모건 스탠리 리서치의 구글 "TurboQuant" 메모리 최적화에 대한 입장

"저희 컨택들 전반에 걸쳐, 메모리나 스토리지에 대한 수요가 감소하고 있다는 징후는 전혀 없습니다."

"오늘 업계 관계자들과 이야기를 나눈 후 저희의 견해는, 이것은 진화적인 발전이며 메모리 측면에서는 기본적으로 아무런 놀라움이 없다는 것입니다."

"구글이 메모리 사용량을 6배 줄였다고 널리 보도되고 있는데, 이는 그들이 메모리 전체가 아닌 KV 캐시 메모리에 대해서만 이야기하고 있다는 점을 빠뜨린 것입니다. 메모리 관련 주식들은 적어도 부분적으로는 이러한 과장된 보도로 인해 다시 하락했습니다."

"메모리 사용량은 AI 성능의 핵심 결정 요인 중 하나이며, 이는 메모리를 진화적 개선의 핵심 측면으로 만듭니다. 물론 구글은 이 분야에서 가장 혁신적인 기업 중 하나이므로, 점진적인 개선이 특별히 놀라운 일은 아닙니다. 저희 컨택들에 따르면 KV 캐시를 위한 압축 알고리즘은 수년간 연구의 초점이 되어 왔습니다 — "그리고 가장 큰 개선 사항들은 공개되지 않습니다." 비즈니스에서 경쟁 우위가 될 수 있기 때문입니다. 또한 구글의 Gemini 3 및 2.5 Pro 모델은 100만 토큰 컨텍스트 윈도우를 갖추고 있다는 점도 주목할 만합니다. 다만 구글은 Gemini 1.5 Pro로 최대 1,000만 토큰까지 테스트하여 훌륭한 결과를 얻었지만, 추론 비용을 이유로 부분적으로 해당 모델을 출시하지 않기로 했다고 밝힌 바 있습니다. 따라서 이와 같은 혁신들로 인해 비용이 낮아짐에 따라, 이는 더 높은 인텔리전스와 컴퓨팅 집약적인 제품을 제공하는 데 활용될 것으로 예상합니다."

"나아가, KV 캐시의 더 효율적인 사용은 직접적인 영향이 크지 않습니다. 대부분의 경우 KV 캐시는 고대역폭 메모리(HBM)에 보관되며, 그 내용은 고정되어 변경될 수 없습니다. 추가적인 캐싱 오프로드가 필요한 경우에는 일반적으로 '통합 주소 공간(unified address space)', 즉 랙 내의 18TB LPDDR5 메모리로 이동되는데, 이 역시 고정되어 있습니다. 3차 오프로드가 필요한 경우에는 SSD나 HDD에 저장될 수 있으며, NVIDIA는 내년부터 시작될 것으로 저희가 예상하는 SSD KV 캐시 스토리지 티어에 대해 언급한 바 있습니다. 효율성 향상은 해당 3차 티어에 영향을 줄 수 있겠지만, 일반적인 시각은 이번 개선이 주로 3차 스토리지 비용 절감이 아닌 확장된 컨텍스트 윈도우 — 즉, 더 높은 성능 — 을 가능하게 하기 위해 설계된 것이라는 점입니다. 저희 컨택들 전반에 걸쳐, 메모리나 스토리지에 대한 수요가 감소하고 있다는 징후는 전혀 없습니다."

"NVIDIA는 10년마다 100만 배의 성능 향상을 제공할 수 있다고 밝힌 바 있으며, 이는 비현실적인 이야기가 아닙니다 — 이는 부분적으로 에코시스템으로부터의 개선에 기인하며, 이 시장에서는 끊임없는 혁신의 흐름을 이끌어냅니다. 간혹 이러한 변화들이 칩이 지나치게 효율화되고 있다는 불안감을 야기하기도 하지만, 이는 에코시스템 성장의 핵심입니다."

