​» 미국 주간 신규 실업수당 청구 건수 21.3만 건 기록. 시장 예상치(21.5만 건) 및 전주 수정치(21.4만 건) 하회

​» 연속 실업수당 청구 건수는 185만 건으로 예상치(184.9만건) 수준에 부합한 가운데 전주(187.1만건) 대비는 감소

​» 2월 고용 보고서 부진에 따른 노동 시장 둔화 우려를 완화시킬 수 있는 저해고(Low-firing) 기조 확인

​» 미국의 1월 무역적자 규모는 545억 달러로 전월(729억 달러) 대비 25.3% 대폭 감소하며 시장 예상치(660억 달러~679억 달러)를 크게 하회

​» 수출은 3,021억 달러(+5.5%)로 역대 최고치 경신. 산업용 원자재와 컴퓨터, 민간 항공기 부문이 성장을 견인

​» 수입은 3,566억 달러(-0.7%)로 소폭 감소하였고, 특히 제약 준비금 및 자동차 관련 품목의 수입 둔화가 확인

​» 서비스 수지 흑자는 273억 달러로 전월대비 10억 달러 증가하며 전체 수지 개선에 기여

​» 2월 말부터 발생한 중동 이슈의 영향은 3~4월 데이터부터 본격 반영될 예정이며, 현재로서는 수출에 더 큰 타격이 있을 것으로 예상

​» 지난 2025년 4분기 GDP 성장이 1.4%로 둔화되었으나, 이번 1월 무역 데이터의 깜짝 개선은 2026년 1분기 GDP 추정치를 상향 조정하게 되는 요인

애틀랜타 연은의 GDP 나우, 1분기 GDP 전망치를 2.7%로 상향

미 10년물 금리는 주간 기준으로 작년 4월 이후 가장 큰 상승폭을 기록

고용 약세+유가 급등이라는 상반된 재료가 연준을 복잡하게 만들고 있는 상황. 선물시장은 이란 전쟁 직전까지 연내 두 차례 인하를 반영하다, 지금은 한 차례 인하로 축소. 최근 들어 인하 시점까지 변경. 이번주 화요일까지는 9월로 반영하다 지금은 12월 인하를 반영중

결국 전쟁 장기화 여부가 중요. 유가가 안정될거라는 인식이 생기기 시작하면 인하 폭과 시점도 유동적으로 변할 수 있을 것

** 미 2년물 금리는 연내 인하 기대감이 축소되면서 기준금리 상단(3.75%)에 근접하기 시작. 2/10년 금리차는 52bp 까지 축소

'매우 늦는' 연준의장 Jerome Powell은 지금 어디있나요? 그는 FOMC를 기다릴게 아니라 지금 당장 기준금리를 인하해야 합니다!
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Where is the Federal Reserve Chairman, Jerome “Too Late” Powell, today? He should be dropping Interest Rates, IMMEDIATELY, not waiting for the next meeting! President DONALD J. TRUMP

베팅시장은 케빈 워시가 파월 임기 종료까지 상원 인준을 통과하지 못할 것이라고 반영 중. 7월,8월이 되어야 FRB 의장으로 공식 지명될 수 있다는 확률이 가장 높은 상황

지금은 아니겠지만 나중에 이슈가 될 재료로는 파월 의장이 FRB 의장 임기 만료 후 FOMC 의장직도 내려놓을지 주목할 필요. 파월은 5월에 FRB 의장직이 만료되지만 FOMC 의장직은 올해 말까지 유효. 만약 현실화된다면 FRB 의장(케빈 워시)와 FOMC 의장(파월)이 있어 한 지붕 아래 두 명이 존재하게 되는 것. 통상 FRB 의장 임기가 끝나면 FOMC 의장직도 내려놓는 것이 관례이지만, 이번에는 불확실한 상황. 베팅시장에서는 파월이 이사직을 유지할 것이라는 확률을 가장 높게 반영 중

참고로 FRB 의장은 연준 조직 관리, 재무부 협업 등을 담당하고, FOMC 의장은 통화정책을 이끄는 우두머리임

호르무즈 해협에서 미국 유조선이 공격을 받고 이란 군부가 결사항전을 고집하면서 국제유가(브렌트유)가 결국 100달러를 돌파했습니다.

