팔란티어 테크놀로지스(PLTR US) 1Q26 리뷰 - AIP is the No Slop Zone

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

팔란티어는 역대 최고 실적을 다시 한 번 경신했습니다. 매출 성장률은 85%에 달하고, Rule of 40은 145%입니다. 성장에서는 비판 지점이 없습니다. 27년에는 100% 성장을 바라보고 있으니까요

미국 커머셜 매출이 컨센서스(Factset)를 하회하는 모습이지만, 특정 프로그램이 정부 고객으로 전환된 효과입니다.

팔란티어가 강조하는 것은 AIP가 AI Slop이 없는 운영형 AI 플랫폼이라는 점입니다.

AI 모델 성능 수렴 및 토큰 가격 하락 트렌드 속 AI 사용량은 폭증할 것이고, 실제 기업 운영에 AI를 적용하기 위해서는 단순 AI 모델이 아니라 온톨로지를 비롯해 거버넌스, 감사 및 추적, 권한 통제, 비용 귀속 등의 지원이 필요합니다.

팔란티어는 오류, 허위, 저품질 결과물을 통제할 플랫폼과 인프라로 차별화 포지셔닝을 가져가고 있습니다.

하지만 프론티어 AI 기업 경쟁과 수요 대응 관련 우려가 지속되고 있습니다.

사실 AI 랩의 영역 확장 우려는 완벽한 소멸이 불가능한 이슈입니다. 높은 성장을 통해 증명해야합니다.

국가 안보를 비롯한 정부 사업에 우선 순위를 부여하는 것도 팔란티어 입장에서는 당연하지만, 커머셜 모멘텀에는 일종의 제약 요인이 될 수 있습니다.

소프트웨어 전반의 디레이팅 국면에서 PSR 밸류에이션에 대한 효용성도 낮아지는 모습입니다. 적자라면 오픈AI나 앤스로픽 정도로 성장해야지?에 대한 변명이 쉽지 않으니까요

자세한 내용은 발간된 보고서를 참고해 주시기 바랍니다.

보고서 링크: https://bit.ly/4f0TiXB

(2026/5/6 공표자료)

IREN, AI 클라우드 역량 강화를 위해 '미란티스(Mirantis)' 인수 발표

IREN Limited( $IREN)가 클라우드 인프라 및 쿠버네티스(Kubernetes) 오케스트레이션 전문 기업인 미란티스(Mirantis)를 인수하기 위한 최종 계약을 체결했다고 발표했습니다.

1. 인수 개요
인수 금액: 약 6억 2,500만 달러 (전액 IREN 보통주로 지급)

인수 목적: IREN의 AI 클라우드 서비스 공급 역량 강화 및 기업용 지원 서비스 확대

미란티스(Mirantis) 소개: 1,500개 이상의 글로벌 기업 고객을 보유한 클라우드 인프라 전문 기업으로, NVIDIA의 'AI Cloud Ready' 이니셔티브의 창립 파트너입니다.


2. 4대 핵심 기대 효과
이번 인수를 통해 IREN은 자사의 플랫폼을 다음 네 가지 영역에서 크게 강화할 예정입니다.

배포 역량 강화: IREN의 기존 베어메탈 GPU 인프라에서 워크로드를 더 빠르게 배포하고 운영할 수 있도록 지원합니다.

운영 가시성 향상: 고객 환경의 모니터링, 성능 가시성 및 관리 기능을 개선합니다.

고객 지원 확대: 기술 지원, 서비스 인도(Delivery) 및 기업 운영에 관한 전문 지식을 추가 확보합니다.

시장 접근성 확대: 기존 AI 네이티브 고객뿐만 아니라 신규 기업용 AI 워크로드까지 서비스 범위를 넓힙니다.


3. 주요 기술 및 향후 계획
k0rdent AI 플랫폼: 미란티스의 핵심 플랫폼으로, 베어메탈, 가상 머신(VM), 쿠버네티스 환경 전반에서 AI 인프라 관리를 돕습니다.

독립적 운영: 인수가 완료된 후에도 미란티스는 IREN의 독립 자회사 형태로 운영됩니다. 기존 고객들에게 서비스를 계속 제공하는 동시에 IREN의 AI 클라우드 구축을 지원하게 됩니다.


4. 경영진 코멘트
대니얼 로버츠(IREN 공동 CEO): "IREN의 강점은 전력 확보부터 데이터센터 구축, GPU 배치까지의 실행력에 있습니다. 미란티스는 이러한 인프라가 고객을 위해 더 효율적으로 관리되고 운영될 수 있도록 힘을 실어줄 것입니다."

