Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치
Citi) 엔비디아; 실적 프리뷰 – 투자자들은 실적 발표를 넘어 GTC 2026을 주목하고 있습니다
시티의 견해
엔비디아는 2월 25일에 1월 분기 실적을 발표합니다. 저희는 1월 분기 매출을 시장 예상치인 656억 달러보다 높은 670억 달러로 모델링하며, 4월 분기 가이던스는 시장 예상치 716억 달러 대비 730억 달러를 제시할 것으로 예상합니다. 루빈(Rubin) 출시와 함께 B300의 강력한 성장이 지속되면서, 2026년 하반기 매출은 상반기의 전반기 대비 성장률 27%보다 가속화된 34%를 기록할 것으로 전망합니다. 저희는 대부분의 투자자들이 이번 실적 발표를 넘어 3월 중순에 열릴 연례 GTC 컨퍼런스에서 엔비디아가 그록(Groq)의 저지연 SRAM IP를 활용한 추론 로드맵을 언급하고 2026/27년 AI 매출에 대한 초기 전망을 제공하기를 기대하고 있다고 믿습니다. 2027 회계연도 매출총이익률(GM) 전망은 약 75%로 예상하며, 영업비용(Opex)은 2026 회계연도와 동일하게 30% 후반대의 성장을 가정합니다. 밸류에이션이 매력적이고 수요 가시성이 2027년까지 확장됨에 따라 2026년 하반기에 주가가 시장 수익률을 상회할 가능성이 크므로, 투자자들에게 엔비디아 비중 확대를 권고합니다. 2025/26/27 회계연도 예상 EPS를 약 1% 상향 조정하며, 2027년 예상 EPS에 30배의 P/E 배수를 일관되게 적용하여 목표주가 270달러를 유지합니다. 매수 의견을 유지합니다.
1. 주요 투자자 관심 사항 — a) 부품 비용 상승이 예상치인 70% 중반의 매출총이익률에 미치는 영향, b) 앤스로픽(Anthropic)/오픈AI(OpenAI) 투자 업데이트, c) 추론 시장의 경쟁, d) 그록 라이선스 계약이 엔비디아의 제품 로드맵에 미치는 영향.
2. AI 거품에 대한 시장의 우려 — 미국 하이퍼스케일러들의 자본 지출(capex) 수준 상승이 투자자들의 우려를 낳고 있지만, 시티는 이러한 투자가 산업 매출 및 이익 성장을 재가속화하고 규모의 경제와 플랫폼 고착화(stickiness)를 실현함으로써 장기적인 수익을 가져다줄 것이라고 믿습니다. 미국 하이퍼스케일러의 합산 클라우드 매출은 3분기에 2%p 가속화된 데 이어, 4분기에는 전분기 대비 5%p 가속화되며 817억 달러에 도달했습니다. 이러한 전년 대비 매출 증가는 AI 인프라 및 솔루션, 특히 추론 분야의 지속적인 수요에서 비롯되었습니다.
3. 추론 시장의 경쟁 심화는 자연스러운 현상 — 저희는 추론 시장이 본질적으로 더 다각화될 것으로 예상하며, 2026년에는 모델 크기와 특수성에 따른 더 많은 선택지가 생길 것으로 봅니다. 따라서 성격상 다양한 AI 가속기가 사용될 여지가 있습니다. 그렇긴 하지만, 시스템 수준에서 엔비디아가 학습과 추론 위주의 워크로드 모두에서 리더 자리를 유지할 것으로 예상하며, MLPerf를 AI 가속기 비교를 위한 최선의 지표로 신뢰하고 있습니다.
4. 메모리 가격 상승에도 불구하고 2026년 약 75%의 매출총이익률 유지 — 저희는 엔비디아가 강력한 제품 수요를 바탕으로 공급망 규모의 경제를 활용하고 상승한 비용을 고객에게 전가할 수 있는 능력을 갖추고 있어, 약 75%의 매출총이익률을 유지할 것으로 모델링합니다.
시티의 견해
엔비디아는 2월 25일에 1월 분기 실적을 발표합니다. 저희는 1월 분기 매출을 시장 예상치인 656억 달러보다 높은 670억 달러로 모델링하며, 4월 분기 가이던스는 시장 예상치 716억 달러 대비 730억 달러를 제시할 것으로 예상합니다. 루빈(Rubin) 출시와 함께 B300의 강력한 성장이 지속되면서, 2026년 하반기 매출은 상반기의 전반기 대비 성장률 27%보다 가속화된 34%를 기록할 것으로 전망합니다. 저희는 대부분의 투자자들이 이번 실적 발표를 넘어 3월 중순에 열릴 연례 GTC 컨퍼런스에서 엔비디아가 그록(Groq)의 저지연 SRAM IP를 활용한 추론 로드맵을 언급하고 2026/27년 AI 매출에 대한 초기 전망을 제공하기를 기대하고 있다고 믿습니다. 2027 회계연도 매출총이익률(GM) 전망은 약 75%로 예상하며, 영업비용(Opex)은 2026 회계연도와 동일하게 30% 후반대의 성장을 가정합니다. 밸류에이션이 매력적이고 수요 가시성이 2027년까지 확장됨에 따라 2026년 하반기에 주가가 시장 수익률을 상회할 가능성이 크므로, 투자자들에게 엔비디아 비중 확대를 권고합니다. 2025/26/27 회계연도 예상 EPS를 약 1% 상향 조정하며, 2027년 예상 EPS에 30배의 P/E 배수를 일관되게 적용하여 목표주가 270달러를 유지합니다. 매수 의견을 유지합니다.