골드만삭스는 봉쇄가 계속 될 경우 유가가 2008년의 역사적 고점인 147.50달러를 넘을 수 있다고 경고했고 이란은 200달러를 이야기하고 있을 정도로 시장의 분위기는 최악입니다.

여기에 사모신용 문제가 도미노처럼 계속 이어지면서 블랙스톤, 모건스탠리 등 무려 4개의 자산운용사들이 환매를 제한하는등 유동성 위기가 확산되는 모습입니다.

원자재 가격은 2022년의 고점 경신을 눈 앞에 두고 있고 유가는 100달러를 넘어섰습니다.

올해 금리인하가 물 건너가고 있다는 의미입니다. 실제로 채권시장은 올해 금리인하의 가능성을 지우고 있습니다.

연준의 정책 금리를 가장 민감하게 반영하는 2년물 국채금리는 어느새 올해 최고점을 넘어 지난 8월 이후 가장 높게 튀어 올랐습니다.

ITK / 미주투

브렌트유는 2022년 8월 이후 처음으로 $100를 상회하기 시작

모즈타바 하메네이가 첫 입장문에서 이전보다 더 강경한 어조를 내세우며 호르무즈 해협을 계속 봉쇄하겠다고 발표한 영향

** 국제에너지기구가 IEA 가 발표한 4억 배럴 비축유 방출은 해결책이라고 하기보다는 당장의 위기를 모면하기 위한 시간 벌기일 뿐

4억 배럴은 60일에서 90일에 걸쳐 점진적으로 공급될 계획. 약 10~12일 정도의 공급 공백을 메우는 수준에 불과

첨부 사진은 IEA가 파악하고 있는 OECD 국가들의 '정부 보유 비상용 석유 저장량'을 의미. 즉, 에너지 안보를 위해 IEA 회원국들이 의무적으로 쌓아두는 비축유. 작년 4분기 기준 약 12억 배럴 비축되어 있음

** IEA(국제에너지기구)는 3월 보고서를 발표

1. 역대급 공급 위기와 생산 차질

2,000만 배럴이었던 물동량이 사실상 중단되면서 세계 석유 시장 역사상 최대 규모의 공급 중단이 발생. 우회로 부족과 저장 시설 포화로 걸프 국가들이 일일 1,000만 배럴 이상의 생산을 줄였음. 해운 물동량이 빠르게 재개되지 않을 경우, 공급 손실 규모는 더욱 커질 것

중동 지역의 생산 감축분은 연초 공급 차질을 겪었던 카자흐스탄, 러시아 및 비OPEC + 국가들의 증산으로 일부 상쇄될 전망

향후 손실 규모는 분쟁 기간과 물동량 중단 지속 여부에 달려 있으나, 올해 평균 글로벌 석유 공급량은 전년 대비 일일 110만 배럴 증가할 것으로 추정되며, 증가분 전체를 비OPEC+ 생산국들이 주도할 것

2. 국제 사회의 대응과 재고 현황

IEA 회원국들은 공급난 해결을 위해 4억 배럴의 비상 비축유 방출에 만장일치로 합의. 1월 기준 전 세계 재고는 82억 배럴로 2021년 이후 최고치. 이 중 절반을 OECD 국가가 보유

3. 석유 수요 및 경제 전망

중동 지역의 광범위한 항공편 취소와 대규모 LPG 공급 중단으로 인해, 3월과 4월 글로벌 석유 수요는 이전 전망치보다 일일 약 100만 배럴 감소할 것으로 예상. 유가 상승과 경제 전망의 불확실성 또한 추가적인 하방 리스크로 작용

이란은 경제적 핵무기인 호르무즈 해협 봉쇄를 만지작 거리고 있는 중. 반면, 트럼프는 TACO하고 싶지만, 이란이 바지가랑이를 잡고 있는 상황

누구도 행복하지 않는 상황이나, 미치광이 게임에서 트럼프가 지고 있는 중. 그렇다고 체면을 구기기는 싫고.

