Forwarded from [ IT는 SK ] (DOMA HAN)
[SK증권 반도체 한동희]
재평가의 목전에서 (4/8)
TP: 삼성전자 40만원, SK하이닉스 200만원
26E OP
삼성전자 327조원 (기존 대비 +57%),
SK하이닉스 253조원 (기존 대비 +44%)
Target P/E 하향: 삼성전자 11.0X (기존 13.0X),
SK하이닉스 7.5X (기존 9.0X)
27E OP: 삼성전자 417조원, SK하이닉스 328조원
장기공급계약 효과:
'부분'을 통한 전체 안정성장 추구. 시클리컬 탈피
장기공급계약은 증설에 따른 초과 공급 리스크 헷지,
시황노출시장은 CapEx discipline 대응
: 가격발견기능 시황노출시장에서만 발현.
장기공급계약 가격 밴드 이탈의 기준이기 때문
영업레버리지 효과는 영원하지 않고, 구조적 AI 수요 감안시 증설 필요한 국면
-> 일부 고객 대상 장기공급계약은 합리적 선택
일부 계약을 통해 안정 성장 추구 사례
(4Q24, 1Q25 SK하이닉스)
DRAM 가격 하락에도 SK하이닉스 DRAM 이익 견조
당시 DRAM 내 HBM 비중 (판매량 13~14%, 매출액 40% 초중반 수준 불과)
장기공급계약 세부 조건과 비중 설정 따라 Cycle exposure 상이할 것
다만 핵심은 공급사가 이를 설계할 수 있다는 점
->장기공급계약 비중은 너무 높으면 더블 부킹 리스크, 너무 낮아도 의미없음
재평가 여정 시작 단계에 불과.
미래 실적 가시성 제고와 이를 통한 주주환원 강화 기대
AI 사이클 내 메모리 Earnings power 상향 재정의
거시경제 우려에도 AI 투자 명분 훼손 가능성 제한적. 메모리 핵심병목도 불변
->거시경제를 이기는 실적 여전히 유효
장기공급계약은 그 신뢰의 기반 제공
메모리 레버리지 효과 둔화 필연적. 다만 급격한 시황 변동 제외하면 디레버리지 효과도 둔화
역사상 가장 강하고, 긴 사이클 전망
메모리 재평가의 여정은 이제 시작일 뿐
반도체 업종 비중확대 의견 유지
URL: https://buly.kr/AlmO5EB
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam
재평가의 목전에서 (4/8)
TP: 삼성전자 40만원, SK하이닉스 200만원
26E OP
삼성전자 327조원 (기존 대비 +57%),
SK하이닉스 253조원 (기존 대비 +44%)
Target P/E 하향: 삼성전자 11.0X (기존 13.0X),
SK하이닉스 7.5X (기존 9.0X)
27E OP: 삼성전자 417조원, SK하이닉스 328조원
장기공급계약 효과:
'부분'을 통한 전체 안정성장 추구. 시클리컬 탈피
장기공급계약은 증설에 따른 초과 공급 리스크 헷지,
시황노출시장은 CapEx discipline 대응
: 가격발견기능 시황노출시장에서만 발현.
장기공급계약 가격 밴드 이탈의 기준이기 때문
영업레버리지 효과는 영원하지 않고, 구조적 AI 수요 감안시 증설 필요한 국면
-> 일부 고객 대상 장기공급계약은 합리적 선택
일부 계약을 통해 안정 성장 추구 사례
(4Q24, 1Q25 SK하이닉스)
DRAM 가격 하락에도 SK하이닉스 DRAM 이익 견조
당시 DRAM 내 HBM 비중 (판매량 13~14%, 매출액 40% 초중반 수준 불과)
장기공급계약 세부 조건과 비중 설정 따라 Cycle exposure 상이할 것
다만 핵심은 공급사가 이를 설계할 수 있다는 점
->장기공급계약 비중은 너무 높으면 더블 부킹 리스크, 너무 낮아도 의미없음
재평가 여정 시작 단계에 불과.
