삼성전자 셀온... ㅎㄷㄷ

금일 DS투자증권에서 발간한 리포트를 공유드립니다.

후기 임상 데이터 발표 및 진입에 따라 더욱 부각되고 있는 항암제 가치와,
차세대 성장 동력으로서 ADC 및 Grabody-B의 Next를 다뤄주셨네요.


[주요 내용]

1. ABL001 상업화 가능성에 주목
- 이번 달 중 생존기간 데이터를 포함한 임상 2/3상 최종 데이터 발표 예정
- 동시에 지난 6일 FDA혁신의약품으로 지정됨에 따라, 파트너사 Compass가 ABL001을 승인 가능한 자산으로 판단하고 있음을 시사

2. 4.5조원 위암 1차 치료 시장 공략하는 ABL111
- 임상 1b상에서 경쟁 물질들 대비 가장 높은 ORR 75% 확인 후 임상 2상 진행 중
- 올해 하반기 1b 상 후속 데이터 발표 및 4분기 허가용 임상 개시될 예정이며, FDA 미팅에서 ORR 등 1차 평가지표를 활용한 가속승인 가능성 확인

3. 에이비엘바이오의 Next
- 항암제에서 ADC, 퇴행성뇌질환 분야에서 novel target과 BBB 셔틀을 적용한 삼중항체 등
- ADC의 경우 자회사 NEOK 바이오를 통해 이중항체 ADC ABL206 & ABL209 임상 진행 중이며, dual payload ADC 등도 추가 개발 예정
- 뇌질환의 경우 1) siRNA를 통한 근육 등 적응증 확장 2) dual target 또는 dual shuttle을 적용한 삼중항체를 개발 중

외국인의 선물 매매동향..

Bank of America: S&P 500은 양방향 움직임이 역사적 수준으로 자유로운 상태

- S&P 500 감마는 2014년 이후 역사적으로 매우 낮은 수준의 음(-)의 수준을 유지: 딜러들이 시장 움직임을 추격해야하는 구조로 시장의 양방향 변동성을 확대시킴 (상승 시 추가 매수 하락 시 추가 매도 헤지). 실제로 1개월 실현 변동성에 대한 상승 압력은 큰 폭으로 증가 (다만 특정 레인지 안에서).

#INDEX

📊 OpenAI vs Anthropic : AI 모델 훈련 비용 (2024~2030)

출처: WSJ

[ Figure Campus에는 로봇이 돌아다닌다 ]

Figure 회사에 가면 여기저기 로봇들이 자연스럽게 돌아다닌다고 하는데요👀👀

지금은 이게 너무 신기해보일수 있지만 머지 않은 미래에 이런 광경은 그저 자연스러운 일상으로 다가오지 않을까 생각이 듭니다🤖

Figure 대장 Brett Adcock이 해당 영상에 이렇게 남겼어요😎

비가 올때나 해가 뜰때나, 로봇은 잠들지 않아요. Figure 로봇들은 24/7 자율적으로 움직입니다

근데 저 넓은 공간에 영상 찍는 사람 빼고 다 로봇이니 인간이 할 일은 그저 숨쉬는것뿐...😱😱

👉 원문 보기 👈

[다올 시황 김지현]

오전장


전쟁 피해주 + 삼성전자 실적 효과

KODEX 반도체 1.75%
KODEX 증권 0.75%


전쟁 수혜주

TIGER 2차전지테마 3.07%
PLUS K방산 0.79%
ACE 원자력TOP10 0.76%
HANARO Fn조선해운 0.15%

vs

KODEX 신재생에너지액티브 -2.58%


실적모멘텀

TIGER 화장품 1.90%



👉 1) 삼성전자 1분기 영업이익 서프라이즈에도 반도체로 수급이 쏠리기 보단 2차전지, 방산으로 분산. 강력한 실적에도 불구 종전 의구심, 내일 오전 예정된 트럼프 발언 경계심리 프라이싱 중.
2) 전쟁 발발 이후 수혜 부각되었던 역할대체에너지 중 신재생 낙폭 확대,
조선방산은 강보합.

