호르무즈 해협 폐쇄 기간이 40일 미만이면 해운 시장 정상화가 비교적 원활하게 이뤄질 것으로 봤다. 페르시아만-동북아 노선의 표준 VLCC 왕복 일수가 38~45일인 점을 고려할 때 폐쇄 일수가 40일을 넘기지 않으면 화물 재적재 수요가 많지 않아 봉쇄 해제 시 일회성 병목 정도만 나타날 것이라는 판단에서다.
하지만 폐쇄 기간이 40일을 넘으면 상황이 달라진다. 해협 재개 직후 집단 출항하는(1차 파도) 선박들이 목적지에서 하역을 마치고 다시 페르시아만으로 돌아올 때 문제가 생긴다. 경쟁사보다 먼저 해협을 통과해 화물을 싣고 나가려는 경쟁이 벌어지면서 집단 통항이 발생하고, 동북아 항구에서 2차 정체가 빚어져 병목이 반복되는 것다.
https://naver.me/IDkEDu27
하지만 폐쇄 기간이 40일을 넘으면 상황이 달라진다. 해협 재개 직후 집단 출항하는(1차 파도) 선박들이 목적지에서 하역을 마치고 다시 페르시아만으로 돌아올 때 문제가 생긴다. 경쟁사보다 먼저 해협을 통과해 화물을 싣고 나가려는 경쟁이 벌어지면서 집단 통항이 발생하고, 동북아 항구에서 2차 정체가 빚어져 병목이 반복되는 것다.
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Naver
“호르무즈 재개돼도 정상화까지 최장 2년”
호르무즈 해협이 재개되더라도 해운시장 정상화까지는 최대 2년 이상 걸릴 수 있다는 분석이 나왔다. 종전 직후 집중 출항으로 인한 항만 병목, 보험시장 정상화 지연 등 구조적 요인이 복합적으로 작용할 수 있다는 것이다
Forwarded from [KB 채권] 임재균, 박문현🙂 (임재균)
2일 오만 국적의 총 3척의 배 (2척 유조선, 1척 LNG 운반선)은 호르무즈 해협을 통과
통산 이란에 근접한 노란색 라인을 따라가지만, 이 3척은 오만에 근접한 주황색 라인을 통과한 것으로 알려짐
통산 이란에 근접한 노란색 라인을 따라가지만, 이 3척은 오만에 근접한 주황색 라인을 통과한 것으로 알려짐
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
트럼프 정부, 2027년 예산안 발표 예정...국방비 중심
(Bloomberg) 도널드 트럼프 행정부는 현재 1조 달러 미만인 국방 지출을 $1.5T까지 대폭 늘릴 계획이다. 이란과의 전시 상황을 반영해 국방비를 증액하는데 초점을 둔다. 11월 중간선거를 앞두고 표심을 고려해 사회보장(과 메디케어 등 인기 있는 복지 프로그램은 손대지 않기로 했다.
(Bloomberg) 도널드 트럼프 행정부는 현재 1조 달러 미만인 국방 지출을 $1.5T까지 대폭 늘릴 계획이다. 이란과의 전시 상황을 반영해 국방비를 증액하는데 초점을 둔다. 11월 중간선거를 앞두고 표심을 고려해 사회보장(과 메디케어 등 인기 있는 복지 프로그램은 손대지 않기로 했다.
Forwarded from 루팡
골든 돔, 군함, 미사일... 트럼프의 1.5조 달러 규모 2027년 국방 예산안의 핵심
도널드 트럼프 미국 대통령이 금요일, 다음 회계연도를 위한 1.5조 달러 규모의 국방 예산 요청안을 공개할 예정이다. 이는 제2차 세계대전 이후 전년 대비 가장 큰 폭의 국방비 증액이다.