"액면 그대로 봐도, KV 캐시 메모리 사용량의 6배 감소는 컨텍스트 윈도우가 연간 30배 성장하는 맥락에서는 훨씬 덜 의미 있는 수치가 됩니다."

https://x.com/TradexWhisperer/status/2037365895064854890?s=20

Citi) 구글의 TurboQuant, AI의 제약 해소를 위한 최신 행보

씨티의 시각
Cloudflare CEO Matthew Prince가 "구글의 딥시크"라고 묘사한(TechCrunch, 3/25/26) 구글의 TurboQuant는, LLM, 하이퍼스케일러, 그리고 업계 리더들이 AI 인프라 공급망의 핵심 병목을 완화하기 위한 노력의 전형적인 사례입니다. AI 모델 성능은 최근 급격히 향상되었으며, 이는 점점 더 많은 토큰을 소비하는 기술들에 의해 촉진되고 있습니다. 이로 인해 급증하는 추론 수요를 따라잡기 위해 분투하는 하이퍼스케일러와 도입 확대를 위해 경쟁하는 기업들 사이의 긴장이 고조되고 있습니다. 메모리, 스토리지, 전력 생산 전반에 걸친 병목 현상이 단기적인 토큰 가격 상승을 야기하고 있지만, 동시에 혁신을 촉진하고 있기도 합니다 — 구글이 KV 캐시 레이어에서 TurboQuant로, NVIDIA가 추론 전략을 통해, 그리고 OpenAI가 실시간 라우팅을 통해 보여준 바와 같이. 이러한 발전과 작년의 '딥시크 모멘트'가 투자자들의 우려를 높이고 있지만, 이러한 진보들은 기업 도입을 가능하게 하는 데 필수적이며, 병목 현상 — 그리고 이에 따른 가격 결정력 — 을 해소하기에는 아직 요원합니다. 저희는 5년 이상의 인프라 구축 런웨이가 현재 수준에서도 아웃퍼폼을 이끌 수 있을 것으로 전망합니다.

1. 구글의 TurboQuant는 추론 용량 수요를 압축할 수 있습니다. 이번 주 구글 리서치는 TurboQuant를 공개했습니다. 이는 추가적인 학습, 파인튜닝, 데이터셋별 캘리브레이션 없이 정확도 손실 없이 KV 캐시 풋프린트를 6배 이상 압축하는 양자화 알고리즘입니다(Google Research, 2026년 3월 24일). 이 결과는 기존의 압축 방식이 측정 가능한 정확도 저하를 수반하거나 비용이 많이 드는 오프라인 전처리 작업을 필요로 했다는 점에서 주목할 만합니다. 이러한 제약들은 대규모 실시간 온라인 추론에서의 실용성을 제한해왔습니다. TurboQuant의 설계는 API 가격을 입력 토큰, 캐시 히트, 출력 토큰으로 구분하는 OpenAI, Anthropic, DeepSeek, MiniMax 등 다른 프론티어 AI 랩들도 충분히 복제 가능할 것으로 보입니다. 따라서 TurboQuant와 같은 KV 캐시 효율화는 저희 견해로는 AI 스택의 AI 랩 레벨에서 절실히 필요한 마진 개선으로 직결될 것입니다.

2. KV 캐시 압축은 AI 수요와 메모리에 구조적 순풍으로 성숙해가고 있습니다. TurboQuant는 추론 비용 절감의 핵심 수단으로서 KV 캐시 압축에 대한 업계의 광범위하고 가속화되는 수렴의 일부입니다(인공지능 — OpenAI: 모든 것을 위한 추상화 레이어 구축). DeepSeek의 멀티-헤드 레이턴트 어텐션(MLA) 아키텍처는 KV 캐시 크기를 93% 줄이는 데 성공했으며(DeepSeek-AI, arXiv, 2024년 6월 19일), NVIDIA의 KVTC는 최근 모델별 캘리브레이션 단계를 통해 오프라인 KV 캐시 스토리지의 20배 압축을 시연했습니다(Staniszewski and Łańcucki, arXiv, 2026년 3월 11일). 저희는 AI 랩과 하드웨어 벤더들 전반에 걸친 이러한 접근 방식의 성숙과 수렴이, 모델 효율화가 절실히 요구되는 시점에 확장 가능한 KV 캐시 솔루션이 업계 표준으로 자리잡아가고 있음을 시사한다고 생각합니다. 이러한 효율성 향상이 구조적으로 토큰당 추론 비용을 낮추는 한편, 기업 도입이 계속 가속화됨에 따라 전반적인 AI 소비를 더욱 촉진할 가능성도 높다고 봅니다. 이는 AI 수요와 기반이 되는 메모리 및 컴퓨팅 스택 모두에 상당한 순 긍정적 결과를 가져올 것입니다.

