일론 머스크, 약속의 6월

Tech Dev Notes

일론에 따르면 6월이 되면 Grok이 Claude보다 코딩을 더 잘하게 될 것이다.

머스크

우리는 무엇을 해야 하는지 알고 있으며, 4월쯤이면 꽤 근접하고 5월에는 대략 비슷한 수준이 될 것이다. 그래서 Colossus 2가 완전히 가동되는 6월에는 아마 더 나아질 것이다.

그 시점이 되면, 완벽하게 주행하는 자율주행차처럼, 주요 코딩 모델들 사이의 차이를 구분하기가 어려워질 것이다. 왜냐하면 이들이 무언가를 잘못하는 일이 매우 드물어질 것이기 때문이다.

https://t.me/Samsung_Global_AI_SW

테슬라 FSD 구독자수 (연간)

현재 기준 약 110만명

테슬라는 차량판매도 그렇고, 에너지도 그렇고 모든 게 다 연결되어 있으면서 '기하급수적 성장'을 하는 기업

그런 면에서 FSD도 동일할 것으로 추정

26.02.21.삼성증권

엔비디아, 25일 실적 발표…관전포인트는 세 가지
https://naver.me/GfrjNKnm

1. 연간 매출 전망 상향 여부
2. 수익성 (영업이익 60% 이상 유지 여부)
3. 중국 수출 재개 여부

마이크로소프트, 아마존, 구글, 메타는 2026년 설비투자 확대 계획을 밝혔다. 수천억달러 규모 데이터센터 투자가 GPU 주문으로 연결될 예정인지가 이번 실적에서 확인될 전망이라는 설명이다.

+ 3월16일부터 GTC2026 개최

* 젠슨황: “GTC2026 위해 지금까지 볼수 없었던 새로운 칩 준비. 모든 기술이 한계에 다다랐기 때문에 쉬운 것은 없음. 하지만 엔비디아와 SK하이닉스의 메모리 엔지니어로 구성된 팀이 있으면 불가능한 것은 없음”

英伟达CEO黄仁勋：为GTC 2026准备了几款世界前所未见的新芯片
黄仁勋接受《韩国经济日报》访问时称：我们已经为GTC 2026准备了几款前所未有的全新芯片。”他补充道：“由于所有技术都已达到极限，所以没有什么是容易的。”但他强调：“有了这样一支团队（由英伟达和SK海力士的内存工程师组成），没有什么是不可能的。”

https://wallstreetcn.com/livenews/3056552?ivk=1#from=ios

최태원 SK그룹 회장이 올해 SK하이닉스 영업이익이 1000억달러(약 144조8500억원)를 넘을 가능성이 있다고 전망했다. 인공지능(AI) 열풍으로 메모리 반도체 수요가 폭증하자, 두달여 만에 올해 영업익 예상치가 두배 수준으로 뛰어오른 것이다.

다만 최 회장은 동시에 손실액이 1000억달러에 이를 가능성도 있다며, 변동성이 매우 큰 시기라고 강조했다.

최 회장은 지난 20일(현지 시간) 미국 워싱턴DC에서 열린 최종현학술원의 '트랜스 퍼시픽 다이얼로그(TPD) 2026' 환영사에서 "우리는 피할 수 없는 변화의 새벽에 서 있다. 사실 AI는 모든 것을 집어삼키고 있다"며 이같이 밝혔다.


https://n.news.naver.com/article/003/0013780258

✅ 최태원 "SK하이닉스 영업이익 1000억달러 넘을 수도… AI 모든 것 집어삼켜"

최 회장은 AI 수요 폭증으로 메모리 시장 구조가 근본적으로 재편되고 있다고 진단했다. 그는 "AI용 메모리는 공급 부족이 심각하고 올해 부족분(shortage)이 30%를 넘는다"면서 "AI 인프라가 메모리 칩을 전부 빨아들이고 있기 때문"이라고 했다.

특히 SK하이닉스의 핵심 제품인 고대역폭메모리(HBM)를 '괴물칩'(monsterchip)이라고 언급하며 "요즘 이 몬스터 칩이야말로 우리 회사에 진짜 큰 돈을 벌어다 주는 제품으로, 현재 마진(이익률)은 60%가 넘는다"라고 했다.

이어 "그런데 이 (반도체 칩) 부족 현상이 전혀 다른 이야기를 만들어 낸다"면서 "HBM의 마진은 60%인데, 일반 메모리 칩의 마진은 80% 수준으로, 경우에 따라 일반 칩을 파는 것이 더 이익이 되는 왜곡(distortion) 현상도 나타나고 있다"라고 했다.

