고 있네요.

4.

이 같은 변동성 확대는 미국 10년물 금리 4.5% 돌파, 전쟁 불확실성 등 외생 변수가 영향을 준 측면이 있음.

그렇지만 본질적으로 8,000pt 돌파라는 차익실현 욕구를 자극할만한 심리적인 임계치 도달 및 속도 부담이 더 강한 거 같습니다.

위에 공유드린 <표 테이블>에서 보실 수 있듯이,

작년 10월 27일 4,000pt 돌파 시 85영업일, 올해 1월 27일 5,000pt 돌파 당시에는 63영업일, 2월 25일 6,000pt 돌파 당시에는 18영업일, 5월 6일 7,000pt 돌파 당시에는 47영업일이 소요됐습니다.

반면, 지난 5월 15일 장중 8,000pt를 돌파했을 때의 기간은 8영업일로 역대 가장 빠른 속도를 시현했네요.

일평균 상승률을 계산해보면, 4,000pt -> 5,000pt -> 6,000pt ->7,000pt까지의 일평균 상승률은 +0.6%인데 반해, 7,000pt -> 8,000pt는 +2.3%로 그 속도가 이례적으로 빨랐습니다.

5.

당분간 이 같은 속도 부담을 소화하는 과정에서 일중 변동성 확대는 빈번하게 출현할 수 있을 것입니다.

다만, 어디까지나 속도 조절의 일환일 뿐, 증시의 기존 상승 추세를 위협하는 수준은 아닐 듯합니다.

현재 코스피 12개월 선행 PER은 7.49배 수준으로 이전 4,000~7,000pt 구간에서의 평균 PER(9.5배)에 비해 멀티플 부담은 적은 편이기 때문입니다.

12개월 선행 이익 모멘텀도 4월 +197%(YoY) -> 5월 +214%(YoY)로 가속화되고 있다는 점도 마찬가지입니다.

따라서, 이번주 미국 4월 FOMC 의사록, 일본 4월 CPI, 21일 새벽 엔비디아 실적 등 매크로, 실적 이벤트 전후 눈치싸움이 벌어질 수 있겠으나,

반도체 등 주도주 중심의 기존 포지션을 유지하는 것이 적절하지 않나 싶습니다.

————

오늘 날씨도 흐리고, 그리 덥지 않다고 합니다.

실외 활동하기에는 무난한 날씨이네요.

그래도 늘 건강과 스트레스 관리 잘 하시면서,

오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다

키움 한지영

https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=7049

미국 10년물 금리 15개월래 최고…일본 30년물은 사상 최고 - 뉴스1

미국 국채금리가 글로벌 채권시장 불안 속에 고공행진을 이어갔다. 중동 전쟁 장기화와 국제유가 급등이 인플레이션 우려를 자극하면서 주요국 장기금리가 동반 상승하는 모습이다.

18일(현지시간) 미국 10년물 국채금리는 장중 4.60%를 넘어서며 약 15개월 만의 최고 수준까지 상승했다. 장기물인 30년물 국채금리도 5.13% 수준을 기록했다.미국과 이란 간 협상 교착 속에 국제유가가 높은 수준을 유지하면서 인플레이션 우려가 다시 커지고 있다.

지난주 발표된 미국 경제지표 역시 물가 압력이 소비 단계까지 번지기 시작하면서 채권시장 불안을 키웠다. 채권금리 급등은 미국만의 현상이 아니었다.

독일 10년물 국채금리는 2011년 이후 최고 수준까지 올랐고 일본 10년물 국채금리는 1997년 이후 최고치를 기록했다. 일본 30년물 국채금리는 1999년 발행 이후 사상 최고 수준까지 치솟았다.영국 국채시장도 흔들렸다. 영국 10년물 국채금리는 2008년 이후 최고 수준을 기록했고 30년물 금리는 1998년 이후 최고 수준까지 상승했다. 키어 스타머 영국 총리의 정치적 불확실성도 시장 부담 요인으로 지목됐다.

https://www.news1.kr/world/international-economy/6170706

[2026년 하반기 해외채권 전망] 피벗(Pivot)의 소멸

▶ Part 1. 미국: 피벗(Pivot)의 소멸

▶ Part 2. 일본: 일본 국채에 대한 수요 점차 확대될 것

▶ Part 3. 브라질: 듀레이션 축소 전략 권고

자세한 내용은 자료 참고 부탁드립니다.