출구는 제3자의 적극 중재가 있어야 가능하지 않을까.

» 트럼프 정부는 유가 급등 흐름을 억제하기 위한 대응책의 일환으로, 미국 항구 간의 화물 운송시 미국에서 건조된 선박을 사용하도록 규정한 약 100년 된 해운법 Jones Act의 한시적 면제를 검토

» 이는 30일간 적용되는 면제 조치로, 외국 선적 유조선이 미국 내에서 원유와 석유 제품을 운송할 수 있도록 허용하는 내용

» 이를 통해 멕시코만 연안에서 생산된 연료를 미국 동부 해안의 정유시설로 운송하는 과정에 외국 선박이 투입될 수 있게 되며, 연료 공급을 확대하려는 목적

12일(현지시간) 미 일간 워싱턴포스트(WP)에 따르면 캐롤라인 레빗 백악관 대변인은 성명에서 "국가안보를 위해 백악관은 필수적 에너지 제품과 농산물이 자유롭게 미국 항구들에 유입될 수 있도록 존스법을 한시적으로 면제하는 방안을 검토하고 있다"고 밝혔다.

미 온라인매체 악시오스는 존스법 면제 사례는 드물다고 전했다. WP도 존스법 면제 검토는 트럼프 행정부에 이란 전쟁에 따른 유가 급등을 제어할 수단이 얼마나 부족한지 보여주는 사례라고 평했다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015956245

美에너지장관 “이달 말 호르무즈 통과 선박 호위 가능”
https://naver.me/5kP2J70v


이란 "일부 국가 선박 호르무즈 통과 허용"…원유 선별봉쇄 지속
https://naver.me/xJc41xbp


美, 유가 급등에 '미국 선박 사용 의무법' 한시 면제 검토
https://m.newspim.com/news/view/20260313000018

유가 상승으로 선물시장에 반영된 연준의 인하 기대감은 후퇴. 연내 동결을 보고 있음

사우디는 호르무즈 해협을 피해 홍해에 위치한 얀부 항구를 이용하기 위해 원유 운송선을 확보 중

사우디는 1200km에 달하는 파이프라인을 몇일내로 풀 가동하면서 호르무즈 해협을 대체할 예정. 이 파이프라인은 일일 7백만 배럴을 처리할수 있지만, 평소 사우디의 수출량보다는 소폭 적음

AFP 통신과 인터뷰에서 호르무즈 해협에 기뢰를 설치하고 있다는 보도에 대해 질문을 받자 "전혀 아니다, 그것은 사실이 아니다(Not at all. This is not true)"고 답했다.

라빈치 차관은 일부 국가의 선박이 호르무즈 해협을 통과하도록 했다고 설명했다.

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4403445

[하나증권 Global Quant 이철현] 옵션을 통해 바라본 미국-이란 전쟁의 자산별 영향

▲ 옵션에 내재된 변동성과 Risk Reversal로 주식과 금의 리스크 방향 구별
- 최근 글로벌 증시는 미국-이란 전쟁의 여파 속에 금융시장의 자산 전반에서 가격 변동성이 크게 상승
- 이러한 변동성을 자산별 ETF의 옵션으로 분석. 투자자들이 어떤 방향의 리스크를 얼마나 비싸게 거래하고 있는지와 더불어 시장 참여자들의 심리 확인
- 옵션에 내재된 변동성과 상하방 리스크의 헷지 수요를 뜻하는 Risk Reversal의 두 축이 분석 대상
- Risk Reversal이 0보다 크면, 풋옵션의 변동성이 콜옵션보다 큰 것이기에 하방 위험에 대한 비용(변동성)이 상방 위험보다 더 비싸다는 의미
- S&P 500과 금의 ETF 옵션으로 계산된 25 Delta Risk Reversal을 보면, 대체로 주식은 ‘+’이고 금은 ‘-’. 주식의 하방 위험의 헷지 수요와 금의 안전 자산의 성격이 반영된 것으로, 주식은 하락에 대한 공포가 크고 금은 그 자체로 리스크 헷지 수단이기 때문

