Forwarded from 해달의 투자 정보 공유 🦅
Forwarded from Harvey's Macro Story
역사적 약세장(Bear Market) 하락폭과 저점 이후 반등 강도
-대공황부터 최근의 인플레이션/금리 쇼크까지 총 14번의 주요 약세장 사례.
-약세장 진입 시 평균(Average) -40%, 중앙값(Median) -34%의 하락을 기록.
-1929년 대공황(-86%)과 2008년 금융위기(-57%)가 수치를 크게 낮춘 주범.
-저점 이후 반등(Rally from Trough): 3개월 후는 평균 +24% 반등하지만, 중앙값은 +15%로 차이 크게 존재. 6개월 후는 평균 +28%, 중앙값 +21%로 회복세가 이어지는 경향이 있음.
-약세장의 고통은 길고 깊지만, 바닥을 친 후의 보상은 강력하다.
-대공황(95%)이나 볼커 쇼크(40%) 같은 극단적인 사례를 제외하면, 실제 투자자가 체감하는 3개월 반등은 10~20% 수준인 경우가 많음.
-COVID-19(코로나) 사례처럼 유동성이 뒷받침되면 6개월 만에 52%라는 경이로운 회복을 보이기도 함.
-역사적 약세장은 항상 새로운 주도주와 패러다임을 탄생시켰음.
사진 출처: BofA Global research
*매수매도 추천이 아닙니다.
텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike
-대공황부터 최근의 인플레이션/금리 쇼크까지 총 14번의 주요 약세장 사례.
-약세장 진입 시 평균(Average) -40%, 중앙값(Median) -34%의 하락을 기록.
-1929년 대공황(-86%)과 2008년 금융위기(-57%)가 수치를 크게 낮춘 주범.
-저점 이후 반등(Rally from Trough): 3개월 후는 평균 +24% 반등하지만, 중앙값은 +15%로 차이 크게 존재. 6개월 후는 평균 +28%, 중앙값 +21%로 회복세가 이어지는 경향이 있음.
-약세장의 고통은 길고 깊지만, 바닥을 친 후의 보상은 강력하다.
-대공황(95%)이나 볼커 쇼크(40%) 같은 극단적인 사례를 제외하면, 실제 투자자가 체감하는 3개월 반등은 10~20% 수준인 경우가 많음.
-COVID-19(코로나) 사례처럼 유동성이 뒷받침되면 6개월 만에 52%라는 경이로운 회복을 보이기도 함.
-역사적 약세장은 항상 새로운 주도주와 패러다임을 탄생시켰음.
사진 출처: BofA Global research
*매수매도 추천이 아닙니다.
텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike
Forwarded from Decoded Narratives
JP Morgan: 데이터센터 컨퍼런스
1. 800V DC는 불가피하지만 핵심 화두는 아니었고 공급업체들도 아직 최적의 솔루션을 찾아가는 중
- 800V DC 전력 아키텍처는 NVIDIA의 Rubin Ultra와 Feynman 칩 같은 차세대 AI 워크로드에 필요한 600kW 이상의 랙을 지원해야 할 필요성에 의해 데이터센터 설계에서 불가피한 혁명으로 부상. 행사 참가자들은 대체로 랙당 약 400~500kW를 넘어서면 기존 48V DC는 구리 케이블 제약 때문에 더 이상 현실적이지 않으며 따라서 800V DC가 필수라는 데 동의. 이는 기존 AC 시스템의 약 25% 수준인 총 전력 시스템 손실을 약 10%까지 낮추고, 구리 사용량을 의미 있게 줄이며, 아키텍처를 단순화해 신뢰성을 높여줌.
- 물론 이 전환에는 상당한 과제가 따름. 800V DC는 아크 및 고장 에너지 가능성을 키우고, 업계를 절연 냉매를 사용하는 2상 냉각 쪽으로 밀어감. 이는 고전압 환경에서 물 기반 냉각재는 전기분해와 폭발 위험을 일으킬 수 있기 때문. 또한 미성숙한 전기 규정, 고전압 DC 설계 경험 부족, 제한적인 2상 냉각 공급망, 시장의 반응 지연 같은 장애요인도 있음.
- Single-phase D2C cooling은 여전히 지배적이고 가장 실용적인 솔루션이며, 800V DC가 업계를 two-phase liquid cooling으로 밀어갈 수 있음. 데이터센터에서 2상 액체 냉각의 미래와 관련해, 업계의 공감대는 single-phase (1P) direct-to-chip (D2C) cooling이 당분간 지배적이고 가장 실용적인 솔루션으로 남을 것이라는 데 있음. 2P 냉각은 이론적으로 4~9배 높은 유입 유량과 같은 장점을 제공하지만, 아직 대규모로 구현된 적이 없고, 특히 칩 전력 증가가 더 넓은 표면적에 의해 상쇄되면서 heat flux가 관리 가능한 수준으로 유지되고 있으며 cold plate 소재와 direct-die 방식의 혁신이 계속해서 1P의 수명을 연장하고 있다는 점을 고려하면, 1P 대비 설득력 있는 경제성을 입증하지 못했음.
- 800V DC는 업계를 2상 냉각재 사용 쪽으로 밀어감. 운영업체들은 135kW 랙을 냉각하던 방식으로는 800V, 600kW 랙을 같은 방식으로 냉각할 수 없기 때문. 800V DC는 아크와 고장 에너지 가능성을 높이고, single phase 액체는 물 또는 전도성 첨가제를 포함하고 있으며, 고전압은 전기분해(H2 + O2 생성)를 유발할 수 있고, 가스 생성은 압력과 리스크를 초래하며, 전기적 절연의 중요성이 더 커짐. 이는 고전압 존재 하에서 2상 냉각재가 갖는 가스 절연 특성이 필요하다는 의미. 다만 업계는 아직 완전히 800V DC로 전환하고 있지는 않으며, 전기 규정, 전기 부품, 고전압 DC 설계 경험 부족, 2상 냉각 공급망 문제, 그리고 시장 반응 지연 시간 등의 과제가 있음. 800V가 향후 몇 년 안에 도입될 것으로 예상되는 만큼, 2상 냉각은 차세대 고밀도 랙을 위한 안전하고 신뢰할 수 있는 솔루션으로 자리 잡을 것으로 보임.
