이스라엘, 이란 핵시설 공습…"재건 시도 식별돼 타격"
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013851206?sid=104
이스라엘 국방 "이란 본토 타격 강화"…제철소까지 폭격
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015986925?sid=104
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013851206?sid=104
이스라엘 국방 "이란 본토 타격 강화"…제철소까지 폭격
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Naver
이스라엘, 이란 핵시설 공습…"재건 시도 식별돼 타격"(종합)
이스라엘이 27일(현지시간) 오후 이란 아라크 핵시설 등을 공습했다고 이란 반관영 파르스통신이 보도했다. 이란 마르카지주 관계자는 파르스통신에 "이번 공격이 미국과 이스라엘 군에 의해 수행됐다"며 "사전 안전 조치
AP통신과 가디언 등은 26일(현지시간) 이란이 호르무즈 해협을 통행하고자 하는 선박들로부터 이란 이슬람혁명수비대(IRGC)의 심사를 받게 하고, 중국 위안화로 요금을 징수하고 있다고 보도했다. 현재까지 최소 두 척의 선박이 통행료를 지불했으며, 그중 초대형 원유 운반선은 200만달러(약 30억원)를 지불한 것으로 알려졌다.
https://n.news.naver.com/article/032/0003436175?cds=news_media_pc
이란 파르스 통신은 이란 의회가 호르무즈 해협을 지나가는 선박에 안전을 제공하는 대가로 통행료를 징수하는 법안의 초안을 다듬고 있으며 다음 주에 최종안이 나올 예정이라고 25일 보도했다. 에스마일 바가이 이란 외무부 대변인은 25일 인도 매체 인디아투데이와 인터뷰에서 “이란은 안전한 호르무즈 해협 통항을 위한 요금을 다른 나라와 선박에 꼭 부과할 것”이라며 “이란에 강요된 전쟁 상황 탓에 해협 통과를 위한 일련의 조치가 시행되고 있다”고 말했다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004604375
https://n.news.naver.com/article/032/0003436175?cds=news_media_pc
이란 파르스 통신은 이란 의회가 호르무즈 해협을 지나가는 선박에 안전을 제공하는 대가로 통행료를 징수하는 법안의 초안을 다듬고 있으며 다음 주에 최종안이 나올 예정이라고 25일 보도했다. 에스마일 바가이 이란 외무부 대변인은 25일 인도 매체 인디아투데이와 인터뷰에서 “이란은 안전한 호르무즈 해협 통항을 위한 요금을 다른 나라와 선박에 꼭 부과할 것”이라며 “이란에 강요된 전쟁 상황 탓에 해협 통과를 위한 일련의 조치가 시행되고 있다”고 말했다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004604375
Naver
‘호르무즈 톨게이트’ 진짜였다···이란, ‘30억원’ 받고 혁명수비대 호위 속 통과
미국·이스라엘과 이란 전쟁 발발 이후 호르무즈 해협을 사실상 봉쇄하고 있는 이란이 호르무즈 해협에 ‘통행료 징수소’를 설치하고 선박들로부터 통행료를 받고 있다는 보도가 나왔다. 이란이 호르무즈 해협의 ‘수문장’을 자
미 국무 "지상군 없이 목표 달성 가능…2~4주 안에 종료"
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008854281?sid=104
미-이란 종전 직접 대화 준비 완료…곧 파키스탄서 만날 듯
https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005336336?sid=104
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008854281?sid=104
미-이란 종전 직접 대화 준비 완료…곧 파키스탄서 만날 듯
https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005336336?sid=104
Naver
美국무 "이란 전쟁, 몇주 내 끝날 것…지상군 없이 목표 달성 가능"(종합)
윤다정 기자 류정민 특파원 = 마코 루비오 미 국무장관이 27일(현지시간) 지상군 투입 여부와 관계없이 미국의 전쟁 목표를 몇 주 안에 달성할 것으로 예상한다고 말했다. 국무부에 따르면 루비오 장관은 프랑스 파리에서
트럼프 대통령은 나토 소속 유럽 동맹국들이 호르무즈 해협에 군함을 파견해달라는 미국의 요청에 즉각 응하지 않은 점을 겨냥해 "소량의 군사장비를 보내지 않은 것은 끔찍한 실수였다고 생각한다"며 이같이 말했다.
