Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
이란은 중동 전체를 장악하고 이스라엘을 완전히 말살하려는 계획을 가지고 있었다. 그러나 이란 자체와 마찬가지로, 그 계획은 이제 끝났다.
도널드 J. 트럼프 대통령
도널드 J. 트럼프 대통령
Forwarded from 하나증권 미국주식 강재구
미 상무부, AI 칩 수출 규제 강화안 전격 철회... 정부 웹사이트 공지
* 미국 상무부(Commerce Department)가 당초 계획했던 AI 반도체 수출 통제 강화 규칙(Planned Rule)을 돌연 철회함. 해당 조치는 미 정부 공식 웹사이트를 통해 확인됨.
* 이번 규제안은 중국 등 우려 국가로의 최첨단 AI 칩 유입을 추가로 차단하기 위해 준비되었으나, 최근 트럼프 행정부의 정책 기조 변화 또는 산업계의 강력한 반발, 혹은 중동 지역의 급변하는 정세 등이 복합적으로 작용하여 보류된 것으로 풀이
* 엔비디아(NVIDIA), AMD 등 주요 반도체 기업들에게는 단기적으로 수출 가시성이 확보되는 호재로 작용할 가능성이 크며, 특히 최근 논란이 되었던 중동(UAE 등) 및 일부 지역에 대한 블랙웰(Blackwell) 등 최신 칩 공급에 숨통이 트일 것으로 전망
* 상무부는 이번 철회에 대한 구체적인 사유를 즉각 밝히지 않았으나, 이는 행정부 내에서 '전면적 차단'보다는 '선별적 허용을 통한 주도권 유지'로 전략이 수정되고 있음을 시사
* 규제안 자체가 영구 폐기된 것인지, 아니면 더 정교한 가드레일을 마련하기 위한 일시적 후퇴인지는 추가적인 정부 발표를 지켜봐야 함.
https://www.reuters.com/business/us-commerce-department-withdraws-planned-rule-ai-chip-exports-government-website-2026-03-13/
* 미국 상무부(Commerce Department)가 당초 계획했던 AI 반도체 수출 통제 강화 규칙(Planned Rule)을 돌연 철회함. 해당 조치는 미 정부 공식 웹사이트를 통해 확인됨.
* 이번 규제안은 중국 등 우려 국가로의 최첨단 AI 칩 유입을 추가로 차단하기 위해 준비되었으나, 최근 트럼프 행정부의 정책 기조 변화 또는 산업계의 강력한 반발, 혹은 중동 지역의 급변하는 정세 등이 복합적으로 작용하여 보류된 것으로 풀이
* 엔비디아(NVIDIA), AMD 등 주요 반도체 기업들에게는 단기적으로 수출 가시성이 확보되는 호재로 작용할 가능성이 크며, 특히 최근 논란이 되었던 중동(UAE 등) 및 일부 지역에 대한 블랙웰(Blackwell) 등 최신 칩 공급에 숨통이 트일 것으로 전망
* 상무부는 이번 철회에 대한 구체적인 사유를 즉각 밝히지 않았으나, 이는 행정부 내에서 '전면적 차단'보다는 '선별적 허용을 통한 주도권 유지'로 전략이 수정되고 있음을 시사
* 규제안 자체가 영구 폐기된 것인지, 아니면 더 정교한 가드레일을 마련하기 위한 일시적 후퇴인지는 추가적인 정부 발표를 지켜봐야 함.
https://www.reuters.com/business/us-commerce-department-withdraws-planned-rule-ai-chip-exports-government-website-2026-03-13/
Reuters
US Commerce Department withdraws planned rule on AI chip exports
The U.S. Commerce Department withdrew a planned rule on artificial-intelligence chip exports on Friday, the latest backpedaling by the Trump administration in its efforts to promote secure American AI dominance.
Forwarded from 루팡
미 상무부, AI 칩 수출 규제안 철회
미국 정부 웹사이트에 따르면, 현지 시간으로 금요일(3월 13일) 미국 상무부가 계획했던 AI 칩 수출 통제 규제안을 철회했습니다.
규제안의 성격: 전 세계적인 AI 칩 접근 권한을 관리하기 위한 목적으로 설계된 규칙이었습니다.
진행 상황: 해당 초안은 지난 2월 말, 관계 부처의 피드백을 받기 위해 전달된 상태였습니다.
철회 사유: 현재 정부 웹사이트에는 구체적인 철회 이유가 명시되지 않았습니다.