2. 전력 논의: 자금 구조
- 전력 공급 가속화를 위한 운영업체/유틸리티 JV 구조, 에너지 자산의 자금 조달 구조 분리, 그리고 2030년까지 온사이트/그리드 연계 하이브리드 전력 생태계 구축에 초점이 맞춰졌으며, 일부 추정에 따르면 전체 빌드의 50%가 미터 뒤편에서 공급될 것으로 보임. 여전히 전력이 병목으로 작용하는 가운데, 전력 공급을 가속화하기 위해 단독 개발에서 유틸리티와의 조인트벤처 구조로 이동 강조. JV 구조가 전체론적이어야 한다는 데 동의했는데, 장비 계약금, 유틸리티 지급금, GPU 조달 등 각각의 요소가 서로 다른 자금 조달 메커니즘을 필요로 하기 때문. 이에 따라 투자자들은 자본의 유형 측면에서 계약금, 브리지론, 건설금융 그 이상까지 더 창의적으로 접근해야 하며, 자본의 만기와 자본비용 또한 더 길고 더 커지고 있음.
- 모든 이해관계자에게 있어 그리드 연계는 여전히 가장 기초적인 우선순위로 남아 있으며, 미터 뒤편 솔루션은 독립적인 대안이라기보다는 보완적인 것으로 간주. 특히 1GW 미만의 소규모에서는 그러함. 다만 수 GW급 캠퍼스의 경우, 미터 뒤편 발전이 점점 더 기본 전력을 담당하고, 그리드는 안정화 장치 역할을 하게 될 수 있음. 업계 플레이어들은 에너지/발전 자산과 데이터센터 운영을 분리하는 것이 중요하다고 강조했는데, 이는 양자의 리스크-수익 프로필이 다르기 때문. 이들은 15년 주기로 사고하며, 초기 5년은 유틸리티 파트너십이 지배하고, 이후에는 감가상각되는 전용 발전 솔루션으로 전환될 것으로 보고 있음.
- '30년까지의 컨센서스 뷰는 전력이 대규모 온사이트 발전과 그리드 연계가 혼합된 하이브리드 구조가 될 것이라는 점이며, 궁극적 목표는 지속적인 자본 지원을 끌어들이는 내구성 있는 장기 인프라 생태계를 구축하는 것. 또한 미터 뒤편 전력 비중은 꾸준히 상승하고 있으며, 일부 추정에 따르면 이번 빌드에서 설치 전력의 50% 이상이 이미 미터 뒤편에서 공급될 것으로 보고 있음.
#REPORT
1. 800V DC는 불가피하지만 핵심 화두는 아니었고 공급업체들도 아직 최적의 솔루션을 찾아가는 중
- 800V DC 전력 아키텍처는 NVIDIA의 Rubin Ultra와 Feynman 칩 같은 차세대 AI 워크로드에 필요한 600kW 이상의 랙을 지원해야 할 필요성에 의해 데이터센터 설계에서 불가피한 혁명으로 부상. 행사 참가자들은 대체로 랙당 약 400~500kW를 넘어서면 기존 48V DC는 구리 케이블 제약 때문에 더 이상 현실적이지 않으며 따라서 800V DC가 필수라는 데 동의. 이는 기존 AC 시스템의 약 25% 수준인 총 전력 시스템 손실을 약 10%까지 낮추고, 구리 사용량을 의미 있게 줄이며, 아키텍처를 단순화해 신뢰성을 높여줌.
- 물론 이 전환에는 상당한 과제가 따름. 800V DC는 아크 및 고장 에너지 가능성을 키우고, 업계를 절연 냉매를 사용하는 2상 냉각 쪽으로 밀어감. 이는 고전압 환경에서 물 기반 냉각재는 전기분해와 폭발 위험을 일으킬 수 있기 때문. 또한 미성숙한 전기 규정, 고전압 DC 설계 경험 부족, 제한적인 2상 냉각 공급망, 시장의 반응 지연 같은 장애요인도 있음.
- Single-phase D2C cooling은 여전히 지배적이고 가장 실용적인 솔루션이며, 800V DC가 업계를 two-phase liquid cooling으로 밀어갈 수 있음. 데이터센터에서 2상 액체 냉각의 미래와 관련해, 업계의 공감대는 single-phase (1P) direct-to-chip (D2C) cooling이 당분간 지배적이고 가장 실용적인 솔루션으로 남을 것이라는 데 있음. 2P 냉각은 이론적으로 4~9배 높은 유입 유량과 같은 장점을 제공하지만, 아직 대규모로 구현된 적이 없고, 특히 칩 전력 증가가 더 넓은 표면적에 의해 상쇄되면서 heat flux가 관리 가능한 수준으로 유지되고 있으며 cold plate 소재와 direct-die 방식의 혁신이 계속해서 1P의 수명을 연장하고 있다는 점을 고려하면, 1P 대비 설득력 있는 경제성을 입증하지 못했음.