1. 주요 투자자 관심 사항 — a) 부품 비용 상승이 예상치인 70% 중반의 매출총이익률에 미치는 영향, b) 앤스로픽(Anthropic)/오픈AI(OpenAI) 투자 업데이트, c) 추론 시장의 경쟁, d) 그록 라이선스 계약이 엔비디아의 제품 로드맵에 미치는 영향.
2. AI 거품에 대한 시장의 우려 — 미국 하이퍼스케일러들의 자본 지출(capex) 수준 상승이 투자자들의 우려를 낳고 있지만, 시티는 이러한 투자가 산업 매출 및 이익 성장을 재가속화하고 규모의 경제와 플랫폼 고착화(stickiness)를 실현함으로써 장기적인 수익을 가져다줄 것이라고 믿습니다. 미국 하이퍼스케일러의 합산 클라우드 매출은 3분기에 2%p 가속화된 데 이어, 4분기에는 전분기 대비 5%p 가속화되며 817억 달러에 도달했습니다. 이러한 전년 대비 매출 증가는 AI 인프라 및 솔루션, 특히 추론 분야의 지속적인 수요에서 비롯되었습니다.
3. 추론 시장의 경쟁 심화는 자연스러운 현상 — 저희는 추론 시장이 본질적으로 더 다각화될 것으로 예상하며, 2026년에는 모델 크기와 특수성에 따른 더 많은 선택지가 생길 것으로 봅니다. 따라서 성격상 다양한 AI 가속기가 사용될 여지가 있습니다. 그렇긴 하지만, 시스템 수준에서 엔비디아가 학습과 추론 위주의 워크로드 모두에서 리더 자리를 유지할 것으로 예상하며, MLPerf를 AI 가속기 비교를 위한 최선의 지표로 신뢰하고 있습니다.
4. 메모리 가격 상승에도 불구하고 2026년 약 75%의 매출총이익률 유지 — 저희는 엔비디아가 강력한 제품 수요를 바탕으로 공급망 규모의 경제를 활용하고 상승한 비용을 고객에게 전가할 수 있는 능력을 갖추고 있어, 약 75%의 매출총이익률을 유지할 것으로 모델링합니다.
Forwarded from 딘스티커 Dean's Ticker
마이크론, 아이다호주 팹 2곳 신설에 $200B 투자 $MU
마이크론은 향후 20년 동안 미국 내 제조 및 연구개발에 약 $200B를 투자하는 대규모 확장 계획을 실행 중이다. 아이다호주 보이시에 $50B를 투입해 팹 2개를 신설하고 있으며, 뉴욕주 시러큐스 인근에는 $100B 규모의 메가팹 단지를 착공했다. 이는 미국 DRAM 생산 비중을 40%까지 끌어올리려는 전략의 일환이다
마이크론은 향후 20년 동안 미국 내 제조 및 연구개발에 약 $200B를 투자하는 대규모 확장 계획을 실행 중이다. 아이다호주 보이시에 $50B를 투입해 팹 2개를 신설하고 있으며, 뉴욕주 시러큐스 인근에는 $100B 규모의 메가팹 단지를 착공했다. 이는 미국 DRAM 생산 비중을 40%까지 끌어올리려는 전략의 일환이다
$200B은 향후 20년간 CAPEX이며, 연간 환산 시 매년 $20B를 집행합니다. 이전 콜에서 MU 경영진은 FY26 CAPEX 가이던스가 기존 $20B(Cons. $21.89B)에서 상향될 수 있다고 언급한 바 있습니다
Forwarded from 루팡
모건스탠리, 마이크론( $MU)의 CFO를 초청하여 진행한 대담
"격차가 상당하다(The gap is significant)"
"현재 시장 상황은 주요 고객사 수요의 약 50%에서 2/3 정도만 충족할 수 있는 수준"
마이크론은 수요가 공급을 계속해서 앞지름에 따라, 수급 불균형(tightness) 현상이 2026년 이후까지 지속될 것이라는 최근의 입장을 재확인했습니다.
마이크론은 매우 강력한 수요로 인해 DRAM, NAND, HBM 전 부문에 걸쳐 오버서브스크라이브(주문 초과) 상태를 유지하고 있습니다.
회사는 고객의 요구를 충족하기 위해 최선을 다하고 있으나, 그 격차는 상당합니다.
"격차가 상당하다(The gap is significant)"
"현재 시장 상황은 주요 고객사 수요의 약 50%에서 2/3 정도만 충족할 수 있는 수준"
마이크론은 수요가 공급을 계속해서 앞지름에 따라, 수급 불균형(tightness) 현상이 2026년 이후까지 지속될 것이라는 최근의 입장을 재확인했습니다.
마이크론은 매우 강력한 수요로 인해 DRAM, NAND, HBM 전 부문에 걸쳐 오버서브스크라이브(주문 초과) 상태를 유지하고 있습니다.