미래 실적 가시성 제고와 이를 통한 주주환원 강화 기대
AI 사이클 내 메모리 Earnings power 상향 재정의
거시경제 우려에도 AI 투자 명분 훼손 가능성 제한적. 메모리 핵심병목도 불변
->거시경제를 이기는 실적 여전히 유효
장기공급계약은 그 신뢰의 기반 제공
메모리 레버리지 효과 둔화 필연적. 다만 급격한 시황 변동 제외하면 디레버리지 효과도 둔화
역사상 가장 강하고, 긴 사이클 전망
메모리 재평가의 여정은 이제 시작일 뿐
반도체 업종 비중확대 의견 유지
URL: https://buly.kr/AlmO5EB
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam
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[ IT는 SK ]
최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 권민규, 박제민 (SK증권)
Forwarded from 우주방산AI로봇 아카이브
[KB: 기업]
SK하이닉스 (Buy, 유지, 목표가 1,900,000원) : 실적 가속 구간 진입
김동원, 2026-04-14
- 목표주가 1,900,000원 유지
- 1분기 영업이익 40조원, 실적 서프라이즈
- 외국인이 돌아온다, 파운드리형 사업 모델 전환
https://rcv.kbsec.com/streamdocs/pdfview?id=B520190322125512762443&url=aHR0cDovL3JkYXRhLmtic2VjLmNvbS9wZGZfZGF0YS8yMDI2MDQxMzE3MDEyNjY5MEsucGRm&wInfo=a2hhbjE=
SK하이닉스 (Buy, 유지, 목표가 1,900,000원) : 실적 가속 구간 진입
김동원, 2026-04-14
- 목표주가 1,900,000원 유지
- 1분기 영업이익 40조원, 실적 서프라이즈
- 외국인이 돌아온다, 파운드리형 사업 모델 전환
https://rcv.kbsec.com/streamdocs/pdfview?id=B520190322125512762443&url=aHR0cDovL3JkYXRhLmtic2VjLmNvbS9wZGZfZGF0YS8yMDI2MDQxMzE3MDEyNjY5MEsucGRm&wInfo=a2hhbjE=
"글로벌 제약사 특허절벽 시작…기술이전 바이오주 주목해야"
https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005343542?sid=101
송 선임매니저가 이처럼 기술이전 바이오주에 집중적으로 투자하는 것은 그만큼 기술이전 바이오주의 성장 가능성이 크기 때문이다.
송 선임매니저는 "글로벌 제약사들의 주요 의약품들의 특허가 만료되면서 특허 절벽이 발생하고, 이로 인한 매출 공백이 2032년까지 발생할 것"이라며 "글로벌 제약사들이 매출 공백을 메꾸기 위해 적극적으로 외부에서 신약후보 물질을 사들이고 있다"고 설명했다.
이어 "이에 따라 국내 바이오주도 수혜를 볼 수 있고, 기술이전 가능성도 크다"며 "과거와 달리 국내 바이오 기업들이 사노피, GSK, BMS 등 글로벌 제약사들과 기술이전 계약을 체결하는 등 국내 바이오 기업들의 기술력 수준도 많이 올라왔다"고 말했다.
송 선임매니저는 글로벌 기술이전 계약 트렌드 등을 분석하고, 이에 가장 적합한 종목들을 ETF에 담고 있다. 이날 기준 TIGER 기술이전바이오액티브 비중 상위 종목은 리가켐바이오(구성 비중 12.2%)다. 이후 올릭스(10.82%), 에이비엘바이오(7.9%), 알테오젠(6%), 알지노믹스(4.92%) 등이다.