▲ Cross Asset Option Repricing Map으로 자산별 위험 인식의 변화 분석
- 각 자산의 ETF 옵션으로 자산별 시장의 위험에 대한 인식의 이동 방향을 보는 Cross Asset Option Repricing Map 작성
- 이미 부진해 하방 헷지 수요가 높아 변동성만 상승한 대형주와 달리 소형주는 더불어 하방 수요 헷지에 대한 수요 또한 증가. 전쟁의 충격이 경기 민감 부문의 약세를 이끌었기 때문으로 해석되며, 더불어 장기채권의 하방 헷지 수요도 상승해 옵션 시장은 금리 인상 우려 또한 반영
- 달러는 전쟁 이후 안전 자산 선호 심리로 상승, 이러한 위험 회피 심리의 일방적 강세보다 기존에도 높았던 하방 헷지 수요가 극단적인 수준까지 더 증가한 점 주목. 전반적 달러 약세 기조와 전쟁 장기화에 대한 우려가 일단락되며 언제든지 약세 전환할 수 있다는 심리가 내재되어있는 것으로 보임
- 미국-이란 전쟁의 영향에 대한 tail risk를 각 자산이 다르게 반영하고 있는 것을 확인. 주식, 채권과 같은 금융자산은 변동성 상승과 함께 시장이 인식하는 하방 리스크가, 원유 및 농산물과 같은 실물자산은 상방 리스크 상승
- 옵션의 가격 구조에서 전쟁이라는 지정학적 이벤트가 자산에 주는 충격이 각기 비대칭적으로 작용한다는 사실이 분명하게 읽히는 부분

▲ 링크: https://bit.ly/40nbSRo

트럼프 관세 폭주, 대법원 판결 뒤가 더 위험하다

2026년 2월 미국 연방대법원은 트럼프 대통령이 국제긴급경제권한법(IEEPA)을 근거로 밀어붙인 상호관세에 제동. 핵심은 대통령 권한의 한계를 확인. 그러나 이 판결이 곧 트럼프식 보호무역의 종말을 뜻하지는 않음

트럼프 행정부는 곧바로 무역법 301조와 무역확장법 232조 같은 대체 수단으로 눈을 돌렸고, 실제로 3월에는 한국을 포함한 16개 경제 주체를 상대로 301조 조사 절차를 개시

301조와 232조는 발동 절차가 까다롭고 적용 범위에도 제약이 있지만, 일단 작동하기 시작하면 관세율 상한이 사실상 없고 사후 조정 재량도 매우 큼. 트럼프 1기 때 301조는 약 3700억달러 규모의 중국산 수입품에 7.5~25% 관세를 부과하는 근거가 됐고, 232조는 철강 관세율을 25%에서 50%로 올리는 데 활용

문제는 미국만이 아님. 더 근본적인 위기는 이런 일방주의를 제어해야 할 세계무역기구(WTO) 체제가 사실상 마비 상태라는 점

https://www.ohmynews.com/NWS_Web/View/at_pg.aspx?CNTN_CD=A0003214493

엔비디아 공식 계정) 키노트 프리게임에서 시작되는 게임 타임 - NVIDIA GTC Live

NVIDIA CEO 젠슨 황의 GTC 키노트 연설에 앞서, NVIDIA GTC Live가 개최됩니다. 이번 행사에는 분석가, 창업자 및 업계 리더들이 모여 AI의 다음 단계를 형성할 기술과 인프라에 대해 논의할 예정입니다.