트럼프 대통령의 상징적이면서도 논란이 되고 있는 1,850억 달러 규모의 '골든 돔(Golden Dome)' 미사일 방어 체계 예산이 포함될 것으로 보이며, 록히드 마틴의 F-35 전투기와 군함들도 예산 목록에 이름을 올렸다.
또한 제너럴 다이내믹스와 헌팅턴 잉걸스가 건조하는 버지니아급 잠수함 조달 및 기타 주요 조선 사업들도 포함될 전망이다.
지난해 트럼프 대통령은 8,926억 달러의 국방 예산을 요청한 후 1,500억 달러의 추가 경정 예산을 더해, 역사상 처음으로 총예산 1조 달러 시대를 연 바 있다.
2027년 9월 30일 종료되는 회계연도의 예산안 프레임워크는 이번 금요일에 공개되지만, 국방부 관계자는 구체적인 세부 사항이 4월 21일에 발표될 것이라고 전했다.
행정부 내에서는 1.5조 달러의 예산을 9,000억 달러의 기본 안보 예산과 4,000억~6,000억 달러 규모의 추가 요청안으로 나누는 방안을 검토해 왔다. 이는 2026년에 사용되었던 구조와 유사하다.
정부는 이 자금을 무기 생산 증대에 투입하여 인도-태평양 지역에서 중국의 공격성을 억제하고, 이스라엘, 이란, 우크라이나 분쟁으로 소진된 무기 재고를 재건할 계획이다
https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/golden-dome-ships-missiles-top-trumps-15-trillion-fiscal-2027-defense-wish-list-2026-04-02/?utm_source=chatgpt.com
도널드 트럼프 미국 대통령이 금요일, 다음 회계연도를 위한 1.5조 달러 규모의 국방 예산 요청안을 공개할 예정이다. 이는 제2차 세계대전 이후 전년 대비 가장 큰 폭의 국방비 증액이다.
트럼프 대통령의 상징적이면서도 논란이 되고 있는 1,850억 달러 규모의 '골든 돔(Golden Dome)' 미사일 방어 체계 예산이 포함될 것으로 보이며, 록히드 마틴의 F-35 전투기와 군함들도 예산 목록에 이름을 올렸다.
또한 제너럴 다이내믹스와 헌팅턴 잉걸스가 건조하는 버지니아급 잠수함 조달 및 기타 주요 조선 사업들도 포함될 전망이다.
지난해 트럼프 대통령은 8,926억 달러의 국방 예산을 요청한 후 1,500억 달러의 추가 경정 예산을 더해, 역사상 처음으로 총예산 1조 달러 시대를 연 바 있다.
2027년 9월 30일 종료되는 회계연도의 예산안 프레임워크는 이번 금요일에 공개되지만, 국방부 관계자는 구체적인 세부 사항이 4월 21일에 발표될 것이라고 전했다.
행정부 내에서는 1.5조 달러의 예산을 9,000억 달러의 기본 안보 예산과 4,000억~6,000억 달러 규모의 추가 요청안으로 나누는 방안을 검토해 왔다. 이는 2026년에 사용되었던 구조와 유사하다.
정부는 이 자금을 무기 생산 증대에 투입하여 인도-태평양 지역에서 중국의 공격성을 억제하고, 이스라엘, 이란, 우크라이나 분쟁으로 소진된 무기 재고를 재건할 계획이다
https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/golden-dome-ships-missiles-top-trumps-15-trillion-fiscal-2027-defense-wish-list-2026-04-02/?utm_source=chatgpt.com
Reuters
Golden Dome, ships and missiles top Trump's $1.5 trillion fiscal 2027 defense wish list
U.S. President Donald Trump is set to unveil a $1.5 trillion defense budget request for the next fiscal year on Friday, by far the largest year-over-year increase in defense spending in the post-World War Two era.