이는 유럽 동맹국들과 반세기 넘게 이어온 집단 안보 체제에서 미국이 이탈할 수 있음을 시사한 것으로 풀이된다.
"제가 이 강력한 군대를 만들었다. 그것을 사용할 필요는 없지만, 가끔은 사용해야 한다. 그리고 다음은 쿠바가 될 것이다"고 말했다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013851362
이는 유럽 동맹국들과 반세기 넘게 이어온 집단 안보 체제에서 미국이 이탈할 수 있음을 시사한 것으로 풀이된다.
"제가 이 강력한 군대를 만들었다. 그것을 사용할 필요는 없지만, 가끔은 사용해야 한다. 그리고 다음은 쿠바가 될 것이다"고 말했다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013851362
Naver
트럼프, 이란 파병않은 나토 결별 시사…"다음은 쿠바"(종합)
이윤희 특파원 = 도널드 트럼프 미국 대통령이 27일(현지 시간) 북대서양조약기구(NATO·나토) 회원국들이 호르무즈 해협 군함 파견에 나서지 않은 것을 비난하며 나토 탈퇴 가능성을 시사했다. 트럼프 대통령은 이날
Forwarded from [하나 Global ETF] 박승진 (박승진 하나증권)
» WTI 유가는 다시 100달러 선을 상향 돌파. Brent도 106달러를 넘어선 상황
Forwarded from [하나 Global ETF] 박승진 (박승진 하나증권)
» 이란과 우호적인 관계 유지 하에 이란산 원유를 수입 중인 중국 선박 두척도 호르무즈 해협을 통과하지 못하고 회항. 유가상승 압박 요인으로 반영
» 각각 사우디아라비아, UAE에서 출항했다는 사실이 이유가 된것으로 추정
» 한편, 이란 내부에서는 호르무즈 해협 통과 선박에 통행료를 부과시 연간 1천억달러의 수익이 발생할 수 있을 것이라고 추정. 이는 이란 GDP의 20~25% 수준
» 각각 사우디아라비아, UAE에서 출항했다는 사실이 이유가 된것으로 추정
» 한편, 이란 내부에서는 호르무즈 해협 통과 선박에 통행료를 부과시 연간 1천억달러의 수익이 발생할 수 있을 것이라고 추정. 이는 이란 GDP의 20~25% 수준
Forwarded from 루팡
이번 달 엔비디아(NVDA) B200 대여 가격이 35% 이상 급등하며 시간당 6달러를 돌파, 사상 최고치를 기록
엔비디아(NVDA) H100 대여 가격이 18개월 만에 최고치인 시간당 $2.59를 기록
엔비디아(NVDA) H100 대여 가격이 18개월 만에 최고치인 시간당 $2.59를 기록
인공지능(AI) 개발 경쟁에 뛰어든 메타가 세계 최대 규모로 건설되는 자사 데이터센터를 위해 천연가스 발전소를 한꺼번에 7곳 건설한다.
메타는 미국 루이지애나주 리치랜드 패리시에 건설 중인 데이터센터 '하이페리온' 구동을 위해 총 5.2GW(기가와트) 규모 신규 천연가스 발전소 7곳의 건설 비용을 부담하기로 했다고 전력회사 '엔터지 루이지애나'가 27일(현지시간) 밝혔다.
하이페리온은 소모 전력 규모가 5GW로, 단일 데이터센터로는 세계 최대 규모로 손꼽힌다.
1GW는 원전 1기의 발전 용량과 맞먹는 규모로 100만 가구에 전기를 공급할 수 있는 수준이다.
메타, 세계최대 데이터센터 가동 위해 가스발전소 7곳 추가건설
- 송전망등 부담해 주민 전기료 20년간 4조원 절감…탄소중립엔 '먹구름'
https://n.news.naver.com/article/001/0015987018?sid=104
메타는 미국 루이지애나주 리치랜드 패리시에 건설 중인 데이터센터 '하이페리온' 구동을 위해 총 5.2GW(기가와트) 규모 신규 천연가스 발전소 7곳의 건설 비용을 부담하기로 했다고 전력회사 '엔터지 루이지애나'가 27일(현지시간) 밝혔다.
하이페리온은 소모 전력 규모가 5GW로, 단일 데이터센터로는 세계 최대 규모로 손꼽힌다.