- 800V DC는 업계를 2상 냉각재 사용 쪽으로 밀어감. 운영업체들은 135kW 랙을 냉각하던 방식으로는 800V, 600kW 랙을 같은 방식으로 냉각할 수 없기 때문. 800V DC는 아크와 고장 에너지 가능성을 높이고, single phase 액체는 물 또는 전도성 첨가제를 포함하고 있으며, 고전압은 전기분해(H2 + O2 생성)를 유발할 수 있고, 가스 생성은 압력과 리스크를 초래하며, 전기적 절연의 중요성이 더 커짐. 이는 고전압 존재 하에서 2상 냉각재가 갖는 가스 절연 특성이 필요하다는 의미. 다만 업계는 아직 완전히 800V DC로 전환하고 있지는 않으며, 전기 규정, 전기 부품, 고전압 DC 설계 경험 부족, 2상 냉각 공급망 문제, 그리고 시장 반응 지연 시간 등의 과제가 있음. 800V가 향후 몇 년 안에 도입될 것으로 예상되는 만큼, 2상 냉각은 차세대 고밀도 랙을 위한 안전하고 신뢰할 수 있는 솔루션으로 자리 잡을 것으로 보임.
2. 전력 논의: 자금 구조
- 전력 공급 가속화를 위한 운영업체/유틸리티 JV 구조, 에너지 자산의 자금 조달 구조 분리, 그리고 2030년까지 온사이트/그리드 연계 하이브리드 전력 생태계 구축에 초점이 맞춰졌으며, 일부 추정에 따르면 전체 빌드의 50%가 미터 뒤편에서 공급될 것으로 보임. 여전히 전력이 병목으로 작용하는 가운데, 전력 공급을 가속화하기 위해 단독 개발에서 유틸리티와의 조인트벤처 구조로 이동 강조. JV 구조가 전체론적이어야 한다는 데 동의했는데, 장비 계약금, 유틸리티 지급금, GPU 조달 등 각각의 요소가 서로 다른 자금 조달 메커니즘을 필요로 하기 때문. 이에 따라 투자자들은 자본의 유형 측면에서 계약금, 브리지론, 건설금융 그 이상까지 더 창의적으로 접근해야 하며, 자본의 만기와 자본비용 또한 더 길고 더 커지고 있음.
- 모든 이해관계자에게 있어 그리드 연계는 여전히 가장 기초적인 우선순위로 남아 있으며, 미터 뒤편 솔루션은 독립적인 대안이라기보다는 보완적인 것으로 간주. 특히 1GW 미만의 소규모에서는 그러함. 다만 수 GW급 캠퍼스의 경우, 미터 뒤편 발전이 점점 더 기본 전력을 담당하고, 그리드는 안정화 장치 역할을 하게 될 수 있음. 업계 플레이어들은 에너지/발전 자산과 데이터센터 운영을 분리하는 것이 중요하다고 강조했는데, 이는 양자의 리스크-수익 프로필이 다르기 때문. 이들은 15년 주기로 사고하며, 초기 5년은 유틸리티 파트너십이 지배하고, 이후에는 감가상각되는 전용 발전 솔루션으로 전환될 것으로 보고 있음.
- '30년까지의 컨센서스 뷰는 전력이 대규모 온사이트 발전과 그리드 연계가 혼합된 하이브리드 구조가 될 것이라는 점이며, 궁극적 목표는 지속적인 자본 지원을 끌어들이는 내구성 있는 장기 인프라 생태계를 구축하는 것. 또한 미터 뒤편 전력 비중은 꾸준히 상승하고 있으며, 일부 추정에 따르면 이번 빌드에서 설치 전력의 50% 이상이 이미 미터 뒤편에서 공급될 것으로 보고 있음.
#REPORT
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
[단독] AT&T, 정부 이동통신망 현대화 수주 확보 $T
(WSJ) AT&T가 미국 상무부와 연방 비상 셀룰러(이동통신) 네트워크인 '퍼스트넷'의 성능을 개선하는 최대 $2.0B 규모의 신규 계약을 체결했다. AT&T는 2017년 퍼스트넷을 최초 구축하는 $40B 계약, 2024년 5G 전환을 위한 $8B 계약을 체결한 바 있다. 퍼스트넷은 31,000개 정부 기관이 사용하며 대형 재난과 응급 상황 등으로 일반 이동통신망이 과부화될 때도 안정적인 통신망을 지원한다. AT&T는 2042년까지 퍼스트넷 운영권을 갖고 있으며 정부 기관으로부터 망사용료를 받는다. 정부는 이번 세 번째 계약으로 망사용료를 인하하기로 AT&T와 합의했다. 이를 통해 약 $1.0B의 예산 절감 효과를 기대하고 있다. 대신 상무부는 AT&T가 네트워크 업그레이드를 진행할 때 필요한 각종 정부 승인 절차를 간소화하기로 약속했다.
(WSJ) AT&T가 미국 상무부와 연방 비상 셀룰러(이동통신) 네트워크인 '퍼스트넷'의 성능을 개선하는 최대 $2.0B 규모의 신규 계약을 체결했다. AT&T는 2017년 퍼스트넷을 최초 구축하는 $40B 계약, 2024년 5G 전환을 위한 $8B 계약을 체결한 바 있다. 퍼스트넷은 31,000개 정부 기관이 사용하며 대형 재난과 응급 상황 등으로 일반 이동통신망이 과부화될 때도 안정적인 통신망을 지원한다. AT&T는 2042년까지 퍼스트넷 운영권을 갖고 있으며 정부 기관으로부터 망사용료를 받는다. 정부는 이번 세 번째 계약으로 망사용료를 인하하기로 AT&T와 합의했다. 이를 통해 약 $1.0B의 예산 절감 효과를 기대하고 있다. 대신 상무부는 AT&T가 네트워크 업그레이드를 진행할 때 필요한 각종 정부 승인 절차를 간소화하기로 약속했다.
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
마이크로소프트, 셰브론과 텍사스 $7B 가스발전소 설립 $MSFT
(Bloomberg) 마이크로소프트가 셰브론 및 투자펀드 엔진 넘버원(Engine No. 1)과 손잡고 서부 텍사스에 대형 천연가스 발전소를 건설하는 독점 협상을 진행 중이다. $7B가 투입될 예정이며 초기 발전 용량은 2.5GW를 목표로 한다. 향후 5.0GW까지 확장될 가능성이 있다. 셰브론이 퍼미안 분지(셰일)에서 생산하는 풍부한 천연가스를 연료로 사용한다. GE버노바(GEV)로부터 대형 가스터빈 7대를 확보해둔 상태다.