그는 "글로벌 계약을 살펴보면 ADC(항체약물접합체), RNA(리보핵산), BBB(혈액뇌장벽) 등의 의약품 관련한 계약이 많이 나왔고, 질환별로 봤을 때는 비만치료제가 인기가 높았다"며 "이런 식으로 특정 기술 혹은 특정 질환에 대한 시장의 관심이 높아지면 기술이전 가능성이 커진다"고 분석했다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005343542?sid=101
송 선임매니저가 이처럼 기술이전 바이오주에 집중적으로 투자하는 것은 그만큼 기술이전 바이오주의 성장 가능성이 크기 때문이다.
송 선임매니저는 "글로벌 제약사들의 주요 의약품들의 특허가 만료되면서 특허 절벽이 발생하고, 이로 인한 매출 공백이 2032년까지 발생할 것"이라며 "글로벌 제약사들이 매출 공백을 메꾸기 위해 적극적으로 외부에서 신약후보 물질을 사들이고 있다"고 설명했다.
이어 "이에 따라 국내 바이오주도 수혜를 볼 수 있고, 기술이전 가능성도 크다"며 "과거와 달리 국내 바이오 기업들이 사노피, GSK, BMS 등 글로벌 제약사들과 기술이전 계약을 체결하는 등 국내 바이오 기업들의 기술력 수준도 많이 올라왔다"고 말했다.
송 선임매니저는 글로벌 기술이전 계약 트렌드 등을 분석하고, 이에 가장 적합한 종목들을 ETF에 담고 있다. 이날 기준 TIGER 기술이전바이오액티브 비중 상위 종목은 리가켐바이오(구성 비중 12.2%)다. 이후 올릭스(10.82%), 에이비엘바이오(7.9%), 알테오젠(6%), 알지노믹스(4.92%) 등이다.
그는 "글로벌 계약을 살펴보면 ADC(항체약물접합체), RNA(리보핵산), BBB(혈액뇌장벽) 등의 의약품 관련한 계약이 많이 나왔고, 질환별로 봤을 때는 비만치료제가 인기가 높았다"며 "이런 식으로 특정 기술 혹은 특정 질환에 대한 시장의 관심이 높아지면 기술이전 가능성이 커진다"고 분석했다.
Naver
"글로벌 제약사 특허절벽 시작…기술이전 바이오주 주목해야"
정부의 코스닥 부양 정책에 힘입어 주목받던 바이오주가 삼천당제약 사태 등으로 흔들리고 있다. 13일 기준 코스닥 제약 업종 지수는 최근 1주일간 2.73% 하락했다. 그러나 같은 기간 'TIGER 기술이전바이오액티브
Forwarded from 허혜민의 제약/바이오 소식통 (Jonghyun Kim)
★ [키움 허혜민] ★ 종근당, 위고비로 외형성장. 연구개발 모멘텀은 제한적.
[키움 제약/바이오 / 허혜민]
◆ 애널리스트 코멘트
투자의견 Buy. 목표주가 11만원 상향
1분기 실적은 시장 기대치에서 크게 벗어나지 않는 무난한 수준이 예상. (추정 영업이익 152억원 vs 컨센서스 156억원)
도입품목인 위고비의 매출이 반영되며, 외형 성장을 이끌 것으로 예상.(4Q25 92억원, 1Q26E 약 500억원 추정 반영).
노바티스에 기술 이전한 CKD510의 2상은 ‘27년 종료가 예정되어, 아쉽게도 올해 뚜렷한 R&D 모멘텀은 부재.
밸류에이션 매력도는 매우 높으나, 하반기 글리아티린의 식약처 심의에 따른 충당금 금액의 변화 및 혁신형 제약기업 인증 획득 여부 등 실적 불확실성 완화 여부가 주목.
키움 제약/바이오 소식통 → https://t.me/huhpharm
★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12001
* 컴플라이언스 검필
* 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다.