알렉스 프리들랜드(미란티스 CEO): "AI는 새로운 고객 요구사항을 만들어내고 있으며, 개방적이고 유연하며 확장이 용이한 플랫폼이 필요합니다. 양사의 결합으로 AI 인프라 공급 속도를 높이고 k0rdent AI 플랫폼을 더욱 발전시킬 것입니다."

https://iren.gcs-web.com/static-files/8a8f0e9e-762a-45ca-9e75-810a4b3bf845

네오 클라우드 기업, 구글 TPU 도입에 선 긋기

: 구글은 TPU를 클라우드 내부 전용에서 벗어나 고객 데이터센터 직접 판매로 전략 전환. 범용 확산보다 선별된 고객(금융, 프론티어 AI) 중심 제한적 공급

: 반면Nebius, Lambda, CoreWeave는 단기 TPU 도입 부재 → 수요의 대부분이 엔비디아 GPU에 집중

: TPU 수요는 구글 출신 사용자 등 일부에 국한. 주요 TPU 사용자(구글, 앤스로픽, 메타)조차 GPU 병행 사용 → TPU 단독 생태계 미형성

: 구글도 네오클라우드 활용 확산 전략에서 후퇴. Fluidstack 중심 단일 파트너 + 앤스로픽 딜로 전환 → 외부 시장이 아직 제한적임을 반영

: 구글, TPU 확산을 위해 JV(투자사와 공동) 설립 + SPV 기반 리스 구조도 논의 중

https://t.me/Samsung_Global_AI_SW

앤스로픽, 구글 클라우드 및 칩에 2,000억 달러 지출 약정

: 4월 말 구글은 앤스로픽에 400억 달러 투자 및 5GW 컴퓨팅 캐파 제공 발표. 당시 약정 금액은 공개 x

: 앤스로픽 약정 금액이 향후 5년간 약 2,000억 달러 지출 규모라는 보도. 1Q 구글 클라우드 백로그는 4,620억 달러

: 오픈AI는 ‘26년 서버에 약 450억 달러 지출 예상. 그렉 브록만은 500억 달러 지출 언급(vs ’25년 170억 달러)

: 앤스로픽은 ‘26년 서버 임대에 200억 달러 이상 지출 전망. ‘25년의 3배 수준(12월 중순 전망)

: AWS는 2월 오픈AI와 1,000억 달러 지출 약정 확대. 4월 앤스로픽과 10년 5GW 1,000억 달러 계약도 체결

https://t.me/Samsung_Global_AI_SW

구글-앤스로픽: 2,000억 달러 규모의 초대형 계약

1. 계약의 핵심 내용
알파벳(NASDAQ: GOOGL)의 주가를 시간 외 거래에서 2%나 끌어올린 이번 소식의 핵심은 앤스로픽이 향후 5년간 구글 클라우드에 약 2,000억 달러(한화 약 270조 원 이상)를 지출하기로 약속했다는 점입니다.

시점: 이 계약은 2027년부터 본격적으로 시작됩니다.

비중: 이 금액은 구글이 최근 투자자들에게 공개한 전체 클라우드 매출 수주 잔고(Backlog)의 40%가 넘는 엄청난 비중입니다.

인프라: 구글은 이에 대응하여 앤스로픽에 5기가와트(GW) 규모의 서버 용량을 제공하기로 확약했습니다.

AI 기업들의 폭발적인 서버 지출 현황
빅테크 기업들이 AI 스타트업에 투자한 돈이 다시 클라우드 사용료라는 '매출'로 돌아오는 흐름이 뚜렷해지고 있습니다.


앤스로픽(Anthropic): 올해 서버 임대료로만 200억 달러 이상을 지출할 것으로 보입니다. 이는 작년 지출액의 3배에 달하는 수치이며, 최근 매출 성장세를 고려하면 실제 지출은 이보다 더 커질 가능성이 높습니다.

오픈AI(OpenAI): 현재 가장 큰 손인 오픈AI는 올해 약 450억 달러를 서버 비용으로 쓸 전망입니다. 작년 170억 달러에서 폭발적으로 증가한 수치이며, 이 돈의 대부분은 130억 달러 이상을 투자한 마이크로소프트(MS)로 흘러 들어갑니다.

https://www.theinformation.com/articles/anthropic-commits-spending-200-billion-googles-cloud-chips

https://www.investing.com/news/stock-market-news/alphabet-stock-climbs-2-on-report-of-massive-anthropic-deal-4660985