2일 국회 재정경제기획위원회 소속 권영세 국민의힘 의원이 각 부처로부터 받은 자료에 따르면, 외화 사업 비중이 큰 국방부는 올해 58개 사업에 원-달러 환율 1380원을 기준으로 약 16억3584만 달러의 예산을 편성했다. 환율이 10원 상승할 때마다 약 163억원의 비용이 추가로 발생하는 구조다. 올해 1분기(1~3월 매매기준율 기준) 평균 환율 1465.2원을 적용하면 약 1394억원의 추가 재원이 필요하다. 외교부 역시 환율 상승 부담이 적지 않다. 총 26개 외화 사업에 12억300만 달러를 배정받았다. 이를 1분기 평균 환율 기준으로 환산하면 추가 부담은 약 1025억원에 달하는 것으로 분석된다.
https://naver.me/FBMExdR3
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Naver
이 고환율에 예산처 환율 기준은 1380원…외화사업 수천억 펑크 우려
국제유가 급등과 달러 강세로 환율이 치솟는(원화 가치 하락) 가운데 정부의 예산 편성 기준 환율이 현실을 따라가지 못하고 있다. 기획예산처가 원-달러 환율 1380원을 기준으로 올해 해외 사업 예산을 배정했지만, 환
Forwarded from 루팡
Jefferies- GPU 가격 동향
SemiAnalysis는 오늘 GPU 대여 시장의 가격 급등에 관한 보고서를 발표했습니다. 또한 이들은 H100 대여 지수를 공개하며, 현재 수요가 얼마나 강력한지를 보여주는 흥미로운 사례들을 공유했습니다.
고객들은 AWS의 p6-b200 스팟 인스턴스에 대해 GPU당 시간당 14달러를 지불하기 위해 경쟁하고 있습니다.
일부 네오클라우드(Neocloud) 거물들은 더 이상 단일 노드를 판매하지 않으며, H100은 2~3년 전 체결된 요율과 동일한 가격으로 갱신되고 있습니다. 심지어 일부 H100 계약은 2028년까지 4년 단위로 갱신되는 사례도 있습니다.
H100 또는 H200 8개 노드(64개 GPU)를 구하는 것조차 쉽지 않습니다. 문의한 공급업체의 절반은 이미 예약이 꽉 찼으며(Sold out), 대부분의 업체는 계약이 만료되어 새로 나올 호퍼(Hopper) GPU 용량이 아예 없다고 답변하고 있습니다.
심지어 컴퓨팅 자원 임차인들이 모나코 그랑프리 기간의 아파트처럼, 자신의 클러스터를 세분화하여 컴퓨팅 자원을 전대(Subletting)하고 있다는 소식까지 들려옵니다.
블랙웰(Blackwell)의 가용성 또한 매우 타이트합니다. 오픈 웨이트(Open-weight) 모델에 대한 강력한 수요와 추론(Inference) 수요의 지속적인 급증으로 인해, 새로운 블랙웰 배포 리드 타임이 6~7월까지 늘어나고 있으며 대부분의 클러스터가 이미 선점되었습니다. 실제로 시장 전체적으로 2026년 8~9월까지 가동될 모든 용량이 이미 예약 완료된 상태입니다!
SemiAnalysis는 오늘 GPU 대여 시장의 가격 급등에 관한 보고서를 발표했습니다. 또한 이들은 H100 대여 지수를 공개하며, 현재 수요가 얼마나 강력한지를 보여주는 흥미로운 사례들을 공유했습니다.
고객들은 AWS의 p6-b200 스팟 인스턴스에 대해 GPU당 시간당 14달러를 지불하기 위해 경쟁하고 있습니다.
일부 네오클라우드(Neocloud) 거물들은 더 이상 단일 노드를 판매하지 않으며, H100은 2~3년 전 체결된 요율과 동일한 가격으로 갱신되고 있습니다. 심지어 일부 H100 계약은 2028년까지 4년 단위로 갱신되는 사례도 있습니다.