(Bloomberg) 마이크로소프트가 셰브론 및 투자펀드 엔진 넘버원(Engine No. 1)과 손잡고 서부 텍사스에 대형 천연가스 발전소를 건설하는 독점 협상을 진행 중이다. $7B가 투입될 예정이며 초기 발전 용량은 2.5GW를 목표로 한다. 향후 5.0GW까지 확장될 가능성이 있다. 셰브론이 퍼미안 분지(셰일)에서 생산하는 풍부한 천연가스를 연료로 사용한다. GE버노바(GEV)로부터 대형 가스터빈 7대를 확보해둔 상태다.
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
엔비디아, 마벨에 $2B 전략적 투자 결정 $MRVL
(Official) 엔비디아가 <NVLink 퓨전> 플랫폼을 개발하기 위해 마벨(MRVL)에 $2B의 전략적 투자를 결정했다. 마벨은 엔비디아 컴퓨팅 인프라와 완벽히 호환되는 커스텀 칩(XPU)과 네트워크 칩을 공급한다. NVLink는 칩 간 연결(스케일업) 기술로 NVLink 퓨전은 이기종 컴퓨팅 표준과 호환되게 설계됐다. 또한 엔비디아는 무선접속망(RAN)에 AI 네이티브 환경을 접목한 AI-RAN으로 AI 팩토리를 구현하는데 있어 마벨의 광학 연결 기술과 실리콘 포토닉스를 활용할 방침이다.
Pre +9%
(Official) 엔비디아가 <NVLink 퓨전> 플랫폼을 개발하기 위해 마벨(MRVL)에 $2B의 전략적 투자를 결정했다. 마벨은 엔비디아 컴퓨팅 인프라와 완벽히 호환되는 커스텀 칩(XPU)과 네트워크 칩을 공급한다. NVLink는 칩 간 연결(스케일업) 기술로 NVLink 퓨전은 이기종 컴퓨팅 표준과 호환되게 설계됐다. 또한 엔비디아는 무선접속망(RAN)에 AI 네이티브 환경을 접목한 AI-RAN으로 AI 팩토리를 구현하는데 있어 마벨의 광학 연결 기술과 실리콘 포토닉스를 활용할 방침이다.
Pre +9%
메모리주 일제 급반등, 반도체지수 6.24% 급등(종합2) - 뉴스1
특히 메모리 주의 상승 폭이 컸다. 미국 낸드 메모리 업계의 선두 주자 샌디스크는 10.98%, 미국 최대 D램 업체 마이크론은 4.98%, 샌디스크의 모회사 웨스턴 디지털은 7.48% 각각 급등했다.
https://www.news1.kr/world/usa-canada/6120926
특히 메모리 주의 상승 폭이 컸다. 미국 낸드 메모리 업계의 선두 주자 샌디스크는 10.98%, 미국 최대 D램 업체 마이크론은 4.98%, 샌디스크의 모회사 웨스턴 디지털은 7.48% 각각 급등했다.
https://www.news1.kr/world/usa-canada/6120926
뉴스1
메모리주 일제 급반등, 반도체지수 6.24% 급등(종합2)
미-이란전 조기 종식 기대로 나스닥이 4% 가까이 급등하는 등 미증시가 일제히 랠리하자 반도체주도 일제히 상승, 반도체지수가 6% 이상 급등했다.지난달 31일(현 …
Forwarded from 서화백의 그림놀이 🚀
CLSA
Leadership breaks, capitulation pending
대상 종목: Micron (MU US), SanDisk (SNDK US), Kioxia Holdings (285A JP), Nvidia (NVDA US), Alphabet (GOOGL US), Microsoft (MSFT US), Apple (AAPL US), Meta Platforms (META US), Amazon (AMZN US), Tesla (TSLA US), Tencent (700 HK), Alibaba (BABA US), Samsung Electronics (005930 KS), SK Hynix (000660 KS), TSMC (2330 TT)
───── ✦ ─────
📉 글로벌 시장 리더십 붕괴 및 하락 위험 고조
• 미국 메가캡 및 반도체 섹터의 추세가 이번 주 결정적인 변화를 맞이함
• 필라델피아 반도체 지수(SOX), 코스피 200, 대만 가권, 니케이 225 지수 모두 50일 이동평균선과 직전 저점을 하향 돌파함
• SOX 지수는 7,400-7,461 지지선 아래로 마감하며 1~2월 형성된 이중 천정형 패턴의 하락 함의를 확정함
• 하락 목표치는 6,451로 산출되며, 200일 이동평균선이 위치한 6,771 부근에서 1차 지지가 예상됨
• S&P 500과 나스닥 100 지수 역시 200일 이동평균선을 하회하며 리스크가 하방으로 크게 치우침
───── ✦ ─────
⚠️ 주요 종목 손절 매도 및 기술적 취약성
• Micron(MU)은 지난주 50일 이평선 이탈로 손절 레벨을 터치했으며, 서화백의그림놀이(@easobi) 추가 하락 시 238-262달러까지 열려 있음
• SanDisk(SNDK)는 월요일 폭락으로 50일 이평선을 2025년 8월 이후 처음 하회하며 매수 전략이 폐기됨
• Nvidia(NVDA)는 7개월간의 머리어깨형 패턴을 완성하며 140-150달러 수준의 하락 목표치가 활성화됨
• Microsoft(MSFT)는 매그니피센트 7 중 하락을 주도하고 있으며, 2025년 4월 저점인 342-343달러가 다음 지지선임
• 반면 Apple(AAPL)은 200일 이평선 및 1월 저점에서 상대적인 회복력을 보이나 고점이 낮아지는 매도 압력에 직면함
───── ✦ ─────
🌏 아시아 및 이머징 마켓 분석
• 니케이 지수는 51,407-52,194 지지선 붕괴로 깊은 조정 국면에 진입, 다음 지지선은 47,992-48,643 영역임
• 코스피 200은 2025년 4월 이후 처음으로 50일 이평선 아래에서 마감하며 572-600선까지 조정 가능성이 열림