최 회장은 "또 다른 문제는 비(非)AI 분야로, PC나 스마트폰 제조사들조차 예전만큼의 애플리케이션을 만들지 못하고 있고, 이 중 일부는 아마도 사업을 접게 될 것"이라면서 "이러한 부족 현상이 세계 산업 구조를 완전히 다르게 바꾸고 있다"라고 했다.

https://biz.chosun.com/industry/company/2026/02/22/24QN7PC375GWHPDQ52UDBLVJ2A/

삼성전자, '생산능력' 차원이 다르다
-올해 삼성전자의 300㎜ 웨이퍼 기준 D램 생산량은 약 817만5000장으로 추산된다. 시장조사업체 옴디아는 삼성전자의 생산량이 지난해보다 48만장 증가할 것으로 전망했다. 이는 SK하이닉스(639만장)의 1.28배, 마이크론(360만장)의 2.27배에 해당하는 규모다. 생산 격차는 올해 더 확대될 것으로 보인다.

삼성전자 반도체, 엔비디아 제치고 세계 1위 복귀 “초읽기”…2026년 역대급 매출 2000억 달러

-D램·낸드 동시 가격 폭등, 반도체 부문 전년 대비 110% 이상 성장 분석

https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/02/202602211024544859fbbec65dfb_1#_PA

코스피 랠리에 외국인은 9조 팔았다… ‘19만전자’서 차익 실현

https://biz.chosun.com/stock/stock_general/2026/02/22/YGMDIXBTI5D2RHHGYVGSFYKNXE/

AI發 HBM 품귀 2027년까지…메모리 3사 캐파 확충 사활 건다
https://naver.me/xnOdb5Q7

“SK하이닉스, D램·낸드 재고 4주치뿐...가격 더 오른다"
https://naver.me/xCjuDVeW

"소부장의 시대가 온다"…'삼전닉스' 벌크업에 협력사 적자 탈출 '청신호'
https://naver.me/xgXcyZWP

#소부장

✅ “이란, 고농축 우라늄 반출 대신 농도 희석에 합의 용의”

https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002603167?sid=104

>>애플, 사상 첫 폴더블폰 ‘iPhone Fold’ 2026년 가을 출시 예정 (중국언론)

•2월 21일 보도에 따르면, 다수의 공급망 관계자와 업계 애널리스트들은 애플의 첫 폴더블 스마트폰 ‘iPhone Fold’가 2026년 가을 정식 출시될 예정이라고 확인했음. 현재는 양산 준비 단계에 돌입한 상태

•해당 제품은 Apple의 첫 폴더블 모델로, Samsung Galaxy Z Fold와 동일한 ‘북(book)형’ 폴딩 디자인을 채택했음. 접었을 때 두께는 99.5mm, 펼쳤을 때는 약 4.54.8mm 수준으로 알려졌음.

•기기 프레임은 티타늄 합금 소재를 사용해 휨을 효과적으로 방지하며, 힌지는 티타늄 합금과 스테인리스강을 조합해 내구성과 부드러운 개폐감을 동시에 확보한 것으로 전해졌음 (봉황망 과기 보도)

[Web발신]
2/23일 하나증권 전략 이재만
[화수분전략] 유동성 전환기, 주도 업종을 고르는 법
▶자료: https://lrl.kr/eltyV
*미국 M2 증가율 상승세 유지와 금 가격 반등은 유동성 확장 기조 유효성 뒷받침. Non M7 중심 주가 상승 순환매. S&P500 동일가중지수 YTD 6%, S&P500지수(0.9%) 대비 높은 수익률

*미국 하이일드 Tech 신용스프레드가 24년 이후 최고치인 433bp 정점으로 전주 하락 전환. S&P500 소프트웨어 업종 12개월 예상 PER 21.9배로 급락(16년 이후 하단 21.6배). 업종 내 하이퀄리티 기업 저가 매수세 유입 가능성

*미국 증시 투자전략 아이디어 S&P500 기업 중 1,2월 모두 10% 이상의 주가 수익률 기록하고 있는 ①캐터필라는 이익 증가율 턴어라운드와 2026년 M7보다 순이익 증가율이 높을 것으로 예상. ②어플라이드 머티어리얼즈는 2024~26년까지 꾸준히 순이익 증가율이 높아질 것으로 예상(각 유사 패턴 기업 도표 9 참고)