3. 토큰 가격 및 소비가 문제를 심화시키고 있습니다. Artificial Analysis 데이터에 따르면, 혼합 토큰 가격은 GPT-5.2 및 Gemini 3 출시와 함께 유사 모델 대비 상승하기 시작했으며, 이는 기업의 대규모 소비가 증가함에 따라 토큰 효율 개선에 대한 압박을 더욱 심화시키고 있습니다. 혼합 토큰 가격을 정확히 파악하는 것은 쉽지 않지만, 가격 상승은 보다 강력해진 모델의 높아진 추론 비용과 AI 인프라 용량의 광범위한 수급 불균형을 반영하는 것으로 봅니다(그림 1). 그럼에도 불구하고, 저희는 이러한 역학이 자기강화적 사이클로 나타날 것으로 예상합니다: 모델 비용 상승이 효율성 연구를 촉진하고, 효율성 연구가 토큰 처리량을 개선하며, 개선된 처리량이 보다 경쟁력 있는 가격 책정을 가능하게 합니다 — 특히 지난주 GTC에서 NVIDIA가 제시한 생산 속도 35배 향상과 같은 하드웨어 발전과 결합될 때 더욱 그러합니다.

4. TurboQuant는 구조적 이점을 창출하고 검색 마진과 클라우드 수주를 지원할 것입니다. TurboQuant의 캐싱 효율성 기여를 통해 구글은 일부 공급 과제를 완화하고 Google Cloud 수요를 더욱 가속화할 수 있을 것으로 저희는 봅니다. 또한 AI 모드와 AI 오버뷰가 전체 검색 쿼리에서 차지하는 비중이 커짐에 따라 검색 부문도 수혜를 받을 것입니다. 검색 부문에서는, AI를 통해 라우팅되는 쿼리의 비중이 점점 증가하고 있는 가운데(미국 일일 AI 모드 쿼리는 출시 이후 2배 증가), 저희는 추론 및 메모리의 효율성이 구글이 더 큰 파운데이션 모델(Gemini 3+)을 통합하는 과정에서도 검색 영업이익 마진을 유지하거나 확대할 것으로 봅니다. 클라우드 부문에서는, Gemini 토큰 비용 하락이 GCP의 AI 워크로드에 대한 고객 도입을 더욱 촉진할 것으로 기대합니다; 현재 구글 클라우드 고객의 약 75%가 구글의 수직 최적화 AI 스택을 사용하고 있으며, GCP는 2025년을 1분기 대비 2배의 신규 고객 유입 속도로 마무리했습니다.

Citi) 샌디스크 투자자 미팅 주요 내용: 견조한 수요 전망; eSSD 램프업 임박; 비즈니스 모델 최적화를 위한 규율 있는 집중. 매수 의견 유지. 목표가 $875

씨티의 시각
저희는 SNDK의 CEO/CFO/IR을 투자자 미팅에 초청했습니다. 경영진은 지속적인 데이터센터 수요 강세와 AI 워크로드 확대에 기반한 NAND 수요의 내구성에 대해 매우 높은 자신감을 보였습니다. 장기적으로는, 점점 더 높은 품질의 고객 계약이 과거의 사이클 변동성을 완화하고 현금 창출을 지원합니다. 저희는 가격이 아직 정점에 이르지 않았다고 봅니다. 업계 데이터는 단기적으로 강한 ASP 상승을 가리키고 있습니다. 고품질 딜 믹스의 증가와 eSSD 퀄리피케이션이 추가적인 수요 가시성을 지원하면서 가시성은 계속 향상되고 있습니다. 난야(Nanya)에 대한 10억 달러의 사모 투자는 2026년 중반 eSSD 램프업에 앞서 다년간의 DRAM 공급을 확보한 것입니다. TurboQuant는 더 광범위한 AI 도입과 궁극적으로 스토리지에 우호적인 것으로 평가됩니다. 수요 내구성, 우호적인 가격 환경, 강한 FCF 창출 능력, 부채 축소, 그리고 규율 있는 자본 투자가 회사에 유리하게 작용할 것으로 보아 저희는 SNDK 주식에 대해 긍정적인 시각을 유지합니다. 매수 의견을 유지합니다.