H100 또는 H200 8개 노드(64개 GPU)를 구하는 것조차 쉽지 않습니다. 문의한 공급업체의 절반은 이미 예약이 꽉 찼으며(Sold out), 대부분의 업체는 계약이 만료되어 새로 나올 호퍼(Hopper) GPU 용량이 아예 없다고 답변하고 있습니다.
심지어 컴퓨팅 자원 임차인들이 모나코 그랑프리 기간의 아파트처럼, 자신의 클러스터를 세분화하여 컴퓨팅 자원을 전대(Subletting)하고 있다는 소식까지 들려옵니다.
블랙웰(Blackwell)의 가용성 또한 매우 타이트합니다. 오픈 웨이트(Open-weight) 모델에 대한 강력한 수요와 추론(Inference) 수요의 지속적인 급증으로 인해, 새로운 블랙웰 배포 리드 타임이 6~7월까지 늘어나고 있으며 대부분의 클러스터가 이미 선점되었습니다. 실제로 시장 전체적으로 2026년 8~9월까지 가동될 모든 용량이 이미 예약 완료된 상태입니다!
Forwarded from [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]
메리츠 김선우입니다. 삼성전자의 1Q26 영업이익을 53.9조원으로 전망하며, 주가의 가파른 회복을 예상합니다.
명확한 주주환원에 기반해 경쟁사 대비 향후 3개월간 뚜렷한 주가 아웃퍼폼이 펼쳐질 전망입니다.
압도적 판가 인상을 견인한 동사의 메모리 영업이익은 무려 50.3조원으로 예상되는 가운데, 환율효과 속 각고의 원가절감효과로 MX 역시 영업이익 4.0조원의 서프라이즈를 기록할 전망입니다.
메모리 사이클은 이제 겨우 Mid-cycle에 근접 중입니다. AGI 도달을 위한 '선착순' 경쟁 구도 속 메모리 영업이익률은 과거의 고점을 훌쩍 뛰어 넘는 90% 이상 수준에 연내 도달하리라 예상됩니다. 사상 초유의 구간입니다.
산업 밖에서 펼쳐지는 막연한 우려를 딛고, 메모리 주가는 26년 연말까지 견조하게 상승할 전망입니다.
[삼성전자(005930): 강력한 아웃퍼폼 예상]
- 1Q26 영업이익은 53.9조원으로 기대치 크게 능가. 메모리 영업레버리지 효과 외에도, MX의 실적 서프라이즈 예상
- 메모리 시장 내 1) 동사의 우월한 가격 협상력이 CSP 및 OEM 대상 경쟁사들을 압도하고 있으며, 2) 당사의 기존 예상대로 모바일·PC 등 B2C 판가 인상 저항은 오히려 부품 조달 경쟁 속 쉽사리 발생하지 않기 때문
(반도체) DRAM·NAND 공히 출하량 유지 (flat QoQ) 속 강력한 판가 상승 (DRAM +87%/NAND +79%)을 시현.
판가 인상이 완만한 HBM 판매 비중이 낮은 탓도 있지만, 선두업체로서 커머디티 시장 내 적극적이고 과감한 가격 정책을 분기 내내 견인
메모리 영업이익은 무려 50.3조원으로 사상 최고치를 경신 (DRAM 및 NAND 영업이익률 77%, 59%)
LSI/파운드리는 엑시노스2600 향 선단공정 가동률 확대 불구, 수율안정화 노력이 더욱 필요한 가운데 1.3조원의 영업손실 전망
(SDC) 우호적 환율과 플래그십 모델 향 OLED 패널 출하 불구 3,300억원의 영업이익 예상
(MX) 5,950만대 수준의 스마트폰 출하는 비용 효율화와 기보유 부품의 원가 효과가 더해져 4.0조원의 강력한 영업이익을 시현할 전망
다만 메모리 판가 급등 효과는 2Q26부터 동 부문 실적을 강타. 경쟁사가 ‘중국시장 독식 정책’을 구사할 가능성이 높은 가운데, 판가 인상을 감내하며 SOCAMM과의 물량확보 경쟁이 불가피하기 때문
- 당사가 최근 ‘SEMICON China 탐방기’에서 피력한 바와 같이, 이번 메모리 사이클은이제 Mid-cycle에 근접해 가고 있을 뿐
- 압도적 실적 뿐 아니라, 명확한 주주환원 정책이 동사 주가의 경쟁사 상대우위 뿐 아니라 리레이팅을 견인하리라 예상됨
https://vo.la/uWTVdBd (링크)
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
메리츠 김선우입니다. 삼성전자의 1Q26 영업이익을 53.9조원으로 전망하며, 주가의 가파른 회복을 예상합니다.