1GW는 원전 1기의 발전 용량과 맞먹는 규모로 100만 가구에 전기를 공급할 수 있는 수준이다.
메타, 세계최대 데이터센터 가동 위해 가스발전소 7곳 추가건설
- 송전망등 부담해 주민 전기료 20년간 4조원 절감…탄소중립엔 '먹구름'
https://n.news.naver.com/article/001/0015987018?sid=104
Naver
메타, 세계최대 데이터센터 가동 위해 가스발전소 7곳 추가건설
송전망등 부담해 주민 전기료 20년간 4조원 절감…탄소중립엔 '먹구름' 권영전 특파원 = 인공지능(AI) 개발 경쟁에 뛰어든 메타가 세계 최대 규모로 건설되는 자사 데이터센터를 위해 천연가스 발전소를 한꺼번에 7곳
Forwarded from 루팡
다음주 일정
3월 30일: 미국 3월 댈러스 연은 제조업 활동
31일: 미국 2월 구인건수, 3월 CB 소비자신뢰지수, 나이키 실적(장후)
4월 1일: 한국 3월 수출입, 한국 국채 WGBI 편입, 미국 ISM 제조업 PMI, 미국 2월 소매판매. 미국 3월 ADP 민간고용
2일: 미국 2월 무역수지, 테슬라 1분기 차량 인도량 발표
3일: 미장 휴장(Good Friday), 미국 3월 고용보고서, ISM 서비스업 PMI
3월 30일: 미국 3월 댈러스 연은 제조업 활동
31일: 미국 2월 구인건수, 3월 CB 소비자신뢰지수, 나이키 실적(장후)
4월 1일: 한국 3월 수출입, 한국 국채 WGBI 편입, 미국 ISM 제조업 PMI, 미국 2월 소매판매. 미국 3월 ADP 민간고용
2일: 미국 2월 무역수지, 테슬라 1분기 차량 인도량 발표
3일: 미장 휴장(Good Friday), 미국 3월 고용보고서, ISM 서비스업 PMI
Forwarded from Harvey's Macro Story
SOFR 커브가 말하는 진실: 시장은 이미 '경기 부러짐'에 베팅 중
-내러티브의 역전?
-고물가에 따른 긴축에서 경기 침체 우려로 이동하고 있음.
- 시장이 조만간 경기가 둔화될 것이니 연준이 금리를 3.5% 수준까지는 낮춰야 할 것이라는 믿음.
-유가가 올라도 물가 때문에 금리 못 내리는 것이다라는 생각에서 경제가 진짜 부러질수 있는 공포를 더 크게 느끼고 있음.
-결국 연준은 경기를 살리려고 금리를 세게 내릴 수밖에 없을 것이라는 베팅.
-인플레이션이 무서워서 금리를 올리는 시대에서 리세션이 무서워서 금리를 내려야 하는 시대로의 변곡점을 지나고 있음.
-유가 상승조차도 이제는 인플레 변수라기보다 성장을 저해하는 비용 부담으로 시장이 받아들이고 있음.
-고물가보다 역성장이 더 무섭다는 것.
-Bad News is Bad News장세의 도래
-단순히 '성장주'냐 '가치주'냐의 구분보다, 현금 흐름이 탄탄하고 부채 비율이 낮은 퀄리티 주식으로 압축할 시기.
사진 출처: Bloomberg
*매수매도 추천이 아닙니다.
텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike
-내러티브의 역전?
-고물가에 따른 긴축에서 경기 침체 우려로 이동하고 있음.
- 시장이 조만간 경기가 둔화될 것이니 연준이 금리를 3.5% 수준까지는 낮춰야 할 것이라는 믿음.
-유가가 올라도 물가 때문에 금리 못 내리는 것이다라는 생각에서 경제가 진짜 부러질수 있는 공포를 더 크게 느끼고 있음.
-결국 연준은 경기를 살리려고 금리를 세게 내릴 수밖에 없을 것이라는 베팅.
-인플레이션이 무서워서 금리를 올리는 시대에서 리세션이 무서워서 금리를 내려야 하는 시대로의 변곡점을 지나고 있음.
-유가 상승조차도 이제는 인플레 변수라기보다 성장을 저해하는 비용 부담으로 시장이 받아들이고 있음.
-고물가보다 역성장이 더 무섭다는 것.