[키움 제약/바이오 / 허혜민]
◆ 애널리스트 코멘트
투자의견 Buy. 목표주가 11만원 상향
1분기 실적은 시장 기대치에서 크게 벗어나지 않는 무난한 수준이 예상. (추정 영업이익 152억원 vs 컨센서스 156억원)
도입품목인 위고비의 매출이 반영되며, 외형 성장을 이끌 것으로 예상.(4Q25 92억원, 1Q26E 약 500억원 추정 반영).
노바티스에 기술 이전한 CKD510의 2상은 ‘27년 종료가 예정되어, 아쉽게도 올해 뚜렷한 R&D 모멘텀은 부재.
밸류에이션 매력도는 매우 높으나, 하반기 글리아티린의 식약처 심의에 따른 충당금 금액의 변화 및 혁신형 제약기업 인증 획득 여부 등 실적 불확실성 완화 여부가 주목.
키움 제약/바이오 소식통 → https://t.me/huhpharm
★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12001
* 컴플라이언스 검필
* 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다.
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허혜민의 제약/바이오 소식통
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Forwarded from KB전략 이그전 (이은택의 그림 전략)
[이그전] 코스피 신고가 돌파에 대해: 인플레이션 우려의 두 얼굴
안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다.
1) 전고점을 돌파하는 과정이 어려우며, 돌파 이후엔 랠리를 전망하고 있습니다.
2) 그렇다면 전고점 돌파는 가능할까요? 시장에 있는 ‘인플레 우려’에 대해 분석해보았습니다.
3) 첫번째로 물가 관련 ‘스태그플레이션’ 우려에 대해 분석했는데, 그 가능성은 낮은 것으로 보고 있습니다.
- URL: https://bit.ly/4cHyDGw
안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다.
1) 전고점을 돌파하는 과정이 어려우며, 돌파 이후엔 랠리를 전망하고 있습니다.
2) 그렇다면 전고점 돌파는 가능할까요? 시장에 있는 ‘인플레 우려’에 대해 분석해보았습니다.
3) 첫번째로 물가 관련 ‘스태그플레이션’ 우려에 대해 분석했는데, 그 가능성은 낮은 것으로 보고 있습니다.
- URL: https://bit.ly/4cHyDGw
Forwarded from 팔칠사공스토너 실전투자 인사이트 (스토너)
https://www.biospace.com/deals/regeneron-enters-radiopharma-ring-with-up-to-4-3b-telix-alliance
#디앤디파마텍
방사능 의약품에 대한 빅파마의 러브콜이 심상치 않습니다. 디앤디파마텍도 지분 15%를 가진 지알파가 방사능 의약품 트렌드인 알파선 기반 ZA001의 임상 1상을 준비 중이고, 아마 임팩트가 있지 않을까 생각합니다.
#디앤디파마텍
방사능 의약품에 대한 빅파마의 러브콜이 심상치 않습니다. 디앤디파마텍도 지분 15%를 가진 지알파가 방사능 의약품 트렌드인 알파선 기반 ZA001의 임상 1상을 준비 중이고, 아마 임팩트가 있지 않을까 생각합니다.
BioSpace
Regeneron enters radiopharma ring with up to $4.3B Telix alliance
Telix is Regeneron’s entry ticket into the radiopharma game, helping to better round out the company's cancer portfolio, according to Truist Securities.