4Q25 국내 마운자로 매출액 약 1,871억원(+558.8% QoQ)
1년 기준 최소 마운자로만 7,484억원 판매(=1,871*4) 예상.
이는 단순 곱셈으로 추이상 앞으로 더 늘어날 것

국내 GLP-1 시장 어마무시 한듯...
사진은 제 추정치 (찡긋. 조금 틀림)

https://www.dailypharm.com/user/news/337082

* 유가 상승

# 4월 2주차 이익 기여도 - "이란 전쟁이 없었다면...?"

여전히 95% 이상 기여하는 전닉

👉 이란 전쟁 없었다면, 지금쯤 KOSPI는 7556P 수준
(i.e. 현 전닉 P/E × 27년 지배순익 × 시총비중)

[이그전] 문제는 ‘스태그플레이션’이 아니라, 오히려 그 반대다

안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다.

1) 고유가가 소비/투자심리를 꺾어서 스태그플레이션이 올 수 있다는 전망이 있습니다.

2) 하지만 실제 데이터를 보면, 고유가에도 소비/투자심리는 꺾이지 않고, 놀라울 정도로 견조합니다.

3) 투자자들이 대비할 문제들은 ‘스태그플레이션’보단 ‘인플레이션’이며, 이에 대한 대책과 전망은 달라집니다.

- URL: https://bit.ly/4sOX1M2

한화, 풍산 탄약사업 인수전 ‘본입찰’…K-방산 재편 신호탄
https://www.straightnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=299554

시장에서는 이번 매각 대상이 풍산 방산사업 핵심인 탄약 부문이며, 매각가를 약 1조5000억원 수준으로 거론하고 있다.

WTI 115불...

Citi) 삼성전자; 1분기26 잠정 영업이익, 메모리 강력한 순풍에 힘입어 어닝 서프라이즈

씨티의 견해
삼성전자(SEC)는 1분기26 잠정 영업이익 가이던스로 57.2조 원(QoQ +185% / YoY +755%)을 발표했으며, 이는 시장 컨센서스 43.0조 원을 33% 상회하는 수치입니다. 견조한 메모리 실적 상회분과 예상보다 양호한 파운드리 및 모바일 실적이 주된 요인으로 작용했습니다. 당사는 삼성전자의 1분기26 추정 사업부별 영업이익을 DS(반도체) 53.7조 원, 모바일 2.6조 원, 디스플레이 0.3조 원, CE 0.2조 원, 기타 0.4조 원으로 전망합니다.

DS(반도체) 부문 호실적에 힘입은 1분기26 잠정 영업이익 어닝 서프라이즈 — 사업부별 실적 세부 내용은 1분기26 어닝콜에서 공개될 예정이나, 당사는 견조한 AI 추론 메모리 수요에 힘입어 1분기26 반도체 영업이익이 4분기25의 16.4조 원에서 53.7조 원으로 개선되었을 것으로 예상합니다. 메모리 실적이 견조하게 나타난 가운데, 파운드리 매출 및 영업이익 역시 예상을 상회하는 수치를 기록하여 1분기 영업이익 서프라이즈에 기여한 것으로 판단합니다. 또한 1분기26 모바일 실적은 예상보다 양호했는데, 이는 1분기26 갤럭시 S26 시리즈의 성공적인 출시에 힘입어 1분기26 스마트폰 출하량이 4분기25의 5,400만 대에서 5,900만 대로 증가했기 때문으로 보입니다.

1분기26 어닝콜의 주요 관심 사항 — 1분기26 어닝콜의 핵심 논의 사항은 다음과 같습니다: [1] 2026년 하반기 및 2027년 글로벌 메모리 시장 전망, [2] 장기 메모리 공급 계약 관련 세부 내용, [3] 터보퀀트 및 중동 전쟁의 영향 여부.

삼성전자 2026년 하반기 방향성 — AI 추론 메모리 수요가 지속적으로 견조할 것으로 판단되며, 이는 특히 서버 DRAM을 중심으로 2026년 메모리 가격을 견인할 것으로 예상합니다. 당사는 주류 서버 DDR5 64GB RDIMM 가격이 2분기26의 1,240달러에서 3분기26에 1,402달러로 QoQ +13% 상승(기존 전망치 QoQ +5%)할 것으로 전망합니다. 2026년 하반기 서버 DRAM 가격이 견조하게 유지되더라도, 중동 전쟁이 장기화될 경우 2026년 하반기 DRAM/NAND 가격 상승세가 둔화될 가능성이 있습니다. 반면 조기에 종결될 경우 메모리 가격은 추가 상승할 수 있습니다.