M7에서 유일하게 신고가 행진중인 두회사

아마존과 알파벳의 공통점은 강력한 클라우드 인프라와 자체 AI 반도체 역량을 바탕으로 AI 생태계의 주도권을 쥐고 있다는 점

두 회사는 각각 AWS와 Google Cloud라는 거대한 플랫폼을 운영하며 전 세계 기업들에 AI 연산 환경을 제공하고 있음

특히 엔비디아와 같은 외부 칩에만 의존하지 않고, 아마존은 Trainium, Inferentia, 알파벳은 TPU라는 독자적인 AI 가속기를 직접 설계하여 운영 효율성과 비용 경쟁력을 동시에 확보

결과적으로 두 회사는 본업인 이커머스와 광고 사업에서 창출되는 막대한 현금 흐름을 AI 인프라 확장에 투입함으로써, 하드웨어부터 소프트웨어 서비스까지 이어지는 AI 수직 계열화를 완성했다는 공통점

셀사이드에서 참 난감해할 인텔

한창때 테슬라처럼 그냥 무시하는 전략으로 가지 않을까 싶음

마이크론, AI 메모리 수요 폭발에 11%↑…사상 최고가 경신 - 뉴스1

미국 메모리 반도체 기업 마이크론이 인공지능(AI) 수요 급증에 힘입어 주가가 11% 급등하며 사상 최고치를 기록했다.

초대형 저장장치 출시와 신용등급 상향이 동시에 터졌다. 마이크론은 이날 245테라바이트(TB) 용량의 '6600 ION SSD'를 출하하기 시작했다고 밝혔다. 현재 상용화된 SSD 가운데 최대 용량으로, 기존 하드디스크 대비 최대 82% 적은 서버 공간으로 더 많은 데이터를 저장할 수 있다.

신용평가사 피치는 마이크론의 신용등급을 기존 BBB에서 BBB+로 상향 조정하고 전망을 안정적으로 제시했다. 피치는 "지난 1년간 대규모 부채 상환을 통해 재무 구조가 개선됐다"며 "AI 수요 확대가 수익성과 매출 가시성을 크게 높이고 있다"고 평가했다.

특히 AI 데이터센터 확대로 메모리 수요가 급증하면서 고객사들이 장기 공급 계약을 통해 물량 확보에 나서는 점이 긍정적으로 반영됐다.

https://www.news1.kr/world/international-economy/6157479

오늘 반도체 급등에 대한 JPM의 몇몇 코멘트정리

• CSP들의 실적 발표 이후 AI Capex 트레이드 재점화

• SK하이닉스 주가 급등에 따른 동반 강세 지속 (한국 → 미국 → 한국 → 미국)

• 삼성전자 파업 이슈가 반도체 시장 수급에 미치는 영향 주목

• DRAM ETF 및 코스피 시장의 투기적 매수세가 하방 지지력

• MU팀이 유럽 시장에서 마케팅 활동을 진행 중이라는 썰

냉정하게 지금이 버블 or 투기장세인지, 펀더멘털장세인지 구분짓기는 어려울거라 생각

다만 한국주식 투자자 입장에서 봤을때, 지금은 ‘수익 극대화’라는 목표를 두고 가야하는게 맞다는 생각이다.

어제까지 시장과 반대로 생각했더라도, 시장이 나의 생각과 다른 방향으로 간다면 시장에 바로 순응해야한다.

한국 주식시장의 불꽃슈팅은 그 어느 나라보다 강력하다. 늘 그랬다.

대세 상승기의 상승세를 놓친 이후, 기회손실을 추후에 개별종목으로 메이크업 하려면 굉장히 많은 노력이 필요하다. 한국의 순환매 장세는 늘 짧고, 주도주 장세는 길고 강력하다.

코스피의 YTD 상승률은 +65%. 앞으로 코스피 지수가 어디까지 갈수 있을지 상상하기 어려운 상황인데,

나의 계좌 수익률도 한번 점검해보고, 내가 미스한 부분은 없었는지 냉정하게 생각해봐야할 타이밍이라고 본다.

Wedbush) AMD; 강한 CPU 수요가 실적을 뒷받침할 것. 목표가 $400

당사는 AMD가 CPU 강세를 바탕으로 어닝 서프라이즈 및 가이던스 상향을 달성할 수 있는 위치에 있다고 판단합니다. 더 중요한 것은, 서버 컴퓨트에 대한 지속적인 수요가 GPU/AI 매출의 램프업이 예상보다 더디게 진행될 경우를 대비한 일종의 보험 역할을 할 수 있다는 점입니다.