2026.04.14 10:51:33
기업명: 리가켐바이오(시가총액: 7조 1,024억) A141080
보고서명: 투자판단관련주요경영사항(임상시험계획승인신청) (CLDN18.2 항체-약물 접합체 (ADC) LCB02A의 제 1/2상 임상시험의 미국 임상시험계획(IND) 승인 신청)
* 임상명칭 : CLDN18.2 양성 진행성 고형암 환자에서 Claudin18.2 (CLDN18.2) 표적 항체-약물 접합체 LCB02A의 안전성, 내약성 및 예비 효능을 평가하기 위한 최초 인체 대상 공개, 다기관, 재 1/2상 용량 증량 및 용량 확장 임상시험
(A First-in-Human Phase 1/2, Dose Escalation and Dose Expansion Study to Evaluate the Safety, Tolerability, and Preliminary Efficacy of Claudin18.2 (CLDN18.2)-Directed Antibody-Drug Conjugate (ADC) LCB02A in Patients with CLDN18.2-positive Advanced Solid Tumors)
* 대상질환 : CLDN18.2 양성 고형암 (위암/위식도접합부암 및 췌장암 포함)
* 임상단계 : 제 1/2상 임상시험
* 승인기관 : 미국 식품의약국 (FDA)
* 임상국가 : 미국, 한국 및 캐나다 (예정)
* 시험목적 : 제 1상 (용량 증량 단계) - 연구의 1상은 안전성, 내약성, 약동학(PK), 약력학(PD), 면역원성 및 예비효능을 평가하기 위한 LCB02A의 용량 증량 코호트로 구성
- 1차 목적: 다양한 CLDN18.2 양성 고형암에서의 LCB02A의 안전성과 내약성을 확인하고 2상 투여 용량을 결정
제 2상 (용량 확장 단계) - 연구의 2상은 효능을 평가하기 위해 CLDN18.2 양성 종양 유형에서 LCB02A를 평가하는 용량 확장 코호트로 구성
- 1차 목적: 선택된 CLDN18.2 양성 고형암에서의 LCB02A의 예비 효능을 확인
* 임상방법 : LCB02A의 안전성 및 내약성, 약동학·약력학적 특성, 및 예비 효능(항종양 활성)을 평가하기 위한 공개, 다기관, 1/2상 임상시험으로, 제1상 용량 증량 및 권장 2상 용량(RP2D) 결정과 제2상 용량 확장으로 구성됨.
* 기타투자판단 관련사항
- 상기 3. 사실발생(확인)일은 미국 FDA로부터 임상시험계획서 제출을 확인 받은 날짜임.
- 추후 임상시험계획 승인 시 관련 공시를 즉시 제출 예정.
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260414900228
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=141080
기업명: 리가켐바이오(시가총액: 7조 1,024억) A141080
보고서명: 투자판단관련주요경영사항(임상시험계획승인신청) (CLDN18.2 항체-약물 접합체 (ADC) LCB02A의 제 1/2상 임상시험의 미국 임상시험계획(IND) 승인 신청)
* 임상명칭 : CLDN18.2 양성 진행성 고형암 환자에서 Claudin18.2 (CLDN18.2) 표적 항체-약물 접합체 LCB02A의 안전성, 내약성 및 예비 효능을 평가하기 위한 최초 인체 대상 공개, 다기관, 재 1/2상 용량 증량 및 용량 확장 임상시험
(A First-in-Human Phase 1/2, Dose Escalation and Dose Expansion Study to Evaluate the Safety, Tolerability, and Preliminary Efficacy of Claudin18.2 (CLDN18.2)-Directed Antibody-Drug Conjugate (ADC) LCB02A in Patients with CLDN18.2-positive Advanced Solid Tumors)
* 대상질환 : CLDN18.2 양성 고형암 (위암/위식도접합부암 및 췌장암 포함)
* 임상단계 : 제 1/2상 임상시험
* 승인기관 : 미국 식품의약국 (FDA)
* 임상국가 : 미국, 한국 및 캐나다 (예정)
* 시험목적 : 제 1상 (용량 증량 단계) - 연구의 1상은 안전성, 내약성, 약동학(PK), 약력학(PD), 면역원성 및 예비효능을 평가하기 위한 LCB02A의 용량 증량 코호트로 구성
- 1차 목적: 다양한 CLDN18.2 양성 고형암에서의 LCB02A의 안전성과 내약성을 확인하고 2상 투여 용량을 결정
제 2상 (용량 확장 단계) - 연구의 2상은 효능을 평가하기 위해 CLDN18.2 양성 종양 유형에서 LCB02A를 평가하는 용량 확장 코호트로 구성
- 1차 목적: 선택된 CLDN18.2 양성 고형암에서의 LCB02A의 예비 효능을 확인
* 임상방법 : LCB02A의 안전성 및 내약성, 약동학·약력학적 특성, 및 예비 효능(항종양 활성)을 평가하기 위한 공개, 다기관, 1/2상 임상시험으로, 제1상 용량 증량 및 권장 2상 용량(RP2D) 결정과 제2상 용량 확장으로 구성됨.