현재 상태: 상무부 대변인은 이번 조치와 관련해 즉각적인 논평을 내놓지 않고 있습니다.
https://www.yahoo.com/news/articles/us-commerce-department-withdraws-planned-214104113.html?guccounter=1&guce_referrer=aHR0cHM6Ly93d3cuZ29vZ2xlLmNvbS8&guce_referrer_sig=AQAAAL-roTUmKGKPqfpIJKs0gRDM37xieTpHM3KL6rVMHjqUPIIrbSdXwily9ZRyFCqp_xE1ippcOmHadljT0XC5ptfS71P131WQSd42icuOCb5CM3RfI98ng4SWqoOlL6nhMEJ1w4v1RS7EO6m8SReOxUlVcG-7H4XLR9X1h7OkvOHc
미국 정부 웹사이트에 따르면, 현지 시간으로 금요일(3월 13일) 미국 상무부가 계획했던 AI 칩 수출 통제 규제안을 철회했습니다.
규제안의 성격: 전 세계적인 AI 칩 접근 권한을 관리하기 위한 목적으로 설계된 규칙이었습니다.
진행 상황: 해당 초안은 지난 2월 말, 관계 부처의 피드백을 받기 위해 전달된 상태였습니다.
철회 사유: 현재 정부 웹사이트에는 구체적인 철회 이유가 명시되지 않았습니다.
현재 상태: 상무부 대변인은 이번 조치와 관련해 즉각적인 논평을 내놓지 않고 있습니다.
https://www.yahoo.com/news/articles/us-commerce-department-withdraws-planned-214104113.html?guccounter=1&guce_referrer=aHR0cHM6Ly93d3cuZ29vZ2xlLmNvbS8&guce_referrer_sig=AQAAAL-roTUmKGKPqfpIJKs0gRDM37xieTpHM3KL6rVMHjqUPIIrbSdXwily9ZRyFCqp_xE1ippcOmHadljT0XC5ptfS71P131WQSd42icuOCb5CM3RfI98ng4SWqoOlL6nhMEJ1w4v1RS7EO6m8SReOxUlVcG-7H4XLR9X1h7OkvOHc
Yahoo News
US Commerce Department withdraws planned rule on AI chip exports
The U.S. Commerce Department withdrew a planned rule on artificial-intelligence chip exports on Friday, the latest backpedaling by the Trump administration in its efforts to promote secure American A...
Forwarded from CTT Research
마이크론은 실적발표(3/18)전에 ATH 돌파각
MU, SNDK vs SEC, SK Hynix
MU, SNDK vs SEC, SK Hynix
Forwarded from 루팡
다음주 일정
16일: 엔비디아 GTC(~19일) (젠슨 황 CEO 기조연설 한국시간 17일 새벽 3시), 미국 3월 뉴욕제조업지수, 2월 산업생산
17일: FOMC(~18일), OKLO, LULU, DOCU 실적(장후)
18일: 연준 금리 결정(한국 시간 19일 03시), 파월 기자회견, 미국 2월 PPI, 마이크론, RCAT, DLO 실적(장후)
19일: 일본은행, BOE, ECB 금리결정, 알리바바, ACN, LUNR 실적(장전), PL, FDX 실적(장후)
20일: 일본 휴장, 인민은행 대출우대금리 LPR 결정
16일: 엔비디아 GTC(~19일) (젠슨 황 CEO 기조연설 한국시간 17일 새벽 3시), 미국 3월 뉴욕제조업지수, 2월 산업생산
17일: FOMC(~18일), OKLO, LULU, DOCU 실적(장후)
18일: 연준 금리 결정(한국 시간 19일 03시), 파월 기자회견, 미국 2월 PPI, 마이크론, RCAT, DLO 실적(장후)
19일: 일본은행, BOE, ECB 금리결정, 알리바바, ACN, LUNR 실적(장전), PL, FDX 실적(장후)
20일: 일본 휴장, 인민은행 대출우대금리 LPR 결정
Forwarded from 주식창고210
“많이 오른 것도 알고, ‘포모(FOMO)’ 때문인 것도 안다. 그렇다고 안 하자니 나만 뒤처지는 것 같아 어쩔 수가 없었다. 일단 안전하다는 상장지수펀드(ETF)로 시작했다.”
?
Forwarded from 주식창고210
"'포모' 못견디고 삼성전자 샀더니, 2주만에 -16%"...그래도 3% 예금보단 'ETF'
https://naver.me/IgMAZOSR
- 은퇴 앞둔 5060 '실버머니' 급속도로 주식시장 진입
- 저축으론 노후준비 안된다는 절박감에 투자시장으로
https://naver.me/IgMAZOSR
- 은퇴 앞둔 5060 '실버머니' 급속도로 주식시장 진입
- 저축으론 노후준비 안된다는 절박감에 투자시장으로
Naver
"'포모' 못견디고 삼성전자 샀더니, 2주만에 -16%"...그래도 3% 예금보단 'ETF' [은퇴자 X의 설계]
"내가 사니까 전쟁이 났다." 자신을 '상투 전문'이라고 생각하는 개인투자자들이 많다. 천장이 뚫린 것처럼 치솟던 코스피가 자신이 투자하는 순간, 잡주도 아닌 삼성전자·SK하이닉스가 하루 10% 넘게 폭락했다는 하소
Forwarded from 회색인간의 매크로 + 투자 (Gray KIM)
JP모건에서 코멘트가 빠르게 나왔습니다. 딴건 모르겠고 갈등이 더 격화될 것이다라는데 동의
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1. 석유 공급에 미치는 영향은 제한적일 것으로 보인다. 선적 부두, 저장 탱크, 파이프라인이 무사하다면 이란의 수출 능력은 크게 변하지 않을 것이며, 이란은 여전히 하루 약 150만~170만 배럴의 원유를 선적할 수 있을 것이다. 공급 차질은 일시적이고 예방적인 수준에 그칠 것으로 보인다.