명확한 주주환원에 기반해 경쟁사 대비 향후 3개월간 뚜렷한 주가 아웃퍼폼이 펼쳐질 전망입니다.
압도적 판가 인상을 견인한 동사의 메모리 영업이익은 무려 50.3조원으로 예상되는 가운데, 환율효과 속 각고의 원가절감효과로 MX 역시 영업이익 4.0조원의 서프라이즈를 기록할 전망입니다.
메모리 사이클은 이제 겨우 Mid-cycle에 근접 중입니다. AGI 도달을 위한 '선착순' 경쟁 구도 속 메모리 영업이익률은 과거의 고점을 훌쩍 뛰어 넘는 90% 이상 수준에 연내 도달하리라 예상됩니다. 사상 초유의 구간입니다.
산업 밖에서 펼쳐지는 막연한 우려를 딛고, 메모리 주가는 26년 연말까지 견조하게 상승할 전망입니다.
[삼성전자(005930): 강력한 아웃퍼폼 예상]
- 1Q26 영업이익은 53.9조원으로 기대치 크게 능가. 메모리 영업레버리지 효과 외에도, MX의 실적 서프라이즈 예상
- 메모리 시장 내 1) 동사의 우월한 가격 협상력이 CSP 및 OEM 대상 경쟁사들을 압도하고 있으며, 2) 당사의 기존 예상대로 모바일·PC 등 B2C 판가 인상 저항은 오히려 부품 조달 경쟁 속 쉽사리 발생하지 않기 때문
(반도체) DRAM·NAND 공히 출하량 유지 (flat QoQ) 속 강력한 판가 상승 (DRAM +87%/NAND +79%)을 시현.
판가 인상이 완만한 HBM 판매 비중이 낮은 탓도 있지만, 선두업체로서 커머디티 시장 내 적극적이고 과감한 가격 정책을 분기 내내 견인
메모리 영업이익은 무려 50.3조원으로 사상 최고치를 경신 (DRAM 및 NAND 영업이익률 77%, 59%)
LSI/파운드리는 엑시노스2600 향 선단공정 가동률 확대 불구, 수율안정화 노력이 더욱 필요한 가운데 1.3조원의 영업손실 전망
(SDC) 우호적 환율과 플래그십 모델 향 OLED 패널 출하 불구 3,300억원의 영업이익 예상
(MX) 5,950만대 수준의 스마트폰 출하는 비용 효율화와 기보유 부품의 원가 효과가 더해져 4.0조원의 강력한 영업이익을 시현할 전망
다만 메모리 판가 급등 효과는 2Q26부터 동 부문 실적을 강타. 경쟁사가 ‘중국시장 독식 정책’을 구사할 가능성이 높은 가운데, 판가 인상을 감내하며 SOCAMM과의 물량확보 경쟁이 불가피하기 때문
- 당사가 최근 ‘SEMICON China 탐방기’에서 피력한 바와 같이, 이번 메모리 사이클은이제 Mid-cycle에 근접해 가고 있을 뿐
- 압도적 실적 뿐 아니라, 명확한 주주환원 정책이 동사 주가의 경쟁사 상대우위 뿐 아니라 리레이팅을 견인하리라 예상됨
https://vo.la/uWTVdBd (링크)
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치
Citi) 삼성전자 1분기 26년 실적 프리뷰: AI 추론 수요에 힘입은 견조한 실적, 영익 310조원 목표가 30만원으로 상향
씨티의 견해
저희는 삼성전자(SEC)가 1분기 26년 영업이익으로 시장 최고치인 51.0조 원을 기록할 것으로 전망합니다(블룸버그 컨센서스 추정치 40.7조 원 대비). 이는 견조한 AI 추론 수요에 따른 범용 메모리의 지속적인 가격 강세에 기인합니다. 저희는 삼성전자의 1분기 26년 사업부문별 영업이익을 다음과 같이 전망합니다: 반도체 48.1조 원, 모바일 2.0조 원, 디스플레이 0.4조 원, CE 0.2조 원, 기타 0.3조 원.