• SK하이닉스와 삼성전자 모두 유사한 기술적 붕괴를 기록하며 하방 압력을 가중시키고 있음
• 대만 가권 지수는 31,220선 이탈 시 28,594-28,600선 테스트가 예상되며, TSMC 역시 추세 이탈 징후를 보임
───── ✦ ─────
🎣 상대적 기회: 저점 매수(Bottom-fishing) 전략
• 중국 인터넷 ETF(KWEB)는 1월 고점 대비 하락세가 성숙 단계에 진입했으며 가격/모멘텀 다이버전스가 발생함
• 25-26달러 구역의 지지력을 바탕으로 기술적 반등 가능성이 높아 '저점 낚시' 매수 셋업으로 판단됨
• 개별 종목 중 텐센트(700 HK)와 알리바바(BABA US)는 DeMark 13 순차 소진 신호가 나타나 반등 후보로 지목됨
• 인도 니프티(Nifty) 지수 또한 이번 주 저점에서 RSI 비확산 현상이 나타나며 단기 반등 랠리를 준비 중임
───── ✦ ─────
📊 심리 지표 및 투자의견 변화
• AAII 강세/약세 스프레드는 -17%로 침체되었으나, 과거 바닥권인 -25%~-40% 수준에는 미치지 못함
• 공포 지수(VIX)는 급등했으나 거래량 측면에서의 투매(Capitulation) 신호가 아직 부족해 하방 리스크가 잔존함
• 과거에는 'Buy the dip' 전략이 유효했으나, 현재는 주요 지지선이 무너지며 'De-risking' 관점으로 선회함
• S&P 500의 경우 2020년 코로나 사태 및 2022년 우크라이나 전쟁 당시의 하락 사례를 적용할 경우 4,630-5,225선이 잠재적 타겟임
🖌 서화백의그림놀이
✉️ https://t.me/easobi
🖌 서화백의대시보드
✉️ https://dashboard.camelresearch.com
Leadership breaks, capitulation pending
대상 종목: Micron (MU US), SanDisk (SNDK US), Kioxia Holdings (285A JP), Nvidia (NVDA US), Alphabet (GOOGL US), Microsoft (MSFT US), Apple (AAPL US), Meta Platforms (META US), Amazon (AMZN US), Tesla (TSLA US), Tencent (700 HK), Alibaba (BABA US), Samsung Electronics (005930 KS), SK Hynix (000660 KS), TSMC (2330 TT)
───── ✦ ─────
📉 글로벌 시장 리더십 붕괴 및 하락 위험 고조
• 미국 메가캡 및 반도체 섹터의 추세가 이번 주 결정적인 변화를 맞이함
• 필라델피아 반도체 지수(SOX), 코스피 200, 대만 가권, 니케이 225 지수 모두 50일 이동평균선과 직전 저점을 하향 돌파함
• SOX 지수는 7,400-7,461 지지선 아래로 마감하며 1~2월 형성된 이중 천정형 패턴의 하락 함의를 확정함
• 하락 목표치는 6,451로 산출되며, 200일 이동평균선이 위치한 6,771 부근에서 1차 지지가 예상됨
• S&P 500과 나스닥 100 지수 역시 200일 이동평균선을 하회하며 리스크가 하방으로 크게 치우침
───── ✦ ─────
⚠️ 주요 종목 손절 매도 및 기술적 취약성
• Micron(MU)은 지난주 50일 이평선 이탈로 손절 레벨을 터치했으며, 서화백의그림놀이(@easobi) 추가 하락 시 238-262달러까지 열려 있음
• SanDisk(SNDK)는 월요일 폭락으로 50일 이평선을 2025년 8월 이후 처음 하회하며 매수 전략이 폐기됨
• Nvidia(NVDA)는 7개월간의 머리어깨형 패턴을 완성하며 140-150달러 수준의 하락 목표치가 활성화됨
• Microsoft(MSFT)는 매그니피센트 7 중 하락을 주도하고 있으며, 2025년 4월 저점인 342-343달러가 다음 지지선임
• 반면 Apple(AAPL)은 200일 이평선 및 1월 저점에서 상대적인 회복력을 보이나 고점이 낮아지는 매도 압력에 직면함
───── ✦ ─────
🌏 아시아 및 이머징 마켓 분석
• 니케이 지수는 51,407-52,194 지지선 붕괴로 깊은 조정 국면에 진입, 다음 지지선은 47,992-48,643 영역임
• 코스피 200은 2025년 4월 이후 처음으로 50일 이평선 아래에서 마감하며 572-600선까지 조정 가능성이 열림
• SK하이닉스와 삼성전자 모두 유사한 기술적 붕괴를 기록하며 하방 압력을 가중시키고 있음
• 대만 가권 지수는 31,220선 이탈 시 28,594-28,600선 테스트가 예상되며, TSMC 역시 추세 이탈 징후를 보임
───── ✦ ─────
🎣 상대적 기회: 저점 매수(Bottom-fishing) 전략
• 중국 인터넷 ETF(KWEB)는 1월 고점 대비 하락세가 성숙 단계에 진입했으며 가격/모멘텀 다이버전스가 발생함
• 25-26달러 구역의 지지력을 바탕으로 기술적 반등 가능성이 높아 '저점 낚시' 매수 셋업으로 판단됨
• 개별 종목 중 텐센트(700 HK)와 알리바바(BABA US)는 DeMark 13 순차 소진 신호가 나타나 반등 후보로 지목됨
• 인도 니프티(Nifty) 지수 또한 이번 주 저점에서 RSI 비확산 현상이 나타나며 단기 반등 랠리를 준비 중임
───── ✦ ─────
📊 심리 지표 및 투자의견 변화
• AAII 강세/약세 스프레드는 -17%로 침체되었으나, 과거 바닥권인 -25%~-40% 수준에는 미치지 못함
• 공포 지수(VIX)는 급등했으나 거래량 측면에서의 투매(Capitulation) 신호가 아직 부족해 하방 리스크가 잔존함