2. 이는 분쟁의 격화를 의미한다. 지금까지 이 지역의 석유 인프라는 대체로 피해를 면해왔다. 미국 정보 보고서를 포함한 안보 분석들은 사우디아라비아의 라스 타누라 수출 터미널, 아브카이크 정제 허브, 그리고 아랍에미리트(UAE)의 푸자이라 석유 허브를 페르시아만 내의 중요하면서도 매우 취약한 에너지 거점으로 지목하고 있다.
• 라스 타누라는 세계 최대의 원유 수출 터미널로, 주로 아시아로 향하는 사우디 원유 약 6~7mbd를 처리하고 있어 페르시아만 유조선 교통에 있어 매우 눈에 띄고 취약한 거점이다.
• 아브카이크는 세계 최대의 원유 정제 시설로, 수출 전 사우디 원유 약 700만 배럴을 안정화 처리한다.
• 푸자이라는 UAE의 주요 호르무즈 해협 우회 허브로서, 호르무즈 해협 외부에 위치하며 아부다비의 유전과 일일 150만 배럴 규모의 파이프라인으로 연결되어 있어 수출 물량이 해협을 완전히 우회할 수 있게 함으로써, 호르무즈 해협과는 다른 그러나 동등하게 중요한 기능을 수행한다.
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1. 석유 공급에 미치는 영향은 제한적일 것으로 보인다. 선적 부두, 저장 탱크, 파이프라인이 무사하다면 이란의 수출 능력은 크게 변하지 않을 것이며, 이란은 여전히 하루 약 150만~170만 배럴의 원유를 선적할 수 있을 것이다. 공급 차질은 일시적이고 예방적인 수준에 그칠 것으로 보인다.
2. 이는 분쟁의 격화를 의미한다. 지금까지 이 지역의 석유 인프라는 대체로 피해를 면해왔다. 미국 정보 보고서를 포함한 안보 분석들은 사우디아라비아의 라스 타누라 수출 터미널, 아브카이크 정제 허브, 그리고 아랍에미리트(UAE)의 푸자이라 석유 허브를 페르시아만 내의 중요하면서도 매우 취약한 에너지 거점으로 지목하고 있다.
• 라스 타누라는 세계 최대의 원유 수출 터미널로, 주로 아시아로 향하는 사우디 원유 약 6~7mbd를 처리하고 있어 페르시아만 유조선 교통에 있어 매우 눈에 띄고 취약한 거점이다.
• 아브카이크는 세계 최대의 원유 정제 시설로, 수출 전 사우디 원유 약 700만 배럴을 안정화 처리한다.
• 푸자이라는 UAE의 주요 호르무즈 해협 우회 허브로서, 호르무즈 해협 외부에 위치하며 아부다비의 유전과 일일 150만 배럴 규모의 파이프라인으로 연결되어 있어 수출 물량이 해협을 완전히 우회할 수 있게 함으로써, 호르무즈 해협과는 다른 그러나 동등하게 중요한 기능을 수행한다.
Forwarded from Decoded Narratives
Forwarded from Decoded Narratives
JP Morgan: 거시적 경제 환경이 전력망에 영향을 줄 것인지?
1. 주요 우려: 유가 상승이 거시 모멘텀과 AI/송전 설비투자를 훼손할 것인가?
- '94년 이후 송전 투자와 GDP 사이의 상관관계는 제한적. 오히려 미국 유틸리티 기업들은 전력 부하 증가 및 요금 인상 환경 속에서 초고압 송전(UHV, 765kV) 설비투자를 확대. 中의 UHV 네트워크(6만 마일)와 美 네트워크(현재 3,000마일 미만, Oncor 기준)사이에 상당한 격차가 있다고 봄. UHV 제품은 더 높은 영업이익률(OPM, 765kV 변압기의 경우 약 40%)과 ASP를 수반.