1. AI 모멘텀에 따른 수요 내구성에 대한 높은 자신감 — 경영진은 수요의 내구성, 특히 지속적인 하이퍼스케일러 강세와 AI 관련 워크로드의 지속적인 견인력, 그리고 현금 창출을 지원하는 유리한 딜 이코노믹스에 집중하는 자체적 노력에 대해 점진적으로 더욱 높은 자신감을 보였습니다. eSSD 제품의 퀄리피케이션 증가는 고객 수요에 대한 추가적이고 점진적인 가시성을 제공하고 있으며, 수요 지속 가능성에 대한 자신감을 더하고 있습니다.

2. 고객 대화 및 협상은 가격보다 NAND 공급 접근성 확보에 우선순위를 두고 있음을 보여줍니다. SNDK 경영진은 수요 내구성을 지원하는 더 긴 기간과 사이클 영향을 완화하는 데 도움이 되는 고정 또는 변동 가격 특성을 결합한 전략적 관계에 집중하고 있습니다. 가격 탐색은 아직 진행 중이며, 저희는 이것이 가격에 추가 상승 여지가 있음을 시사한다고 봅니다. 3월 말 기준 TrendForce는 직전 분기의 85~90% 분기대비 상승에 이어 2026년 2분기 전체 NAND ASP가 분기대비 70~75% 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 약 1주 전의 강한 업계 실적 발표 이후 나온 것으로, 당시 저희는 SNDK에 대한 추정치를 상향 조정한 바 있습니다.

3. 난야 투자, DRAM 공급 확보 및 eSSD 램프업 지원 — 사모 투자(샌디스크 기준 10억 달러, 난야 발행 보통주의 3.9%)의 주된 이유는 SSD 생산, 특히 2026년 중반 램프업이 예정된 차세대 eSSD에 필요한 안정적인 DRAM 공급을 확보하기 위한 것입니다. DRAM은 고성능 SSD에서 캐시 역할을 합니다. 많은 수직계열화 경쟁사들과 달리 샌디스크는 자체적으로 DRAM을 생산하지 않으며, 이번 난야 투자는 이러한 전략적 의존도를 완화하고 eSSD 시장에서의 경쟁력 유지에 필요한 부품 공급을 확보하는 데 도움이 될 것입니다.

4. 구글 TurboQuant에 대한 시각 차이 — 본질적으로 압축 기술인 TurboQuant에 대해 경영진은 이를 하이퍼스케일러의 ROI를 높이는 수단으로 보고 있습니다. AI를 보다 효율적으로 확장하는 데 도움을 주어, 궁극적으로 더 광범위한 AI 워크로드 도입을 촉진할 수 있다는 것입니다. 이 시나리오에서는 더 낮아진 메모리 요구량이 전반적인 AI 도입 확대로 상쇄되어, 결국 추론 중심의 스토리지 수요를 약화시키기보다는 오히려 지원하게 됩니다. 이는 더 효율적인 AI 모델이 단순히 메모리 수요를 줄일 것이라는 단기적 관점에 집중한 초기 시장 반응과는 상반되는 견해입니다. 인공지능 — 구글의 TurboQuant, AI의 제약 해소를 위한 최신 행보도 참조하시기 바랍니다.

5. 자본 배분 — 경영진은 FCF 창출이 향후 주주 환원으로 이어질 것으로 낙관적으로 전망했습니다.
SNDK는 성장을 위한 투자를 지속하고 있으며, 시간이 지남에 따라 일정 현금이 필요한 JV 계약을 연장했습니다. 2026년 1월 29일, 회사는 키옥시아와의 JV(욧카이치 공장)를 기존 만료 시점인 2029년에서 2034년까지 연장하기로 약정했습니다. 이 연장의 일환으로 샌디스크는 2026년부터 2029년 사이에 키옥시아에 총 11억 6,500만 달러를 분할 지급하기로 합의했습니다. 샌디스크는 현재의 중간~높은 십 대 비트 성장 기대치를 지원할 충분한 자본을 투자했습니다. 다만 회사는 추가적인 기술 노드 전환을 통한 추가 EB 유연성을 보유하고 있으며, 이는 상당한 추가 투자를 필요로 하지 않습니다.

또한 SNDK는 2025년 중반 WDC로부터의 분사 이후 19억 달러였던 부채를 직전 분기 말 기준 6억 5,000만 달러로 축소했으며, 2026년 회계연도 1분기(2025년 9월 말 종료) 기준 순현금 양(+)의 포지션을 달성했습니다. 이는 2025년 2월 투자자 데이에서 회사가 이전에 제시했던 목표보다 약 6개월 앞당긴 것입니다. 경영진은 강한 현금 창출 능력을 바탕으로 부채를 지속적으로 줄여나간 뒤 주주 환원(소액의 배당금 지급을 포함할 수 있다고 저희는 봅니다)을 실시할 의향을 밝혔습니다.