• 과거에는 'Buy the dip' 전략이 유효했으나, 현재는 주요 지지선이 무너지며 'De-risking' 관점으로 선회함
• S&P 500의 경우 2020년 코로나 사태 및 2022년 우크라이나 전쟁 당시의 하락 사례를 적용할 경우 4,630-5,225선이 잠재적 타겟임
🖌 서화백의그림놀이
✉️ https://t.me/easobi
🖌 서화백의대시보드
✉️ https://dashboard.camelresearch.com
Forwarded from [한투증권 이동연] 글로벌 기업(IT S/W)
-OpenAI, 1,220억 달러 투자 유치 → 기업가치 8,520억 달러로 확대
-이번 투자 라운드는 아마존(Amazon), 소프트뱅크(SoftBank), 엔비디아(NVIDIA)가 주도했으며, 마이크로소프트(Microsoft)와 앤드리슨 호로위츠(a16z) 등 주요 VC가 대거 참여. 특히 이번 라운드에서는 사상 처음으로 개인 투자자들에게도 기회가 열려 약 30억 달러의 자금이 개인들로부터 조달됨
-조달자금은 AI 칩·데이터센터 등 인프라 확장에 집중 투입 예정
-비상장 기준 사상 최대급 딜, IPO 기대감 확대
-샘 올트먼(Sam Altman) OpenAI CEO는 공식 블로그를 통해 "AI는 생산성 향상을 주도하고 과학적 발견을 가속화하며, 개인과 조직이 창조할 수 있는 영역을 확장하고 있습니다. 이번 투자는 현 시대가 요구하는 규모에 맞춰 우리가 계속해서 시장을 선도할 수 있는 자원을 제공할 것입니다"라고 밝힘. 또한 회사는 현재 월간 매출이 20억 달러에 달한다고 덧붙임
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-31/openai-valued-at-852-billion-after-completing-122-billion-round
-이번 투자 라운드는 아마존(Amazon), 소프트뱅크(SoftBank), 엔비디아(NVIDIA)가 주도했으며, 마이크로소프트(Microsoft)와 앤드리슨 호로위츠(a16z) 등 주요 VC가 대거 참여. 특히 이번 라운드에서는 사상 처음으로 개인 투자자들에게도 기회가 열려 약 30억 달러의 자금이 개인들로부터 조달됨
-조달자금은 AI 칩·데이터센터 등 인프라 확장에 집중 투입 예정
-비상장 기준 사상 최대급 딜, IPO 기대감 확대
-샘 올트먼(Sam Altman) OpenAI CEO는 공식 블로그를 통해 "AI는 생산성 향상을 주도하고 과학적 발견을 가속화하며, 개인과 조직이 창조할 수 있는 영역을 확장하고 있습니다. 이번 투자는 현 시대가 요구하는 규모에 맞춰 우리가 계속해서 시장을 선도할 수 있는 자원을 제공할 것입니다"라고 밝힘. 또한 회사는 현재 월간 매출이 20억 달러에 달한다고 덧붙임
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-31/openai-valued-at-852-billion-after-completing-122-billion-round
Bloomberg.com
OpenAI Valued at $852 Billion After Completing $122 Billion Round
OpenAI has completed a deal to raise $122 billion from investors at an $852 billion valuation, marking the company’s largest funding round to date by far and bolstering its costly push for more chips, data centers and talent.
Forwarded from [삼성 이영진] 글로벌 AI/SW
오픈AI, 신규 펀딩 라운드에서 1,220억 달러 조달
: 8,300억 달러 밸류로 신규 자금 조달. Post Money 밸류 8,520억 달러
: 아마존, 엔비디아, 소프트뱅크 1,100억 달러 + 추가 120억 달러
: 마이크로소프트도 참여. a16z, D. E. Shaw Ventures, MGX, TPG, T. Rowe Price가 공동 리드.
: 개인 투자자 대상 은행 채널을 통해 30억 달러 이상 조달. ARK Invest가 운용하는 여러 ETF에 포함될 예정
: 47억 달러 규모의 리볼빙 크레딧 라인 확보
: 월 매출 20억 달러. 알파벳, 메타와 같은 인터넷과 모바일 시대 정의 기업 대비 4배 빠르게 성장
: 챗GPT 주간 활성 사용자 9억 명 이상. 유료 구독자 5,000만 명 이상
: 경쟁 AI 앱 대비 웹 방문 및 모바일 사용량 6배, 총 사용시간 4배
: 엔터프라이즈는 현재 매출의 40% 이상. ‘26년 말 소비자 부문과 유사한 비중 전망
: API는 분당 150억 토큰 이상 처리. Codex 추간 사용자 200만 명. 3개월 간 5배 성장. 월 사용량 70% 이상 증가
: 컴퓨팅은 전략적 우위. 모델 성능 향상 속 제약은 지능이 아니라 사용성
: 챗GPT + Codex + 브라우징 + 에이전틱 기능을 통합한 AI 슈퍼앱 구축 언급
https://openai.com/index/accelerating-the-next-phase-ai/
: 8,300억 달러 밸류로 신규 자금 조달. Post Money 밸류 8,520억 달러
: 아마존, 엔비디아, 소프트뱅크 1,100억 달러 + 추가 120억 달러
: 마이크로소프트도 참여. a16z, D. E. Shaw Ventures, MGX, TPG, T. Rowe Price가 공동 리드.