2. 즉 송전 투자는 거시 모멘텀과의 상관관계가 제한적
- 송전 투자 수요는 광범위한 경제 성장보다는 전력망 현대화, 재생에너지 통합, 전기화 좌우. 이는 GDP 성장률이 중간 수준에 머무는 시기에도 규제적 또는 기술적 필요에 따라 송전 설비투자가 가속화될 수 있다는 점에서 더욱 분명. 거시 변수 잡음에도 불구하고, 전력 유틸리티들의 역사적 송전 설비투자는 광범위한 경제 성장과의 상관관계가 제한적. 1994년~2019년까지 200개 이상의 유틸리티의 FERC 신고 자료를 보면 과거 송전 설비투자 성장 추세는 대체로 거시 환경에 비의존적. 성장 핵심 동인은 신규 발전설비 연결과 노후 자산 교체 수요.
- 또한 미국 내 전력망 제약은 송배전 capex 확대를 유발하고 있으며, 유틸리티 capex는 '25년에 전년 대비 15% 이상 증가하고 있고, 이러한 모멘텀은 '26년 예상까지 이어질 수 있음. 일부 지역에서는 전체 송전 비용을 낮추고 전력망 혼잡을 완화하기 위해 장거리/고전압 송전선에 대한 더 많은 투자가 필요. 미국의 송전선 투자 규모는 2023/24년 평균 연간 700마일 미만에 불과했는데, 이는 2013년의 약 4,000마일과 비교되며, DOE 기준으로는 2050년까지 연간 5,000마일이 필요.
3. 미국의 초고압(UHV) 투자 증가세
- 765kV와 같은 고전압 송전선은 230kV와 같은 저전압 송전선 대비 MW당 비용이 75% 낮을 수 있으며, 혼잡 비용을 줄이고 스트레스 상황에서의 신뢰성을 강화. ERCOT, SPP, MISO, PJM 등 주요 전력망 운영자들을 기준으로 파이프라인에 있는 프로젝트를 집계한 결과, 총 5,000마일 이상, 300억 달러 이상의 투자가 예정되어 있음. Oncor에 따르면, 미국과 캐나다에서 실제 사용 중인 765kV 송전선은 약 2,500마일인 반면, 중국의 750kV 이상 송전선은 약 6만 마일에 달함.
- 리쇼어링과 데이터센터를 부하 증가의 변곡점 요인으로 보고 있음. 예를 들어 PJM은 2024년 추정치 대비 부하 증가 전망에 명확한 상방 편향을 보이고 있음 (지난 10년 대부분 동안 의미 있는 피크 수요 증가가 없었음). 이는 미국 유틸리티들의 capex 확대를 촉진할 수 있음.
#REPORT
1. 주요 우려: 유가 상승이 거시 모멘텀과 AI/송전 설비투자를 훼손할 것인가?
- '94년 이후 송전 투자와 GDP 사이의 상관관계는 제한적. 오히려 미국 유틸리티 기업들은 전력 부하 증가 및 요금 인상 환경 속에서 초고압 송전(UHV, 765kV) 설비투자를 확대. 中의 UHV 네트워크(6만 마일)와 美 네트워크(현재 3,000마일 미만, Oncor 기준)사이에 상당한 격차가 있다고 봄. UHV 제품은 더 높은 영업이익률(OPM, 765kV 변압기의 경우 약 40%)과 ASP를 수반.
2. 즉 송전 투자는 거시 모멘텀과의 상관관계가 제한적
- 송전 투자 수요는 광범위한 경제 성장보다는 전력망 현대화, 재생에너지 통합, 전기화 좌우. 이는 GDP 성장률이 중간 수준에 머무는 시기에도 규제적 또는 기술적 필요에 따라 송전 설비투자가 가속화될 수 있다는 점에서 더욱 분명. 거시 변수 잡음에도 불구하고, 전력 유틸리티들의 역사적 송전 설비투자는 광범위한 경제 성장과의 상관관계가 제한적. 1994년~2019년까지 200개 이상의 유틸리티의 FERC 신고 자료를 보면 과거 송전 설비투자 성장 추세는 대체로 거시 환경에 비의존적. 성장 핵심 동인은 신규 발전설비 연결과 노후 자산 교체 수요.
- 또한 미국 내 전력망 제약은 송배전 capex 확대를 유발하고 있으며, 유틸리티 capex는 '25년에 전년 대비 15% 이상 증가하고 있고, 이러한 모멘텀은 '26년 예상까지 이어질 수 있음. 일부 지역에서는 전체 송전 비용을 낮추고 전력망 혼잡을 완화하기 위해 장거리/고전압 송전선에 대한 더 많은 투자가 필요. 미국의 송전선 투자 규모는 2023/24년 평균 연간 700마일 미만에 불과했는데, 이는 2013년의 약 4,000마일과 비교되며, DOE 기준으로는 2050년까지 연간 5,000마일이 필요.