회사는 고객의 요구를 충족하기 위해 최선을 다하고 있으나, 그 격차는 상당합니다.
Forwarded from 사제콩이_서상영
02/17 미 증시, AI 공포로 하락 후 반발 매수세 유입되며 상승 전환 성공
미 증시는 지난 주 화두였던 AI가 기업 부문에 미칠 불확실성에 소프트웨어 기업들이 약세를 보이며 나스닥이 한 때 1.2% 넘게 하락하는 등 변동성이 확대. 특히 시장은 이에 대해 지수가 50일선 이탈하자 CTA 펀드들의 알고리즘 매도 영향이 컸다고 평가. 그러나 필라델피아 반도체지수가 2.5% 하락하다 되돌림이 유입되며 보합권까지 반등을 보이는 등 반발 매수세도 여전히 진행되며 지수는 상승 전환 성공. 장중에는 금/은의 변동성 확대, 마이클 바 연준이사의 발언 등으로 변화를 보였지만 결국 새로운 이슈보다는 AI에 대한 공포와 반발 매수세 등 수급적인 요인에 의해 변화한 하루(다우 +0.07%, 나스닥 +0.14%, S&P500 +0.10%, 러셀2000 -0.00%, 필라델피아 반도체 지수 -0.02%)
*변화요인: AI 공포와 대응, AI와 고용시장
미 증시에 영향을 줬던 요인은 AI 기술이 기업의 사업부문에 직접적인 위협을 줄 수 있다는 우려가 이어지며 하락. 전일 도이체방크의 보고서로 유럽증시에서 소프트웨어 기업들이 약세를 보였던 점을 반영해 오늘 미 증시에서도 소프트웨어 기업들을 중심으로 기술주가 하락한 점이 특징. 특히 AI 산업의 수혜 섹터인 반도체 기업들도 필라델피아 반도체 지수가 2.5% 하락하는 등 단순히 AI 수혜주를 찾는 단계를 넘어 누가 AI에 의해 대체되거나 마진 압박이 될 것에 대한 시장의 실질적인 공포가 반영된 결과로 판단.
시장은 결국 고비용 인적 수수료 모델(법률, 세무, 자산 자문 등)이 AI의 발달로 사업 부문 훼손 가능성을 반영. 시장은 현재 이를 단순한 과매도 및 자산 배분 조정으로 보는 시각과, 실제 마진 압박으로 사업 구조 변화로 보는 측이 팽팽하게 맞서고 있으며, 이러한 변화가 시장 변동성을 확대하게 만드는 요인으로 추정. 특히 변화와 미래 전망이 확실하지 못하기 때문에 시장 참여자들은 적극적인 대응 보다는 종목 압축과, 업종 순환매등을 추종하며 단기적인 매매에 추종하는 경향. 여기에 옵션과 CTA 펀드의 알고리즘 매매 등 펀더맨탈과 관련 없이 개별 수급을 기반으로 한 변화가 지속될 수 있어 변동성 확대는 지속될 것으로 판단.
한편, 마이클 바 미 연준 이사는 물가 흐름을 감안할 때 당분간 금리 동결이 적절하다는 입장을 밝힌 가운데, 이날 주제였던 ‘AI와 고용시장’에 대해 언급. 바는 AI를 증기기관, 전기, 컴퓨터에 비견되는 범용기술로 평가하며 기존 자동화와 달리 비정형적이고 복잡한 인지 과업까지 수행할 수 있다는 점에서 노동시장 전반에 구조적 변화를 초래할 가능성을 제기. AI는 장기적으로 생산성 향상과 생활 수준 개선을 견인할 잠재력이 크지만, 확산 속도가 과거 기술혁신보다 훨씬 빠르다는 점이 특징이라고 강조.
실제 2025년 기준 미국 기업의 약 17%가 AI를 도입한 것으로 나타나며, 이는 기업과 노동자가 충분한 적응 기간 없이 구조 전환에 직면하고 있음을 시사. 현재까지는 대규모 해고보다는 업무 재배치와 재교육 중심으로 전개되고 있으나, 향후 AI가 숙련 노동을 보완할지 대체할지에 따라 임금 구조와 소득 불평등의 방향성이 달라질 수 있다고 평가. 특히 이러한 변화가 경기 순환적 조정이 아닌 구조적 전환일 경우 금리 정책만으로는 대응에 한계가 있을 수 있음을 시사하며, 재교육 투자와 신규 일자리 창출, 사회안전망 강화 등 정책적 대응의 필요성을 강조. 결국 AI가 고비용 산업의 대체, 인력의 대체 등이 진행될 수 있다는 우려를 자극
미 증시는 지난 주 화두였던 AI가 기업 부문에 미칠 불확실성에 소프트웨어 기업들이 약세를 보이며 나스닥이 한 때 1.2% 넘게 하락하는 등 변동성이 확대. 특히 시장은 이에 대해 지수가 50일선 이탈하자 CTA 펀드들의 알고리즘 매도 영향이 컸다고 평가. 그러나 필라델피아 반도체지수가 2.5% 하락하다 되돌림이 유입되며 보합권까지 반등을 보이는 등 반발 매수세도 여전히 진행되며 지수는 상승 전환 성공. 장중에는 금/은의 변동성 확대, 마이클 바 연준이사의 발언 등으로 변화를 보였지만 결국 새로운 이슈보다는 AI에 대한 공포와 반발 매수세 등 수급적인 요인에 의해 변화한 하루(다우 +0.07%, 나스닥 +0.14%, S&P500 +0.10%, 러셀2000 -0.00%, 필라델피아 반도체 지수 -0.02%)
*변화요인: AI 공포와 대응, AI와 고용시장
미 증시에 영향을 줬던 요인은 AI 기술이 기업의 사업부문에 직접적인 위협을 줄 수 있다는 우려가 이어지며 하락. 전일 도이체방크의 보고서로 유럽증시에서 소프트웨어 기업들이 약세를 보였던 점을 반영해 오늘 미 증시에서도 소프트웨어 기업들을 중심으로 기술주가 하락한 점이 특징. 특히 AI 산업의 수혜 섹터인 반도체 기업들도 필라델피아 반도체 지수가 2.5% 하락하는 등 단순히 AI 수혜주를 찾는 단계를 넘어 누가 AI에 의해 대체되거나 마진 압박이 될 것에 대한 시장의 실질적인 공포가 반영된 결과로 판단.