: 개인 투자자 대상 은행 채널을 통해 30억 달러 이상 조달. ARK Invest가 운용하는 여러 ETF에 포함될 예정
: 47억 달러 규모의 리볼빙 크레딧 라인 확보
: 월 매출 20억 달러. 알파벳, 메타와 같은 인터넷과 모바일 시대 정의 기업 대비 4배 빠르게 성장
: 챗GPT 주간 활성 사용자 9억 명 이상. 유료 구독자 5,000만 명 이상
: 경쟁 AI 앱 대비 웹 방문 및 모바일 사용량 6배, 총 사용시간 4배
: 엔터프라이즈는 현재 매출의 40% 이상. ‘26년 말 소비자 부문과 유사한 비중 전망
: API는 분당 150억 토큰 이상 처리. Codex 추간 사용자 200만 명. 3개월 간 5배 성장. 월 사용량 70% 이상 증가
: 컴퓨팅은 전략적 우위. 모델 성능 향상 속 제약은 지능이 아니라 사용성
: 챗GPT + Codex + 브라우징 + 에이전틱 기능을 통합한 AI 슈퍼앱 구축 언급
https://openai.com/index/accelerating-the-next-phase-ai/
Openai
OpenAI raises $122 billion to accelerate the next phase of AI
OpenAI raises $122 billion in new funding to expand frontier AI globally, invest in next-generation compute, and meet growing demand for ChatGPT, Codex, and enterprise AI.
Forwarded from 루팡
TSMC의 내부자 3명이 10년 넘게 이어진 '매수 가뭄'을 깨고 이번 달 주식을 매수했습니다.
3월 22일: 보젠 티엔(Bor-Zen Tien) 부사장 $55,930 매수, 초 페이 엽(Choh Fei Yeap) 수석 부사장 $55,780 매수
3월 29일: 슈시 린(Shyue-Shyh Lin) 부사장 $11,126 매수
3월 30일: 린 부사장, $164,160 추가 매수
3월 22일: 보젠 티엔(Bor-Zen Tien) 부사장 $55,930 매수, 초 페이 엽(Choh Fei Yeap) 수석 부사장 $55,780 매수
3월 29일: 슈시 린(Shyue-Shyh Lin) 부사장 $11,126 매수
3월 30일: 린 부사장, $164,160 추가 매수
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
노보노디스크, 위고비 구독 서비스 출시 $NVO
노보노디스크가 미국에서 표준가 대비 최대 30% 저렴한 위고비를 구독할 수 있는 서비스를 출시했다. 비대면 의료 플랫폼인 로(Ro), 웨이트워처스(WW) 등을 통해 의약품이 제공된다. 12개월 구독 시 월 비용은 주사제 기준 $249, 경구제 역시 $249로 기존 가격인 $349 및 $299 대비 상당한 할인 혜택이 제공된다.
노보노디스크가 미국에서 표준가 대비 최대 30% 저렴한 위고비를 구독할 수 있는 서비스를 출시했다. 비대면 의료 플랫폼인 로(Ro), 웨이트워처스(WW) 등을 통해 의약품이 제공된다. 12개월 구독 시 월 비용은 주사제 기준 $249, 경구제 역시 $249로 기존 가격인 $349 및 $299 대비 상당한 할인 혜택이 제공된다.
Forwarded from 미래에셋 제약/바이오 김승민
[미래에셋 김승민] 제약/바이오
4월, 임상 데이터 발표와 실적 발표에 주목
▶️3월: 긍정적인 섹터 환경 vs. 부정적인 대외 변수
글로벌 사업개발(BD)이 상당히 활발하다. 릴리는 수면장애 OX2R agonist 개발사 센테사를 63억불에, 바이오젠은 신장질환 C3 inhibitor 아펠리스를 56억달러에, 노바티스는 알러지 IgE 항체 개발사 Excellergy를 20억불에, 항암제 PI3K inhibitor 개발사 Pikavation을 30억불에, 머크는 항암제 BCR-ABL inhibitor 개발사 Terns를 67억불에, 길리어드는 면역질환 BCMAxCD3 TCE 개발사 Ouro를 22억불에 인수했다. 릴리는 중국 Insilico와 AI 신약개발 관련 27.5억불 규모로, 바이오젠은 SC 제형 관련 국내 알테오젠과 5.8억불 규모로, 머크는 인피니뮨과 항체 디스커버리 관련 8.4억불 규모로 라이선스 계약을 체결했다.
규제환경도 긍정적이었다. 디날리의 최초의 BBB 셔틀을 적용한 아블라야가, J&J의 최초의 거대고리 펩타이드 아이코타이드가, 한차례 허가 거절을 받았던 로켓파마의 유전자치료제 크레스라디가 FDA로부터 허가를 획득했다. 그럼에도 불구하고 중동지역 전쟁에 따른 시스템 리스크 부각, 금리 변동성에 따른 바이오텍 밸류에이션 압박 등으로 제약/바이오 업종은 부진한 주가 흐름을 보였다.
▶️4월: 임상 데이터 발표와 실적 발표에 주목
중동지역 전쟁의 조기 종식 가능성이 대두되고 있다. 부정적인 대외변수가 해소되면, 긍정적인 섹터 환경만 보인다.
4월, 에이비엘바이오의 VEGFxDLL4 이중항체 tovecimig의 담도암 2차 치료 PFS, OS 등 데이터가 파트너 컴패스를 통해 예정되어 있다. 대조군 대비 PFS의 통계적으로 유의한 개선, OS의 긍정적인 트렌드를 기대한다. AACR 2026 본회의가 4/17~22 예정되어있다. 첫번째 임상데이터(PoC)를 발표 예정인 HLB이노베이션과 알지노믹스에 주목할 필요가 있다. ASCO 2026의 초록 타이틀 공개는 4/21 예정되어있다. 참석 예정인 기업들과 발표 주제/내용을 파악할 수 있겠다.