1분기 실적 전망과 관련하여, 당초 시장에서는 강한 CPU 수요와 가격 개선이 가이던스 상향으로 이어질 것을 기대하였으나 AMD는 이를 충분히 반영하지 못한 가이던스를 제시하며 다소 실망스러운 결과를 낳았습니다. 그러나 가이던스와는 무관하게 실제 서버 CPU 수요는 에이전틱 AI에 의해 견인되며 견조한 성장세를 이어갔고, 2분기에는 DRAM 공급 제약이라는 어려운 환경 속에서도 수요 강세가 공급 부족으로까지 이어지는 상황이 나타나고 있습니다. 이에 따라 서버 CPU 수요 강세와 예상보다 탄탄한 PC 공급망을 종합적으로 고려할 때, AMD가 1분기 자사 전망치를 상회하는 실적을 달성할 수 있는 여건이 갖춰져 있다고 판단하며, 이를 반영하여 추정치를 소폭 상향 조정하였습니다.

2분기 전망에 대해서는, 4분기 실적 발표 당시와 유사하게 바이사이드의 기대가 다시금 서버 컴퓨트 판매 강세에 기반한 더 나은 가이던스를 예상하는 방향으로 이동하고 있다고 보고 있습니다. 서버 컴퓨트는 가격 프리미엄과 높은 마진 특성을 갖춘 세그먼트인 만큼, 이 부문의 성장이 전체 매출 믹스에서 차지하는 비중이 높아질수록 AMD 전체 마진에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다. 최종 시장의 타이트한 수급 여건을 고려할 때, AMD가 이번 분기에는 시장의 기대에 부합하는 결과를 내놓을 가능성이 높다고 판단합니다.

2026년 및 2027년 시사점과 관련해서는, AMD의 핵심 성장 동력이 서버 CPU가 아닌 데이터센터 AI/GPU 판매에 있다는 점을 재확인하고 있습니다. 다만 차세대 GPU인 MI450/455의 램프업 가시성은 여전히 제한적인 상황입니다. 그럼에도 서버 CPU의 공급 부족 상황은 GPU 램프업이 다소 지연될 경우 AMD에게 일종의 안전판으로 작용할 수 있으며, 기판 및 첨단 로직 등의 공급 자원을 미충족 서버 컴퓨트 수요 지원으로 유연하게 전환할 수 있다는 점도 긍정적으로 평가됩니다. 이러한 분석을 종합하여, 서버 CPU 수치의 업사이드뿐 아니라 GPU 및 CPU를 아우르는 AMD의 전반적인 성장 능력에 대한 확신을 높이며 CQ2'26 이후 매출 추정치를 상향 조정하였습니다.

밸류에이션 측면에서는 FY2027 EPS 추정치에 순현금을 가산한 뒤 약 36배의 PER을 적용하여 목표주가 400달러를 산출하였으며, 이는 최근 수년간 AMD의 가속 성장 국면에서 사용해 온 피크 멀티플 수준과 일치합니다.

AMD 1분기 어닝 서프라이즈…AI 데이터센터 매출 57% 급증 - 뉴스1

미국 반도체 기업 AMD가 인공지능(AI) 수요 급증에 힘입어 1분기 실적이 시장 기대를 웃돌았다.

5일(현지시간) AMD는 1분기 주당순이익(EPS) 1.37달러, 매출 102억5000만달러를 기록했다. 시장 예상치(EPS 1.29달러, 매출 98억9000만달러)를 모두 상회한 수치다.

매출은 전년 동기 대비 38% 증가했으며, 특히 AI 핵심 사업인 데이터센터 부문 매출이 57% 급증한 58억달러를 기록하며 실적을 견인했다.

AMD는 2분기 매출 전망도 112억달러로 제시해 시장 예상치(105억2000만달러)를 웃돌았다.시장에서는 AI 인프라 투자 확대가 AMD뿐 아니라 반도체 업계 전반의 상승세를 이끌고 있다는 분석이 나온다.

AMD는 그래픽처리장치(GPU) 시장에서 경쟁사 엔비디아에 비해 점유율이 낮지만, AI 시장 규모가 급격히 확대되면서 복수 기업이 성장할 수 있는 환경이 조성되고 있다는 기대가 반영되고 있다고 CNBC방송은 전했다.