시장은 결국 고비용 인적 수수료 모델(법률, 세무, 자산 자문 등)이 AI의 발달로 사업 부문 훼손 가능성을 반영. 시장은 현재 이를 단순한 과매도 및 자산 배분 조정으로 보는 시각과, 실제 마진 압박으로 사업 구조 변화로 보는 측이 팽팽하게 맞서고 있으며, 이러한 변화가 시장 변동성을 확대하게 만드는 요인으로 추정. 특히 변화와 미래 전망이 확실하지 못하기 때문에 시장 참여자들은 적극적인 대응 보다는 종목 압축과, 업종 순환매등을 추종하며 단기적인 매매에 추종하는 경향. 여기에 옵션과 CTA 펀드의 알고리즘 매매 등 펀더맨탈과 관련 없이 개별 수급을 기반으로 한 변화가 지속될 수 있어 변동성 확대는 지속될 것으로 판단.
한편, 마이클 바 미 연준 이사는 물가 흐름을 감안할 때 당분간 금리 동결이 적절하다는 입장을 밝힌 가운데, 이날 주제였던 ‘AI와 고용시장’에 대해 언급. 바는 AI를 증기기관, 전기, 컴퓨터에 비견되는 범용기술로 평가하며 기존 자동화와 달리 비정형적이고 복잡한 인지 과업까지 수행할 수 있다는 점에서 노동시장 전반에 구조적 변화를 초래할 가능성을 제기. AI는 장기적으로 생산성 향상과 생활 수준 개선을 견인할 잠재력이 크지만, 확산 속도가 과거 기술혁신보다 훨씬 빠르다는 점이 특징이라고 강조.
실제 2025년 기준 미국 기업의 약 17%가 AI를 도입한 것으로 나타나며, 이는 기업과 노동자가 충분한 적응 기간 없이 구조 전환에 직면하고 있음을 시사. 현재까지는 대규모 해고보다는 업무 재배치와 재교육 중심으로 전개되고 있으나, 향후 AI가 숙련 노동을 보완할지 대체할지에 따라 임금 구조와 소득 불평등의 방향성이 달라질 수 있다고 평가. 특히 이러한 변화가 경기 순환적 조정이 아닌 구조적 전환일 경우 금리 정책만으로는 대응에 한계가 있을 수 있음을 시사하며, 재교육 투자와 신규 일자리 창출, 사회안전망 강화 등 정책적 대응의 필요성을 강조. 결국 AI가 고비용 산업의 대체, 인력의 대체 등이 진행될 수 있다는 우려를 자극
Forwarded from 이지스 리서치 (주식 투자 정보 텔레그램)
S&P500 map
빅테크, 반도체 혼조세
애플(AAPL) +3.17%, 엔비디아(NVDA) +1.18%, 마이크론(MU) -2.89%
필라델피아 반도체지수(SOX) -0.02%
필수소비재, 원자재 섹터 약세
부동산 섹터 강세
여행&항공 섹터 초강세
노르웨이지안 크루즈(NCLH) +12.15%, 트립어드바이저(TRIP) +9.68%, 시저스 엔터테인먼트(CZR) +4.47%, 유나이티드 항공(UAL) +4.33%
빅테크, 반도체 혼조세
애플(AAPL) +3.17%, 엔비디아(NVDA) +1.18%, 마이크론(MU) -2.89%
필라델피아 반도체지수(SOX) -0.02%
필수소비재, 원자재 섹터 약세
부동산 섹터 강세
여행&항공 섹터 초강세
노르웨이지안 크루즈(NCLH) +12.15%, 트립어드바이저(TRIP) +9.68%, 시저스 엔터테인먼트(CZR) +4.47%, 유나이티드 항공(UAL) +4.33%
Forwarded from 습관이 부자를 만든다. 🧘
미국 증시는 소프트웨어 전반에 대한 인공지능(AI) 대체 우려 속에 맥빠진 모습이었다.