-Bad News is Bad News장세의 도래
-단순히 '성장주'냐 '가치주'냐의 구분보다, 현금 흐름이 탄탄하고 부채 비율이 낮은 퀄리티 주식으로 압축할 시기.
사진 출처: Bloomberg
*매수매도 추천이 아닙니다.
텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike
Forwarded from 루팡
이란 무장군 대변인: "이란, 전쟁 종결 조건 마련 중"
이란 무장군 대변인은 이란이 전쟁 종결을 위한 조건을 마련하고 있다고 밝혔습니다. 대변인은 미국과 이스라엘을 향해 이란이 전장에서 강력한 힘과 승리적 우위를 점하고 있으며, 전쟁의 최종 국면을 결정지을 능력이 있다고 경고했습니다. 또한 미국과 이스라엘이 이러한 현실을 "강제로" 받아들이게 될 것이라고 덧붙였습니다.
대변인은 미국과 이스라엘이 실제 투쟁 속에서 이란 무장력과 민족의 실력을 이미 충분히 인식하고 있다고 지적하며, 양국이 사실을 직시하고 조속히 이성적인 태도로 돌아올 것을 권고했습니다.
https://www.xhby.net/content/s69c718bde4b006a815e10b76.html
이란 무장군 대변인은 이란이 전쟁 종결을 위한 조건을 마련하고 있다고 밝혔습니다. 대변인은 미국과 이스라엘을 향해 이란이 전장에서 강력한 힘과 승리적 우위를 점하고 있으며, 전쟁의 최종 국면을 결정지을 능력이 있다고 경고했습니다. 또한 미국과 이스라엘이 이러한 현실을 "강제로" 받아들이게 될 것이라고 덧붙였습니다.
대변인은 미국과 이스라엘이 실제 투쟁 속에서 이란 무장력과 민족의 실력을 이미 충분히 인식하고 있다고 지적하며, 양국이 사실을 직시하고 조속히 이성적인 태도로 돌아올 것을 권고했습니다.
https://www.xhby.net/content/s69c718bde4b006a815e10b76.html
Forwarded from 한투증권 중국/신흥국 정정영
* 이란, 종전조건 마련 중
• 이란 무장군 대변인은 이란이 전쟁 종료 조건 준비 중이라고 밝힘:
• 미국과 이스라엘에 경고. 이란은 전장에서 강력한 힘과 승리 우위. 전쟁 마무리 국면 결정. 미국과 이스라엘은 이 현실을 ‘강제적으로’ 받아들일 것
• 미국과 이스라엘은 이란 무장능력 및 실제 투쟁 실력 충분히 인지. 사실 직시하고 즉각 이성적으로 돌아갈 것을 권고
伊朗武装部队发言人：伊朗正在制定战争结束条件
伊朗武装部队发言人当地时间27日表示，伊朗正在制定战争结束的条件。发言人警告美国及以色列，伊朗在战场上拥有强大力量和胜利优势，能够决定战争的最终局面，美以将“被迫”接受这一现实。发言人指出，美以已经充分认识到伊朗武装力量和民族在实际斗争中的实力，劝告其正视事实并及时回归理智。（央视)
• 이란 무장군 대변인은 이란이 전쟁 종료 조건 준비 중이라고 밝힘:
• 미국과 이스라엘에 경고. 이란은 전장에서 강력한 힘과 승리 우위. 전쟁 마무리 국면 결정. 미국과 이스라엘은 이 현실을 ‘강제적으로’ 받아들일 것
• 미국과 이스라엘은 이란 무장능력 및 실제 투쟁 실력 충분히 인지. 사실 직시하고 즉각 이성적으로 돌아갈 것을 권고
伊朗武装部队发言人：伊朗正在制定战争结束条件
伊朗武装部队发言人当地时间27日表示，伊朗正在制定战争结束的条件。发言人警告美国及以色列，伊朗在战场上拥有强大力量和胜利优势，能够决定战争的最终局面，美以将“被迫”接受这一现实。发言人指出，美以已经充分认识到伊朗武装力量和民族在实际斗争中的实力，劝告其正视事实并及时回归理智。（央视)
Forwarded from [미래에셋 에너지/정유화학] 이진호,김태형
[Energy Bites] 국제유가, Higher for Longer
<미래에셋증권 이진호>
▶ 1Q26 Dallas Energy Survey
- 26년 말 국제유가 전망 $62(4Q25) → $74(1Q26)
- 26년 말 미국 천연가스(Henry Hub) 전망은 $4.19(4Q25) → $3.60(1Q26)