3. 미국의 초고압(UHV) 투자 증가세
- 765kV와 같은 고전압 송전선은 230kV와 같은 저전압 송전선 대비 MW당 비용이 75% 낮을 수 있으며, 혼잡 비용을 줄이고 스트레스 상황에서의 신뢰성을 강화. ERCOT, SPP, MISO, PJM 등 주요 전력망 운영자들을 기준으로 파이프라인에 있는 프로젝트를 집계한 결과, 총 5,000마일 이상, 300억 달러 이상의 투자가 예정되어 있음. Oncor에 따르면, 미국과 캐나다에서 실제 사용 중인 765kV 송전선은 약 2,500마일인 반면, 중국의 750kV 이상 송전선은 약 6만 마일에 달함.
- 리쇼어링과 데이터센터를 부하 증가의 변곡점 요인으로 보고 있음. 예를 들어 PJM은 2024년 추정치 대비 부하 증가 전망에 명확한 상방 편향을 보이고 있음 (지난 10년 대부분 동안 의미 있는 피크 수요 증가가 없었음). 이는 미국 유틸리티들의 capex 확대를 촉진할 수 있음.
#REPORT
Forwarded from 신영증권/법인영업 해외주식 Inside
골드만삭스: 이란 전쟁이 미국 경제에 미치는 영향
- 이란과의 전쟁이 미국 경제에 미치는 가장 중요한 전달 경로는 유가 상승임. 당사 원자재 전략팀은 브렌트유 가격이 3~4월 평균 배럴당 98달러 수준을 기록할 것으로 전망하고 있음. 이는 2025년 평균 대비 약 40% 높은 수준임. 이후 유가는 점진적으로 하락해 2026년 4분기에는 약 71달러 수준으로 안정될 것으로 예상됨.
- 다만 상방 리스크 시나리오도 존재함. 만약 호르무즈 해협을 통한 원유 수송이 총 한 달 정도 차질을 겪을 경우, 브렌트유 가격은 3~4월 평균 약 110달러까지 상승할 수 있음. 이후 점진적으로 하락하겠지만 2026년 4분기에도 약 76달러 수준에 머물 가능성이 있음.
- 경험적 추정에 따르면 유가가 10% 상승할 경우. 헤드라인 PCE 인플레이션은 약 0.2%p 상승, 근원 PCE 인플레이션은 약 0.04%p 상승, GDP 성장률은 약 0.1%p 하락하는 것으로 나타남. 다만 이번 전망처럼 유가 상승이 일시적으로 나타났다 점진적으로 완화되는 경우, 성장률에 미치는 영향은 이 수치의 절반 수준에 그칠 것으로 추정됨.
- 과거 지정학적 분쟁 사례를 분석한 결과 세 가지 특징이 확인됨.
- 첫째, 분쟁은 때때로 유가 급등을 초래하고 일정 기간 지속되기도 하지만, 금융여건에 미치는 영향은 대체로 제한적이며 지속 기간도 짧은 편이었음.
- 둘째, 지정학적 리스크는 단순히 유가 상승이나 금융여건 악화 이상의 영향을 미침. 불확실성이 확대되면서 기업의 고용 및 투자 결정이 위축되는 경향이 나타남.
- 셋째, 최근 사례 중 경제 둔화가 가장 컸던 사건은 걸프전과 9·11 테러였음. 이 시기에는 주식시장 하락폭이 평균적인 지정학 이벤트보다 컸고, 경제 주체들의 신뢰가 약화되었으며, 특히 걸프전 당시에는 유가 급등이 동반됨.
- 이러한 유가 전망과 과거 사례, 그리고 최근 CPI 데이터를 반영해 당사는 2026년 12월 기준 헤드라인 PCE 인플레이션 전망을 기존 대비 0.8%p 상향한 2.9%로 조정했음. 근원 PCE 인플레이션 전망도 0.2%p 상향한 2.4%로 수정함.
- 또한 2026년 4분기 기준 GDP 성장률(Q4/Q4) 전망을 0.3%p 하향한 2.2%로 조정했음. 이는 연간 기준 약 2.6% 성장에 해당함. 실업률의 정점 전망도 기존 4.44%에서 4.6%로 상향됨.
- 한편 유가 상승폭이 더 확대되는 상방 시나리오에서는 2026년 12월 기준 헤드라인 PCE 인플레이션이 3.3%까지 상승할 것으로 예상됨. 이 경우 봄철에는 약 4.5% 수준까지 일시적으로 상승할 가능성이 있음. 근원 인플레이션은 2.5%, GDP 성장률은 Q4/Q4 기준 2.1%(연간 기준 약 2.5%)로 전망됨.
- 또한 이러한 유가 상방 리스크와 최근 2월 고용지표 둔화를 반영해 당사는 향후 12개월 내 경기침체 확률을 기존보다 5%p 상향한 25%로 추정함. 이는 장기 평균보다 약 10%p 높은 수준이지만 최근 블룸버그 컨센서스와는 유사한 수준임.