[하나증권 해외채권 허성우]
*텔레그램: https://t.me/deandatbond
*자료: https://bit.ly/4dQ8o16

(컴플라이언스 승인을 득함)

하반기 해외채권 전망 자료를 발간했습니다. 파트별로 나워 미국, 일본, 브라질 순으로 작성했습니다.

자세한 내용은 자료 참고 부탁드립니다.
감사합니다!

자료 링크: https://bit.ly/4dQ8o16

▶ Part 1. 미국: 피벗(Pivot)의 소멸

- 3분기에도 고유가 국면 이어질 경우(배럴당 $100 수준 유지할 경우) 연내 기준금리 동결 전망(3.75%). 10년물 금리 상단 4.8%까지 열어둘 필요.
- 유가 고점 확인 후 물가 고점까지의 시차는 과거 전쟁 국면보다 길어질 것. 내년 1분기 중 물가 고점 예상되나, 3분기 유가 추가 상승 시 물가 고점 시기는 이연될 수 있음
- 고유가 지속에도 실물 경제 타격은 제한적. AI 도입에 따른 생산성 향상이 성장률 하단을 지탱할 것

▶ Part 2. 일본: 일본 국채에 대한 수요 점차 확대될 것

- 6월을 시작으로 하반기 두 차례 추가 인상 전망. 연내 기준금리 1.50%, 10년물 금리 상단 3.0%까지 열어둘 필요
- 일본 당국의 ‘달러-엔 환율 160엔 사수’ 의지는 확인. 단, 미국과의 금리차가 유의미하게 좁혀지지 않는 한 엔화 강세 폭은 제한적
- 해외의 일본 국채 순매수 급증하며 기류 변화 포착. BOJ의 점진적 인상 기조 속에 일본 국채 매력도는 커지는 중. 본격적인 자본 차익을 기대할 수 있는 시점은 연말 이후

▶ Part 3. 브라질: 듀레이션 축소 전략 권고

- 점진적 인하 기조는 유효. 연내 기준금리 13.25% 전망
- 인플레이션 경계심과 대선 이슈로 장기 금리 하락 폭은 제한적일 전망
- 원자재 가격 상승하며 브라질 수출액 급증. 원자재 고점 형성 전까지 헤알화는 원화와 달러 대비 강세 유지될 것. 단, 대선을 앞두고 변동성 확대 유의
- 만기가 짧은 헤알화 표시 채권 및 달러 표시 채권 중심의 보수적 투자 권고

G7 금리의 ‘착시’가 깨졌다: BOJ가 올리는 글로벌 금리의 하단

-2004년 이후 최고 수준에 달한 G7 국채금리

-2010년대의 제로금리는 일시적 위기 대응이었고, 구조적 중립금리는 이보다 훨씬 높을 수 있음.

-미국, 유럽뿐만 아니라 일본까지 포함한 G7 전반의 GDP 대비 부채 비율이 사상 최고 수준(재정적자 만성화:Fiscal Profligacy)

-탈세계화, 공급망 블록화(Nearshoring/Friendshoring), 그리고 친환경 전환(Greenflation) 비용은 과거 2010년대의 '값싼 공급망'을 해체.

-2010년대 Old Regime 구간에서 G7 평균 금리를 인위적으로 가장 크게 끌어내렸던 주범은 BOJ의 마이너스 금리 정책(NIRP)과 수익률곡선통제(YCC)였음.

-일본의 10년물 금리가 0% 내외(심지어 마이너스)에 묶여 있었기 때문에 G7 가중평균치 역시 글로벌 펀더멘탈 대비 과도하게 왜곡되어 낮아진 착시효과.

-우에다 가즈오 총재 취임 이후 BOJ가 YCC를 철폐하고 정책금리를 인상하는 '정상화(Normalization)' 경로로 진입함에 따라, JGB 10년물 금리의 바닥이 높아졌음.