▶ 미국 셰일, 손익분기점(BEP) 6년째 상승
- 미국 페르미안 신규 유정 손익분기점(BEP)은 2025년 65달러 → 2026년 67달러, 기존 유정 손익분기점도 41달러 → 43달러
- 특이점은 대형 업체들과 중소형 업체들의 생산 단가 차이가 오히려 벌어졌다는 점
- 대형 업체들의 손익분기점은 배럴당 61달러에서 59달러로 낮아졌지만, 중소형 업체들(생산량 < 1만 b/d)의 손익분기점은 배럴당 66달러에서 68달러로 높아졌음
- 추후 유가가 다시 70달러 수준으로 안정화될 경우, 대형 업체들과 중소형 업체들의 실적 방향성이 달라질 수 있음
▶ 아직도 증산 계획이 없는 미국 셰일 업체들
- 설문조사가 진행된 기간의 평균 WTI 가격이 95달러였음에도 불구하고, 2026년에 추가로 생산 유정을 늘릴 것이냐는 질문에 변화없음(50%) 답변이 가장 많았음
- 유가가 높아진 상황임에도 아직도 보수적인 스탠스를 취하고 있는 기업들이 많은 것으로 판단
▶ 애널리스트 코멘트: 국제유가 Higher for Longer
- 국제유가는 미국-이란 전쟁이 종전되더라도 당분간 높게 지속되다가 점진적으로 안정화될 전망
- 지금 당장 시추기를 늘려도 생산량 증가까지 4~5개월이 걸리는 셰일 입장에서는, 그 사이에 유가가 다시 하락할 가능성도 염두에 둬야 함
- 더욱이 중동 지역의 높은 재고 수준으로 인해 단기간 내 수출량 회복이 어려우며, 에너지 인프라 피해, 생산 재개 지연 등도 유가의 빠른 안정화가 어려운 이유
♣ 텔레그램: t.me/miraeoillee
▶ 보고서링크: https://han.gl/7LUPn
<미래에셋증권 이진호>
▶ 1Q26 Dallas Energy Survey
- 26년 말 국제유가 전망 $62(4Q25) → $74(1Q26)
- 26년 말 미국 천연가스(Henry Hub) 전망은 $4.19(4Q25) → $3.60(1Q26)
▶ 미국 셰일, 손익분기점(BEP) 6년째 상승
- 미국 페르미안 신규 유정 손익분기점(BEP)은 2025년 65달러 → 2026년 67달러, 기존 유정 손익분기점도 41달러 → 43달러
- 특이점은 대형 업체들과 중소형 업체들의 생산 단가 차이가 오히려 벌어졌다는 점
- 대형 업체들의 손익분기점은 배럴당 61달러에서 59달러로 낮아졌지만, 중소형 업체들(생산량 < 1만 b/d)의 손익분기점은 배럴당 66달러에서 68달러로 높아졌음
- 추후 유가가 다시 70달러 수준으로 안정화될 경우, 대형 업체들과 중소형 업체들의 실적 방향성이 달라질 수 있음
▶ 아직도 증산 계획이 없는 미국 셰일 업체들
- 설문조사가 진행된 기간의 평균 WTI 가격이 95달러였음에도 불구하고, 2026년에 추가로 생산 유정을 늘릴 것이냐는 질문에 변화없음(50%) 답변이 가장 많았음
- 유가가 높아진 상황임에도 아직도 보수적인 스탠스를 취하고 있는 기업들이 많은 것으로 판단
▶ 애널리스트 코멘트: 국제유가 Higher for Longer
- 국제유가는 미국-이란 전쟁이 종전되더라도 당분간 높게 지속되다가 점진적으로 안정화될 전망
- 지금 당장 시추기를 늘려도 생산량 증가까지 4~5개월이 걸리는 셰일 입장에서는, 그 사이에 유가가 다시 하락할 가능성도 염두에 둬야 함
- 더욱이 중동 지역의 높은 재고 수준으로 인해 단기간 내 수출량 회복이 어려우며, 에너지 인프라 피해, 생산 재개 지연 등도 유가의 빠른 안정화가 어려운 이유
♣ 텔레그램: t.me/miraeoillee
▶ 보고서링크: https://han.gl/7LUPn
Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
UBS가 4억6900만 달러 규모의 부동산 펀드에 대해 환매를 중단하고, 투자자들에게 최대 3년간 자금 인출이 불가능하다고 통보함.