* 기타투자판단 관련사항
- 상기 3. 사실발생(확인)일은 미국 FDA로부터 임상시험계획서 제출을 확인 받은 날짜임.
- 추후 임상시험계획 승인 시 관련 공시를 즉시 제출 예정.
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260414900228
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=141080
Naver
리가켐바이오 - Npay 증권 : Npay 증권
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Forwarded from 루팡
AP 통신에 따르면, 미국과 이란 간의 새로운 협상이 이번 주 목요일에 열릴 수 있습니다.
트럼프 대통령은 "상대 측으로부터 연락을 받았다"며 "그들은 협상을 원하고 있다"고 밝혔습니다.
트럼프 대통령은 "상대 측으로부터 연락을 받았다"며 "그들은 협상을 원하고 있다"고 밝혔습니다.
Forwarded from TIME ACT!VE ETF
앤트로픽, OpenAI 빠르게 추격 중
앤트로픽의 Claude Code 및 엔터프라이즈 플러그인 중심 B2B 전략이 유효하게 작동.
기업 채택률과 앱 다운로드가 동시에 급증하며 B2B + B2C 동반 성장 신호가 나타나고 있음.
2026년 3월, OpenAI의 미국 내 주간 활성 사용자 수는 2024년 초 이후 처음으로 전월 대비 감소.
다만 OpenAI는 절대 사용자 수(9억 명, 주간 활성 기준)와 브랜드 인지도에서 여전히 압도적이며, 앤트로픽의 연간 매출($30bn) 또한 OpenAI 대비 여전히 격차가 존재.
»출처: FT
앤트로픽의 Claude Code 및 엔터프라이즈 플러그인 중심 B2B 전략이 유효하게 작동.
기업 채택률과 앱 다운로드가 동시에 급증하며 B2B + B2C 동반 성장 신호가 나타나고 있음.
2026년 3월, OpenAI의 미국 내 주간 활성 사용자 수는 2024년 초 이후 처음으로 전월 대비 감소.
다만 OpenAI는 절대 사용자 수(9억 명, 주간 활성 기준)와 브랜드 인지도에서 여전히 압도적이며, 앤트로픽의 연간 매출($30bn) 또한 OpenAI 대비 여전히 격차가 존재.
»출처: FT
Forwarded from 주식창고X투자버튼
"2차 종전 회담 이르면 목요일 개최...파키스탄 또는 스위스 검토"
https://n.news.naver.com/mnews/article/052/0002340556?sid=104
이와 관련해 일부 중재국 관계자는 이미 미국과 이란이 2차 회담 개최에 합의했다고 말했습니다
#중동재건
https://n.news.naver.com/mnews/article/052/0002340556?sid=104
이와 관련해 일부 중재국 관계자는 이미 미국과 이란이 2차 회담 개최에 합의했다고 말했습니다
#중동재건
Naver
[속보] "2차 종전 회담 이르면 목요일 개최...파키스탄 또는 스위스 검토"
미국과 이란의 2차 종전 협상이 이르면 오는 16일 이번 주 목요일 개최될 가능성이 있는 것으로 알려졌습니다. AP 통신은 트럼프 행정부 관계자 여럿을 인용해 미국과 이란이 새로운 대면 협상을 검토하고 있다고 전했습
150조 국민성장펀드, 새만금·소버린AI 등 '2차 프로젝트' 선정 | 연합뉴스
https://www.yna.co.kr/view/AKR20260414109100002
https://www.yna.co.kr/view/AKR20260414109100002
연합뉴스
150조 국민성장펀드, 새만금·소버린AI 등 '2차 프로젝트' 선정 | 연합뉴스
(서울=연합뉴스) 임수정 배영경 기자 = 150조원 규모 국민성장펀드가 새만금 첨단벨트와 소버린 인공지능(AI) 등 6개 분야를 '2차 메가프로...