- 인플레이션 경로가 더 높아질 경우 연준의 금리 인하 시점도 지연될 가능성이 있음. 이에 따라 당사는 첫 금리 인하 시점을 기존 6월에서 9월로 연기했으며, 12월에 두 번째 인하가 이루어져 최종 금리는 3~3.25% 수준에 도달할 것으로 전망함.
- 다만 노동시장이 예상보다 더 빠르게 약화될 경우, 유가 상승이 인플레이션에 미치는 영향에 대한 우려가 조기 금리 인하를 막는 요인이 되지는 않을 것으로 판단됨.
* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
- 이란과의 전쟁이 미국 경제에 미치는 가장 중요한 전달 경로는 유가 상승임. 당사 원자재 전략팀은 브렌트유 가격이 3~4월 평균 배럴당 98달러 수준을 기록할 것으로 전망하고 있음. 이는 2025년 평균 대비 약 40% 높은 수준임. 이후 유가는 점진적으로 하락해 2026년 4분기에는 약 71달러 수준으로 안정될 것으로 예상됨.
- 다만 상방 리스크 시나리오도 존재함. 만약 호르무즈 해협을 통한 원유 수송이 총 한 달 정도 차질을 겪을 경우, 브렌트유 가격은 3~4월 평균 약 110달러까지 상승할 수 있음. 이후 점진적으로 하락하겠지만 2026년 4분기에도 약 76달러 수준에 머물 가능성이 있음.
- 경험적 추정에 따르면 유가가 10% 상승할 경우. 헤드라인 PCE 인플레이션은 약 0.2%p 상승, 근원 PCE 인플레이션은 약 0.04%p 상승, GDP 성장률은 약 0.1%p 하락하는 것으로 나타남. 다만 이번 전망처럼 유가 상승이 일시적으로 나타났다 점진적으로 완화되는 경우, 성장률에 미치는 영향은 이 수치의 절반 수준에 그칠 것으로 추정됨.
- 과거 지정학적 분쟁 사례를 분석한 결과 세 가지 특징이 확인됨.
- 첫째, 분쟁은 때때로 유가 급등을 초래하고 일정 기간 지속되기도 하지만, 금융여건에 미치는 영향은 대체로 제한적이며 지속 기간도 짧은 편이었음.
- 둘째, 지정학적 리스크는 단순히 유가 상승이나 금융여건 악화 이상의 영향을 미침. 불확실성이 확대되면서 기업의 고용 및 투자 결정이 위축되는 경향이 나타남.
- 셋째, 최근 사례 중 경제 둔화가 가장 컸던 사건은 걸프전과 9·11 테러였음. 이 시기에는 주식시장 하락폭이 평균적인 지정학 이벤트보다 컸고, 경제 주체들의 신뢰가 약화되었으며, 특히 걸프전 당시에는 유가 급등이 동반됨.
- 이러한 유가 전망과 과거 사례, 그리고 최근 CPI 데이터를 반영해 당사는 2026년 12월 기준 헤드라인 PCE 인플레이션 전망을 기존 대비 0.8%p 상향한 2.9%로 조정했음. 근원 PCE 인플레이션 전망도 0.2%p 상향한 2.4%로 수정함.
- 또한 2026년 4분기 기준 GDP 성장률(Q4/Q4) 전망을 0.3%p 하향한 2.2%로 조정했음. 이는 연간 기준 약 2.6% 성장에 해당함. 실업률의 정점 전망도 기존 4.44%에서 4.6%로 상향됨.
- 한편 유가 상승폭이 더 확대되는 상방 시나리오에서는 2026년 12월 기준 헤드라인 PCE 인플레이션이 3.3%까지 상승할 것으로 예상됨. 이 경우 봄철에는 약 4.5% 수준까지 일시적으로 상승할 가능성이 있음. 근원 인플레이션은 2.5%, GDP 성장률은 Q4/Q4 기준 2.1%(연간 기준 약 2.5%)로 전망됨.
- 또한 이러한 유가 상방 리스크와 최근 2월 고용지표 둔화를 반영해 당사는 향후 12개월 내 경기침체 확률을 기존보다 5%p 상향한 25%로 추정함. 이는 장기 평균보다 약 10%p 높은 수준이지만 최근 블룸버그 컨센서스와는 유사한 수준임.
- 인플레이션 경로가 더 높아질 경우 연준의 금리 인하 시점도 지연될 가능성이 있음. 이에 따라 당사는 첫 금리 인하 시점을 기존 6월에서 9월로 연기했으며, 12월에 두 번째 인하가 이루어져 최종 금리는 3~3.25% 수준에 도달할 것으로 전망함.
- 다만 노동시장이 예상보다 더 빠르게 약화될 경우, 유가 상승이 인플레이션에 미치는 영향에 대한 우려가 조기 금리 인하를 막는 요인이 되지는 않을 것으로 판단됨.
* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
Forwarded from 신영증권/법인영업 해외주식 Inside
[미국-이란 충돌에 높아지는 변동성]
안녕하세요. 신영증권 주식전략 담당 이상연입니다. 오늘은 [Global Recap] 미국-이란 충돌에 높아지는 변동성 자료를 보내드립니다. 투자에 도움이 되시길 바랍니다.
• 미국-이란 충돌에 높아지는 변동성
• [미국-이란] 관건은 호르무즈 해협 봉쇄 장기화
• [러-우 전쟁과의 비교] 증시 추세 전환의 이벤트는 아닐 것
• [글로벌 증시] 많이 오른만큼 많이 빠졌다
• [미국 증시] IT 반등의 계기가 될 수 있는 GTC 2026
https://www.shinyoung.com/files/20260313/dc268d394beba.pdf
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• [미국-이란] 관건은 호르무즈 해협 봉쇄 장기화
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Forwarded from 루팡
도널드 J. 트럼프
이란의 호르무즈 해협 봉쇄 시도로 인해 피해를 입은 국가들을 중심으로, 많은 나라들이 해협을 개방하고 안전하게 유지하기 위해 미국과 협력하여 군함을 파견할 것입니다. 우리는 이미 이란 군사력의 100%를 파괴했지만, 그들이 아무리 처참하게 패배했더라도 이 수로를 따라 혹은 수로 안에 드론 한두 대를 보내거나, 기뢰를 투하하거나, 근거리 미사일을 발사하는 것은 쉬운 일입니다.
이러한 인위적인 제약으로 피해를 입고 있는 중국, 프랑스, 일본, 한국, 영국 및 기타 국가들이 이 지역에 선박을 보내어, 완전히 무력화된 국가에 의해 호르무즈 해협이 더 이상 위협받지 않게 되기를 바랍니다. 그러는 동안, 미국은 해안가에 맹폭을 가할 것이며, 이란의 보트와 선박들을 계속해서 격침시킬 것입니다.
어떻게 해서든, 우리는 곧 호르무즈 해협을 개방되고, 안전하며, 자유로운 곳으로 만들 것입니다!
이란의 호르무즈 해협 봉쇄 시도로 인해 피해를 입은 국가들을 중심으로, 많은 나라들이 해협을 개방하고 안전하게 유지하기 위해 미국과 협력하여 군함을 파견할 것입니다. 우리는 이미 이란 군사력의 100%를 파괴했지만, 그들이 아무리 처참하게 패배했더라도 이 수로를 따라 혹은 수로 안에 드론 한두 대를 보내거나, 기뢰를 투하하거나, 근거리 미사일을 발사하는 것은 쉬운 일입니다.
이러한 인위적인 제약으로 피해를 입고 있는 중국, 프랑스, 일본, 한국, 영국 및 기타 국가들이 이 지역에 선박을 보내어, 완전히 무력화된 국가에 의해 호르무즈 해협이 더 이상 위협받지 않게 되기를 바랍니다. 그러는 동안, 미국은 해안가에 맹폭을 가할 것이며, 이란의 보트와 선박들을 계속해서 격침시킬 것입니다.
어떻게 해서든, 우리는 곧 호르무즈 해협을 개방되고, 안전하며, 자유로운 곳으로 만들 것입니다!
Forwarded from 한국투자증권/기관영업부/이민근
뉴욕 금융시장은 중동 지역의 긴장 고조에 따른 국제 유가 급등과 경제 지표의 부진이 맞물리며 스태그플레이션에 대한 불안감이 시장을 집어삼킨 하루였습니다. 미국과 이란의 갈등이 장기화 조짐을 보이는 가운데, 도널드 트럼프 대통령의 대대적인 추가 공격 예고로 호르무즈 해협 봉쇄 우려가 깊어지며 브렌트유는 배럴당 103달러를 돌파해 2022년 이후 최고치를 경신했습니다. 이러한 에너지 가격의 폭등은 인플레이션 압박을 가중시키는 동시에 성장을 저해하는 요소로 작용하고 있으며, 실제로 발표된 미국의 작년 4분기 실질 국내총생산(GDP) 잠정치는 연율 0.7% 성장에 그쳐 속보치 대비 반토막 수준으로 하락하는 '깜짝 둔화'를 기록했습니다. 여기에 연방준비제도가 주시하는 1월 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수가 전월 대비 0.4% 상승하며 끈적한 물가를 재확인시키자, 시장의 금리 인하 기대감은 급격히 후퇴했고 투자 심리는 극도로 위축되었습니다.