삼성전자 매수의견 유지 — 당사는 삼성전자가 지속적인 추론 메모리 수요와 견조한 파운드리 수주 모멘텀으로부터 수혜를 받을 것으로 판단합니다. 터보퀀트와 같은 AI 최적화 알고리즘에 대한 최근의 우려에도 불구하고, AI 에이전트의 사용 확대 및 AI 학습·추론을 위한 AI CPU 메모리 수요 증가가 메모리 수요의 구조적 성장을 이끌며 고밀도 서버 DRAM 및 SOCAMM2의 공급 부족을 더욱 심화시킬 것으로 예상합니다. 삼성전자에 대한 매수의견을 유지합니다.

삼성전자: Memory Giant
[대신증권 반도체/류형근]

놀라운 실적입니다. 시장은 높아진 기저 부담과 Macro 불확실성 등을 우려하는 모습이나, 당사의 의견은 기존과 동일합니다. 시장은 폭발적 이익 성장을 지속 체감할 것이고, 메모리반도체 초호황의 가치를 재평가할 것이라 생각합니다. 목표주가와 매수의견 유지합니다.

■ 1Q26 Review: 삼성의 저력

- 부문별 영업이익의 경우, DS 사업부문 53.0조원, MX 사업부문 3.4조원, 삼성디스플레이 0.3조원, CE/VD 사업부문 0.2조원, Harman 0.3조원을 기록한 것으로 추정됩니다.

- 메모리반도체가 전사 이익 성장을 견인했습니다. AI 추론의 확장과 제한적 공급 성장이 견인한 극단적 수급 불균형이 가격의 급등을 이끈 것으로 판단됩니다. 1Q26 DRAM과 NAND ASP는 전분기 대비 92%, 87% 상승한 것으로 추정됩니다.

- MX 사업부문의 경우, 어려운 업황에도, 플래그십 신제품 가격 인상, 제품 믹스 개선 효과 등을 기반으로 수익성 방어에 성공한 것으로 추정됩니다.

■ 이 정도로 놀라긴 이르다

- 2Q26 모바일향 메모리반도체에서의 Surprise를 전망합니다. 대형 모바일 거래선들의 무차별적 가격 수용 속, 연쇄적 가격 상승이 나타날 것이라는 판단입니다.

- 경쟁사 대비 모바일 비중이 높은 삼성전자에 유리한 변화입니다. HBM과 같은 고부가 메모리반도체에서의 경쟁력 상승, 비메모리반도체의 적자 축소 등이 이익 상승의 탄력성을 드높일 것으로 전망합니다.

📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설

코스닥 1000간다

ㄴ삼성전자

놀라운 실적의 시작

1Q26 잠정실적 Quick review

리포트 링크 : https://img.securities.miraeasset.com/ezrlink/report/155/20260407084744840_ko.pdf

대한민국 헬스케어 산업의
경쟁력 제고를 위한 5대 전략

https://img.securities.miraeasset.com/ezrlink/report/154/20260407095737140_ko.pdf

삼성전자 1Q 실적발표 (MS)

1. 실적 하이라이트

• 매출액: 133조 원 (전년 대비 68% 증가, 전 분기 대비 42% 증가)

• 영업이익: 57조 원 (시장 컨센서스인 43조 원을 대폭 상회)

• 특이사항: 메모리 가격 강세에 따른 '슈퍼 사이클' 급 실적 달성

2. 부문별 세부 분석

• 메모리 반도체: 영업이익 약 53조 원 추정. 범용 DRAM과 NAND의 강력한 가격 상승이 실적 견인

• 파운드리/LSI: 적자 폭이 1조 원 미만으로 축소되며 개선세 진입

• 모바일(MX): 영업이익 약 2.5조 원 추정. 역대급 출하량(약 6,900만 대)을 기록했으나 원가 상승으로 이익은 예상치 수준

• 디스플레이: 미국발 주문 증가로 약 3,000억~4,000억 원 이익 예상

• 가전/TV: 에어컨 판매 호조 등으로 BEP 수준 달성

3. 향후 전망 및 주가 판단

• 메모리 업황: 현재 메모리 사이클의 우호적인 구간에 위치함. 2Q26 DRAM ASP는 38% 상승할 것으로 전망

• 2026년 연간 전망: 메모리 부문 영업이익이 전년 대비 676% 성장하여 약 209조 원에 달할 것으로 예측

• 투자 의견: Overweight 및 Top Pick 유지

4. 핵심 결론

이번 실적은 단순한 '어닝 비트'를 넘어 전례 없는 공급 제약 상황에서 삼성전자의 수익 창출 능력이 극대화되고 있음을 보여줌

LTA 체결 등을 통해 수익의 안정성과 예측 가능성이 높아져