1. 1분기 26년 영업이익 51.0조 원 전망 — 저희는 삼성전자의 1분기 26년 영업이익을 51.0조 원(전분기 대비 +154%, 전년 동기 대비 +663%)으로 예상하며, 이는 주로 견조한 반도체 실적에 기인합니다. 저희는 AI 추론 메모리 수요에 힘입어 1분기 26년 반도체(DS) 영업이익이 48.1조 원(전분기 대비 +193%, 전년 동기 대비 +4,270%)에 달할 것으로 전망합니다. 모바일 사업부의 1분기 26년 영업이익은 IT 수요 부진으로 인해 2.0조 원(전분기 대비 +5%, 전년 동기 대비 -51%)으로 모델링하며, 삼성전자의 1분기 26년 스마트폰 출하량은 5,900만 대(1분기 25년 6,100만 대 대비)로 전망합니다. 사업부문별로는 1분기 26년 영업이익을 반도체 48.1조 원, 모바일 2.0조 원, 디스플레이 0.3조 원, CE 0.2조 원, 기타 0.3조 원으로 예측합니다.
2. 중동 분쟁 리스크 및 터보퀀트 관련 우려에도 불구하고 2026년 메모리 전망은 여전히 밝음 — 최근 시장에서는 터보퀀트(TurboQuant)와 같은 AI 최적화 알고리즘으로 인해 메모리 가격이 하락할 수 있다는 우려가 나타나고 있습니다. 그러나 저희는 AI 추론 메모리 수요가 계속해서 견조하게 유지되어 2026년 메모리 가격, 특히 서버 DRAM 가격을 견인할 것으로 판단합니다. 저희는 주력 서버 DDR5 64GB RDIMM의 가격이 전분기 대비 +13%(이전 전망치 전분기 대비 +5%) 상승하여 1,240달러에서 1,402달러로 오를 것으로 전망합니다. 다만, 중동 분쟁이 장기화될 경우 2026년 하반기 DRAM/NAND 가격 상승세가 둔화될 가능성이 있습니다. 반대로 분쟁이 조기에 종결된다면 메모리 가격은 더욱 상승할 수 있습니다.
3. 2026년 글로벌 DRAM/NAND ASP 전망: 전년 대비 +190%/+172% (이전 전망치 전년 대비 +171%/+127%) — 저희는 AI 추론용 강력한 메모리 수요에 힘입어 2026년 글로벌 DRAM ASP가 전년 대비 +190% 상승할 것으로 전망합니다. 분기별로는 1분기/2분기/3분기/4분기 26년 ASP 성장률을 전분기 대비 +64%/+34%/+10%/+4%로 예측합니다(이전 전망치 전분기 대비 +63%/+33%/+6%/+4%). NAND의 경우, 견조한 eSSD 수요에 힘입어 2026년 혼합 NAND ASP가 전년 대비 +172% 성장할 것으로 모델링합니다. 분기별로는 1분기/2분기/3분기/4분기 26년 ASP가 전분기 대비 +63%/+43%/+11%/+3% 성장할 것으로 전망합니다(이전 전망치 전분기 대비 +50%/+30%/+7%/+3%).