콘커런트 인베스트먼트 어드바이저스의 최고 투자전략가인 리 베네트는 "소프트웨어 기업의 실적이 어떻게 나올지 확인할 시간이 필요하다"면서 "경쟁력을 갖추지 못하고 사업에 진입 장벽이 없는 기업은 악화될 것"이라고 말했다. 그는 이러한 혼란이 시장으로 하여금 업계의 승자와 패자를 가려내게 만들 것이라고 했다.
이날 시장을 밀어올린 것은 금융주와 엔비디아, 애플, 아마존닷컴 같은 나스닥시장의 일부 기술주였다.
시장은 오는 18일 공개될 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록과 20일 발표 예정인 미국의 2025년 12월 개인소비지출(PCE) 가격지수를 통해 향후 기준금리 경로를 탐색할 전망이다. 특히 PCE 가격지수는 연준이 선호하는 인플레이션 지표로 꼽힌다.
콘커런트 인베스트먼트 어드바이저스의 최고 투자전략가인 리 베네트는 "소프트웨어 기업의 실적이 어떻게 나올지 확인할 시간이 필요하다"면서 "경쟁력을 갖추지 못하고 사업에 진입 장벽이 없는 기업은 악화될 것"이라고 말했다. 그는 이러한 혼란이 시장으로 하여금 업계의 승자와 패자를 가려내게 만들 것이라고 했다.
이날 시장을 밀어올린 것은 금융주와 엔비디아, 애플, 아마존닷컴 같은 나스닥시장의 일부 기술주였다.
시장은 오는 18일 공개될 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록과 20일 발표 예정인 미국의 2025년 12월 개인소비지출(PCE) 가격지수를 통해 향후 기준금리 경로를 탐색할 전망이다. 특히 PCE 가격지수는 연준이 선호하는 인플레이션 지표로 꼽힌다.
뉴욕증시, AI 파괴론 여진 속 저가 매수…강보합 마감
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015909742?sid=101
‘AI 파괴론’ 지속...소프트웨어 매도 속 강보합 마감[데일리국제금융시장]
https://n.news.naver.com/article/011/0004590938
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015909742?sid=101
‘AI 파괴론’ 지속...소프트웨어 매도 속 강보합 마감[데일리국제금융시장]
https://n.news.naver.com/article/011/0004590938
Naver
뉴욕증시, AI 파괴론 여진 속 저가 매수…강보합 마감
진정호 연합인포맥스 특파원 = 뉴욕증시의 3대 주가지수가 소폭 강세로 마감했다. 인공지능(AI)이 산업 전반에 타격을 줄 수 있다는 'AI 파괴론'이 여전히 투자 심리를 짓눌렀지만 낙폭 과대로 인식한 듯 저가 매수세
블룸버그통신에 따르면 워시는 제2차 세계대전 이후 연준의 독립성을 확립한 1951년 ‘연준–재무부 합의’를 오늘의 환경에 맞게 재해석해야 한다고 주장해 왔으며, 이 발언이 연준의 역할과 채권시장 구조를 둘러싼 근본적 논쟁으로 번지고 있다
시장에서는 워시가 말하는 ‘재협약’이 실제로 무엇을 의미하는지를 두고 해석이 엇갈리고 있다. 블룸버그에 따르면 가장 온건한 시나리오는 연준이 대규모 국채 매입에 나설 경우 재무부와 사전 협의를 거치도록 하는 행정적 조정 수준이다.
다만 일부에서는 연준이 보유한 중·장기 국채를 단기 국채로 전환해 장기 금리에 미치는 영향을 줄이거나, 양적완화(QE)를 전쟁·팬데믹 같은 명확한 비상 상황으로 한정하는 방안까지 거론되고 있다. 이는 연준이 평상시에는 정부 부채를 떠받치지 않겠다는 신호로 읽힐 수 있다.
https://naver.me/xy78ja5w
시장에서는 워시가 말하는 ‘재협약’이 실제로 무엇을 의미하는지를 두고 해석이 엇갈리고 있다. 블룸버그에 따르면 가장 온건한 시나리오는 연준이 대규모 국채 매입에 나설 경우 재무부와 사전 협의를 거치도록 하는 행정적 조정 수준이다.
다만 일부에서는 연준이 보유한 중·장기 국채를 단기 국채로 전환해 장기 금리에 미치는 영향을 줄이거나, 양적완화(QE)를 전쟁·팬데믹 같은 명확한 비상 상황으로 한정하는 방안까지 거론되고 있다. 이는 연준이 평상시에는 정부 부채를 떠받치지 않겠다는 신호로 읽힐 수 있다.
https://naver.me/xy78ja5w
Naver
워시가 꺼낸 ‘연준–재무부 재협약’ 뭐길래…30조달러 채권시장 흔들[디브리핑]
블룸버그 “1951년 합의 재해석 주장에 연준 독립성·금리 구조까지 재논쟁” 도널드 트럼프 미국 대통령이 제17대 연방준비제도(Fed·연준) 의장으로 케빈 워시 전 연준 이사를 지명하면서 글로벌 자산시장이 요동치고
Forwarded from 미국주식 투자는 와우글로벌
스위스 은행 UBS... 올해 연준의 두 차례 금리 인하 전망
2026-02-17 06:14:32
스위스 은행 UBS그룹(UBS)은 미국 연방준비제도(Fed)가 올해 두 차례 금리를 인하할 것으로 전망했다.