-JGB 금리의 상승은 G7 평균값을 산술적으로 끌어올릴 뿐만 아니라, 엔화 자산의 기대수익률을 높여 과거 해외 국채(미국채, 유럽채 등)로 흘러나갔던 일본계 거대 자금(Hedge Fund, 생보사 등)의 본국 회귀(Repatriation)를 자극.

-글로벌 국채 시장 전반의 매도 압력으로 작용하여, New Regime 레벨을 더욱 단단하게 고착화시키는 트리거.

-AI 빅테크 진영은 "이익 성장이 멀티플 컨트랙션을 이긴다"는 명제는 WACC가 안정적일 때만 성립하는 조건부 명제.

-앞으로 성장주 투자는 멀티플이 아닌 실제 FCF 성장으로만 정당화되어야 하는 시대가 될수도.

사진 출처: Apollo Global Management

*매수매도 추천이 아닙니다.

텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike

"미, '우라늄 400㎏ 美반출·배상 불가' 등 5개항 전달" 이란언론

이란의 지원을 받는 대리 무장세력이 미국 본토를 포함한 서방 국가에 대한 공격을 모의한 정황이 드러나면서 안보 우려가 확산

미국 일간 뉴욕타임스(NYT)는 16일(현지시간) 맨해튼 연방법원에서 공개된 공소장을 인용해 이라크 친이란 민병대 ‘카타이브 헤즈볼라’ 고위 간부 모하마드 알사디가 서방 국가를 겨냥한 연쇄 공격을 계획한 혐의로 기소됐다고 보도

공소장에 따르면 알사디는 지난 2월 말 전쟁 발발 이후 미국 본토 공격을 포함해 최소 20건 이상의 테러를 모의한 혐의를 받고 있음. 그는 벨기에 유대교 회당 화염병 테러와 프랑스 파리 소재 뱅크오브아메리카(BoA) 건물 공격 계획에 연루된 인물로 지목됐으며, 미국 뉴욕시의 유대교 회당을 겨냥한 공격도 추진한 것으로 조사

알사디는 터키를 경유해 러시아 모스크바로 이동하던 중 터키 보안 당국에 체포. 이번 사건은 그동안 중동 지역에 집중돼 있던 이란 연계 무장세력의 활동 범위가 서방, 특히 미국 본토까지 확대될 가능성을 시사한다는 점에서 주목

https://www.newsis.com/view/NISX20260517_0003633078#_enliple

트럼프, 이란 공격 전격 보류 지시…“수용 불가 시 대규모 공격 준비"

도널드 트럼프 미국 대통령이 19일(현지시각)로 예정됐던 이란에 대한 군사 공격을 전격 보류

당분간 미국과 이란은 휴전을 유지한 채 합의 도출을 모색하게 됐지만, 트럼프 대통령은 이란이 내놓은 최신 종전안에 대해 강력한 불만을 표출

트럼프 대통령은 "내일로 예정된 이란 이슬람 공화국에 대한 우리의 군사 공격 계획을 보류해 달라는 요청을 받았다”고 밝혔다.

이어 그는 “이 위대한 지도자들과 동맹국들의 의견으로는 현재 심각한 협상이 진행 중이며, 미국과 중동 및 그 너머의 모든 국가가 매우 수용할 만한 합의가 이루어질 것이라고 한다”며 “이 합의에는 무엇보다 이란의 핵무기 보유 금지가 포함될 것”이라고 강조

이런 가운데 이란은 대미 협상단과 가까운 소식통을 통해 14개 조항으로 된 새 종전안을 중재국 파키스탄을 거쳐 미국 측에 전달했다. 이란 타스님뉴스에 따르면 이번 새 제안은 종전과 미국 측이 해야 하는 신뢰 구축 조치 문제에 집중

하지만 백악관은 이란의 최신 종전안이 의미 있는 진전이라고 보기 어려우며 합의하기에 충분치 않다고 판단하고 있는 것으로 파악

https://www.chosun.com/international/international_general/2026/05/19/G2A5JV27URG7VF3RH3XA55LKXI/