이는 2008년 금융위기 재현 가능성에 대한 우려를 자극하는 상황으로 평가됨. 2007년 6월, 베어스턴스가 두 개의 헤지펀드에서 유사하게 환매를 중단한 이후 약 1년 뒤 리먼브라더스 붕괴와 글로벌 금융위기가 발생한 전례가 있음.
UBS는 보유 부동산 자산의 가치가 매입 당시 대비 크게 하락했으며, 이를 시장에 매각할 경우 대규모 손실을 인정해야 하는 상황에 직면한 것으로 분석됨.
현재 상업용 부동산, 특히 오피스 시장의 공실률은 사상 최고 수준을 기록 중이며, 건물 가치 또한 과거 대비 크게 하락한 상태임. 그동안 자산 평가 손실 반영을 미뤄왔으나 더 이상 회피하기 어려운 국면에 진입한 것으로 보임.
이는 2008년 금융위기 재현 가능성에 대한 우려를 자극하는 상황으로 평가됨. 2007년 6월, 베어스턴스가 두 개의 헤지펀드에서 유사하게 환매를 중단한 이후 약 1년 뒤 리먼브라더스 붕괴와 글로벌 금융위기가 발생한 전례가 있음.
UBS는 보유 부동산 자산의 가치가 매입 당시 대비 크게 하락했으며, 이를 시장에 매각할 경우 대규모 손실을 인정해야 하는 상황에 직면한 것으로 분석됨.
현재 상업용 부동산, 특히 오피스 시장의 공실률은 사상 최고 수준을 기록 중이며, 건물 가치 또한 과거 대비 크게 하락한 상태임. 그동안 자산 평가 손실 반영을 미뤄왔으나 더 이상 회피하기 어려운 국면에 진입한 것으로 보임.
Forwarded from 《하나 주식전략》 이재만과 이경수 (이재만)
3/30일 하나증권 전략 이재만
[4월 주식시장 전망과 전략] 전쟁 이후: 달러와 이익이 시장 방향을 결정한다
▶자료: https://bit.ly/3Q1IJci
* 미국과 이란 전쟁으로 인해 국제 유가의 상승세가 2개월 이상 지속되면, 미국과 국내의 물가 상승 압력 실제 높아짐. 이 경우 연준(Fed) 기준금리 인상 우려도 보다 커짐
* 연준(Fed) 기준금리 인상 서두르지는 않을 듯 ① 금리를 인상할 경우 사모 대출의 문제가 보다 심각. ② 과거 전쟁 발생 당시 경기에 맞춰 금리 인하를 단행했던 경험(걸프전, 이라크전). ③ 현재 미국 명목 중립금리는 기준금리와 동일한 수준
* 현재 글로벌 경기사이클을 결정하는 중요한 변수는 미국 Tech 기업들 투자사이클. S&P500 Tech 섹터 CAPEX 증가율과 국내 반도체 수출 증가율은 동반 상승세
* 3월 구글 TurboQuant 발표 이후 반도체 주가 하락. 그러나 AI 관련 수요는 기업/산업/정부로 확산 중이고 메모리 효율 개선은 수요 증가를 유도(비용 하락, 수요 증가)할 것으로 판단
* S&P500 반도체 12개월 예상 PER 40배에서 현재 19배로 급락 소프트웨어 대비 밸류에이션 프리미엄 소멸. 소프트웨어 12개월 예상 PER 현재 21배로 2020년 3월 코로나19 펜데믹 당시 저점과 동일
* 반도체 빅사이클 하에서의 주가 고점은 영업이익률 정점과 유사한 시기에 형성. 삼성전자와 SK하이닉스의 영업이익률 정점은 2027년 상반기로 예상하고 있다는 점을 감안 시 지금 저가 매수 기회
* 한편 반도체 소/부/장 기업들의 이익의 증감은 S&P500 Tech 섹터의 증가율이 결정. 해당 업종 내 영업이익률의 레벨 업을 기대할 할 수 있는 기업들의 추가적인 주가 상승 여전히 유효
* 과거 기업 이익 성장에 기반한 지수 장기 상승 추세에서 코스피는 월간 기준으로 최대 -12%(평균 -5%) 하락 상황 발생. 해당 국면에서 일반적인 조정 기간은 1개월(최장 3개월)이었고, 상승 시 월간 수익률은 평균 +12%