UBS 애널리스트들은 관세 주도 인플레이션이 정점을 찍었다는 신호가 미국 중앙은행이 향후 몇 달 내 금리를 추가 인하할 수 있게 할 것이라고 밝혔다. UBS의 전망은 최근 미국 인플레이션이 연율 2.4%를 기록했다는 데이터 발표 이후 나왔다.
이는 연준의 목표치인 2%를 상회하지만, 비교적 양호한 수준으로 중앙은행이 올해 6월 금리를 인하할 것이라는 전망을 강화했다. 현재 기준금리는 3.50%에서 3.75% 범위에 있다.
개선되는 미국 경제 여건
"우리는 연준이 추가 완화 기조를 유지할 것으로 보며, 6월에서 9월 사이 25bp 금리 인하가 두 차례 있을 것으로 예상한다. 이러한 배경은 우리가 보기에 주식, 채권, 금에 유리하다"고 UBS 애널리스트들은 고객 보고서에서 밝혔다.
이 스위스 은행은 올 봄 중앙은행 수장으로 지명된 도널드 트럼프 미국 대통령의 케빈 워시 후보자가 생산성 향상이 물가 상승을 완화할 것이라고 언급한 것이 완화적 통화정책 선호를 보여주며 금리 인하를 뒷받침한다고 덧붙였다.
UBS 주식 매수 의견은?
UBS 주식은 월가 애널리스트 11명으로부터 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 이 등급은 최근 3개월간 발표된 매수 7건, 보유 2건, 매도 2건의 의견을 기반으로 한다. UBS 평균 목표주가51.98달러는 현재 수준 대비 23.79% 상승 여력을 시사한다.
2026-02-17 06:14:32
스위스 은행 UBS그룹(UBS)은 미국 연방준비제도(Fed)가 올해 두 차례 금리를 인하할 것으로 전망했다.
UBS 애널리스트들은 관세 주도 인플레이션이 정점을 찍었다는 신호가 미국 중앙은행이 향후 몇 달 내 금리를 추가 인하할 수 있게 할 것이라고 밝혔다. UBS의 전망은 최근 미국 인플레이션이 연율 2.4%를 기록했다는 데이터 발표 이후 나왔다.
이는 연준의 목표치인 2%를 상회하지만, 비교적 양호한 수준으로 중앙은행이 올해 6월 금리를 인하할 것이라는 전망을 강화했다. 현재 기준금리는 3.50%에서 3.75% 범위에 있다.
개선되는 미국 경제 여건
"우리는 연준이 추가 완화 기조를 유지할 것으로 보며, 6월에서 9월 사이 25bp 금리 인하가 두 차례 있을 것으로 예상한다. 이러한 배경은 우리가 보기에 주식, 채권, 금에 유리하다"고 UBS 애널리스트들은 고객 보고서에서 밝혔다.
이 스위스 은행은 올 봄 중앙은행 수장으로 지명된 도널드 트럼프 미국 대통령의 케빈 워시 후보자가 생산성 향상이 물가 상승을 완화할 것이라고 언급한 것이 완화적 통화정책 선호를 보여주며 금리 인하를 뒷받침한다고 덧붙였다.
UBS 주식 매수 의견은?
UBS 주식은 월가 애널리스트 11명으로부터 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 이 등급은 최근 3개월간 발표된 매수 7건, 보유 2건, 매도 2건의 의견을 기반으로 한다. UBS 평균 목표주가51.98달러는 현재 수준 대비 23.79% 상승 여력을 시사한다.
Forwarded from 현대차증권 투자전략팀 (Jo Junwoo)
[현대차증권 경제/채권 최제민]
2026년 경제전망 업데이트 - United and Divided States of America
- Executive Summary
- 미국 경제전망 업데이트: 인공성장(Artificial Growth)
- United and Divided States of America
- 케빈 워시의 연준은 어떤 모습일까?
*자세한 내용은 하단 링크 자료 참고 부탁드립니다 🙂
*https://buly.kr/1vpx4G
*현대차증권 투자전략팀 통합 채널: t.me/hmsecstrat
**동 자료는 compliance규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
2026년 경제전망 업데이트 - United and Divided States of America
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Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
투자자들이 ‘매그니피센트 7’ 종목을 사상 최대 수준으로 보유 중.
헤지펀드의 매그니피센트 7 종목에 대한 미국 순익스포저는 22%로 사상 최고치 기록.
해당 비중은 2025년 4월 이후 10%포인트 상승한 수준임.
또한 2022년 약세장 저점 이후 순익스포저는 거의 세 배로 확대된 상태임.
헤지펀드의 매그니피센트 7 종목에 대한 미국 순익스포저는 22%로 사상 최고치 기록.
해당 비중은 2025년 4월 이후 10%포인트 상승한 수준임.
또한 2022년 약세장 저점 이후 순익스포저는 거의 세 배로 확대된 상태임.