Forwarded from 시황맨의 주식이야기
이란 경제는 더 급하다. 시황맨
시간은 이란편이라고 하지만 이란 경제 상황은 당연히 안 좋은 상태
국영언론 IranIntl에 따르면, 이란 중앙은행은 현재 상황이 유지될 경우
인플레이션은 180%에 도달하고, 200만명의 실업자가 될 것이라고 경고
경제적 피해 복구에만 12년 걸릴 것
이에 이란 중앙은행 총재는 정부에 미국과 합의하고 인터넷 제한을 해제할 것을 조언
시간은 이란편이라고 하지만 이란 경제 상황은 당연히 안 좋은 상태
국영언론 IranIntl에 따르면, 이란 중앙은행은 현재 상황이 유지될 경우
인플레이션은 180%에 도달하고, 200만명의 실업자가 될 것이라고 경고
경제적 피해 복구에만 12년 걸릴 것
이에 이란 중앙은행 총재는 정부에 미국과 합의하고 인터넷 제한을 해제할 것을 조언
Forwarded from [삼성 이영진] 글로벌 AI/SW
스페이스X, ‘25년 주요 재무 데이터 보도
■ Starlink
- 매출 114억 달러(+50% YoY)
- EBITDA 72억 달러(마진 63%)
- FCF 30억 달러
■ 로켓 발사 서비스
- 매출 41억 달러(+8% YoY)
- EBTIDA 7억 달러(마진 17%)
- FCF -30억 달러
■ AI 사업(X 및 xAI)
- 매출 32억 달러(+23% YoY)
- EBTIDA -12억 달러(마진 -38%)
- FCF -140억 달러
: X 매출(1Q~3Q25) 20억 달러 보도
: 오픈AI 매출 131억 달러 및 FCF -80억 달러
: 앤스로픽 매출 45억 달러 및 FCF -41억 달러
■ 전체 합산
- 매출 187억 달러(+34% YoY)
- EBITDA 66억 달러(마진 36%)
- FCF -140억 달러
- CapEX 207억 달러
https://t.me/Samsung_Global_AI_SW
■ Starlink
- 매출 114억 달러(+50% YoY)
- EBITDA 72억 달러(마진 63%)
- FCF 30억 달러
■ 로켓 발사 서비스
- 매출 41억 달러(+8% YoY)
- EBTIDA 7억 달러(마진 17%)
- FCF -30억 달러
■ AI 사업(X 및 xAI)
- 매출 32억 달러(+23% YoY)
- EBTIDA -12억 달러(마진 -38%)
- FCF -140억 달러
: X 매출(1Q~3Q25) 20억 달러 보도
: 오픈AI 매출 131억 달러 및 FCF -80억 달러
: 앤스로픽 매출 45억 달러 및 FCF -41억 달러
■ 전체 합산
- 매출 187억 달러(+34% YoY)
- EBITDA 66억 달러(마진 36%)
- FCF -140억 달러
- CapEX 207억 달러
https://t.me/Samsung_Global_AI_SW
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
이런 걸 보면 ‘로켓 발사’가 이전만 못하다는 생각이 드네요 (스타십 나오기 전까지)
이 데이터 상으로는 위성 제조나 위성 기반 지구관측 서비스가 엣지가 있어 보입니다.
이 데이터 상으로는 위성 제조나 위성 기반 지구관측 서비스가 엣지가 있어 보입니다.