GTC Live의 호스트인 사라 구(Sarah Guo, Conviction), 개빈 베이커(Gavin Baker, Atreides), 알프레드 린(Alfred Lin, Sequoia)은 게스트들과 함께 범용 컴퓨팅에서 가속 컴퓨팅으로의 전환, 그리고 역사상 최대 규모의 인프라 구축 뒤에 숨겨진 5계층 로드맵에 대해 이야기합니다. 또한 GTC Live 특파원인 티파니 잔젠(Tiffany Janzen, TiffinTech)이 현장 관객들과 소통하며 생생한 반응을 전달할 예정입니다. 이 대화들을 통해 AI 인프라, 모델, 애플리케이션의 진화 과정과 이러한 시스템을 구축 및 배포하는 팀들에게 이것이 어떤 의미를 갖는지 살펴봅니다.

프로그램 주요 내용
이 프로그램은 오늘날의 AI 시스템을 형성하는 워크로드, 인프라 및 애플리케이션에 초점을 맞춥니다.

가속 컴퓨팅의 시대 도래 – 아키 제인(Aki Jain, Palantir), 아니루드 데브간(Anirudh Devgan, Cadence), 디네쉬 니르말(Dinesh Nirmal, IBM), 마크 에델스톤(Mark Edelstone, Morgan Stanley)이 가속 컴퓨팅이 시뮬레이션, 디지털 트윈, 대규모 산업 분석의 가능성을 어떻게 확장하고 있는지 논의합니다.

필수 인프라로서의 AI – 실리콘부터 랙 규모 시스템, 풀 AI 팩토리에 이르기까지, 이 장에서는 AI를 새로운 인프라 계층으로 조명합니다. 조 크리드(Joe Creed, Caterpillar), 린 치아오(Lin Qiao, Fireworks AI), 마이클 델(Michael Dell, Dell Technologies), 마이클 인트레이터(Michael Intrator, CoreWeave)가 현대 AI 시스템을 지원하는 데 필요한 인프라를 검토합니다. 주요 주제는 새로운 컴퓨팅 단위인 토큰 생성, 전력 및 냉각 문제, 글로벌 AI 인프라 확장성 등입니다.

생태계를 강화하는 오픈 모델 – 에이단 고메즈(Aidan Gomez, Cohere), 아라빈드 스리니바스(Aravind Srinivas, Perplexity), 아르튀르 망슈(Arthur Mensch, Mistral AI), 로빈 롬바흐(Robin Rombach, Black Forest Labs)가 오픈 모델이 생물학, 물학, 제조업, 기업용 소프트웨어 전반에서 어떻게 AI 개발을 가능하게 하는지 탐구합니다. 오픈 소스를 기반으로 팀을 구축하고 모델 전략을 세우며 AI 네이티브 스타트업을 런칭하는 노하우를 공유합니다.

에이전트 AI(Agentic AI)의 변곡점 – 해리슨 체이스(Harrison Chase, LangChain), 새뮤얼 로드리게스(Samuel Rodriques, Edison Sci), 피터 스타인버거(Peter Steinberger, openclaw), **빈센트 바이저(Vincent Weisser, Prime Intellect)**가 단계별 추론과 도구 사용, 복잡한 과업 수행이 가능한 에이전트 시스템의 부상을 살펴봅니다. 워크로드당 생성 토큰 수가 급증함에 따라 추론 수요가 빠르게 증가하고 있으며, 이는 소프트웨어 구축 및 배포 방식을 재편하고 있습니다.

물리적 세계로 들어온 AI – 대니얼 내들러(Daniel Nadler, Evidence Open), 디팍 파탁(Deepak Pathak, Skild AI), 자코모 코르보(Jacomo Corbo, PhysicsX), 라켈 우르타순(Raquel Urtasun, Waabi)이 로보틱스와 물리적 AI의 발전을 논의합니다. 시뮬레이션, 디지털 트윈, 파운데이션 모델이 가상 훈련 환경에서 실제 현장 배포로 어떻게 이동하고 있는지 살펴봅니다.

https://x.com/nvidia/status/2032241040586129413?s=20