Forwarded from [하나 Global ETF] 박승진 (박승진 하나증권)
» Amazon, Meta 등 빅테크 기업들의 2025년 연방 법인세 납부액이 전년대비 큰 폭으로 감소할 전망
» 2024년 Amazon의 연방 법인세는 약 90억 달러였으나 2025년에는 약 12억 달러로 줄어들 것으로 추정되고 있으며, Meta 역시 2024년 96억 달러에서 2025년 28억 달러 수준으로 감소 예상
» 이 같은 세액 부담 축소는 AI 인프라 확장 과정에서 발생한 대규모 설비투자와 연구개발 비용에 대해 감가상각 및 R&D 비용 공제를 확대하는 세제 개편(OBBBA)이 도입된 데 따른 것
» 결과적으로 AI 데이터센터 및 관련 자산 투자 확대가 세액공제와 비용처리 혜택으로 연결되면서, 빅테크 기업들의 실질 세금 부담이 크게 낮아지는 구조가 형성
» 2024년 Amazon의 연방 법인세는 약 90억 달러였으나 2025년에는 약 12억 달러로 줄어들 것으로 추정되고 있으며, Meta 역시 2024년 96억 달러에서 2025년 28억 달러 수준으로 감소 예상
» 이 같은 세액 부담 축소는 AI 인프라 확장 과정에서 발생한 대규모 설비투자와 연구개발 비용에 대해 감가상각 및 R&D 비용 공제를 확대하는 세제 개편(OBBBA)이 도입된 데 따른 것
» 결과적으로 AI 데이터센터 및 관련 자산 투자 확대가 세액공제와 비용처리 혜택으로 연결되면서, 빅테크 기업들의 실질 세금 부담이 크게 낮아지는 구조가 형성
Forwarded from 카이에 de market
메모리 하락
- 딥시크 새 버전 출시 임박으로 1년 전 조정 재현 우려 + 마이크론의 대규모 투자 발표로 공급증가 사이클 시작논란
- 딥시크 새 버전 출시 임박으로 1년 전 조정 재현 우려 + 마이크론의 대규모 투자 발표로 공급증가 사이클 시작논란
엔비디아 1.2% 상승에도 반도체지수 0.02% 하락(종합)
- 17일(현지 시각) 뉴욕증시에서 반도체지수는 0.02% 하락한 8136.04포인트를 기록했다.
- 일단 엔비디아는 1.20% 상승한 184.97달러로 장을 마감했다. 엔비디아가 상승하자 브로드컴이 2.27%, 퀄컴이 1.37% 상승하는 등 인공지능(AI) 관련주가 대부분 상승했다.
- 그러나 그동안 랠리하던 인텔이 1.30%, 마이크론은 2.89% 각각 하락했다. 마이크론이 특히 많이 떨어진 것은 차익 실현 매물이 대거 나왔기 때문으로 보인다.
- 반도체주가 혼조세를 보인 것. 이에 따라 반도체지수는 약보함 마감했다
https://www.news1.kr/world/usa-canada/6075240
- 17일(현지 시각) 뉴욕증시에서 반도체지수는 0.02% 하락한 8136.04포인트를 기록했다.
- 일단 엔비디아는 1.20% 상승한 184.97달러로 장을 마감했다. 엔비디아가 상승하자 브로드컴이 2.27%, 퀄컴이 1.37% 상승하는 등 인공지능(AI) 관련주가 대부분 상승했다.
- 그러나 그동안 랠리하던 인텔이 1.30%, 마이크론은 2.89% 각각 하락했다. 마이크론이 특히 많이 떨어진 것은 차익 실현 매물이 대거 나왔기 때문으로 보인다.
- 반도체주가 혼조세를 보인 것. 이에 따라 반도체지수는 약보함 마감했다
https://www.news1.kr/world/usa-canada/6075240
뉴스1
엔비디아 1.2% 상승에도 반도체지수 0.02% 하락(종합)
엔비디아가 1% 이상 상승했으나 마이크론이 3% 가까이 급락하는 등 반도체주가 혼조세를 보이자 반도체지수는 약보합 마감했다.17일(현지 시각) 뉴욕증시에서 반도체 …
애플, 'K-메모리' 독점 깨나…중국 YMTC·CXMT와 아이폰18 밀월설
https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/02/202602180748356432fbbec65dfb_1#_PA
"애플, AI 스마트안경 만든다"...에어팟도 '대변신
https://n.news.naver.com/mnews/article/215/0001242102?rc=N&ntype=RANKING&sid=001
애플, 영상 팟캐스트 시장에 뛰어든다…유튜브·넷플릭스와 경쟁
https://n.news.naver.com/article/001/0015909248
https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/02/202602180748356432fbbec65dfb_1#_PA
"애플, AI 스마트안경 만든다"...에어팟도 '대변신
https://n.news.naver.com/mnews/article/215/0001242102?rc=N&ntype=RANKING&sid=001
애플, 영상 팟캐스트 시장에 뛰어든다…유튜브·넷플릭스와 경쟁
https://n.news.naver.com/article/001/0015909248
글로벌이코노믹
애플, 'K-메모리' 독점 깨나…중국 YMTC·CXMT와 아이폰18 밀월설
"아이폰에 중국산 메모리가 들어간다면, 삼성과 SK의 점유율은 어떻게 될까?"애플이 아이폰의 핵심 부품인 메모리 반도체 공급망에서 한국 기업의 영향력을 줄이기 위해 중국 업체와 손을 잡는 '초강수'를 검토 중이다. IT 전문 매체 Wccftech는 17일(현지시각) 보도를 통해 애플이
Forwarded from 한투증권 중국/신흥국 정정영
* 이런 그림이 되나요
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~ Apple is apparently considering the pitfalls of turning to Chinese memory makers, YMTC and CXMT, to satiate its thirst for memory resources
https://wccftech.com/apple-eyeing-a-partnership-with-chinese-memory-makers-ymtc-and-cxmt-as-the-big-three-adopt-hardball-tactics/amp/
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~ Apple is apparently considering the pitfalls of turning to Chinese memory makers, YMTC and CXMT, to satiate its thirst for memory resources
https://wccftech.com/apple-eyeing-a-partnership-with-chinese-memory-makers-ymtc-and-cxmt-as-the-big-three-adopt-hardball-tactics/amp/
Wccftech
Apple Eyeing A Partnership With Chinese Memory Makers YMTC And CXMT As The Big Three Adopt Hardball Tactics
The gambit might simply be Apple's way of countering the hardball negotiation tactics employed by SK hynix, Samsung, and KIOXIA.