4. 2026년 영업이익 310.1조 원 전망; 목표주가 30만 원으로 상향 — 새로운 메모리 ASP 가정을 반영하여 2026년/2027년 영업이익 추정치를 각각 +24%/+28% 상향 조정합니다. 이에 따라 목표주가를 30만 원(기존 28만 원)으로 상향하며, 매수(Buy) 의견을 유지합니다.
씨티의 견해
저희는 삼성전자(SEC)가 1분기 26년 영업이익으로 시장 최고치인 51.0조 원을 기록할 것으로 전망합니다(블룸버그 컨센서스 추정치 40.7조 원 대비). 이는 견조한 AI 추론 수요에 따른 범용 메모리의 지속적인 가격 강세에 기인합니다. 저희는 삼성전자의 1분기 26년 사업부문별 영업이익을 다음과 같이 전망합니다: 반도체 48.1조 원, 모바일 2.0조 원, 디스플레이 0.4조 원, CE 0.2조 원, 기타 0.3조 원.
1. 1분기 26년 영업이익 51.0조 원 전망 — 저희는 삼성전자의 1분기 26년 영업이익을 51.0조 원(전분기 대비 +154%, 전년 동기 대비 +663%)으로 예상하며, 이는 주로 견조한 반도체 실적에 기인합니다. 저희는 AI 추론 메모리 수요에 힘입어 1분기 26년 반도체(DS) 영업이익이 48.1조 원(전분기 대비 +193%, 전년 동기 대비 +4,270%)에 달할 것으로 전망합니다. 모바일 사업부의 1분기 26년 영업이익은 IT 수요 부진으로 인해 2.0조 원(전분기 대비 +5%, 전년 동기 대비 -51%)으로 모델링하며, 삼성전자의 1분기 26년 스마트폰 출하량은 5,900만 대(1분기 25년 6,100만 대 대비)로 전망합니다. 사업부문별로는 1분기 26년 영업이익을 반도체 48.1조 원, 모바일 2.0조 원, 디스플레이 0.3조 원, CE 0.2조 원, 기타 0.3조 원으로 예측합니다.
2. 중동 분쟁 리스크 및 터보퀀트 관련 우려에도 불구하고 2026년 메모리 전망은 여전히 밝음 — 최근 시장에서는 터보퀀트(TurboQuant)와 같은 AI 최적화 알고리즘으로 인해 메모리 가격이 하락할 수 있다는 우려가 나타나고 있습니다. 그러나 저희는 AI 추론 메모리 수요가 계속해서 견조하게 유지되어 2026년 메모리 가격, 특히 서버 DRAM 가격을 견인할 것으로 판단합니다. 저희는 주력 서버 DDR5 64GB RDIMM의 가격이 전분기 대비 +13%(이전 전망치 전분기 대비 +5%) 상승하여 1,240달러에서 1,402달러로 오를 것으로 전망합니다. 다만, 중동 분쟁이 장기화될 경우 2026년 하반기 DRAM/NAND 가격 상승세가 둔화될 가능성이 있습니다. 반대로 분쟁이 조기에 종결된다면 메모리 가격은 더욱 상승할 수 있습니다.
3. 2026년 글로벌 DRAM/NAND ASP 전망: 전년 대비 +190%/+172% (이전 전망치 전년 대비 +171%/+127%) — 저희는 AI 추론용 강력한 메모리 수요에 힘입어 2026년 글로벌 DRAM ASP가 전년 대비 +190% 상승할 것으로 전망합니다. 분기별로는 1분기/2분기/3분기/4분기 26년 ASP 성장률을 전분기 대비 +64%/+34%/+10%/+4%로 예측합니다(이전 전망치 전분기 대비 +63%/+33%/+6%/+4%). NAND의 경우, 견조한 eSSD 수요에 힘입어 2026년 혼합 NAND ASP가 전년 대비 +172% 성장할 것으로 모델링합니다. 분기별로는 1분기/2분기/3분기/4분기 26년 ASP가 전분기 대비 +63%/+43%/+11%/+3% 성장할 것으로 전망합니다(이전 전망치 전분기 대비 +50%/+30%/+7%/+3%).