구글의 애초 연구 목적이 메모리를 덜 사기 위한 것이 아니라,
=하 진짜 KV캐시가 골치 아플만큼 늘어나니 어떻게든 줄여볼 방법을 연구하기 위한 것으로 느껴집니다. 출처=구글 터보퀀트 논문

AI 업계든 증권 쪽이든 반도체 한가닥 하시는 분들 대부분이(거의 100프로) 터보퀀트가 메모리 수요에 큰 영향 안줄거라고 얘기하시더라고요.

👉반도체株 흔든 '터보퀀트 쇼크'…모건스탠리 "오히려 호재"

https://n.news.naver.com/article/015/0005267935?type=journalists

연기금들이 2분기부터 본격적인 코스닥 시장에 대한 투자를 진행한다.

https://www.thebell.co.kr/front/newsview.asp?click=F&key=202603121616268440108434

A global shortage of computer memory is fueling a new source of goods inflation at the US border. Excess demand for AI hardware has driven prices of computers and electronics imported from key Asian suppliers to their highest level in years, pushing non-petroleum import-price inflation to its fastest pace since mid-2022.

» SK하이닉스의 ADR 상장 준비 소식과 함께 SK하이닉스 2배 레버리지 ETF의 승인 심사 신청서를 제출한 T-Rex

» T-Rex 2X Long SK Hynix Daily Target ETF

» 트럼프 대통령이 뭐라고 얘기하던 이란과 이스라엘은 미사일 공격을 이어가고 있는 상황

» 이란은 오늘 아침에도 걸프 지역 여러 국가를 겨냥한 공격을 단행

» 사우디아라비아가 탄도미사일 2기를 요격했고 추가로 4기는 아라비아만과 비거주 지역에 낙하한 것으로 확인

» 상기 공격 시도는 트럼프 미국 대통령이 이란 발전소 인프라 공격 시한을 연기하겠다고 발표한 지 불과 몇 시간 사이에 발생

🔹시장에 반영되어 있는 향후 FOMC의 정책금리 예상 확률 [CME FedWatch]

» 현재 시장은 2026년 연내 금리동결 기조에서 더 벗어나 10월이후 25bp 인상 가능성을 60% 넘게 반영 중

ㄴ나스닥 선물 5분봉 차트입니다.

이란의 휴전 협상 거부, 미 지상군 투입 임박설, WTI 기준 2.5% 안팎의 유가 상승, 중국의 대이란 반도체 납품 소식까지 한꺼번에 겹치며 나스닥 선물이 급락 중입니다.

다만 요즘 시장은 논리보다 트럼프의 한마디가 더 강합니다. 내일 새벽에는 지금과는 전혀 다른 분위기로 끝나 있기를 바랍니다.

샌디스크 경영진 "터보퀀트? 낸드 수요 더 키울 것"

“AI 비용 낮추면 사용 더 늘어”…스토리지 수요 확대 전망
모건스탠리 “수요 감소 징후 없어”…과도한 우려 선 긋기


구글의 인공지능(AI) 압축 기술 ‘터보퀀트(TurboQuant)’가 메모리 수요 논쟁을 불러온 가운데, 샌디스크 경영진이 “오히려 낸드 수요를 확대시킬 것”이라는 평가를 내놓은 것으로 전해졌다.

27일 금융투자업계에 따르면, 샌디스크 경영진은 최근 씨티그룹과 진행한 IR 행사에서 터보퀀트가 AI 확산을 가속화해 스토리지 수요 증가로 이어질 것이라고 밝혔다.

터보퀀트는 데이터를 더 적은 메모리로 처리할 수 있게 만드는 압축 기술이다. 같은 작업을 더 적은 자원으로 수행할 수 있어 비용을 낮추는 효과가 있다. 일부에서는 이로 인해 메모리 수요가 줄어들 수 있다는 우려가 제기됐다.

샌디스크는 오히려 반대로 봤다고 한다. AI 처리 비용이 낮아질수록 기업들의 AI 도입이 확대되고 전체 데이터 처리량이 증가하면서 스토리지 수요도 함께 늘어난다는 설명이다.