앤트로픽은 소네트 4.6에서 전작과 견줘 코딩, 컴퓨터 활용, 추론, 에이전트 등 전반적인 AI 역량을 높였다고 설명했다.
성능지표(벤치마크) 평가에서 소네트 4.6은 대부분 오퍼스 4.6에 버금가는 성능을 보였으나, 일부 지표는 오히려 더 높은 점수를 받기도 했다. 코딩 능력을 보여주는 'SWE-벤치 베리파이드' 점수는 오퍼스 4.6의 80.8%에 근접한 79.6%를 기록했고, 컴퓨터 제어 AI 에이전트 능력을 측정하는 'OS월드-베리파이드' 점수도 오퍼스4.6(72.7%)에 근접한 72.5%를 받았다.
재무 분석 능력을 재는 '파이낸셜 에이전트 v1.1' 지표는 60.1%를 받은 오퍼스 4.6을 능가하는 63.3%였고, 사무업무 능력 지표인 'GDPval-AA Elo'도 오퍼스 4.6의 1606점보다 높은 1633점을 기록했다.
https://n.news.naver.com/article/001/0015909901
성능지표(벤치마크) 평가에서 소네트 4.6은 대부분 오퍼스 4.6에 버금가는 성능을 보였으나, 일부 지표는 오히려 더 높은 점수를 받기도 했다. 코딩 능력을 보여주는 'SWE-벤치 베리파이드' 점수는 오퍼스 4.6의 80.8%에 근접한 79.6%를 기록했고, 컴퓨터 제어 AI 에이전트 능력을 측정하는 'OS월드-베리파이드' 점수도 오퍼스4.6(72.7%)에 근접한 72.5%를 받았다.
재무 분석 능력을 재는 '파이낸셜 에이전트 v1.1' 지표는 60.1%를 받은 오퍼스 4.6을 능가하는 63.3%였고, 사무업무 능력 지표인 'GDPval-AA Elo'도 오퍼스 4.6의 1606점보다 높은 1633점을 기록했다.
https://n.news.naver.com/article/001/0015909901
Naver
앤트로픽, 신규 AI모델 '소네트4.6' 출시…"코딩·엑셀 강화"
중급 모델인데도 일부 지표 최상위 모델 능가…'사스포칼립스' 우려 심화할듯 권영전 특파원 = 인공지능(AI) 챗봇 '클로드' 운영사 앤트로픽이 최상위 모델 '오퍼스'에 이어 중급 주력 모델인 '소네트'의 업그레이드도
Forwarded from [삼성 이영진] 글로벌 AI/SW
앤스로픽, Claude Sonnet 4.6 발표
: 코딩, 컴퓨터 사용, 장문 컨텍스트 추론, 에이전트 계획, 지식 작업, 디자인 전반에서 모델 역량 전면 강화
: 1M 컨텍스트 지원(베타). 적응형 사고, 확장 사고, 컨텍스트 압축 도입
: 가격은 Sonnet 4.5와 동일. 인풋 $3 및 아웃풋 $15/백만토큰
: 과거 Opus급 모델이 필요했던 작업(ex, 경제적 가치가 있는 사무 작업)을 Sonnet급 모델로 구현
https://www.anthropic.com/news/claude-sonnet-4-6
: 코딩, 컴퓨터 사용, 장문 컨텍스트 추론, 에이전트 계획, 지식 작업, 디자인 전반에서 모델 역량 전면 강화
: 1M 컨텍스트 지원(베타). 적응형 사고, 확장 사고, 컨텍스트 압축 도입
: 가격은 Sonnet 4.5와 동일. 인풋 $3 및 아웃풋 $15/백만토큰
: 과거 Opus급 모델이 필요했던 작업(ex, 경제적 가치가 있는 사무 작업)을 Sonnet급 모델로 구현
https://www.anthropic.com/news/claude-sonnet-4-6
Anthropic
Introducing Sonnet 4.6
Claude Sonnet 4.6 is a full upgrade of the model’s skills across coding, computer use, long-reasoning, agent planning, knowledge work, and design.