* 비반도체 업종의 경우 [기대인플레이션과 달러인덱스] 변화를 기반으로 알파 전략 시나리오 구축. 단 지수는 기대인플레이션의 상승 여부 보다는 달러인덱스의 상승 여부가 매우 중요
* ① 기대인플레이션과 달러인덱스 동반 상승(미국과 이란 전쟁 지속): S&P500 에너지와 은행. 코스피 은행과 방산/지주. ② 기대인플레이션과 달러인덱스 동반 하락(종전 및 휴전) 전환 시: S&P500 유틸리티, 제약/바이오, S/W, H/W. 코스피 기계, 증권, 제약/바이오, H/W 비중 확대
(컴플라이언스 승인 득함)
[4월 주식시장 전망과 전략] 전쟁 이후: 달러와 이익이 시장 방향을 결정한다
▶자료: https://bit.ly/3Q1IJci
* 미국과 이란 전쟁으로 인해 국제 유가의 상승세가 2개월 이상 지속되면, 미국과 국내의 물가 상승 압력 실제 높아짐. 이 경우 연준(Fed) 기준금리 인상 우려도 보다 커짐
* 연준(Fed) 기준금리 인상 서두르지는 않을 듯 ① 금리를 인상할 경우 사모 대출의 문제가 보다 심각. ② 과거 전쟁 발생 당시 경기에 맞춰 금리 인하를 단행했던 경험(걸프전, 이라크전). ③ 현재 미국 명목 중립금리는 기준금리와 동일한 수준
* 현재 글로벌 경기사이클을 결정하는 중요한 변수는 미국 Tech 기업들 투자사이클. S&P500 Tech 섹터 CAPEX 증가율과 국내 반도체 수출 증가율은 동반 상승세
* 3월 구글 TurboQuant 발표 이후 반도체 주가 하락. 그러나 AI 관련 수요는 기업/산업/정부로 확산 중이고 메모리 효율 개선은 수요 증가를 유도(비용 하락, 수요 증가)할 것으로 판단
* S&P500 반도체 12개월 예상 PER 40배에서 현재 19배로 급락 소프트웨어 대비 밸류에이션 프리미엄 소멸. 소프트웨어 12개월 예상 PER 현재 21배로 2020년 3월 코로나19 펜데믹 당시 저점과 동일
* 반도체 빅사이클 하에서의 주가 고점은 영업이익률 정점과 유사한 시기에 형성. 삼성전자와 SK하이닉스의 영업이익률 정점은 2027년 상반기로 예상하고 있다는 점을 감안 시 지금 저가 매수 기회
* 한편 반도체 소/부/장 기업들의 이익의 증감은 S&P500 Tech 섹터의 증가율이 결정. 해당 업종 내 영업이익률의 레벨 업을 기대할 할 수 있는 기업들의 추가적인 주가 상승 여전히 유효
* 과거 기업 이익 성장에 기반한 지수 장기 상승 추세에서 코스피는 월간 기준으로 최대 -12%(평균 -5%) 하락 상황 발생. 해당 국면에서 일반적인 조정 기간은 1개월(최장 3개월)이었고, 상승 시 월간 수익률은 평균 +12%
* 비반도체 업종의 경우 [기대인플레이션과 달러인덱스] 변화를 기반으로 알파 전략 시나리오 구축. 단 지수는 기대인플레이션의 상승 여부 보다는 달러인덱스의 상승 여부가 매우 중요
* ① 기대인플레이션과 달러인덱스 동반 상승(미국과 이란 전쟁 지속): S&P500 에너지와 은행. 코스피 은행과 방산/지주. ② 기대인플레이션과 달러인덱스 동반 하락(종전 및 휴전) 전환 시: S&P500 유틸리티, 제약/바이오, S/W, H/W. 코스피 기계, 증권, 제약/바이오, H/W 비중 확대
(컴플라이언스 승인 득함)
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