AMD는 기존 주력인 중앙처리장치(CPU) 사업에서도 수혜를 보고 있다. 최근 에이전틱 AI 확산으로 연산 구조가 변화하면서 CPU 수요가 다시 증가하는 흐름이 나타나고 있기 때문이다.

https://www.news1.kr/world/international-economy/6157473

[다올 시황 김지현]
6/25 MSCI 선진국지수 분류 검토 결과 발표


6월 MSCI 연례 시장 분류를 앞두고 시장 접근성 개선 여부가 핵심 변수

정부는 올해 초 'MSCI 선진국 지수 편입을 위한 외환·자본시장 종합 로드맵'을 발표, 외환시장 개방, 투자자 접근성 개선, 결제 인프라 정비 등 8대 분야 39개 과제 추진 중

2월부터 공증 요건 완화, 비대면 실명확인을 허용하는 등 외국인 투자자의 진입 절차 간소화, 글로벌 수탁은행 명의로 계좌 개설이 가능한 구조 도입, FTSE Korea 지수선물 미국 ICE 거래소 상장되며 거래시간 확대 추진

5월 현재 영문 정보 공시는 자산 2조원 이상 상장사를 대상으로 의무화 2단계가 시행 중, 2027년 이후 전 상장사로 확대되는 3단계 의무화 예정

7월 외환시장 24시간 개장

9월 외국인 간 원화 거래를 가능하게 하는 역외 원화결제 시스템 시범운영, 내년 도입 예정

6월 평가 시점에서는 제도 효과가 충분히 반영되기 어렵기 때문에 이번 발표는 단순한 '편입 여부'가 아닌, 향후 로드맵의 속도를 가늠하는 시험대가 될 것

MSCI가 한국 시장에 대해 어느 수준의 개선을 인정하느냐에 따라 워치리스트 진입 시점뿐 아니라 실제 선진국 지수 편입 시기도 달라질 수 있기 때문


👉 거래대금 및 외국인 유입 관련 6월 추가 모멘텀.

워치리스트 진입 여부보다도, 외국인 통합계좌 제도 도입 이후 시장접근성 개선을 MSCI가 얼마나 인정하는지가 중요.


https://naver.me/FtolUJoo

[한투증권 김대준] 5월 전략: 상승 랠리와 주도업종

5월 코스피 밴드로 6,700~7,700p를 제시합니다. 연일 신고가를 경신 중인 코스피는 상승 랠리를 좀 더 이어갈 전망입니다. AI 성장으로 슈퍼사이클에 올라탄 반도체가 주도업종으로 시장을 견인하고 있습니다. 한편 고물가와 고금리 환경에서는 종목 선택에 심혈을 기울여야 합니다. 이익 모멘텀을 보유한 반도체와 함께 화학, 에너지, 하드웨어, 조선을 주목합니다.

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- 코스피 예상밴드는 6,700~7,700p. 반도체 주도 랠리는 지속

- 중동전쟁으로 물가 상승 압력 존재. 단기에 해결되기 어려움

- 금리 상승도 고민할 필요. 성장성과 수익성이 있는 업종 주목

보고서 링크: https://bit.ly/4tT1wFZ

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💻글로벌 메모리 빅3 — 에이전틱 AI 시대, 구조적 성장 국면 진입

📌삼성전자 — 1Q26 메모리 매출 ₩74.8T (~$50.86B), YoY +292% 역대 최대
NVIDIA Vera Rubin 플랫폼향 HBM4·SOCAMM2 양산 선도 + ASP 상승이 주된 이익 동인

2Q26 내 HBM4E 샘플링 개시 예정 → 기술 리더십 강화 지속

하반기 서버 메모리 수요 강세 지속 전망

📌SK하이닉스 — 1Q26 매출 ₩52.58T (~$35.75B), 영업이익률 72% 업계 신기록
계절적 비수기(1Q)임에도 HBM·고용량 서버 DRAM·엔터프라이즈 SSD 기여로 전분기 대비 이익 약 2배 달성

용인 클러스터 인프라·M15X 팹 확장·EUV 장비 도입에 연간 투자 대폭 확대 계획

📌Micron — FY2Q26 매출 $23.86B, YoY +196%
NVIDIA Vera Rubin 플랫폼향 HBM4 36GB 12H 양산 이미 개시

FY3Q26 매출 가이던스 $33.5B (또 다른 역대 최고치)

2026년 설비투자 $25B 초과 계획 — Idaho·New York 신규 팹 건설 집중

📌핵심 포인트
HBM 캐파 확장이 범용 DRAM 공급을 구축 → 스팟 가격 상승 + 타이트한 수급 구조 장기화

3사 모두 Vera Rubin 플랫폼 수혜 가시화 — AI 인프라 투자 사이클과 메모리 업사이클의 동기화

에이전틱 AI 확산 = 추론 단계 메모리 수요 폭증 → HBM뿐 아니라 고용량 서버 DRAM·엔터프라이즈 SSD 수요 동반 상승

빅3 동시 역대 최고 실적 = 업황 회복이 아닌 구조적 수요 재편의 신호

💻반도체 소부장💻[그로쓰리서치]
https://t.me/growth_semi