Forwarded from 카이에 de market
* SK하이닉스, 올해 HBM4 줄이고 HBM3E, 서버디램 확대
다만 줄어드는 SK하이닉스의 HBM4 물량은 이전 세대인 HBM3E와 서버용 D램 등으로 수요가 대체될 전망이다.
시장조사업체 트렌드포스는 최근 발간한 보고서에서 "HBM4 검증에 필요한 시간 외에도 네트워크 인터커넥트 전환과 전력 소비량 증가, 더 고도화된 액체 냉각 솔루션 최적화 등 여러 과제가 남아있다"며 "결과적으로 엔비디아의 고성능 GPU 출하량에서 루빈 시리즈가 차지하는 비중은 기존 29%에서 22%로 감소할 것으로 예상된다"고 밝혔다.
반면 엔비디아가 현재 가장 주력으로 양산 중인 '블랙웰(Blackwell)' 시리즈의 출하량 비중은 기존 61%에서 71%로 크게 늘어날 전망이다. 블랙웰은 HBM3E를 탑재한다.
당초 SK하이닉스는 올해 엔비디아향으로 60억Gb(기가비트) 수준의 HBM4 출하를 계획했었다. 현재 논의되고 있는 이보다 20~30% 적은 수준이다. 감소되는 물량의 일부가 블랙웰 시리즈용으로 전환됨에 따라, HBM3E 물량도 당초 전망치인 80억Gb를 상회할 것으로 관측된다.
** (위 내용을 사실로 전제하고)닉스의 올해 총 디램 마진은 상향조정되는 방향
** HBM3E와 HBM4 마진은 비슷한 수준일 것이고(연초 닉스 피셜, "HBM 마진은 전년 대비 유지) 서버디램 마진은 더 높아졌기 때문
https://zdnet.co.kr/view/?no=20260414110036#_enliple
다만 줄어드는 SK하이닉스의 HBM4 물량은 이전 세대인 HBM3E와 서버용 D램 등으로 수요가 대체될 전망이다.
시장조사업체 트렌드포스는 최근 발간한 보고서에서 "HBM4 검증에 필요한 시간 외에도 네트워크 인터커넥트 전환과 전력 소비량 증가, 더 고도화된 액체 냉각 솔루션 최적화 등 여러 과제가 남아있다"며 "결과적으로 엔비디아의 고성능 GPU 출하량에서 루빈 시리즈가 차지하는 비중은 기존 29%에서 22%로 감소할 것으로 예상된다"고 밝혔다.
반면 엔비디아가 현재 가장 주력으로 양산 중인 '블랙웰(Blackwell)' 시리즈의 출하량 비중은 기존 61%에서 71%로 크게 늘어날 전망이다. 블랙웰은 HBM3E를 탑재한다.
당초 SK하이닉스는 올해 엔비디아향으로 60억Gb(기가비트) 수준의 HBM4 출하를 계획했었다. 현재 논의되고 있는 이보다 20~30% 적은 수준이다. 감소되는 물량의 일부가 블랙웰 시리즈용으로 전환됨에 따라, HBM3E 물량도 당초 전망치인 80억Gb를 상회할 것으로 관측된다.
** (위 내용을 사실로 전제하고)닉스의 올해 총 디램 마진은 상향조정되는 방향
** HBM3E와 HBM4 마진은 비슷한 수준일 것이고(연초 닉스 피셜, "HBM 마진은 전년 대비 유지) 서버디램 마진은 더 높아졌기 때문
https://zdnet.co.kr/view/?no=20260414110036#_enliple
ZDNet Korea
SK하이닉스, 올해 HBM4 물량 하향 조정...HBM3E 등 확대
SK하이닉스가 올해 엔비디아향 6세대 고대역폭메모리(HBM) 출하량을 당초 계획 대비 20~30% 가량 줄이는 방안을 추진 중인 것으로 파악됐다. 엔비디아가 차세대 AI 가속기 '베라 루빈(Vera Rubin)' 양산 확대에 어려움을 겪으면서 발생한 영향으로 풀이...