Forwarded from 우산 X NNN의 아이디어
■ 2Q26 Micron Technology(MU) 실적 Consensus
* 실적발표 : 한국시간 26.03.19.목 아침
Revenue (USD bil) 19.23
Earnings (USD) 8.82
- 매출액 상단은 최근 올라왔지만 컨센서스는 크게 변동 없었고
- EPS는 상단과 하단 모두 위로 올라옴
- 다만 컨센서스는 3개월 간 큰 변동 없었음
* 실적발표 : 한국시간 26.03.19.목 아침
Revenue (USD bil) 19.23
Earnings (USD) 8.82
- 매출액 상단은 최근 올라왔지만 컨센서스는 크게 변동 없었고
- EPS는 상단과 하단 모두 위로 올라옴
- 다만 컨센서스는 3개월 간 큰 변동 없었음
Forwarded from [ IT는 SK ] (DOMA HAN)
[SK증권 반도체 한동희X해외주식 박제민]
안녕하세요,
SK증권 반도체 한동희, 해외주식 박제민입니다.
New paradigm, New multiple Part.2 (02/24)
재공유드립니다.
11월에 이어 Earnings기반 메모리 재평가 주장입니다.
목표주가
삼성전자 300,000원 (P/E 13X). 26E OP 208조
SK하이닉스 1,600,000원 (P/E 9X). 26E OP 176조
Coding Agent의 리드
26년 AI는 보조 도구에서 동료로 진화
수요 증분 핵심:Coding Agent, 성능 강화/접근성 증가
Token 수요 급증 감지:
Claude Cowork, Codex, OpenClaw
수요 확신 CSP Capex 증가 , AI Labs 자금 조달 적극
Shopping Agent, Physical AI->인프라 수요 견고
한국 메모리 재평가의 명분: 시대가 변했다
수요 기반 변화: 세트 교체주기 -> AI 시스템 운영 구조
: 소순환주기 (경기)에서 대순환주기 (AI) 사이클로
메모리 계층화 필수->추론 고도화, 비용 효율 제고
: AI 메모리 HBM, DRAM, NAND로 확산 (위상 격상)
: Earnings power 상향 재정의, 실적 분산 크게 완화
: AI는 메모리에 Earnings frame 제공. LTAs가 강화
메모리 호황이 유동성 확장과 동반된 최초의 국면
글로벌 AI 관련주 중 한국 메모리 가장 저렴
New paradigm, New multiple Part.2
1)AI Agent 진입 국면
2)메모리 전방. 과반은 서버
3)AI 공급 점검: 강해진 서버 사업자들의 확신
4)AI 수요 점검: 챗봇보다 더 큰 수요. Coding Agent
5)메모리 산업. 무엇이 다른가
수요 기반 변화, 메모리 위상 격상, 공급의 복합제약
6)메모리 밸류에이션 P/E 유지
왜 P/B에 갇혔나, AI는 Earnings frame 형성
7)Still ‘LONG’: 한국 메모리 재평가의 명분
URL: https://buly.kr/6MtByqa
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam
안녕하세요,
SK증권 반도체 한동희, 해외주식 박제민입니다.
New paradigm, New multiple Part.2 (02/24)
재공유드립니다.
11월에 이어 Earnings기반 메모리 재평가 주장입니다.