특히 AI 워크로드 확대와 함께 엔터프라이즈 솔리드스테이트드라이브(eSSD) 수요 가시성이 높아지고 있으며 하이퍼스케일러 중심의 수요 강세도 지속되고 있다고 강조했다.

낸드 시장에서 샌디스크는 글로벌 상위권 업체로 꼽힌다. 시장조사업체 트렌드포스에 따르면 샌디스크는 통상 삼성전자, SK하이닉스(솔리다임 포함), 키옥시아, 마이크론 테크놀로지 등에 이어 4~5위권 점유율을 형성하고 있다.

시장 점유율은 시기별로 변동이 있지만 대략 한 자릿수 후반에서 10% 안팎 수준으로 평가된다. 특히 키옥시아와의 합작 생산(JV)을 통해 낸드 생산능력을 확보하고 있어 실질적인 공급 영향력은 점유율 이상이라는 분석도 나온다.

글로벌 투자은행 모건스탠리도 시장 우려에 선을 그었다.

모건스탠리는 “메모리나 스토리지 수요가 감소하고 있다는 징후는 없다”며 “터보퀀트는 기존 기술의 연장선에 있는 진화적 개선”이라고 평가했다.

또 “메모리 사용량 감소는 일부 영역에 국한된 것”이라며 “AI 성능 향상을 위해서는 여전히 메모리가 핵심 요소”라고 강조했다.

업계에서는 이를 두고 메모리 수요 둔화를 우려한 초기 시장 반응과는 결이 다른 흐름이라는 평가가 나온다.

낸드 시장 자체에 대한 전망도 긍정적이다. 샌디스크는 데이터센터와 AI 워크로드 확대에 따라 낸드 수요의 내구성이 강화되고 있다고 평가했다고 전해진다.

주요 고객사들이 가격보다 공급 확보를 우선시하고 있어 낸드의 가격 상승 여력도 남아 있다는 설명이다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/031/0001017479?lfrom=twitter

03/27 미 증시, 이란 전쟁 불확실성 확대 속 경기에 대한 불안으로 하락

미 증시는 트럼프의 대 이란 에너지 시설 공습 유예 소식에도 이스라엘이 이란의 제철소들을 공격했다는 소식이 전해지자 하락 출발. 특히 이란도 이스라엘 제철소들에 대한 공격을 경고하며 다시금 이란 전쟁 불확실성이 확대. 이런 가운데 소비심리지수가 크게 하향 조정되는 등 경기에 대한 불확실성이 높아진 점도 부담. 여기에 엔트로픽의 신모델과 관련된 보도로 소프트웨어 업종이 또 다시 하락하며 지수 전반에 걸쳐 부담으로 작용(다우 -1.72%, 나스닥 -2.15%, S&P500 -1.67%, 러셀2000 -1.75%, 필라델피아 반도체 지수 -1.69%)


*변화요인: 이스라엘의 이란 공격, 소비심리 지수 위축, 엔트로픽 영향

트럼프 미 대통령이 이란의 요청에 따라 에너지 시설에 대한 공습을 10일간 유예한다고 발표. 이에 주말 이란 공격에 대한 불안이 일부 완화되며 시장은 안도. 그러나 이스라엘이 이란의 이스파한 지역의 제철소들을 공격해 타격을 받았다는 소식이 전해지며 다시금 불확실성이 확대. 이란도 이스라엘과 걸프 지역에 위축한 제철소들에 대한 경고를 하는 등 다시금 마찰이 확대. 이란 외무장관도 트럼프의 공습 유예 발언과 모순된다며 대가를 치룰 것이라고 경고.

관련 소식에 국제유가가 상승했지만, 국채 금리는 경기 불안으로 하락. 주식시장은 관련 소식에 하락. 다만, 루비오 국무장관을 비롯해 백악관 관계자들이 미군의 지상군 파병은 없을 것이라고 언급한 점, 장 마감 직전 튀르키예 외무장관이 이란과 미국의 협상이 시작됐다고 주장해 주말에 관련 소식에 주목할 필요가 있음

한편, 미국 소비심리지수가 53.3을 기록하며 2025년 12월 이후 가장 낮은 수준을 기록. 이는 지난달 발표된 56.6이나 잠정치인 55.5를 하회. 1년 기대 인플레이션도 3.4%에서 3.8%로 상향 조정되며 2025년 4월 이후 가장 큰 월간 상승률을 기록. 관련 조사가 3월 23일 종료돼 미국의 이란 공격 후 완료됐던 점을 감안 이란 전쟁의 영향이 일부 반영됐다고 볼 수 있음.