주식 시장에서는 이러한 거시적 악재가 고스란히 반영되며 3대 지수가 일제히 하락했습니다. 다우지수와 S&P 500지수는 나흘 연속 레드존에서 마감했으며, 특히 기술주 중심의 나스닥은 0.93% 하락하며 가장 큰 타격을 입었습니다. 종목별로는 빅테크 기업들의 약세가 두드러졌는데, 메타(Meta)는 차세대 AI 모델인 '아보카도'의 출시 지연 소식에 4% 가까이 급락했고 파트너사인 브로드컴 역시 동반 하락했습니다. 어도비는 실적 부진과 CEO 사퇴 소식에 7.6% 폭락했으며, 화장품 유통업체 울타 뷰티는 소비 위축에 따른 실적 전망 하향으로 14% 넘게 주저앉으며 시장의 비관론을 주도했습니다. 다만 메모리 반도체 섹터는 업황 개선 기대감과 마이크론에 대한 목표주가 상향 조정에 힘입어 샌디스크가 6.9% 급등하는 등 차별화된 흐름을 보이며 지수 하락폭을 방어했습니다.
채권 시장은 경제 성장 둔화와 인플레이션 우려가 충돌하며 혼조세를 나타냈습니다. 단기물인 2년물 금리는 성장률 하향 조정의 영향으로 3.7340%까지 하락하며 약세가 되돌려진 반면, 장기물인 30년물 금리는 고유가 지속에 따른 장기 인플레이션 불안을 반영하며 4.9%를 돌파해 지난달 이후 최고치를 기록했습니다. 수익률 곡선이 가팔라지는 '베어 스티프닝' 현상이 나타난 가운데, 시장은 에너지 가격 상승이 연준의 긴축 기조를 더욱 강화할 가능성에 주목하고 있습니다.
외환 시장에서는 달러화가 강세 압력을 강하게 받으며 달러인덱스가 10개월 만에 최고치인 100.459를 기록했습니다. 전쟁 장기화 가능성과 트럼프 대통령의 강경 발언이 안전자산으로서의 달러 수요를 자극했으며, 에너지 수입 의존도가 높은 유로화와 엔화는 상대적인 약세를 면치 못했습니다. 특히 달러-엔 환율은 159.67엔까지 치솟으며 당국의 개입 경계감을 높였습니다. 국제 유가는 이란의 석유 인프라 타격 우려와 호르무즈 해협의 제한적 통행 속에 WTI 기준 3.11% 오른 98.71달러에 마감하며 에너지 공급망 붕괴에 대한 시장의 극단적인 공포를 여실히 보여주었습니다.
주식 시장에서는 이러한 거시적 악재가 고스란히 반영되며 3대 지수가 일제히 하락했습니다. 다우지수와 S&P 500지수는 나흘 연속 레드존에서 마감했으며, 특히 기술주 중심의 나스닥은 0.93% 하락하며 가장 큰 타격을 입었습니다. 종목별로는 빅테크 기업들의 약세가 두드러졌는데, 메타(Meta)는 차세대 AI 모델인 '아보카도'의 출시 지연 소식에 4% 가까이 급락했고 파트너사인 브로드컴 역시 동반 하락했습니다. 어도비는 실적 부진과 CEO 사퇴 소식에 7.6% 폭락했으며, 화장품 유통업체 울타 뷰티는 소비 위축에 따른 실적 전망 하향으로 14% 넘게 주저앉으며 시장의 비관론을 주도했습니다. 다만 메모리 반도체 섹터는 업황 개선 기대감과 마이크론에 대한 목표주가 상향 조정에 힘입어 샌디스크가 6.9% 급등하는 등 차별화된 흐름을 보이며 지수 하락폭을 방어했습니다.
채권 시장은 경제 성장 둔화와 인플레이션 우려가 충돌하며 혼조세를 나타냈습니다. 단기물인 2년물 금리는 성장률 하향 조정의 영향으로 3.7340%까지 하락하며 약세가 되돌려진 반면, 장기물인 30년물 금리는 고유가 지속에 따른 장기 인플레이션 불안을 반영하며 4.9%를 돌파해 지난달 이후 최고치를 기록했습니다. 수익률 곡선이 가팔라지는 '베어 스티프닝' 현상이 나타난 가운데, 시장은 에너지 가격 상승이 연준의 긴축 기조를 더욱 강화할 가능성에 주목하고 있습니다.
외환 시장에서는 달러화가 강세 압력을 강하게 받으며 달러인덱스가 10개월 만에 최고치인 100.459를 기록했습니다. 전쟁 장기화 가능성과 트럼프 대통령의 강경 발언이 안전자산으로서의 달러 수요를 자극했으며, 에너지 수입 의존도가 높은 유로화와 엔화는 상대적인 약세를 면치 못했습니다. 특히 달러-엔 환율은 159.67엔까지 치솟으며 당국의 개입 경계감을 높였습니다. 국제 유가는 이란의 석유 인프라 타격 우려와 호르무즈 해협의 제한적 통행 속에 WTI 기준 3.11% 오른 98.71달러에 마감하며 에너지 공급망 붕괴에 대한 시장의 극단적인 공포를 여실히 보여주었습니다.