*한편 ③소프트웨어 기업들 중 매출액 대비 FCF 비율이 상대적으로 높고, 고점 대비 PER 하락 폭이 큰 기업들 저가 매수세 유입 관점으로 접근 가능(알파벳, 마이크로소프트, 팔란티어 등)

*국내 증시 미국의 기존 상호 관세 부과에 대한 대법원의 위법 판결과 이후 글로벌 관세 10%(최대 15%) 부과 발표로 정책 불확실성 높아짐

*그러나 국내외 유동성 증가 감안 시 국내 증시 추가적인 지수 상승 여력은 여전히 높음. 코스피는 이익 증가 기반, 코스닥은 정부의 활성화 정책 바탕 코스피와의 수익률 격차 축소 기반 유동성 유입 기대 유효

*유동성 유입 모멘텀이 있다면, 미국 성장률 부진 감안 시 미국 장기 국채금리 하락과 달러 약세 기대. 지난 주 관세 이슈가 부각되며 미국 10년물 국채금리와 달러인덱스가 소폭 반등했지만, 애틀란타 연은 GDPNow 1월 5.4% 고점으로 현재 3.1%까지 낮아짐. 장기 국채금리 하락과 달러 약세 가능성

*국내 증시 투자전략 아이디어는 미국 10년물 국채금리와 달러인덱스 하락 시 국내 증시 업종별 주가 수익률 높았던 업종 비중 확대 전략. 특히 두 지표 하락 시 PER 상승률이 높았던 업종은 유동성 유입을 기반으로 밸류에이션 리레이팅 가능

*①금리 하락과 달러 약세로 인한 주가, PER 상승 민감도는 반도체가 높음. ② 금리 하락 기계, 화학, 하드웨어, ③ 달러 약세 조선, 증권, 지주/방산, 건강관리, 철강 의 PER 상승 민감도 높음
(컴플라이언스 승인 득함)

2 ‘exogenous shocks’ needed to boost stocks from lofty levels: BofA’s Hartnett

현재 주식이 의미 있게 더 오르려면 ‘두 개의 외생적 충격(exogenous shocks)’이 필요하다.

1. 중동 체제 변화 → 향후 원유 공급 확대 → 유가 급락
2. 4월 트럼프–시진핑 미중 무역 합의 → 관세 인하 + 트럼프 지지율 상승

즉, 단순한 실적 개선이나 유동성만으로는 부족하고 지정학+무역정책 급반전급 이벤트가 필요하다.

1️⃣ 해외주식으로 기록적 자금 유입
4주간 해외주식 +$64.6bn
한국 주식은 6주 기준 사상 최대 유입

2️⃣ 미국 예외주의 약화
2026년 글로벌 주식 펀드로 들어온 돈 중 미국이 가져간 비중은 26%뿐
→ 미국으로의 상대적 자금 유입도 약해진다

https://www.investing.com/news/stock-market-news/2-exogenous-shocks-needed-to-boost-stocks-from-lofty-levels-bofas-hartnett-4515510

S&P 500 still rich on 18 of 20 measures, BofA says

Bofa가 추정하는 26년 S&P500 EPS 증가율 추정치는 +14%로 컨센서스 상단. 하지만 S&P 500 타겟 목표치는 7,100pt 로 컨센서스 내 가장 낮은 수치

이는 매크로와 펀더멘털 측면에서 PER가 추가적으로 하락할 강한 이유가 존재하기 때문

BofA가 생각하는 S&P500 멀티플이 낮아질 이유는 다음과 같음
1️⃣Disruption Math
일반적으로 주가가 먼저 하락하면 이후 이익 추정치가 하향 조정되는 경향이 있음

2️⃣ 대형 IPO 물량 증가
메가 IPO가 몰리면서 주식 공급이 확대될 가능성

3️⃣ 역사적 패턴
EPS가 강하게 증가한 해에도 66%의 경우 PER는 오히려 하락

4️⃣ 자산 집약도(asset intensity) 상승
CAPEX 증가 → 자본 효율성 저하 우려

5️⃣ 레버리지 상승 & 비상장발 리스크
기업 부채 증가
비상장 영역에서의 충격이 지수에 전이될 가능성

→ 이익이 좋아도 시장은 그 이익에 예전만큼 높은 프리미엄을 줄 수 없는 환경
→ 이로써 M7 P/E 20배가 Fair Value로 고정됐네요

https://www.investing.com/news/stock-market-news/sp-500-still-rich-on-18-of-20-measures-bofa-says-4516175

삼성전자와 SK하이닉스를 제외하면 코스피는 4568이라고 함