특히 중상위 소득층과 주식 보유 자산이 있는 소비자들은 이란 전쟁 이후 급등한 유가와 불안정한 금융시장의 영향을 크게 받아 심리 하락폭이 컸음. 지표 결과는 이란 전쟁이 장기화될 경우 소비 전망은 크게 위축될 수 있음을 보여줌. 바킨 리치먼드 연은 총재도 이란 전쟁으로 유가가 급등해 물가 압력을 높이고 있지만 노동 시장이 다소 취약해졌다고 언급. 관련 지표 발표 후 국채 금리가 하락, 달러 약세, 미 증시 하락.

한편, 엔트로픽의 차세대 AI 모델 ‘Claude Mythos’는 내부 자료 유출로 존재가 드러났으며, 기존 모델을 크게 뛰어넘는 코딩, 추론, 사이버보안 능력을 갖춘 것으로 알려짐. 특히 해킹과 소프트웨어 취약점 탐지 능력이 지나치게 강력해 악용될 경우 심각한 보안 위협이 될 수 있다고 평가. 실제로 이 모델로 AI가 기존 보안 체계를 무력화하거나 해커들의 생산성을 극적으로 높일 수 있다는 우려를 촉발해 사이버 보안회사들이 크게 하락. 이에 AI로 인한 대체 가능한 산업군으로 언급되던 소프트웨어, 온라인 여행, 보험, 자산 운용 등이 관련 소식에 매물이 출회된 점도 지수 하락 요인

S&P500 map

원자재(석유, 광물) 섹터 강세

방어주(필수소비재, 유틸리티) 강세


메모리 기업들은 최근 연속 하락에 따른 반발 매수세가 유입되며 보합

마이크론(MU) +0.50%, 샌디스크(SNDK) +2.10%, 웨스턴디지털(WDC) +0.73%

다만, 필라델피아 반도체지수(SOX)는 -1.69% 하락


그 외 대부분 업종 하락

월가, S&P500 4월 반등 전망…골드만삭스 "팔 사람은 이미 다 팔았다"
https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/03/202603271939365321fbbec65dfb_1#_PA

뉴욕증시, 주말 앞두고 위험 회피 확산…이틀째 급락 마감 | 연합뉴스

뉴욕증시의 3대 주가지수가 급락했다.

미국과 이스라엘이 이란의 제철 시설과 핵 시설까지 공습하면서 확전 우려가 커졌다. 미국 지상군이 이란에 상륙할 수 있다는 불안도 투매를 유도했다.

미국과 이란은 물밑에서 종전 협상을 위해 논의하는 분위기지만 아직 뚜렷한 성과가 없어 투자자들은 주말을 앞두고 포지션을 비우는 데 집중했다.

전날 나스닥 지수가 조정 국면에 진입한 데 이어 다우 지수도 이날 조정 국면에 들어섰다. 조정 국면은 주가가 직전 최고점 대비 10% 이상 떨어진 상황을 가리킨다.

앞서 중·소형주 위주의 러셀2000 지수가 이미 조정 국면에 진입한 바 있다. S&P500 지수도 고점 대비 낙폭이 9%까지 확대됐다.

미국과 이란은 중재국 파키스탄을 통해 종전 협상에 관해 조율 중이다. 미국 언론은 종전 협상에 관한 이란의 역제안이 제3국을 통해 이날 백악관에 전달될 것이라고 보도했다.

장 마감 후에는 도널드 트럼프 미국 대통령의 중동 특사인 스티브 윗코프가 "이번 주 이란과 회담이 있을 것으로 생각한다"며 양국 간 논의에 진척이 있다고 시사하기도 했다.

하지만 백악관이 여러 가지 낙관적 발언을 내놓았지만 증시 참가자들은 위험 회피에 몰두했다. 미국과 이스라엘이 이란의 핵 시설과 제철 공장까지 폭격한 데다 주말 간 이란 하르그섬에 미군이 상륙할 수 있다는 관측이 나오면서 일단 피하고 보자는 심리가 확산한 것이다.

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미시간대 심리지수