"호르무즈 봉쇄 여파…中, 미국산 에너지 수입 재개 준비"
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유가는 1990년 걸프전 당시의 추세를 이어가고 있음

미국 전쟁부(Department of War)가 화요일 오전 8시(미 동부 표준시)에 기자회견을 개최할 것이라고 발표
(한국 시간: 3월 31일(화) 오후 9:00 (KST))

코스피 월봉 최악(?)

3월 아시아 최악의 수익률 KOSPI

USD 기준 약 -23.5%

1/4토막 (3/4토막인가?)

마이크론 테크놀로지 (Citi Research)
Adjusting Target Price on Spot Pricing Weakness
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📉 목표주가 하향 및 투자의견 유지
• 마이크론에 대한 투자의견 'Buy'를 유지하나 목표주가는 기존 510달러에서 425달러로 17% 하향 조정함
• 이번 조정은 최근 DRAM 현물 가격 하락을 반영한 결과이며, 목표 P/E 배수를 기존 6배에서 5배로 낮춰 적용함
• 서화백의그림놀이(@easobi) 마이크론이 실적을 발표한 이후 주력 DDR5 16GB DRAM 제품 가격은 약 6% 하락한 상태임
• 다만 하이퍼스케일러들과의 3~5년 장기 공급 계약 협상이 시작되어 향후 고정 거래 가격을 지지할 것으로 기대됨
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🤖 TurboQuant와 AI 수요 전망
• 구글의 새로운 효율화 기술인 TurboQuant가 메모리 수요를 위축시킬 것이라는 우려가 현물가 하락의 원인으로 지목됨
• 시티는 TurboQuant가 개별 컴퓨팅 비용을 낮추지만, 동시에 사용량을 더욱 확대시켜 궁극적으로 전체 수요를 늘릴 것으로 분석함
• 역사적으로 더 저렴한 기술은 기술에 대한 수요를 더 증가시켜 왔으며, AI 분야도 이와 다르지 않을 것으로 판단함
• KV 캐시(Key-Value Cache) 최적화 기술은 고차원 벡터 데이터 처리를 단순화하여 AI 모델의 효율성을 높이는 핵심 요소임
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💰 연간 실적 추정 (단위: 백만 달러)
2025A: 매출 37,378 / 영업이익 9,871 / 순이익 8,539 / EPS 7.43달러 / P/E 43.3배 / P/B 6.4배
2026E: 매출 111,003 / 영업이익 78,700 / 순이익 67,153 / EPS 58.46달러 / P/E 5.5배 / P/B 2.8배
2027E: 매출 172,000 / 영업이익 127,470 / 순이익 108,431 / EPS 94.55달러 / P/E 3.4배 / P/B 1.5배
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⚠️ 투자 위험 및 시나리오 분석
• 낙관적 시나리오(Bull Case)에서는 550달러를 제시하며, 유리한 DRAM 가격 믹스와 기대 이상의 HBM 수율을 가정함
• 비관적 시나리오(Bear Case)에서는 250달러를 제시하며, 예상보다 가파른 가격 하락과 과도한 설비 투자 증설을 위험 요소로 꼽음
• 메모리 업계의 수급 균형 능력이 실적의 핵심 변수이며, 공급 과잉 발생 시 추정치 하향 가능성이 존재함
• 마이크론은 현재 DRAM 시장의 업황 회복과 AI 노출도 덕분에 긍정적인 투자 전략을 유지하고 있음
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코스피 4일 연속 하락은 작년 4월 7일 이 후 처음입니다. 트럼프의 관세 변수로 큰 하락 나왔던 그 시기 이 후 처음. 5일 연속은 2024년 12월 ~ 25년 1월 2일로 이어진 시기가 마지막

한국증시는 미국 이란 전쟁 전까지 베스트 퍼포머 전쟁 발발 후 워스트 퍼포머

사이드카 없이 이렇게 고통스러울 수 있다는게 정말..

사장님 ADR 고장난 것 같아요...