목표주가
삼성전자 300,000원 (P/E 13X). 26E OP 208조
SK하이닉스 1,600,000원 (P/E 9X). 26E OP 176조
Coding Agent의 리드
26년 AI는 보조 도구에서 동료로 진화
수요 증분 핵심:Coding Agent, 성능 강화/접근성 증가
Token 수요 급증 감지:
Claude Cowork, Codex, OpenClaw
수요 확신 CSP Capex 증가 , AI Labs 자금 조달 적극
Shopping Agent, Physical AI->인프라 수요 견고
한국 메모리 재평가의 명분: 시대가 변했다
수요 기반 변화: 세트 교체주기 -> AI 시스템 운영 구조
: 소순환주기 (경기)에서 대순환주기 (AI) 사이클로
메모리 계층화 필수->추론 고도화, 비용 효율 제고
: AI 메모리 HBM, DRAM, NAND로 확산 (위상 격상)
: Earnings power 상향 재정의, 실적 분산 크게 완화
: AI는 메모리에 Earnings frame 제공. LTAs가 강화
메모리 호황이 유동성 확장과 동반된 최초의 국면
글로벌 AI 관련주 중 한국 메모리 가장 저렴
New paradigm, New multiple Part.2
1)AI Agent 진입 국면
2)메모리 전방. 과반은 서버
3)AI 공급 점검: 강해진 서버 사업자들의 확신
4)AI 수요 점검: 챗봇보다 더 큰 수요. Coding Agent
5)메모리 산업. 무엇이 다른가
수요 기반 변화, 메모리 위상 격상, 공급의 복합제약
6)메모리 밸류에이션 P/E 유지
왜 P/B에 갇혔나, AI는 Earnings frame 형성
7)Still ‘LONG’: 한국 메모리 재평가의 명분
URL: https://buly.kr/6MtByqa
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam
Telegram
[ IT는 SK ]
최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 권민규, 박제민 (SK증권)
Forwarded from 프리라이프
#AI #메모리 #삼성전자 #하이닉스
1. AI 도입으로 메모리 산업은 ‘소순환(경기)’ → ‘대순환(구조적 수요)’로 변화
2. 메모리는 AI 성능·비용을 결정하는 직접 변수 → 수요가 경기 아닌 구조적으로 고정
3. HBM이 DRAM 캐파를 잠식, NAND도 pSLC·OP 확대로 유효 용량 감소 → 공급 제약 심화
4. CSP 3사 Capex: 2026년 가이던스가 컨센서스 대비 +25~50%, 2025 대비 +50~90%로 공격적 투자
4. MS Backlog Google 토큰 사용량 급증 → 실제 AI 수요와 메모리 사용 동반 증가
5. 에이전트·코딩 AI 확산으로 ‘항시 구동 + 긴 작업 지속’ → 메모리 사용 구조적으로 확대
6. 최신 모델(Cosmos 등)은 GPU VRAM 26~56GB 요구 → 기존 LLM 대비 더 높은 메모리 소모
7. 메모리 부족 시 GPU 대기 증가 → 토큰당 비용 상승 → 메모리는 고객 KPI의 필수 요소
8. 장기 공급계약·Earnings power 상승 → 메모리 산업은 P/E 기반 재평가 국면 진입
1. AI 도입으로 메모리 산업은 ‘소순환(경기)’ → ‘대순환(구조적 수요)’로 변화
2. 메모리는 AI 성능·비용을 결정하는 직접 변수 → 수요가 경기 아닌 구조적으로 고정
3. HBM이 DRAM 캐파를 잠식, NAND도 pSLC·OP 확대로 유효 용량 감소 → 공급 제약 심화
4. CSP 3사 Capex: 2026년 가이던스가 컨센서스 대비 +25~50%, 2025 대비 +50~90%로 공격적 투자
4. MS Backlog Google 토큰 사용량 급증 → 실제 AI 수요와 메모리 사용 동반 증가
5. 에이전트·코딩 AI 확산으로 ‘항시 구동 + 긴 작업 지속’ → 메모리 사용 구조적으로 확대
6. 최신 모델(Cosmos 등)은 GPU VRAM 26~56GB 요구 → 기존 LLM 대비 더 높은 메모리 소모
7. 메모리 부족 시 GPU 대기 증가 → 토큰당 비용 상승 → 메모리는 고객 KPI의 필수 요소
8. 장기 공급계약·Earnings power 상승 → 메모리 산업은 P/E 기반 재평가 국면 진입