4. 2026년 영업이익 310.1조 원 전망; 목표주가 30만 원으로 상향 — 새로운 메모리 ASP 가정을 반영하여 2026년/2027년 영업이익 추정치를 각각 +24%/+28% 상향 조정합니다. 이에 따라 목표주가를 30만 원(기존 28만 원)으로 상향하며, 매수(Buy) 의견을 유지합니다.
Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
>>중동 베테랑 기자 : 어제는 개전 이후 호르무즈 해협 ‘통과량이 가장 많은 날’이었다고 함
•중동 베테랑 기자가 게시한 글에 따르면:
모든 징후는 오늘 최소 400만 배럴의 원유가 호르무즈 해협을 통해 유출되었음을 보여줌. 이는 이란 전쟁 발발 이후 가장 큰 유출 규모임. 다만 이는 전쟁 이전 하루 2000만 배럴 원유 흐름의 일부에 불과
•이전에 나온 소식에 따르면: 오만이 관리하는 초대형 유조선 3척이 호르무즈 해협을 통과, 사우디아라비아와 UAE 원유 400만 배럴을 운송했음. 또한 전쟁 발발 이후 처음으로 걸프만을 떠난 LNG 운반선도 포함.
•전날 밤, 이란 공식 매체는 이란 외무차관 가리브아바디의 발언을 인용해, 이란이 오만과 호르무즈 해협 통항 상황을 감시하기 위한 협정을 초안 작성 중이라고 보도. 통과하는 선박 운항은 이란과 오만의 공동 감독 및 조정 하에 이루어져야 한다고 밝힘
•중동 베테랑 기자가 게시한 글에 따르면:
모든 징후는 오늘 최소 400만 배럴의 원유가 호르무즈 해협을 통해 유출되었음을 보여줌. 이는 이란 전쟁 발발 이후 가장 큰 유출 규모임. 다만 이는 전쟁 이전 하루 2000만 배럴 원유 흐름의 일부에 불과
•이전에 나온 소식에 따르면: 오만이 관리하는 초대형 유조선 3척이 호르무즈 해협을 통과, 사우디아라비아와 UAE 원유 400만 배럴을 운송했음. 또한 전쟁 발발 이후 처음으로 걸프만을 떠난 LNG 운반선도 포함.
•전날 밤, 이란 공식 매체는 이란 외무차관 가리브아바디의 발언을 인용해, 이란이 오만과 호르무즈 해협 통항 상황을 감시하기 위한 협정을 초안 작성 중이라고 보도. 통과하는 선박 운항은 이란과 오만의 공동 감독 및 조정 하에 이루어져야 한다고 밝힘
Forwarded from 루팡
도널드 J. 트럼프
세계 어디에서도 (단연코!) 가장 위대하고 강력한 우리 군은 이란에 남은 것들을 파괴하는 일을 아직 시작조차 하지 않았습니다. 다음은 교량들이고, 그다음은 발전소들입니다! 새로운 정권의 지도부는 무엇을 해야 하는지 알고 있으며, 그것은 반드시 빠르게 행해져야 합니다!
세계 어디에서도 (단연코!) 가장 위대하고 강력한 우리 군은 이란에 남은 것들을 파괴하는 일을 아직 시작조차 하지 않았습니다. 다음은 교량들이고, 그다음은 발전소들입니다! 새로운 정권의 지도부는 무엇을 해야 하는지 알고 있으며, 그것은 반드시 빠르게 행해져야 합니다!