한은 "원화 절하 속도 빨라…쏠림 확대시 대응할 것"

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4406949

한은 “외환시장 쏠림 뚜렷하고, 다른 통화와 괴리 심해지면 대응”

https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005658844?sid=101

고환율에 외환당국 외환 34조여원 팔았다…역대 최고치

-한국은행이 2025년 4분기 고환율을 진화하기 위해 약 34조여원(224억 6700만달러)의 외환을 순매도한 것으로 나타났다.
https://naver.me/Gi0Uyf3P

JP모건 증시전략 - '2022년과 다른 점'

이 보고서는 2026년 발생한 미국·이스라엘과 이란 간의 군사적 충돌이 금융 시장에 미치는 영향을 분석하며, 현재의 경제적 여건이 2022년 러시아·우크라이나 전쟁 당시와는 근본적으로 다르다는 점을 강조합니다. 저자들은 현재 임금 상승세가 둔화되고 중앙은행의 통화 정책이 정상화되었으며, 에너지 공급 인프라가 확충되어 있어 과거와 같은 극심한 스태그플레이션 가능성은 낮다고 진단합니다. 또한 인공지능(AI) 기술의 확산이 노동 시장에 디플레이션 압력을 가할 수 있다는 점을 중요한 차이점으로 꼽으며 시장의 과도한 우려를 경계합니다. 주식 시장 측면에서는 단기적인 불확실성에도 불구하고 유럽과 신흥국 시장의 비중 확대를 추천하며, 지표 대비 과하게 하락한 현재의 조정 시기를 매수 기회로 활용할 것을 조언합니다. 결론적으로 이 자료는 지정학적 위기 속에서도 회복 탄력성을 가진 펀더멘털의 긍정적인 측면에 주목하며 투자 전략의 방향성을 제시하고 있습니다.

금일 바이오 섹터 하락이 큰 이유중 하나

[삼천당제약 하한가와 바이오 ETF 편입종목 하락 메커니즘]
1. 환매 대응을 위한 '대리 매도'
-ETF 투자자가 매도 시, 운용사는 현금을 지급해야 합니다.
-하한가인 삼천당제약은 매도가 불가능하므로, 현금 확보를 위해 거래가 원활한 다른 바이오주(알테오젠, HLB 등)를 대신 강제 매도하게 됩니다.
2. 유동성 공급자(LP)의 위험 회피
-대장주의 거래 정체로 ETF 가격과 실제 가치(NAV) 사이에 왜곡이 발생합니다.
-LP들은 손실을 피하기 위해 보유 중인 다른 기초자산(바이오 종목)을 시장에 매도하며 섹터 전체의 하락을 가속화합니다.
3. 기계적 비중 조절(리밸런싱)
-삼천당제약의 주가 급락으로 ETF 내 비중이 줄어들면, 상대적으로 비중이 커진 타 종목들을 규정에 맞게 매도해야 하는 수급 불균형이 발생합니다.
4. 주요 영향 범위
-시총 6위~15위권: 유동성이 풍부하여 운용사의 현금 확보 타겟(대리 매도)이 되기 때문에 가장 큰 하락 압력을 받습니다.
-섹터 전반: 대장주의 거래 불가 현상이 해결될 때까지 바이오 섹터 전체의 심리 위축 및 수급 불안정이 지속됩니다.

요약: 대장주가 거래 불능(하한가) 상태가 되면, 현금 마련을 위해 유동성이 좋은 중대형주들이 우선적으로 매도되어 동반 하락하는 구조입니다.

'리밸런싱 유예' 국민연금, 국내주식 21.4%까지 늘렸다

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4406955

[3/31일 코스피 급락 관련 코멘트] 하나증권 투자전략 이재만

코스피 저점은 어디일까

* 2026년 3/31일 기준 코스피 12개월 예상 PER(EPS 3/30일 기준) 7.6배까지 급락

* 2020년 3월 코로나19 펜데믹 발생 당시 저점인 7.9배 보다 낮음. 이미 밸류에이션 최저점 형성

* 2026년 3/31일 기준 코스피(종가 5,052p) 20일 이격도 91.7% 하락

* 2025년 4월 트럼프 대통령 상호관세 발표 당시 저점 90.4%. 4/1일 코스피 4,980p 기록 시 20일 이격도 90.4%까지 하락

[KB 4월 전략] 이란 협상에서 ‘거래의 기술’과 리스크 요인들

안녕하세요. KB증권 주식전략 이은택, 김민규, 하인환입니다.

1) 4월 주식비중은 ‘소폭확대’입니다. 비중확대 업종은 미디어엔터/레저, 보험입니다.

2) ‘이란 협상’은 ‘관세 협상’과 유사함을 기반으로 시나리오를 전망해 봤습니다. 증시는 두 번째 바닥 형성을 기다립니다.

3) 그 밖에 이란 사태가 몰고올 후폭풍, 외국인 추가 매도, 반도체가 직면한 불확실성에 대해 다뤘습니다.

- URL: https://bit.ly/4bW2Z6q

⚡️ 각국의 주식 시장 폭락