기업들의 기술수출 시기를 특정하는 것은 불가능하지만, 사업개발이 활발하다는 점에서 가능성은 여전히 열려있다. 우리가 주목하는 업체는 ADC 리가켐바이오, BBB 셔틀 에이비엘바이오, siRNA 올릭스, 비만 신약 한미약품 등이다.
4월 넷째주부터 1Q26 실적 발표 시즌이 시작된다. 우리가 기대하는 호실적 업체로는 1~4공장 풀캐파 가동 및 강달러에 따른 고마진이 기대되는 삼성바이오로직스, 강달러 효과 및 도매상 재고변동에 따라 4Q25 실적이 예상치를 하회했던 SK바이오팜 등이다.
텔레그램: https://t.me/bioksm
자료링크: https://han.gl/a1WEg
4월, 임상 데이터 발표와 실적 발표에 주목
▶️3월: 긍정적인 섹터 환경 vs. 부정적인 대외 변수
글로벌 사업개발(BD)이 상당히 활발하다. 릴리는 수면장애 OX2R agonist 개발사 센테사를 63억불에, 바이오젠은 신장질환 C3 inhibitor 아펠리스를 56억달러에, 노바티스는 알러지 IgE 항체 개발사 Excellergy를 20억불에, 항암제 PI3K inhibitor 개발사 Pikavation을 30억불에, 머크는 항암제 BCR-ABL inhibitor 개발사 Terns를 67억불에, 길리어드는 면역질환 BCMAxCD3 TCE 개발사 Ouro를 22억불에 인수했다. 릴리는 중국 Insilico와 AI 신약개발 관련 27.5억불 규모로, 바이오젠은 SC 제형 관련 국내 알테오젠과 5.8억불 규모로, 머크는 인피니뮨과 항체 디스커버리 관련 8.4억불 규모로 라이선스 계약을 체결했다.
규제환경도 긍정적이었다. 디날리의 최초의 BBB 셔틀을 적용한 아블라야가, J&J의 최초의 거대고리 펩타이드 아이코타이드가, 한차례 허가 거절을 받았던 로켓파마의 유전자치료제 크레스라디가 FDA로부터 허가를 획득했다. 그럼에도 불구하고 중동지역 전쟁에 따른 시스템 리스크 부각, 금리 변동성에 따른 바이오텍 밸류에이션 압박 등으로 제약/바이오 업종은 부진한 주가 흐름을 보였다.
▶️4월: 임상 데이터 발표와 실적 발표에 주목
중동지역 전쟁의 조기 종식 가능성이 대두되고 있다. 부정적인 대외변수가 해소되면, 긍정적인 섹터 환경만 보인다.
4월, 에이비엘바이오의 VEGFxDLL4 이중항체 tovecimig의 담도암 2차 치료 PFS, OS 등 데이터가 파트너 컴패스를 통해 예정되어 있다. 대조군 대비 PFS의 통계적으로 유의한 개선, OS의 긍정적인 트렌드를 기대한다. AACR 2026 본회의가 4/17~22 예정되어있다. 첫번째 임상데이터(PoC)를 발표 예정인 HLB이노베이션과 알지노믹스에 주목할 필요가 있다. ASCO 2026의 초록 타이틀 공개는 4/21 예정되어있다. 참석 예정인 기업들과 발표 주제/내용을 파악할 수 있겠다.
기업들의 기술수출 시기를 특정하는 것은 불가능하지만, 사업개발이 활발하다는 점에서 가능성은 여전히 열려있다. 우리가 주목하는 업체는 ADC 리가켐바이오, BBB 셔틀 에이비엘바이오, siRNA 올릭스, 비만 신약 한미약품 등이다.
4월 넷째주부터 1Q26 실적 발표 시즌이 시작된다. 우리가 기대하는 호실적 업체로는 1~4공장 풀캐파 가동 및 강달러에 따른 고마진이 기대되는 삼성바이오로직스, 강달러 효과 및 도매상 재고변동에 따라 4Q25 실적이 예상치를 하회했던 SK바이오팜 등이다.
텔레그램: https://t.me/bioksm
자료링크: https://han.gl/a1WEg
Telegram
미래에셋 제약/바이오 김승민
한국/미국/중국 바이오 업종에 대한 발간 자료와 의견 공유.
Forwarded from [하나 Global ETF] 박승진 (박승진 하나증권)
» 주가는 반등하고 있으나 상대적으로 견고한 하방경직성 보이는 유가
» 종전 기대 이후 물가 불안 완화 및 통화정책 경로 재하향을 위해 필요한 유가 안정
» 호르무즈 해협 봉쇄 해제 조치 관련 불확실성과 중동국가들의 에너지 인프라 훼손 우려가 반영된 상황으로 추정
» 종전 기대 이후 물가 불안 완화 및 통화정책 경로 재하향을 위해 필요한 유가 안정
» 호르무즈 해협 봉쇄 해제 조치 관련 불확실성과 중동국가들의 에너지 인프라 훼손 우려가 반영된 상황으로 추정
Forwarded from [하나 Global ETF] 박승진 (박승진 하나증권)
» WTI와 Brent 유가 추이. 2월에 이미 3% 중후반까지 상승했던 PPI까지 생각해본다면, 초기 반등 이후에는 유가 되돌림 폭에 따라 주가 수준이 변화할 가능성
Forwarded from 주식일보 인사이트📈
[속보] 경제부총리 “과도한 원화 약세, 우리 경제에 도움 안 돼”
구윤철 경제부총리가
환율 1500원대 진입 후 28일 만에 구두개입에 나섰습니다.
환율 현재는 1504원대에서 움직이는 중입니다.
구윤철 경제부총리가
환율 1500원대 진입 후 28일 만에 구두개입에 나섰습니다.
환율 현재는 1504원대에서 움직이는 중입니다.